Оценка инвестиций в энергоснабжение

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования

«Северо-Восточный федеральный университет имени М.К. Аммосова» Чукотский филиал

Кафедра общих дисциплин

Контрольная работа

по дисциплине «Экономика и управление системами теплоэнергоснабжения»

Направление подготовки (специальность)

«Теплоэнергетика и теплотехника»

Анадырь 2017 г.

Исходные данные

Исходные данные по проекту для расчета представлены в таблицах 1-12.

Реализация проекта реконструкции предполагает демонтаж старого оборудования, установку 2 котлов ДКВр-6,5/13 ПМ для работы на древесном топливе; монтаж современной системы автоматики, химводоподготовки, дымовой трубы, склада типа «живое дно», топливного навеса; проведение 300 метров нового водовода к котельной и переврезку для подключения к существующим сетям; построить забор и огородить территорию предприятия.

Финансирование проекта планируется за счет собственных средств, а недостающую часть - за счет бюджетного кредита на сумму 10 млн. руб. под 20% годовых на 4 года с 2017 по 2020 гг.. Погашение кредита планируется за счет поступлений в оплату тепловой энергии равными долями в течение 2017-2020 гг. (и «тела кредита», и процентов по кредиту).

Начисления на зарплату (социальный налог) составляет 30,2%. Ставка дисконтирования (без учета инфляционного прогноза) составляет 6% годовых.

Таблица 1. Стоимость основного оборудования

№	Наименование оборудования	Цена, тыс.руб. с НДС	Кол-во	Стоимость, тыс. руб.
1	Котёл ДКВр - 6,5/13 ПМ	1857,6	2	3 715,2
2	Дымосос ДН-12,5/1000 с ходовой частью	254,6	2	509,2
3	Воздухоподогреватель ВП-300	478,3	2	956,7
4	Вентилятор ВДН-(8/1500) 9/1500	119,3	2	238,6
5	Система искрогашения и золоулавливания в комплекте	646,3	2	1 292,5
6	Обмуровочные материалы	517,0	2	1 034,0
7	Арматура, трубопроводы, газоходы, изоляционные материалы	1848,0	1	1 848,0
8	Система автоматической регулировки КИП и А на микропроцессорах	916,0	2	1 832,0
9	Комплект электрооборудования с частотными приводами дымососов, вентиляторов и электродвигателей системы питания	1466,0	1	1 466,0
10	Бункер загрузки топлива с гидротолкателем и маслостанцией	974,0	2	1 948,0
11	Металлоконструкции, площадки, лестницы	938,0	1	938,0
12	Сепаратор электромагнитный	460,8	1	460,8
13	Химводоподготовка в комплекте	3675,0	1	3 675,0
14	ИТОГО:

Таблица 2. Стоимость вспомогательного оборудования

№	Наименование оборудования	Цена, тыс.руб. с НДС	Кол-во	Стоимость, тыс.руб.
1	Механический склад топлива «живое дно» объёмом 437 куб. м (12,5 х 10,0)	7900,0	1	7900,0
2	Приёмный бункер топлива с живым дном (6,0х2,5) объёмом 20 куб. м	990,0	1	990,0
3	Распределительный транспортёр склада (L=24 м)	940,0	1	940,0
4	Металлоконструкции, площадки, лестницы и переходы	1080,0	1	1080,0
5	Транспортёр подачи со склада топлива (L=38 м)	1330,0	1	1330,0
6	Горизонтальный транспортёр питания бункеров (L=25 м)	975,0	1	975,0
7	Транспортёр подачи с приёмного бункера в склад топлива (L=12 м)	620,0	1	620,0
8	Рубительная машина	1640,0	1	1640,0
9	Труба дымовая H= 30 м (ориентировочно)	1680,0	1	1680,0
10	Электрооборудование и автоматика с частотными инверторами и шкафами управления КИП и А	2281,0	1	2281,0
11	ИТОГО:

Таблица 3. Монтажные и пуско-наладочные работы

№	Наименование оборудования	Цена, тыс.руб. с НДС	Кол-во	Стоимость, тыс.руб.
1	Демонтаж котла ДКВр - 6,5/13, дымососа, вентилятора, экономайзера	480,0	2	960,0
2	Монтаж котла ДКВр - 6,5/13 ПМ, дымососа, вентилятора, воздухоподогревателя, газоходов, воздуховодов, систем искрогашения, золоудаления и т.д.	2900,0	2	5 800,0
3	Демонтаж, монтаж обмуровки котла с ПМ	725,0	2	1 450,0
4	Электромонтажные работы	1850,0	1	1 850,0
5	Монтаж КИП и А	490,0	2	980,0
6	Изоляционные работы	915,0	1	915,0
7	Монтаж вспомогательного оборудования	3400,0	1	3 400,0
8	Монтаж ХВО	870,0	1	870,0
9	Наладочные работы ТМЧ, КИП и А, топливоподачи, ХВО и водно-химического режима котлов	1840,0	1	1 840,0
10	ИТОГО:
11	Проектные работы			2860,0
12	Строительно-монтажные и прочие работы			5725,0
13	ВСЕГО инвестиционные затраты:

Таблица 4. Плановые объемы производства тепловой энергии, Гкал

Наименование показателя	Прогнозный период - годы
	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Тепловая энергия для населения		8700	13200	13200	13200	13200	13200
Тепловая энергия для бюджетной сферы		6800	6800	6800	6800	6800	6800
Всего:		15500	20000	20000	20000	20000	20000

Таблица 5. Прогнозные значения тарифов на тепловую энергию, руб./ Гкал

Продукт/Вариант	Прогнозные период - годы
	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Тепловая энергия для населения	1789,26	1800	1820	1850	1900	1950	2000
Тепловая энергия для бюджетной сферы	2305,72	2350	2400	2400	2400	2400	2400

Таблица 6. Планируемый объем оплаченной тепловой энергии, %

Наименование показателя	Прогнозный период - годы
	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Уровень оплаты населением, %		35	38	41	44	47	50
Уровень оплаты предприятиями бюджетной сферы, %		100	100	100	100	100	100
Уровень оплаты общий, %

Таблица 7. Планируемые поступления - оплата за тепловую энергию, тыс. руб.

Наименование показателя	Прогнозный период - годы
	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Тепловая энергия для населения
Тепловая энергия для бюджетной сферы
Всего:

Таблица 8. Издержки на материалы и комплектующие, тыс.руб.

Наименование показателя	Прогнозный период - годы
	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Древесная щепа		7364	10131	10769	11413	12061	12593
Электроэнергия		194,442	297,7603	326,2734	346,5134	366,5188	383,1915
Вода		444,845	681,2225	746,4275	792,7575	838,525	876,6725
Плата за стоки		293,072	404,69	430,99	457,528	483,574	503,55
Итого:

Таблица 9. Общехозяйственные расходы, тыс.руб.

Наименование показателя	Прогнозный период - годы
	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Управленческие расходы		457,251	489,113	520,779	552,761	584,095	607,772
Техобслуживание		457,251	489,113	520,779	552,761	584,095	607,771
Накладные расходы		245,458	337,705	358,962	380,428	402,041	419,761
Итого:

Таблица 10. Выплаты в погашение кредита, тыс. руб.

Наименование показателя	Прогнозный период - годы
	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Кредит («тело кредита»)	10000
Погашение «тела кредита»
Погашение процентов по кредиту
Всего:

Таблица 11. Затраты на персонал, работающий в проекте

Наименование показателя	Прогнозный период - годы
	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Зарплата		4395,2	4919,2	5402,6	5899,5	6411,5	6827,8
Начисления на зарплату
Фонд зарплаты с начислениями

Таблица 12. Движение денежных потоков - CF, тыс. руб.

Наименование показателя	Прогнозный период - годы
	2016 CF0	2017 CF1	2018 CF2	2019 CF3	2020 CF4	2021 CF5	2022 CF6
Поступления:
Поступления от продаж
Другие доходы		13200,0	13200,0	7832,0	7500,0	7500,0	7500,0
Дотации бюджета
Кредит	10000
Затраты:
Инвестиционные затраты - всего:
Издержки на материалы и комплектующие
Общехозяйственные расходы
Затраты на персонал
Налоги		2927,0	3055,6	3963,7	3580,7	4483,8	4442,8
Выплаты в погашение кредита
Амортизация		6600,0	5945,0	5355,3	4824,2	4346,1	3915,6
Чистый денежный поток - CF
Ставка дисконтирования (r)
Дисконтированный денежный поток

1. Заполнить недостающие данные в таблицах для расчета и произвести расчет денежных потоков и показателей эффективности инвестиций в проект (простой срок окупаемости Т_ок, NPV, IRR, PI, DPB).

2. Сделать расчет показателей эффективности (NPV, IRR, PI, DPB) при прогнозном увеличении тарифов для населения на 15% в 2017-2022 гг. при одновременном росте зарплаты на 12%. Рассмотреть возможность получения дотаций из бюджета (указать суммы дотаций и период их получения при условии положительного NPV проекта)

3. Сделать выводы для принятия решения о начале реализации бизнес-проекта реконструкции котельной в поселке «Х», с целью повышения ее энергоэффективности за счет перевода на альтернативное топливо - древесную щепу.

Решение

Базовый вариант.

Заполним недостающие данные в исходных таблицах.

Таблица 1. Стоимость основного оборудования

№	Наименование оборудования	Цена, тыс.руб. с НДС	Кол-во	Стоимость, тыс.руб.
1	Котёл ДКВр - 6,5/13 ПМ	1857,6	2	3 715,2
2	Дымосос ДН-12,5/1000 с ходовой частью	254,6	2	509,2
3	Воздухоподогреватель ВП-300	478,3	2	956,7
4	Вентилятор ВДН-(8/1500) 9/1500	119,3	2	238,6
5	Система искрогашения и золоулавливания в комплекте	646,3	2	1 292,5
6	Обмуровочные материалы	517,0	2	1 034,0
7	Арматура, трубопроводы, газоходы, изоляционные материалы	1848,0	1	1 848,0
8	Система автоматической регулировки КИП и А на микропроцессорах	916,0	2	1 832,0
9	Комплект электрооборудования с частотными приводами дымососов, вентиляторов и электродвигателей системы питания	1466,0	1	1 466,0
10	Бункер загрузки топлива с гидротолкателем и маслостанцией	974,0	2	1 948,0
11	Металлоконструкции, площадки, лестницы	938,0	1	938,0
12	Сепаратор электромагнитный	460,8	1	460,8
13	Химводоподготовка в комплекте	3675,0	1	3 675,0
14	ИТОГО:			19 914,0

Таблица 2. Стоимость вспомогательного оборудования

№	Наименование оборудования	Цена, тыс.руб. с НДС	Кол-во	Стоимость, тыс.руб.
1	Механический склад топлива «живое дно» объёмом 437 куб. м (12,5 х 10,0)	7900,0	1	7900,0
2	Приёмный бункер топлива с живым дном (6,0х2,5) объёмом 20 куб. м	990,0	1	990,0
3	Распределительный транспортёр склада (L=24 м)	940,0	1	940,0
4	Металлоконструкции, площадки, лестницы и переходы	1080,0	1	1080,0
5	Транспортёр подачи со склада топлива (L=38 м)	1330,0	1	1330,0
6	Горизонтальный транспортёр питания бункеров (L=25 м)	975,0	1	975,0
7	Транспортёр подачи с приёмного бункера в склад топлива (L=12 м)	620,0	1	620,0
8	Рубительная машина	1640,0	1	1640,0
9	Труба дымовая H= 30 м (ориентировочно)	1680,0	1	1680,0
10	Электрооборудование и автоматика с частотными инверторами и шкафами управления КИП и А	2281,0	1	2281,0
11	ИТОГО:			19436,0

Таблица 3. Монтажные и пуско-наладочные работы

№	Наименование оборудования	Цена, тыс.руб. с НДС	Кол-во	Стоимость, тыс.руб.
1	Демонтаж котла ДКВр - 6,5/13, дымососа, вентилятора, экономайзера	480,0	2	960,0
2	Монтаж котла ДКВр - 6,5/13 ПМ, дымососа, вентилятора, воздухоподогревателя, газоходов, воздуховодов, систем искрогашения, золоудаления и т.д.	2900,0	2	5 800,0
3	Демонтаж, монтаж обмуровки котла с ПМ	725,0	2	1 450,0
4	Электромонтажные работы	1850,0	1	1 850,0
5	Монтаж КИП и А	490,0	2	980,0
6	Изоляционные работы	915,0	1	915,0
7	Монтаж вспомогательного оборудования	3400,0	1	3 400,0
8	Монтаж ХВО	870,0	1	870,0
9	Наладочные работы ТМЧ, КИП и А, топливоподачи, ХВО и водно-химического режима котлов	1840,0	1	1 840,0
10	ИТОГО:			18 065,0
11	Проектные работы			2 860,0
12	Строительно-монтажные и прочие работы			5 725,0
13	ВСЕГО инвестиционные затраты:			26 650,0

Таблица 4. Плановые объемы производства тепловой энергии, Гкал

Наименование показателя	Прогнозный период - годы
	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Тепловая энергия для населения		8700	13200	13200	13200	13200	13200
Тепловая энергия для бюджетной сферы		6800	6800	6800	6800	6800	6800
Всего:		15500	20000	20000	20000	20000	20000

Таблица 5. Прогнозные значения тарифов на тепловую энергию, руб./ Гкал

Продукт/Вариант	Прогнозные период - годы
	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Тепловая энергия для населения	1789,26	1800	1820	1850	1900	1950	2000
Тепловая энергия для бюджетной сферы	2305,72	2350	2400	2400	2400	2400	2400

Таблица 6. Планируемый объем оплаченной тепловой энергии, %

Наименование показателя	Прогнозный период - годы
	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Уровень оплаты населением, %		35	38	41	44	47	50
Уровень оплаты предприятиями бюджетной сферы, %		100	100	100	100	100	100
Уровень оплаты общий, %		68	63	65	66	68	69

Таблица 7. Планируемые поступления - оплата за тепловую энергию, тыс. руб.

Наименование показателя	Прогнозный период - годы
	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Тепловая энергия для населения		5481,00	9129,12	10012,20	11035,20	12097,80	13200,00
Тепловая энергия для бюджетной сферы		15980,00	16320,00	16320,00	16320,00	16320,00	16320,00
Всего:		21461,00	25449,12	26332,20	27355,20	28417,80	29520,00

Таблица 8. Издержки на материалы и комплектующие, тыс. руб.

Наименование показателя	Прогнозный период - годы
	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Древесная щепа		7364	10131	10769	11413	12061	12593
Электроэнергия		194,442	297,7603	326,2734	346,5134	366,5188	383,1915
Вода		444,845	681,2225	746,4275	792,7575	838,525	876,6725
Плата за стоки		293,072	404,69	430,99	457,528	483,574	503,55
Итого:		8296,3590	11514,6728	12272,6909	13009,7989	13749,6178	14356,4140

Таблица 9. Общехозяйственные расходы, тыс. руб.

Наименование показателя	Прогнозный период - годы
	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Управленческие расходы		457,251	489,113	520,779	552,761	584,095	607,772
Техобслуживание		457,251	489,113	520,779	552,761	584,095	607,771
Накладные расходы		245,458	337,705	358,962	380,428	402,041	419,761
Итого:		1159,960	1315,931	1400,520	1485,950	1570,231	1635,304

Таблица 10. Выплаты в погашение кредита, тыс. руб.

Наименование показателя	Прогнозный период - годы
	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Кредит («тело кредита»)	10000
Погашение «тела кредита»		2500	2500	2500	2500
Погашение процентов по кредиту		2000	1500	1000	500
Всего:		4500	4000	3500	3000

Таблица 11. Затраты на персонал, работающий в проекте

Наименование показателя	Прогнозный период - годы
	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Зарплата		4395,20	4919,20	5402,60	5899,50	6411,50	6827,80
Начисления на зарплату		1327,35	1485,60	1631,59	1781,65	1936,27	2062,00
Фонд зарплаты с начислениями		5722,55	6404,80	7034,19	7681,15	8347,77	8889,80

Для расчета дисконтированного денежного потока рассчитаем коэффициент дисконтирования при известной ставке дисконтирования по формуле

К_д = ,

где r - ставка дисконтирования, t-номер периода.

Таблица 12. Движение денежных потоков - CF, тыс.руб.

Наименование показателя	Прогнозный период - годы
	2016 CF0	2017 CF1	2018 CF2	2019 CF3	2020 CF4	2021 CF5	2022 CF6
Поступления:
Поступления от продаж		21461,00	25449,12	26332,20	27355,20	28417,80	29520,00
Другие доходы		13200,0	13200,0	7832,0	7500,0	7500,0	7500,0
Дотации бюджета
Кредит	10000
Затраты:
Инвестиционные затраты - всего:	66000,00
Издержки на материалы и комплектующие		8296,36	11514,67	12272,69	13009,80	13749,62	14356,41
Общехозяйственные расходы		1159,96	1315,93	1400,52	1485,95	1570,23	1635,30
Затраты на персонал		5722,55	6404,80	7034,19	7681,15	8347,77	8889,80
Налоги		2927,00	3055,60	3963,70	3580,70	4483,80	4442,80
Выплаты в погашение кредита		4500,00	4000,00	3500,00	3000,00	0,00	0,00
Амортизация		6600,00	5945,00	5355,30	4824,20	4346,10	3915,60
Чистый денежный поток - CF	-56000,00	12055,13	12358,12	5993,10	6097,60	7766,38	7695,69
Ставка дисконтирования (r)	1	0,94	0,89	0,84	0,79	0,75	0,70
Дисконтированный денежный поток	-56000,00	11372,76	10998,68	5031,93	4829,87	5803,49	5425,16

Рассчитаем основные показатели эффективности инвестиционного проекта.

Срок окупаемости -- период времени, необходимый для того, чтобы доходы, генерируемые инвестициями, покрыли затраты на инвестиции. Таким образом, срок окупаемости представляет собой период времени (число лет), необходимых для полного возмещения вкладываемых в проект инвестиций. Срок окупаемости можно рассчитать без учета дисконтирования и с учетом дисконтирования.

При оценке эффективности по методу чистой текущей стоимости будущие доходы от инвестированного капитала (капитальных вложений) определяется исходя из величины первоначальных вложений, срока жизненного цикла инвестиций и других параметров. При этом осуществляется приведение разновременных платежей (инвестиций и денежных поступлений) к одному году с применением процедуры дисконтирования. Тем самым обеспечивается сопоставимость инвестиций и доходов от них, осуществляемых и получаемых в разное время. Если из полученной величины вычесть сумму вложенных инвестиций, то получим значение чистой текущей дисконтированной стоимости или просто чистой текущей стоимости (NPV - Net Present Value). Таким образом, показатель NPV представляет собой разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведёнными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта.

Расчет NPV производится по формуле:

NPV =

где N - количество периодов, r - ставка дисконтирования, СF_t - поток платежей на этапе t.

Экономическая интерпретация NPV следующая:

- если NPV >0, то проект является рентабельным;

- если NPV ?1, то проект является нерентабельным.

Индекс рентабельности, PI (Profitability Index) характеризует доход на единицу затрат. Рассчитывается как отношение суммы дисконтированных денежных потоков к первоначальным инвестициям. Используется следующая формула:

PI =,

где I - инвестиции в проект.

Экономическая интерпретация данного коэффициента следующая:

- если PI ?1, то проект является рентабельным;

- если PI <1, то проект является нерентабельным.

Внутренняя норма рентабельности (внутренний коэффициент эффективности, эффективная ставка процента) - IRR определяется аналитически как пороговое значение ставки дисконтирования, при которой сумма инвестиций становится равной текущей дисконтированной стоимости будущих доходов и, соответственно, их разность равна нулю. Экономический смысл этого показателя состоит в том, что он определяет минимально допустимый уровень прибыльности реальных инвестиций.

СF=-56000+12055,13+12358,12 + 5993,1 + 6097,6 + 7766,38 + 7695,69 = -4033,98

NPV=-56000+11372,76+10998,68+5031,93 + 4829,87+5803,49+5425,16 = -12538,11

То есть, при базовом варианте СF и NPV отрицательна, то есть проект не окупается, расчет сроков окупаемости и внутренней нормы рентабельности не имеет смысла.

Индивидуальный вариант.

Проведем расчеты при прогнозном увеличении тарифов для населения на 15% в 2017-2022 гг. при одновременном росте зарплаты на 12%.

Результаты представим в таблицах.

Таблица 13. Прогнозные значения тарифов на тепловую энергию, руб./ Гкал

Продукт/Вариант	Прогнозные период - годы
	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Тепловая энергия для населения	2057,65	2070,00	2093,00	2127,50	2185,00	2242,50	2300,00
Тепловая энергия для бюджетной сферы	2305,72	2350,00	2400,00	2400,00	2400,00	2400,00	2400,00

Таблица 14. Планируемый объем оплаченной тепловой энергии, %

Наименование показателя	Прогнозный период - годы
	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Уровень оплаты населением, %		35	38	41	44	47	50
Уровень оплаты предприятиями бюджетной сферы, %		100	100	100	100	100	100
Уровень оплаты общий, %		66	61	63	64	66	67

Таблица 15. Планируемые поступления - оплата за тепловую энергию, тыс. руб.

Наименование показателя	Прогнозный период - годы
	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Тепловая энергия для населения		6303,15	10498,49	11514,03	12690,48	13912,47	15180,00
Тепловая энергия для бюджетной сферы		15980,00	16320,00	16320,00	16320,00	16320,00	16320,00
Всего:		22283,15	26818,49	27834,03	29010,48	30232,47	31500,00

Таблица 16. Затраты на персонал, работающий в проекте

Наименование показателя	Прогнозный период - годы
	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Зарплата		4922,62	5509,50	6050,91	6607,44	7180,88	7647,14
Начисления на зарплату		1486,63	1663,87	1827,38	1995,45	2168,63	2309,44
Фонд зарплаты с начислениями		6409,26	7173,37	7878,29	8602,89	9349,51	9956,57

Таблица 17. Движение денежных потоков - CF, тыс. руб.

Наименование показателя	Прогнозный период - годы
	2016 CF0	2017 CF1	2018 CF2	2019 CF3	2020 CF4	2021 CF5	2022 CF6
Поступления:
Поступления от продаж		22283,15	26818,49	27834,03	29010,48	30232,47	31500,00
Другие доходы		13200,0	13200,0	7832,0	7500,0	7500,0	7500,0
Дотации бюджета
Кредит	10000
Затраты:
Инвестиционные затраты - всего:	66000,00
Издержки на материалы и комплектующие		8296,36	11514,67	12272,69	13009,80	13749,62	14356,41
Общехозяйственные расходы		1159,96	1315,93	1400,52	1485,95	1570,23	1635,30
Затраты на персонал		6409,26	7173,37	7878,29	8602,89	9349,51	9956,57
Налоги		2927,00	3055,60	3963,70	3580,70	4483,80	4442,80
Выплаты в погашение кредита		4500,00	4000,00	3500,00	3000,00	0,00	0,00
Амортизация		6600,00	5945,00	5355,30	4824,20	4346,10	3915,60
Чистый денежный поток - CF	-56000,00	12190,57	12958,91	6650,83	6831,14	8579,32	8608,91
Ставка дисконтирования (r)	1	0,94	0,89	0,84	0,79	0,75	0,70
Дисконтированный денежный поток	-56000,00	11500,54	11533,38	5584,17	5410,91	6410,96	6068,94

СF=-56000+12190,57+12958,91+6650,83+6831,14 + 8579,32 + 8608,91 = -180,3

NPV=-56000+11500,54+11533,38 + 5584,17 + 5410,91 + 6410,96 + 6068,94 = -9491,1

СF и NPV отрицательна, то есть проект не окупается, расчет сроков окупаемости и внутренней нормы рентабельности не имеет смысла.

Результаты расчетов представим в таблице 18.

Таблица 18. Показатели эффективности проекта

Показатель	Величина
	Базовый вариант (согласно исходных данных)	С учетом изменений согласно варианта
Простой срок окупаемости, лет	-	-
Чистая приведенная величина дохода - NPV, тыс.руб.	-12538,112	-9491,1
Дисконтированный срок окупаемости -DPB, лет	-	-
Внутренняя норма рентабельности - IRR, %	-	-
Индекс прибыльности - PI	0,22	0,17

Предусмотрим получение дотаций из бюджета для достижения положительного NPV. Распределим дотации равномерно по годам проекта.

Результаты представим в таблице 19.

Таблица 19. Движение денежных потоков - CF, тыс.руб.

Наименование показателя	Прогнозный период - годы
	2016 CF0	2017 CF1	2018 CF2	2019 CF3	2020 CF4	2021 CF5	2022 CF6
Поступления:
Поступления от продаж		22283,15	26818,49	27834,03	29010,48	30232,47	31500,00
Другие доходы		13200,0	13200,0	7832,0	7500,0	7500,0	7500,0
Дотации бюджета		2000	2000	2000	2000	2000	2000
Кредит	10000
Затраты:
Инвестиционные затраты - всего:	66000,00
Издержки на материалы и комплектующие		8296,36	11514,67	12272,69	13009,80	13749,62	14356,41
Общехозяйственные расходы		1159,96	1315,93	1400,52	1485,95	1570,23	1635,30
Затраты на персонал		6409,26	7173,37	7878,29	8602,89	9349,51	9956,57
Налоги		2927,00	3055,60	3963,70	3580,70	4483,80	4442,80
Выплаты в погашение кредита		4500,00	4000,00	3500,00	3000,00	0,00	0,00
Амортизация		6600,00	5945,00	5355,30	4824,20	4346,10	3915,60
Чистый денежный поток - CF	-56000,00	14190,57	14958,91	8650,83	8831,14	10579,32	10608,91
Ставка дисконтирования (r)	1	0,94	0,89	0,84	0,79	0,75	0,70
Дисконтированный денежный поток	-56000,00	13387,33	13313,38	7263,41	6995,09	7905,48	7478,86

Таким образом, при получении дотаций в указанном размере (12 млн. руб.)

CF = 11819,69

NPV=343,55

Простой срок окупаемости - 5 лет

(-56000+14190,57+14958,91+8650,83+8831,14=1210,76>0)

Дисконтированной срок окупаемости - 6 лет

(-56000 + 13387,33 + 13313,38 + 7263,41 + 6995,09 + 7905,48 + 7478,86 = 343,55 > 0)

Методом подбора определяем, что внутренняя норма рентабельности соответствует ставке дисконтирования и равна 6%.

Результаты расчетов представим в табличном виде.

Таблица 20. Показатели эффективности проекта (с учетом дотаций)

Показатель	Величина
Простой срок окупаемости, лет	5
Чистая приведенная величина дохода - NPV, тыс.руб.	343,55
Дисконтированный срок окупаемости -DPB, лет	6
Внутренняя норма рентабельности - IRR, %	6
Индекс прибыльности - PI	-0,01

Выводы

В результате проделанной работы можно сделать вывод, что проект не является эффективным, его реализация принесет инвестору убыток. Об этом свидетельствуют следующие показатели: NPV отрицателен, PI меньше 1.

Прибыльность проекта обеспечит только получение дотаций в размере 12 млн. руб.

Таким образом, реализовывать бизнес-проект реконструкции котельной в поселке «Х», с целью повышения ее энергоэффективности за счет перевода на альтернативное топливо - древесную щепу, следует только в том случае, если будут выделены дотации в размере не менее 12 млн. руб. Однако, следует понимать, что проект даже с учетом дотаций не приносит значительной прибыли (PI=0,01), поэтому следует рассмотреть альтернативные варианты вложения денежных средств (банковские депозиты, покупка акций), приносящие большую доходность.

инвестиционный реконструкция дотация котельная

Список литературы

1. Борисова Л.М. Экономика энергетики: Учебное пособие / Л.М. Борисова, Е.А. Гершанович. - Томск: Изд-во ТПУ, 2006. - 208 с.

2. Коршунова Л.А., Кузьмина Н.Г. Экономика энергетических предприятий: учебное пособие / Л.А. Коршунова, Н.Г. Кузьмина. - Томск: Изд-воТПУ, 2006. - 156 с.

3. Экономика и управление в энергетике: учеб. пособие. для студ. сред. проф. учеб. Заведений / Т.Ф. Басова, [и др.]; под. ред. Н.Н. Кожевникова. - М.: Академия, 2003.- 384с.

4. Кожевников Н.Н. Практические рекомендации по использованию методов оценки экономической оценки инвестиций в энергосбережение: Пособие для вузов/ Н.Н. Кожевников.- изд-во МЭИ, 2000.- 132с.

5. Детмер У. Теория ограничений Голдратта: Системный подход к непрерывному совершенствованию / Уильям Детмер; Пер. с англ. -- 2-е изд. -- М.: Альпина Бизнес Букс, 2008. -- 444 с.

6. Эли Шрагенхайм. Теория ограничений в действии. - Альпина Паблишер, 2014 - 296 с.

7. Взаимодействие в системе «Энергетика -- экономика»: опыт Дальнего Востока // Пространственная Экономика. - 2015. - С. 62--90.

8. Хеджирование фьючерсными и форвардными контрактами. Учет и налогообложение производных финансовых инструментов: Методические рекомендации. Разработано специалистами ООО «Бейкер Тилли Русаудит» в 2010 году. Скорректировано с учетом действующего законодательства в 2013 году специалистами Биржи. - 2013, 27 с.

9. Практика применения теории ограничений [Электронный ресурс]. - режим доступа:

http://hrliga.com/index.php?module=profession&op=view&id=1198

10. Теория Ограничений Систем (ТОС) [Электронный ресурс]. - режим доступа:

http://www.arbconsulting.ru/iso/articles/teoriya-ogranichenii-sistem.html

11. Теория ограничений: внутренняя простота и управление ограничениями [Электронный ресурс]. - режим доступа: http://zillion.net/ru/blog/1075/tieoriia-oghranichienii

12. Теория ограничений систем (ТОС) [Электронный ресурс]. - режим доступа: http://www.equipnet.ru/management/articles/articles_678.html

13. Масалевич А.И. Киотский протокол и механизмы его реализации [Электронный ресурс]. - режим доступа: http://www.energosovet.ru/stat678.html

14. Альев Р. Влияние Киотского протокола на мировую экономику [Электронный ресурс]. - режим доступа: http://mir-politika.ru/86-vliyanie-kiotskogo-protokola-na-mirovuyu-ekonomiku.html

15. Еременко А., Китура А. Киотский протокол: стимул или ограничитель? [Электронный ресурс]. - режим доступа: http://gazeta.zn.ua/ECONOMICS/kiotskiy_protokol_stimul_ili_ ogranichitel__.html

16. Механизмы реализации Киотского протокола [Электронный ресурс]. - режим доступа: http://terraplan.ru/arhiv/31-4-11-2007/282-193.html

17. Экономические механизмы Киотского протокола [Электронный ресурс]. - режим доступа: http://biofile.ru/bio/22200.html

18. Характеристика ФОРЭМ [Электронный ресурс]. - режим доступа: http://raexpert.ru/researches/energy/electroenerg_1999/part_13_1

19. Экономика электроэнергетики [Электронный ресурс]. - режим доступа: http://lib.rosenergoservis.ru/ekonomika-elekroenergetiki.html?start=21

20. Менеджмент в стиле ЛИН: быстрее, проще, дешевле [Электронный ресурс]. - режим доступа: http://www.tmconsult.ru/Inter/TMC/lib.nsf/0/3597A249FDAE732AC3257308004884D2

21. Программа «Лин-менеджмент: управление проектами оптимизации бизнес-процессов» [Электронный ресурс]. - режим доступа: http://www.mirbis.ru/lean-management.htm

22. Бережливое производство [Электронный ресурс]. - режим доступа: http://dic.academic.ru/dic.nsf/ruwiki/254497

23. Глобальные цепочки добавленной стоимости в современной экономике [Электронный ресурс]. - режим доступа: http://www.perspektivy.info/rus/gos/globalnyje_cepochki_dobavlennoj_stoimosti_v_sovremennoj_ekonomike_2014-03-17.htm

24. Система «Кайдзен» и ее применение в бизнесе [Электронный ресурс]. - режим доступа: http://ipinform.ru/razvitie-biznesa/strategii/sistema-kajdzen-i-ee-primenenie-v-biznese.html

25. Кайдзен - система непрерывных улучшений [Электронный ресурс]. - режим доступа: http://www.vigorconsult.ru/resources/kaydzen-sistema-nepreryivnyih-uluchsheniy/

26. Кайдзен: 5 принципов, обеспечившие успех японской модели управления [Электронный ресурс]. - режим доступа: http://lifehacker.ru/2013/01/27/kaizen/

27. Трухний А.Д. Современная теплоэнергетика 2004. - 75 с. [Электронный ресурс]. - режим доступа: http://lib.rosenergoservis.ru/sovremennaya-teploenergetika.html?start=7

Размещено на Allbest.ru