Размещено на http://www.allbest.ru/

• Оглавление
• Введение
• 1. Сущность и причины оттока капитала
• 2. Основные механизмы вывода капитала
• 3. Оценка "бегства капитала" из России
• Заключение
• Список использованной литературы
• Приложение 1. Оценка объема "бегства капитала" на ежеквартальной основе, рассчитанная на основе методики, разработанной Дж. Каддингтоном
• Приложение 2. Оценка объема "бегства капитала" на ежеквартальной основе, рассчитанная на основе методики, разработанной С. Эрбе
• Приложение 3. Оценка объема "бегства капитала" на ежеквартальной основе, рассчитанная на основе методики, разработанной А.В. Булатовым (узкое определение)
• Приложение 4. Оценка объема "бегства капитала" на ежеквартальной основе, рассчитанная на основе методики, разработанной А.В. Булатовым (широкое определение)
• Приложение 5. Оценка объема "бегства капитала" на ежеквартальной основе, рассчитанная на основе методики, разработанной В.П. Оболенским
• Приложение 6. Оценка объема "бегства капитала" на ежеквартальной основе, рассчитанная на основе методики, разработанной Банком России


Введение

Диверсификация активов по видам вложений является основной задачей инвесторов. Вложение капиталов лишь в своей стране - это индикатор недостаточной финансовой грамотности и развитости финансовых рынков государства.

Само явление оттока капитала из страны не является противозаконным, но в связи с проблемами, с которыми столкнулась российская экономика в 90-е годы, а именно высокая инфляция, обесценение национальной валюты, вызвало у граждан желание уберечь накопления путем вложения в иностранные активы.

С началом проведения либеральных экономических реформ в России сохраняется тенденция роста масштабов оттока капитала, что обусловлено состоянием инвестиционного климата и качеством развития российских институтов.

В соответствии с мировой практикой, явление "бегства капитала" возникает и прогрессирует в экономиках тех стран, в которых существует значительный уровень коррупции, высокая инфляция и, соответственно, высокие инфляционные ожидания, риск девальвации национальной валюты, значительная волатильность фондового рынка, высокий уровень налогообложения, значительные финансовые и моральные издержки при организации и поддержки бизнеса, а также отсутствуют надежные законодательные и административные механизмы защиты прав инвесторов.

В настоящее время оффшорные юрисдикции с льготными налоговыми режимами от Швейцарии до Каймановых островов представляют собой нерегулируемую глобальной экономикой зону, позволяющую скрывать как легально полученные, так нелегальные доходы.

Известная международная некоммерческая организация TaxJusticeNetwork (TJN), занимающаяся изучением проблем, связанных с уклонением от уплаты налогов и выводом средств в оффшорные зоны, на основании данных Банка международных расчетов, международного валютного фонда и Мирового банка, определила, что за период с 1990-го по 2010 год финансовые потоки из 139 стран мира, направленные в зоны с льготным налогообложением, составили 21 трлн. Долларов США. Отмеченная сумма составляла почти четверть мирового ВВП за указанный период.

Проблема также остается актуальной в связи с опубликованием материалов фирмы Mossack Fonseca из Панамы, занимающейся обслуживанием схем с использованием оффшорных компаний. В настоящее время опубликовано 11 миллионов материалов, в которых фигурируют имена более 100 политиков и известных людей со всего мира. Однако, следует заметить, что не все денежные потоки, обслуживаемые Mossack Fonseca имели нелегальный характер.

Объектом исследования данной работы является платежный баланс Российской Федерации, содержащий информацию об оттоке капитала, а также ежегодную информацию, представляемую Банкам России об оттоке капитала в разные страны. Предметом исследования в настоящей работе будут денежные потоки, направленные на перевод за границу.

Целью исследования являются определение суммы денежных средств, выведенных за пределы Российской Федерации и имеющие признаки ухода от налогообложения.

В настоящее время существует множество гипотез по оценке нелегально выведенного в оффшорные зоны капитала российских компаний, однако не одна из них не может полностью оценить объем денежных средств, выведенных в страны со льготным налогообложением.

Предполагается, что для оценки сумм денежных средств, нелегально выведенных в оффшорные зоны необходимо проанализировать статьи платежного баланса предмет возможности сокрытия "бегства капитала", а также провести анализ уже известных источников вывода капитала.

Для достижения поставленной цели, необходимо решить такие задачи, как:

- проанализировать основные направления исследований на указанную тему;

- определить основные схемы/механизмы вывода капитала за рубеж;

- проанализировать существующие методики оценки вывода капитала для последующего их применения к российской специфике;

- подготовить необходимые данные платежного баланса для реализации поставленной задачи.

Информационной базой для данной работы послужили Платежный баланс Российской Федерации, мировая статистика Всемирного банка, Федеральная служба государственной статистики и Банк России.



1. Сущность и причины оттока капитала

В связи с нестабильной экономической ситуацией, сложившейся в российской экономике в последние 2-3 года, существует потенциальная угроза вывода ликвидных денежных средств в экономические зоны со льготным налогообложением. Данный вопрос не является новым, как для российской, так и для мировой уголовно-правовой и криминологической практики. Проблема экономической преступности стала актуальной для российской экономики с началом 1990-х годов, однако со временем решение проблемы не было найдено, поэтому интерес к указанному вопросу, оценке состояния экономической преступности, ее причинам ней не угасает.

Проблема "бегства капитала" влечет за собой ряд отрицательных последствий для национальной экономики:

· сокращение предложения валюты и уменьшение денежной массы в целом, за счет поступления национальной валюты на валютный рынок, где происходит конвертация и перевод зарубежным контрагентом, либо происходит манипулирование ценами, которое позволяет скрыть валютную выручку, которая по сути представляет нелегальный вывоз экономических активов;

· сокращение объема предложения валюты, продаваемой на валютной бирже, что ведет к неустойчивости рубля, а также сокращению инвестиционных ресурсов, и созданию искусственного спроса на зарубежные кредиты;

· уменьшение налогооблагаемой базы, поскольку при государственном регулировании вывоза капитала за совершенные сделки уплачиваются налоги, в то время как прибыль, полученная от "сбежавшего" за границу капитала, в страну его происхождения не инвестируется.

Несмотря на то, что существует множество узконаправленных работ по экономической преступности, комплексные исследования вопроса бегства капитала из российской экономики в уголовно-правовой и криминологической науке практически не осуществлялись. Основным направлением работ по данному вопросу является анализ невозвращения из-за границы средств в иностранной валюте. Однако невозвращение капитала из-за рубежа не идентично бегству капитала.

Существует множество определений "бегства капитала", однако ни одно из них не используется официальными источника, так, в соответствии с определением, предлагаемым Современным экономическим словарем, под "бегством капиталов" понимается стихийный, не регулируемый государством отток денежных средств предприятий и населения (валюты) за рубеж, в целях более надежного и выгодного инвестирования, а также для того, чтобы избежать их экспроприации, высокого налогообложения, потерь от инфляции.

По определению эксперта МВФ М. Дули под "бегством капитала" понимается попытка разместить активы вне пределов контроля внутренних властей.

А. Кохно в своей статье "Модели вывоза капитала" определяет нелегальный вывоз капитала следующим образом: "Бегство капиталов за границу России" представляет собой перемещение капиталов различного происхождения с территории Российской Федерации на территорию любого другого государства и размещение их на этой территории с использованием различных способов".

Специалистами, занимающимися анализом бюджетной системы Российской Федерации, под оттоком капитала понимается прирост иностранных активов частного сектора, прямо или косвенно отраженный в статистике платежного баланса, то есть, сумма зарегистрированного прироста иностранных активов и чистых ошибок и пропусков платежного баланса

Следует отметить, что с проблемой бегства капиталов из России частично пересекается проблема "отмывания" незаконно полученных денежных средств. Многие эксперты объединяют данные вопросы воедино, поскольку в настоящее время российской уголовно-правовой и криминологической науке отсутствует понимание структуры "бегства капитала из России" как экономического явления; определение того, все ли элементы данного явления преступны; понимание того, является ли отток негативным для экономики, а также понимание необходимости с ним бороться и способы данной борьбы. Кроме того, в настоящее время отсутствует методология изучения данного явления.

Специалисты определяют по-разному анализируемое явление, но в большинстве случаев используются следующие дефиниции: бегство капитала, утечка капиталов, вывоз капиталов, отток капиталов, перевод капиталов за границу, нелегальный экспорт капитала и прочее. По мнению автора данной работы, возможно использование любого из вышеотмеченных терминов, поскольку терминология в данном случае не является принципиальной, поэтому основными терминами, которые будут использоваться данной работе, являются "бегство капиталов" и "утечка капиталов", так как они подчеркивают, что явление, обозначенное ими, носит для государства характер настоящей проблемы, которую необходимо решать. В свою очередь термины вывоз, отток, перевод капиталов за границу и др., определяют естественные в межгосударственных экономических отношениях экономические процессы. отток капитал механизм оценка

Проблему "бегства капитала заграницу", учитывая условия осуществления и причин существования отмеченного явления, довольно сложно оценить с помощью статистических показателей. Общие статистические показатели, характеризующие проблему "вывода капитала за рубеж", специалистами в настоящее время не определены. В официальной статистике фиксируется только незначительная часть "вывода капитала", а именно количество зарегистрированных уголовных дел и юридических/физических лиц, привлеченных по отмеченных уголовным делам к ответственности. Но и отмеченный "вывод капитала" обладает недостоверностью, поэтому в официальной статистике данные по вышеотмеченному вопросу в статистике не отражаются.

Фактически "бегство капитала" представляет собой вывоз капиталов, собственниками которых являются российские предприниматели, за пределы Российской Федерации и невозвращение на территорию России. Место инвестирования капитала зависит от его происхождения. Капитал, полученный законным путем, чаще инвестируется в экономически развитые государства. Напротив, капитал, источники происхождения которого необходимо скрыть, размещается в офшорных зонах.

В соответствии с российским законодательством возможно выделить следующие основные способы "бегства капитала":

· Законные способы;

· Незаконные, но не преступные способы;

· Преступные способы бегства (их два - контрабанда (ст. 188 УК РФ) и невозвращение из-за границы средств в иностранной валюте (ст. 193 УК РФ)).

Следует отметить, что под капиталами в настоящей работе понимаются только те денежные средства, которые могли бы работать в российской экономике, и получены одним из следующих способов:

· в результате законной деятельности;

· в результате незаконной, но непреступной деятельности;

· в результате преступной деятельности, в основе которой лежит совершение некоторых преступлений в экономической сфере.

На основе вышеотмеченных классификаций, возможно, четко проследить основные сегменты теневой экономики: легальная, но неучтённая деятельность; нелегальная деятельность; криминальная деятельность.

Для урегулирования вопросов в отношении капиталов, полученных преступным путем (хищение денежных средств, реализация оружия наркотических средств и пр.), применяется федеральное российское и международное законодательство в сфере противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем.

Существует множество различных профессиональных взглядов на причины "бегства капитала" из России, однако в главном они сходятся, поэтому в данной работе будут отражены основные взгляды специалистов на вышеотмеченную проблему.

Специалистами ЦБ РФ выделяются следующие причины "бегства капитала" из России: неустойчивая экономическая и политическая ситуация в стране, высокий уровень налогового бремени и неплатежей, проблема существования криминализации и коррумпированности в стране, долларизация экономики.

Авторами электронного учебника по курсу "Теневая экономика и экономическая преступность" выделены следующие причины оттока капиталов за границу:

· неблагоприятные условия формирования экономического и инвестиционных климатов в стране в целом;

· ускоренное принятие мер по либерализации экономики, навязанных мировыми финансовыми институтами, в том числе МВФ;

· неэффективность системы начисления и взимания налогов, высокий уровень фискальных ставок для организаций, необходимость доработки отдельных положений налогового законодательства;

· отсутствие доверительных и партнерских отношений между участниками бизнес-процессов и правительством, населением и финансовыми институтами, в том числе банками, деятельность которых связана с перераспределением финансовых активов;

· привлечение участников мирового рынка капитала для участия в переводе российских капиталов за рубеж (перевод капиталов на счета крупных банков, обучение российских предпринимателей работе в офшорных зонах и др.)

Представители МВФ считают, что среди главных причин "бегства капитала" из России можно назвать следующие: неустойчивую политическую ситуацию, макроэкономическую нестабильность; конфискационный характер налогообложения; несостоятельность банковской системы; ненадежное обеспечение прав собственности. Следствием данных проблем является отток капитала из страны с использованием искажения сумм в счет-фактурах при экспортных операциях, оформления фиктивных авансовых платежей в счет импорта и электронных переводов в обход существующих мер финансового контроля.

Для решения проблемы бегства капитала российские органы государственные власти используют стратегию, включающую два основных направления, первое из которых устранение главных причин оттока капитала. Вторым направлением является регулирование пересечения границы Российской Федерации отдельными потоками капиталов.

Следует отметить основные способы, по мнению органов государственной власти, с помощью которых осуществляется вывод денежных средств за рубеж:

· представление неверных сведений об объемах экспортной выручки, особенно в топливно-энергетическом секторе;

· искусственное завышение цен на импортные товары и услуги, в том числе путем заключение фиктивных контрактов на импорт товаров и услуг;

· осуществление фиктивных авансовых платежей по импортным сделкам;

· перечисление оплаты на счета контрагентов с использованием многократных переводов через корреспондентские счета банков-нерезидентов в обход российского законодательства.

Кроме того, рядом российских граждан обычно приобретаются зарубежные кредитные организации (в основном в тех странах, в которых отсутствует строгий банковский надзор) для осуществления расчетов с российскими банками. Данные счета являются в большинстве случаев главным каналом "вывода капитала", в то время как иные используются в дополнение.

Наиболее важной проблемой при оттоке капитала за границу является определение цели инвестирования в иностранные активы. Существует большое количество литературы, представляющей методики возврата данных денежных средств в российскую экономику. Однако следует отметить, что наибольшую часть средств, выведенных за пределы границы Российской Федерации, представляют наиболее ликвидные активы, инвестированные в зарубежные активы с целью уклонения от налогообложения и создания/укрепления бизнеса за рубежом, бенефициарным владельцем которого является гражданин России. Поэтому неплатежи между компаниями внутри страны частично компенсируются взаиморасчетами с зарубежными контрагентами. На основании изложенного, "бегство капитала" можно охарактеризовать выводом части ликвидных активов из банковской системы страны. Отмеченные средства остаются в глобальной банковской системе и используются по целевому назначению, но вне российского банковского надзора, что в свою очередь ведет к потере контроля над источниками капитала мировой банковской системы в целом, и снижает эффективность работы регуляторов в России.

Другим важным фактором оттока капитала является перевод права собственности с компании на ее собственника/менеджера для последующего приобретения в личную собственность недвижимости, либо для инвестирования в акции российских компаний для контроля за их деятельностью. Рассортировать объемы вывезенных за рубеж средств не представляется возможным, поскольку отмеченный капитал попадает в мировую финансовую систему, которая защищена от претензий отдельных государств. Таким образом, о количестве вывезенных средств могут располагать только собственных данных средств.

2. Основные механизмы вывода капитала

Как показывает мировой опыт, развитие международных отношений ведет к увеличению количества дочерних предприятий за рубежом, что позволяет компаниям осуществлять более гибкую рыночную и инвестиционную политику. Привлекательным местом для реализации поставленных задач по расширению бизнеса обычно выбираются так называемые налоговые гавани и офшорные зоны. По мнению большинства менеджеров, использование офшоров является одним из наиболее известных и эффективных методов налогового планирования.

По целевому назначению, в международной практике выделяют следующие типы офшорных фирм, которые располагаются в льготных налоговых юрисдикциях и обеспечивают операции, связанные с основным бизнесом материнской компании: компании по владению недвижимостью, компании по владению судами, компании по владению объектами интеллектуальной собственности); торгово-посреднические фирмы (экспортно-импортные, закупочные и дистрибьюторские компании); компании финансового профиля (офшорные банки, финансовые посреднические компании, предприятия страхового сектора). Иногда в офшорных районах размещают компании с более узкой специализацией, некоторые виды основной деятельности, небольшие компании по оказанию профессиональных услуг и других видов производственной деятельности.

Проблема вывоза капитала из России с использованием офшорных зон является в настоящее время достаточно актуальной, поскольку в последнее время существует тенденция, когда основная доля вывозимого за рубеж капитала принадлежит не крупным предприятиям, что было характерно для российской специфики еще 5 лет назад, а среднему и малому бизнесу. Вопрос регулирования процессов миграции капитала имеет институциональный аспект, который предполагает формирование нормативно-правовой базы и специализированных институтов, отвечающих за исследование вопросов офшорного бизнеса. В настоящее время у государства отсутствует контроль за операциями офшорных компаний, поэтому они активно используют возможность ухода от налогообложения. Следует отметить, что основным мотивом российских предприятий при выводе денежных средств за границу является аккумуляция прибыли и увеличение оборота капитала посредством свободного перемещения в экономически стабильные и безопасные страны. Также российскую специфику отличает то, что заключаемые контракты с компаниями, зарегистрированными в офшорных зонах, носят фиктивный характер с искусственным занижением/завышением цены на поставку. Данная практика нацелена на использование преимуществ льготного налогового режима в офшорах, где планируется разместить в различные выгодные активы основную часть прибыли.

В настоящее время эксперты, анализирующие банковские структуры, фискальные и контролирующие органы, выделяют следующие основные способы незаконного вывода денежных средств за рубеж:

I. Уклонение от исполнения обязанности по предоставлению резидентами уполномоченным банкам подтверждающих документов и информации, связанных с проведением валютных операций, осуществляемых резидентами с нерезидентами по внешнеторговым сделкам, предусматривающим ввоз товаров на таможенную территорию РФ, выполнение работ, оказание услуг, передачу информации и результатов интеллектуальной деятельности, в том числе исключительных прав на них, необходимых для осуществления уполномоченными банками контроля за проведением указанных валютных операций.

Способ реализуется путем подачи заявления в уполномоченный банк о закрытии паспорта сделки в связи с переводом контракта в другой банк сразу же после перечисления нерезидентами денежных средств. При этом товары на таможенную территорию РФ не ввозятся, паспорт сделки в другом банке не оформляется.

Разновидностью данного способа является вариант, когда резидент осуществляет платежи по предоплате в размерах соответствующих необходимым и достаточным условиям для исполнения нерезидентом встречных обязательства, но, не дожидаясь их исполнения, закрывает паспорт сделки, что делает невозможным возврат денежных средств в иностранной валюте.

II. Путем предоставления резидентами уполномоченным банкам поддельных подтверждающих документов и информации, дающих право на перевод денежных средств. Перечисление нерезидентами денежных средств за рубеж осуществляется уполномоченным банком на основании представленных его сотрудникам поддельных (подложных) грузовых таможенных деклараций (ГТД), по которым товары в действительности не ввозились на таможенную территорию РФ. При этом формы подделки могут различаться: подделка личных номерных печатей (ЛНП) сотрудников таможни; подлинная личная номерная печать, но изъятая из использования в связи с переводом сотрудника или сотрудников, находящихся в отпуске.

Использование так называемых ?зеркальных? грузовых таможенных деклараций, то есть на поддельных грузовых таможенных декларациях указывается номер настоящих, значащихся в базе данных закрытыми, но не имеющих отношения к поставкам данного резидента.

III. Уклонение от выполнения требований валютного контроля о поступлении валютной выручки на счет в полном объеме. Занизив реальную стоимости экспортируемой продукции, которая перепродается через офшорную компанию по рыночной цене, российский резидент получает прибыль от ценовой ?дельты? наличными по вексельным схемам. В настоящее время эта схема утратила свою актуальность из-за, принятых Банком России мер по ужесточению контроля.

На практике реализация перечисленных приемов и способов в противоправных целях основана на реализации комплекса мер по подготовке к транзакции денежных средств, ее выполнению и маскировке следов. Для этого специально регистрируется юридическое лицо со сравнительно небольшим уставным капиталом от имени некого учредителя, который является реальным гражданином с безупречной репутацией, но к участвующим в обороте капиталам отношения не имеет. Возможны варианты с приобретением готовых зарегистрированных фирм или использования реквизитов посторонних организаций.

Будучи генеральным директором предприятия, такое лицо фактически "нанимается" действовать в чужих интересах за определенное вознаграждение и при условии соблюдения конспирации или подставной руководитель. По этой же причине либо отсутствует штат сотрудников, либо он составляет 1-2 человека с курьерскими обязанностями. Кроме материальной заинтересованности им гарантируют услуги опытных адвокатов по защите от уголовного преследования, а в случае судебного разбирательства - назначение условного наказания. При этом характерно отсутствие юридического сопровождения внешнеторговых договоров, претензионной работы.

Обычно по документам такие фирмы занимаются оказанием посреднических услуг, что не требует наличия значительных основных средств. Но, фактически, ни каких услуг не оказывает, а их контрагенты - это так называемые фирмы - "однодневки".

Возможна подделка полностью всего пакета документов по зачислению средств на банковский счет. Архив документов у таких компаний обычно отсутствует. Чтобы не привлекать внимание банковских работников накопление на рублевом счету фирмы производиться постепенно, затем денежные средства конвертируются и переводятся на специально открытый транзитный валютный счет, после чего в банке регистрируется внешнеторговый контракт и открывается паспорт сделки на поставку товаров, оказание услуг из-за рубежа. Прибегнув к услугам лиц, занимающихся подделкой ГТД, формируется пакет документов для предоставления в банк, для подтверждения обоснованности перевода валютной выручки за рубеж. По системе "Банк клиент" в электронном виде подается заявление на перевод валютных денежных средств за рубеж и справки о валютных операциях, после проверки сотрудником банка электронной подписи и остатка на счете фирмы, а также подтверждения сведений, указанных в справках о валютных операциях, заявлениях на перевод валютных денежных средств за рубеж, паспортах импортных сделок, ГТД и справках о подтверждающих документах, подписывает поступившие заявления на перевод валютных денежных средств за рубеж и справки о валютных операциях.

Перевод за рубеж обычно происходит в несколько траншей в короткий промежуток времени. К характерным особенностям предпринимательской деятельности, осуществляемой в целях незаконного вывода денежных средств за рубеж, относятся следующие обстоятельства.

Во-первых, создание коммерческих структур, предназначенных для вывода валюты за рубеж:

- резиденты-плательщики имеют крайне незначительный по сравнению с объёмами переводимых за границу средств уставный капитал;

- перечень учредителей резидента состоит из одного лица, оно же является генеральным директором;

- у резидента отсутствует штат сотрудников.

Во-вторых, совершение банковских операций с целью вывода валюты за рубеж характеризуются следующими особенностями:

- плательщиками денежных средств являются юридические лица - резиденты;

- месячный объем таких операций, как правило, более чем в 100 раз превышает размеры уставного капитала резидента;

- клиент для расчетов используют исключительно электронные платежи;

- операции по счетам юридических лиц резидентов в кредитных организациях в большинстве случаев носят транзитный характер и связаны с поступлением денежных средств в валюте РФ от значительного числа других резидентов и последующим переводом их в полном объеме (либо в их значительной части) (с конверсией в иностранную валюту или без конверсии в иностранную валюту) в пользу нерезидентов в течение одного или нескольких операционных дней (фактически ежедневно за исключением выходных).

В-третьих, контрагентами юридических лиц-резидентов являются иностранные компании, государство - место нахождения которых в большинстве случаев не совпадает с государством - местом нахождения обслуживающих их иностранных банков.

Операции по счетам этих резидентов в России в большинстве случаев носят транзитный характер. При этом поступившие денежные средства в полном объеме (либо в их значительной части) переводятся на счета, открытые за пределами РФ.

Со счетов, используемых для переводов денежных средств в пользу нерезидентов, уплата налогов или других обязательных платежей в бюджетную систему РФ не осуществляется или осуществляется в крайне незначительных размерах (как правило, такие платежи составляют менее 2 % от объема переводов за пределы РФ).

Перевод на обслуживание в другой банк предпринимается практически сразу после открытия счета и заключения внешнеторговых сделок. Во многих случаях денежные средства, отражаемые кредитными организациями в ведомостях банковского контроля по паспортам сделок, юридическими лицами-резидентами переводятся в пользу нерезидентов, зарегистрированных, как правило, в офшорных зонах, а также других государствах, в частности, Соединенном Королевстве Великобритании и Северной Ирландии, Новой Зеландии и являющихся клиентами банков Латвийской Республики, Эстонской Республики, Республики Кипр, Литовской Республики.

В сложившейся ситуации агентам валютного контроля, к которым относятся таможенные, налоговые органы и уполномоченные банки, с целью успешного противодействия рассмотренному негативному явлению целесообразно комплексный подход к организации взаимодействия.

Имеется в виду, что помимо выполнения функций, предусмотренных для агентов валютного контроля, органы могут оказывать друг другу содействие в реализации узковедомственных задач, что позволит обнаруживать замаскированные и предупреждать готовящиеся нарушения валютного законодательства. Так называемыми "точками соприкосновения интересов", на которых может основываться взаимодействие, могут быть борьба с:

- фирмами-однодневками, которую ведет налоговая служба;

- уходом от ответственности нарушителей валютного законодательства, выявленных таможенной службой;

- коррумпированными банковскими служащими, создающими угрозу подрыва репутации и отзыва лицензии банков, вызывающими интерес у служб безопасности банков.

Осуществление в целях обеспечения стабильности денежной системы Банком России функций банковского регулирования и надзора способствует профилактике нарушений валютного законодательства со стороны банков. В этом могут быть задействованы подразделения Банка России, осуществляющие проверку документарных операций, валютный контроль, а также мониторинг банковских операций.

При этом следует учитывать, что проверка клиентов банка является функцией внутрибанковского контроля, поэтому руководство банка должно проверять результаты работы банковских сотрудников с клиентами. В ходе проверок кредитно-финансовых учреждений в акте комплексной проверки отражаются все вопросы по организации финансовой политики банка, в том числе по проведению валютных операций с нерезидентами.

Таким образом, в условиях острого бюджетного дефицита и сокращения золотовалютных резервов ЦБ РФ, принятие уполномоченными органами действенных и скоординированных мер по предотвращению "утечки" денежных средств в иностранной валюте за рубеж позволит предотвратить возникновение кризисных ситуаций. К тому же данный процесс важен именно сейчас, когда так активно идет обсуждение создания в Москве Международного финансового центра.

В настоящее время существует 6 основных схем вывода денежных средств в офшорные зоны. Наиболее используемой схемой увода полученных денежных средств в льготные налоговые зоны является агентская схема торговли в офшорной зоне.

Рис. Агентская схема торговли в офшорной зоне

Офшорная агентская схема предполагает наличие своего агента в виде любой фирмы в офшорной стране. Такая агентская фирма получает комиссию и совершенно официально показывает её в качестве своего дохода.

Соответственно, и налог она платит тоже с этой комиссии, то есть минимальный. Таким образом, фирма-агент может отражать весь доход, получаемый от контракта, а налог платится только на прибыль с комиссии.

С развитием финансовых рынков, получения доступа российских инвесторов к вложениям в иностранные активы, а также доступа к созданию фирм в офшорных зонах для продажи им части активов, появилась схема операций с ценными бумагами в офшорах.

Рис. Схема "Операции с ценными бумагами в офшорах"

Схема является простой и удобной в использовании, так как возможна продажа акций, необращающихся на организованном рынке ценных бумаг. Таким образом российская компания покупает акции у офшорной компании. Денежные средства попадают на счет компании, зарегистрированной в офшорной зоне, а в Россию возвращаются в виде дивидентов, либо остаются на счете в офшорной стране.

Еще одним главным преимуществом для нерезидентов является наличие двусторонних международных договоров Российской Федерации об избежании двойного налогообложения с рядом стран, в том числе с государствами, имеющими льготный налоговый режим. Таким образом при редоставлении кредита резиденту компанией-нерезидентом действует следующая схема.

В соответствиии с данной схемой российская компания уплачивает налог на перечисляемые проценты согласно договору об избежании двойного налогообложения с Кипром в размере 0 %. Компания, находящаяся на Кипре уплачивает проценты зарубежному кредитору без начисления налога на доход.

Рис. Схема "Предстваление кредита резиденту компанией-неризидентом с целью избежания двойного налогообложения"

Еще одной из наиболее распространенных схем увода денежных средств за рубеж является схема экспортно-импортной торговли в офшорной зоне.

Обычно компания в офшорной зоне (например, в Панаме) является переходным звеном между российским поставщиком (продавцом) и зарубежным покупателем. В основе данной схемы лежит такой метод как реинвойсинг, сутью которого является управление ценой посредством занижения или завышения стоимости поставляемой продукции.

Рис. Экспортно-импортная торговля в офшорной зоне

Еще одной привлекательной схнмой для российских компаний, которые предпочитают не ставить на свой баланс неликвидные активы является схема с использованием лизинковых платежей в пользу омпаний, находящихся в странах со льготным налогообложением.

Лизинговые контракты позволяют значительно завышать (занижать) стоимость ввозимого имущества, получать под его покупку кредиты в банках, оегулировать размер амортизационных отчислений.

Таким образом, в настоящее время существует множество разнообразных схем и механизмов "бегства капитала" в зоны со льготным налогообложением. Однако, с принятием Банком России на себя функций мегарегулятора взаимодействие российских банков с компаниями-нерезидентами пристально отслеживается, что ведет к улучшению клиентской базы кредитных организаций и применениюмер воздействия к банкам, в том числе существует потенциальная угроза отзыва лицензии на осуществление банковских операций.

Рис. Схема торговли в офшорах при лизинговых операциях



3. Оценка "бегства капитала" из России

По оценке аналитиков Центрального банка Российской Федерации, вывоз капитала частным сектором за 2015 год составил 56,9 млрд. долларов США. Традиционно ускорение/замедление оттока капитала связывают с наличием двух факторов. Во-первых, это ухудшение конъюнктуры на мировых рынках, которое приводит к падению мирового спроса на рискованные активы и, как следствие, уходу из страны спекулятивного капитала. Во-вторых, плохой деловой и инвестиционный климат в Российской Федерации, который способствует утечке капитала, имеющего уже российские корни, ввиду недостатка подходящих инвестиционных возможностей внутри страны.

Истинность отмеченных аргументов отрицать сложно, хотя приходится констатировать, что для анализа динамики оттока капитала их вероятнее всего недостаточно. Так, чистый ввоз/вывоз капитала частным сектором можно считать не только одним из наиболее важных показателей внешнеэкономической статистики России, но и одним из самых непредсказуемых. Во всяком случае, как правило, данные по оттоку капитала не совпадают с прогнозами аналитиков и разумное объяснение на основе отмеченных фактов дается преимущественно постфактум. Так, аналитиками Банка России еще в июле 2015 года предполагалось, что в связи с нестабильной экономической ситуацией в России по итогам 2015 года отток капитала составит 70 млрд. долларов США, однако уже к ноябрю прогноз был снижен до 58 млрд. долларов США, а по имеющимся в настоящее время оценкам специалистов Банка России отток капитала составил 56,0 млрд. долларов США. Аналогичная ситуация наблюдалась и в предыдущие годы, однако и прогнозы участников финансовых рынков не были приближены к официальным данным. Поэтому существует необходимость определения насколько вредным явлением для экономики и финансов страны является отток капитала.

Основным источником информации об оттоке капитала служит Платежный баланс Центрального банка Российской Федерации, публикуемый на официальном сайте Банка России. В этой связи объем ввоза/вывоза капитала частным сектором рассчитывается на основе данных платежного баланса и представляет собой сальдо финансовых операций, относящихся к частному сектору и отражающих изменение его чистых иностранных активов. При расчете используются данные об изменении иностранных активов/обязательств банков и прочих секторов, а также "чистые ошибки и пропуски платежного баланса".

Таким образом, получение российским банком кредита от иностранного банка считается притоком капитала, покупка российской компанией зарубежной - оттоком. Несколько менее очевидный пример: дивиденды, выплаченные российской компанией, входящей в состав холдинга, головная компания которого зарегистрирована в офшорах, формально тоже вывод капитала.

Поскольку основным источником анализа оттока капиталов из страны является платежный баланс, то следует отметить, что сумма четырех его основных статей - сальдо счета текущих операций (CA), финансового счета (FA), чистые ошибок и пропусков платежного баланса (Errors) и изменения золотовалютных резервов (DRES) - тождественно равна нулю:

CA + FA + Errors - DRES=0

Каждая статья, за исключением чисто технической "Чистые ошибки и пропуски платежного баланса", зависит от (и влияет на) большого количества макроэкономических и финансовых показателей, таких как обменный курс, уровень инфляции и процентных ставок, темп экономического роста и т.д.

Наиболее явный балансирующий показатель - обменный курс. Иными словами, когда Банк России не вмешивается в курсообразование на валютном рынке, а "пропусков и ошибок" нет, профицит (приток средств) по счету текущих операций компенсируется дефицитом (оттоком) по финансовому счету, и наоборот. То есть если экономические в стране получают из-за рубежа больше валюты за свой экспорт, чем платят за импорт, образовавшаяся разница тратится на приобретение финансовых активов за рубежом/сокращение ранее набранных обязательств перед нерезидентами и т. д. (Россия, Китай, другие страны-экспортеры). Или если страна испытывает приток иностранного капитала на финансовый рынок, резиденты какое-то время могут позволить себе потреблять больше, чем производить, и компенсировать разницу за счет импорта (многие государства Восточной Европы, ряд развитых стран, в том числе США). При участии в обороте капитала Центрального банка, ситуация может поменяться, но не существенно, хотя логика остается прежней. В каком-то смысле покупку валюты Центральным банном можно считать оттоком капитала, продажу - поступлением Поэтому в тождестве платежного баланса изменение золотовалютных резервов учитывается со знаком минус.. Тогда, например, большое положительное сальдо платежного баланса может расходоваться на увеличение чистых иностранных активов правительства/частного сектора и на приобретение валюты Центральным банком. Наконец, возникновение "чистых ошибок и пропусков" тоже принципиально ничего не меняет, поскольку по сравнению с другими статьями они обычно незначительны.

Что же касается непосредственно оттока капитала, учитываемое при расчете ввоза/вывоза капитала изменение чистых иностранных активов Без учета задолженности по поставкам на основе межправительственных соглашений.: составляет основную долю сальдо финансового счета платежного баланса, объем изменений чистых иностранных активов государственного сектора и органов денежно-кредитного управления (начиная с 2007 года) относительно небольшой. В этой связи, без особой потери в точности вместо сальдо финансового счета в рамках вышеописанной логики можно использовать изменение чистых иностранных активов частного сектора. Отток капитала (FA private) равен сумме изменений чистых частных иностранных активов и чистых ошибок, и пропусков платежного баланса.

В итоге получаем примерное равенство:

CA + FA private - DRES = 0

Все последние годы сложившийся уровень цен на нефть позволял России иметь весьма существенный профицит счета текущих операций. Следовательно, тождество платежного баланса подразумевает, что сумма оставшихся двух слагаемых просто не может не быть отрицательной. Иными словами, сам по себе вывод капитала не является как таковой проблемой, с которой правительство и Банк России должны бороться, в текущих экономических условиях сильный отток капитала - естественное, в каком-то смысле необходимое, следствие большого профицита счета текущих операций. Опасения может вызвать структура оттока, но сама его величина - результат вполне закономерный.

Следует отметить, что до кризиса положительное сальдо текущего счета компенсировалось огромными объемами инвестиций Банка России на валютном рынке. Например, в 2007 году положительное сальдо текущего счета составило более 77 млрд. долларов, но покупка валюты Банком России почти на 150 млрд. долларов США позволила частному сектору привлечь еще порядка 80 млрд. долларов США. Именно интервенции Банка России обеспечивали положительный приток капитала в условиях большого профицита текущего счета. Такая политика, однако, имела свои недостатки - прежде всего избыток ликвидности и формирование "пузырей" на финансовом рынке и ускорение инфляции. В посткризисные годы смена акцента в политике Банка России с таргетированием инфляции развитие инструментов процентной политики привили к существенному сокращению объемов покупок валюты. Одним из последствий этого стало увеличение оттока капитала, которое большинство аналитиков отказывается принимать, и пытается прогнозировать объем вывоза капитала.



График 1

Основной проблемой в данном вопросе является определение структуры оттока капитала. Кризис 2008 года в структуру оттока капитала значительные коррективы, однако, ряд тенденций остались неизменными.

График 2

Как видно из графика, основным каналом утечки капитала являются операции небанковского сектора. В свою очередь, среди них основной канал оттока - прямые инвестиции реального сектора. Сальдо прямых инвестиций устойчиво отрицательное, то есть реальный сектор вкладывает в зарубежные активы больше, чем остальной мир инвестирует в российский реальный сектор.

График 3

График 4

Низкая доля иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется получением высоких доходов от отраслей, ориентированных на экспорт. При этом существует дефицит кредитов, полученных от иностранных контрагентов: до кризиса по этому каналу небанковский сектор привлекал значительные объемы средств (до 90 млрд. долларов в 2007 году), после кризиса 2008 года они так и не восстановились. Статистика по небанковскому сектору достаточно волатильна, однако, учитывая сложившуюся экономическую и политическую ситуацию, можно отметить, что после кризиса объемы инвестиций в небанковский сектор остались стабильными, те же причины описывают ситуацию с иностранными инвестициями.

Следует отметить, что ситуация с потоками капитала в банковском секторе почти аналогичная. До кризиса наблюдалось устойчивое растущее положительное сальдо привлекаемых и выдаваемых за рубеж займов, в кризис произошло резкое сокращение объема привлекаемых ссуд, затем - плавное восстановление. И в последнее время - слабое, но все-таки превышение уходящих за границу займов над привлекаемыми (основной причиной может быть привлечение европейскими материнскими банками денежных средств от "дочерних" банков, расположенных на территории России).

График 5

Однако рассматривая мировую ситуацию, проецируемую ситуацию, можно сделать вывод, что какого-то существенного ухудшения положения в России.

В тоже время, описывая ситуацию вывода капитала из России, одним из основных показателей служит статья платежного баланса "Сомнительные операции", по которой отражаются: своевременно неполученная экспортная выручка, не поступившие товары и услуги в счет переводов денежных средств по импортным контрактам, переводы по фиктивным операциям с ценными бумагами и сомнительным сделкам с предоставленными кредитами и счетам резидентов за рубежом.

График 6

То есть если под "бегством капитала" понимать вывод денежных средств из России, который можно было бы объяснить плохим инвестиционным климатом, недоверием экономических агентов к собственной экономике и пр., то данные операции проходят именно по данной статье. Если обратиться к графикам, то можно заметить, что сальдо данной статьи устойчиво отрицательное, то есть сомнительные операции направлены преимущественно на вывод денежных средств из страны.

График 7

В соответствии с данным графиком, объемы данной статьи в иностранных активах бывают достаточно существенными, однако их вес в последнее время приближен к нулю.

Если обратить внимание на вложение российских инвестиций в иностранные активы, лидирующее положение в течение последних лет занимает Республика Кипр, которая признается российским законодательством офшорной зоной по состоянию на 2016 год. Страны, относящиеся к офшорным зонам, регламентируются Указанием Банка России 07.08.2003 №1317-У "О порядке установления уполномоченными банками корреспондентских отношений с банками-нерезидентами, зарегистрированными в государствах и на территориях, предоставляющих льготный налоговый режим и (или) не предусматривающих раскрытие и предоставление информации при проведении финансовых операций (офшорных зонах)".

Кроме Республики Кипр, основными странами-контрагентами российских компаний, признанными российским законодательством офшорными зонами, в 2015 году являлись: Люксембург, Джерси (Нормандские острова), Британские Виргинские острова, Швейцария, Содружество Багамы, Ирландия, Сент-Китс и Невис и пр.

График 8

Как было отмечено ранее, а также в соответствии с графиком, на котором приведены десять основных стран-контрагентов России в международном инвестиционном взаимодействии, основной поток капитала направлен в небанковский сектор Кипра. Однако, в I квартале 2013 года, 56237,9 млн. долларов США были инвестированы в Британские Виргинские острова, основной причиной этого послужил финансовый кризис в Республике Кипр, что было отголоском мирового финансового кризиса 2008 года.

График 9

Как видно из графика, в нестабильные экономические периоды инвесторы предпочитают вкладываться в более ликвидные инструменты, такие как акции или доли участия в капитале, аналогичная ситуация была в марте 2013 года, когда на Кипре были финансовые трудности - основной объем инвестиций был направлен в доли участия в капитале резидентов Британских Виргинских островов. Нет необходимости рассматривать вложения по каждой отдельной стране, считающейся офшорной зоной, так как динамика и структура аналогична.

Также следует отметить, что прямые/портфельные инвестиции России раскрываются российской статистикой лишь частично, только лишь в части страны и объема инвестирования, что затрудняет определение реальной величины "бегства капитала".

В целом, при составлении оценки "бегства капитала" эксперты руководствуются следующими методами:

- общий метод, учитывающий сумму прироста иностранных активов (кроме официальных валютных резервов) и статью "ошибки и пропуски" платежного баланса;

- определение задолженности частного сектора - увеличение внешнего долга в результате денежных переводов банков и небанковских учреждений;

- углубленный анализ суммы краткосрочных переводов капитала из небанковского частного сектора и статьи "ошибки и пропуски" платежного баланса;

- косвенный метод - доля иностранных активов, недекларируемых для налогообложения.

Классические методики определения "бегства капитала" базируются на данных платежного баланса и статистике международных финансовых институтов, к которым относится Всемирный банк и Международный валютный фонд. Наиболее используемой является методика, предложенная в середине 1980-х экспертом МВФ М. Дули, которая отражала основные мотивации вывоза капитала в зоны со льготным налогообложением.

Методика Дули использует для определения суммы "беглого капитала" статью платежного баланса "чистые ошибки и пропуски" и разницу в данных, приводимых Мировым банком, в отношении изменений остатков внешней задолженности, а также платежей по внешнему долгу страны. Согласно данному методу из суммы общего оттока капитала следует исключить все платежи, зарегистрированные таможенными органами. Поскольку не существует возможности получить полную и достоверную информацию о взаимосвязях между величиной оттока капитала и объемами выплаченного дохода, Дули вводит расчетные величины, которые частично могут описать объем внешних активов, который мог бы обеспечить зафиксированный статистический уровень доходов (процент) по ним. Обычно в указанных расчетах применяются усредненные данные по действующим процентным ставкам, установившимся на мировых финансовых рынках на определенный момент времени. Таким образом, по методике Дули, беглым капиталом является разница между общим оттоком капитала и рассчитанной по вышеотмеченной методике величиной внешних активов.

По мнению российских экспертов, указанный подход может отражать наиболее точную информацию о "бегстве капитала" в российской экономике, однако использование на практике данной методики затруднено в связи с отсутствием достоверной информации о трансграничных потоках капитала, а также трансграничных трансфертов, в том числе государственных структур. Кроме того, полученные расчетные величины, полученные по методу усреднения, могут существенно отклоняться от реальных показателей, отражающих ситуацию по выводу российского капитала за рубеж или другие мировые финансовые рынки. Таким образом, методика Дули, эффективна только в отношении среднемировых показателей, а в отношении российской ситуации может отразить только приблизительные результаты.

Существует множество методик, определяющих утечку капитала, разработанных мировыми практиками в данной сфере. Так, например, Дж. Каддингтоном была разработана в середине 1980-х концепция "горячих денег", в соответствии с которой "бегство капитала" представляет собой отток краткосрочного капитала, связанный с реакцией на краткосрочные изменения различных условий на финансовых рынкахКраткосрочный капитал- это вложения (получение)капитала на срок менее года, которые представляют собой торговые кредиты, банковские депозиты, средства на счетах других финансовых институтов, краткосрочные коммерческие бумаги и пр. Преимущества данного вида вложений для "увода капиталов" состоит в том, что движение денежных средств происходит внутри года и, следовательно, данные суммы могут быть "легально" исключены из налогооблагаемой базы.. Отмеченная методика измеряет "бегство капитала" как сумму оттока краткосрочных капиталов (ОСК) и "чистых ошибок и пропусков" (ПО). В некоторых случаях исследователи включают в сумму краткосрочных вложений и портфельные инвестиции. В общем случае формула "бегства капитала" в соответствии с методикой Дж. Каддингтона выглядит следующим образом: