Экономические показатели в характеристике целесообразности реструктуризации и санации предприятий

Размещено на http://www.allbest.ru/

Экономические показатели в характеристике целесообразности реструктуризации и санации предприятий

1. Коэффициент оценки реструктуризации

Финансовую стабильность предприятия после реструктуризации можно определить совокупностью показателей, характеризующих его возможность поддерживать нормальное производственное равновесие в процессе проведения реструктуризации, и способность экономического развития после проведенных мероприятий.

К составляющим концепции обеспечения стабилизации финансового положения предприятия следует отнести, во-первых, обоснование принципов ее достижения, во - вторых, создание условий для достижения устойчивого финансового равновесия, в - третьих, определение факторов влияния и порядок их учета для формирования стратегии развития предприятия [3]. Для принятия стратегических решений необходим детализированный финансовый анализ предприятия, базирующийся на полной финансовой отчетности: балансе предприятия (форма №1), отчете о финансовых результатах и их использовании (форма №2), а также сравнении экспертных оценок по отрасли. Множество финансовых коэффициентов, являющихся результатом детализированных расчетов, представлены показателями финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности, рентабельности и деловой активности.

Если критерием выбора организационно-правовой формы коммерческой деятельности принимать максимизацию прибыли, то последняя будет определяться различиями в налогообложении, использованием эффективных управленческих решений, способами привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Необходимо отметить, что максимизация прибыли и отмеченные ее факторы не являются исчерпывающими. Нахождение "эффективного собственника", рациональной структуры предприятия предусматривает преобразование структурных подразделений, входящих в систему открытого акционерного общества (холдинг), в самостоятельные субъекты рыночных отношений. Необходимым условием таких преобразований должна быть экономическая целесообразность проводимых мероприятий. При этом возможно на начальном этапе (стартовый период, особо выделенный автором в расчетах эффективности) временное ухудшение финансового положения реорганизуемого предприятия. реструктуризация социальный рабочий

В рамках исследования разработан подход, позволяющий наполнить конкретным содержанием понятие целесообразности реструктуризации с точки зрения финансово-экономической деятельности предприятия. Главные этапы разработки стратегии стабилизации финансового положения таковы: создание информационной базы для ретроспективной оценки действий и создание механизма обобщающих показателей, характеризующих целесообразность реструктуризации.

Этот подход включает в себя расчет показателей и анализ полученных результатов, что позволило автору сформулировать целостный подход к оценке эффективности реструктуризации предприятий в современных условиях. Сравнение аналитических возможностей и экспертных оценок отдельных показателей по предприятию и отрасли дает возможность выявить их согласованность по определенным факторам и позволяет обосновать целесообразность выбора того или иного из них. Анализируемые показатели делятся на две группы.

Первая группа основывается на системе общепринятых показателей - это показатели и коэффициенты ликвидности баланса, платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности продаж, рентабельности капитала, автономии (подробнее эти показатели рассмотрены ниже), характеризующие степень финансовой стабильности предприятия в статическом аспекте, то есть они являются обобщающими. В качестве обобщающего критерия оценки реструктуризации автором предлагается рассчитывать коэффициент оценки реструктуризации (W). Он состоит из суммы отклонений значений финансовых коэффициентов в результате реструктуризации предприятия, взвешенных в соответствии со значимостью этих отклонений для финансового положения предприятия. Весовые коэффициенты имеют значения больше единицы. Диапазон их значений не рекомендуется устанавливать большим 200%, т.е. разница между средним и минимальным не должна превышать ста процентов. Весовые значения устанавливаются экспертной оценкой. Необходимо отметить, что рассчитываемые финансовые коэффициенты являются относительными величинами и позволяют проводить сравнения для предприятий с различной величиной выручки, стоимостью основных фондов. Поэтому применение их для оценки реструктуризации, в результате которой образуется новое предприятие, а величины абсолютных финансовых показателей ее отличаются от материнской в несколько раз, являются наиболее пригодными для получения объективных ее характеристик.

; (1)

где W - коэффициент оценки реструктуризации;

К⁰ij - значение j-го коэффициента до реструктуризации в i-ый период;

К¹ij - значение j-го коэффициента после реструктуризации в i-ый период;

п - число анализируемых периодов;

k - число коэффициентов;

Vj - весовой коэффициент.

Так как диапазон значений весовых коэффициентов не превышает 200%, то V= [l;3l], где l - нижняя граница весового коэффициента, а 3l - верхняя граница (100%+200%).

В ходе исследования установлено, чем выше абсолютное значение коэффициента оценки реструктуризации, тем больше финансовый эффект от реструктуризации предприятия. При реструктуризации образуется несколько предприятий, причем возможен вариант, при котором для каждого из выделенных структурных подразделений значение W будет больше нуля, т.е. может быть отмечен синергетический эффект от реструктуризации с точки зрения финансового положения предприятий. Для расчета коэффициента оценки реструктуризации каждого из вновь образованных предприятий можно использовать индивидуальные весовые коэффициенты.

Вторая группа основывается на показателях, учитывающих специфические особенности преобразования каждого подразделения по отношению к основному (профильному) производству (металлургическому комбинату).

2. Коэффициент связанности с основным технологическим процессом

Коэффициент связанности (Ксв) показывает степень связи с основным технологическим процессом в холдинговой структуре управления. Использование данного коэффициента направлено на сохранение целостности сложившейся производственной системы, что особенно важно для металлургического предприятия, являющегося многопередельным по характеру производственного цикла.

(2),

где Ксв - коэффициент связанности с основным технологическим процессом;

Зоб - затраты реорганизуемого подразделения в общей себестоимости профильной продукции;

3 - затраты на производство конечной металлургической продукции данного предприятия.

Чем меньше коэффициент связанности, тем больше оснований для выделения структурного подразделения с образованием юридического лица.

3. Коэффициент участия в социальной и производственной инфраструктуре

Одной из причин, препятствующих эффективному функционированию крупных промышленных предприятий в современных условиях, является высокий уровень затрат и сложность управления объектами инфраструктуры.

Вновь образованные предприятия принимают на себя часть этого необходимого бремени, поэтому необходимо ввести коэффициент участия в социальной и производственной инфраструктуре.

, ( 3)

где Кинф - коэффициент участия в социальной и производственной

инфраструктуре;

Зсод.- затраты на содержание объектов инфраструктуры, принимаемые реорганизуемым структурным подразделением;

Згод - затраты на содержание объектов инфраструктуры предприятия в расчете на год.

Незагруженность производственных мощностей в связи с отсутствием оборотных средств, неконкурентность производимой продукции, снижение издержек производства на металлургических предприятиях сопутствовали высвобождению большого числа работников из сферы основного производства.

4. Коэффициент создания новых рабочих мест в процедуре санации

В то же время, как показывает опыт, выделенные в самостоятельные предприятия бывшие структурные подразделения, как правило, в силу мобильности, более короткого производственного цикла, более благоприятной конъюнктуры рынка быстро наращивают производство и набирают рабочую силу. Процесс «перелива» рабочей силы из основного производства в организуемые новые предприятия чрезвычайно важен промышленных комплексов. Отражает эту ситуацию коэффициент создания новых рабочих мест, рассчитываемый по формуле:

где Кр.м.- коэффициент создания новых рабочих мест;

Рн - новые рабочие места, создаваемые в результате реорганизации;

Рв - рабочие места, занимаемые работниками других предприятий;

Рос.ц. - численность трудящихся основных цехов металлургического предприятия до реструктуризации. Предложенное дает основание утверждать, что расчет коэффициента оценки реструктуризации и использование данного подхода для имитационного расчета по изменению финансовой стабилизации вновь организуемых дочерних предприятий свидетельствуют о возможности повышения достигнутой эффективности в анализируемом периоде по определенному показателю и в целом по всем учитываемым финансовым показателям в процессе реструктуризации. Обобщающие показатели дают возможность выявлять причины финансовой дестабилизации, предлагая при этом обеспечить разработку организационно-экономических мер и управленческих решений для возобновления финансовой стабилизации выделенных предприятий в условиях высокой изменчивости факторов внешней среды благодаря внутренним механизмам производства.

Размещено на Allbest.ru