Проект по повышению эффективности хозяйственной деятельности предприятия рыбохозяйственного комплекса

• Рентабельность активов характеризует степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия и определяется в процентах как соотношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам организации. Значение этого показателя за отчетный период составляет 7,57% (стр.1), показывает, сколько потребовалось денежных единиц для получения единицы прибыли независимо от источника средств. Показатель в пределах нормальных значений этого показателя. Увеличение рентабельности активов в 2013 г. по сравнению с 2012 г. на 0,35% (7,57%-7,22%) свидетельствует о повышении эффективности использования всего имущества организации.
• Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования собственного капитала и показывает, сколько единиц прибыли от обычных видов деятельности приходится на единицу собственного капитала организации. Желательна тенденция к росту рентабельности собственного капитала, который оказывает влияние па уровень котировки акций. Значение данного показателя за отчетный период составляет 23,49 % (стр.2), то есть за год каждый рубль собственного капитала организации обеспечил 0,235 руб. чистой прибыли. По ОАО "ПБТФ" этот показатель уменьшился в 1,5 раза или на 10,95% (23,49%-34,44%) за отчетный период по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, что говорит о снижении окупаемости вложенных инвестиций. В целом на конец отчетного периода показатель в пределах нормальных значений.
• Рентабельность продаж (стр.3) отражает доходность вложения средств в основное производство. На конец отчетного периода показатель составляет 4,21%) и не достигает нормальных значений. За 2013 г. ОАО "ПБТФ" по обычным видам деятельности получила прибыль в размере 4,21 копеек с каждого рубля, вложенного в основное производство. По сравнению с аналогичным периодом предыдущего года произошло незначительное падение уровня рентабельности продаж на 1,55% (4,21%-5,76%), что свидетельствует о том, что доходность вложения средств в основное производство снизилась и это является отрицательной динамикой в финансово-хозяйственной деятельности организации.
• Итак, в структуре основных средств наибольшую долю составляет транспортные средства - 76,4 % в 2012 году и 75,25 % - в 2013 году соответственно. Также большую долю составляют машины и оборудование 18,3 % в 2012 году и 19,2 % в 2013 году соответственно.

Коэффициент расширения основных средств составлял 95 %, данный показатель свидетельствует о том, что замена основных средств происходит достаточно быстро, следовательно, состав основных средств расширяется.

Коэффициент годности оборудования в 2013 г. снизился на 0,02 и составил 49 %, что свидетельствует о небольшой доле новых основных средств в общей сумме. Таким образом, на основании рассчитанных коэффициентов можно сделать вывод о том, основные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия, имеют высокий коэффициент износа, что свидетельствует о том, что на предприятии происходит устаревание основных средств. В 2013 году показатель фондоотдачи увеличился на 0,21 по сравнению с 2012 годом и составил 6,6. Это значит, что на каждый рубль основных средств приходится 6,6 руб. выручки. И хотя фондоотдача увеличилась в 2007 году, фондорентабельность снизилась, что свидетельствует о снижении эффективности использования основных фондов.

Анализируя выпуск продукции за отчетный период в целом по предприятию, видим, что выпуск по сравнению с отчетным периодом 2012 г. уменьшился на 3,6 % или на 3002,2 т. Основной причиной уменьшения общего объема выпуска продукции за 2013 г. по сравнению с 2012 г. явилось уменьшение выпуска охлажденной продукции на 28,2 % или на 5922.6 т. В структуре на конец периода доля собственных источников капитала в 1,83 раза меньше заемных. К концу отчетного периода наблюдается положительная динамика в сторону увеличения доли собственного капитала по отношению к заемному. Так, на конец года собственный капитал увеличился на 6,1 %, а заемный - уменьшился на 6,1 %.

В структуре собственного капитала наибольшую долю занимает нераспределенная прибыль: на начало отчетного периода 90,85%, на конец отчетного периода 92,47%. На конец отчетного периода сумма прибыли к распределению увеличилась на 139712 тыс. руб. (на 22,69%). Сумма собственного капитала на конец 2013г. увеличилась на 139240 тыс. руб. (па 20.55%). Чистые активы ОАО "ПБТФ" по состоянию на 31.12.2013 г. намного (в 9389,6 раза) превышают уставной капитал. Такое соотношение положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. При анализе динамики краткосрочных обязательств на конец отчетного периода по сравнению с началом отчетного периода видно, что сумма краткосрочных кредитов и займов уменьшилась на 340331 тыс. руб. или на 90%. Сумма кредиторской задолженности, которая временно используется в обороте предприятия до момента наступления сроков ее погашения, уменьшилась на 270101 тыс.руб. или на 39%. Произошли изменения и в структуре заемного капитала: доля долгосрочных кредитов в структуре заемного капитала за 2013 г. увеличилась на 34,4 %), доля краткосрочных кредитов и займов на конец отчетного периода уменьшилась на 20,5 %, доля кредиторской задолженности в структуре заемного капитала за 2013 г. уменьшилась на 14%, доля оценочных обязательств за отчетный период не изменилась. Величина собственных оборотных средств (чистый оборотный капитал) имеет на 31 декабря 2013 г. положительное значение 296523 тыс. руб., что свидетельствует о наличии собственных оборотных средств и характеризует финансовое положение ОАО "Преображенская база тралового флота" на конец отчетного периода как удовлетворительное.

В целом, на основании качественной оценки значений показателей на конец анализируемого периода, а также их динамики в течение периода можно охарактеризовать финансовое положение ОАО "Преображенская база тралового флота" как удовлетворительное. Однако в 2013 году снизились показатели рентабельности продаж, снизилась также деловая активность. В связи с этим необходимо внедрение мероприятий по повышению эффективности деятельности ОАО "Преображенская база тралового флота".

• 3. Разработка проекта по повышению эффективности хозяйственной деятельности предприятия ОАО "ПБТФ"
• 3.1 Разработка проекта по повышению эффективности хозяйственной деятельности исследуемого предприятия

Рынок рыбных пресервов формируют, с одной стороны, крупные производители, с другой - небольшие частные предприятия. Примечательно, что именно небольшие частные предприятия, специализирующиеся непосредственно на выпуске пресервов, имеют в совокупности наибольшую производственную мощность.

По всей территории России производство пресервов размещено неравномерно. Примерно треть всех предприятий (30%) сконцентрирована в Центральном федеральном округе. И на их долю приходится большая часть производства - 43% общего объема. В Северо-Западном округе размещено около 25% всех производителей (37 компаний), что составляет 22% всего производства.

При производстве пресервов предприятия используют порядка 20 различных видов рыб. На сегодняшний день самым популярным и массовым видом является сельдь. Для 95% предприятий она стала основным сырьем. Доля сельди в общем объеме потребляемых рыб составляет 66%, что примерно равняется 1600 тоннам. В настоящее время средний уровень рентабельности производства рыбных пресервов можно оценить в 13%. При этом следует заметить, что у некоторых предприятий рентабельность снижается либо, в лучшем случае, она держится на одном уровне. Падение рентабельности происходит в основном за счет роста цен на сырье, усиления конкуренции. Самые высокие уровни рентабельности наблюдаются в Дальневосточном и Южном регионах: 16,8% и 16,3 %. Такие показатели достигаются за счет расположения предприятий в прибрежных районах рядом с сырьевой базой. Благодаря чему, рыба переработчикам обходится дешевле.

В настоящее время в РФ замечается тенденция улучшения качества морепродукта, что регламентируется требованиями Федеральных законов таких как закон "О техническом регулировании", закон "О качестве и безопасности".

Для производства пресервов используют рыбу жирностью не ниже 6,0%, мороженую, охлажденную, свежую.

Пресервы из рыбы специального посола. Пресервы из рыбы с добавлением соли, сахара, консерванта. Для производства пресервов используют рыбу-сырец и охлажденную. В основном сырьем для этого вида пресервов служат рыбы семейств сельдевых, скумбриевых.

Пресервы из рыбы пряного посола. Пресервы из рыбы с добавлением дробленых пряностей, соли, сахара, консерванта. Пряно-солевые смеси для пересыпки рыбы-сырца и соленого полуфабриката готовят смешиванием дробленых пряностей с солью, сахаром и бензойнокислым натрием. Для производства этих пресервов используют рыбу-сырец, охлажденную или мороженную согласно действующим инструкциям.

Пресервы из рыбы в масле. Пресервы из рыбы, залитой растительным маслом.

Пресервы-пасты из рыбы. Пресервы из рыбы в виде однородной тонко измельченной массы. Для производства рыбных паст используют скумбрию, сельдь, сардину, сардинеллу, сардинопс мороженый или соленый, кильку пряного посола, мойву жирную, охлажденную или мороженную, путассу, аргентину, тресочку атлантическую, белковую пасту "Океан" мороженую.

Допускается изготовление пасты из нестандартных кусочков рыбы соленой, специального и пряного посола, получаемых при разделывании рыбы при производстве пресервов из филе, филе-кусочков в различных соусах и заливках.

Производство пресервов можно представить следующей схемой.

Рисунок 1 - Схема производства пресервов из морепродуктов

Промышленностью освоена технология формованных пресервов, для производства которых будут использоваться мелкие виды рыб. Этот вид продукции представляет собой одноцветные, двухцветные ломтики в масле, приготовленные из смеси фарша мелких рыб (путассу, ставриды, мойвы и др.). Кроме всего перечисленного разнообразия ГОСТом предусмотрен выпуск пресервов из рыбы в соусах и заливках, с добавлением пряностей, растительных добавок, а также малосоленых пресервов.

Инвестиции или первоначальный капитал для реализации проекта - собственные средства акционеров компании.

• 3.2 Расчет затрат предлагаемых мероприятий по повышению эффективности предприятия
• В таблице 28 приведены состав и структура основных средств по пусковым комплексам.
• Таблица 28 - Состав и структура основных средств по пусковым комплексам

Показатели	Ед.	2014	2015	2016	2017	2018	2019
	изм.	0	1	2	3	4	5
Балансовая стоимость	тыс.руб.		29 167,0	27 708,7	24 792,0	21 875,3	18 958,6
Нормативный срок службы	лет		10,0
Планируемый срок службы,	лет		8,0
Амортизация (для целей налогообложения)	тыс.руб.		1 458,4	2 916,7	2 916,7	2 916,7	2 916,7
Фактический износ (%), накопительным итогом	тыс.руб.		6,3	18,8	31,3	43,8	56,3
Остаточная балансовая стоимость, тыс. руб.	тыс.руб.		27 708,7	24 792,0	21 875,3	18 958,6	16 041,9
Остаточная фактическая стоимость, тыс. руб.	тыс.руб.		27 344,1	23 698,2	20 052,3	16 406,4	12 760,6


• Данная таблица позволяет провести анализ состава и структуры основных средств по пусковым комплексам. Общие затраты по приобретению производственной линии без НДС в момент ввода оборудования в эксплуатацию, включая стоимость самого оборудования, а также стоимость монтажных работ на месте эксплуатации, в 2015 году составят 29 167 тыс. руб. однако основные средства, как известно, подвержены износу, денежным выражением которого является амортизационный фонд. В данном случае используется линейная система начисления амортизации, исходящая из предположения о том, что процесс износа основного капитала будет происходить равномерно в течение всего срока его службы. Поэтому величина ежегодного амортизационного фонда является величиной постоянной и равна 2 916,7 тыс. руб.
• Таблица 29 - План производства и реализации продукции

Показатели	Ед.	2014	2015	2016	2017	2018	2019
	изм.	0	1	2	3	4	5
Объем производства	тонн	0,0	620,0	1 200,0	1 250,0	1 300,0	1 350,0
Расходы на производство с НДС, в т.ч.	тыс.руб.	0,0	45 665,1	67 911,7	70 337,4	72 783,1	75 255,5
Заработная плата	тыс.руб.	0,0	1 300,0	1 340,0	1 395,0	1 450,0	1 510,0
Отчисления в соц.фонды	тыс.руб.	0,0	462,8	477,0	496,6	516,2	537,6
Текущие расходы с НДС	тыс.руб.	0,0	7 290,0	7 290,0	7 380,0	7 475,0	7 574,0
Топливо и энергия с НДС	тыс.руб.	0,0	3 220,0	3 340,0	3 480,0	3 630,0	3 785,0
Сырье с НДС	тыс.руб.	0,0	27 043,0	47 211,0	49 203,0	51 188,0	53 177,0
Вспомогательные материалы с НДС	тыс.руб.	0,0	3 945,0	4 082,0	4 239,0	4 408,0	4 584,0
Транспортный налог	тыс.руб.	0,0	377,2	730,0	760,4	790,8	821,3
Налог на имущество	тыс.руб.	0,0	568,8	525,0	466,7	408,3	350,0
Амортизация	тыс.руб.	0,0	1 458,4	2 916,7	2 916,7	2 916,7	2 916,7
Себестоимость продукции без НДС	тыс.руб.	0,0	40 797,5	61 167,8	63 347,9	65 544,1	67 764,1
Цена единицы продукции с НДС	тыс.руб.	0,0	73,0	73,0	73,0	73,0	73,0
Общая выручка от реализации с НДС	тыс.руб.	0,0	45 260,0	87 600,0	91 250,0	94 900,0	98 550,0
в т.ч. НДС	тыс.руб.	0,0	7 543,3	14 600,0	15 208,3	15 816,7	16 425,0

• Поскольку производственная линия начнет действовать с июля 2014 года, то стоимость амортизации за данный период будет рассчитываться за полгода и составит 50 % от годовой величины, а именно 1 458,4 тыс. руб.
• С течением времени фактический износ увеличивается, уменьшая тем самым остаточную фактическую стоимость оборудования, которая к концу срока службы до капитального ремонта (в 2015 году) составит 12 760,6 тыс. руб.
• При составлении плана производства и реализации продукции основным ориентиром является показатель объема производства, рассчитанный на основе величины проектной мощности. Анализируя расходы по производству с учетом НДС, куда входят фонд оплаты труда, текущие расходы, топливо и энергия, сырье, вспомогательные материалы, транспортный налог, налог на имущество, амортизация, видно, что наибольший удельный вес в общем объеме расходов составляют расходы на сырье (?70 %). Себестоимость продукции включает в себя текущие издержки, расходы на топливо и энергию, сырье и вспомогательные материалы. В течение всего рассматриваемого периода себестоимость продукции растет как следствие увеличения переменных издержек при увеличении объемов производства. Причем темп роста выручки от реализации продукции выше темпа роста себестоимости продукции, что способствует увеличению прибыли предприятия. Общая выручка от реализации продукции, рассчитываемая путем произведения цены единицы продукции и объема производства, растет с увеличение объема производства (темп роста равен 1,04) на протяжении всего рассматриваемого периода.

• Таблица 30 - Затраты на производство и сбыт продукции без НДС

Показатели	Ед. изм	2014	2015	2016	2017	2018	2019
		0	1	2	3	4	5
Переменные затраты	тыс.руб.	0,0	32 765,4	57 726,1	59 964,5	62 219,1	64 497,4
Постоянные затраты	тыс.руб.	0,0	2 027,1	3 441,7	3 383,4	3 325,0	3 266,7
Итого затрат, в т.ч.	тыс.руб.	0,0	34 792,5	61 167,8	63 347,9	65 544,1	67 764,1
Налоги	тыс.руб.	0,0	1 212,9	1 732,0	1 723,7	1 715,4	1 708,8

• В данной таблице представлены переменные, постоянные и общие издержки по производству и реализации продукции без НДС. Переменные издержки непосредственно зависят от объема производства и включают в себя ФОТ, взносы в социальные фонды, сырье, вспомогательные материалы, расходы на топливо и энергию, текущие расходы, а также налог на пользователей автодорог, составляющий 1 % от общей выручки от реализации без НДС. Наибольшее значение переменных издержек
• Постоянные издержки не зависят от объема производства и включают в себя налог на имущество и амортизацию.
• В таблице также приведены общие затраты, полученные путем суммирования переменных и постоянных издержек, их которых налоги (транспортный и налог на имущество) составляют, например, в 2015 году 1 708,8 тыс. руб., т.е. 2,5 % от общей величины затрат.
• 3.3 Расчет экономической эффективности исследуемого предприятия
• От того, насколько точно рассчитан экономический эффект инвестиционного проекта, во многом зависит будущий успех компании. При этом одной из самых сложных задач является правильная оценка ожидаемого денежного потока. Если его рассчитать неправильно, то любой метод оценки инвестиционного проекта даст неверный результат, из-за чего эффективный проект может быть отвергнут как убыточный, а экономически невыгодный принят за сверхприбыльный. Именно поэтому важно грамотно составить план денежного потока компании.
• Очевидно, что любой инвестиционный процесс связан с риском. В связи с этим при принятии решений о финансировании проекта необходимо учитывать фактор времени, т.е. оценивать затраты, выручку, прибыль и т.д. от реализации того или иного проекта с учетом временных изменений. Следует учитывать также упущенные возможности в извлечении дохода в результате использования средств, которые будут получены в будущем. Это означает, что сегодняшняя ценность будущих доходов должна быть измерена с учетом этих факторов.
• Наиболее надежным и часто используемым является метод чистой приведенной стоимости (NPV). Он показывает разницу между суммой всех дисконтированных денежных потоков и начальными инвестициями. Согласно теории, проект принимается, если значение NPV положительное, и отвергается, если NPV отрицательное.
• Чистый дисконтированный доход (NPV) представляет собой оценку сегодняшнюю стоимость потока будущих доходов. Это величина положительна и составляет 6 408,39 тыс. руб. Следовательно, выполняется необходимое условие эффективности проекта (NPV>0), означающее превышение приведенных результатов над приведенными затратами. Таким образом, в результате реализации проекта ценность фирмы возрастает, а проект считается приемлемым.
• Таблица 31 - Расчет показателей эффективности

Показатели	Ед. изм	2014	2015	2016	2017	2018	2019	Итого:
		0	1	2	3	4	5
Операционный денежный поток	тыс.руб.	0,00	3680,73	11909,14	12563,96	13206,50	13831,00	55191,34
Инвестиционный денежный поток	тыс.руб.	-17500,03	-13772,49	2105,85	0,00	0,00	8429,26	-20737,40
Денежный поток по проекту	тыс.руб.	-17500,03	-10091,76	14015,00	12563,96	13206,50	22260,27	34453,93
Денежный поток нарастающим итогом	тыс.руб.	-17500,03	-27591,79	-13576,79	-1012,84	12193,67	34453,93
Срок окупаемости	лет					3,08
Ставка дисконтирования		20,00	20,00	20,00	20,00	20,00	20,00
Коэффициент дисконтирования		1,00	0,83	0,69	0,58	0,48	0,40
Дисконтированный поток	тыс.руб.	-17500,03	-8409,80	9732,64	7270,81	6368,88	8945,90	6408,39
Чистый дисконтированный доход (NPV)	тыс.руб.	-17500,03	-25909,83	-16177,20	-8906,39	-2537,51	6408,39
Дисконтированный срок окупаемости	лет						4,28
Внутренняя норма доходности	%						28,93	28,93
Дисконтированные инвестиции	тыс.руб.	17500,00	14583,33	0,00	0,00	0,00	0,00	32083,33
Денежный поток без инвестиций, реинвестированный по ставке дисконтирования	тыс.руб.			29061,50	21710,52	19017,37	26712,32
Показатели	Ед. изм	2014	2015	2016	2017	2018	2019	Итого:
Дисконтированный денежный поток по операционной деятельности CFOdt	тыс.руб.	0,00	3067,27	8270,24	7270,81	6368,88	5558,37
Индекс доходности дисконтированных инвестиций ( InvR )		0,00	0,10	0,35	0,78	1,2	1,45
Дисконтированные притоки (PV gains)	тыс.руб.	0,00	31430,56	50694,44	44005,59	38138,18	38132,38	202401,16
Дисконтированные оттоки (PV exp)	тыс.руб.	17500,03	39840,36	40961,81	36734,79	31769,30	29186,48	195992,76
Индекс доходности дисконтированных затрат (Exp R )		0,00	0,79	1,24	1,20	1,20	1,31	1,03


• Под внутренней нормой доходности (IRR) понимают ставку, при которой чистый дисконтированный доход равен 0. Экономический смысл данного показателя заключается в следующем. IRR показывает ту норму доходности инвестиций, при которой для инвестора не имеет значения - инвестировать средства в проект или нет. В нашем случае внутренняя норма доходности составила 28,93%.
• Из таблицы видно, что индекс доходности имеет положительную динамику, к 2017 году на вложенные 100 руб. мы будем получать 145 руб.
• В свою очередь, индекс доходности дисконтированных затрат составил в конце срока 1,31, это свидетельствует о превышении денежных оттоков над денежными притоками в 1,31 раза.
• Таблица 32 - Исходные данные для анализа чувствительности

Показатели	2014	2015	2016	2017	2018	2019	Итого
Объем производства, ед. (Q)	0	620,00	1200,00	1250,00	1300,00	1350,00	5720,00
Цена единицы продукции без НДС (P)	0	60,83	60,83	60,83	60,83	60,83
Перменные затраты на единицу продукции (Cvar)	0	52,85	48,11	47,97	47,86	47,78
Маржинальный доход (Mn)	0	7,99	12,73	12,86	12,97	13,06
Постоянные затраты (Cfix)	0	2027,11	3441,71	3383,37	3325,04	3266,70
Показатели	2014	2015	2016	2017	2018	2019	Итого
Амортизация (D)	0	1458,35	2916,70	2916,70	2916,70	2916,70	13125,15
Дисконтированный операционный поток (CFOdt)	0	3067,27	8270,24	7270,81	6368,88	5558,37	30535,57
Дисконтированный инвестиционный поток (CFIdt)	-17500,03	-11477,07	1462,40	0,00	0,00	3387,53	-24127,18
Ликвидационная стоимость (LA)						12760,56
Затраты по ликвидации (LE)						4331,30
Ставка дисконтирования (d)	20,00	20,00	20,00	20,00	20,00	20,00
Коэффициент дисконтирования (PVC)	1,00	0,83	0,69	0,58	0,48	0,40
Сумма коэффициентов дисконтирования (PVF)							2,99

• Основываясь на вышеперечисленных показателях, инвестор может принять решение о нецелесообразности инвестиционных вложений в данное предприятие. Проанализируем чувствительность проекта. Анализ чувствительности проекта проводится с целью определения критичных значений контрольных показателей инвестиционного проекта, превышение которых приводит к убыточности проекта (с учетом дисконтирования). Определяется степень влияния этих показателей на экономическую эффективность. Расчеты осуществляются без учета финансовой деятельности.
• Основные исходные данные для анализа чувствительности проекта были перенесены из расчетных таблиц. Исключением является показатель маржинального дохода, получаемого путем вычитания из цены единицы продукции без НДС переменных затрат в расчете на единицу продукции.
• Для дальнейшего анализа чувствительности проекта были рассчитаны средневзвешенные значения следующих показателей: объем производства; цена единицы продукции; переменные затраты на единицу продукции; постоянные затраты на единицу продукции; величина амортизации; величина налога на прибыль.
• Таблица 33 - Расчет средневзвешенных показателей

Показатели	2014	2015	2016	2017	2018	2019	Итого
Объем производства, ед. (Q)	0	516,67	833,33	723,38	626,93	542,53	1084,56
Цена единицы продукции (Pa)	0	50,69	42,25	35,20	29,34	24,45	60,85
Переменные затраты на единицу продукции (Cvar a)	0	44,04	33,41	27,76	23,08	19,20	49,33
Маржинальный доход (Mn a)	0	6,65	8,84	7,44	6,26	5,25	11,52
Постоянные затраты (Cfix a)	0	1689,26	2390,07	1957,97	1603,51	1312,82	2994,52
Амортизация (Da)	0	1215,29	2025,49	1687,91	1406,59	1172,16	2510,85

• При проведении анализа чувствительности рассчитываются значения следующих контрольных показателей и степень их отклонения от соответствующих прогнозных значений: безубыточный объем производства, безубыточная цена, безубыточные переменные затраты на единицу продукции, безубыточные постоянные затраты, предельная величина инвестиционных затрат, максимальная ставка налога на прибыль, безубыточная ставка дисконтирования.
• Таблица 34 - Расчет контрольных показателей

Показатели
Безубыточный объем производства (Qr)	894,92
Безубыточная цена продукции (Pr)	58,83
Безубыточные переменные затраты (Cvar r)	56,86
Безубыточные постоянные затраты (Cfix r)	5 178,92
Предельная величина инвестиций (Ir)	149 891,84
Максимальная ставка НП (Tr),%	41,48
Безубыточная ставка дисконтирования (%)	28,93

• Полученные показатели характеризуют точки безубыточности, значения которых не следует уменьшать во избежание получения компанией убытков. Например, компания может снизить объем производства максимально до 894,92 тонн в год, попадая тем самым в пороговое значение, когда компания еще не имеет убытков, но и не имеет прибыли. Дальнейшее сокращение объема производства приведет к убыточной ситуации.
• Таблица 35 - Расчет показателя запаса прочности

Показатели	Безубыточные значения	Средневзешен-ные значения	Запас прочности
Объем производства, ед.	894,92	1 084,56	0,175
Цена единицы продукции	58,83	60,85	0,033
Переменные затраты на единицу продукции (Cvar a)	56,86	49,33	0,153
Постоянные затраты	5 178,92	2 994,52	0,729
Ставка НП, %	40,41	20,00	0,728
Ставка дисконтирования	28,93	20,00	0,447
Дисконтированные инвестиции	149 891,84	32 083,33	3,672

• Анализируя полученные показатели запаса прочности, сделаем основные выводы по поводу чувствительности и эффективности инвестиционного проекта.
• Снижение объема производства на 17,5%, приведет проект в состояние равновесия, т.е. инвестиционный план не будет приносить не прибыли, ни убытка, т.е. внесенная сумма денег полностью возвращена, но еще не принесла прибыли.
• Следовательно объем производства можно максимально снижать только на 17,5%.
• С одной стороны, снижая объем производства, мы снижаем получаемую прибыль, однако, с другой стороны, процент сокращения переменных затрат более чем вдвое превосходит процент уменьшения объема производства, что является довольно положительным аспектом.
• Повышение переменных издержек, не приводящее к убыточности проекта, возможно не более, чем на 15,3%.
• Рассчитанный запас прочности цены единицы продукции свидетельствует о том, что инвестиционный план позволяет понизить цену единицы продукции на 3,3%, дальнейшее снижение цены будет приводить к убыткам.
• Что касается постоянных затрат (налог на имущество и амортизация), то их запас прочности составляет 72,9%. Таким образом, увеличение постоянных затрат меньше, чем на 72,9% будет еще приносить прибыль. Если же затраты снизится ровно на значение запаса прочности, то мы окажемся в точке равновесия прибыли и убытка.
• Показатель запаса прочности ставки налога на прибыль в нашем случае составляет 72,8%. Таким образом, если законодательством будет предусмотрено повышения налога на прибыль на 72,8%, т.е. до ставки 41,48%, то компания нести убытки не будет. Дальнейшее же увеличение ставки налога на прибыль очень опасно для компании и, скорее всего, приведет к убыточной ситуации.
• Рассматривая значение показателя ставки дисконтирования, можно отметить, что под 20% можно разместить денежные средства без риска. Увеличив ставку на 44,7%, предприятие окажется в точке безубыточности (ставка дисконтирования равна 28,93%).
• Полученное значение дисконтированных инвестиций свидетельствует о том, что при максимальном увеличении объема вложенных средств, превышающий начальный уровень в 3,67 раза, инвестор окажется в точке безубыточности. Т.о. ему нецелесообразно вкладывать больший размер средств, так как прибыль его от этого не увеличится.
• Следовательно, при желании увеличить размер инвестируемых денежных средств повышение дисконтированных инвестиций не больше, чем в 3,67 раза наиболее оптимально для инвестора. Проведенный анализ интегральных показателей экономической эффективности и чувствительности инвестиций позволяет сделать вывод о том, что рассмотренный инвестиционный план по закупке оборудования для производства является достаточно привлекательным для инвестора и его следует рекомендовать для принятия и дальнейшего применения на практике с целью получения дохода.
• Заключение

Роль рыбной отрасли многогранна. Первостепенную роль она играет как источник снабжения населения продуктами питания, обеспечивая тем самым продовольственную безопасность страны. Отрасль производит техническую и кормовую продукцию (муку, рыбу, фарш) для комбикормовой промышленности, животноводства и птицеводства; сырье и полуфабрикаты для пищевой, медицинской, легкой промышленности и других отраслей народного хозяйства. В ряде регионов отрасль является градообразующей, одной из главных источников занятости и доходов населения.

Рынок рыбопродукции в Дальневосточном регионе не стабилен и не однозначен. Основными факторами, сдерживающими расширение внутреннего рынка рыбных товаров, являются как недостатки в ценообразовании (в том числе, связанные со значительным числом посредников), так и отсутствие рычагов, стимулирующих увеличение поставок рыбопродукции на отечественный рынок (федеральный заказ, выделение бюджетной ссуды на льготной и возвратной основе для его выполнения, льготный железнодорожный тариф).

Степень и качество решения проблемы по насыщению внутреннего рынка Дальнего Востока разнообразной рыбной продукцией по доступным ценам в первую очередь зависит от эффективности освоения доступных морских водных биологических ресурсов. Определяющим в этом вопросе является состояние морского рыболовства. Обновление рыбопромыслового флота практически приостановилось с переходом отрасли на работу в новых экономических условиях. В связи с этим необходима трансформация в составе и структуре промыслового флота, укрупнение организаций, интеграция промысловой и промышленной деятельности.