Прибыль как финансовый результат работы энергокомпании

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ Российской федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Национальный исследовательский ядерный университет «МИФИ»

Северский технологический институт - филиал НИЯУ МИФИ

(СТИ НИЯУ МИФИ)

Реферат

Тема: «Прибыль как финансовый результат работы энергокомпании»

Выполнил: Студент гр.З-438

Левченко И.В.

Проверил: Доц. Недоспасова О.П.

Северск 2014

Содержание

Введение

1. Прибыль как финансовый результат работы энергокомпании

2. Алгоритм формирования прибыли: структурно-логическая модель

3. Основные направления распределения и использования чистой прибыли

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Эффективность производственной, инвестиционной и финансовой деятельности организации характеризуется ее финансовыми результатами. Общим финансовым результатом является прибыль, которая обеспечивает производственное и финансовое развитие предприятия. При изучении прибыли основное внимание обращается на анализ влияния внутренних факторов на прибыль, так как он позволяет определить внутренние резервы роста прибыли. Стремление к получению прибыли ориентирует товаропроизводителей на увеличение объема производства продукции, снижение затрат.

Актуальность темы исследования заключается в том, что основными целями деятельности любого предприятия являются, получение прибыли, сохранение и наращивание капитала. Их достижение обеспечивает необходимый уровень эффективности работы хозяйствующего субъекта и удовлетворение интересов его собственников. Обе цели тесно взаимосвязаны между собой, так как основным источником увеличения капитала выступает чистая прибыль. Важным инструментом решения обозначенной проблемы является экономический анализ, с помощью которого выявляют причины изменения показателей финансовых результатов и резервов роста прибыли.

Прибыль является сложным комплексным показателем, величина которого непременно учитывается в процессе обоснования и принятия управленческих решений всеми участниками рынка: сторонними лицами (инвесторами, кредиторами, поставщиками и покупателями и пр.) и внутренними субъектами (менеджментом, владельцами крупных пакетов акций или долей и пр.). В этой связи чрезвычайно важно не ошибаться при интерпретации множества различных показателей финансовых результатов.

1. Прибыль как финансовый результат работы энергокомпании

В условиях рыночной экономики прибыль является одним из основных результатов предпринимательской деятельности. Это основной внутренний источник финансовых средств для текущего и перспективного развития предприятия, важнейшая предпосылка увеличения его рыночной стоимости, индикатор кредитоспособности и конкурентоспособности, один из главных стимулов расширения бизнеса. Вместе с тем, за счет налоговых отчислений из прибыли предприятие участвует в формировании источников удовлетворения социальных потребностей общества.

Поддержание необходимого уровня прибыльности -- объективная закономерность нормального функционирования предприятия в рыночных условиях. Систематический недостаток прибыли и ее неудовлетворительная динамика свидетельствуют о неэффективности и рискованности бизнеса, возможности его банкротства.

Получение максимально возможной прибыли в условиях сложившейся рыночной конъюнктуры и наличных ресурсов является признаком успешности предприятия и создает возможности:

· обеспечения собственникам предприятия необходимого уровня доходов на инвестированный капитал;

· формирования источников инвестиций в развитие бизнеса;

· роста рыночной стоимости предприятия;

· мотивации персонала за счет участия в распределении прибыли и др.

В общем виде прибыль представляет собой разность между совокупным доходом и совокупными (операционными) затратами, осуществляемыми в процессе предпринимательской деятельности. При определении финансовых результатов деятельности предприятий и организаций используются различные показатели прибыли:

· валовая прибыль, определяемая как разность между выручкой от реализации продукции, работ и услуг (за вычетом НДС и акцизов) и расходами на производство. Это «производственная» прибыль, которая отражает доходность производственных расходов;

· прибыль от продаж как разность между валовой прибылью и коммерческими и управленческими расходами -- она отражает эффективность не только производственной, но и сбытовой и управленческой деятельности;

· прибыль до налогообложения, которая представляет собой финансовый результат, учитывающий проценты к получению и уплате, доходы от участия в других организациях и сальдо прочих доходов и расходов. Это прибыль, которая реально заработана предприятием по всем видам деятельности - и производственной, и коммерческой, и непрофильной, и финансовой;

· чистая прибыль, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты налога на прибыль, экономических санкций и прочих обязательных отчислений. В дальнейшем чистая прибыль может быть направлена на формирование резервного капитала, в фонды, созданные в соответствии с решениями акционеров, а также на выплату дивидендов. Оставшаяся после распределения акционерами прибыль считается нераспределенной.

Алгоритм формирования перечисленных показателей прибыли представлен на рис.

2. Алгоритм формирования прибыли: структурно-логическая модель

прибыль финансовый результат предприятие

В общем виде абсолютный размер прибыли зависит от изменения физического объема реализации продукции, уровня цен, уровня операционных затрат на единицу продукции и постоянных расходов. Именно по этой причине компании борются за увеличение объемов продаж и снижение издержек. При этом наибольшего успеха добиваются те из них, кому удается опередить конкурентов в выпуске на рынок новых товаров (услуг) с повышенными потребительскими качествами, что обеспечивает им высокие объемы продаж и цены, а, соответственно, и прибыли. Таким образом, рыночные законы создают постоянные стимулы для разработки и производства новых полезных видов товаров и услуг.

В некоторых отраслях такие возможности ограничены. Как известно, энергокомпании не могут получать сверхприбыли за счет выдачи на рынок новых видов продукции, поэтому в энергетике решающим фактором рыночного успеха является минимизация издержек (а также расширение спектра и качества сопутствующих услуг). Так, низкий уровень затрат на единицу продукции (1кВтч), при обеспечении ее качества, позволяет генерирующей компании продавать электроэнергию по более низким, чем у конкурентов, ценам и тем самым решить задачу сбыта (поскольку вся ее продукция будет принята равновесным рынком), получив в результате максимальный объем прибыли. В конечном итоге в выигрыше оказываются потребители электроэнергии.

Важную роль в максимизации прибыли предприятия играет структура производимой и реализуемой продукции. Влияние структурных сдвигов на прибыль может быть положительным или негативным в зависимости от увеличения или уменьшения доли более рентабельных видов продукции в общем объеме реализации. Таким образом, рынок дает его участникам стоимостные сигналы к увеличению производства высокорентабельной продукции, способствует перетоку ресурсов в нужном направлении и удовлетворению спроса потребителей, выполняя тем самым свою саморегулирующую функцию.

В электроэнергетике имеется своя специфика. Так, например, в связи с особенностями регулирования тарифов на тепловую энергию на протяжении ряда лет ее производство было низкорентабельным в энергокомпаниях холдинга ОАО РАО "ЕЭС России", а в некоторые периоды даже убыточным. Однако руководство ОАО РАО "ЕЭС России", понимая социальную ответственность энергетиков перед обществом, принимало все возможные меры к сохранению теплового бизнеса и добивалось повышения его рентабельности за счет внедрения в дочерних компаниях программ управления издержками, снижения потерь, работы с регулирующими органами и др. Следует также отметить, что технологические особенности комбинированной выработки электрической и тепловой энергии на ТЭЦ не позволяют территориальным генерирующим компаниям снижать продажи тепловой энергии, даже при условии низкой рентабельности продаж тепла.

Объем реализации продукции, а следовательно и прибыль, напрямую зависит от ценового фактора, т.е. от изменения уровня цен на товары и услуги предприятия. В краткосрочном периоде при увеличении цен сумма прибыли возрастает, при уменьшении -- снижается. В условиях свободного рынка цена определяется соотношением спроса и предложения, то есть факторов, напрямую не зависящих от конкретного продавца и покупателя, а являющихся результатом совместного поведения всех участников рынка. Именно так формируется ценовая конъюнктура на конкурентном рынке. Коммерческие предприятия обычно устанавливают цены на таком уровне и так изменяют их в зависимости от конъюнктуры рынка, чтобы обеспечить для себя достижение краткосрочных и долгосрочных целей (овладение определенной долей рынка, завоевание лидерства на рынке, получение запланированной суммы прибыли, максимизация прибыли, выживание фирмы и т.д.).

Энергетические компании в зависимости от характера своей деятельности могут быть участниками свободного рыночного ценообразования (в тех условиях и пределах, которые законодательно устанавливаются государством) или находиться в сфере государственного регулирования тарифов на свою продукцию (услуги). В условиях государственного регулирования тарифов на электрическую и тепловую энергию, когда устанавливается предельный уровень тарифов для потребителей, энергокомпании ограничены в возможностях получения прибыли за счет ценовых факторов и должны добиваться финансовых результатов в основном посредством оптимизации затрат.

Таким образом, при анализе прибыли от реализации продукции и услуг в целом по предприятию обычно учитывают влияние объема реализации продукции, ее структуры, операционных расходов и уровня цен. Факторы, определяющие сумму прибыли, весьма многообразны. Их можно разделить на внешние и внутренние.

Внешние факторы делятся на две группы: рыночно-конъюнктурные (диверсификация деятельности, повышение конкурентоспособности, организация рекламы новых видов продукции и услуг, развитие внешнеэкономических связей, изменение тарифов и цен), и административные (налогообложение, правовое регулирование деятельности организаций, государственное регулирование тарифов и цен).

Внутренние факторы можно сгруппировать по четырем направлениям:

· материально-технические (использование прогрессивных технологий и средств труда, модернизация и реконструкция материально-технической базы производства);

· организационно-управленческие (освоение новых, более совершенных видов продукции и услуг, разработка стратегии и тактики деятельности и развития организации, информационное обеспечение процессов принятия решений);

· экономические (финансовое планирование, анализ и поиск внутренних резервов роста прибыли, экономическое стимулирование производства, налоговое планирование);

· социальные (повышение квалификации работников, улучшение условий труда, организация лечения и отдыха).

Количественную оценку влияния перечисленных факторов можно получить с использованием следующих параметров:

· отпускные цены на реализованную продукцию и услуги;

· объем реализованной продукции (услуг);

· структура реализованной продукции (услуг);

· экономия (потери) от снижения (повышения) операционных расходов и изменения их структуры;

· цены на материалы, тарифы на услуги внешних контрагентов;

· затраты на 1 руб. продукции.

Кроме того, на размер прибыли влияет эффект производственного и финансового рычага. Эффект производственного (операционного) рычага показывает, во сколько раз изменение прибыли больше темпов прироста объема реализации. Как известно, рост прибыли происходит и за счет расширения объема производства. Чем выше доля постоянных, не зависящих от объема производства, расходов в общей сумме издержек, тем ощутимее эффект производственного рычага.

Для обозначения финансового рычага в экономической литературе часто применяют термин «леверидж». Эффект финансового рычага характеризует изменение прибыли при рациональном использовании заемных средств. Он заключается в приращении рентабельности собственного капитала при увеличении использования заемных средств, несмотря на дополнительные издержки по их обслуживанию. Основным условием, определяющим положительное значение финансового рычага, является превышение доходности на весь вложенный капитал над средней ставкой процента по дополнительно привлеченным заемным средствам. В этом случае каждый рубль дополнительных заемных средств (капитала) будет приносить предприятию дополнительную прибыль и, соответственно, увеличивать рентабельность собственного капитала предприятия. Однако при этом возрастает степень финансового риска деятельности организации. Поэтому дополнительным условием для использования эффекта финансового рычага является соблюдение приемлемого размера плеча рычага - отношения заемного и собственного капитала. Плечо рычага у производственных предприятий в электроэнергетике, как правило, не должно превышать 1, то есть заемные средства не должны превышать собственные.

3. Основные направления распределения и использования чистой прибыли

Чистая прибыль - источник средств для выплаты дивидендов акционерам и производственного развития компании. Дивиденды -- это доход, полученный акционерами при распределении прибыли, оставшейся после налогообложения, по акциям пропорционально долям акционеров в уставном капитале компании.

Распределение чистой прибыли производится на основании решений собственников с учетом следующих законодательных ограничений.

Во-первых, законом РФ от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» предусмотрено обязательное формирование резервного фонда, который должен быть не меньше 5 % размера уставного капитала. Резервный фонд предназначен для покрытия убытков, для погашения облигаций и выкупа акций компании в случае отсутствия иных средств. Этот фонд не может быть использован для иных целей. Резервный фонд общества формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного уставом общества. Размер ежегодных отчислений предусматривается уставом компании, но не должен быть менее 5 % ее чистой прибыли.

Во-вторых, законом установлен ряд ограничений на принятие собственниками компании решения об объявлении дивидендов и на их выплату, если эти ограничения появились после того, как решение было принято. В основном, они касаются требований в отношении размера уставного капитала и недопустимости появления признаков банкротства в результате объявления или выплаты дивидендов.

В-третьих, размер дивидендов должен быть не больше рекомендованного советом директоров (наблюдательным советом) общества.

В-четвертых, законом установлено, что в первоочередном порядке должны выплачиваться дивиденды по привилегированным акциям (если уставный капитал сформирован не только из обыкновенных акций) в размере, предусмотренном Уставом компании.

Распределение прибыли акционерного общества, как правило, происходит на основе принятой им дивидендной политики. При ее формировании компания преследует следующую цель - обеспечить оптимальное соотношение между средствами, направляемыми на развитие, и средствами, которые она может выплатить акционерам в виде дивидендов. Прибыль, предназначенная для целей развития (реинвестирования), идет на прирост оборотных и внеоборотных активов. Такое распределение осуществляется с учетом необходимости решения текущих задач и реализации стратегии будущего развития компании. В рыночных условиях главной задачей любого хозяйствующего субъекта является обеспечение его поступательного развития в обозримом будущем, закрепление существующих и приобретение новых конкурентных преимуществ.

За счет чистой прибыли могут формироваться специальные целевые фонды, в которых аккумулируются необходимые средства для решения стратегических задач компании.

Конкретный размер дивиденда на одну акцию зависит от величины фактически полученной прибыли в соответствующем периоде и вида акций (привилегированные и обыкновенные).

Документ, регламентирующий дивидендную политику разрабатывается и утверждается советом директоров. В нем, в частности, могут отражаться вопросы о том, в каких случаях дивиденды не выплачиваются, о зависимости их размера от общей суммы прибыли и финансового состояния компании, о доле чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов и другие.

Наличие такого документа рассматривается как элемент корпоративной культуры общества, свидетельствует о соблюдении руководством интересов всех его акционеров, повышает доверие к обществу, положительно сказывается на его имидже и инвестиционной привлекательности.

Например, в крупнейшем до недавнего времени российском энергохолдинге, РАО «ЕЭС России», действовали сразу два документа, утвержденных Советом директоров ОАО РАО «ЕЭС России», которые регламентировали дивидендную политику соответственно самого ОАО РАО «ЕЭС России» и дочерних компаний ОАО РАО «ЕЭС России»:

· Методика расчета дивидендов головного Общества ОАО РАО «ЕЭС России»;

· Принципы дивидендной политики ОАО РАО «ЕЭС России» в отношении дочерних и зависимых обществ (ДЗО) ОАО РАО «ЕЭС России».

Так, например, для дочерних компаний ОАО РАО «ЕЭС России» в качестве критериев принятия решения о распределении чистой прибыли рекомендовалось применять следующие:

· соответствие действующей практики начисления и выплаты дивидендов в ДЗО ОАО РАО «ЕЭС России» законодательству РФ.

· соблюдение интересов акционеров.

· поддержание требуемого уровня финансового и технического состояния ДЗО ОАО РАО «ЕЭС России», обеспечение перспектив развития ДЗО ОАО РАО «ЕЭС России».

· необходимость повышения инвестиционной привлекательности ДЗО ОАО РАО «ЕЭС России».

Расчет распределения прибыли, в том числе суммы дивидендов и других статей использования чистой прибыли состоял из ряда этапов.

Сначала рассчитывался показатель ДИВ. Это так называемая необремененная (или «свободная») чистая прибыль, которую акционеры могут полностью отправить на дивиденды. Он равен чистой прибыли за вычетом обязательных отчислений в резервный фонд (если он не заполнен) и суммы чистой прибыли, израсходованной в отчетном году на инвестиции (она утверждалась в рамках бизнес-плана или отчета об исполнении бизнес-плана компании).

Далее показатель ДИВ сравнивался с показателем располагаемого ДЗО чистого денежного потока EBITDA' (EBITDA за минусом процентов и налога на прибыль) и из них выбиралось наименьшее значение в качестве скорректированной «свободной» чистой прибыли.

Для учета реального финансового состояния при распределении чистой прибыли параллельно проводился анализ финансового состояния ДЗО ОАО РАО «ЕЭС России»

В зависимости от результатов рейтинговой оценки финансового состояния ДЗО определялся конкретный размер показателя ДИВ. Так, например, для компаний с критическим финансовым состоянием (рейтинг D) показатель ДИВ приравнивался к нулю, и дивиденды не выплачивались.

После определения окончательного размера показателя ДИВ определялся остаток чистой прибыли компании. Этот остаток распределялся по направлениям использования в следующей последовательности:

· на плановые инвестиции;

· на увеличение размера дивидендов до уровня прошлого года в случае, если размер дивидендов по итогам отчетного года меньше размера дивиденда предыдущего периода;

· на покрытие убытков прошлых лет в случае наличия убытков прошлых лет;

· на увеличение размера дивидендов.

Применявшаяся в 2003-2006 гг. в РАО «ЕЭС России» дивидендная политика способствовала достижению следующих положительных результатов:

· общие объемы инвестиций росли в темпах, опережающих инфляцию;

· наиболее высокими темпами росли инвестиции за счет заемных средств и прибыли компаний Холдинга ОАО РАО «ЕЭС России»;

· существенная часть инвестиций (40,0%) направлялась на техническое перевооружение и реконструкцию энергетического оборудования в целях его реновации и повышения надежности;

· ускоренными темпами росли инвестиции в сетевое хозяйство, что происходило за счет снижения инвестиций в прочие объекты (в основном, за счет непроизводственной сферы);

· происходило сбалансированное распределение прибыли ДЗО на инвестиции и дивиденды (в среднем в соотношении 60/40, соответственно).

Заключение

В современных условиях ведения бизнеса становится очевидным, что предприятия и компании для выживания и сохранения долгосрочной конкурентоспособности должны постоянно корректировать свою деятельность с учетом требований окружающей действительности. Новые условия ведения бизнеса предполагают постоянную готовность к переменам. Организация должна обладать способностью к правильной и своевременной трансформации структуры бизнеса, оперативно проводить адекватные стратегические и оперативные изменения.

Список используемой литературы

1. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет, анализ хозяйственной деятельности и аудит в условиях рынка. М., 2009 г.

2. Нидлс Б., Андерсен X., Кандвелл Ж. Принципы эккаутинга /Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 2006 г.

3. Финансы: Учебное пособие / Под ред. А.М. Ковалевой. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2009 г.

4. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. М.: Финансы и статистика, 2009 г.

5. Прыкин Б.В. Экономический анализ предприятия. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000 г.

Размещено на Allbest.ru