Методика анализа финансового состояния предприятия

на начало периода

1008

--------=3.51

287

на конец периода

1155

--------= 3.84

301

Другими словами, платежеспособность предприятия (текущую) можно признать высоко обеспеченной.

Для уточнения оценки платежеспособности предприятия важно также проанализировать структуру мобильных средств, т.к. степень ликвидности (возможность обращения в деньги) разных их видов далеко не одинаковая. Поэтому в анализе следует определить удельные веса отдельных статей мобильных средств в итоговой их величине и проследить изменения удельных весов за определенный (или отчетный) период времени. Если, допустим, удельный вес денежных средств и дебиторской задолженности падает, а удельный вес товарно-материальных ценностей

Таблица 4

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

1

Анализ ликвидности баланса возрастает, то, очевидно, текущая платежеспособность предприятия снижается. В процессе анализа структуры мобильных средств определенный интерес представляет (если позволяет отчетность) разложение общей суммы запасов товарно- материальных ценностей на составные ее части (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары, предназначенные для продажи без переработки и др.), определение изменения их удельного веса за отчетный период и оценка степени их ликвидности.

Наиболее ликвидными статьями мобильных средств являются денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Полезным является сопоставление этой наиболее .ликвидной части мобильных средств с краткосрочной задолженностью. Это соотношение называется коэффициентом абсолютной ликвидности. Он отвечает на вопрос, какую часть своих краткосрочных долгов предприятие способно оплатить на день составления баланса. Если в публикуемой отчетности предприятия имеется расшифровка структуры краткосрочной задолженности по срокам ее востребования, то это повышает аналитическую ценность коэффициента абсолютной ликвидности, так как можно определить гарантии погашения краткосрочных долгов с учетом времени (так как не по всем долгам на день составления баланса наступает срок платежа). Значение коэффициента абсолютной ликвидности признается теоретически достаточным, если оно превышает величину 0,2 + 0,25.

В нашем примере коэффициент абсолютной ликвидности равен:

на начало периода 175

------= 0.61

287

на конец периода 266

-------= 0.88,

301

что в значительной степени превышает его теоретически достаточную величину.

Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую задолженность, зависит от скорости платежного документооборота в банках страны, своевременного оформления банковских документов, сроков предоставления коммерческого кредита отдельным покупателям, их платежеспособности и др. Если на покрытие краткосрочной задолженности мобилизовать средства дебиторской задолженности, можно получить так называемый промежуточный коэффициент покрытия. Он равен частному от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и дебиторской задолженности на сумму краткосрочных обязательств предприятия. Теоретически оправданные оценки этого коэффициента лежат в диапазоне 0,7+0,8. Однако и высокое значение этого коэффициента (более 1) нежелательно, так как это свидетельствует о невысокой эффективности использования денежных средств.

К началу отчетного периода в нашем примере предприятие подошло с промежуточным коэффициентом покрытия немного большим его теоретически признанного значения:

(126 + 49 + 255)

--------= 1,50

287

К концу отчетного периода этот коэффициент увеличился и составил:

(175 + 49 + 269)

---------= 1,64

301

При расчете коэффициента промежуточного покрытия для уточнения состояния платежеспособности следует принимать во внимание длительность коммерческого кредита при закупках то- варно-материальных ценностей и продажам продукции предприятия. Если отчетность предприятия позволяет, то сроки коммерческого кредита, предоставляемого поставщикам, определяются путем сопоставления среднего остатка задолженности кредиторам с оборотами по закупкам материальных ценностей.

Определенный интерес для оценки платежеспособности предприятия имеет расчет среднегодовой нормы амортизации. Он позволяет определить скорость обращения вложений в основной капитал в ликвидную форму. По величине этого показателя можно судить о том, как возрастает свободная денежная наличность у предприятия в связи с накоплением (по мере его работы) амортизационных сумм. Для того, чтобы оценить скорость накопления амортизации, следует вычислить среднюю норму амортизационных отчислений за отчетный период. Ее получают путем деления суммы амортизационных отчислений за отчетный период на первоначальную стоимость основных средств в начале этого периода.

В нашем примере по данным формы № 5 бухгалтерской отчетности амортизационные отчисления за отчетный период составили 50 тыс. руб., а первоначальная стоимость основного капитала в начале периода (по данным той же формы № 5) - 1284 тыс. руб. Тогда средняя норма амортизации равна:

50

х 100% = 3,9%

1284

Накопление амортизации, которое является в нашем примере весьма низким, представляет собой один из постоянных источников пополнения денежной наличности предприятия. И если рассчитанная нами норма амортизации в следующем году не снизится, то денежная наличность предприятия ежемесячно будет пополняться, как минимум, на

1400 * 3,9%: 12 = 4,55

100%

В табл. 5 приведены обобщенные результаты расчетов коэффициентов, характеризующих платежеспособность предприятия.

Как следует из данных таблицы 5, платежеспособность у предприятия весьма благополучная.

Таблица 5. Показатели, характеризующие платежеспособность предприятия

Наименование	На начало	На конец	ОТКЛОНЕНИЕ
показателей	периода	периода	Абсолютное	Относительное.%
Коэффициент покрытия	3.51	3.84	0.33	9.40
Коэффициент абсолютной ликвидности	0.61	0.88	0.27	44.26
Промежуточный коэффициент покрытия	1.50	1.64	0.14	9.33

5. Анализ состояния дебиторской и кредиторской задолженности

Дебиторская задолженность является составной частью оборотных средств предприятия. Продажа товаров другому предприятию может осуществляться за наличный расчет и в кредит. Неоплаченные счета за поставленную продукцию (счета к получению) составляют большую часть дебиторской задолженности. По существу, дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств.

Дебиторская задолженность имеет двоякую природу: с одной стороны ее рост может свидетельствовать об увеличении потенциальных доходов и повышении ликвидности, с другой - неоправданная дебиторская задолженность, превышающая некоторый предел, может привести к потере ликвидности и остановке деятельности.

Анализ состояния дебиторской задолженности необходим для успешного управления ею и предполагает, прежде всего, установление доли дебиторской задолженности в оборотном капитале и ее изменения за исследуемый период, а также оборачиваемости средств в расчетах. В анализе дебиторской задолженности исследуются и другие аспекты дебиторской задолженности.

Дебиторская задолженность анализируется с помощью следующих показателей:

доли дебиторской задолженности в общем объеме мобильных активов (оборотных средств), т.е. отношения дебиторской задолженности к мобильным активам, выраженного в процентах;

оборачиваемости дебиторской задолженности, т.е. отношения выручки от реализации продукции к дебиторской задолженности;

-периода погашения дебиторской задолженности, т.е. отношения продолжительности анализируемого периода в днях к оборачиваемости дебиторской задолженности;

доли сомнительной задолженности в общем объеме дебиторской задолженности, т.е. отношения сомнительной дебиторской задолженности к дебиторской задолженности, выраженного в процентах, а также с помощью ряда других показателей.

Анализ дебиторской задолженности осуществляется на основе данных бухгалтерской отчетности, помещенных в форме № 1, форме № 2 и форме № 5.

В общем случае, чем выше показатель доли дебиторской задолженности в сумме мобильных активов, тем менее мобильна структура имущества предприятия. В то же время рост доли дебиторской задолженности может свидетельствовать об активной стратегии использования на предприятии товарных ссуд для потребителей его продукции. Кредитуя потребителей, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода в расчете на формирование устойчивого круга надежных партнеров. При снижении доли дебиторской задолженности важно установить, не является ли это следствием списания ее на убытки и имеются ли соответствующие оправдательные документы.

В нашем примере (см. данные табл. 1), доля дебиторской задолженности в общем объеме мобильных средств составила:

255

на начало периода х 100% = 25,3%

1008

269

на конец периода - х 100% = 23,3%

1155

Предположим, что изучение данных бухгалтерского баланса позволяет заключить: на предприятии отсутствуют убытки как на начало, так и на конец периода, поэтому списание убытков не может являться причиной снижения доли дебиторской задолженности.

Другие причины уменьшения доли дебиторской задолженности могут заключаться, например, в погашении задолженности дебиторами на конец периода, в увеличении производственных запасов и др.

Особенно важное значение в анализе дебиторской задолженности имеет определение оборачиваемости и периода погашения дебиторской задолженности. Известно, что в течение операционного цикла финансовые ресурсы предприятия омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Сокращение операционного цикла может быть сделано как за счет ускорения производственного цикла, так и за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности. Высвобождающиеся при этом финансовые средства означают экономию ресурсов предприятия, повышение его деловой активности.

Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности отражает сколько финансовых циклов совершает дебиторская задолженность за анализируемый период. Ускорение оборачиваемости во времени рассматривается как положительная тенденция. Одновременно показатель свидетельствует о расширении или сужении коммерческого кредита, который предоставляет предприятие своим покупателям.

В примере оборачиваемость дебиторской задолженности (данные о выручке берутся из ф. № 2) составила:

14280

на начало периода = 56,0

255 14257

На конец периода = 53,0

269

Оборачиваемость в нашем примере уменьшилась: вместо 56 оборотов на начало периода, дебиторская задолженность на конец периода совершила 53 оборота. Уменьшение числа оборотов приводит к необходимости привлечения на предприятие дополнительных финансовых ресурсов. Парным показателю оборачиваемости дебиторской задолженности является период погашения дебиторской задолженности в днях. Сокращение периода оборачиваемости дебиторской задолженности (финансового цикла) освобождает для предприятия дополнительные финансовые ресурсы и позволяет экономить на издержках.

Для примера период погашения дебиторской задолженности (анализируемый период принят в 365 дней) составил:

365

на начало периода =6,517

56

365

на конец периода = 6,546

53

Увеличение периода погашения дебиторской задолженности на предприятии приводит к росту соответствующих процентных издержек и повышает риск непогашения дебиторской задолженности.

Значительный интерес в анализе дебиторской задолженности представляет контроль за своевременностью погашения задолженности дебиторами. В этой связи выделяется понятие сомнительной дебиторской задолженности - задолженности, срок погашения которой уже наступил, а дебитор все еще не погашает ее.

Расчет доли сомнительной задолженности в общем объеме дебиторской задолженности может производиться на основе данных формы № 5 - приложения к бухгалтерскому балансу предприятия. В форме № 5, наряду с общей суммой дебиторской задолженности, может выделятся просроченная, в том числе та, длительность просрочки которой превышает 3 месяца.

Просроченная дебиторская задолженность на срок свыше 3 месяцев выделяется по той причине, что согласно Указу Президента РФ "Об обеспечении правопорядка при осуществлении платежей по обязательствам за поставку товаров (выполнения работ или оказание услуг)" в течение 3 месяцев со дня фактического получения дебитором товаров должны быть проведены все взаиморасчеты между производителем и потребителями. Если кредитор не принял все меры по взысканию задолженности, то дебитору предлагается добровольно в течение одного месяца произвести соответствующие выплаты в доход государства. Таким образом дебиторский долг превращается в убытки кредитора.

Допустим для нашего примера наличие просроченной дебиторской задолженности на конец анализируемого периода определяется в размере 30, в том числе длительностью свыше 3^х месяцев - 30. Таким образом, доля сомнительной задолженности на предприятии составит:

на начало периода равна - 0;

30

на конец периода х 100% =11,1%

269

Поскольку вся просроченная задолженность характеризуется длительностью свыше 3^х месяцев, велика вероятность отнесения этой суммы дебиторской задолженности к разряду безнадежных и в конечном итоге - на убытки предприятия.

В этой связи контроль состояния дебиторской задолженности является неотъемлемой частью ее анализа и включает в себя ранжирование дебиторской задолженности по срокам ее возникновения. Возможны разные группировки. Прежде всего дебиторская задолженность разделяется в форме № 1 бухгалтерской отчетности на задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты и задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Кроме того, как уже сказано, в форме № 5 выделяется просроченная задолженность со сроком просрочки свыше 3^х месяцев. В принципе для цели анализа можно сгруппировать дебиторскую задолженность по срокам возникновения в днях: 0-30; 31-60; 61-90; 91-120, свыше 120 дней (3^х месяцев). Для такой группировки данных внешней отчетности недостаточно и следует обращаться к данным внутреннего учета, ведущегося на предприятии, в том числе к данным аналитического учета и сведениям, которые содержатся в договорах о купле-продаже, поставке и других, заключенных с дебиторами.

Выводы, сделанные из анализа дебиторской задолженности по срокам образования, используются при изучении и формировании кредитной политики предприятия.

Существует эмпирическая зависимость доли безнадежных долгов от продолжительности периода погашения обязательств. По данным Министерства торговли США к разряду безнадежных в общей сумме дебиторской задолженности относятся: 4% долгов со сроком погашения до 30 дней; 10% - до 31-60 дней; 17% До 61- 90 дней; 26% - до 91-120 дней. При дальнейшем увеличении срока погашения на очередные 30 дней доля безнадежных долгов повышается на 3-4%.

Поскольку возникновение сомнительной (просроченной) дебиторской задолженности и безнадежных долгов существенно ухудшает финансовое состояние предприятия, предприниматели должны обращать особое внимание на платежеспособность покупателей, рассчитывать резерв по сомнительным долгам, страхуя таким образом соответствующие риски, а также разрабатывать тактику и стратегию работы с фактически и потенциально неплатежеспособными покупателями.

В настоящее время согласно действующему Положению по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ предприятия формируют резерв по сомнительным долгам на основе проведенной инвентаризации дебиторской задолженности, которая не погашается в сроки, установленные договором, и не обеспечена соответствующими гарантами.

Анализ дебиторской задолженности дополняется анализом кредиторской задолженности. Показатели и в целом методика анализа кредиторской задолженности аналогична анализу дебиторской задолженности. Это означает, что для проведения анализа рассчитываются:

доли кредиторской задолженности в общем объеме как краткосрочной задолженности, так и в общем объеме обязательств;

оборачиваемость кредиторской задолженности, т.е. устанавливается отношение выручки от реализации продукции к кредиторской задолженности;

период погашения кредиторской задолженности путем отнесения продолжительности анализируемого периода в днях к оборачиваемости кредиторской задолженности, и некоторые другие показатели, детализирующие характеристику кредиторской задолженности предприятия.

Все рассчитанные показатели рассматриваются в динамике. Важным аспектом анализа дебиторской и кредиторской задолженностей является их сопоставление. В мировой учетно- аналитической практике такое сопоставление - обычный и распространенный прием анализа. Следует учесть, что финансовый цикл может быть сокращен не только за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности, но и за счет некоторого замедления оборачиваемости кредиторской задолженности, однако не носящего критического характера для финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

В целом для улучшения финансового состояния предприятия необходимо:

выдерживать оптимальное соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностями; иметь в виду, что существенное превышение дебиторской задолженности приводит к привлечению заемных источников финансирования и снижает финансовую устойчивость предприятия;

увеличивать количество заказчиков, снижая риск, связанный с монопольным заказчиком, одновременно ориентируясь на информацию об их кредитоспособности;

варьировать условия оплаты товаров, предусмотренных в контрактах, для снижения риска непогашения дебиторской задолженности;

анализировать данные о резервах по сомнительным долгам и фактическим потерям, связанным с непогашением дебиторской задолженности;

своевременно выявить те виды дебиторской задолженности, которые могут перейти в категорию сомнительных долгов.

6. Анализ состояния производственных запасов

Производственные запасы, так же как и дебиторская задолженность, являются одной из составляющих оборотных средств предприятия. Они включают сырье и материалы, незавершенное производство, готовую продукцию и прочие запасы.

Создание запасов на предприятии обусловлено естественным кругооборотом оборотных средств при осуществлении производственной деятельности. Запасы относятся к наименее ликвидным текущим активам предприятия. Однако, ликвидность их составляющих частей неодинакова и изменяется от наименее ликвидных сырья и материалов к более ликвидной готовой продукции.

Анализ состояния производственных запасов, также как и анализ дебиторской задолженности, предполагает установление доли этого вида оборотных средств в общей их сумме и ее изменения за исследуемый период, а также оборачиваемости производственных запасов и расчет ряда других показателей.

Производственные запасы анализируются на основе следующих показателей:

доли производственных запасов в общем объеме оборотных средств, т.е. отношения производственных запасов к оборотным активам, выраженного в процентах;

оборачиваемости производственных запасов, т.е. отношения себестоимости реализованной продукции к величине производственных запасов;

периода обращения производственных запасов (срок хранения), т.е. отношения продолжительности анализируемого периода в днях к оборачиваемости производственных запасов;

коэффициента накопления, т.е. отношения суммы сырья, материалов и незавершенного производства к сумме готовой продукции и товаров.

В общем случае, чем выше показатель доли производственных запасов в сумме оборотных средств, тем менее мобильна структура имущества предприятия. В то же время рост доли производственных запасов в общем объеме оборотных активов при росте цен на сырье и материалы может свидетельствовать о стратегии, рассчитанной на снижение издержек в будущем. Такая стратегия может быть принята, если сочетается с наличием повышенного спроса на готовую продукцию и сформированным портфелем заказов на нее.

В нашем примере (см. данные табл. 1) доля производственных запасов в общем объеме мобильных средств составила:

на начало периода х 100% = 57,3%

1008

662

на конец периода х 100% = 57,7%

1155

Между тем, следует иметь в виду, что формируя запасы, предприятие иммобилизует определенную часть своих денежных средств. Поэтому оборачиваемость производственных запасов является важным аспектом анализа их состояния.

Поскольку производственные запасы учитываются, как правило, по стоимости их приобретения, для расчета оборачиваемости применяется не выручка от реализации, а себестоимость реализованной продукции.

В целом, чем выше показатель оборачиваемости производственных запасов, тем меньше денежных средств связано в этой наименее ликвидной части оборотных активов, тем более ликвидную структуру имеют эти активы и тем устойчивое финансовое состояние предприятия. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии большой кредиторской задолженности у предприятия. В этом случае давление кредиторов может ощутиться прежде, чем можно что-либо предпринять с запасами, особенно при неблагоприятной конъюнктуре.

Для примера, оборачиваемость производственных запасов рассчитаная на основе данных о себестоимости реализованной продукции, помещаемых в ф. 2 бухгалтерской отчетности и данных табл. 1 и составила:

9996

на начало периода = 17,4

578

9689

на конец периода = 14,6

662

В нашем примере оборачиваемость производственных запасов на конец периода снижается, что может быть обусловлено, например, отсутствием (или снижением) спроса на готовую продукцию или увеличением доли запасов в части сырья и материалов, а также другими причинами.

Анализ и оценка оборачиваемости производственных запасов производится как в отношении производственных запасов в целом, так и с помощью частных показателей оборачиваемости, то есть оборачиваемости по отдельным элементам производственных запасов.

Структура частных показателей оборачиваемости и времени обращения (хранения) та же, что и для производственных запасов в целом. В числителе частного показателя находится себестоимость реализованной продукции, в знаменателе - стоимость анализируемого элемента производственных запасов (например, сырья и материалов). Необходимость анализа и оценки с помощью частных показателей определяется тем, что скорость оборота производственных запасов зависит от того, с какой скоростью каждый их элемент (сырье и материалы, незавершенное производства, готовая продукция) переходит из одной функциональной формы в другую.

Определение частных показателей, характеризующих состояние производственных запасов дает дополнительную информацию для анализа. Так, например, повышение оборачиваемости сырья и материалов (снижение времени обращения сырья и материалов), может свидетельствовать о недостатке данной части оборотных средств на предприятии, что в дальнейшем может сдерживать развитие бизнеса. Повышение оборачиваемости готовой продукции может означать повышение спроса на продукцию предприятия, снижение оборачиваемости - затоваривание готовой продукции в связи со снижением спроса, иные трудности со сбытом.

В нашем примере стоимость элементов производственных запасов (данные ф. 1 бухгалтерской отчетности, табл. 1) следующая:

на начало периода на конец периода

сырье и материалы 449 500

незавершенное производство 12 15

готовая продукция 117 152

Тогда частные показатели оборачиваемости производственных запасов будут таковы:

на начало периода на конец периода

9996 9689

сырье и материалы =22,3 =19,4

449 500

9996 9689

незавершенное = 833,0 = 646,0

производство 12 15

9996 9689

готовая продукция = 85,4 = 63,7

117 152

Анализируя оборачиваемость производственных запасов с учетом данных частных показателей оборачиваемости можно отметить, что предварительный вывод о снижении спроса на готовую продукцию подкрепляется снижением показателя ее оборачиваемости, так же как предположение об увеличении доли запасов в части сырья и материалов, подверждается снижением их оборачиваемости на конец периода.

Период обращения производственных запасов характеризует продолжительность цикла, в течение которого запасы превращаются в денежные средства. Сокращение времени обращения означает ускорение обращения, которое имеет положительный эффект. При увеличении времени обращения производственных запасов можно предположить их потенциальный моральный износ. В то же время увеличение времени обращения оправдано, в том случае, например, когда ожидается повышение цен на сырье, материалы, полуфабрикаты.

Ускорение оборачиваемости сопровождается

дополнительным вовлечением денежных средств в оборот, а замедление - отвлечением их из хозяйственного оборота, их относительно более длительным омертвлением в запасах, иначе - иммобилизацией собственных оборотных средств.

Сумма средств, дополнительно вовлеченных в оборот (или отвлеченных из оборота) рассчитывается по формуле:

ДвС = (bi- в₀) х mi= Дв х гтн

где: ДвС - сумма средств, дополнительно вовлеченных в оборот, если ДвС < 0, либо сумма отвлеченных из оборота средств, если ДвС > 0;

в₀ - время обращения запасов в днях в базисном периоде; Bi- время обращения запасов в днях в отчетном периоде; гтн - однодневный оборот в отчетном периоде. Для нашего примера период обращения производственных запасов в днях составляет

365 дней

на начало периода = 21,0 дней

(базисный период) 17,4

365 дней

на конец периода = 25,0 дней

(отчетный период) 14,6

Для расчета средств, отвлеченных из оборота в связи со снижением оборачиваемости и увеличением продолжительности одного оборота (в днях) производственных запасов определим значение однодневного оборота в отчетном периоде:

9689

mi= = 26,54

365 дней

Таким образом, сумма отвлеченных из оборота средств в примере составит:

ДвС = (25 - 21) х 25,54 = 102,16

Коэффициент накопления, который также определяется при анализе производственных запасов, характеризует наряду с долей производственных запасов в общей сумме оборотных средств, уровень мобильности производственных запасов. При оптимальном варианте он должен быть меньше единицы.

Для расчета коэффициента накопления, помимо данных о сырье и материалах, незавершенном производстве и готовой продукции, привлекаются данные о товарах, имеющихся в ф. 1 бухгалтерской отчетности. Так, для нашего примера стоимость товаров, показанная в активе бухгалтерского баланса, составляет на начало года - 50, на конец года - 45.

Таким образом коэффициент накопления равен:

449+12

на начало периода = 2,76 > 1

117+50 500+15

на конец периода = 2,61 > 1

152+45

Можно сделать вывод, что уровень мобильности производственных запасов на предприятии как на начало, так и на конец периода не является оптимальным.

7. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Анализ финансового состояния предприятия будет неполным без анализа финансовых результатов его деятельности.

Важнейшим показателем финансовых результатов деятельности предприятия является прибыль. Являясь целью и движущим мотивом производства, прибыль определяется как разность между доходами и расходами предприятия.

Прибыль в условиях перехода к рыночной экономике составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решения проблем социальных и материальных потребности трудового коллектива. За счет прибыли выполняется также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия.

Различные стороны' производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей прибыли. Обобщенно наиболее важные показатели прибыли предприятия представлены в форме № 2 «Отчет о прибыли и убытках» К ним относятся:

прибыль (убыток) от реализации продукции, работ, услуг;

прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности;

доходы и расходы от внереализационных операций;

балансовая прибыль;

налогооблагаемая прибыль;

чистая прибыль и др.

Конечный финансовый результат деятельности предприятия - это балансовая прибыль (или убыток), которая представляет собой сумму результата от реализации продукции (работ, услуг); результата от прочей реализации; результаты от финансовой деятельности; сальдо доходов и расходов от внереализационных операций и др.

Балансовая прибыль распределяется на большинстве зарубежных предприятий в основном по четырем направлениям: налоги, процентные платежи, дивиденды и нераспределенная чистая прибыль, т.е. прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (рис. 5).

Рис.5 Типовая схема распределения прибыли

Анализ прибыли предприятия (табл. 6) включает в качестве обязательных элементов следующие исследования:

Изменений каждого показателя прибыли за текущий анализируемый период («горизонтальный анализ» показателей прибыли за отчетный период).

Структуры соответствующих показателей прибыли и их изменений («вертикальный анализ» показателей).

Влияния факторов на показатели прибыли («факторный анализ»).

Изучение в обобщенном виде динамики изменения показателей прибыли за ряд отчетных периодов (то есть «трендовый анализ» показателей). Для вертикального и горизонтального анализа рассчитаем таблицу 6, используя данные отчетности предприятия из формы № 2 («Отчет о прибыли и убытках»).

Из данных табл. 6 видно, что балансовая прибыль в отчетном году существенно снизилась по сравнению с предыдущим на 93 или на 9,9%. Таким образом, наметилась отрицательная тенденция изменения величины балансовой прибыли.

Увеличению балансовой прибыли способствовало:

Увеличение прочих внереализационных доходов на 5 или на 100%, что увеличило балансовую прибыль на 0,5%.

Уменьшение убытка от прочих внереализационных операций на 10, что привело к увеличению балансовой прибыли на 1,0%49

Снижению балансовой прибыли способствовало: - Значительное сокращение прибыли от реализации на 69 или на 7,12%, что привело к снижению балансовой прибыли на 6,9%.Анализ прибыли отчетности года

Таблица 6

Наименование показателя	Код стр.	За отчетный год	За предыдущий год	Отклонения
				абсолютное	относительное
				+/-	%
1 Выручка от реализации товаров, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей (В)	010	14257	14280	-23	-0,16
2 Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг (С)	020	9689	9996	-307	-3,07
3. Коммерческие расходы (KP)	030	2968	2605	+363	+13,93
4, Управленческие расходы (УР)	040	700	710	-10	-1,41
5. Прибыль (убыток) от реализации (стр. 010-020-030-040) (Пр)	050	900	969	-69	-7,12
6. Проценты к получению	060
7. Проценты к уплате	070
8, Доходы от участия в других организациях (ДрД)	080
9. Прочие операционные доходы (ПрД)	090	56	60	-4	-6,7
10. Прочие операционные расходы (ПрР)	100
11. Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности (стр. 050+060-070+080+090-100) (Пфхд)	110	956	1029	-73	-7,1
12, Прочие внереализационные доходы	120	10	5	+5	+ 100
13. Прочие внереализационные расходы (ВнР)	130	27	32	-5	-15,62
14. Прибыль (убыток) отчетного периода (стр. 110+120-130) (Пб)	140	939	1002	-63	-6,3
15. Налог на прибыль (Нп)	150	297	328	-31	-9,45
16. Отвлеченные средства (ОтС)	160	450	457	-7	-1,53
17. Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода (стр. 140-150-160) (Пн)	170	+192	+217	-25	-11,52

Таким образом, факторы, уменьшающие балансовую прибыль, по сумме не были перекрыты действием увеличивающих ее факторов, что в итоге и обусловило снижение балансовой прибыли в отчетном году по сравнению с предыдущим на 6,3%.

В рыночных условиях велика роль показателей рентабельности, определение которых строится на сравнении прибыли с доходообразующими факторами и базами ее формирования. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия.

Особый интерес менеджеров, акционеров, кредиторов, налоговой службы и т.п. к показателю рентабельности связан прежде всего с возможностью использования его для динамического и сравнительного анализа показателей по секторам основной деятельности самого предприятия и по предприятиям-аналогам, предприятиям-конкурентам.

В международной практике применяются многочисленные варианты расчета показателя рентабельности, каждый из которых несет вполне определенную смысловую нагрузку. Укрупнено все показатели рентабельности можно разделить на три группы: рассчитанные на основе сравнения прибыли (дохода) и объема продаж; на основе сравнения прибыли и средств, вложенных в предприятие; и, наконец, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Действующая в РФ бухгалтерская отчетность позволяет рассчитать следующие показатели рентабельности, относящиеся к I группе:

отношение балансовой прибыли к выручке от реализации товаров, работ, услуг (Ri);

отношение прибыли от реализации к выручке от реализации товаров, работ, услуг (R₂);

отношение чистой прибыли к выручке от реализации товаров, работ, услуг (R₃).

Данные показатели дополняют друг друга в объяснении отдельных сторон формирования доходов предприятия. Так, коэффициенты Riи R₂широко используются в производственном менеджменте при контроле взаимосвязи цен, количества товаров и сумм издержек. Снижение уровня этих показателей рентабельности означает падение спроса на продукцию, снижение степени возмещения цен на ресурсы ценами проданной продукции..

Вторая группа показателей рентабельности в международной практике исчисляется как соотношение прибыли и средств, вложенных в предприятие учредителями, акционерами и инвесторами. Она включает в себя расчет следующих коэффициентов:

отношение чистой прибыли (балансовой прибыли, прибыли от реализации, налогооблагаемой прибыли и др. видов прибыли) к среднегодовой величине всех производственных активов предприятия, т.е. к итогу баланса(R4);

отношение чистой прибыли (балансовой прибыли, прибыли от реализации, налогооблагаемой прибыли и др. видов прибыли) к постоянному капиталу (собственный капитал плюс долгосрочный заемный капитал) (R₅);

отношение чистой прибыли к собственному капиталу (R₆).

Коэффициент рентабельности R₄характеризует степень доходности от всего потенциала, которым обладает предприятие (его называют показателем степени искусства использования капиталов менеджерами предприятия). Этот коэффициент может иметь различные модификации путем подстановки в числитель формулы различных показателей прибыли (балансовой, от реализации и др.). Коэффициент R5 характеризует эффективность отдачи только части всего капитала (собственного и долгосрочных обязательств). По нему судят о финансовом положении предприятия: например, финансовая устойчивость предприятия снижается, когда процентная ставка на заемные средства оказывается выше, чем величина коэффициента R₅

В иерархии показателей рентабельности одно из важнейших мест принадлежит показателю рентабельности отдачи собственного капитала R₆, так как собственники заинтересованы в прибылях на принадлежащий им пай. Поскольку часть заработанных предприятием доходов им не принадлежит (выплаты по долгосрочным обязательствам, налоговые издержки), то в основу расчета R₆положена прибыль после налогообложения.

Уровень рентабельности по отношению ко всем активам предприятия может отличаться от уровня рентабельности по отношению к собственному капиталу. Это несовпадение объективно обусловлено эффективностью использования заемных средств. Если предприятие на заемные средства получает больший доход, чем это необходимо для выплаты процентов (интересов), то разность в процентных суммах считается приростом прибыли от использования собственного капитала.

В странах с рыночной экономикой показатели рентабельности, относящиеся к первой и второй группе, удовлетворяют интересы не всех потребителей информации о рентабельности. Кредиторов и инвесторов предприятия интересует, прежде всего, прибыль, связанная с наличностью. Эту категорию лиц не интересует, в какой мере получение прибыли связано с амортизационными списаниями на издержки, с формированием расходов будущих периодов, с движением сумм на счетах дебиторской задолженности и т.п. Для кредиторов и акционеров важно иметь представление о степени возможности предприятия обеспечить их наличными средствами в связи с использованием имеющегося у него потенциала.

В связи с этим исчисляется третья группа показателей рентабельности, основанная на потоках наличных денежных средств.

Для лучшего понимания денежных потоков предприятия на рис. 6 приведена их классификация. В приведенной схеме четко прослеживается образование чистого денежного потока (наличных денежных средств) от текущей деятельности предприятия и потоков, связанных с инвестициями и финансовыми операциями. Информация для анализа этих направлений может быть взята из данных бухгалтерского учета (форма №4 «Отчет о движении денежных средств»).

Чистый денежный поток, связанный с текущей деятельностью, может быть прослежен в следующей бухгалтерской отчетности:

выручка от реализации продукции (форма № 2);

выручка от прочей реализации (форма № 2);

увеличение (уменьшение) дебиторской задолженности (баланс);

итого денежных поступлений (стр. 1 + стр.2 ± стр.3);

денежные платежи:

а) себестоимость реализованной продукции (форма № 2);

увеличение (уменьшение) запасов (2 раздел актива баланса);

в) уменьшение (увеличение) кредиторской задолженности (баланс);

г) уменьшение (увеличение) износа основных средств (форма № 5));

д) уменьшение (увеличение) кредитов (форма № 5);

е) налоги с прибыли (форма № 2).

Итого денежных платежей.

б) Чистый денежный поток (стр.4 - стр.5).

Денежный поток, связанный с инвестициями и порождаемый финансовыми операциями, определяется по данным бухгалтерского учета (форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»).

Рис. 6 Классификация денежных доходов

К числу наиболее употребляемых показателей рентабельности этой группы относятся следующие коэффициенты:

отношение остатка денежных средств ко всем производственным активам предприятия (к итогу баланса) (R₇);

отношение остатка денежных средств к собственному капиталу (R₈);

отношение остатка денежных средств к заемному капиталу (R₉).

Текущий анализ рентабельности предприятия основан на исчислении и изучении взаимосвязей показателей рентабельности в рамках отчетного года. Ценность данного анализа возрастает при расчете и сравнении всех групп показателей рентабельности за 2 года (анализируемый и предыдущий период).

Помимо изучения индивидуальных данных о показателях рентабельности предприятия необходимо сравнить их с аналогичными данными предприятий-конкурентов и общепромышленные показатели.

Однако наиболее полно ценность такой информации раскрывается при проведении анализа за длительный период времени. Временной отрезок для ретроспективных расчетов определяется нуждами прогнозных оценок, чаще всего за 6-7 последних лет.

В табл. 7 дан один из возможных примеров использования рассмотренных показателей рентабельности для анализа финансового состояния предприятия за пятилетний период. Она может быть при необходимости детализирована.

Как видим из данных табл. 7, предприятие в первом году пятилетнего периода начинает с объема чистых производственных активов в 900 тыс. ден. ед. с коэффициентом соотношения источников средств - заемных и собственных соответственно 0,5:1 (300:600). Коэффициент отдачи всех производственных активов (рассчитанный как отношение всей прибыли к производственным активам) составляет 8% (строка 6, табл. 7), что обеспечивает получение прибыли в размере 72 тыс. ед. (900^х0,08). При процентной ставке на заемные средства 4% абсолютная сумма уплаченных процентных издержек составила 12 тыс. ден. ед. (300*0,04). В результате чистый доход предприятия составил 60 тыс. ед. (72 - 12), а в расчете на 1 акцию - 0,60 ден. ед. (60000 : 100000). Коэффициент отдачи на акционерный капитал (строка 17, табл. 7) составляет 10% = (60 : 600) * 100%.

Коэффициент отдачи на инвестированный капитал равен:

10 * 600 + 4 * 300

----------= 8%

800 + 300

Таблица. Показатели финансового развития за пятилетний период

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

1

Коэффициент отдачи производственных активов равен:

60

х 100% = 6.7%

900

Результаты первого года пятилетнего периода в целом оказали неблагоприятное влияние на финансовое положение предприятия во втором году. Несмотря на абсолютный рост прибыли на 4 тыс. ед. (76 - 72), рентабельность производственных активов составила 7% (87,5% от уровня первого года), также снизилась рентабельность акционерного капитала с 10 до 9,1% (0,9 абс. процента), уменьшился доход на одну акцию с 0,6 до 0,57 ед. и, соответственно, снизился размер дивиденда с одной акции -с 0,36 до 0,29 ед.

В связи с этим было принято решение о ряде существенных изменений в финансовой политике: повышено соотношение источников средств до 0,75 : 1, снижен процент выплат дивидендов из чистого дохода с 60 до 50%, увеличена сумма реинвестированной прибыли (с 28 тыс. ден. ед. до 36). Эти изменения позволили предприятию в третьем году увеличить доход на одну акцию и выйти практически на начальный размер дивидендных выплат на одну акцию (0,35 ден. ед. по сравнению с 0,36 ден. ед.).

В последующем отношение заемных средств (долгосрочной задолженности) к собственному капиталу (акционерному) было повышено до 1:1, что не превышает рекомендуемое практикой. Так как норма прибыли на предприятии (9%) выше размера выплачиваемых процентов (4,5%), это позволило значительно расширить масштабы операций и получить большую массу прибыли.

В результате правильно принятых решений менеджеры к концу пятилетнего периода повысили рентабельность до 13,4% (на акционерный капитал), увеличили на 0,38 ден. ед. (0,98 - 0,60) доходы на одну акцию и дивидендные выплаты на 0,03 ден. ед. (0,39-0,36).

На завершающем этапе анализа финансового состояния предприятия необходимо сделать общие выводы о финансовом положении хозяйствующего субъекта, тенденциях его изменения, о его платежеспособности, финансовой устойчивости и финансовых результатах. Анализ будет носить более устойчивый характер, если он заканчивается разработкой конкретных рекомендаций для улучшения финансового состояния изучаемого предприятия. В том случае, когда финансовое состояние предприятия весьма неблагоприятное, целесообразно проанализировать и оценить по известным методикам вероятность его банкротства и возможность выхода из создавшегося положения.

Список литературы

1. Баканов М.И., Шеремент А.Д. Теория экономического анализа:- Учебник - М: Финансы и статистика, 1998.

2. Вейцман Н.Р. Балансы капиталистических предприятий и их анализ. М.; 1962.

3. Гольдман Е.Л., Назарова З.М. и др. Экономика геологоразведочных работ: - Учебник - М: Руда и металлы, 2000.

4. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности,- М.: Финакнсы и статистика, 2000.

5. Казакевич В.П. Анализ финансовых отчетов капиталистических предприятий. М.; УДН, 1969.

6. Методическое пособие по изучению иностранных фирм. М.; ВНИКИ МВЭС, 1989.

7. Новодворский В.Д., Хорин А.Н. Рентабельность: показатели и анализ. Бухгалтерский учет, 1992, № 1.

8. Сатубалдин С.С. Учет затрат на производство в промышленности США. М.; Финансы, 1980.

9. Сборник практических рекомендаций и нормативных материалов по организации внешнеэкономической деятельности. М.; ВНИКИ МВЭС, 1990.

10. Хойер В. Как делать бизнес в Европе. М.; Прогресс, 1990.

11. Чечета А.П. Анализ финансового состояния предприятия. Бухгалтерский учет, 1992, № 5,7.

12. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа.- М.: Филинъ, 1996.

Размещено на Allbest.ru