Размещено на http://www.allbest.ru/

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

АНО МИ «ИНФО-Рутения»

Московский государственный технический университет «МАМИ»

«Бизнес-план инвестиционного проекта»

1.1 Сущность проекта

Острая потребность экономики в инвестициях, их очевидная недостаточность вызывает необходимость в эффективном использовании инвестиционных ресурсов. При этом задача рационального использования инвестиций может быть поставлена двояко. Если объем инвестиций для осуществления проекта задан, то следует стремиться получить максимально возможный эффект от их использования. Если же задан желаемый результат, который надо получить за счет вложений капитала, то необходимо искать пути минимизации расхода инвестиционных ресурсов, позволяющих решить поставленную задачу. финансовый инвестионный прибыль конкуренция

Когда оценивается эффективность инвестиций, используются понятия «эффективность» и «эффект». Эффективность - это отношение результатов, достигнутых за счет инвестиций, и затрат, благодаря которым получены эти результаты. В практике экономической оценки инвестиций используется также показатель, характеризующий обратное отношение - отношение затрат к результатам (срок окупаемости). В отличие от эффективности эффект -- это разность результатов и затрат.

Данный инвестиционный проект разрабатывается для производства «задней подвески автомобиля УАЗ-3160». УАЗ-3160 - грузопассажирский полноприводный автомобиль, предназначенный для перевозки людей и грузов по всем видам дорог и местности. Отличается от ныне выпускаемых автомобилей УАЗ более высоким уровнем комфорта и улучшенными технико-экономическими показателями, удовлетворяет требованиям стандартов по безопасности. Срок реализации инвестиционного проекта составляет 10 лет и он относится к долгосрочным проектам. Проект является коммерческим и его главной целью является получение прибыли.

1.2 Финансовые ресурсы, необходимые для осуществления проекта

Целью разработки финансового плана является определение эффективности предлагаемого бизнеса, которая определяется экономическими расчетами.

Общая потребность в инвестициях составляет 1341,9 тыс. руб.

Источниками инвестирования являются:

- собственные средства от продажи акций в размере 40% от полного объема инвестиций;

- земные средства в размере 60% от полного объема инвестиций.

Расчет чистой прибыли на планируемый период представлен в таблице 4. Срок окупаемости (Т_ок), представляющий период времени с момента выдачи кредита (1-й квартал 1-го года) до момента, когда сумма накопленной чистой прибыли и амортизационных отчислений сравняется с суммарным объемом инвестиций. Данные табл.7 и расчет по формуле показывают, что срок окупаемости проекта равен двум годам. Положительное сальдо возникает на третий год.

В расчетах учтены все виды налогообложения.

Анализ модели дисконтированных денежных потоков показывает, что при 30 %-ной ставке инвестиционного кредита в сумме 805,12 тыс. руб. возможно его погашение в течении 3-х лет с начала получения кредита.

При этом инвестор получает проценты на вложенный капитал в сумме 483,084 тыс. руб.

Оценка эффективности проекта проведена в соответствии с международной практикой по показателям чистой текущей стоимости (NPV) и коэффициенту внутренней нормы прибыли (IRR). В соответствии с расчетом NPV положительна, начиная со II полугодия 1999 г. Внутренняя норма прибыли по проекту составила 1,42 во II полугодии 1999 г. и 1,87 -- в 2000г.

Прибыль от реализации выпускаемой продукции позволит осуществить финансирование развития производства, а также погашение кредита и процентов по кредиту.

Таким образом, обеспечивается полное покрытие финансово-эксплуатационных потребностей.

1.3 Расчет внутренней нормы рентабельности

Внутренняя норма рентабельности (Internal Rate of Return, IRR) есть ставка дисконта, при которой чистая приведенная стоимость предполагаемых к получению в будущем наличных денежных средств равняется нулю. Под чистой приведенной стоимостью денег здесь понимают сумму ожидаемого в будущем дохода минус процент на капитал.

Фактически это минимально допустимая норма рентабельности. Поэтому следует воздерживаться от инвестиций или от участия в проектах, обеспечивающих меньшую внутреннюю норму рентабельности, нежели стоимость капитала компании или минимальной желаемой норма прибыли. Данный метод требует более сложных расчетов (даже в Excel при вычислении IRR используются методы аппроксимации). Погрешности в вычислениях могут привести к неверным результатам.

Рассмотрены три сценария инвестирования (см. табл.9). Во всех случаях сумма первоначально вложенного капитала составляет 1114,56 тыс.руб. За каждый год в течение десятилетнего периода инвестиция приносит доход, который начиная с 4-го года составляет 281,6 тыс. руб.; таким образом, по истечении десятилетнего периода чистый доход составит 644,3 тыс. руб.

Если оценивать эффективность данного вложения с применением ставки дисконта, равной 15%, приведенная стоимость проекта за данный период (10лет) будет отрицательной. Ожидаемый доход составит -406,632 тыс. руб. Если оперировать ставкой дисконта, равной 10%, приведенная стоимость рассматриваемой инвестиции увеличится, но также будет отрицательной и ожидаемый доход составит -172,664 тыс. руб. Только при ставке дисконта в 7%, приведенная стоимость рассматриваемой инвестиции становится положительной. Ожидаемый доход немного больше нулевого и составляет 15,993 тыс. руб.

Некоторые исследователи полагают, что метод отсечения неэффективных капиталовложений с помощью IRR нельзя считать решением на все случаи жизни. Так, окончательное суждение высших администраторов о целесообразности той или иной инвестиции может зависеть от их субъективной оценки факторов риска.

Данный показатель не учитывает абсолютных объемов инвестиций и приносимых ими доходов. К тому же в силу особенностей применяемых для его расчетов математических методов значение IRR может изменяться в зависимости от того, в какие именно периоды возникает ситуация превышения объемов убывающих наличных средств над объемами поступающих средств. Точность отображения доходности соответствующих капиталовложений при этом снижается.

Однако использование метода IRR может привести к неверным результатам не только по указанным выше причинам. Как гласит классическое определение, этот метод базируется на той посылке, что при реинвестировании наличности, принесенной вложенным капиталом, ставка не изменяется -- а это не всегда соответствует реальному положению вещей. И надо отметить, что при сопоставлении эффективности двух инвестиций, вложенных на различные сроки, эта ошибка усугубляется.

1.1. Ожидаемая прибыль должна обеспечить конкурентоспособность и рентабельность проекта. Балансовая прибыль после возврата кредита и уплаты налогов за кредит, начиная с 4-года составит 875,43 тыс. руб.

1.2. Предполагаемая форма участия инвестора в проекте заключается в предоставлении заемных средств в виде долгосрочного кредита денежных средств с погашением в течении 3-х лет. Процентная ставка за кредит равна 30% годовых.

1.3. Продукция и ее техническая характеристика. Поскольку данный инвестиционный проект разрабатывается для производства, техническая характеристика продукции «задней подвески автомобиля УАЗ-3160» соответствует проектной документации на автомобиль УАЗ-3160.

1.4. Рынки сбыта и конкуренция. Проведенные предприятием маркетинговые исследования по предлагаемой продукции свидетельствуют о существовании спроса на «заднюю подвеску автомобиля УАЗ-3160», которая определяется объемом выпуска автомобиля УАЗ-3160 на Ульяновском АЗ. По проекту Ульяновском АЗ готовит к выпуску 5000 автомобилей в год. Данный инвестиционный проект разрабатывается для обеспечения сборки автомобилей УАЗ-3160 на Ульяновском АЗ.

В настоящее время ведутся переговоры и подписаны протоколы намерений по заключению договоров на поставку «задней подвески автомобиля УАЗ-3160».

Основным конкурентом являются Запорожский автомобильный завод.

Предприятием выявлена потенциальная потребность рынков сбыта автомобиля УАЗ-3160 на период до 2003 г.

Маркетинговые исследования, проведенные по рынку потребителей автомобиля УАЗ-3160, свидетельствуют о том, что рынок -- олигополистический и при существующем уровне цен и качественных параметрах продукции, ОАО “Задняя подвеска” может стать ведущим предприятием по производству данного вида продукции.

Перспективы развития рынка позволяют прогнозировать увеличение объемов продаж и соответствующую загрузку производственных мощностей предприятия.

Обоснование привлекательности проекта для инвестора обеспечивается вышеприведенными исследованиями.

2. Анализ положения дел в отрасли (производстве)

2.1 Состояние производства и потребления продукции в РФ и за рубежом

УАЗ-3160 - грузопассажирский полноприводный автомобиль, предназначенный для перевозки людей и грузов по всем видам дорог и местности. Отличается от ныне выпускаемых автомобилей УАЗ потребления продукции в РФ и за рубежом Качественная окраска кузова, люк в крыше, современная светотехника, "кенгурин", пороги, радиальная резина, отличный обзор, современная панель приборов, полная обивка всего салона, регулируемая по углу наклона рулевая колонка, современные сиденья с подголовниками для водителя и пассажиров, причем задние сиденья, как и передние, оборудованы ремнями безопасности инерционного типа, придают 5-ти дверному универсалу элегантный вид и создают высокий уровень комфорта для водителя и пассажиров.

Потребление продукции Ульяновского АЗ обеспечивается более высоким уровнем комфорта и улучшенными технико-экономическими показателями автомобиля УАЗ-3160, которые удовлетворяет требованиям стандартов по безопасности. Кроме того, стоимость автомобиля УАЗ-3160 будет составлять не более 70% от стоимости аналогичных зарубежных моделей автомобилей.

2.2 Потенциальные конкуренты

Различные производители автомобилей внедорожников в РФ и за рубежом, в том числе ВАЗ, Япония, Корея, США и др.

2.3 Конкурентоспособность продукции

Конкурентоспособность автомобиля УАЗ-3160 обеспечивается его более высоким уровнем комфорта и улучшенными технико-экономическими показателями, удовлетворяет требованиям стандартов по безопасности, а главным образом значительно более низкой стоимостью изделия.

3. План маркетинга

3.1 Маркетинговые исследования, анализ рыночных возможностей и потенциальные риски

УАЗ-3160 - грузопассажирский полноприводный автомобиль, предназначенный для перевозки людей и грузов по всем видам дорог и местности. Отличается от ныне выпускаемых автомобилей УАЗ более высоким уровнем комфорта и улучшенными технико-экономическими показателями, удовлетворяет требованиям стандартов по безопасности. Качественная окраска кузова, люк в крыше, современная светотехника, "кенгурин", пороги, радиальная резина, отличный обзор, современная панель приборов, полная обивка всего салона, регулируемая по углу наклона рулевая колонка, современные сиденья с подголовниками для водителя и пассажиров, причем задние сиденья, как и передние, оборудованы ремнями безопасности инерционного типа, придают 5-ти дверному универсалу элегантный вид и создают высокий уровень комфорта для водителя и пассажиров.

Кузов базовой модели автомобиля УАЗ-3160 - цельнометаллический, пятидверный типа универсал, семиместный. По уровню комфорта и исполнению, интерьер выполнен аналогично современным легковым автомобилям. Сиденья водителя и переднего пассажира имеют продольную регулировку, регулировку угла наклона спинки и поясничную регулировку. Заднее трехместное сиденье, с разделенной на две части складывающейся спинкой, имеет возможность складываться для увеличения площадки для груза. Вместе с этим заднее сиденье совместно с передними могут раскладываться в спальный вариант. Кроме того, для поездок на небольшие расстояния, можно использовать 2 продольных, откидных сиденья в задке, доступ к которым обеспечивается через дверь задка, открывающуюся в сторону.

Маркетинговые исследования, анализ рыночных возможностей показал, что потребности покупателей данного класса автомобиля достаточно высоки. Если цена автомобиля УАЗ-3160 составит не более 70% от стоимости зарубежных аналогов, тогда годовая потребность будет составлять не менее 5000 автомобитей.

Потенциальными рисками являются:

Производственные риски связаны с различными нарушениями в производственном процессе или в процессе поставок сырья, материалов, комплектующих изделий.

Мерами по снижению производственных рисков являются действенный контроль за ходом производственного процесса и усиление влияния на поставщиков заготовок из металлопроката для задней подвески путем диверсификации и дублирования поставщиков.

Коммерческие риски связаны с реализацией продукции на товарном рынке (уменьшение размеров и емкости рынков, снижение платежеспособного спроса, появление новых конкурентов и т. п.).

Мерами по снижению коммерческих рисков могут быть:

- систематическое изучение конъюнктуры рынка;

- создание дилерской сети;

- соответствующая ценовая политика;

- создание сети сервисного обслуживания;

- создание общественного мнения (паблик рилейшнз) и “фирменного стиля”;

- реклама и т. д.

Финансовые риски вызываются инфляционными процессами, всеобщими неплатежами, колебаниями валютных курсов и пр. Они могут быть снижены благодаря созданию системы финансового менеджмента на предприятии, работе с дилерами на условиях предоплаты и т.д.

Риски, связанные с форс-мажорными обстоятельствами, -- это риски, обусловленные непредвиденными обстоятельствами (от смены политического курса страны до забастовок и землетрясений). Мерой по их снижению служит работа предприятия с достаточным запасом финансовой прочности.

Для снижения общего влияния рисков на эффективность предприятия может быть предусмотрено коммерческое страхование по действующим системам страхования (страхование имущества, транспортных перевозок, рисков, заложенных в коммерческих контрактах на заключаемые сделки и пр.).

3.2 План маркетинга

План маркетинговых действий охватывает комплекс маркетинга, включая товарную, ценовую, сбытовую и сервисную политику.

Товарная политика ОАО “Задняя подвеска” предполагает обеспечение эффективного с коммерческой точки зрения формирования качества и цены, а также гибкое приспособление к рыночным условиям.

Товарная стратегия предприятия предусматривает:

- создание различных модификаций задней подвески по ограниченному количеству базовых моделей;

- различную комплектацию при поставке.

Ценовая политика по увязана с общими целями предприятия и включает формирование кратко- и долгосрочных целей на базе издержек производства и спроса на продукцию, а также цен предполагаемых конкурентов.

Ценовая стратегия должна базироваться на товарной политике и предполагает:

- использование гибких цен в зависимости от модификации и комплектации;

- европейское качество при ценах ниже зарубежных аналогов;

- разработку системы льгот и скидок в зависимости от условий поставок.

Сбытовая стратегия заключается:

- в создании и регулировании коммерческих связей через посредников, агентов, дилеров;

- рекламной деятельности в различных формах (радио, пресса, рекламные буклеты и каталоги) и создании общественного мнения (паблик рилейшнз);

- участии в выставках и ярмарках.

Сервисная политика предприятия предполагает пред- и послепродажный сервис.

Предпродажный сервис сориентирован на постоянное изучение, анализ и учет требований заказчиков с целью совершенствования изделия.

Послепродажный сервис предусматривает комплекс работ по гарантийному и послегарантийному обслуживанию (ремонт, поставка запасных частей и т.д.). Гарантийный срок изделия составляет 18 месяцев, что соответствует общепринятым мировым стандартам.

Цена товара и ее оценка по сравнению с конкурентами. Цена товара «Задняя подвеска автомобиля УАЗ 3160» определяется на основе полной себестоимости изделия и предельного уровня рентабельности. Как показывают расчеты, и сравнительные оценки, изделие имеет высокую конкурентоспособность.

Определение потребительского спроса на товар на текущий год.

Платежеспособный спрос на продукцию, предлагаемую к производству (объемы производства в год) составляет 5000 шт./год. Эта величина равна планируемому объему производства автомобилей УАЗ 3160.

4. Сущность бизнес-проекта

Разработка и организация производства «Задней подвески автомобиля УАЗ-3160» на базе предприятия ОАО «Задняя подвеска» путем перевооружения действующего производства. Объем инвестиций на перевооружение действующего производства составляет 1341,9 тыс. руб. В том числе:

- оборудование 1207,71 тыс. руб.;

- строительно-монтажные работы 67, 095 тыс. руб.;

- проектные работы 67, 095 тыс. руб.

Характеристика продукции. «Задняя подвеска автомобиля УАЗ-3160» является одним из основных узлов ходовой части автомобиля УАЗ-3160 и в процессе эксплуатации подвергается повышенным нагрузкам и износу. Технологический процесс ее изготовления содержит множество сложных операций, включающих обработку давлением, термообработку, точение, фрезерование, шлифовку и др. на специальных высокопроизводительных станках.

Основные параметры проекта.

Цена изделия (Ц_изд).

Цена изделия определяется на основании предельного уровня рентабельности.

тыс.руб.

Здесь С_полн - себестоимость изделия; R_изд- предельный уровень рентабельности, который в нашем случае равен 20%.

Объем реализованной продукции определяется по нижеследующей формуле. Он составляет:

Здесь В - объем реализованной продукции в штуках (в год).

Объем инвестиций.

Оценка объемов инвестиций (капитальных вложений) V_кв производится из расчета технического перевооружения существующего производства. Норматив капиталовложений на 1 руб. проектируемого объема реализации продукции принимаем равным 0,35. В результате получаем:

тыс.руб.

Исходные данные для расчета экономической эффективности.

5. Финансовый план

Общая характеристика плана.

Финансовый план служит для определения эффективности проекта. Исходя из финансового плана, определяются суммарные доходы и расходы по реализации проекта и необходимая величина привлекаемых средств. Финансовые результаты деятельности предприятия рассматриваются в течении периода жизненного цикла проекта в условиях рыночной экономики. и включают основные показатели эффективности проекта.

В течении первых 3-х лет осуществляется погашение полученного кредита ежегодно по 268,38 тыс.руб. и выплата процентов за кредит.

Показатели эффективности.

Срок окупаемости (Т_ок), представляющий период времени с момента выдачи кредита (1-й квартал 1-го года) до момента, когда сумма накопленной чистой прибыли и амортизационных отчислений сравняется с суммарным объемом инвестиций.

где

Д_г - ежегодный чистый доход.

Срок окупаемости проекта равен двум годам. Положительное сальдо по строке 7 возникает на третий год.

Показатели эффективности инвестиционного проекта. В основе определения эффективности инвестиционного проекта лежит оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. При этом учитывается, что сравниваемые показатели относятся к различным периодам времени.

Основным показателем, применяемым при расчете эффективности инвестиционного проекта, является чистый дисконтированный доход. Чистый дисконтированный доход (NPV) характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта с учетом их разновременности. В случае, если инвестиции осуществляются единовременно, NPV рассчитывается по формуле:

, где

Р_t - ежегодная разность платежей (притока и оттока денежных средств).

T - жизненный цикл проекта, Т = 10 лет.

Е_вн - внутренняя норма рентабельности (доходности) или норма дисконта.

Следовательно при Т = 10 лет, получаем:

.

Для признания проекта эффективным сточки зрения инвестора необходимо, чтобы NPV была положительной. Чем выше NPV, тем эффективнее проект.

Рассчитаем величину внутренняя нормы рентабельности (Е_вн) для данного проекта, при условии, что величина NPV должна быть минимально допустимой (NPV?0).

Для расчета минимально допустимого значения внутренней нормы рентабельности составлена табл.9, в которой методом итераций определяется ее минимально допустимое значение, соответствующая минимальному положительному значению NPV.

Положительная сумма (наиболее приближенная к нулю) возникает при ставке дисконта 7%, следовательно, допустимая внутренняя норма рентабельности немногим больше 7% (при 8% «Сумма» за 10 лет имеет отрицательное значение).

Размещено на Allbest.ru