Особенности перспективного и ретроспективного анализа инвестиций

Размещено на http://www.allbest.ru/

Минобрнауки России

Федеральное Государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Тверской государственный технический университет (ТвГТУ)

Институт заочного и дополнительного профессионального образования

Направление Менеджмент

Контрольная работа

По дисциплине: Инвестиционный анализ

Тема: Особенности перспективного и ретроспективного анализа инвестиций

Выполнил

Левицкая А.Ю.

Проверил

Румянцев В.М.

Тверь 2014

Содержание

Введение

1. Инвестиционный анализ

2. Перспективный анализ

3. Ретроспективный анализ

4. Соотношение перспективного и ретроспективного анализа

Заключение

Список литературы

Введение

Инвестиционные проекты рождаются из потребностей предприятия. Условием жизнеспособности инвестиционных проектов является их соответствие инвестиционной политике и стратегическим целям предприятия, находящим основное выражение в повышении эффективности его хозяйственной деятельности. Оценка эффективности инвестиционных проектов - один из главных элементов инвестиционного анализа; является основным инструментом правильного выбора из нескольких инвестиционных проектов наиболее эффективного, совершенствования инвестиционных программ и минимизации рисков.

Методы оценки инвестиционных проектов не во всех случаях могут быть едиными, так как инвестиционные проекты весьма значительно различаются по масштабам затрат, срокам их полезного использования, а также по полезным результатам.

К мелким инвестиционным проектам, не требующим больших капитальных вложений, не оказывающим существенного влияния на изменение выпуска продукции, а также имеющим относительно небольшой срок полезного использования, можно применять простейшие способы расчета.

В то же время реализация более масштабных инвестиционных проектов (новое строительство, реконструкция, освоение принципиально новых видов продукции и т.п.), требующих больших инвестиционных затрат, вызывает необходимость учета большого числа факторов и, как следствие, проведения более сложных расчетов, а также уточнения методов оценки эффективности. Чем масштабнее инвестиционный проект и чем больше значительных изменений он вызывает в результатах хозяйственной деятельности предприятия, тем точнее должны быть расчеты денежных потоков и методы оценки эффективности инвестиционного проекта.

То обстоятельство, что движение денежных потоков, вызванное реализацией инвестиционных проектов, происходит в течение ряда лет, усложняет оценку их эффективности. С учетом того, что внедрение инвестиционных проектов в течение длительного периода времени оказывает влияние на экономический потенциал и результаты хозяйственной деятельности предприятия, ошибка в оценке их эффективности чревата значительными финансовыми рисками и потерями.

1. Инвестиционный анализ

Инвестиционный анализ - это процесс исследования инвестиционной активности и эффективности инвестиционной деятельности предприятия с целью выявления резервов их роста.

Особенности анализа инвестиционной деятельности

1. Инвестиционный анализ связан с исследованием инвестиционных процессов в их тесной взаимосвязи, взаимозависимости и взаимообусловленности. Установление взаимосвязи, взаимозависимости и взаимообусловленности - наиболее важный момент анализа.

2. Инвестиционный анализ связан с научным обоснованием инвестиционных проектов и объективной оценкой их выполнения.

3. Инвестиционный анализ направлен на выявление положительных и отрицательных факторов, влияющих на инвестиционную активность предприятия, и количественными измерениями их влияния.

4. Инвестиционный анализ раскрывает тенденции хозяйственного развития, с определением неиспользованных внутренних резервов.

5. Инвестиционный анализ способствует контролю инвестиционной деятельности, а также принятию оптимальных управленческих инвестиционных решений.

Предметом инвестиционного анализа выступают инвестиции и инвестиционная деятельность предприятия, а также конечные результаты ее осуществления, которые складываются под влиянием объективных и субъективных факторов, получающие отражение через систему инвестиционной информации.

Инвестиционный анализ основывается на использовании следующих основных методов:

1. Метод индукции. При использовании метода индукции исследования инвестиционных процессов начинается с единичного - с отдельного хозяйственного факта или ситуации, которые в совокупности и представляют инвестиционный процесс. Метод индукции используется для изучения показателей отдельного инвестиционного проекта.

2. Метод дедукции. При использовании метода дедукции исследования инвестиционных процессов начинается с общего - например, показателей инвестиционной деятельности в целом по предприятию, а затем переходят к показателям отдельных структурных подразделений и их значение в общей системе инвестиционных показателей предприятия.

Использование методов индукции и дедукции в инвестиционном анализе взаимосвязаны, что обусловлено неразрывной взаимосвязью объектов анализа.

Задача инвестиционного анализа:

1. Повышение научно-экономической обоснованности инвестиционных планов предприятия.

2. Объективная и всесторонняя оценка инвестиционных планов предприятия и показателей их выполнения.

3. Оценка динамики и структуры реальных и финансовых инвестиций предприятия.

4. Определение экономической эффективности инвестиционных проектов и вложений в ценные бумаги.

5. Оценка инвестиционного риска реальных и финансовых инвестиций предприятия.

6. Обнаружение и измерение внутренних инвестиционных резервов предприятия.

7. Обоснование привлекательности предприятия для потенциального инвестора

Задача инвестиционного анализа зависят от инвестиционных целей предприятия и этапа развития его инвестиционной деятельности.

Различают несколько видов инвестиционного анализа по различным классификационным признакам.

В зависимости от периода проведения выделяют перспективный, оперативный и ретроспективный анализ. Перспективный или предыдущий инвестиционный анализ заключается в изучении внешних и внутренних условий инвестиционной деятельности в почала ее осуществления. Оперативный инвестиционный анализ проводится для контроля в процессе осуществления инвестиций. Ретроспективный инвестиционный анализ осуществляется по итогам деятельности за отчетный период (месяц, квартал, год).

В зависимости от субъекта анализа различают внутренний и внешний инвестиционный анализ. Внутренний инвестиционный анализ проводится внутри самого предприятия инвестиционными менеджерами с целью контроля хода инвестиционной деятельности и выявление внутренних резервов роста ее эффективности. Внешний инвестиционный анализ проводится внешними организациями, компетентными в проведении инвестиционного анализа (налоговыми органами, аудиторскими фирмами, коммерческими банками, внешними экспертами), в случае необходимости проведения такого анализа.

В зависимости от объекта анализа различают полный инвестиционный анализ, состоит в полном комплексном изучении инвестиционной деятельности предприятия, и тематический инвестиционный анализ, подвидами которого является анализ эффективности реального инвестирования, анализ эффективности финансового инвестирования, анализ рисков инвестиционной деятельности, анализ структуры инвестиционных ресурсов.

В зависимости от метода проведения различают следующие виды анализа. Комплексный анализ - предполагает изучение не только инвестиционной деятельности, но и технических, производственных, социальных аспектов деятельности предприятия во взаимосвязи. Горизонтальный инвестиционный анализ основан на изучении динамики отдельных показателей инвестиционной деятельности во времени. Вертикальный инвестиционный анализ основывается на структурном разложении отдельных показателей инвестиционной деятельности предприятия (инвестиций в целом, инвестиционных ресурсов, денежных потоков). Сравнительный инвестиционный анализ основан на сравнении фактических и запланированных показателей инвестиционной деятельности, а также на сравнении показателей инвестиционной деятельности предприятия с аналогичными показателями и показателями конкурентов.

О периодичности осуществления различают периодический инвестиционный анализ - проводится периодически (годовой, квартальный, месячный, декадный, ежедневный) и непериодический инвестиционный анализ, проведение которого обосновано необходимостью.

На практике отдельные виды инвестиционного анализа в обособленном виде встречаются редко, чаще они тесно взаимосвязаны. Различные виды инвестиционного анализа используются для обоснования различных управленческих инвестиционных решений.

2. Перспективный анализ

Перспективный анализ - основной вид анализа инвестиций, которому должен предшествовать анализ имеющихся на балансе основных средств и эффективности их использования.

Качество анализа зависит от достоверности информации, т.е от качества постановки бухгалтерского учета, отлаженности системы и регистрации операций с объектами основных средств, точности отнесения объектов к учетным классификационным группам, достоверности инвентаризационных описей, глубины разработки и ведения регистров аналитического учета.

При перспективной оценке эффективности инвестиционных проектов возникает множество проблем. Избежать или свести их к минимуму в значительной мере поможет выбор наиболее объективных методов оценки эффективности инвестиций.

Основные цели ПЭА - обеспечение органов управления предприятий и объединений информацией о возможных способах достижения определенных результатов хозяйственной деятельности в перспективе, определение объективных закономерностей развития хозяйственных процессов, оценка реалистичности тех или иных плановых решений и их соответствия внутренней логике развития экономики.

ПЭА - это, как правило, функция долгосрочного управления. Отдельные элементы ПЭА находят применение в текущем и оперативном управлении для подготовки упреждающей информации. ПЭА заключается в тщательном изучении и анализе информации о настоящем и прошлом предприятия в предвидении новых факторов и явлений хозяйственной деятельности, аналитической "разведке" будущего. В этой части ПЭА тесно смыкается с экономическим прогнозированием, и такой анализ называют прогнозным.

ПЭА является предварительным экономическим анализом и по отношению к результатам хозяйственной деятельности, и по отношению к хозяйственным процессам, т.е. анализ ведется до совершенствования хозяйственных процессов. Такой анализ необходим и для составления долгосрочных перспективных планов деятельности, и для оценки ожидаемых результатов выполнения намеченных заданий. Основываясь на изучении закономерностей развития экономических явлений и процессов, ПЭА выявляет наиболее вероятные пути этого развития и дает базу для выбора и обоснования перспективных плановых решений. Приведем соотношение между перспективным и ретроспективным анализом.

В рыночных условиях роль ПЭА велика. Объективная основа для усиления его роли - повышение экономической самостоятельности предприятий, которые получили возможность готовить, обосновывать и принимать не только тактические, но и стратегические решения, выбирать наиболее эффективные режимы работы на длительную перспективу.

Предприятия должны удовлетворять растущие потребности народного хозяйства и населения в их продукции. Потребности следует определять с высокой точностью и на длительную перспективу. Для этого на предприятиях необходимо вести постоянный учет и анализ динамики спроса на продукцию, своевременно выявлять возможные изменения.

Ориентация на перспективу, упреждающий анализ перспективы развития требуются при решении многих повседневных вопросов производства, при выполнении ежедневных, месячных и квартальных планов. Иначе неизбежны просчеты и ошибки, которые в будущем скажутся на эффективности производства.

Такое положение заставляет думать, что ПЭА является постоянной, а не эпизодической функцией управляющего органа. Конечно, наиболее обширна программа ПЭА в период, предшествующий разработке плана предприятия, однако при этом решается лишь часть задач. ПЭА должен осуществляться не только в соответствии с установленным "шагом" планирования, но и в соответствии с воспроизводственным "шагом" того или иного процесса хозяйственной деятельности или его составляющих.

И наконец, предприятия должны иметь представление о своих перспективах развития и за пределами планового периода.

Таким образом, ПЭА, с одной стороны, является методом предвидения будущего состояния экономики предприятия, с другой - необходимым этапом в планировании и управлении предприятием. На этом этапе подготавливается упреждающая информация.

Задачи ПЭА определяются его сущностью и местом в планировании и управлении.

В качестве важнейших задач ПЭА выделены:

1. Прогнозирование хозяйственной деятельности.

2. Научное обоснование перспективных решений.

3. Оценка ожидаемого выполнения планов.

В практических руководствах (методиках) задачи ПЭА могут конкретизироваться по объектам анализа, показателям хозяйственной деятельности, горизонтам перспективы (текущей, краткосрочной, среднесрочной, долгосрочной) и другим признакам.

Решение первой задачи связано с общей "разведкой" будущего предприятия, изучением основных тенденций развития и обоснованием стратегии технического, организационного, экономического и социального развития.

Задачи ПЭА могут решаться и как изолированные задачи целевого назначения, и комплексно, системно. В последнем случае возникает необходимость создания определенной методики ПЭА, охватывающей все задачи и связывающей их в единое целое.

Необходимое условие для ПЭА - наличие информации о динамике показателей за достаточно длительный период. Эта информация должна быть сопоставимой, т.е. каждый показатель должен быть рассчитан на основе единой методологии учета и единой системы цен.

3. Ретроспективный анализ

Каждый инвестор, выделяя какие-либо инвестиции должен учитывать не только их доходность, но и риск. Для того, чтобы правильно определить уровень риска определённого проекта, в который инвестор хочет вложить деньги, нужно провести специальный ретроспективный анализ.

Особенности ретроспективного анализа:

Он отличается от других тем, что позволяет сравнивать результаты, которые планировали и те, которые достигли в реальности. Также в нем учитываются предыдущий опыт, что позволяет оптимизировать все процессы и регулировать риски в будущем.

Для того, чтобы проводить эффективный анализ, нужно пользоваться услугами аналитиков, которые сумеют быстро и точно определить уровень рисков определенных инвестиций. Можно конечно же и самому провести ретроспективный анализ, но для этого нужно иметь много теоретических и практических знаний и также иметь способность конструктивно мыслить и делать прогностические оценки.

Эффективность его свидетельствует о правильных решениях в будущем, поэтому здесь никак нельзя ошибаться. Ведь, как показывает практика, если осуществить ретроспективный анализ в недостаточном объеме или сделать искаженные результаты, то можно не только потерять большую часть прибыли, но и пошатнуть финансовую устойчивость объекта инвестирования.

Сама методика осуществления ретроспективного анализа заключается в определении некоторых показателей на основании финансовой информации. С помощью них можно сделать как комплексную оценку, так и отдельно по объектам инвестирования.

Эффективность анализа также заключается в динамику данных показателей, изучение факторов, которые на них влияют, приравнивают к данным плана. В конце осуществления этого процесса, обязательно разрабатывают рекомендации по поводу повышения эффективности и улучшения деятельности самого инвестиционного объекта.

Важность результатов ретроспективного анализа заключается в том, что все рекомендации нужно применять комплексно и одновременно. Тогда будет виден результат и можно будет сказать, что проведённый анализ был эффективен и принес множество позитивных результатов.

4. Соотношение перспективного и ретроспективного анализа

инвестиционный индукция ретроспективный

Заключение

Для оценки эффективности инвестиционных проектов используют большой объем информации. При этом отличительной особенностью всех хозяйственных субъектов является различие в их целях и критериях оценки.

Применение различных методов расчета эффективности проекта не исключает получения одинаковых результатов с точки зрения эффекта в долгосрочном периоде. Прогноз финансовых показателей проекта представляет собой исходный пункт оценки экономической эффективности проекта в предположении трех вариантов условий его реализации: пессимистического, оптимистического и наиболее вероятного. Каждый проект основан на ряде предпосылок и условий инвестирования и потребления. Конкретный вариант реализации проекта выбирают на основе анализа влияния всех факторов.

При оценке эффективности инвестиционных проектов можно использовать базисные, прогнозные, расчетные и мировые цены, определяющие потребность в финансовых ресурсах на каждом шаге расчета с учетом инфляции и других изменений в системе затрат.

Список литературы

1. Шеремет А.Д, Ионова А.Ф Ф.пр.: Менеджмент и анализ: Учебное пособие.-2-е изд., испр. и доп.-М.: ИНФРА-М, 2009.-479с

2. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. А.Е. Карлика, М.Л. Шухгальтер. - М.: ИНФРА-М, 2010. - (Серия "Высшее образование").

3. Маркарьян Э.А Финансовый анализ.: учебное пособие-7-е издание., перераб. и допол.- М.:КНОРУС, 2009.-264с

4. Селунева Н.Н., Ионова А.Ф Финансовый анализ: Учебное пособие для вузов-2-е издание, перераб. и доп.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011-639с

5. Греховодова М.Н. Экономика торгового предприятия. Учебное пособие. - Ростов н/Д: изд-во "Феникс", 2011 (Серия "Учебники XXI века").

6. Чечевицина Л.Н. Микроэкономика. Экономика предприятия (фирмы). - Ростов н/Д: изд-во "Феникс", 2012.

7. Шуляк П.Н. Ценообразование. М., 2011.

8. Абрютина М.С., Грачёв А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие. - 3-е изд., испр., - М.: "Дело и сервис", 2010г.

9. Баздникин А.С., Цены и ценообразование: Учебное пособие. - М.: Юрайт-Издат, 2012г.

Размещено на Allbest.ru