Налоговые механизмы формирования региональной инвестиционной политики

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Налоговые механизмы формирования региональной инвестиционной политики

Чрезвычайно большое разнообразия регионов России позволяет сделать предположение, что для различных групп регионов могут иметь место закономерности, отличные от общих тенденций формирования инвестиционного климата и режимов его налогового стимулирования. Именно данный посыл был положен в основу проведенного анализа сравнительной эффективности региональной инвестиционной политики, который проводился на основании сопоставления правового поля регулирования инвестиционных процессов в регионе и объемов инвестирования.

Основными источниками данных для анализа являются справочник Госкомстата России «Регионы России» и правовая база «Консультант плюс: региональное законодательство». Инвестиционный потенциал и инвестиционный риск оценивались согласно методике консалтингового агентства «ЭкспертРА».

Выбор показателя характеризующего степень интенсивности инвестиционных процессов в регионе

Первой проблемой, которую приходится решать при анализе инвестиционных процессов в регионе вообще, и эффективности государственной инвестиционной политики в частности - это выбор адекватного показателя, характеризующего интенсивность инвестиционного процесса. При этом возможно два принципиальных подхода: использование абсолютных показателей (объем инвестиций в регионе) или относительных, например, объем инвестиций на душу населения, на единицу основных фондов, на единицу валового регионального продукта и т.д. Однако большинство относительных показателей оказываются не репрезентативными на достаточно больших промежутках времени (например, в результате периодической переоценки основных фондов) или имеют четко прослеживающуюся взаимосвязь (например, валовой региональный продукт - доходы бюджета - объем инвестиций). Рассмотрим более подробно такой показатель, как объем инвестиций на душу населения. При сравнении динамики коэффициента корреляции меду различными периодами времени (1995-2002 гг.) по показателю общего объема инвестирования в регионах были получены значения в интервале 0,99 - 095. Коэффициент корреляции объема инвестиций на душу населения имел тенденцию к уменьшению по мере увеличения временного разрыва между сравниваемыми периодами и находился в интервале 0,93 до 0,69. Более того, за период с 1995 по 2002 гг. степень взаимосвязи между общим объемом инвестиций и инвестициями на душу населения уменьшилась с 0,56 до 0,39. Очевидно, что данная динамика связана с протеканием процессов демографического и миграционного характера. Таким образом, показатель общего объема инвестирования в регионе является наиболее стабильным и адекватно характеризующим динамику инвестиционного процесса. В дальнейшем именно этот показатель использовался в качестве критерия эффективности инвестиционной политики региона.

Анализ регионального правового поля инвестиционного процесса

Основными актами, регулирующими инвестиционные правоотношения на территории регионов, возникающие при участии областных органов государственной власти, являются законы об инвестиционной деятельности в регионах. Данные законы регулируют инвестиционный процесс, устанавливают дополнительные гарантии для инвесторов, внедряющих инвестиционные проекты, а также преследуют цель снижения рисков инвестирования в экономику регионов.

Таблица 1. Объемы инвестиций и рейтинги инвестиционной привлекательности регионов

К настоящему времени 69 регионов из 89 имеют собственное законодательство по поддержке инвестиций на территории региона. Четыре региона (Республика Саха Якутия, Коми-Пермяцкий автономный округ, Пермская область и Республика Мордовия) имеют только законодательство по иностранным инвестиция. Шестнадцать регионов России не имеют собственного законодательства по инвестициям (г. Москва; Новгородская область; Республика Ингушетия; Чеченская Республика; Карачаево-Черкесская республика; Республика Северная Осетия-Алания; Саратовская область; Свердловская область; Таймырский автономный округ; Эвенкийский автономный округ; Усть-Ордынский Бурятский автономный округ; Читинская область; Агинский Бурятский автономный округ; Камчатская область; Сахалинская область; Чукотский автономный округ), среди них такие развитые регионы как город Москва, Свердловская, Саратовская и Новгородская области и др.

В рыночной экономике мобильные инвестиционные ресурсы направляются в те регионы, которые располагают условиями для производства конкурентоспособной продукции, имеют меньшие риски и при прочих равных условиях более развитую производственную, социальную и рыночную инфраструктуру. Кроме указанных факторов существенное влияние на решение о направлении инвестирования оказывает налоговая политика. Наряду с налогами, которые платятся в федеральный бюджет, в налоговой системе России существуют региональные ставки налогов и льготы, определяемые субъектами федерации. Региональные власти заинтересованы в формировании привлекательных налоговых условий для потенциальных инвесторов, поскольку это связано с созданием новых рабочих мест и расширением источников налоговых поступлений в местный бюджет. Таким образом, региональные ставки налогов и льготы создают возможность налоговой конкуренции между субъектами федерации за инвестиции.

Региональные налоговые льготы инвесторам

Существует ряд примеров, когда регионы, предоставляющие налоговые льготы, при прочих равных условиях имеют лучшие экономические показатели по сравнению с регионами, где такие льготы отсутствуют. Однако во многих регионах реакция инвесторов на различия в региональных условиях налогообложения достаточно слабая. Положительный эффект регионального инвестиционного законодательства недостаточно сильный, чтобы перекрыть неблагоприятные факторы специализации и низкий уровень развития производственной и социальной инфраструктуры. Поэтому при благоприятных исходных условиях экономического развития отсутствие закона «Об инвестициях» не означает полную потерю инвестиционной привлекательности региона. Законодательная инициатива субфедерального уровня может компенсировать некоторые неблагоприятные факторы развития, но не в состоянии быть единственным источником развития.

Таблица 2. Данные о наличии закона об инвестиционной деятельности и налоговых льготах

Самым популярным налогом, по которому предоставляется льгота региональными органами власти, является налог на прибыль - 40 субъектов РФ предоставляют льготу по данному налогу. Как правило, размер льготы составляет 4% (региональная ставка по налогу на прибыль - 16%, допускается ее снижение до 12%). В некоторых субъектах РФ предоставляется льгота по налогу на прибыль в размере средств, подлежащих зачислению в региональный бюджет, то есть 16% (Белгородская, Воронежская, Курская области и т.д.), хотя по налоговому кодексу (главе 25) разрешается предоставлять льготу по налогу на прибыль только в размере 4%. Динамика принятия в регионах законов об инвестиционной деятельности и использование налоговых льгот с целью активизации инвестиционных процессов отражены в таблице 3.

На втором месте - налог на имущество предприятий. Чаще всего льгота предоставляется в размере средств, подлежащих зачислению в региональный бюджет. В некоторых случаях допускается снижение ставки по налогу на имущество на 50% (Орловская область).

В 22 регионах предоставляются различные налоговые льготы для кредитных учреждений, лизинговых и страховых компаний, участвующих в финансировании инвестиционных проектов, включенных в областную инвестиционную программу. Чаще всего предоставляются льготы по налогу на прибыль и налогу на имущество предприятий.

В 17 законах «Об инвестиционной деятельности» предоставляются льготы для субъектов инвестиционной деятельности по земельному налогу в размере средств, подлежащих зачислению в региональный бюджет.

Таким образом, многие регионы за короткий срок сформировали более цельную и последовательную, чем на федеральном уровне, инвестиционную политику. В то же время массового качественного перелома положения пока не происходит. Не существует прямой зависимости между хорошо проработанным инвестиционным законодательством и притоком инвестиций в регион. Примером этого могут быть Брянская и Тамбовская области. Принятие инвестиционного законодательства на уровне области является важным элементом стимулирования инвестиционной активности в регионе, но не единственным, сокращающим только законодательный риск инвестирования в регион. Существенное значение имеет «имидж» регионов, степень прогрессивности их лидеров.

Кластеризация регионов

Для дальнейшего анализа влияния наличия регионального инвестиционного законодательства на объем инвестиций в регионе мы применим метод кластерного анализа. Кластеризация регионов России будет происходить по трехмерной шкале: инвестиционный риск - инвестиционный потенциал - объем инвестиций. Еще одной переменной будет наличие законодательства об инвестиционной деятельности в регионе, которая будет выражаться вектором и принимать значение «1» при наличии инвестиционного законодательства и «0» при его отсутствии. При этом сразу следует оговорится, что классический кластерный анализ налагает ряд ограничений, делающих невозможным его применение при анализе инвестиционных процессов. Первое - это требование независимости переменных, им проходится пренебречь, так как регион - целостная система и абсолютно независимых переменных характеризующих его состояние, в принципе, быть не может. Второе - кластеризация должна проводится по значимому (оказывающему достоверное влияние) признаку. В данном же случае кластеризация преследует именно поиск локальных закономерностей в массиве данных.

Проверка гипотез о влиянии налоговых льгот на инвестиционную активность

Предположение 1. В первом кластере влияние регионального инвестиционного законодательства на объем инвестиций отсутствует. В данных регионах нет закона об инвестиционной деятельности, но, несмотря на это данные регионы, имея достаточно высокий потенциал и средний риск, могут привлекать значительный объем инвестиционных ресурсов. Регионы, вошедшие в первую группу: Ставропольский край; Удмуртская Республика; Оренбургская область; Пермская область; Саратовская область; Томская область; Сахалинская область.

Предположение 2. Во второй группе влияние регионального инвестиционного законодательства на привлечение инвестиционных ресурсов в регион минимально. В данных регионах разработаны законы об инвестиционной деятельности, однако объем инвестиций слишком мал. Это может быть вызвано двумя причинами:

1) закон об инвестиционной деятельности проработан плохо, и не вызывает доверия у потенциальных инвесторов; (или является простой имитацией региональных законодательств соседних регионов, что также часто встречается);

2) положительный эффект регионального инвестиционного законодательства недостаточно сильный, чтобы перекрыть неблагоприятные факторы специализации и низкий уровень развития производственной и социальной инфраструктуры.

Регионы России, вошедшие во вторую группу: Ивановская область; Костромская область; Орловская область; Тамбовская область; Псковская область; Республика Адыгея; Кабардино-Балкарская Республика; Республика Калмыкия; Республика Марий Эл; Чувашская Республика; Пензенская область; Ульяновская область; Республика Хакасия. Коэффициент корреляции между наличием инвестиционного законодательства и объемом инвестиций в регионе по гриппам 3 - 5 возрос до 0,41, в то время как по группам 2 - 5 он составлял лишь 0,23.

Предположение 3. В третьей группе влияние регионального инвестиционного законодательства на объем инвестиций в регионе минимально. Это вызвано тем, что закон об инвестиционной деятельности оказывает существенное влияние на динамику инвестиций в регионе только на первоначальных этапах привлечения инвестиционных ресурсов в регион. Далее его влияние ослабевает, так как налаживаются связи между региональной администрацией и инвесторами.

Регионы России, входящие в эту группу: Ленинградская область; Краснодарский край; Ростовская область; Республика Башкортостан; Республика Татарстан; Самарская область. Предположение 3 также подтвердилось - коэффициент корреляции в группах 4 и 5 составил 0,6. Именно в данных группах имеет смысл исследовать влияние наличия налоговых льгот на увеличение инвестиционной активности в регионе. При этом учитывался лаг между принятием закона и наступлением эффекта от мер стимулирующего характера длительностью 1 год. В 22 регионах из 31 имеются законы об инвестиционной деятельности. В 7 регионах из 22 льготы, их размер и срок предоставления определяются региональной администрацией. В 15 регионах предоставляются следующие налоговые льготы для субъектов инвестиционной деятельности:

- 15 регионов предоставляют льготу по налогу на прибыль (из них 7 регионов предоставляют льготу по налогу на прибыль в размере средств, поступающих в региональный бюджет, остальные 8 регионов - снижение ставки налога на прибыль в региональный бюджет с 16 до 12%);

- 12 регионов предоставляют льготу по налогу на имущество (размер льготы в размере средств, подлежащих зачислению в региональный бюджет);

- только 6 регионов из 15 предоставляют льготы по земельному налогу (в размере средств, подлежащих зачислению в областной бюджет);

- в 5 регионах проработаны дополнительные льготы для инвесторов (как правило, это льготы по налогу на прибыль и налогу на имущество).

Оценим степень влияния различных налоговых льгот на динамику инвестиций в регионе. Коэффициент корреляции между наличием льгот и объемами инвестирования составил 0,64. Однако корреляция меду совокупным объемом налоговых льгот и инвестиционной активностью оказалась гораздо ниже (около 0,5), то есть для инвесторов важен не размер налоговых льгот, а сам факт их предоставления, желания региональных органов власти участвовать в инвестиционном процессе.

Помимо налоговых льгот и их ставок, в региональном инвестиционном законодательстве оговаривается, что предоставленные налоговые льготы не будут отменены в течение определенного периода времени. В 16 из 22 законах об инвестиционной деятельности присутствует такая гарантия не отмены льгот для субъектов инвестиционной деятельности и теснота ее связи с инвестиционной активностью оценивается коэффициентом корреляции 0,66.

Выводы

По результатам проведенного анализа можно сделать следующие выводы.

1. Наличие регионального инвестиционного законодательства оказывает влияние на объем инвестиций в основной капитал в регионах, имеющих объем инвестиций в пределах близкий к среднему по стране.

2. Наличие налоговых льгот и гарантий не отмены данных льгот для субъектов инвестиционной деятельности также оказывает существенное влияние на привлечение инвестиционных ресурсов в регион.

3. Размер налоговых льгот, предоставляемых региональными органами власти, не является определяющим фактором, влияющим на решение об инвестировании в конкретный регион. Для инвесторов более важным является не размер льгот, а сам факт принятия закона «Об инвестициях», который демонстрирует готовность региональной администрации оказывать поддержку инвесторам и возможность получения гарантий.

4. В регионах, имеющих крайние значения потенциала и риска, роль законодательного поля инвестиционного процесса минимальна. Так, например, Москва может позволить себе не иметь инвестиционного законодательства, так как она суперпривлекательна для инвесторов. Наоборот - никакие льготы не перекроют экстремальный риск частных инвестиций на территории Чечни.

5. Некий «жизненный цикл» регионального инвестиционного законодательства можно охарактеризовать следующим образом:

А) до некоторого уровня риска и потенциала региональное законодательство не способно позитивно влиять на региональные инвестиционные процессы;

Б) среди крупной группы регионов имеющих сходные характеристики инвестиционной привлекательности региональное инвестиционное законодательство служит для потенциального инвестора сигнальным фактором административного содействия, сигналом снижения риска. В таких регионах решение об объемах предоставлении льгот должно приниматься исходя из следующих соображений:

- группа ниже среднего уровня привлекательности - льготы невелики, они носят задачу создания имиджа региона;

- группа среднего уровня привлекательности - льготы увязываются с ожидаемыми результатами от их предоставления, как баланс поступлений и расходов бюджета;

- группа выше среднего уровня привлекательности - льготы невелики, они носят имиджевый характер, при этом сальдо баланса может быть безболезненно смещено в пользу регионального бюджета;

В) регионы обладающие высокой инвестиционной привлекательностью - влияние регионального законодательства нивелируется высокими инвестиционными ожиданиями.

6. Вместе с тем, полученные результаты никоим образом не отрицают значимости регионального инвестиционного законодательства в формировании благоприятного инвестиционного климата для «экстремальных» регионов, т.е. обладающих относительно высокой (или низкой) привлекательностью для инвесторов. Ведь высокие (низкие) объемы инвестирования в них, прежде всего, относительны и очень сложно сказать как изменились бы объемы инвестирования в той же Москве, имей она развитое инвестиционное законодательство.

7. По мере усиления конкуренции на инвестиционных рынках и, как следствие, снижение нормы доходности в регионах имеющих в настоящее время высокий уровень инвестиционной активности, согласно законам предельной полезности инвестиционного портфеля, следует ожидать перемещения капиталов в менее доходные (имеющее более низкий инвестиционный потенциал) регионы. В данной ситуации фактор влияния законодательства, как метода снижения рискованности вложений, может получить новый импульс и привести к смещению акцентов в формировании региональных инвестиционных законодательств.

Анализа практики предоставления налоговых льгот инвесторам показал, что целесообразность последних в значительной мере зависит типа региона. Существуют группы регионов, где наличие таковых не способно обеспечить существенного улучшения налогового климата. Вместе с тем, это не отрицает необходимости формирования регионального правового поля инвестиционной деятельности.

Размещено на Allbest.ru