Главная Коллекция "Otherreferats" Экономика и экономическая теория Механізми та методи управління фінансовим капіталом підприємства

Механізми та методи управління фінансовим капіталом підприємства

Метод управління підприємством на базі критерію доданої вартості його фінансового капіталу. Імітаційна модель управління фінансовим потоком підприємства від оперативної та інноваційної діяльності. Синтез системи ефективного управління на підприємстві.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид автореферат
Язык украинский
Дата добавления 20.07.2015
Размер файла 301,0 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

ДОНЕЦЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

УДК 658.15:330.14.014

Автореферат

дисертація на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук

Механізми та методи управління фінансовим капіталом підприємства

Спеціальність 08.00.04 - економіка та управління підприємствами

Мандра Наталія Георгіївна

Донецьк - 2010

Дисертацією є рукопис

Роботу виконано на кафедрі економічної кібернетики Донецького національного університету Міністерства освіти і науки України (м. Донецьк). фінансовий капітал управління інноваційний

Науковий керівник:

доктор економічних наук, доцент, Куліков Петро Мусійович, Міністерство освіти і науки України, заступник міністра (м. Київ).

Офіційні опоненти:

доктор економічних наук, професор Рогоза Микола Єгорович, ВНЗ Укоопспілки "Полтавський університет економіки і торгівлі", завідувач кафедри економічної кібернетики, перший проректор (м. Полтава);

кандидат економічних наук, доцент Андрєєва Вікторія Геннадіївна, Донецький національний університет, доцент кафедри фінансів та банківської справи (м. Донецьк).

Захист дисертації відбудеться «26» жовтня 2010 р. о 15 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради Д 11.051.01 у Донецькому національному університеті Міністерства освіти і науки України за адресою: 83015, м. Донецьк, вул. Челюскінців, 198-а, великий зал засідань.

З дисертацією можна ознайомитися у бібліотеці Донецького національного університету Міністерства освіти і науки України за адресою: 83001, м. Донецьк, вул. Університетська, 24.

Автореферат розісланий «24» вересня 2010 р.

Вчений секретар

спеціалізованої вченої ради

Г.С. Овечко

Загальна характеристика роботи

Актуальність теми. Досвід функціонування світової економіки доводить, що фінансовий капітал з'являється на певній стадії розвитку суспільних стосунків. Ключовою умовою його формування та ефективного функціонування є достатній рівень розвитку товарно-грошових відносин в країні, стійка політична ситуація, а також наявність організаційних передумов і чіткої нормативно-правової бази, що має регулювати стосунки у фінансовій і господарській сферах.

В Україні перехід до сучасних методів управління ринковими процесами практично завершений, сформовані фінансово-промислові групи, які виступають ключовими суб'єктами управління фінансовим капіталом підприємств. Як наслідок, в нашій країні все активніше розвивається фондовий ринок, фінансово-банківська система переживає період бурхливого перетворення, а підприємства збільшують обсяги активів, підвищується інвестиційна активність населення. За 2009 рік загальна вартість активів вітчизняних підприємств зросла на 6,9%, власний капітал підприємств України за станом на 30.09.2009 зріс у порівнянні з початком року на 3,8%, і все це на тлі кризових явищ на фінансових ринках України та світу. Тобто процес спекулятивного накопичення та використання капіталу в нашій країні практично завершений, а господарська система України перейшла до стадії, пов'язаної з необхідністю ефективного управління фінансовим капіталом.

Питання формування та управління фінансовим капіталом завжди були визначальними, як у рамках досліджень вітчизняних теоретичних шкіл економічної теорії, так і фахівців практиків. Класики економічної теорії А. Сміт, Д. Рікардо, Дж. Мілль, Ж.Б. Cей, К. Маркс і деякі інші зробили істотний внесок в теоретичне узагальнення і розвиток теорії фінансового капіталу. Сьогодні значна кількість вчених-економістів висвітлює проблеми ефективного управління фінансовим капіталом, зокрема при розробці методів економічного аналізу, економіко-математичного моделювання, прийняття управлінських рішень тощо, а саме: В.М. Геєць, І.О. Бланк, О.Д. Василик, В.В. Ковальов, Ю.Г. Лисенко, А.М. Поддєрьогін, М.Є. Рогоза, В.М. Суторміна, Дж. К. Ван Хорн, Ю.Ф. Брігхем, Г.В. Савицька та ін. Проте єдиного наукового та методологічного підходу, що спрямований на побудову системи ефективного управління фінансовим капіталом виробничих підприємств досі не сформовано. Тому проблема розробки механізмів та методів управління фінансовим капіталом підприємства є актуальною, що й обумовило вибір теми, мети та завдань дослідження.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертацію виконано в рамках держбюджетної теми Донецького національного університету Г-07/33 "Інноваційні методи управління підприємством", номер державної реєстрації 0107U004651 (розроблено модель управління оперативним фінансовим потоком), а також госпрозрахунковій темі № 06-213-21у "Розробка комп'ютеризованої системи управління приймальною комісією ВНЗ" (визначено комплекс вимог, структурні складові та обґрунтовано механізм реалізації системи фінансового моніторингу підприємства). Автор взяв участь у вказаних темах як виконавець.

Мета і завдання дослідження. Мета дослідження полягає у розробці комплексу механізмів і методів підвищення ефективності функціонування системи управління фінансовим капіталом підприємства, що спрямовані на забезпечення довгострокового економічного розвитку суб'єкту господарювання.

Для реалізації вказаної мети в роботі поставлено і вирішено наступні завдання:

- проаналізовано міжнародну і вітчизняну практику управління фінансовими ресурсами підприємства;

- виявлено особливості реалізації інструментального апарату фінансового менеджменту підприємств України;

- розроблено концепцію ефективного управління фінансовим капіталом підприємства та уточнено сутність категорії «фінансовий капітал»;

- обґрунтовано метод управління підприємством на базі критерію доданої вартості його фінансового капіталу;

- визначено складові елементи моделі оцінки та управління потенціалом фінансового капіталу підприємства;

- розроблено імітаційну модель механізму управління фінансовим потоком підприємства від операційної та інноваційної діяльності;

- запропоновано структуру та визначено вимоги до механізму фінансового моніторингу діяльності підприємства;

- обґрунтовано організаційно-економічні аспекти реалізації механізмів і методів управління фінансовим капіталом вітчизняних підприємств;

- проведено оцінку ефективності реалізації комплексу механізмів і методів ефективного управління фінансовим капіталом підприємства на базі ВАТ «Харцизький трубний завод» (м. Харцизьк).

Об'єктом дослідження дисертаційної роботи є процеси функціонування системи управління фінансовим капіталом підприємства.

Предметом дослідження виступають механізми і методи управління фінансовим капіталом підприємства.

Методи дослідження. Теоретичної і методологічною основою дослідження стали роботи вітчизняних і зарубіжних вчених у галузі теорії управління підприємствами (уточнено сутність категорії «фінансовий капітал» як об'єкту управління підприємством), системного аналізу (розроблено концепцію ефективного управління фінансовим капіталом підприємства), фінансового менеджменту підприємств (визначено показник доданої вартості фінансового капіталу підприємства), економіко-математичного моделювання (розроблено імітаційну модель управління фінансовим капіталом підприємства та вдосконалено схему механізму управління фінансовими потоками в межах інноваційних проектів), застосування сучасних інформаційних технологій і методів у процесі прийняття рішень (вдосконалено принципи побудови і структуру системи фінансового моніторингу підприємства).

Наукова новизна одержаних результатів. У дисертаційній роботі поставлено й вирішено нове актуальне завдання формування комплексу механізмів і методів ефективного управління фінансовим капіталом підприємства. При цьому було отримано наступні наукові результати, що відрізняються істотною новизною.

Вперше:

розроблено концепцію формування механізмів і методів ефективного управління фінансовим капіталом підприємства, що побудована на базі системного підходу до управління процесами формування і розподілу фінансових ресурсів підприємства та яка дозволяє підвищити рентабельність діяльності господарюючих суб'єктів в умовах ринку;

розроблено імітаційну модель управління фінансовим капіталом підприємства, яка базується на застосуванні методів системної динаміки при управлінні залученням та використанням коштів для забезпечення виробничо-господарської діяльності підприємства, що дозволяє знизити витрати на формування і використання фінансових ресурсів в цілому;

удосконалено:

механізм управління господарською діяльністю підприємства на базі показника доданої вартості фінансового капіталу, що заснована на методах ринкової оцінки вартості підприємства та дозволяє оцінити короткостроковий та довгостроковий ефект від використання фінансового потенціалу підприємства;

підхід до побудови системи моніторингу в управлінні фінансовими ресурсами підприємства на базі сучасних методів інформаційного забезпечення процесів прийняття рішень, що приводить до скорочення управлінських витрат;

отримали подальшого розвитку:

методологічний підхід до визначення сутності категорії «фінансовий капітал підприємства» як об'єкт управління, заснований на синтезі сучасних вітчизняних і зарубіжних розробок, що є подальшим розвитком теорії управління підприємством;

схема та складові елементи механізму управління фінансовими потоками реалізації інноваційних проектів, що враховує принципи побудови ефективної системи управління фінансовим капіталом підприємства у довгостроковій перспективі та дозволяє підвищити ринкову оцінку його вартості.

Практичне значення одержаних результатів полягає в тому, що окремі теоретичні положення, викладені в дисертаційній роботі, доведено до практичної реалізації. Розроблений і реалізований комплекс механізмів і методів управління фінансовим капіталом підприємства впроваджено на ВАТ "Харцизький трубний завод" (м. Харцизьк). Підтверджений актом економічний ефект від впровадження результатів роботи склав 216,5 тис.грн. (акт впровадження від 11.01.2010 р.).

Особистий внесок здобувача. Всі наукові результати, представлені в дисертації, отримано автором самостійно. З наукових праць, опублікованих у співавторстві, використані тільки матеріали, що належать авторові особисто.

Апробація результатів дослідження. Основні положення дисертаційного дослідження докладалися і обговорювалися на наукових семінарах кафедри економічної кібернетики Донецького національного університету в 2005-2009 роках, Міжнародній науково-практичній конференції "Фінансові механізми стійкого економічного розвитку" (м. Харків, 2007 р.); XII Всеукраїнській науково-методичній конференції "Проблеми економічної кібернетики" (м. Львів 2007 р.); XIII Всеукраїнській науково-методичній конференції "Проблеми економічної кібернетики" (м. Алушта, 2008 р.); I Всеукраїнській науково-практичній конференції "Моделювання сучасних економічних процесів і інформаційних технологій" (м. Дніпропетровськ, 2008 р.), XIV Всеукраїнській науково-методичній конференції "Проблеми економічної кібернетики" (м. Харків, 2009 р.).

Публікації. Основні положення дисертаційної роботи опубліковані в 12 наукових роботах загальним обсягом 4,0 д.а., з них авторові належить 3,2 д.а., у тому числі 6 статей у наукових фахових виданнях, 5 - за матеріалами конференцій.

Структура й обсяг дисертації. Дисертаційна робота складається зі вступу, трьох розділів, висновків, списку використаної літератури з 162 найменувань і 1 додатка. Матеріал роботи проілюстрований 12 таблицями і 19 рисунками. Робота викладена на 167 сторінках.

Основні положення дисертаційної роботи

У вступі обґрунтовано актуальність теми дисертації, сформульовано предмет, об'єкт і методи дослідження, сформульовано наукову новизну, визначено теоретичну та наукову цінність роботи.

У першому розділі «Методологічні основи управління фінансовим капіталом підприємства» проаналізовано міжнародну і вітчизняну практику управління фінансовими ресурсами підприємства, виявлено особливості реалізації інструментального апарату фінансового менеджменту підприємств України та визначено сутність категорії «фінансовий капітал», розроблено концепцію ефективного управління фінансовим капіталом підприємства.

Аналіз функціонування систем управління фінансовим капіталом підприємств України в умовах динамічного зовнішнього середовища дозволив визначити наявність у цьому процесі значної кількості проблем. Зокрема визначено, що більшість вітчизняних підприємств в процесі прийняття управлінських рішень орієнтуються на методологічні підходи, які дещо застаріли та не відповідають вимогам ринку. Зокрема провідні показники оцінки ефективності функціонування господарчих систем такі, як ринкова та економічна додана вартість, середньозважена вартість капіталу не розраховуються та не враховуються при визначенні ефективності фінансово-господарської діяльності. При цьому головним чинником результативності при прийнятті управлінських рішень і досі є показник чистого прибутку. Така ситуація призвела до того що, в умовах фінансової кризи більшість підприємств не змогла зберегти потенціал зростання і підприємства показали значні збитки, незважаючи на приріст загальної вартості активів (рис. 1).

Рис. 1. Динаміка вартості та рентабельності активів вітчизняних підприємств за період з 2005 по 2009 роки

Вирішення означеної проблеми та вимоги сучасного економічного середовища (вичерпання потенціалу продуктивності минулих років, зростання міжнародної інтеграції, коливання на товарних та фінансових ринках світу тощо) визначають необхідність впровадження в межах підприємств України нових методів оцінки ефективності, що повинні бути тісно пов'язані з ефективністю використання фінансового капіталу.

З урахуванням результатів проведеного аналізу розробок провідних вітчизняних та зарубіжних вчених доведено, що фінансовий капітал - це грошова оцінка вартості ресурсів, що залучаються з різних джерел і надалі призначені для ефективного використання в різних сферах економічної діяльності з метою одержання максимального прибутку в реальному грошовому визначені (відтворення фінансової доданої вартості) за допомогою інструментів фінансового ринку, фінансового менеджменту, менеджменту активів. Тобто, в структурованому вигляді сутність фінансового капіталу визначається наступними якостями:

здатність до відтворення доданої вартості;

грошовою формою функціонування (віддзеркалення вартості ресурсів);

можливістю формування на стадії виробництва, розподілу і перерозподілу вартості (джерела - прибуток і фінансовий ринок).

На базі уточненої сутності категорії «фінансовий капітал» підприємства формуються його функції:

відтворювально-накопичувальна, що передбачає накопичення капіталу при формуванні відповідних фондів грошових коштів, який у подальшому використовується у відтворювальних процесах;

контрольно-координуюча, що проявляється у формуванні фінансово-виробничих фондів, якими об'єднуються виробничі процесі заради відтворення капіталу за найефективнішим способом;

стимулююча, що поділяється на виробничо-стимулюючу та оціночно-стимулюючу та поєднує в собі механізми перспективної оцінки ефективності функціонування об'єкту вкладання капіталу.

З урахуванням розглянутих теоретичних підходів щодо сутності категорії "фінансовий капітал", уточнених функцій фінансового капіталу і особливостей їх реалізації на рівні конкретних підприємств сформульовано концепцію формування механізмів і методів управління фінансовим капіталом підприємства, яку схематично представлено на рис. 2.

Як видно з рис. 2, процеси ефективного управління фінансовим капіталом підприємства безпосередньо пов'язані з загальною ефективністю функціонування виробничо-економічної системи в цілому. При цьому механізми управління фінансовим капіталом підприємства умовно групуються в наступному вигляді:

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 2. Концепція формування механізмів і методів ефективного управління фінансовим капіталом підприємства

Размещено на http://www.allbest.ru/

Механізми управління процесами залучення первинного і додаткового фінансового капіталу з зовнішніх джерел (за рахунок ресурсів фінансового ринку);

механізми управління фінансовим капіталом в межах виробничо-економічної системи (акумуляція власних фінансових ресурсів підвищення рентабельності капіталу, зростання ефективності фінансових потоків підприємства і тому подібне);

механізми управління вартістю фінансового капіталу підприємства, що об'єднують в собі питання внутрішньої ефективності виробництва і спекулятивні ефекти зовнішнього середовища (ризики фінансового ринку).

З урахуванням «концепції вартості фінансового капіталу» підприємства та особливостей вітчизняної господарської практики визначено, що грошова оцінка активів не завжди відображає реальну його споживчу вартість, що обумовлює необхідність вдосконалення існуючого інструментального апарату оцінки реальної вартості підприємства, що використовується у системі фінансового менеджменту.

У другому розділі «Розробка механізмів і методів управління фінансовим капіталом підприємства» обґрунтовано метод управління підприємством на базі критерію доданої вартості його фінансового капіталу; визначено складові елементи моделі оцінки та управління потенціалом фінансового капіталу підприємства; розроблено імітаційну модель управління фінансовим потоком підприємства від оперативної та інноваційної діяльності.

Для більшості підприємств додана вартість відтворюється в процесі виробництва, проте, з боку власників цих підприємств приріст вартості представляє собою потенціал фінансового капіталу, вкладеного у відповідну сферу діяльності. Тобто неоднозначність підходів щодо розуміння сутності вказаної категорії обумовлює необхідність уточнення значень відповідних показників ефективності.

Визначимо основні показники, що складають зведену оцінку доданої вартості фінансового капіталу підприємства.

Показник 1. Додана вартість фінансового капіталу підприємства, відтворена в певний період часу, дорівнює чистому прибутку підприємства зменшеному на величину витрат, що пов'язані із залученням капіталу.

Показник 2. Ринкова оцінка доданої вартості фінансового капіталу підприємства визначається як добуток кількості акцій підприємства на їх ринкову ціну, зменшений на суму середньорічного приросту активів. Значенням показника 2 є приведена сума всіх майбутніх значень показника 1 з урахуванням його ринкової оцінки інвесторами.

Показник 3. Ринкова оцінка доданої вартості власного капіталу підприємства дорівнює добутку кількості акцій підприємства на їх ринкову ціну зменшений на суму середньорічного приросту власного капіталу. Він визначає приведену вартість всіх майбутніх доходів з урахуванням залучення різних фінансових інструментів.

Сформульовано комплексний підхід щодо управління та моделювання процесів прийняття рішень при управлінні потенціалом фінансового капіталу підприємства, що включає підмоделі управління операційним фінансовим потоком (пов'язаний із основною діяльністю підприємства) та фінансовими ресурсами інноваційного розвитку.

Управління фінансовими потоками від операційної діяльності передбачає постановку відповідної задачі динамічного управління фінансовим капіталом підприємства на різних стадіях його функціонування і відтворення. У відповідній моделі розглядаються наступні процеси:

Процес 1. Запуск сировини і матеріалів у виробництво. На вхід системи надходять виробничі запаси, які є матеріальним відображенням фінансового капіталу підприємства.

Процес 2. Виготовлення продукції. Для обробки сировини і матеріалів витрачаються ресурси (матеріальні, трудові), які також є перетвореною формою фінансового капіталу.

Процес 3. Реалізація продукції. На останній стадії капітал в його матеріально-речовій формі перетворюється у фінансовий і збільшує загальну вартість грошових активів підприємства.

Завдання управління фінансовим капіталом в процесі операційної діяльності підприємства представлено у вигляді діаграми причинно-наслідкових зв'язків - рис. 3. Представлена модель з виробництва одного продукту з визначеним як константи рівнем питомих змінних витрат, кількістю стадій виробничого процесу та сумою постійних витрат. Курсивом на рис. 3 позначено рівневі змінні, підкреслені константи моделі, а решта змінних темпові.

На базі вказаної моделі оптимізація рівня фінансового капіталу підприємства в межах операційної діяльності проводиться ітераційним методом. При цьому змінюються значення змінної "Незавершене виробництво" та її структурних складових, що можуть уточнюватися при постановці конкретних практичних завдань, для забезпечення стійкого рівня фінансового капіталу при мінімальному складському запасі.

Іншою складовою системи ефективного управління фінансовим капіталом підприємства є інноваційна діяльність. Тобто за рахунок ресурсів від поточної діяльності формується потенціал довгострокового збереження можливості приносити доход (самозростання капіталу). Забезпеченість інноваційного проекту фінансовими ресурсами на всіх стадіях життєвого циклу сприяє зниженню ризику відторгнення інновацій ринком і збільшує їх ефективність, тому актуальною є розробка процедур, що забезпечують безперервність, достатність і оптимальність фінансових потоків на всіх стадіях стратегічного управління фінансовим капіталом підприємства.

Рис. 3. Діаграма причинно-наслідкових зв'язків динамічної моделі управління фінансовим капіталом в процесі операційної діяльності підприємства

Виходячи з результатів проведеного аналізу особливостей виробничого використання фінансового капіталу підприємства, розроблено формалізовану схему механізму управління фінансовими потоками реалізації інноваційних проектів (рис. 4).

Схема, що наведена на рис. 4 припускає аналіз як безпосередньо структури фінансових потоків при управлінні інноваційними проектами, так і передбачає їх оцінку на різних етапах реалізації проекту.

Первинним завданням при визначенні структури фінансування інновацій є оцінка інвестиційної привабливості проекту, яка включає такі основні підсистеми:

- комплексної оцінки даного проекту, що скоректована під специфіку певної галузі, сегменту ринку на якому реалізується інноваційний проект;

- аналізу ризику, експертизи окремого інноваційного проекту за критерієм ризику;

- експертизи окремого інноваційного проекту за критерієм ефективності;

- експертизи окремого інноваційного проекту за критерієм ліквідності;

- попереднього вивчення життєздатності інноваційного проекту;

- аналізу динаміки інвестиційного проекту - забезпечення реалізації проекту з підвищення потенціалу довгострокового розвитку, навіть за умов часових і фінансових обмежень (скорочення ефективності оперативного управління фінансовим капіталом).

Рис. 4. Схема механізму управління фінансовими потоками реалізації інноваційних проектів підприємства

Необхідною умовою ефективного управління фінансовим капіталом підприємства в межах реалізації операційних та інноваційних задач розвитку є постійний моніторинг окремих параметрів системи прийняття рішень і наявність можливості внесення відповідних змін. Тому формування єдиної інформаційно-аналітичної системи управління фінансовим капіталом є невід'ємною складовою інструментального апарату, що розглядається.

У третьому розділі «Синтез системи ефективного управління фінансовим капіталом підприємства» запропоновано структуру та вимоги до системи фінансового моніторингу діяльності підприємства, обґрунтовано організаційно-економічні аспекти реалізації механізмів і методів управління фінансовим капіталом вітчизняних підприємств, проведено оцінку ефективності реалізації комплексу механізмів і методів ефективного управління фінансовим капіталом підприємства на базі ВАТ «Харцизький трубний завод» (м. Харцизьк).

Фінансовий моніторинг в системі управління фінансовим капіталом представляє систему постійного спостереження за ключовими індикаторами фінансово-господарської діяльності підприємства, визначення розміру відхилень, прогнозування можливих станів системи, а також контролю і регулювання виявлених відхилень відповідно до прийнятої стратегії функціонування суб'єкту господарювання.

Сутність і основні елементи системи фінансового моніторингу при управлінні капіталом підприємства представлено схематично на рис. 5. Фінансовий моніторинг поєднує функції декількох підсистем управління: аналізу, обліку, контролю, діагностики і регулювання, а також є центральною ланкою системи стратегічного управління підприємством, зокрема управління фінансовим капіталом.

Одним з основних напрямів реалізації методів фінансового моніторингу в межах системи управління капіталом на підприємствах України є вибір контрольних індикаторів. На практиці немає необхідності постійного відстеження всіх можливих фінансових індикаторів, а можна обмежитися тільки ключовими показниками, які визначаються об'єктом моніторингу. З іншого боку, фінансові індикатори повинні відповідати наступним принципам: узгодженість даних; достатність і достовірність; простота та наочність.

Доведено, що використання показників доданої вартості фінансового капіталу підприємства є дієвим індикатором ефективності використання власних і залучених коштів. Таким чином дані показники також виступають складовою частиною системи фінансового моніторингу і в подальшому є основою для прийняття рішень в управлінні фінансово-господарською діяльністю підприємства в цілому.

Організаційно-правовою основою реалізації механізмів і методів ефективного управління фінансовим капіталом вітчизняних підприємств є інститут акціонерних товариств та інструментальний апарат корпоративного управління. В роботі визначено, що в Україні необхідні нормативно-правові та організаційні зміни на мікро- та макрорівні щодо активізації функцій контролю використання фінансового капіталу; вдосконалення судових процедур у розв'язанні спірних питань; розширення захищеності індивідуальних носіїв капіталу (особливо невеликих інвесторів); розвитку міжнародної інтеграції фінансово-виробничих комплексів; впровадження нових критеріїв щодо оцінки ефективності виробничої діяльності; формування корпоративної культури акціонерів, інвесторів, менеджерів; координації робіт з корпоративного управління тощо. Вказані зміни необхідні на всіх рівнях управління, зокрема на загальнодержавному, регіональному корпоративному, що забезпечить підвищення відповідальності менеджерів і скорочення ризику від виробничого використання фінансового капіталу інвесторів.

Рис. 5. Місце і роль фінансового моніторингу в системі ефективного управління фінансовим капіталом підприємства

Практична реалізація комплексу механізмів і методів управління фінансовим капіталом підприємства проводилася на базі металургійного підприємства - ВАТ «Харцизький трубний завод». Зокрема, за період 2008-2009 років на ВАТ «Харцизький трубний завод» були впроваджені: концепція ефективного управління фінансовим капіталом підприємства; імітаційна модель управління фінансовим капіталом підприємства; метод управління господарською діяльністю підприємства на базі показників доданої вартості фінансового капіталу; інструментальний апарат системи моніторингу діяльності підприємства. Економічний ефект від впровадження вказаних механізмів і методів у 2008 році склав 216,5 тис.грн. (табл. 1).

Таблиця 1 Оцінка економічного ефекту від впровадження механізмів і методів управління фінансовим капіталом ВАТ «Харцизький трубний завод» у 2008 році

№ з/п

Показники ефективності

Сума,

тис. грн.

1.

Зростання рівня доходу (доданої вартості)

252,3

2.

Витрати на впровадження

35,8

3.

Чистий економічний ефект

216,5

4.

Зростання ринкової вартості підприємства

223,0

Як видно з табл. 1, у 2008 році за рахунок використання новітніх підходів щодо прийняття рішень на ВАТ «Харцизький трубний завод» отримано чистий економічний ефект у розмірі 216,5 тис.грн. До того ж за той же самий період ринкова оцінка вартості підприємства зросла на 223 млн.грн., що додатково підтверджує високу практичну цінність запропонованих розробок та її відповідність цілям та практичним завданням розвитку вітчизняної економіки.

Основні висновки дисертаційної роботи

У результаті дослідження здійснено постановку і вирішено важливе наукове завдання формування комплексу механізмів і методів управління фінансовим капіталом підприємства. При цьому отримано такі основні наукові результати.

1. На основі проведеного аналізу вітчизняної та світової практики управління фінансово-інвестиційними ресурсами встановлено, що в останні роки спостерігається докорінна переорієнтація підходів щодо управління фінансово-економічними результатами діяльності підприємств, що передбачає впровадження нових інструментів та методів прийняття управлінських рішень, орієнтованих на внутрішніх та зовнішніх споживачів.

2. Визначено особливості реалізації та напрямки розвитку механізмів і методів фінансового менеджменту вітчизняних підприємств, що полягають у необхідності розробки та впровадження методів прийняття рішень, орієнтованих на підвищення ринкової вартості підприємства за рахунок оптимізації структури та збільшення потенціалу доданої вартості вкладеного фінансового капіталу.

3. Встановлено, що фінансовий капітал підприємства об'єднує в собі три сутнісні характеристики: здатність до відтворення доданої вартості; грошову форму функціонування фінансового капіталу; можливість формування фінансового капіталу на стадії виробництва, розподілу і перерозподілу вартості. Основними функціями фінансового капіталу є відтворювально-накопичувальна, контрольно-координуюча, стимулююча. Запропоновано концепцію формування механізмів і методів ефективного управління фінансовим капіталом підприємства, що включає інструментальний комплекс управління фінансовими ресурсами в процесі їх залучення та розподілу з метою підвищення потенціалу фінансового капіталу суб'єкта господарювання.

4. Доведено, що єдиним критерієм ефективності використання фінансового капіталу на сучасних підприємствах виступає показник доданої вартості, що залежить від розміру прибутку, витрат на залучення і використання пасивів та рівня ринкових цін на акції підприємства. Останнє дозволило запропонувати метод управління підприємством, що заснований на оцінках ефективності, які об'єднують як короткострокові, так і довгострокові можливості фінансово-виробничої системи.

5. Запропоновано постановку задачі управління фінансовим капіталом підприємства, що складається з моделей управління оперативною та інноваційною діяльністю. Розроблено динамічну модель управління фінансовими потоками підприємства від операційної діяльності, що дозволяє за допомогою методу імітаційного системно-динамічного моделювання максимізувати вартісну оцінку фінансового капіталу підприємства за рахунок оптимізації обсягів виробництва та відповідних фінансових витрат.

6. Визначено елементи системи управління фінансовими потоками в рамках реалізації інноваційних проектів, до яких відноситься запропонована схема організації фінансування інноваційних проектів, що отримала подальшу формалізацію і розвиток в схемі моделювання комплексного управління фінансовим капіталом підприємства.

7. Встановлено, що система фінансового моніторингу включає, окрім механізмів стратегічного аналізу і діагностики, елементи системи фінансового контролю і регулювання діяльності підприємства. Запропоновано структуру системи моніторингу фінансового капіталу підприємства, що включає блоки стратегічного фінансового планування, та визначено організаційно-економічні особливості реалізації вказаної системи як на стадії розробки планів, так і в процесі їх реалізації.

8. Доведено, що механізми ефективного управління фінансовим капіталом вітчизняних підприємств вимагають формування організаційної основи своєї реалізації через систему акціонерних товариств, великих корпорацій та передбачають необхідність їх реалізації на загальнодержавному, регіональному корпоративному рівнях, що забезпечить підвищення відповідальності менеджерів і скороченню ризику від виробничого використання фінансового капіталу інвесторів.

9. Дістав подальшого розвитку метод комплексної оцінки ефективності використання фінансового капіталу промислового підприємства і здійснено оцінку економічного ефекту від впровадження запропонованих механізмів і методів на базі ВАТ «Харцизький трубний завод». Економічний ефект у 2008 році склав 216,5 тис.грн.

Список опублікованих автором праць за темою дисертації

У наукових фахових виданнях

1. Мандра Н.Г. Моделирование динамики финансового капитала предприятия / Н.Г. Мандра // Новое в экономической кибернетике: (Сб. научн. ст.) Под общ. ред. Ю.Г. Лысенко; Донецкий нац. ун-т. - Донецк, ДонНУ, 2007. - №3. - С.82-90

2. Мандра Н.Г. Финансовый мониторинг в системе управления капиталом предприятия / Н.Г. Мандра, Д.М. Жерлицын // Бизнес-Информ. - №12(3). - Харьков, 2007. - С.43-45 (Особистий внесок здобувача: визначено сутність, структурні складові та вимоги щодо системи фінансового моніторингу підприємства).

3. Мандра Н.Г. Моделирование финансовых потоков в рамках инновационных проектов / Н.Г. Мандра, П.А. Полякова // Економіка: проблеми теорії та практики: Збірник наукових праць. - Випуск 234: В 4 т.- Т.1. - Дніпропетровськ: ДНУ, 2007. - С.212-217 (Особистий внесок здобувача: запропоновано схему механізму управління фінансовими потоками в мажах інноваційних проектів).

4. Мандра Н.Г. Метод оценки добавленной стоимости финансового капитала предприятия / Н.Г. Мандра, Д.М. Жерлицын // Модели управления в рыночной экономике / Сб. науч. тр. под общ. ред. Ю. Г. Лысенко; Донецкий национальный ун-т. - Донецк: ДонНУ, 2007. - В.10. - С.123-129 (Особистий внесок здобувача: визначено порядок розрахунку показників доданої вартості підприємства).

5. Мандра Н.Г. Концепция эффективного управления финансовым капиталом предприятия / Н.Г. Мандра // Новое в экономической кибернетике: (Сб. науч. ст.) Под общ. ред. Ю.Г. Лысенко; Донецкий нац. ун-т // Модели корпоративного менеджмента. - Донецк: ДонНУ, 2008. - № 2. - С.124-131.

6. Мандра Н.Г. Методы оценки рисков в управлении финансовым капиталом предприятия / Н.Г. Мандра // Новое в экономической кибернетике: (Сб. научн. ст.) Под общ. ред. Ю.Г. Лысенко; Донецкий нац. ун-т. - Донецк, ДонНУ, 2009. - №4. - С.82-90.

За матеріалами конференцій

7. Мандра Н.Г. Особенности управления финансовым капиталом предприятия / Н.Г. Мандра // Фінансові механізми сталого економічного розвитку : збірник наукових праць (за матеріалами Міжнародної науково-практичної конференції) [м. Харків, 18 травня 2007 р.]. - Харків: ХІБМ, 2007. - С. 335-336.

8. Мандра Н.Г. Финансовый капитал предприятия как объект управления / Н.Г. Мандра // Проблеми економічної кібернетики : тези доповідей XII Всеукраїнська науково-методична конференція, (м. Львів, 3-5 жовтня 2007 року). - Львів, 2007. - С.81-82.

9. Мандра Н.Г. Особенности учетно-аналитической системы в управлении финансовым капиталом предприятия / Н.Г. Мандра // Проблеми економічної кібернетики : тези доповідей XIII Всеукраїнська науково-методична конференція, (м. Алушта, смт. Партеніт, 2-4 жовтня 2008 р.). - Донецьк: ТОВ «Юго-Восток, Лтд», 2008. - С. 280-281.

10. Мандра Н.Г. Моделирование риска в управлении финансовым капиталом предприятия / Н.Г. Мандра // Моделювання сучасних економічних процесів та інформаційні технології : матеріали I Всеукраїнської науково-практичної конференції, (Дніпропетровськ, 9-10 квітня 2009 р.), Том 2. - Дніпропетровськ: ПДАБА, 2009. - С. 42-44.

11. Мандра Н.Г. Особенности управления финансовыми ресурсами и финансовым капиталом предприятия / Н.Г. Мандра // Проблеми економічної кібернетики : тези доповідей XIV Всеукраїнська науково-методична конференція, (м. Харків, 8-9 жовтня 2009 р.). - Харків: ХНУ ім. В.Н. Каразіна, 2009. - С.201-202.

В інших виданнях

12. Мандра Н.Г. Сутнісний підхід щодо управління фінансовим капіталом підприємства / Н.Г. Мандра, Д.М. Жерліцин // Університетські наукові записки : збірник наукових робіт. - Хмельницький: Хмельницький університет управління та права, 2008. - №3 (II). - С. 211 (Особистий внесок здобувача: уточнено функції фінансового капіталу).

Анотація

Мандра Н.Г. Механізми та методи управління фінансовим капіталом підприємства. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.00.04 - економіка та управління підприємствами. Донецький національний університет, Донецьк, 2010.

Проаналізовано міжнародну і вітчизняну практику управління фінансовими ресурсами підприємства. Виявлено особливості реалізації інструментального апарату фінансового менеджменту підприємств України. Отримав подальшого розвитку методологічний підхід до визначення суті категорії «фінансовий капітал підприємства» та визначено його функції. Запропоновано концепцію формування механізмів і методів ефективного управління фінансовим капіталом підприємства.

Удосконалено метод управління господарською діяльністю підприємства на базі показників доданої вартості фінансового капіталу. Запропоновано імітаційну модель управління фінансовим капіталом підприємства. Удосконалено схему та складові елементи механізму управління фінансовими потоками в межах управління інноваційними проектами.

Визначено підходи щодо побудови і структуру системи моніторингу діяльності підприємства на базі сучасних методів інформаційного забезпечення процесів прийняття рішень, що забезпечують скорочення управлінських витрат. Основні результати дослідження пройшли практичну апробацію на ВАТ «Харцизький трубний завод» (м. Харцизьк), підтверджений економічний ефект складає 216,5 тис.грн.

Ключові слова: фінансовий капітал, управління підприємством, механізми управління, імітаційна модель, фінансовий моніторинг, інформаційне забезпечення.

Аннотация

Мандра Н.Г. Механизмы и методы управления финансовым капиталом предприятия. - Рукопись.

Диссертация на соискание научной степени кандидата экономических наук по специальности 08.00.04 - экономика и управление предприятиями. -Донецкий национальный университет, Донецк, 2010.

Проанализирована международная и отечественная практика управления финансовыми ресурсами и капиталом предприятия, в результате чего выявлены основные проблемы финансового менеджмента отечественных предприятий и предложены направления разрешения указанных проблем. Выявлены особенности реализации инструментального аппарата финансового менеджмента предприятий Украины, которые сводятся к необходимости внедрения ориентированных на рынок методов принятия эффективных управленческих решений. Получил дальнейшее развитие методологический подход к определению сущности категории «финансовый капитал предприятия» как объекта управления, основанный на синтезе современных отечественных и зарубежных разработок, которые являются развитием теории управления предприятием. Предложена концепция формирования механизмов и методов эффективного управления финансовым капиталом предприятия, построенная на базе системного подхода к управлению процессами формирования и распределения финансовыми ресурсами предприятия, позволяющая повысить рентабельность деятельности хозяйничающих субъектов в условиях рынка.

Усовершенствован механизм управления хозяйственной деятельностью предприятия на базе показателей добавленной стоимости финансового капитала, основанный на методах рыночной оценки стоимости предприятия и позволяющий повысить эффективность принятия управленческих решений. Сформулирована комплексная модель управления финансовым капиталом предприятия, включающая блоки управления операционной и инновационной деятельностью. Предложена имитационная модель управления финансовым капиталом предприятия, базирующаяся на применении методов системной динамики в управлении производственно-хозяйственной деятельностью и позволяющая снизить расходы, связанные с привлечением и использованием финансовых ресурсов в целом. Усовершенствованы схема и составные элементы механизма управления финансовыми потоками в рамках инновационных проектов, основанного на принципах эффективного механизма управления финансовым капиталом предприятия в долгосрочной перспективе и позволяющего повысить рыночную оценку стоимости производственного комплекса.

Определены подходы к построению и структура системы мониторинга деятельности предприятия на базе современных методов информационного обеспечения процессов принятия решений, обеспечивающая сокращение управленческих расходов на сбор и обработку управленческой информации. Обоснованы организационно-экономические аспекты реализации механизмов и методов управления финансовым капиталом отечественных предприятий, а также определены направления дальнейшего внедрения нормативно-правовых и организационных изменений в рамках действующих систем управления предприятиями.

Проведена практическая апробация и осуществлена оценка результатов внедрения механизмов и методов управления финансовым капиталом на ОАО «Харцизкий трубный завод» (г. Харцызк). Подтвержденный экономический эффект составляет 216,5 тыс.грн.

Ключевые слова: финансовый капитал, управление предприятием, механизмы управления, имитационная модель, финансовый мониторинг, информационное обеспечение.

Summary

Mandra N.G. Mechanisms and Methods of the Financial Capital of the Enterprise Management. - Manuscript.

Thesis for candidate degree in Economic Sciences on specialty 08.00.04 - Economy and management of the enterprise. Donetsk National University, Donetsk, 2010.

In thesis the international and domestic practice of the enterprise financial resources management were analyzed. The features of the enterprises' instrumental complex of financial management realization in Ukraine were found out. The methodological approach to the determination of the category of “financial capital of the enterprise” essence has got the development. Its functions were determined. The conception of effective management tools of the production enterprise financial capital was developed.

The method of enterprise economic activity management was improved on the base of indexes of value added of financial capital. The simulation model of enterprise financial capital management was offered. The chart and component elements of the mechanism of the financial flows management was improved within the limits of management innovative projects.

Principles of the organization and structure of the system of the enterprise activity monitoring on the basis of modern methods of the informative provision of decision making processes, which provide the cutback of the administrative costs were determined. The basic results of the research have passed the practical approbation in PLC «Kharcizsk pipe factory» (city of Kharcizsk), the economic effect of 216,5 ths.UAH was confirmed.

Key words: financial capital, management of the enterprise, mechanism of management, simulation model, financial monitoring, information provision.

Підписано до друку 02.09.10

Печатка офсетна

Тираж 100 екз.

Формат 60х84/16

Умов. друк. арк. 0,9

Замовлення № 644

Папір типографський

Надруковано в ТОВ «Цифрова типографія»

Адреса: м. Донецьк, вул. Челюскінців, 291а, тел.: (062) 388-07-31, 388-07-30

Размещено на Allbest.ru


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены