Размещено на http://www.allbest.ru/

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ, МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ

ХМЕЛЬНИЦЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

УДК 330.322.54

МЕХАНІЗМИ ЗАЛУЧЕННЯ ТА ВИКОРИСТАННЯ ІНОЗЕМНИХ

ІНВЕСТИЦІЙ НА ПІДПРИЄМСТВАХ МАШИНОБУДУВАННЯ

Спеціальність 08.00.04 - економіка та управління підприємствами

(за видами економічної діяльності)

АВТОРЕФЕРАТ дисертації на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук

ГУРОЧКІНА Вікторія Вікторівна

Хмельницький 2011

Дисертацією є рукопис.

Робота виконана в Хмельницькому національному університеті Міністерства освіти і науки, молоді та спорту України.

Науковий керівник: доктор економічних наук, професор, заслужений діяч науки і техніки України Войнаренко Михайло Петрович, Хмельницький національний університет Міністерства освіти і науки, молоді та спорту України, проректор з науково-педагогічної роботи - перший проректор

Офіційні опоненти: доктор економічних наук, старший науковий співробітник, Шинкарук Лідія Василівна, ДУ “Інститут економіки і прогнозування НАН України”, завідувач відділу економічного зростання та структурних змін в економіці;

кандидат економічних наук, доцент, Рудніченко Євгеній Миколайович, Хмельницький національний університет Міністерства освіти і науки, молоді та спорту України, доцент кафедри менеджменту

Захист відбудеться “24” березня 2011 р. о 10-00 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради К.70.052.01 Хмельницького національного університету Міністерства освіти і науки, молоді та спорту України за адресою: 29016, м. Хмельницький, вул. Інститутська, 11, зал засідань вченої ради.

З дисертацією можна ознайомитися у бібліотеці Хмельницького національного університету Міністерства освіти і науки, молоді та спорту України за адресою: 29016, м. Хмельницький, вул. Кам'янецька, 110.

Автореферат розісланий “21” лютого 2011 р.

Вчений секретар

спеціалізованої вченої ради О. І. Гончар

Размещено на http://www.allbest.ru/

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Актуальність теми дослідження. Українська економіка на сучасному етапі розвитку переживає інвестиційну кризу. Одна з головних проблем - це відсутність інвестиційних ресурсів для оновлення застарілих виробничих фондів та вдосконалення методів управління для виходу на стійку траєкторію економічного зростання. За умов, що склалися, одним з джерел інвестування повинні стати прямі іноземні інвестиції, які забезпечують нові знання, технології, нові методи організації бізнес-процесів, що сприяють прискоренню економічного зростання та якісній зміні промислового і людського капіталу. За відсутності активної участі іноземних інвесторів вихід з кризи та досягнення стійких темпів економічного зростання може затягнутися на довгі роки.

Проблеми ринку іноземних інвестицій та його регулювання досліджували відомі західні економісти: Г. Александер, Дж. Бейлі, В. Бернс, З. Боді, С. Брю, А. Кейн, Т. Коллер, Т. Коупленд, К. Макконнелл, А. Маркус, Дж. Муррін, О. Сухарєв, П. Хавранек, У. Шарп та інші.

Вагомий внесок у розробку теоретичних і практичних питань організаційно-економічного механізму залучення іноземних інвестицій в економіку України зробили вітчизняні вчені: Г. Абрамович, І. Бланк, В. Вайцеховська, М. Войнаренко, С. Захарін, Г. Коваль, І. Крейдич, А. Кузнецова, І. Малий, В. Мельник, О. Носова, Ю. Правик, Є. Рудніченко, Н. Свірідова, В. Федоренко, А. Череп, Л. Шинкарук.

Питання підвищення економічної ефективності інвестиційної діяльності досліджували такі економісти як А. Асаул, А. Гальчинський, О. Касич, В. Кириленко, Т. Косова, І. Крупка, А. Пересада, В. Савчук, А. Садеков, К. Салига, А. Сухоруков, Н. Хрущ, М. Чумаченко, С. Якубовський, О. Ястремська та інші.

Але, незважаючи на посилену увагу науковців до комплексу проблем залучення іноземних інвестицій, недостатньо дослідженими залишаються питання регулювання ринку іноземних інвестицій, механізму управління інвестиційною діяльністю, механізму гарантування іноземних інвестицій, механізму формування економічної безпеки підприємницьких структур країни в умовах відкритості економіки для іноземних інвестицій, механізму залучення та використання іноземного капіталу на промислових підприємствах, зокрема в машинобудівній галузі. Саме це зумовлює актуальність дисертаційного дослідження, його теоретичну й практичну цінність.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційне дослідження проводилось відповідно до науково-дослідної теми досліджень кафедри обліку і аудиту Хмельницького національного університету № 1 Б-2010 “Стратегії управління соціально-економічними системами регіону на засадах кластерних технологій” (номер державної реєстрації 0110U002215), у межах наукової теми теоретично та методично обґрунтовано механізми залучення та використання іноземних інвестицій на підприємствах машинобудування та науково-дослідної госпдоговірної теми № 6-2010 “Механізми залучення та використання інвестицій на промислових підприємствах” (номер державної реєстрації 0111U002308), у межах якої теоретично обґрунтовано рекомендації щодо залучення прямих іноземних інвестицій в економіку України та методичні засади щодо визначення ефективності використання залучених іноземних інвестицій на підприємствах машинобудування.

Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є формування теоретичних засад, методичного інструментарію та практичних пропозицій для активізації механізмів залучення і використання іноземних інвестицій на підприємствах машинобудування.

Відповідно до мети в дисертаційній роботі поставлені наступні завдання:

- дослідити сутність, значення, види та форми іноземного інвестування, виявити особливості механізмів залучення та використання іноземних інвестицій на вітчизняних промислових підприємствах;

- вивчити зарубіжний інвестиційний досвід та виявити проблеми його адаптації в українську економіку;

- визначити вплив іноземних інвестицій на зростання вартості вітчизняних підприємств;

- обґрунтувати особливості управління інвестиційною діяльністю;

- проаналізувати економічну ефективність механізмів залучення та використання іноземних інвестицій на підприємствах машинобудування;

- розробити систему інвестиційного промоутингу, відбору та реалізації інвестиційних проектів;

- обґрунтувати необхідність балансу між економічною безпекою підприємства та відкритістю економіки для іноземних інвестицій.

Об'єктом дослідження є процеси залучення та використання іноземних інвестицій на промислових підприємствах.

Предметом дослідження є теоретичні, методичні та прикладні аспекти механізмів залучення та використання іноземних інвестицій на підприємствах машинобудування.

Методи дослідження. Теоретичну основу дослідження сформували фундаментальні положення класиків і сучасних дослідників проблем залучення та використання іноземних інвестицій, нормативно-правові акти органів державної влади. Методологічною базою дослідження є загальнонаукові методи пізнання: аналіз і синтез, індукція та дедукція, діалектичний та абстрактно-логічний методи. Дослідження проводилось з використанням історичного методу - при вивченні еволюції іноземного інвестування економіки України, системного аналізу - при визначення змісту та структури дисертаційної роботи, наукового абстрагування та узагальнення - при обґрунтуванні понятійного апарату, уточненні та розвитку окремих категорій механізмів іноземного інвестування, абстрактно-логічного методу - при теоретичному узагальненні та формулюванні висновків, економіко-статистичного - при аналізі фактичного стану залучення та використання іноземних інвестицій на вітчизняних підприємствах, монографічного - при вивченні літературних джерел і дослідженні розвитку поставлених проблем, порівняльного - при зіставленні інвестиційних режимів країн Центрально-Східної Європи та України; розрахунково-аналітичного методу - для оцінювання ефективності використання іноземних інвестицій на підприємствах машинобудування Вінницької області, графічного та табличного методу - при побудові таблиць і рисунків.

Інформаційною базою дослідження стали закони України; укази Президента України; постанови Кабінету Міністрів України; матеріали Державного комітету статистики України; наукові публікації у вітчизняній і зарубіжній літературі, періодичних виданнях; дослідження та спостереження автора. іноземний інвестиція підприємство машинобудування

Наукова новизна одержаних результатів полягає у розробленні теоретичних, методичних та прикладних аспектів залучення та використання іноземних інвестицій на підприємствах машинобудування в сучасних умовах.

Найважливішими науковими результатами, отриманими у процесі дослідження, є такі:

вперше:

- розроблено складові механізмів залучення та використання іноземних інвестицій на підприємствах машинобудування, які передбачають поєднання елементів формування сприятливого інвестиційного клімату, створення системи інвестиційного промоутингу, відбору і реалізації інвестиційних проектів, а також створення балансу економічної безпеки підприємства в умовах відкритості економіки для іноземних інвестицій;

удосконалено:

- методичні засади щодо визначення ефективності використання залучених іноземних інвестицій на підприємствах машинобудування, які відрізняються від існуючих застосуванням інтегрального показника, в якому найбільш важливими складовими є коефіцієнт реінвестування підприємства, коефіцієнт оборотності активів і рентабельність інвестицій;

- механізм гарантування іноземних інвестицій, шляхом доповнення його такою складовою, як Український фонд страхування іноземних інвестицій;

дістали подальший розвиток:

- економічна сутність категорії “інвестиції”, в тому аспекті, що результатом інвестицій є не лише прибуток і соціальний ефект, але й інші корисні ефекти (екологічний, іміджевий);

- трактування поняття “економічна безпека підприємства” в умовах відкритості економіки для іноземних інвестицій, яке визначено як здатність підприємства, у разі тривалого відсікання його від інвестиційних ресурсів ззовні, задовольняти потреби в ресурсах на рівні, достатньому для підтримки бажаного темпу економічного розвитку підприємства; а з іншої сторони - як здатність вітчизняного власника зберігати бажаний ступінь контролю над ключовими процесами господарської діяльності;

- система відбору, розгляду і вибору форми реалізації інвестиційних проектів підприємств промисловості у структурних підрозділах Міністерства економіки України, яка характеризується, на відміну від існуючої, застосуванням критеріїв пріоритетності та загальноекономічної значущості.

Практичне значення одержаних результатів дослідження полягає в можливості використання теоретичних положень, методичних розробок і практичних рекомендацій дисертаційного дослідження вітчизняними промисловими підприємствами та підприємствами машинобудування в процесі залучення та використання іноземних інвестицій.

Пропозиції щодо методу визначення ефективності іноземних інвестицій за допомогою інтегрального показника використані в практичній діяльності ТОВ “Агромаш” (довідка № 321 від 07.10.2010 р.). Запропонована автором методика визначення впливу іноземного капіталу на зростання вартості вітчизняного підприємства використана в практичній діяльності ЗАТ “Автоелектроапаратура” (довідка № 202 від 03.11.2010 р.). Пропозиції автора впроваджено також у діяльність ВАТ “Калинівський ремонтно-механічний завод” (довідка № 328 від 20.05.2010 р.), Українсько-Словацьке СП “Агро” (довідка № 29 від 30.07.2010 р.) та ТОВ “Вінбус” (довідка № 278 від 26.08.2010 р.). Елементи дисертаційного дослідження використані в практичній діяльності відділу інноваційно-інвестиційної політики та співробітництва з міжнародними фінансовими організаціями Департаменту розвитку та координації систем транспорту та зв'язку Міністерства транспорту та зв'язку України (довідка № 1422 від 30.11.2010 р.), та Департаменту інвестиційної та інноваційної діяльності Міністерства економіки України (довідка № 3901-25/71 від 11.02.2011 р.).

Результати дисертаційного дослідження використовуються в навчальному процесі Національного університету державної податкової служби України при викладанні дисциплін: “Економіка та бізнес”, “Економічна ефективність діяльності підприємства” (довідка № 3299/01-12 від 17.11.2010 р.).

Особистий внесок здобувача. Наукові результати, висновки і пропозиції, що викладені в дисертації, отримані автором особисто. З наукових праць, опублікованих у співавторстві, в дисертації використані лише ті ідеї та положення, які є результатом особистих досліджень здобувача.

Апробація результатів дослідження. Результати дослідження доповідались на 7 науково-практичних конференціях: Міжнародна науково-практична конференція “Розвиток легкої промисловості в умовах активізації євроінтеграційних процесів” (м. Київ, 2010 р.); VII Міжнародна науково-практична конференція “Управління економічними системами: концепції, стратегії та інновації розвитку” (м. Хмельницький, 2010 р.); ІІІ Міжнародна науково-практична конференція “Особливості функціонування національних фінансових систем в умовах поглиблення глобалізацій них процесів” (м. Ірпінь, 2010 р.); ІІІ Міжнародна науково-практична конференція “Проблеми і перспективи розвитку підприємництва” (м. Харків, 2009 р.); ІІ Всеукраїнська науково-практична інтернет-конференція “Соціум. Наука. Культура.” (м. Київ, 2007 р.); Міжнародна науково-практична конференція “Глобальна економіка як сучасний етап співробітництва країн” (м. Чернівці, 2007 р.); Міжнародна науково-практична конференція “Сучасний стан і тенденції розвитку економіки регіонів в контексті євроінтеграційних процесів” (м. Ялта, 2007 р.).

Публікації. Основні результати дисертаційного дослідження викладено в 12 наукових працях загальним обсягом 4,57 д. а. (особисто автору належить - 4,36 д. а.)., з них 7 - у наукових фахових виданнях загальним обсягом 3,66 д. а., з яких 3,66 д. а. належить автору особисто, та 5 тез у збірниках конференцій загальним обсягом 0,91 д. а., з яких 0,70 д. а. належить автору особисто.

Структура та обсяг дисертації. Дисертаційна робота складається зі вступу, трьох розділів, висновків, додатків, списку використаних джерел. Загальний обсяг роботи складає 213 сторінок, з них 6 додатків на 15 повних сторінках, список використаних джерел включає 215 найменувань на 22 сторінках. Основний зміст дисертації викладено на 175 сторінках. Робота містить 20 таблиць, з яких 8 займають повні сторінки та 17 рисунків, з яких 7 розміщені на повних сторінках.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ РОБОТИ

У вступі обґрунтовано актуальність теми дослідження, визначено його мету, завдання, об'єкт, предмет та методи наукової розробки, розкрито наукову новизну й практичне значення отриманих результатів.

У першому розділі “Теоретико-методичні основи управління іноземними інвестиціями на промислових підприємствах” визначено сутність, значення та види іноземних інвестицій, проблеми формування інвестиційного клімату в Україні, особливості залучення та використання іноземних інвестицій на промислових підприємствах, проблеми адаптації зарубіжного інвестиційного досвіду в практику господарських відносин в Україні.

У більш широкому трактуванні інвестиції - це довгострокове вкладення грошей для отримання прибутку та/або досягнення соціального ефекту, проте навіть таке розширене тлумачення інвестицій не є повним. Часто позитивний ефект від інвестицій навіть у приватному бізнесі не може повністю вимірюватися лише вартісною величиною отриманого прибутку чи доходу. Діють зовнішні позитивні ефекти (соціальні, екологічні, іміджеві та інші), які важко оцінити вартісно. Суб'єкти господарювання свідомо інвестують кошти у соціальну сферу, сподіваючись на поліпшення екологічної ситуації, досягаючи зниження частки аварійних ситуацій, пов'язаних з погіршенням стану довкілля підприємств, підвищення частки пропозицій щодо покращення екологічного стану підприємства, впровадження екологічної політики. Іноді підприємства інвестують капіталовкладення для досягнення іміджевого ефекту, який є формою позитивного сприйняття підприємства іншими суб'єктами ринку, запланованою спрямованою інформацією з прогнозованими наслідками реагування, які передбачають приріст вартості вітчизняного підприємства.

Запропоновано визначення, яке на відміну від існуючих враховує позаекономічні ефекти, а саме: “інвестиції - це майнові та інтелектуальні цінності, що вкладаються в підприємницьку або іншу діяльність для отримання прибутку та інших корисних ефектів (соціальний, екологічний, іміджевий)”.

Розглядаючи сутність іноземних інвестицій визначено, що іноземні інвестиції - це цінності, що вкладаються іноземними інвесторами в об'єкти інвестиційної діяльності з метою отримання прибутку або досягнення соціального, екологічного, іміджевого ефектів. У світовій практиці виділяють три види іноземних інвестицій: прямі, або реальні інвестиції; портфельні, або фінансові інвестиції; інші.

Систематизовано переваги та недоліки іноземного інвестування промислового підприємства. Метою залучення іноземного капіталу промисловими підприємствами є використання його у процесі виробництва, надання в оренду іншим особам або для здійснення адміністративних і соціально-культурних функцій. Завданням процесу залучення та використання іноземного капіталу є збільшення прибутку промислових підприємств, зростання ефективності виробництва, зниження собівартості продукції за рахунок підвищення рівня автоматизації та механізації, спеціалізації та кооперування.

Ефективність використання іноземних інвестицій на промислових підприємствах характеризується реалізацією економічного потенціалу, підвищення рівня конкурентоспроможності та рівнем економічного розвитку підприємства. Зважаючи на тенденції спаду виробництва, викликаного світовою економічною кризою, у більшості підприємств української промисловості підвищився попит на виробничі капіталовкладення, тому досить позитивним є зростання обсягів іноземних інвестицій.

Основними формами залучення прямих іноземних інвестицій на вітчизняні підприємства машинобудування є створення товариств з обмеженою відповідальністю; створення філій або дочірніх підприємств; створення спільних підприємств; поглинання або злиття підприємств.

У другому розділі “Аналіз ефективності залучення та використання іноземних інвестицій в системі інноваційного розвитку машинобудівних підприємств” обґрунтована методика визначення впливу іноземного капіталу на зростання вартості вітчизняних підприємств; розраховано економічну ефективність іноземних інвестицій на підприємствах машинобудування Вінницької області; визначено механізм управління та регулювання інвестиційною діяльністю на рівні підприємства. Прийнято розрізняти три підходи до оцінювання вартості підприємства: доходний; ринковий; за активами. Досліджено переваги та недоліки кожного з даних методів та запропоновано для оцінювання вартості підприємства використовувати не очікувані прибутки, а чистий грошовий потік, який повніше відображає вартість підприємства:

, (1)

де ЧГП - чистий грошовий потік;

д - ставка дисконту.

Чистий грошовий потік розраховується за наступною формулою:

, (2)

де ЧП - чистий прибуток;

А - амортизація.

Для оцінки впливу іноземних інвестицій на розвиток конкретного підприємства запропонована методика, що ґрунтується на кількісних підходах до визначення ефективності іноземних інвестицій для підприємств-реципієнтів капіталу. Ефективність іноземних інвестицій визначається за декількома десятками показників, з яких деякі є взаємопов'язаними. Використання такої системи показників в аналітичних цілях є досить проблематичною, тому обґрунтовано інтегральний показник, в склад якого ввійшли коефіцієнт оборотності запасів, рентабельність активів, рентабельність продажу, рентабельність продукції, рентабельність залученого капіталу, рентабельність власного капіталу, рентабельність необоротних активів, продуктивність праці, сума інвестицій в розрахунку на 1 працівника, віддача від інвестицій, фондовіддача, найбільш важливими складовими є коефіцієнт реінвестування, коефіцієнт оборотності активів і рентабельність інвестицій. Розрахунок показників ефективності використання іноземних інвестицій на підприємствах машинобудування наведений у табл. 1. Для оцінки ефективності використання іноземних інвестицій пропонується алгоритм, наведений на рис. 1., застосування якого здійснюється за допомогою інтегрального показника.

Таблиця 1

Показники ефективності використання іноземних інвестицій на підприємствах машинобудування у середньому за 2006-2009 рр

	Коефіцієнт реінвестування	Коефіцієнт оборотності активів	Коефіцієнт оборотності запасів	Рентабельність активів	Рентабельність продажу	Рентабельність продукції	Рентабельність залученого капіталу	Рентабельність власного капіталу	Рентабельність необоротних активів	Рентабельність інвестицій	Продуктив-ність праці	Сума інвестицій на 1 працівника	Віддача від інвестицій	Фондовіддача
ВАТ “Калинівський РМЗ”	-0,51	0,23	1,47	4,67	20,04	24,83	21,80	5,94	8,02	15,38	17,38	18,73	3,71	0,74
ЗАТ “Автоелектроапаратура”	-0,16	0,30	6,07	5,64	15,80	23,40	2,61	7,45	6,27	19,28	31,11	25,49	4,88	0,49
СП “Агро”	-1,12	0,14	1,01	3,79	22,73	37,50	9,53	6,30	5,28	15,43	3,27	4,82	2,72	0,47
СП “Радіотелекомуніка-ції”	-1,49	0,12	0,76	4,46	30,71	58,35	34,46	5,16	7,47	7,59	1,66	1,68	0,99	0,39
ТОВ “Вінбус”	-2,42	0,11	14,25	2,72	20,65	32,93	6,82	4,53	3,19	6,35	7,13	23,18	1,17	1,02
ВАТ “Барський машинобудівний завод”	-0,88	0,09	0,48	2,96	26,71	47,16	23,93	3,46	4,35	9,70	8,80	12,18	1,45	0,31
ВАТ “Брацлав”	-3,99	0,26	2,28	5,33	17,17	25,95	12,65	9,83	7,83	15,95	5,34	23,01	0,93	0,96
ТОВ “Агромаш”	-3,33	0,10	0,35	5,16	42,11	102,16	17,52	8,77	8,68	19,43	1,94	16,83	0,46	0,41

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1 Алгоритм оцінки ефективності використання іноземних інвестицій за інтегральним показником

Дана методика дозволяє оцінити масштаби участі іноземних інвестицій, їх економічну ефективність для розвитку національних підприємств та роль іноземних інвестицій у розвитку конкретних підприємств у порівнянні із загальнодержавними тенденціями залучення іноземних інвестицій. За даною методикою здійснено оцінку підприємств машинобудування Вінницької області (рис. 2).

Рис. 2 Оцінка використання іноземних інвестицій на підприємствах машинобудування

Проведена оцінка використання іноземних інвестицій за допомогою інтегрального показника свідчить про те, що ЗАТ “Автоелектроапаратура” займає лідируючу позицію тому, що сума відхилень від найбільших за обсягом показників в порівнянні з показниками інших підприємств є найменшою і становить 5,16. Свідчення підтвердилось при розрахунку суми відхилень від найменших значень, інтегральний показник є найбільшим - 8,83.

У машинобудівному комплексі Вінницької області наявність іноземних інвестицій підвищують ефективність використання ресурсів та покращують показники господарської діяльності. Це співпадає із світовими тенденціями і є свідченням того, що підприємства з іноземними інвестиціями дійсно відіграють важливу роль у досягненні стійких темпів економічного зростання машинобудівної галузі.

В третьому розділі “Механізми залучення та використання іноземного капіталу на підприємствах машинобудування” обґрунтовано механізми залучення та використання іноземних інвестицій на підприємствах машинобудування; механізм гарантування (страхування) іноземних інвестицій та механізм економічної безпеки в умовах відкритості економіки для іноземних інвестицій. При формуванні механізму залучення іноземних інвестицій обґрунтовані наступні основні елементи: формування сприятливого інвестиційного клімату в сфері залучення іноземних інвестицій; підвищення ролі іноземних інвестицій в поліпшенні міжнародної виробничої спеціалізації України; створення системи інвестиційного промоутингу, відбору та реалізації проектів; баланс економічної безпеки в умовах відкритості економіки для іноземних інвестицій (рис. 3).

Складові механізму залучення іноземних інвестицій забезпечують баланс між інтересами підприємства, держави, інвестора та населення. За рахунок іноземних інвестицій та власних коштів підприємство оновлює виробничі засоби, проводить модернізацію обладнання, використовує трудові, природні ресурси та підприємницькі здібності. В процесі виробництва підприємство отримує готовий продукт, який реалізує на ринку товарів та послуг, отриманий при цьому прибуток та інші корисні ефекти розподіляє на споживання, виплату дивідендів інвесторам, розширення виробництва та модернізацію основних засобів.

При вдосконаленні законодавчого забезпечення іноземного інвестування необхідно внести зміни і доповнення до Закону України “Про режим іноземного інвестування”: закріпити в Законі всі основні умови здійснення інвестиційної діяльності, зокрема базові пільги; ширше використовувати в Законі поняття та термінологію з міжнародних договорів України про захист і взаємне заохочення інвестицій; встановити істотні державні гарантії іноземних інвестицій: від націоналізації, військових дій, громадських безладів, введення надзвичайного стану та інших обставин, що загрожують збитком майну інвестора. На випадок спричинення збитку повинно бути передбачене повне відшкодування, включаючи недоотриманий прибуток; закріпити можливість застосування іноземного або міжнародного права, а також можливість вирішення інвестиційних спорів за участю держави в міжнародних арбітражних (третейських) судах.

Підвищення ефективності контактів з іноземними інвесторами можна досягти трьома основними заходами, які мають діяти не альтернативно, а в комплексі: селекція потенційних іноземних інвесторів на основі пріоритетів залучення інвестицій; відбір інвестиційних проектів; використання організаційних методів промоутингу іноземних інвестицій. Інвестиційний промоутинг є діяльністю, що поліпшує інвестиційний імідж як країни в цілому, так і кожного окремого промислового підприємства. Він включає створення інформаційних ресурсів, зокрема максимально повної бази даних про інвестиційні об'єкти, а також формування інфраструктури інвестиційної діяльності - від організації мережі консультаційних центрів до фірм, що надають різноманітні послуги іноземним підприємцям з організації зустрічей та переговорів, виїздів на місця, транспортування, мовної підтримки.

Механізм використання іноземних інвестицій на підприємствах машинобудування передбачає, що за умов державної підтримки та ефективного управління підприємство отримує інвестиційні ресурси і за рахунок іноземних інвестицій та власних коштів купує на ринках окремих ресурсів основні фактори виробництва: капітал (тобто обладнання, матеріали), землю (природні ресурси), працю та підприємницькі здібності. В процесі виробництва суб'єкт

Рис. 3 Складові механізму залучення іноземних інвестицій за умов активної державної підтримки

використання іноземних інвестицій отримує готовий продукт, який реалізує на ринку товарів та послуг, при цьому досягає результату своєї діяльності, а саме: отримує прибуток та інших корисні ефекти, проводить аналіз використання інвестиційних ресурсів і приймає управлінське рішення щодо розподілу прибутку на споживання, виплату дивідендів інвесторам, модернізацію та розширення виробництва (рис. 4).

В якості механізму гарантування (страхування) іноземних інвестицій в Україні внесені пропозиції щодо створення за кордоном, поза юрисдикцією нашої держави, Українського фонду страхування іноземних інвестицій, який здійснюватиме надання гарантій за іноземними інвестиціями за рахунок капіталу, що утворюється з зарубіжних активів України, виділених коштів з бюджету країни та залучених позичкових коштів у міжнародних фінансових організаціях. Для підвищення довіри іноземних інвесторів і забезпечення належного рівня виконання функцій Фонду до його управління доцільно залучити також іноземного керівника, роль якого може виконувати один з транснаціональних банків або компаній.

В результаті здійснюється не лише вибір пріоритетних інвестиційних проектів, але й однієї або декількох форм їх державної підтримки:

- надання державних гарантій;

- надання бюджетних позик;

- дотування процентних ставок за комерційними кредитами;

- надання інвестиційного податкового кредиту;

- реалізація проекту через укладення договорів концесії, про розподіл продукції та інші форми залучення державної власності в інвестиційний процес;

- включення інвестиційних проектів у державну цільову програму;

- інші форми, за пропозицією членів робочої групи, в рамках чинного законодавства України.

Підсумовуючи всі запропоновані механізми, визначимо основні заходи з активізації процесу залучення іноземних інвестицій промисловими підприємствами:

1. Досягнення сприятливого інвестиційного клімату як важливої умови для поліпшення механізму залучення іноземних інвестицій на промислових підприємствах.

2. Формування інституційної структури управління іноземними інвестиціями.

3. Залучення інвестицій в першу чергу у великі пріоритетні проекти, розвиток яких має вищий економічний ефект та може принести автоматичне збільшення потоків іноземних інвестицій на промислові підприємства.

4. Створення позитивного іміджу вітчизняного підприємства, як економічно-вигідного та інвестиційно-привабливого для іноземних інвесторів.

Економічна безпека в умовах відкритості економіки для іноземних інвестицій є балансом економічних інтересів суб'єктів інвестиційних відносин, що формується під дією внутрішніх і зовнішніх суб'єктивних та об'єктивних факторів потенціалу й ризику для економіки країни.

Рис. 4 Складові механізму використання іноземних інвестицій на підприємствах машинобудування

В реальній дійсності неможливий повний збіг інтересів всіх учасників взаємовідносин: іноземних підприємств, що здійснюють інвестиції, країни, що приймає капітал, населення, національного партнера (бізнесу). Адже іноземні підприємства не ставлять перед собою завдання здійснення економічного розвитку в цих країнах, їх метою є максимізація доходів на інвестований капітал, вони не ставлять завдань зменшення безробіття, бідності, нерівності.

Економічна безпека як баланс інтересів суб'єктів інвестиційних відносин, складається під впливом внутрішніх і зовнішніх чинників. Враховуючи різноспрямовані тенденції в політиці забезпечення економічної безпеки в умовах відкритості економіки для іноземних інвестицій, необхідно знайти той баланс інтересів між державою та іноземним інвестором, який би міг задовольняти потреби в ресурсах на рівні, достатньому для підтримки бажаного темпу економічного розвитку промислового підприємства; а з іншого боку - як здатність вітчизняного власника зберігати бажаний ступінь контролю над ключовими процесами господарської діяльності.

Незважаючи на те, що останніми роками інвестиційна привабливість України поліпшується, необхідно знаходити резерви для її покращення. Одними з головних із них є перехід на сучасні форми і методи роботи з інвесторами, підвищення ролі та відповідальності держави в розробці і реалізації інвестиційних проектів. Для розгляду і відбору інвестиційних проектів промислових підприємств відповідно до встановлених критеріїв пріоритетності та загальноекономічної значущості, а також вибору форми реалізації інвестиційних проектів пропонується новий Порядок роботи Міністерства економіки України (на відміну від нині діючого) чітко встановлює строки проходження всіх етапів розгляду та відбору інвестиційних проектів промислових підприємств, що сприятиме зменшенню тривалості всіх процедур, ліквідуватиме бюрократичну інертність.

ВИСНОВКИ

У дисертаційній роботі наведено теоретичне узагальнення та нове вирішення наукового завдання - вдосконалення механізмів залучення та використання іноземних інвестицій на підприємствах машинобудування.

Комплексне дослідження проблем залучення іноземних інвестицій на підприємства машинобудування України дозволило систематизувати теоретичні положення даної проблематики, провести аналіз, а також запропонувати конкретні рекомендації щодо напрямів підвищення економічного ефекту від залучення іноземних інвестицій в економіку України.

Виходячи з проведеного аналізу, нами зроблений ряд висновків як практичного так і теоретичного плану, висловлені наступні рекомендації і пропозиції:

1. Вартість компанії для її власника є єдиним критерієм, який дає комплексне уявлення про ефективність управління бізнесом. Обсяг продажу, прибуток, собівартість, показники ліквідності, оборотності є проміжними характеристиками окремих аспектів діяльності. Тому для оцінювання вартості бізнесу ми пропонуємо використовувати концепцію дисконтованого потоку грошей.

2. Аналіз розрахованої чистої теперішньої вартості 8 підприємств машинобудування Вінницької області показує, що до 2013 р. іноземні інвестиції, вкладені в ці підприємства цілком окупляться і вказані підприємства отримуватимуть прибуток. ТОВ “Агромаш” для отримання повної віддачі від іноземних інвестицій потрібно буде лише один рік.

3. Аналіз використання іноземних інвестицій машинобудівному комплексі Вінницької області надає можливість зробити висновок, що наявність іноземних інвестицій забезпечує покращення показників господарської діяльності промислових підприємств та свідчить про ефективність використання інвестиційних ресурсів. Це підтверджує світову тенденцію і є свідченням того, що підприємства з іноземними інвестиціями дійсно відіграють важливу роль у досягненні стійких темпів економічного зростання машинобудівної галузі.

4. Ніяких особливих пільг для іноземних інвесторів, що вкладають кошти у вітчизняні підприємства машинобудування надавати не потрібно. Навпаки, для створення сприятливого інвестиційного клімату, необхідно, щоб загальні умови ведення бізнесу були в рівній мірі привабливими як для іноземних інвесторів, так і для вітчизняних підприємців. Необхідно внести кардинальні зміни в механізми, стимулюючі притік інвестицій на українські підприємства, привівши їх у відповідність з сучасною світовою практикою. Це означає, що крім рівної доступності для зарубіжних та українських інвесторів, система інвестиційних стимулів та пільг повинна стати більш розвинутою та гнучкою, ніж це є в даний час.

5. Пропонуємо переглянути систему державних гарантій іноземним інвесторам, що вкладають капітал у вітчизняні підприємства, включаючи надання повноцінних гарантій від зміни умов господарської діяльності впродовж всього періоду реалізації інвестиційного проекту.

6. Доцільно створити за кордоном, поза юрисдикцією нашої держави, Український фонд страхування іноземних інвестицій, за рахунок капіталу якого здійснюватиметься надання гарантій за іноземними інвестиціями. При формуванні коштів фонду навантаження повинне бути розподілене між державним і регіональними бюджетами.

7. Дрібні і середні іноземні інвестори та вітчизняні підприємства машинобудування потребують вдосконалення загальної законодавчої бази стимулювання іноземних інвестицій та надання гарантій стабільності умов інвестиційної діяльності. Важливість залучення даної групи інвесторів диктує необхідність перенесення зусиль із створення сприятливих умов для вузького кола компаній на вдосконалення самого законодавства та адміністративного режиму з метою зробити його привабливішим для більшості інвесторів, а не тільки великих іноземних підприємств.

8. Незважаючи на позитивну динаміку зростання іноземних інвестицій в українські підприємства, вікова структура їх основного капіталу, його фізичний та моральний знос, роблять одним з центральних завдань модернізації підприємств вітчизняного машинобудування реформування виробничо-технічного і технологічного потенціалу.

9. Для стимулювання притоку нових технологій, реформування виробничо-технічного та технологічного потенціалу підприємств машинобудування необхідно забезпечити пріоритетну державну підтримку наукомістких технологій і стимулювати виробничо-технологічні перетворення з використанням передового іноземного досвіду стимулювання інновацій.

В цілому ж, при ретельно продуманому використанні поєднання запропонованих заходів вітчизняні підприємства машинобудування мають можливість активізувати залучення іноземних інвестицій і в порівняно короткі історичні терміни подолати дистанцію, яка відокремлює її від відповідних підприємств розвинених країн.

СПИСОК ОСНОВНИХ ПУБЛІКАЦІЙ ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ

В наукових фахових виданнях:

1. Гурочкіна В.В. Підвищення ролі іноземних інвестицій у поліпшенні міжнародної виробничої спеціалізації України / В.В. Гурочкіна // Економіст. 2010. №11. С. 30-32 (0,5 д.а.).

2. Гурочкіна В.В. Створення системи інвестиційного промоутингу, відбору і реалізації інвестиційних проектів / В.В. Гурочкіна // Вісник Хмельницького національного університету. Економічні науки. 2010. № 5. Том 3. С. 29-34 (0,53 д.а.).

3. Гурочкіна В.В. Державне регулювання іноземного інвестування промисловості України / В.В. Гурочкіна // Вісник Хмельницького національного університету. Економічні науки. 2009. № 6. Том 1. С. 240-244 (0,46 д.а).

4. Гурочкіна В.В. Можливості адаптації інвестиційного досвіду Центральної і Східної Європи щодо регулювання прямих іноземних інвестицій в українській практиці [Електронний ресурс] / В.В. Гурочкіна // Збірник наукових праць Національного університету державної податкової служби України. Ірпінь. 2009. № 2. С. 31-37. Режим доступу: http://www.nbuv.gov.ua/e-journals/Znpnudps (0,5 д.а.).

5. Козлова В.В. Сучасний стан та перспективи інвестування в основний капітал промислових підприємств України / В.В. Козлова // Економічний простір: Збірник наукових праць. № 23/2. Дніпропетровськ: ПДАБА, 2009. С. 56-65 (0,5 д.а.).

6. Козлова В.В. Проблеми залучення іноземних інвестицій в Україні в умовах світової кризи / В.В. Козлова // Вісник Хмельницького національного університету. Економічні науки. 2008. № 6. Том 1. С. 279-284 (0,71 д.а.).

7. Козлова В.В. Інвестиційний клімат держави як основа залучення інвестицій / В.В. Козлова // Вісник Хмельницького національного університету. Економічні науки. 2007. № 6. Том 3. С. 348-351 (0,46 д.а.).

В інших виданнях:

8. Гурочкіна В.В. Пріоритетні напрями залучення іноземних інвестицій у промисловість України / В.В. Гурочкіна // Розвиток легкої промисловості в умовах активізації евроінтеграційних процесів. 2010: Міжнар. наук.-практ. конф. 30 жовтня 2010 р. Київ, 2010. С. 93-95 (0,13 д.а.).

9. Гурочкіна В.В. Проблеми формування інвестиційного клімату в Україні в умовах світової кризи / В. В. Гурочкіна // Проблеми і перспективи розвитку підприємництва - 2009: ІІІ Міжнар. наук.-практ. конф. 11 грудня 2009 р. Т. 1. Харків, 2009. С. 29-30 (0,12 д.а.).

10. Козлова В.В. Вплив людського капіталу на економічний ріст / В.І. Невмержицький, В.В. Козлова // Соціум. Наука. Культура: матеріали другої наук.-практ. інтернет-конф., 29 - 31 січня. 2007 р. Ч. 1.- Київ, 2007. С. 18 - 20 (0,11 д.а., з них 0,06 - автору). (Особистий внесок - визначення пріоритетних напрямів економічного зростання підприємства, 0,06 д. а.).

11. Козлова В.В. Особливості спільних підприємств у Польщі / В. В. Козлова // Глобальна економіка як сучасний етап співробітництва країн: матеріали Міжнар. наук.-практ. конф., 26 - 27 квітня. 2007 р. Ч. 2. Чернівці, 2007. С. 456-458 (0,27 д.а.).

12. Козлова В.В. Переваги і недоліки українського інвестиційного законодавства / М.П. Войнаренко, В.В. Козлова // Сучасний стан і тенденції розвитку економіки регіонів в контексті євроінтеграційних процесів: матеріали Міжнар. наук.-практ. конференції - Ялта, 2007. С. 171-174 (0,28 д.а., з них 0,12 - автору). (Особистий внесок - ідентифіковані переваги і недоліки нормативно-правової бази іноземного інвестування, 0,12 д. а.).

АНОТАЦІЯ

Гурочкіна В. В. Механізми залучення та використання іноземних інвестицій на підприємствах машинобудування. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.00.04 - економіка та управління підприємствами (за видами економічної діяльності). Хмельницький національний університет, Хмельницький, 2011.

В роботі висвітлено теоретичні і практичні результати дослідження механізмів залучення та використання іноземних інвестицій на підприємствах машинобудування. Визначено сутність, значення та види іноземних інвестицій, проблеми формування інвестиційного клімату в Україні, особливості залучення та використання іноземних інвестицій на промислових підприємствах; оцінено вплив іноземного капіталу на зростання вартості бізнесу; розраховано економічну ефективність іноземних інвестицій на підприємствах машинобудування Вінницької області; обґрунтовано інтегральний показник, в якому найбільш важливими складовими є коефіцієнт реінвестування, коефіцієнт оборотності активів і рентабельність інвестицій; обґрунтовано створення системи інвестиційного промоутингу, відбору та реалізації інвестиційних проектів, баланс економічної безпеки в умовах відкритості економіки для іноземних інвестицій.

Ключові слова: іноземні інвестиції, інвестиційний клімат, інвестиційний промоутинг, інвестиційні проекти, економічна безпека, механізми залучення та використання іноземних інвестицій.

АННОТАЦИЯ

Гурочкина В.В. Механизмы привлечения и использования иностранных инвестиций на предприятиях машиностроения. - Рукопись.

Диссертация на соискание учёной степени кандидата экономических наук по специальности 08.00.04 - экономика и управление предприятиями (по видам экономической деятельности). Хмельницкий национальный университет, Хмельницкий, 2011.

В работе отражены результаты теоретических и практических исследований механизмов привлечения и использования иностранных инвестиций на предприятиях машиностроения.

В первом разделе “Теоретически методические основы управления иностранными инвестициями на промышленных предприятиях” определенно сущность, значение и виды иностранных инвестиций, проблемы формирования инвестиционного климата в Украине, особенности привлечения и использования иностранных инвестиций на промышленных предприятиях, проблемы адаптации зарубежного инвестиционного опыта в практику хозяйственных отношений в Украине.

Усовершенствовано определение категории “инвестиции”, в том аспекте, что результатом инвестиций является не только прибыль и социальный эффект, но и позитивный экологический и имиджевый эффекты.

Во втором разделе “Анализ эффективности привлечения и использования иностранных инвестиций в системе инновационного развития машиностроительных предприятий” обоснована методика определения влияния иностранного капитала на рост стоимости бизнеса в отечественной экономике; рассчитана экономическая эффективность иностранных инвестиций на предприятиях машиностроения Винницкой области; обоснованно интегральный показатель, в котором наиболее важными составляющими является коэффициент реинвестирования, коэффициент оборотности активов и рентабельность инвестиций; определены предпосылки создания благоприятного инвестиционного климата в Винницком регионе.

В третьем разделе “Механизмы привлечения и использования иностранного капитала на предприятиях машиностроения” раскрыты механизм привлечения и использования иностранных инвестиций на предприятиях машиностроения; предоставлены предложения по созданию системы инвестиционного промоутинга, отбора и реализации проектов; обосновано баланс экономической безопасности в условиях открытости экономики для иностранных инвестиций.

Для рассмотрения и отбора инвестиционных проектов в соответствии с установленными критериями приоритетности и общеэкономической значимости, а также выбора формы реализации инвестиционных проектов предложена система работы Министерства экономики Украины.

Дано определение экономической безопасности в условиях открытости экономики для иностранных инвестиций, как баланса интересов между государством и иностранным инвестором, чтобы с одной стороны не напугать инвестора, создав очень жесткие условия а, с другой стороны, учесть государственные интересы экономического развития и интересы национальных субъектов бизнеса.

Разработаны рекомендации по привлечению иностранных инвестиций, которые позволят снизить внешнеэкономические риски и угрозы экономической безопасности в условиях открытости экономики: позволит направлять приток иностранных инвестиций в русло решения общенациональных заданий, сохранить и увеличивать занятость, увеличивать базу налогообложения, обеспечивать защиту окружающей среды, повышать объемы “производительного” инвестирования и сокращать масштабы “спекулятивного”, способствовать структурной перестройке промышленности, задавать определенный технологический уровень и конкурентную среду.

Ключевые слова: иностранные инвестиции, инвестиционный климат, инвестиционный промоутинг, инвестиционные проекты, экономическая безопасность, механизмы привлечения и использования иностранных инвестиций.

ANNOTATION

Gurochkina V.V. The Mechanisms of Attraction and Use of Foreign Investments at Machine-Building Enterprises. - Manuscript.

The dissertation for Candidate degree (Kandydat Nauk) in Economic Sciences with a specialization in 08.00.04 - Economy and Management of Enterprises (by the types of economic activity). - Khmelnytskyi National University, Khmelnytskyi, 2011.

Introduced the theoretical and practical results of the research of mechanisms of attraction and use of foreign investments at machine-building enterprises. Defined sence, meaning and types of foreign investments, problems of formation of investment climate in Ukraine, peculiarities of attraction and use of foreign investments by industrial enterprises; evaluated the influence of foreign capital on the growth of business value; calculated economic efficiency of foreign investments at machine-building enterprises of Vinnytska oblast; substantiated the integral index where the most important components are reinvestment ratio, asset turnover ratio and return on investments; substantiated the establishment of the investment promoting system, selection and realization of investment projects, economic security balance in conditions of economic openness to foreign investments.

Key words: foreign investments, investment climate, investment promoting, investment projects, economic security, mechanisms of attraction and use of foreign investments.

Размещено на Allbest.ru