Инвестиционная деятельность ОАО "Новогрудский маслодельный комбинат"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Объект исследования -- инвестиционная деятельность организации ОАО «Новогрудский маслодельный комбинат».

Предмет исследования -- планирование инвестиционной деятельности предприятия. инвестиционный финансовый экспорт

Цель работы: анализ инвестиционной деятельности ОАО «Новогрудский маслодельный комбинат» и разработка конкретного инвестиционного проекта.

Методы исследования: монографический метод, метод сравнительного анализа, расчетно-конструктивный метод.

Исследования и разработки: изучены методологические основы планирования инвестиционной деятельности; проведена оценка инвестиционного климата предприятия; разработан план инвестиционной деятельности организации.

Область возможного практического применения: внедрение разработанного плана позволит повысить конкурентоспособность продукции, увеличить объем поставок молочной продукции на экспорт, повысить объемы продаж, улучшить финансовое состояние предприятия.

Новогрудский маслодельный комбинат» филиал ОАО «Лидский молочно-консервный комбинат» -- одно из крупнейших молочных предприятий Гродненской области Республики Беларусь.

В ассортименте филиала свыше 70 наименований продукции. В том числе: сухое обезжиренное молоко и сухое цельное молоко, сыворотка подсырная сухая, концентрат молочно-сывороточный, казеин, полутвердые, рассольные, мягкие и плавленые сыры, масло из коровьего молока.

Основными видами деятельности филиала являются:

- переработка молока, кроме консервирования, и производство сыров;

- розничная торговля (включая алкогольные напитки и табачные изделия) и общественное питание;

- производство тепловой энергии самостоятельными котельными;

- эксплуатация и сдача внаем собственного имущества.

На ОАО «Новогрудский маслодельный комбинат» имеется резерв производственной мощности по цельной молочной продукции (52,3 %) и заменителю цельного молока (39,4 %). Производственные мощности используются предприятием на 78,6 %.

Можно сделать вывод, что возможная производственная мощность филиала по выпуску основных видов продукции составляет 78,6 %. Наиболее реализуемой и рентабельной продукцией является сухое обезжиренное молоко (СОМ), оно же и использует мощностные возможности предприятия на 100%. Производство заменителя цельного молока (ЗЦМ) почти в 3 раза меньше, чем могло было быть, при полном использовании мощностей производства данной продукции. Цельномолочная продукция на 52,3 % использует производственные мощности.

Рентабельность собственного капитала = (Чистая прибыль / Величина собственного капитала)•100 %

Рентабельность имущества = Прибыль до налогообложения / (0,5• (Средняя стоимость собственного капитала + Средняя стоимость долгосрочных обязательств) 100 %

Рентабельность продаж (реализованной продукции) показывает, какую сумму прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции, либо характеризует удельный вес прибыли в общем объеме доходов от реализации продукции.

Согласно данным, рентабельность продаж в 2012 году составила 5,9 %, а в 2013 году -- 7,8 % (данные годовой отчет за 2013 год). Можно сделать вывод, что рентабельность продаж в 2013 году увеличилась по сравнению с 2012 годом, что положительно для предприятия. Для определения более точного финансового положения предприятия можно проследить динамику выручки и себестоимости. В 2013 году выручка от реализации составила 686 965 млн р., в 2012 -- 491 512 млн р., темп роста выручки равен 139,8 %. Себестоимость в 2013 году -- 514 048 млн р., в 2012 году -- 461 767 млн р., темп роста себестоимости 111,32 %. Мы видим, что темп роста выручки опережает темп роста себестоимости, что говорит о положительном финансовом состоянии предприятия.

Отразить пропорцию между размером прибыли и издержками производства и обращения можно с помощью показателя рентабельности продукции.

Рентабельность продукции = Прибыль от реализации / Себестоимость реализованной продукции 100 %

Рентабельность производства увеличилась на 4,24 %, темп прироста 17,4 %. Платежеспособность предприятия определяется на конкретную дату или за исследуемый период. Она характеризуется способностью погашать текущие финансовые обязательства, зависящей от наличия денежных средств на счетах в банке, возможности превращать основные статьи оборотных активов в денежные ресурсы

Коэффициент текущей ликвидности (таблица 2.3) дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Чем значение коэффициента больше, тем лучше платежеспособность предприятия

Коэффициент абсолютной ликвидности (таблица 2.3) показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде высоколиквидных ценных бумаг и депозитов. Нормативное ограничение > 0,2 означает, что каждый день подлежат погашению не менее 20 % краткосрочных обязательств компании. Указанное нормативное ограничение применяется в зарубежной практике финансового анализа.

Коэффициент финансовой независимости показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств.

Коэффициент финансовой независимости = Собственный капитал / Валюта баланса = 286 234 / 533 421 = 0,53 (2013 г.).

Инвесторы и банки, выдающие кредиты, обращают внимание на значение этого коэффициента. Чем выше значение коэффициента, тем с большей вероятностью организация может погасить долги за счет собственных средств. Чем больше показатель, тем независимее предприятие.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время.

Коэффициент финансовой устойчивости = (Собственный капитал + Долгосрочные кредиты и займы) / Валюта баланса 

«Новогрудский маслодельный комбинат» производит широкий ассортимент продукции. Одним из направлений производства являются сыры 28 видов (полутвердые, рассольные, мягкие и плавленые сыры). Данная продукция хорошо реализуется на отечественном рынке. Филиал поставляет свою продукцию не только на внутренний рынок Республики Беларусь, но и за ее пределы: Российская Федерация, Казахстан, Армения, Литва, Польша, Германия, Нидерланды, Сирия, Албания, Гамбия.

На рассмотрение предлагается проект ОАО «Новогрудский маслодельный комбинат», предусматривающий приобретение оборудования для вакуумной упаковки в пакеты из полимерных материалов. Упаковывать для начала предлагается сырную продукцию. Со временем можно использовать и для другой, возможной для такого способа упаковки, молочной продукции.

Сыры фасуются в атмосфере защитного газа, позволяющим сохранить продукт свежим в течении 2 месяцев, при соблюдении рекомендованных условий хранения. Сыр фасованный упакованный в модифицированной газовой среде(flow-pack) -- новая автоматизированная линия порционной упаковки сыров flow-pack, абсолютно герметичные 3-х шовные упаковки из рулонного пленочного материала

Трехшовный пакет -- современный, экономичный, компактный вид упаковки для различных потребительских и промышленных товаров.

Трехшовный пакет герметичен и защищает товар от влаги, а при использовании металлизированных пленок и от проникновения ультрафиолета внутрь упаковки. Также происходит перфорация пленки, чтобы продукт «дышал».

Пленка трехшовного пакета весит пренебрежимо мало относительно упакованного в него товара, именно поэтому такая упаковка выгодна для транспортировки продукции на дальние расстояния. Еще в пользу транспортировки товаров в flow-pack можно отметить такой момент -- пленка имеет низкий коэффициент трения и при вибрации товара в транспортной таре не протирает соседнюю упаковку.

Преимущества данной упаковки:

1) Для розничной торговли:

- централизованная упаковка для большей рентабельности;

- броский внешний вид;

- неограниченные варианты дизайна, возможности для нанесения печати и донесения до потребителя информации о продукте;

- решения "Свежий внешний вид".

2) Для потребителей:

- удобная и привлекательная упаковка;

- лучше сохраняет свежесть продукта;

- надёжное сохранение продукта и более длительный срок хранения.

Оборудование Cryovac ULMA FLOW-VAC -- эта система, образующая термоусадочную упаковку с герметичным швом по длине и окончанию, готовую для подачи в вакуумную упаковочную машину (Приложение А рисунок А.1). Загрузчик Cryovac ULMA FLOWVAC35 является упаковщиком с нижним расположением бобины по системе, созданной по последним достижениям технологии горизонтальной упаковки.

Технология производства. Продукт двигается по загрузочному конвейеру, затем на пленочное полотно, а затем транспортируют через формовочные камеры, где образуется продольное уплотнение и поперечный шов. Обе системы уплотнения предназначены для обеспечения наиболее надежной герметизации упаковки. Схема производственного процесса отражена на рисунке А.2 приложения А.

Машина самостоятельно регулирует длину упаковки для продукта. В конце цикла, продукт в пакете передается на плоском ремне. Все излишки материала от продольного шва удаляются из пакета через систему удаления отходов.

Электронная платформа серии FLOWVAC35s базируется на компьютерном обеспечении контроля. Настройка параметров продуктов контролируются с помощью промышленного компьютера и сенсорного экрана.

Предназначенный для пищевой промышленности, изготовленный из нержавеющей стали погрузчик FLOVNAC35s обеспечивает максимальные гигиенические условия, поддерживающиеся для всех отраслей пищевой промышленности.

Также требуется присутствие человеческого фактора в производственном процессе данной технологии. Необходим оператор, контролирующий процесс упаковки и настраивающий необходимые параметры продукции.

Таблица -- Необходимые характеристики оборудования

Примечание -- Источник: собственная разработка на основе данных об оборудовании.

С 2006 года вся продукция комбината выпускается под зарегистрированным брендом «Новогрудские дары». Поэтому на каждой упакованной продукции будет яркая наклейка с эмблемой рэнда, наименования сыра, его состав, срок годности и т.д. Приклеивание осуществляется на другом оборудовании, уже существующем на предприятии.

Экономическое обоснование объема и структуры инвестиций

Объем капитальных вложений (потребность в инвестициях) составляет 300 млрд бел. р., в том числе:

- первоначальная стоимость -- 250 млрд бел р.;

- НДС по приобретённым основным средствам -- 50 млрд бел. р.

Амортизация. Амортизационные отчисления рассчитывались линейным методом.

К = 1/5 = 20 %

Ам = 250 • 20% = 50 млрд р.

Таким образом, общая сумма амортизационных отчислений составила:

- за 1 год --50 млрд бел. р.;

- за 1 месяц -- 4 166,7 млн бел. р.

Таблица -- Затраты на упаковку месячного объема продукции, млн бел. р.

Примечание -- Источник: собственная разработка.

В таблице В.1 приложения В, представлен расчет прибыли от реализации сырной продукции в новой упаковке. Основные итоговые показатели отражены в таблице.

Таблица -- Основные показатели в первый год реализации продукции в новой упаковке

Примечание -- Источник: собственная разработка.

Так как прибыли имеет положительное значение необходимо вычесть налог на прибыль.

Налог на прибыль = 997 • 18 % = 179,46 млн бел. р.

Тогда чистая прибыль составит:

Чистая прибыль = 997 - 179,46 = 817,54 млн бел. р.

Таблица -- Объемы производства за период реализации проекта

Примечание -- Источник: собственная разработка.

Доля собственных средств в инвестициях составляет 40 %. Кредит предоставлен на четыре года. Плата за предоставленный кредит -- 28 % годовых. Кредит выплачивается равными частями (45 млрд бел. р.) в течение 4 лет.

Финансовые издержки за пользование кредитом:

1 год: 180 • 0,28 = 50,4 млрд бел. р.

2 год: (180 - 50,4) • 0,28 = 36,3 млрд бел. р.

3 год: (129,6 - 45) • 0,28 = 23,7 млрд бел. р.

4 год: 45 • 0,28 = 12,6 млрд бел. р.

Рисунок -- Издержки за пользование кредитом

Примечание - Источник: собственная разработка.

Экономическое обоснование эффективности инвестиционных решений

Анализ и оценка эффективности инвестиций предполагает оценку коммерческой и экономической эффективности проекта.

Для оценки эффективности инвестиционного проекта, ранее были проведены расчеты необходимых финансовых показателей (таблица В.1, приложение В)

Приведение будущих потоков и оттоков денежных средств к настоящему времени осуществлено методом дисконтирования.

Для расчета интегральных показателей эффективности проекта (чистого дисконтированного дохода, индекса доходности и динамического срока окупаемости проекта) принята ставка дисконтирования на уровне 20%.

Кд = 1 / (1+r)n

К1 = 1 / (1+0,2)1 = 0,8333

К2 = 1 / (1+0,2)2 = 0,6944

К3 = 1 / (1+0,2)3 = 0,5787

К4 = 1 / (1+0,2)4 = 0,4823

К5 = 1 / (1+0,2)5 = 0,4019

NPV принимает положительное значение на 4 году функционирования инвестиционного проекта. Значения, которые принимает NPV представлены в таблице В.1 приложения В. NPV > 0, значит проект по этому критерию приемлем.

Рисунок -- Чистый дисконтированный доход

Примечание - Источник: собственная разработка.

Индекс доходности (PI) -- относительная отдача от вложенных средств.

Если PI >1, то проект рекомендуется принять.

PI = 56764,2 + 56876,9 + 57046 + 57271,4 + 57384,2/300 000 = 1,7

Срок окупаемости проекта служит для определения степени рисков реализации проекта. Срок окупаемости проекта -- это период времени, по окончании которого чистый объем поступлений (доходов) перекрывает объем инвестиций в проекте -- 4 года. За этот период проект окупится и принесет прибыль -- 64 975,61млн бел. р.

Внутренняя норма доходности (IRR) -- интегральный показатель, рассчитываемый нахождением ставки дисконтирования, при которой стоимость будущих поступлений равна стоимости инвестиций (чистый дисконтированный доход (NPV) равен 0). ВНД по проекту равняется 15 %, следовательно проект следует принимать.

Анализ финансово-экономических показателей проекта и показателей эффективности проекта позволяет сделать вывод о выгодности реализации данного проекта.

Размещено на Allbest.ru