Умови формування інвестиційної привабливості підприємств молокопереробної галузі

Размещено на http://allbest.ru

Автореферат

дисертації на здобуття наукового

ступеня кандидата економічних наук

Умови формування інвестиційної привабливості підприємств молокопереробної галузі

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

інвестиція економічний молокопереробний

Актуальність теми дослідження. В умовах трансформації економіки України гостро постала проблема нестачі інвестиційних ресурсів для розширення та відтворення основних засобів і виробничих потужностей. Це зумовлено тим, що інвестиції складають основу господарської діяльності підприємств, визначають процес їх економічного росту. Сьогодні українська економіка розвивається в умовах, які характеризуються старінням основного капіталу та відпливом вітчизняного капіталу за кордон, сповільненням темпів економічного розвитку. Цьому сприяло непослідовне проведення реформ, відсутність цілісної економічної стратегії, невиконання базових завдань, ігнорування необхідних інституційних перетворень.

Ці негативні тенденції неможливо подолати без великомасштабної інвестиційної підтримки, що вимагає залучення значних обсягів інвестиційних ресурсів, оскільки в сучасних умовах саме інвестиції виступають найважливішим фактором створення умов виходу з економічної кризи, структурних зрушень у виробництві, впровадження науково-технічного досвіду, підвищення показників господарської діяльності на мікро- та макрорівнях.

Потреби в інвестиціях для подальшого розвитку підприємств молокопереробної галузі постійно зростають через необхідність оновлення діючих основних фондів.

Дефіцит інвестиційних ресурсів, який притаманний всім галузям економіки, зокрема молочній галузі, підвищує вимогу до об'єктів інвестування. Реалізація цих вимог торкається питання формування інвестиційної привабливості на основі встановлення інвестиційного рейтингу підприємств, який би визначав можливість найбільш ефективного використання інвестиційних ресурсів.

Дослідження інвестиційної привабливості об'єктів інвестування є достатньо складним процесом, що зумовлено, перш за все, необхідністю врахування показників, що її характеризують. Саме це сформувало необхідність системного підходу до оцінки інвестиційної привабливості підприємства.

Вагомий внесок у дослідження проблеми інвестування та інвестиційної привабливості галузей національного господарства та підприємств зробили такі відомі вчені як О. Амоша, О. Барановський, Л. Безчасний, І. Бланк, П. Борщевський, Є. Величко, О. Воробйова, Ю. Воробйов, В. Геєць, М. Герасимчук, Л. Дейнеко, М. Дем'яненко, Н. Денисенко, О. Заруба, Т. Мостенська, А. Пересада, В. Савчук, Н. Титаренко, В. Федоренко, М. Чеботарьов та ін.

Дослідження вітчизняних та зарубіжних фахівців показали достатньо глибоке вивчення питань щодо залучення інвестиційних ресурсів, але менш дослідженими є проблеми визначення інвестиційної привабливості молокопереробних підприємств, які повинні враховувати особливості цієї галузі та специфіку зв'язків з постачальниками сировини.

Необхідність підвищення інвестиційної привабливості підприємств молокопереробної галузі, як однієї з найбільш соціально значущих, потребує подальшого розвитку теоретичних досліджень та розробки практичних рекомендацій. Саме це обумовило вибір теми, об'єкта, мету та основні завдання дисертаційного дослідження.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. В основу дисертаційної роботи покладено результати досліджень, отримані автором при виконанні науково-дослідницьких робіт на кафедрі економіки підприємства Одеського державного економічного університету в межах тем “Проблеми кон'юнктурних досліджень ринків товарів та послуг в Україні” (номер державної реєстрації 0107U002598) та “Дослідження економічного механізму реалізації структурних зрушень в регіональному народногосподарському комплексі” (номер державної реєстрації 0104U005273).

Особистий внесок дисертанта в дослідженнях полягає в розробці рекомендацій щодо встановлення рейтингу інвестиційної привабливості молокопереробних підприємств.

Мета і завдання дослідження. Мета дисертаційної роботи полягає в удосконаленні науково-методичних підходів у формуванні заходів щодо залучення інвестицій у розвиток господарської діяльності молокопереробних підприємств на основі підвищення їх інвестиційної привабливості та надання практичних рекомендацій щодо їх реалізації. Досягнення поставленої мети обумовило необхідність вирішення наступних завдань:

- визначити сутність і зміст понять “інвестиції”, “інвестиційна привабливість”;

- дослідити теоретико-методологічні засади залучення інвестицій, сформувати підходи до їх реалізації;

- дослідити стан, визначити особливості та тенденції інвестиційного ринку молокопереробних підприємств;

- здійснити аналіз та дослідити особливості процесу формування інвестиційних ресурсів на молокопереробних підприємствах;

- сформувати систему показників, необхідних для визначення інвестиційної привабливості молокопереробних підприємств;

- обґрунтувати рекомендації щодо встановлення рейтингу інвестиційної привабливості;

- надати пропозиції щодо вибору інвестиційно привабливого підприємства та запропонувати заходи з підвищення інвестиційної привабливості підприємств молокопереробної галузі.

Об'єктом дослідження є процес формування інвестиційної привабливості молокопереробних підприємств з метою активізації відтворювальних процесів та підвищення на цій основі ефективності виробництва.

Предметом дослідження є теоретичні та практичні засади оцінки та формування інвестиційної привабливості підприємств молокопереробної галузі.

Методи дослідження. При проведенні досліджень використано методи теоретичного узагальнення, порівняння та систематизації (при розкритті сутності понять “інвестиції” й “інвестиційна привабливість”); статистичного, графічного, економічного аналізу (при оцінці результатів господарської діяльності молокопереробних підприємств та динаміці інвестиційних процесів в країні та на молокопереробних підприємствах); SWOT - аналізу, вибіркових спостережень, експертних оцінок, системи балів (при визначенні сильних та слабких сторін, погроз

та можливостей молокопереробних підприємств, а також формуванні інвестиційної стратегії поведінки підприємств у ринковому середовищі); економіко-математичного моделювання, економічної діагностики, рейтингових оцінок (при формуванні набору показників, які впливають на інвестиційну привабливість підприємств та встановленні рейтингу інвестиційної привабливості підприємств молокопереробної галузі).

Інформаційну базу дослідження склали статистичні матеріали Державного комітету статистики України, Одеського обласного статистичного управління, законодавчі та нормативно-правові документи, бухгалтерська та статистична звітність молокопереробних підприємств, монографічні дослідження та матеріали, опубліковані в періодичних виданнях, матеріали наукових та науково-практичних конференцій.

Наукова новизна отриманих результатів полягає в розробці та обґрунтуванні низки теоретичних положень, які у комплексі визначають концептуальні основи формування інвестиційної привабливості молокопереробних підприємств. У межах проведеного дослідження отримані такі найсуттєвіші теоретичні та практичні результати:

вперше:

розроблено основні засади оцінювання інвестиційної привабливості молокопереробних підприємств на основі сформованої системи детермінантів, а саме: чистого прибутку, темпів росту фондоозброєності, темпів росту доходу, витрат на 1 грн. товарної продукції, частки реінвестованого прибутку, що дає змогу підвищити наукову обґрунтованість залучення інвестицій;

удосконалено:

- підхід до вибору системи показників щодо оцінки інвестиційної привабливості молокопереробних підприємств, який на відміну від існуючих враховує динаміку їх розвитку;

- методику визначення рейтингу інвестиційної привабливості молокопереробних підприємств, який пропонується здійснювати за наступними показниками: темп росту фондоозброєності, темп росту доходу, частка реінвестованого прибутку, що дозволить підвищити обґрунтованість визначення пріоритетних напрямків інвестиційних вкладень і, відповідно, їх ефективність;

- класифікацію інвестиційних ресурсів, що враховує особливості молокопереробних підприємств, які пов'язані з необхідністю розширення сировинних зон та спрямовані на збільшення переробки молока;

- модифікована результативна таблиця з проведеного стратегічного аналізу (метод SWOT) підприємств молокопереробної галузі;

набуло подальшого розвитку:

- систематизація методів формування джерел інвестиційних вкладень підприємств молокопереробної галузі з метою подолання дефіциту інвестиційних ресурсів та підвищення ефективності відтворювальних процесів;

- пропозиції щодо активізації інтеграційних процесів між молокопереробними підприємствами та виробниками сировинних ресурсів з метою підвищення їх економічної, в т.ч. фінансової, стабільності, поліпшення кінцевих результатів діяльності та зростання на цій основі їх інвестиційної привабливості.

Практичне значення одержаних результатів дисертаційного дослідження полягає в поглибленні й розвитку теоретичних положень та доведення їх до рівня практичних пропозицій та рекомендацій, що можуть бути використані в господарський діяльності підприємств молокопереробної галузі з метою активізації відтворювальних процесів. До результатів, що мають безпосередньо практичне значення, належать: оцінка інвестиційної привабливості, сформованої на основі вибору детермінантів впливу, що обумовлено галузевими особливостями функціонування молокопереробних підприємств та встановлення їх рейтингу. Практика використання методичних підходів до оцінки інвестиційної привабливості впроваджена у діяльність підприємств - учасників Фонду підтримки підприємництва м. Ізмаїл (довідка від 19.11.2008 р. за № 98); рекомендації автора відносно формування напрямків стратегії інвестиційного розвитку та пропозиції щодо розрахунку ефективності інвестиційних вкладень впроваджені на ЗАТ “Первомайський МКК” (довідка від 03.11.2008 р. за № 815); з метою підвищення інвестиційної привабливості ТОВ “Тірас-ТМ “Мозаїка”, на підставі запропонованої системи показників, сформовано стратегію розвитку підприємства (довідка від 21.01.09 р. за № 15/895).

Теоретично-методологічні положення дисертаційного дослідження використовуються в навчальному процесі Ізмаїльського державного гуманітарного університету при викладанні курсів “Інвестування”, “Економічний аналіз”, “Стратегічне управління підприємством” та “Економіко-математичне моделювання підприємницької діяльності” (довідка від 26.11.2008 р. за № 78).

Особистий внесок здобувача. Дисертаційне дослідження є самостійно виконаною науковою працею, у якій викладено авторський підхід до обґрунтування методологічних положень і практичних рекомендацій щодо оцінки та формування інвестиційної привабливості молокопереробних підприємств.

Всі наукові результати, викладені в дисертації, отримані автором самостійно. В роботі використані тільки ті положення, які є результатом власної роботи здобувача. Особистий внесок здобувача у колективно опублікованих працях відображено у переліку публікацій.

Апробація результатів дослідження. Основні результати дослідження доповідались та обговорювались на 12 конференціях, з них - 8 міжнародних науково-практичних конференцій: “Динаміка наукових досліджень'2004” (м. Дніпропетровськ, 2004 р.); “Фінансово-економічні проблеми розвитку регіонів України” (м. Дніпропетровськ, 2004 р.); “Проблеми економічної освіти і науковий прогрес” (м. Кривий Ріг, 2006 р.); “Проблеми підвищення ефективності господарювання в умовах трансформаційної економіки” (м. Одеса, 2006 р.); “Проблеми підвищення ефективності господарювання на мезо- та мікроекономічному рівні” (м. Одеса, 2007 р.); “Господарський механізм: сутність, структура, подальше вдосконалення на сучасному етапі” (м. Полтава, 2008 р.); “Інноваційний розвиток економіки і фінансів України в умовах глобалізації” (м. Хмельницький, 2008 р.); “Стратегия развития Украины в глобальной среде” (м. Сімферополь, 2008 р.); 2 підсумкові науково-практичні конференції професорсько-викладацького складу Одеського державного економічного університету, академічних та вищих навчальних закладів України (м. Одеса, 2004 р., 2005 р.); а також на наукових читаннях “Продовольчий комплекс України: проблеми теорії та практики” (м. Київ, 2006 р.) та на одній інтернет-конференції “Актуальні проблеми сучасної науки” (м. Київ, 2008 р.).

Публікації. За результатами дисертаційного дослідження опубліковано 12 наукових статей, у тому числі 6 у збірниках наукових праць та 6 - у матеріалах і тезах конференцій. Загальний обсяг публікацій складає 2,99 д.а., особисто авторові належить 2,88 д.а.

Структура і обсяг роботи. Дисертація складається зі вступу, трьох розділів, висновків, із 18 додатків та списку використаних джерел із 203 найменувань. Зміст викладений на 210 сторінках друкарського тексту, який включає 31 таблицю і 19 рисунків.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ ДИСЕРТАЦІЙНОЇ РОБОТИ

У вступі обґрунтовано актуальність теми дослідження, її значимість, сформульовано мету і завдання, визначено предмет, об'єкт і методи дослідження, розкрито наукову новизну і практичне значення отриманих результатів, визначено зв'язок роботи з науковими програмами, надано інформацію про апробацію і впровадження роботи, відомості про публікації з теми дисертаційної роботи, зазначено структуру дисертації та її обсяг.

У першому розділі - “Концептуальні основи формування інвестиційних ресурсів” надано тлумачення базових категорій “інвестиції”, “інвестиційна привабливість”, показано напрямки та методи формування інвестиційних джерел та інвестиційної привабливості промислових підприємств.

Розкрито економічний зміст та функціональні особливості інвестицій, зокрема для молокопереробних підприємств, визначено їх сутність та місце у формуванні інвестиційної активності підприємств.

Розглянуто різні підходи до визначення категорії “інвестиції”, на основі чого уточнено визначення даної категорії. Під інвестиціями пропонується розуміти всі види грошових, майнових та інтелектуальних цінностей, що вкладаються в підприємства, підприємницькі проекти й програми, які сприяють розвитку виробництва та невиробничої сфери, підприємництва, з метою отримання прибутку та соціального ефекту. Дослідження кола питань відносно формування інвестиційних ресурсів дозволило навести класифікацію інвестиційних ресурсів, що враховує особливості молокопереробних підприємств і є результатом узагальнення праці вітчизняних, зарубіжних та власних розробок автора.

Дослідження процесів формування джерел фінансування дозволило зробити загальний висновок щодо основних джерел інвестиційного капіталу на молокопереробних підприємствах. Визначено, що основою формування на підприємстві інвестиційних ресурсів є: доступність джерел, оцінка можливих джерел фінансування, вибір методів залучення, формування об'ємів інвестиційних ресурсів відповідно стратегічного плану розвитку підприємства. Встановлено, що інвестиційна привабливість є важливою економічною категорією, яка уточнюється в проведеному дослідженні на молокопереробних підприємствах. Розглянуто інвестиційну привабливість підприємств як окремий аспект їх функціонування з урахуванням цілого комплексу факторів, які на неї впливають.

Інвестиційну привабливість підприємства розглянуто як рівень задоволення фінансових, виробничих, організаційних і інших вимог чи інтересів інвестора конкретного підприємства, який може бути визначений або оцінений за значенням відповідних показників. Розкрито сутність інтегрального показника інвестиційної привабливості, що визначається як показник, у якому відтворюються значення інших показників, скоректованих відповідно до їхньої вагомості в діяльності підприємств.

Оцінка інвестиційної привабливості підприємства базується на тому положенні, що одне окремо взяте підприємство, незалежно від рівня інвестиційної привабливості країни, регіону, або галузі може бути інвестиційно-привабливим. З метою досягнення інвестиційних цілей, в умовах обмеженості інвестиційних ресурсів, надана оцінка альтернативних інвестиційних проектів, що дає можливість прийняття більш ефективного рішення. Алгоритм залучення інвестицій, його етапи та складові надано на рис. 1. У другому розділі “Сучасний стан економічної та інвестиційної діяльності молокопереробних підприємств” проаналізовано сучасний стан підприємств молокопереробної галузі, визначено місце сировини для подальшого розвитку молокопереробних підприємств, розглянуто особливості та досліджено тенденції інвестиційного ринку молокопереробних підприємств, розкриті зовнішні та внутрішні фактори, що впливають на інвестиційну привабливість молокопереробних підприємств.

Показано, що від рівня розвитку молочної галузі взагалі залежить ступінь задоволення потреб населення в таких найважливіших продуктах харчування як молоко та молокопродукти. Динаміка фактичного споживання основних молокопродуктів показала, що цей процес має негативну тенденцію. Обсяг споживання молока і молокопродуктів на душу населення, порівняно з показником 1990 р., скоротився на 44%. Це свідчить про те, що розвиток молокопереробної галузі не задовольняє потреби населення в молокопродуктах на рівні медично обґрунтованих норм.

Рис. 1. Алгоритм залучення інвестицій і формування підходів до їх реалізації

Процес ринкових перетворень, що відбувається, негативно впливає на молокопереробну галузь. Не враховані інтереси виробників сировини, що призвело до різкого зменшення обсягів виробництва молока (рис. 2.).

Рис. 2. Динаміка виробництва молока в усіх категоріях господарств (млн. т)

Виробництво молока, за вказаний період, по всіх категоріях господарств знизилося на 49,8%. Збільшення обсягів постачання сировини здійснювалося за рахунок господарств населення, що відносно рівня 1990 року, становило 71,2%. Виробництво молока у сільгосппідприємствах, за цей же період, знизилося на 88,2%.

Зменшення виробництва молока пов'язано зі значним скороченням поголів'я корів (рис. 3.).

Рис. 3. Динаміка поголів'я корів (тис. голів)

Відносно 1990 року поголів'я корів зменшилося на 34,5%. Скорочення поголів'я корів позначилося на собівартості виробленого молока (рис. 4.).

Рис. 4. Співвідношення розміру виробничої собівартості та середньої ціни реалізації молока

Побудована діаграма наочно відображає, що собівартість молока по всіх категоріях господарств була вищою ніж середня ціна його реалізації. Це спонукає як державу, так і переробні підприємства розробляти програми фінансової підтримки виробників молока, що потребує додаткових інвестиційних вкладень.

При зменшенні виробництва молока, виробництво основних видів молочної продукції, як в цілому по Україні, так і по досліджених підприємствах, має постійну тенденцію до збільшення (табл. 1.).

Таблиця 1.Виробництво молочної продукції в Україні за видами

Це свідчить про наявність додаткових джерел постачання молока та нецивілізовані правила гри на ринку сировини. На ринок надходить неякісне молоко, яке не відповідає навіть вітчизняним стандартам. За оцінками молокопереробних підприємств, стандартизоване молоко поставляють лише біля 1-5% сільгоспвиробників.

В умовах сьогодення країна не може мати розвинутої молокопереробної галузі для виготовлення необхідних продуктів в необхідному асортименті, достатньої кількості та високої якості. Причина такої ситуації в тому, що сировинна та переробна сфери прагнуть вижити за рахунок одна одної, а програють обидві. Рішенню цієї проблеми можуть сприяти лише інтеграційні процеси, для розвитку яких необхідні значні інвестиції.

Практика показує, що рішення цих проблем пов'язано із ускладненнями, які не можливо вирішити без значних капітальних вкладень як у сировинну базу так і у сферу її переробки. Наявних обсягів інвестицій в молокопереробну галузь недостатньо для нормального і тим більше ефективного виробництва. Аналіз світових тенденцій показує, що необхідною умовою економічного зростання країни в цілому є забезпечення обсягів інвестування на рівні 20-25% ВВП. В Україні цей показник значно менший і становить 10-15%. До нинішнього інвестиційного стану як в країні так і на досліджених підприємствах призвели: витік оборотних коштів, неконтрольований інфляційний процес протягом тривалого часу, неефективна амортизаційна політика держави, висока ціна позичкового капіталу, деградація платіжної системи, відсутність державної підтримки стратегічно важливих галузей економіки, якою є молокопереробна галузь.

Технологічне обладнання на більшості молокопереробних підприємствах є дуже застарілим. Коефіцієнт зносу обладнання складає від 50 до 80 відсотків.

Динаміка інвестиційних вкладень на придбання технологічного обладнання по досліджених підприємствах надана в табл. 2.

Таблиця 2.Динаміка інвестиційних вкладень на придбання технологічного обладнання (у % до попереднього року)

Інвестиції на придбання машин та обладнання не мають стабільного зростання та до значних змін в їх оновлені не призводять. Обмежені фінансові ресурси не дозволяють забезпечити необхідну технічну та технологічну модернізацію підприємств.

Структура інвестиційних вкладень по досліджених підприємствах представлена у табл. 3.

Таблиця 3.Структура інвестиційних вкладень (%)

Значна доля інвестиційних вкладень припадає на придбання машин та обладнання. По розглянутих молокопереробних підприємствах вона складає від 50 до 90 відсотків.

Аналіз інвестиційної діяльності молокопереробних підприємств показав, що більшість з них функціонують в умовах дефіциту власних інвестиційних ресурсів і вкрай обмеженого находження інвестицій із зовні. Таке становище обумовлено багатьма, як довгостроковими, так і короткостроковими факторами. Серед них найважливішим є фактор, який пов'язаний зі станом інвестиційного процесу в економіці країни, що в остаточному підсумку визначає неможливість сталого економічного розвитку.

У процесі дослідження для зазначених підприємств розроблені SWOT-матриці, на основі яких визначені позитивні й негативні фактори, що впливають на діяльність підприємства як із зовні, так і з середини, що дозволяє правильно оцінити поведінку підприємства у ринковому середовищі та сформувати стратегію розвитку, що сприятиме підвищенню його інвестиційної привабливості.

У третьому розділі роботи “Умови підвищення інвестиційної привабливості молокопереробних підприємств” для виявлення інвестиційної привабливості підприємств, опираючись на наявну інформаційну базу та виявлені за допомогою SWOT-аналізу фактори, була розроблена система показників, які характеризують економічну результативність діяльності молокопереробних підприємств і впливають на обсяги залучення інвестиційних ресурсів, визначено детермінанти інвестиційної привабливості молокопереробних підприємств, встановлено рейтинг інвестиційної привабливості молокопереробних підприємств.

Для практичного підтвердження теоретично обраних детермінантів були розглянуті показники фінансово-господарської діяльності 23 молокопереробних підприємств України.

На базі проведеного економетричного аналізу отримано наступну регресійну модель залежності загального обсягу вкладених інвестицій від визначених детермінантів:

, (1)

де: - об'єм інвестицій; ₂ - чистий прибуток, ₄ - темпи росту фондоозброєності, ₅ - темпи росту доходу від реалізації продукції, ₆ - витрати на 1 гривню товарної продукції, ₇ - частка реінвестованого прибутку.

Значення коефіцієнта множинної кореляції R підтверджує дуже тісний кореляційний зв'язок між показниками в моделі. Коефіцієнт детермінації R²=0,9845 показав, що вибрані для побудови моделі показники на 98% впливають на обсяги інвестиційних вкладень. Вплив факторів не включених до моделі складає приблизно 2% від впливу на обсяги інвестиційних ресурсів усіх можливих факторних змінних.

Для оцінки надійності рівняння було використано F - критерій Фішера, за допомогою якого можна затверджувати, що рівняння (1), яке було побудовано в цілому надійне, значиме, істотне.

Надійність окремих коефіцієнтів регресії перевірена за допомогою t - критерія Стьюдента. Усі отриманні в моделі коефіцієнти регресії є статистично надійними, значимими, суттєвими.

Для виявлення впливу окремих факторів на інвестиційну привабливість молокопереробних підприємств та на збільшення обсягів інвестиційних вкладень розраховані коефіцієнти еластичності. Коефіцієнти еластичності показників виявилися наступними: ; ; ; ; . При зміні кожного показника на 1% об'єми інвестицій зміняться на 0,14%, 2,5%, 1,1%, -3,2%, 0,15% відповідно.

За допомогою системи детермінантів, отриманих у моделі, визначено інтегральну оцінку і встановлено відповідний рейтинг молокопереробних підприємств (табл. 4.)*.

Для встановлення інвестиційного рейтингу було використано метод багатовимірної середньої, що дозволяє обґрунтовано встановити рейтинг інвестиційної привабливості молокопереробних підприємств.

Таблиця 4.Рейтинг інвестиційної привабливості молокопереробних підприємств

* - перелік підприємств 1-23 надані в таблиці 5.

Теоретично запропонований механізм визначення інвестиційної привабливості молокопереробних підприємств може бути використано при прийнятті рішення інвесторами щодо напрямків інвестування.

Критерієм при групуванні молокопереробних підприємств у зони є величина середнього значення , що характеризує ступінь відхилення кожного показника від середнього значення показників, на базі яких визначався рейтинг інвестиційної привабливості молокопереробних підприємств (табл. 5.).

Таблиця 5.Зони інвестиційної привабливості молокопереробних підприємств

Найвищий рейтинг молокопереробного підприємства є визначальним для інвестора щодо прийняття рішення відносно вкладення інвестиційного капіталу.

Запропоновано для підприємств, які увійшли у зони високої, середньої та низької інвестиційної привабливості, стратегії інвестиційної поведінки з метою утримання позицій або підвищення рейтингу інвестиційної привабливості.

Згідно встановленого рейтингу інвестиційної привабливості найвищий серед базових підприємств має ЗАТ “Первомайський МКК” - IV місце, що зумовило його вибір для проведення подальшого дослідження. Це підприємство увійшло в зону високої інвестиційної привабливості і в змозі забезпечити ефективне вкладання інвестиційних ресурсів.

З метою реалізації планів із збільшення обсягів виробництва продукції та розширення її асортименту, додаткового забезпечення необхідною сировиною були проаналізовані можливі інвестиційні проекти, які б відповідали економічній стратегії ЗАТ “Первомайський МКК”. Для оцінки інвестиційної привабливості обраного інвестиційного проекту, використано показники терміну окупності та чистої приведеної вартості (NPV). Розрахунки показали, що строк окупності становить три роки, а NPV>0, це характеризує ефективність даного проекту.

Вигідність реалізації інвестиційного проекту полягає в тому, що проект дасть можливість ЗАТ “Первомайський МКК” бути незалежним при використанні сировинних ресурсів та розширити асортимент продукції; дозволить знизити собівартість продукції та збільшити завантаження виробничих потужностей; гарантує відповідну якість готової молочної продукції. Визначені напрямки сприятимуть розширенню ринку збуту продукції та підвищенню ефективності підприємства, що дасть можливість підвищити рейтинг інвестиційної привабливості та позитивно вплине на залучення необхідних інвестиційних ресурсів.

ВИСНОВКИ

У дисертації здійснено теоретичне узагальнення і запропоновано нове вирішення наукової задачі формування інвестиційної привабливості підприємств молокопереробної галузі.

1. Уточнено і розвинено термінологічний апарат формування інвестиційної привабливості, який містить базові поняття: “інвестиції” та “інвестиційна привабливість”. Такі економічні категорії в різних теоретичних та практичних роботах не мають чітких визначень. Інвестиції визначені як всі види грошових, майнових та інтелектуальних цінностей, що вкладаються в підприємства, підприємницькі проекти й програми, які сприяють розвитку виробництва та невиробничої сфери, підприємництва, з метою отримання прибутку та соціального ефекту. Інвестиційна привабливість об'єкта, який досліджується, оцінюється за допомогою інтегральної оцінки, у якій відтворюються значення інших показників, скоректованих відповідно до їхньої вагомості та інших факторів.

2. Запропоновано та обґрунтовано алгоритм, який передбачає дослідження процесу залучення інвестицій і формування підходів до їх реалізації з урахуванням особливості молокопереробної галузі. З метою визначення інвестиційно привабливого підприємства є необхідним проведення моніторингу інвестиційного ринку на основі аналізу як зовнішніх так і внутрішніх факторів, що дасть змогу визначити детермінанти інвестиційної привабливості молокопереробних підприємств та встановити їх рейтинг.

3. Дослідження стану інвестиційного ринку молокопереробних підприємств в цілому показало позитивну тенденцію, але наявних обсягів інвестицій недостатньо для нормального, а тим більш ефективного виробництва молокопереробних підприємств. Найбільші інвестиційні витрати пов'язані з придбанням машин та обладнання, але до значних змін в їх оновленні не призвели. Це не здійснило і значних змін як в обсягах реалізації продукції, так і в споживанні молока та молокопродуктів на душу населення.

4. Встановлено, що в структурі інвестицій основна частка вкладень була здійсненна за рахунок власних коштів підприємств. За рахунок власних коштів сьогодні інвестується підприємствами біля 60 відсотків від загального обсягу інвестицій. За рахунок кредитів банків та інших позик, ця частка становить 15 відсотків. Чинником, що зашкоджує інвестиційній діяльності молокопереробних підприємств, є брак власних коштів. Низька частка використання кредитів банків обумовлена дуже високими позичковими ставками за його використання. Подальші позитивні зміни в структурі джерел фінансування залежать від стабілізації економіки, соціально-політичної ситуації та ефективного законодавства щодо інвестицій.

5. Досліджено діяльність 23 молокопереробних підприємств, що дозволило, опираючись на наявну інформаційну базу та виявлені за допомогою SWOT-аналізу фактори, розробити систему показників, які характеризують економічну результативність діяльності молокопереробних підприємств і впливають на обсяги залучення інвестиційних ресурсів. Визначено детермінанти інвестиційної привабливості молокопереробних підприємств. Проведено економетричний аналіз та отримано кореляційно-регресивну модель залежності загального обсягу інвестицій від визначених детермінантів. Отримані коефіцієнти еластичності показали залежність обсягів інвестицій від кожного показника.

6. За допомогою методу багатовимірної середньої встановлено інвестиційний рейтинг для кожного дослідженого підприємства. Цей метод дозволяє обґрунтовано віднести певне підприємство до зони високої, середньої або низької інвестиційної привабливості.

Підприємства, що увійшли до зони високої інвестиційної привабливості є лідерами галузі та посідають у ній сильну позицію. Для них, з метою утримання поточної позиції, запропоновано певні інвестиційні дії.

До зони середньої інвестиційної привабливості увійшли підприємства, які посідають середні позиції у молокопереробній галузі. Якість продукції, частка ринку та репутація цих підприємств є досить високою, тому підприємство може перетворитися в лідера, якщо зможе використовувати свої ресурси і можливості належним чином.

Підприємства, що потрапили у зону низької інвестиційної привабливості займають слабкі позиції у молокопереробній галузі та характеризуються низькими умовами залучення інвестицій. Жодних особливо сильних сторін і фактично жодних можливостей розвитку підприємства не виявлено.

7. Запропоновано практичне впровадження методики вибору інвестиційно привабливого підприємства. Незважаючи на спільні проблеми, з якими стикаються усі досліджені молокопереробні підприємства, встановлений рейтинг інвестиційної привабливості показав, що усі молокопереробні підприємства мають різний ступінь інвестиційної привабливості. Для впровадження інвестиційного проекту було обрано підприємство з високим інвестиційним рейтингом. Ним виявився ЗАТ “Первомайський МКК” - підприємство, яке в змозі забезпечити ефективне вкладення інвестиційних ресурсів.

Оцінка впровадженого інвестиційного проекту характеризувалася показниками терміну окупності та чистої приведеної вартості. Результатом здійснення цього проекту стало збільшення обсягів виробництва продукції та розширення асортименту за рахунок додаткового забезпечення молокопереробного підприємства сировиною.

СПИСОК ПРАЦЬ, ОПУБЛІКОВАНИХ ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ

інвестиція економічний молокопереробний

Статті в наукових фахових виданнях

1. Сорока Л.М. Інвестиції та проблеми їхньої привабливості у харчовій промисловості / Л.М. Сорока // Науковий вісник: зб. наук. пр. - Одеса: ОДЕУ, 2004. - № 12. - С. 108-115. (0,28 д.а.)

2. Сорока Л.М. Напрямки підвищення ефективності підприємств переробної промисловості / Л.М. Сорока // Вісник соціально-економічних досліджень: зб. наук. пр. - Одеса: ОДЕУ, 2005. - Вип. 20. - С. 318-322. (0,35 д.а.)

3. Сорока Л.Н. Проблемы формирования инвестиционной структуры предприятия / Л.М. Сорока // Економіка: проблеми теорії та практики: зб. наук. пр. - Дніпропетровськ: наука і освіта, 2004. - Т. III. - Вип. 196. - С. 735-739. (0,25 д.а.)

4. Сорока Л.М. Проблеми процесу залучення та використання іноземних інвестицій промисловістю України / Л.М. Сорока, Л.Е. Дяченко // Науковий вісник: зб. наук. пр. - Одеса: ОДЕУ, 2007. - №4 (41). - С. 130-136; особистий внесок здобувача: запропоновані напрямки удосконалення процесу залучення та використання іноземних інвестицій підприємствами харчової промисловості. ( 0,3 д.а.)

5. Сорока Л.М. конкуренція як фактор стратегії розвитку молокопереробних підприємств / Л.М. Сорока // Вісник соціально-економічних досліджень: зб. наук. пр. - Одеса: ОДЕУ, 2007. - Вип. 29. - С. 183-186. (0,34 д.а.)

6. Сорока Л.М. Оцінка інвестиційної привабливості молокопереробних підприємств / Л.М. Сорока // Наука й економіка: науково-теоретичний журнал. -Хмельницький, 2008. - Випуск 2(10). С. 190-195. (0,37 д.а.)

Тези доповідей на конференціях

7. Сорока Л.М. Проблеми розвитку підприємств по переробці м'ясної та молочної сировини / Л.М. Сорока, Н.С. Дяченко // Динаміка наукових досліджень' 2004: III міжнар. наук.-практ. конф. Дніпропетровськ, 21-30 червня 2004 р. - Дніпропетровськ. - 2004. - Т.46. - С. 46-48; особистий внесок здобувача: визначення та характеристика факторів, які впливають на господарську діяльність переробних підприємств. (0,17 д.а.)

8. Сорока Л.М. Інвестування та його вплив на ринок молока / Л.М. Сорока, Н.С. Дяченко // Продовольчий комплекс України: проблеми теорії та практики: матеріали наукових читань Київ, 12 травня 2006 р. - Київ. - 2006. - С. 70-74; особистий внесок здобувача: запропоновано заходи та обґрунтовано їх доцільність для підвищення інвестиційної активності. (0,24 д.а.)

9. Сорока Л.М. Проблеми розвитку підприємств молокопереробної галузі в умовах ринкової конкуренції / Л.М. Сорока // Проблеми економічної освіти і науковий прогрес: міжнар. наук.-практ. конф. Кривий Ріг, 24 листопада 2006 р. - Кривий Ріг. - 2006. - С. 106-107. (0,09 д.а.)

10. Сорока Л.Н. Проблемы формирования сырьевой базы для предприятий пищевой промышленности / Л.М. Сорока // Господарський механізм: сутність, структура, подальше вдосконалення на сучасному етапі: міжнар. наук.-практ. конф. Полтава, 18-19 квітня 2008 р. - Полтава. - 2008. - С. 69-70. (0,1 д.а.)

11. Сорока Л.М. Визначення конкурентоспроможності молокопереробних підприємств за допомогою SWOT - аналізу / Л.М. Сорока // Актуальні проблеми сучасної науки: матеріали п'ятої всеукраїнської наук.-практ. інтернет-конференції. Київ, 29-31 жовтня 2008 року. - Київ. - 2008. - С. 78-82. (0,27 д. а.)

12. Сорока Л.М. Особливості та тенденції інвестиційного розвитку підприємств харчової промисловості / Л.М. Сорока // Стратегии развития Украины в глобальной среде: материалы II междунар. науч.-практ. нонференции 7-9 ноября 2008 года. - Т.1. - Симферополь: ЦРОНИ, 2008. - С. 62-65. (0,23 д.а.)

Размещено на Allbest.ru