Оценка стоимости бизнеса

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего образования

«Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»

Кафедра «Оценка и управление собственностью»

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Оценка стоимости бизнеса»

Выполнил:

Студент группы № 3Б2-ЭФ501

Захарова Мария Игоревна

Проверил:

Грехов Максим Александрович

Москва 2016



1. Характеристика ОАО «МПО им И. Румянцева»

бухгалтерский доходный рыночный

Наименование: ОАО «Машиностроительное производственное объединение имени И.Румянцева»

Адрес компании: Москва, ул. Расковой, д. 34

Генеральный директор: Халфун Леонид Марксович

Предприятие учреждено в соответствии с Указом Президента РФ «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества» от 01.06.1992 № 721- на базе Московского Машиностроительного Производственного Объединения «Знамя революции», основанного в 1922 году.

Дата внесения в государственный реестр: 12.02.2002

Компания является ведущим производителем агрегатов топливо-регулирующей аппаратуры для авиационных двигателей. Основные потребители - моторные заводы.

ОАО «МПО им. И. Румянцева» имеет 2 филиала:

- пансионат «Новый Свет»: Республика Крым, г. Судак, пгт. Новый Свет, ул. Льва Голицына, 7;

- спорткомплекс ОАО «МПО им. И. Румянцева»: Москва, ул. Писцовая, д. 12.

Исполнительный орган компании: Совет директоров.

В структуре продаж компании самую большую долю занимает реализация коммерческой продукции - 49,6 % (рисунок 1)



Рисунок 1 - Структура продаж ОАО «МПО им. И. Румянцева» в 2014 году

Таблица 1 - Основные показатели бухгалтерского баланса

	на 31.12.2014	на 31.12.2013	на 31.12.2012	Темп роста 2014	Темп роста 2013	Средний темп роста
АКТИВ
Нематериальные активы	767	917	892	83,64%	102,80%	93,22%
Основные средства	563 179	401 065	364 631	140,42%	109,99%	125,21%
Отложенные налоговые активы	2 306	2 306	1 804	100,00%	127,83%	113,91%
Прочие внеоборотные активы	96	36	1 813	266,67%	1,99%	134,33%
Запасы	599 828	617 262	583 699	97,18%	105,75%	101,46%
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	13 921	6 766	13 808	205,75%	49,00%	127,37%
Дебиторская задолженность	561 276	530 295	554 507	105,84%	95,63%	100,74%
Денежные средства	164 092	92 046	166 318	178,27%	55,34%	116,81%
Прочие оборотные активы	4 189			100,00%	0,00%	50,00%
ПАССИВ
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	88 369	88 369	88 369	100,00%	100,00%	100,00%
Переоценка внеоборотных активов	279 480	293 551	299 547	95,21%	98,00%	96,60%
Резервный капитал	13 255	13 255	13 243	100,00%	100,09%	100,05%
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	674 759	501 354	402 515	134,59%	124,56%	129,57%
Долгосрочные заемные средства	295 000	415 000	95 000	71,08%	436,84%	253,96%
Отложенные налоговые обязательства	13 627	6 116	4 910	222,81%	124,56%	173,69%
Краткосрочные заемные средства	215 000	110 000	560 000	195,45%	19,64%	107,55%
Кредиторская задолженность	307 774	214 105	218 280	143,75%	98,09%	120,92%
Оценочные обязательства	22 391	8 944	5 609	250,35%	159,46%	204,90%

В структуре основных средств на долю прочих ОС приходится 79,5 %.

Таблица 2 - Основные финансовые показатели

Наименование показателя	2014	2013	Темп роста 2014
Выручка	2149704	1825147	117,78%
Себестоимость продаж	1783330	1589661	112,18%
Валовая прибыль (убыток)	366374	235486	155,58%
Коммерческие расходы	72522	50878	142,54%
Прибыль (убыток) от продаж	293852	184608	159,18%
Проценты к уплате	60475	55650	108,67%
Прочие доходы	141555	114344	123,80%
Прочие расходы	120832	77416	156,08%
Прибыль (убыток) до налогообложения	254100	165887	153,18%
Текущий налог на прибыль	58956	41957	140,52%
в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)	15642	9483	164,95%
Изменение отложенных налоговых обязательств	7511	1206	622,80%
Изменение отложенных налоговых активов		502	0,00%
Чистая прибыль (убыток)	187633	123226	152,27%
Рентабельность продаж	8,7%	6,8%	127,94%

Продукция, выпускаемая предприятием, подразделяется на авиационную продукцию и наземное оборудование для обслуживания авиационной техники (насосы, стопорные клапаны, дозаторы и т.д.)

В структуре источников средств предприятия преобладают собственные средства, за 3 года их доля выросла на 7,7 % и в 2014 году составила 55,3 %

За отчетный период организация провела плановую автоматизацию процесса обслуживания и подготовки производственного комплекса, бухгалтерского и финансового учета.

В 2014 году в ОАО «МПО им. И. Румянцева» реализованы следующие инфраструктурные проекты:

- обновление серверной инфраструктуры в единый отказоустойчивый виртуальный кластер из 6 серверов на ПО VMware ESXi;

Рисунок 2 - Изменение структуры капитала ОАО «МПО им. И. Румянцева»

- введен в эксплуатацию Резервный Коммутационный Центр (РКЦ). В случае отказа активного оборудования в одной из серверных, а также при сбоях подачи электроэнергии на продолжительное время, появилась возможность в кротчайшие сроки, путем коммутирования оптических линий, использовать работающее активное оборудование в другой серверной;

- модернизирован канал связи со второй территорией Алтуфьево;

- в связи с модернизацией канала в Алтуфьево был произведен перевод всех ИТ структур на другой IP диапазон, что в дальнейшем значительно облегчит запланированную в 2015-2016 гг. модернизацию активного оборудования и всей ЛВС предприятия в целом;

- произведена модернизация систем охлаждения серверных предприятия и установлены сетевые термодатчики, сообщающие о критических значениях температур.

2. Характеристика отрасли

По объёму выпускаемой продукции военного самолётостроения Россия находится на 2-м месте в мире (более 100 самолетов за 2010 год), вертолётостроения (267 вертолётов за 2011 год, план на 2012 около 300 вертолётов) - на 3-м месте в мире (6 % мирового рынка вертолётов).

В России проводится Международный авиационно-космический салон (МАКС), на котором было заключено контрактов на сумму:

в 2005 году - $5 млрд,

в 2007 - $3 млрд,

в 2009 и 2011 по $10 млрд,

в 2013 - $21 млрд.

Авиационное двигателестроение является одной из самых высокотехнологичных отраслей промышленности, оно составляет основу технологической самостоятельности национального авиастроения. Помимо России лишь несколько стран мира (США, Великобритания, Франция) в настоящее время самостоятельно разрабатывают и производят авиационные газотурбинные двигатели (ГТД) различного назначения и класса, в то время как производство других компонентов летательных аппаратов распространено гораздо шире. Существует еще целый ряд промышленно развитых и даже развивающихся стран, имеющих двигателестроительные предприятия. Как правило, это филиалы зарубежных двигателестроительных компаний (например, Pratt & Whitney Canada) или отделения крупнейших машиностроительных компаний (Volvo Flugmotor, Fiat Avio и др.). Однако они, как правило, выпускают лишь отдельные компоненты авиадвигателей ведущих мировых производителей в авиационной промышленности или ведут лицензионное производство.

Наличие в той или иной стране авиадвигателестроительных предприятий и их успешная работа свидетельствуют о принадлежности данной страны к мировой технологической элите, т. е. к числу высокоразвитых в научно-техническом отношении стран.

Двигателестроение, как правило, обладает более высокими показателями добавленной стоимости продукции по сравнению с другими подотраслями авиационной промышленности - коэффициент материальных затрат составляет около 50 %.

Суммарная численность персонала всех предприятий газотурбинного двигателестроения России в 2010 году составила более 123,2 тыс. человек. Из числа которых в наиболее успешных предприятиях промышленности выручка на одного работника превышает 1 млн. руб. в год.

Активы российского авиастроения сконцентрированы в двух профильных интегрированных структурах:

- Объединённая авиастроительная корпорация (в неё входят крупнейшие самолётостроительные предприятия);

- Оборонпром (в неё входят крупнейшие вертолётостроительные и двигателестроительные предприятия).

Эти компании включают в себя 214 предприятий и организаций, в том числе

103 - промышленные,

102 - НИИ и ОКБ.

Общая численность занятых в российской авиационной промышленности - более 411 тыс. человек.

Федеральной программой «Развитие гражданской авиационной техники России на 2002-2010 гг. и на период до 2015 г.» предусматривалось создание целого ряда новых двигателей. ЦИАМ на основе прогноза развития рынка авиационной техники разработал технические задания на конкурсную разработку технических предложений по созданию двигателей нового поколения, предусмотренных указанной ФЦП: ТРДД тягой 9000-14000 кгс для ближне-среднемагистрального самолета, ТРДД тягой 5000-7000 кгс для регионального самолета, ГТД мощностью 800 л.с. для вертолетов и легких самолетов, ГТД мощностью 500 л.с. для вертолетов и легких самолетов, авиационного поршневого двигателя (АПД) мощностью 260-320 л.с. для вертолетов и легких самолетов и АПД мощностью 60-90 л.с. для ультралегких вертолетов и самолетов.

С 2004 по 2009 год объём государственного финансирования авиапрома России увеличился в 20 раз.

Суммарный объем продаж (выполненных работ) предприятий, входящих в «Объединенную двигателестроительную корпорацию» и представивших данные, составил в 2010 году 70,4 млрд. рублей. Рост объемов продаж по сравнению с прошлым годом - 12,5%. Объемы выросли на всех предприятиях (кроме ОАО «НПО «Сатурн», где отмечено уменьшение объема на 3.3%), в диапазоне от 1,3% (ОАО «УМПО») до 63% (ОАО «Климов).

По предприятиям, интегрированным в «Научно-производственный центр газотурбостроения «Салют», объем продаж (за вычетом предприятий, не входящих в АССАД) вырос на 4% и равен 18,9 млрд. рублей. Численность работающих сохранилась на прежнем уровне, рост зарплаты в целом по структуре 15,2%. По головному предприятию - «Салют»: примерно при той же численности зарплата выросла на 13,6%.

Наибольший рост объемов показала группа предприятий, входящих в ГК «Ростехнологии». При среднем увеличении на 21,6% у четырех предприятий из семи рост превысил 40%, в том числе объемы ОАО «Гипронииавиапром» и ОАО «ОМКБ» выросли в 1,7 и 2,2 раза соответственно. При этом суммарная численность работающих в этой группе уменьшилась на 1,1%, а заработная плата выросла на 19,7% (от 4% на «МПО им.И.Румянцева» до 38% в ЭОКБ «Сигнал им. А.И.Глухарева»).

В России в системе двигателестроения занято около 20 российских предприятий. Они расположены в Москве и Московской области, Рыбинске, Перми, Уфе, Санкт-Петербурге, Самаре, Казани, Омске.

Российские двигателестроительные предприятия располагают собственными заготовительными и металлургическими производствами, самостоятельно изготавливают большую часть основных функциональных модулей авиадвигателей (турбины, компрессоры, корпусные детали и реактивные сопла, и др.).



3. Определение рыночной стоимости ОАО «МПО им. И. Румянцева»

Определение рыночной стоимости с позиции доходного подхода

Проведем оценку стоимости капитала предприятия доходным подходом с использованием метода дисконтированных денежных потоков (ДДП).

Модель расчета денежного потока в общем виде имеет вид:

Чистый доход (до выплаты процентов по заемным средствам и до налогообложения)

+

Амортизация

-

Прирост собственного оборотного капитала

+

Снижение собственного оборотного капитала

-

Капитальные вложения

=

Бездолговой денежный поток.

Для проведения расчетов по методу ДДП временной интервал разбивается на два: прогнозный период и оставшийся срок жизни компании (постпрогнозный период).

При выполнении задания прогнозный период примем продолжительностью 5 лет.

Выручку от продаж в каждый год прогнозного периода рассчитываем по формуле:



где ВП_i - выручка от продаж в i -й год прогнозного периода,

ВП_i-1 - выручка от продаж в предыдущий год,

Т - темп прироста выручки от продаж в каждый год прогнозного периода по сравнению с предыдущим годом, %. Для ОАО «МПО им. И. Румянцева» примем в размере 10 %.

Таким образом, величина постоянных и переменных расходов составит:

	ВП1	ВП2	ВП3	ВП4	ВП5	ВПпост
Выручка, млн. руб.	2 364,7	2 601,1	2 861,3	3 147,4	3 462,1	3 808,3
Переменные расходы	2 041,4	2 245,6	2 470,1	2 717,2	2 988,9	3 287,8

Общая сумма амортизации в конкретный год прогнозного периода складывается из амортизации по ранее введенным активам и по активам, введенным в эксплуатацию в этот год.

При расчете износа по новым активам, введенным в определенный год прогнозного периода, принимаем следующие допущения: прогнозируемые капитальные вложения осуществляются в основные фонды, которые вводятся в эксплуатацию в начале каждого года прогнозного периода. Средний срок полезного использования по вновь введенным основным средствам принимаем 10 лет.

Усложнение конструктивных и технологических решений в разрабатываемых новых видах агрегатов, определяет невозможность участия ОАО «МПО им. И. Румянцева» в освоении данных изделий без внедрения современного технологического (иногда узко специализированного) оборудования. Поэтому компанией запланировано обновление парка технологического оборудования в рамках реализации программы технического перевооружения и внедрение современных технологических процессов.

Таким образом, на ближайшие 5 лет предприятием запланировано наращивание мощностей производства на 40 % за счет приобретения высокопроизводительного оборудования, снижающего уровень универсального и ручного труда: токарных, шлифовальных, слесарных и доводочных работ.

На основании установленной программы запланированного технического перевооружения определим ежегодные вложения предприятия в обновление основных производственных фондов в размере 150 млн. руб.

Стандартный гарантийный срок эксплуатации данного оборудования составляет в среднем 10 лет. Примем данное значение для расчета ежегодной суммы амортизационных отчислений. Таким образом, по вновь введенным активам сумма амортизационных отчислений составит 10% от остаточной стоимости.

Рассчитаем амортизационные отчисления предприятия за 5 лет эксплуатации оборудования (млн. руб.):

Начисленная амортизация	Годы
	1	2	3	4	5	Остаточный период
По существующим активам	56,3	50,7	45,6	41,1	37,0	33,3
По новым активам, введенным в
1-й год	15	15	15	15	15	15
2-й год		13,5	13,5	13,5	13,5	13,5
3-й год			12,2	12,2	12,2	12,2
4-й год				10,9	10,9	10,9
5-й год					9,8	9,8
Всего	71,3	79,2	86,3	92,7	98,4	94,7

На основании полученных данных, определим чистый доход предприятия в прогнозном периоде (млн. руб.):

Показатель	Годы
	1	2	3	4	5	Остаточный период
1. Выручка от продажи	2 364,7	2 601,1	2 861,3	3 147,4	3 462,1	3 808,3
2.Себестоимость проданной продукции:	1 961,7	2 157,8	2 373,6	2 611,0	2 872,1	3 159,3
2.1 Переменные расходы	1 890,3	2 078,6	2 287,3	2 518,3	2 773,7	3 064,6
2.2 Начисленная амортизация	71,3	79,2	86,3	92,7	98,4	94,7
3. Чистый доход до уплаты процентов, налогов и других обязательных платежей	403,0	443,3	487,6	536,4	590,0	649,1
4. Процент за кредит	60,5	66,5	73,2	80,5	88,5	97,4
5. Прибыль до налогообложения	342,5	376,8	414,5	455,9	501,5	551,7
6. Налог на прибыль	85,6	94,2	103,6	114,0	125,4	137,9
7. Чистая прибыль	256,9	282,6	310,9	341,9	376,1	413,7

Рассчитаем величину оборотного капитала ОАО «МПО им. И. Румянцева» с учетом планового прироста 10 %:

Показатель	Годы
	Прошлый год	1	2	3	4	5	Остаточный период
Требуемый оборотный капитал	1 339,1	1 473,0	1 620,3	1 782,4	1 960,6	2 156,7	2 372,3
Прирост оборотного капитала	-	133,9	147,3	162	178,2	190	215,7

Денежный поток предприятия в прогнозном периоде составит:

Показатель (источник)	Годы
	1	2	3	4	5	Остаточный период
1. Чистый доход (до уплаты процентов и налогов)	403,0	443,3	487,6	536,4	590,0	649,1
2. Амортизационные отчисления	71,3	79,2	86,3	92,7	98,4	94,7
3. Прирост оборотного капитала	133,9	147,3	162,0	178,2	196,1	215,7
4. Капитальные вложения	150,0	150,0	150,0	150,0	150,0	150,0
4. Денежный поток (стр. 1 + стр. 2 - стр. 3 - стр. 4)	190,4	225,2	261,9	300,8	342,3	378,0

Определим ставку дисконта используя метод оценки капитальных активов:

R = Rf + Я (Rm - Rf) + S1 + S2

где R - ставка дисконта;

Rf - безрисковая ставка дохода (примем на уровне 6%);

Я - мера систематического риска (бета-коэффициент) (равна 1,2);

Rm - среднерыночная ставка дохода с рубля инвестиций на фондовом рынке (примем 11%);

S1 - премия за риск вложений в малое предприятие (примем 4%);

S2 - премия за риск, характерный для закрытых акционерных обществ.

Таким образом, ставка дисконта составит:

R = 6+1,2*(11-6)+4+4 = 20%

Поскольку бездолговой денежный поток предприятия имеет положительное значение, для расчета стоимости остаточного постпрогнозного периода используем формулу Гордона:

где V_ост - остаточная стоимость предприятия,

ДП_ппг - денежный поток в первый год постпрогнозного (остаточного) периода, д.е.;

R - ставка дисконта в долях;

g - стабильные долгосрочные темпы прироста денежного потока в постпрогнозный период, в долях (?7%).

Отсюда, остаточная стоимость составит:

V_ост = 378 / (0,2 - 0,07) = 2 907,7 млн.руб.

Рассчитаем текущую стоимость будущих денежных потоков. Для этого воспользуемся формулой расчета коэффициента текущей стоимости:

где n - порядковый номер прогнозного года.

Показатель	Годы
	1	2	3	4	5	Остаточный период
Денежный поток, млн.руб.	190,4	225,2	261,9	300,8	342,3	1 320,7
Коэффициент текущей стоимости	0,833	0,694	0,579	0,482	0,402	0,402
Текущая стоимость денежных потоков и остаточной стоимости	158,7	156,4	151,6	145,1	137,6	530,8
То же нарастающим итогом	31,7	188,1	339,7	484,8	622,4	1 153,1

Таким образом, стоимость капитала ОАО «МПО им. И. Румянцева», определенная методом доходного подхода составила 1 153,1 млн. руб.

Определение рыночной стоимости с позиции затратного подхода

Определим стоимость чистых активов ОАО «МПО им. И. Румянцева»

1) Основные средства

В состав основных фондов предприятия входят:

	2014	2013
	ПСт	А	ОСт	Износ, %	ПСт	А	ОСт	Износ, %
Основные фонды, млн. руб.	1 337,7	869,9	467,8	65,0%	1 248,7	852,7	396,0	68,3%
в т.ч.
здания и сооружения	274,9	188,2	86,7	68,5%	273,0	185,1	87,9	67,8%
другие виды ОС	1 062,8	681,7	381,1	64,1%	975,7	667,6	308,1	68,4%

В состав прочих основных средств предприятия входят специализированное оборудование для изготовления авиационных деталей, токарные, фрезерные, столярные станки, а также офисная техника.

Поскольку нет возможности провести визуальную оценку износа зданий, сооружений и оборудования, а также определить реальный срок их эксплуатации, примем за стоимость основных фондов ее остаточное значение за вычетом накопленной амортизации - 467,8 млн. руб.

2) Нематериальные активы

У ОАО «МПО им. И. Румянцева» имеются нематериальные активы, остаточная стоимость которых на 01.01.2015 составила 767 млн. руб.

3) Запасы

Производственные запасы оцениваются по текущим ценам с учетом затрат на транспортировку и складирование. В учете и отчетности предприятий запасы учитываются по фактической стоимости с учетом установленных затрат.

Так, за 2014 год себестоимость на начало года составила 617 262 тыс. руб. - поступления и затраты 6 371 448 тыс. руб., выбыло - 6 388 882 тыс. руб., остаток на конец периода - 599 828 тыс. руб.

Производственные запасы авиационной промышленности имеют достаточно длительный срок эксплуатации. Основная часть запасов составляет металлы и сплавы из них. К числу которых относятся редкоземельные металлы и алюминий. В производственных запасах также имеются черные металлы, подверженные коррозии, однако их оборачиваемость значительно выше. Поэтому, скорректируем стоимость данной категории металлов с учетом их физического износа и снижения цены на 30 %.

Черные металлы составляют не более 10 % от общей величины производственных запасов.

Отсюда:

599 828 - ((599 828 * 0,1) * 0,7) = 599 828 - 41 988 = 557 840 тыс. руб.

4) Дебиторская задолженность

ДЗ оценивается с учетом размера безнадежной задолженности. В учете предприятия нет безнадежной ДЗ - вся ДЗ имеет краткосрочный характер.

Оценочная стоимость ДЗ - 561 276 тыс. руб.

5) Денежные средства

Сумма ДС на счетах и в кассе составляет 164 092 млн. руб.

Сумма текущих обязательств предприятия составляет 1 097 254 тыс. руб. (заемные ср-ва + кредиторская зад-ть + переоценка внеоборотных активов)

Определим стоимость ОАО «МПО им. И. Румянцева» по формуле:

СК = А - О

где СК - собственный капитал, А - активы, О - обязательства.

СК = (467,8 + 767 + 557,8 + 561,3 + 164,1) - 1 097,3 = 1 420,7 млн. руб.

Таким образом, стоимость капитала ОАО «МПО им. И. Румянцева», определенная методом затратного подхода составила 1 420,7 млн. руб.

Определение рыночной стоимости с позиций сравнительного подхода

Проведем оценку рыночной стоимости ОАО «МПО им. И. Румянцева» методом компании-аналога. Для этого проведем анализ рынка авиационного двигателестроения с целью выявления компаний, которые для оцениваемой компании являются аналогами.

Прямыми конкурентами ОАО «МПО им. И. Румянцева» являются:

ОАО ГМЗ «Агат» (Ярославская область, город Гаврилов-Ям)

ОАО «СТАР» (г. Пермь)

АО «ММЗ «Знамя» (г. Москва)

Определим рыночную стоимость компании путем подсчета отраслевых коэффициентов, которые отражают соотношение между ценой собственного капитала предприятия и его важнейшими производственно-финансовыми показателями (млн. руб.).

Компания	Чистая прибыль	Выручка от реализации	Балансовая стоимость	Рыночная стоимость
ОАО ГМЗ «Агат»	110 332	1 892 761	671 101	1 616 763
ОАО «СТАР»	130 180	3 655 736	1 666 866	2 210 000
АО «ММЗ «Знамя»	56 203	928 469	699 464	1 120 300
Среднее значение	98 905	2 158 989	1 012 477	1 649 021
Справочно
ОАО «МПО им. И. Румянцева»	187 633	2 149 704	1 421 000

Определим рыночную стоимость собственного капитала компании путем определения ценовых мультипликаторов соотношения цены к чистой прибыли, к выручке и балансовой стоимости. Для этого используем средние значения по предприятиям отрасли.

Определим рыночную стоимость ОАО «МПО им. И. Румянцева»:

- финансовый мультипликатор «Цена/чистая прибыль»:

млн.руб.;

- финансовый мультипликатор «Цена / выручка»:

млн.руб.;

- финансовый мультипликатор «Цена/чистая прибыль»:

млн.руб.;

В качестве оценочной стоимости примем среднее арифметическое значение:

млн. руб.

Таким образом, рыночная стоимость ОАО «МПО им. И. Румянцева», определенная сравнительным подходом, составила 2 361,1 млн. руб.

Согласование результатов

При оценке стоимости ОАО «МПО им. И. Румянцева» были применены основные возможные подходы к оценке рыночной стоимости. Согласование результатов отражает адекватность и точность применения каждого из подходов.

Полученные результаты:

Рыночная стоимость ОАО «МПО им. И. Румянцева», определенная с позиции доходного подхода, составила 1 153,1 млн. руб.

Стоимость объекта оценки определенная с позиции затратного подхода, составила 1 420,7 млн. руб.

Рыночная стоимость, определенная сравнительным подходом, составила 2 361,1 млн. руб.

Для окончательного согласования результатов оценки рассчитаем итоговую рыночную стоимость объекта оценки с применением весовых коэффициентов использованных подходов, основываясь на информационной обеспеченности достоверности расчетов:

Подход	Стоимость, млн. руб.	Вес	Итого, млн. руб.
Доходный подход	1 153,1	0,2	230,6
Затратный подход	1 420,7	0,3	426,2
Сравнительный подход	2 361,1	0,5	1 180,6
ИТОГО рыночная стоимость	-	1	1 837,4

На основании полученных данных можно установить, что рыночная стоимость ОАО «МПО им. И. Румянцева» составила 1 837,4 млн. руб.



Список использованной литературы

1. Федеральный закон РФ от 29.07.98 № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»

2. Грязнова А.Н. Оценка бизнеса: учебник. - М.: Финансы и статистика, 1999

3 Организационно-экономические проблемы российского авиационного двигателестроения // Вестник Нац. исслед. университета, 2011. - № 1. - С. 197-198

4 Союз авиационного двигателестроения [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.assad.ru

5 Перспективы российского авиационного двигателестроения [Электронный ресурс]: статья // Военное обозрение, 2010. - Режим доступа: http://topwar.ru/1640-perspektivy-rossijskogo-aviacionnogo-dvigatelestroeniya.html

Размещено на Allbest.ru