Экономическое содержание и проблемы возникновения финансового кризиса предприятий

Размещено на http://www.allbest.ru/

Экономическое содержание и проблемы возникновения финансового кризиса предприятий

Оглавление

1. Проблемы возникновения финансового кризиса на предприятиях

2. Принятие решений о проведении реструктуризации и санации предприятия

3. Классическая модель финансовой санации

Список литературы

1. Проблемы возникновения финансового кризиса на предприятиях

Мероприятия, направленные на оздоровление финансовой системы Украины, могут дать положительные результаты лишь при условии санации финансов базового звена экономики предприятий и организаций. Высокая себестоимость продукции отечественного производства и уменьшение спроса на нее стали главными причинами финансового кризиса подавляющего большинства украинских предприятий.

В условиях действия рыночных отношений субъекты хозяйствования должны постоянно адаптироваться к изменениям спроса: расширять ассортимент, улучшать качество, снижать себестоимость и цены, оптимизировать структуру затрат.

В последние годы в Украине наблюдается стойкая тенденция к возрастанию количества финансово несостоятельных предприятий. Доля убыточных предприятий в экономике Украины в настоящее время превышает 50%.

Другая отрицательная тенденция, которая является следствием неудовлетворительного финансового состояния большинства отечественных предприятий, значительный рост их кредиторской и дебиторской задолженности. Вследствие неплатежеспособности большинства субъектов хозяйствования около 55% дебиторской и 60% кредиторской задолженности являются просроченными. Неплатежеспособность, в свою очередь, служит основанием для объявления предприятия банкротом. Банкротство и ликвидация предприятия означают не только убытки для его акционеров, кредиторов, производственных партнеров, потребителей продукции, но и уменьшает налоговые поступления в бюджет, ведет к росту безработицы и может стать одним из факторов макроэкономической нестабильности.

Вместе с тем, среди предприятий, дела о банкротстве которых находятся на рассмотрении, значительный процент представляют такие, которые временно попали в затруднительное положение. Стоимость их активов намного выше кредиторской задолженности. При условии проведения санации (оздоровления) или реструктуризации эти предприятия могут рассчитаться с долгами и продолжить свою деятельность.

В рыночной экономике банкротство предприятий считается нормальным явлением. Из каждых 100 новообразованных предприятий удерживается на рынке не более чем 20-30. В Украине более всего обанкротившихся предприятий приходится на отрасль материально-технического снабжения и сбыта, хотя потенциально банкротами являются почти все сельскохозяйственные предприятия.

Банкротство предприятий является следствием глубокого финансового кризиса, система мероприятий по управлению которым не дала положительных результатов. Под финансовым кризисом понимают фазу разбалансированной деятельности предприятия и ограниченных возможностей влияния его руководства на финансовые отношения, которые возникают на этом предприятии. На практике с кризисом, как правило, идентифицируется угроза неплатежеспособности и банкротства предприятия, деятельность его в неприбыльной зоне или отсутствие у предприятия потенциала для успешного функционирования. С позиций финансового менеджмента кризисное состояние предприятия состоит в его неспособности осуществлять финансовое обеспечение текущей производственной деятельности.

Финансовый кризис на предприятии характеризуют тремя параметрами:

- источниками (факторами) возникновения;

- видом кризиса;

- стадией ее развития.

Идентификация этих признаков дает возможность правильно диагностировать финансовую несостоятельность предприятия и выбрать наиболее эффективные санационные мероприятия.

Рассмотрим причины финансовой несостоятельности субъектов хозяйствования. Факторы, которые могут привести к финансовому кризису на предприятии, делят на внешние, или экзогенные, которые не зависят от деятельности предприятия), и внутренние, или эндогенные, которые зависят от предприятия.

Главные экзогенные факторы финансового кризиса на предприятии следующие: адаптация рыночный реструктуризация санация

- спад конъюнктуры в экономике в целом;

- уменьшение покупательной способности населения;

- значительный уровень инфляции;

- нестабильность хозяйственного и налогового законодательства;

- нестабильность финансового и валютного рынков;

- усиление конкуренции и кризис отдельной отрасли;

- сезонные колебания;

- усиление монополизма на рынке;

- дискриминация предприятия органами власти и управления;

- политическая нестабильность в стране местонахождения предприятия или в странах предприятий - поставщиков сырья или потребителей продукции;

- конфликты между основателями (собственниками).

Влияние внешних факторов кризиса имеет в большинстве свой стратегический характер. Они обусловливают финансовый кризис на предприятии, если менеджмент неправильно или несвоевременно реагирует на них, то есть отсутствует или несовершенно функционирует система раннего предупреждения и реагирования, одной из задач которой является прогнозирование банкротства.

Эндогенные факторы финансового кризиса можно сгруппировать в следующие группы (блоки):

- низкое качество менеджмента;

- дефициты в организационной структуре;

- низкий уровень квалификации персонала;

- недостатки в производственной сфере;

- просчеты в снабжении;

- низкий уровень маркетинга и потеря рынков сбыта продукции;

- просчеты в инвестиционной политике;

- недостатки в инновационной политике и рационализаторстве;

- дефициты в финансировании;

- отсутствие или неудовлетворительно робота служб контроллинга в области планирования, анализа, информационного обеспечения и контроля.

Рассмотренные факторы кризиса тесно взаимосвязаны и представляют собой сложный комплекс причинно-следственных связей.

Типичными последствиями влияния указанных причин и факторов на финансово-хозяйственное состояние предприятия являются:

- потеря клиентов и покупателей готовой продукции;

- уменьшение количества заказов и контрактов по продаже продукции;

- неритмичность производства, неполная загрузка мощностей;

- повышение себестоимости и резкое снижение производительности труда;

- увеличение размера неликвидных оборотных средств и наличие сверхнормативных запасов;

- возникновение внутрипроизводственных конфликтов и рост текучести кадров;

- повышение давления на цены;

- существенное снижение объемов реализации и, как последствие, недополучение выручки от реализации продукции.

Различают следующие виды кризиса:

- стратегический кризис, при котором на предприятии разрушен производственный потенциал и отсутствуют долгосрочные факторы успеха;

- кризис прибыльности, когда перманентные убытки выхолащивают собственный капитал, что приводит к неудовлетворительной структуре баланса);

- кризис ликвидности, при котором предприятие является неплатежеспособным или существует реальная угроза потери платежеспособности.

Различают три фазы кризиса предприятий:

- фаза кризиса, которая непосредственно не угрожает функционированию предприятия при условии переведения его на режим антикризисного управления;

- фаза, которая угрожает дальнейшему существованию предприятия и требует немедленного проведения санации;

- кризисное состояние, не совместимое с дальнейшим существованием предприятия и требующее его ликвидации.

Идентификация фазы финансового кризиса служит необходимой предпосылкой правильной и своевременной реакции на нее.

2. Принятие решений о проведении реструктуризации и санации предприятия

Решение о проведении санации может приниматься в следующих случаях.

1. По инициативе субъекта хозяйствования, находящегося в кризисе, если существует угроза неплатежеспособности и объявления его банкротом в недалеком будущем. Решение о санации принимается до обращения кредиторов в арбитражный суд с заявлением об объявлении банкротом данного предприятия (досудебная санация).

2. После того как должник по собственной инициативе обратился в арбитражный суд с заявлением о возбуждении дела о своем банкротстве. Синхронно с предоставлением заявления должник должен подать в арбитражный суд план санации и / или) проект мирового соглашения.

По окончанию месячного срока с момента опубликования в официальном печатном органе Верховного Совета или Кабинета министров Украины объявление о возбуждении дела о банкротстве данного предприятия, если поступили предложения от физических или юридических лиц, которые хотят удовлетворить требования кредиторов к должнику и предоставили акцептованные комитетом кредиторов и арбитражным судом предложения относительно санации (реорганизации) несостоятельного предприятия. В случае согласия кредиторов с условиями и механизмом удовлетворения их претензий арбитражный суд принимает решение о прекращении проведения дела о банкротстве и об осуществлении финансовой санации юридического лица.

4. По инициативе финансово-кредитного учреждения. Согласно закону Украины “О банках и банковской деятельности” учреждение банка имеет право относительно клиента, объявленного неплатежеспособным, применить комплекс мероприятий по его санации, в том числе:

- передать оперативное управление данным предприятием администрации, сформированной с участием банка;

- реорганизовать должника;

- изменить порядок платежей;

- направить на погашение кредиторской задолженности выручку от реализации продукции.

5. По инициативе залогодержателя целостного имущественного комплекса предприятия. При невыполнении обязательств, обеспеченных ипотекой целостного имущественного комплекса предприятия, залого-держатель имеет право осуществить предусмотренные договором мероприятия по оздоровлению финансового состояния должника, включая назначение своих представителей в руководящие органы предприятия, ограничение в праве распоряжаться выпущенной продукцией и иным имуществом субъекта хозяйствования. Если санационные мероприятия не привели к возобновлению платежеспособности предприятия, то залогодержатель имеет право обратиться в арбитражный суд с заявлением о взыскании имущества, которое находится в ипотеке.

6. По инициативе Государственного органа по вопросам банкротства, если речь идет о государственных предприятиях.

7. По инициативе Национального банка Украины, если речь идет о финансовом оздоровлении коммерческого банка. Режим санации является превентивной мерой воздействия НБУ на коммерческий банк перед применением санкций, предусмотренных Законом Украины “О банках и банковской деятельности”.

Проведение процедуры реструктуризации во многом зависит от конкретных показателей и условий, в которых проводится реструктуризация материнской компании. Предлагается автором формирование механизма по принятию решений реструктуризации материнской компании:

формулируется стратегия развития, в том числе принципы инвестиционной политики предприятия;

осуществляется разработка плана реструктуризации с учетом технологических особенностей реструктуризируемой материнской компании и ее социальной сферы;

осуществляется анализ производственной структуры предприятия, определяется ее финансовое положение и финансовое положение ее реструктуризируемых структурных подразделений; в соответствии с предложенной в работе методикой составляется разделительный баланс, осуществляется моделирование финансово-хозяйственной деятельности в ретроспективе, оцениваются экономические показатели, которые будут иметь материнское и дочернее предприятие;

проводится анализ финансово-экономического состояния материнского предприятия и дочернего подразделения.

Чаще всего на основе анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, результатов оценки потенциальных возможностей производства, оценки технического уровня и качества выпускаемой продукции, а также по результатам маркетинговых исследований положения на товарных рынках можно сделать объективное заключение о необходимости проведения реструктуризации, а также о возможных формах и методах ее проведения.

Реструктуризация, а также полное обновление менеджмента должны быть наряду с некоторыми макроэкономическими шагами одними из направлений создания предпосылок для экономического подъема.

3. Классическая модель финансовой санации

Экономически развитые страны различно решают проблемы санации и банкротства предприятий в зависимости от особенностей экономического и социального развития, принципов построения национальных финансовых систем и финансов предприятий. Целостный взгляд на этапы проведения финансового оздоровления отдельного предприятия представляет собой “классическая модель санации”, которая широко используется как основа для разработки механизма финансовой санации субъектов хозяйствования в странах с развитой рыночной экономикой. Рассмотрим этапы санации.

1. Процесс финансового оздоровления предприятия начинается с выявления (идентификации) финансового кризиса.

2. Следующим этапом санации является проведение причинно-следственного анализа причин финансового кризиса. На основе первичной информации определяются внешние и внутренние факторы кризиса, вид кризиса, его глубина и качество финансового состояния фирмы.

В рамках анализа осуществляется экспертная диагностика финансово-хозяйственного состояния предприятия, анализируются его сильные и слабые стороны.

На основе результатов причинно-следственного анализа делается вывод о санационной состоятельности предприятия, целесообразности или нецелесообразности санации соответствующей хозяйственной единицы. Если производственный потенциал предприятия разрушен, рынки сбыта продукции утрачены, структура баланса неудовлетворительная, то принимается решение о консервации и ликвидации субъекта хозяйствования.

Ликвидация может осуществляться на добровольной основе и в принудительном порядке.

Добровольная ликвидация предприятия-должника это процедура ликвидации несостоятельного предприятия, которая осуществляется внесудебными органами на основании решения собственников или соглашения, заключенного между собственниками данного предприятия и кредиторами и под контролем кредиторов.

Принудительная ликвидация предприятия процедура ликвидации несостоятельного предприятия, осуществляемая по решению хозяйственного суда.

В том случае, если предприятие имеет реальную возможность восстановить платежеспособность, ликвидность и прибыльность, обладает достаточно подготовленным управленческим персоналом, рынками сбыта товаров, производство продукции отвечает приоритетным направлениям экономики страны, то принимается решение о разработке санационной концепции с целью проведения финансового оздоровления с одновременным определением целевых ориентиров.

В случае принятия решения в пользу санации надлежит осуществить неотложные мероприятия (Crach-программу) по улучшению ликвидности, платежеспособности предприятия и оптимизации структуры капитала в сторону уменьшения удельного веса кредиторской задолженности. Данной программой могут быть предусмотрены следующие санационные мероприятия:

- лизинг вместо приобретения оборудования;

- обратный лизинг;

- факторинг;

- замораживание инвестиций;

- увеличение собственного капитала;

- пролонгация задолженности;

- распродажи товаров по сниженным ценам и другие.

4. Отдельным аналитическим блоком в классической модели является формирование стратегических целей и тактики проведения санации. При определении целей санации следует учитывать, что каждое предприятие имеет ограниченные ресурсы и возможности сбыта продукции и должно осуществлять свою деятельность в рамках правового поля государства.

Поэтому цели должны быть реальными и поддаваться количественному измерению. Главной стратегической целью санации является восстановление эффективной деятельности предприятия в долгосрочном периоде. Для достижения этой цели следует согласовать тактической цели, а именно:

- сферу деятельности, ассортимент продукции и ее потребителей;

- основные стоимостные целевые показатели (выручку, прибыль, ликвидность и т. п.);

- социальные цели.

Стратегия представляет собой обобщенную модель действий, необходимых для достижения поставленных целей путем координации и распределения ресурсов предприятия. Конечная цель санационной стратегии состоит в достижении долгосрочных конкурентных выгод, которые бы обеспечили предприятию высокую рентабельность. Сущность стратегии заключается в выборе наилучших вариантов развития предприятия и в оптимизации политики капиталовложений.

5. В соответствии с избранной стратегией разрабатывается программа санации последовательный перечень основных этапов и мероприятий, которые предусматривается осуществлять в ходе финансового оздоровления предприятия.

6. Конкретизация программных мероприятий осуществляется в плане санации. Программа формируется на основании комплексного изучения причин финансового кризиса, анализа внутренних резервов, выводов о возможностях привлечения постороннего капитала и стратегических задач санации.

7. Следующим элементом классической модели санации является проект санации, который разрабатывается на базе санационной программы. Проект содержит технико-экономическое обоснование санации, расчет объемов финансовых ресурсов, необходимых для достижения стратегических целей, конкретные графики и методы мобилизации финансового капитала, сроки освоения инвестиций и их окупаемости, оценку эффективности санационных мероприятий, а также прогнозируемые результаты выполнения проекта.

8. Важным компонентом санационного процесса является координация и контроль за качеством реализации запланированных мероприятий.

Менеджмент предприятий должен своевременно проявлять и использовать новые санационные резервы, а также принимать объективные квалифицированные решения для преодоления возможных препятствий при осуществлении оздоровительных мероприятий.

Ощутимую помощь здесь может оказать оперативный санационный контроллинг, который синтезирует в себе информационную, плановую, консалтинговую, координационную и контрольную функции. Задачей санационного контроллинга является идентификация оперативных результатов, анализ отклонений и подготовка проектов решений относительно использования выявленных резервов и преодоления дополнительных препятствий.

Список литературы

1. Базиков, А.А. Экономическая теория в микро-, макро- и мировой экономике: Теоретико-практические и учебно-методические разработки / А.А. Базиков. - М.: ФиС, 2010. - 416 c.

2. Баликоев, В.З. Общая экономическая теория: Учебник для студентов / В.З. Баликоев. - М.: Омега-Л, 201 - 684 c.

Бардовский, В.П. Экономическая теория: Учебник / В.П. Бардовский, О.В. Рудакова, Е.М. Самородова. - М.: ИД ФОРУМ, НИЦ ИНФРА-М, 201 - 400 c.

4. Басовский, Л.Е. Экономическая теория: Учебное пособие / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. - М.: ИНФРА-М, 201 - 375 c.

5. Бурганов, Р.А. Экономическая теория: Учебник / Р.А. Бурганов. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 201 - 416 c.

6. Васильева, Е.В. Экономическая теория: Конспект лекций / Е.В. Васильева, Т.В. Макеева. - М.: Юрайт, 2010. - 191 c.

7. Вечканов, Г.С. Экономическая теория: Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения / Г.С. Вечканов. - СПб.: Питер, 2012. - 512 c.

8. Викулина, Т.Д. Экономическая теория: Учебное пособие / Т.Д. Викулина. - М.: ИЦ РИОР, НИЦ ИНФРА-М, 201 - 209 c.

9. Войтов, А.Г. Экономическая теория: Учебник для бакалавров / А.Г. Войтов. - М.: Дашков и К, 201 - 392 c.

10. Воробьев, В.А. Экономическая теория: Учебное пособие / А.В. Бондарь, В.А. Воробьев, Н.Н. Бондарь; Под ред. А.В. Бондарь. - Мн.: БГЭУ, 2011. - 479 c.

11. Воронин, А.П. Макроэкономика. Экономическая теория в вопросах и ответах: учебное пособие / А.П. Воронин. - М.: Экономика, 2010. - 190 c.

12. Воронин, А.П. Микроэкономика. Экономическая теория в вопросах и ответах: учебное пособие / А.П. Воронин. - М.: Экономика, 2009. - 214 c.

1 Гатаулин, А.М. Экономическая теория: микро- и макроэкономика: Учебное пособие / А.М. Гатаулин. - М.: ФиС, 2007. - 432 c.

14. Гладков, И.С. Экономика: Интегрированный учебный курс для вузов по курсам: "Экономическая теория", "История экономики", "Мировая экономика", "Международные экономические отношения" / И.С. Гладков, Е.А. Марыганова, Е.И. Суслова. - М.: КноРус, 2008. - 448 c.

15. Гродский, В.С. Экономическая теория: Учебное пособие. Стандарт третьего поколения / В.С. Гродский. - СПб.: Питер, 201 - 208 c.

16. Гукасьян, Г.М. Экономическая теория: ключевые вопросы: Учебное пособие / Г.М. Гукасьян. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 201 - 224 c.

Размещено на Allbest.ru