Инвестиции и их виды. Факторы инвестиции. Мультипликатор инвестиций

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО «ВИТЕБСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ имени П.М. МАШЕРОВА»

Юридический факультет

кафедра экономической теории

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по курсу: «Экономическая теория»

ТЕМА: «ИНВЕСТИЦИИ И ИХ ВИДЫ. ФАКТОРЫ ИНВЕСТИЦИЙ. МУЛЬПЛИКАТОР ИНВЕСТИЦИЙ»

Жевнерова Е.В.

Витебск 2012 г.

ПЛАН

ВВЕДЕНИЕ

1. ИНВЕСТИЦИИИ И ИХ ВИДЫ. ФАКТОРЫ ИНВЕСТИЦИЙ. МУЛЬТИПЛИКАТОР ИНВЕСТИЦИЙ

1.1 Инвестиции и их виды

1.2 Факторы инвестиций

1.3 Мультипликатор инвестиций

2. ТОЛКОВАНИЕ ПОНЯТИЙ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Данная тема контрольной работы выбрана мной потому, что инвестиции играют большую роль как в жизни государства, так и в жизни отдельно взятого человека.

В масштабах национальной экономики инвестиции - это те экономические ресурсы, которые направляются на увеличение реального капитала общества, в том числе и человеческого.

Без денежных вложений, то есть инвестиций, не предоставляется возможность создания капитала, и тем самым пропадает возможность создавать конкуренцию на внешних и внутренних рынках. Чем быстрее происходит оборот инвестиций, тем быстрее происходит товаро-производственный процесс, следовательно, происходят эффективнее рыночные изменения.

Таким образом, данная тема актуальна, поскольку процесс инвестирования необходим для поддержания экономики той или иной страны.

Целью контрольной работы является раскрыть сущность понятия «инвестиций», определив их виды и факторы, а также использование мультипликатора инвестиций.

Указанная цель обусловливает постановку следующих задач:

1. изучить понятие инвестиций и их видов;

2. определить факторы инвестиций;

3. охарактеризовать мультипликатор инвестиций.

1. ИНВЕСТИЦИИ И ИХ ВИДЫ. ФАКТОРЫ ИНВЕСТИЦИЙ. МУЛЬТИПЛИКАТОР ИНВЕСТИЦИЙ

1.1 Инвестиции и их виды

Важнейшим условием устойчивого развития национальной экономики является активное инвестирование, т. е. экономическая деятельность отдельных хозяйствующих субъектов и страны в целом характеризуется объемами и формами осуществления инвестиций.

Существует достаточно много определений инвестициям, трактуемых законами и авторами учебных пособий по проблемам инвестиций. В Республике Беларусь основным документом, определяющим понятие инвестиций, является «Инвестиционный кодекс Республики Беларусь», принятый 22 июня 2001г.

Согласно, статьи 1 настоящего Кодекса под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата [2, с.7]. Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает вкладывать.

Понятие “инвестиции” является слишком широким, чтобы можно было дать ему единственное и исчерпывающее определение. В различных разделах экономической науки и разных областях практической деятельности, его содержание имеет свои особенности [6, с.3].

Определения инвестиций в различных сферах экономической деятельности:

- в макроэкономике инвестиции есть часть совокупных расходов, состоящая из расходов на новые средства производства (производственные, или фиксированные инвестиции), инвестиций в новое жилье, и прироста товарных запасов. То есть инвестиции - это часть валового внутреннего продукта, не потребленного в текущем периоде, и обеспечивающий прирост капитала в экономике;

- в теории производства, и в целом в микроэкономике, инвестиции есть процесс создания нового капитала (включая как средства производства, так и человеческий капитал);

- в финансовой теории под инвестициями понимают приобретение реальных или финансовых активов, то есть это сегодняшние затраты, целью которых является получение будущих выгод.

В наиболее широком смысле слово “инвестиции” означает: “расставаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем”. Два фактора обычно связаны с этим процессом - время и риск. Отдавать деньги приходится сейчас в определенном количестве, а вознаграждение поступает позднее, если вообще поступает, и его величина заранее неизвестна.

В более широкой трактовке инвестиции выражают вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования собственных средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде [8, с.5].

Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций, без которых невозможно нормальное развитие экономика любого нормального государства. Инвестиции на макроуровне являются основой для: 1. осуществления политики расширенного воспроизводства;

2. ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции;

3. структурой перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства; создания необходимой сырьевой базы промышленности;

4. смягчения или разрешения проблем безработицы;

5. охраны природной среды;

6. обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем;

7. конверсии военно-промышленного комплекса;

8. гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы [3, с.8].

Инвестиции играют важную роль и на микроуровне. На этом уровне они необходимы, прежде всего, для достижения следующих целей:

1. расширения и развития производства;

2. недопущение чрезмерного морального и физического износа основных фондов;

3. повышения технического уровня производства;

4. для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли;

5. осуществления природоохранных мероприятий;

6. приобретение ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий;

7. повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции. Существует много видов инвестиций, которые можно классифицировать в зависимости от поставленных целей и могут быть проведены по следующим признакам.

1. По объектам инвестирования различают следующие три вида инвестиций [6, с.3]:

- реальные (прямые) инвестиции;

- финансовые (портфельные) инвестиции;

- интеллектуальные инвестиции или инвестиции в нематериальные активы

Реальные (прямые) инвестиции -- любое вложение денежных средств в реальные активы, связанное с производством товаров и услуг для извлечения прибыли. Это вложения, направленные на увеличение основных средств предприятия как производственного, так и непроизводственного назначения.

Финансовые (портфельные) инвестиции -- вложения денежных средств в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными и корпоративными компаниями, а также государством с целью получения прибыли. Они направлены на формирование портфеля ценных бумаг.

Интеллектуальные инвестиции, или инвестиции в нематериальные активы - это вложения в подготовку кадров или повышение квалификации персонала, разработку товарных знаков, приобретение имущественных прав, вытекающих из авторского права; лицензий, патентов на изобретения, свидетельств на промышленные образцы, прав на использование торговых знаков, ноу-хау, программные продукты и другие объекты интеллектуальной собственности. Кроме того, к инвестициям в нематериальные активы следует отнести приобретение прав пользования землей, недрами, другими природными ресурсами, а также иных имущественных прав.

Инвестиции в реальные активы можно классифицировать с позиции, какую из стоящих перед фирмой задач необходимо решить с их помощью:

1. Инвестиции в повышение эффективности. Они служат для снижения затрат предприятия за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства;

2. Инвестиции в расширение производства. Служат для расширения возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств;

3. Инвестиции в создание новых производств. Данная группа инвестиций обеспечивает создание новых предприятий, которые будут выпускать новые товары;

4. Инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. Они необходимы для случая, когда предприятие должно удовлетворять требования властей в части экологических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деятельности.

2. По характеру участия в инвестиционной деятельности:

- Прямые инвестиции подразумевают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении капитала. Обычно прямые инвестиции осуществляются путем непосредственного вложения капитала в уставные фонды других предприятий. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

- Непрямые характеризуют вложения капитала инвестора, опосредованные другими лицами (финансовыми посредниками) [6, с.6].

3. По периоду осуществления:

- Краткосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период до одного года. Основу краткосрочных инвестиций предприятия составляют его краткосрочные финансовые вложения.

- Среднесрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период от одного года до трех лет.

- Долгосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период более трех лет. Основной формой долгосрочных инвестиций предприятия являются его капитальные вложения в воспроизводство основных средств. 4. По уровню инвестиционного риска:

- Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств, в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы чистой инвестиционной прибыли.

- Низкорисковые характеризуют вложения капитала в объекты, риск по которым значительно ниже среднерыночного.

- Среднерисковые - уровень риска по объектам инвестирования, примерно, соответствует среднерыночному.

- Высокорисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы обычно существенно превышает среднерыночный. Особое место в этом группе занимают так называемые спекулятивные инвестиции, характеризующиеся вложением капитала в наиболее рисковые проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровень дохода.

5. По отношению к предприятию инвестору:

- Внутренние характеризуют вложение капитала в развитие операционных активов самого предприятия инвестора.

- Внешние инвестиции представляют вложение капитала в реальные активы других предприятий или в финансовые инструменты инвестирования, эмитируемые другими субъектами хозяйствования.

6. По воспроизводственной направленности:

- Валовые инвестиции характеризуют общий объем капитала инвестируемого в воспроизводство основных средств и нематериальных активов в определенном периоде. В экономической теории понятие валовых инвестиций связывается, как правило, с вложением капитала в реальный сектор экономики. На уровне предприятия под этим термином понимают общий объем инвестированного капитала в том или ином периоде.

- Реновационные инвестиции характеризуют объем капитала инвестируемого в простое воспроизводство основных средств и амортизируемых нематериальных активов. В количественном выражении реновационные инвестиции приравниваются обычно к сумме амортизационных отчислений в определенном периоде.

- Чистые инвестиции характеризуют объем капитала инвестируемого в расширенное воспроизводство основных средств и нематериальных активов. В экономической теории под этим термином понимается чистое капиталообразование в реальном секторе экономики. В количественном выражении они представляют сумму валовых инвестиций, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений по всем видам амортизируемых капитальных активов предприятия. 7. По уровню доходности: - Высокодоходные инвестиции характеризуют вложения капитала в инвестиционные проекты или финансовые инструменты, ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли, по которым существенно превышает среднюю норму этой прибыли на инвестиционном рынке.

- Среднедоходные инвестиции. Ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по инновационным проектам и финансовым инструментам инвестирования этой группы примерно соответствует средней норме инвестиционной прибыли, сложившейся на инвестиционном рынке.

- Низкодоходные инвестиции. По этой группе объектов инвестирования ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли обычно значительно ниже средней нормы этой прибыли.

- Бездоходные инвестиции. Они представляют группу объектов инвестирования, выбор и осуществление которых инвестор не связывает с получением инвестиционной прибыли. Такие инвестиции преследуют, как правило, цели получения социального, экологического и других видов внеэкономического эффекта.

8. По формам собственности инвестируемого капитала:

- Частные инвестиции характеризуют вложения капитала физических лиц, а также юридических лиц негосударственных форм собственности.

- Государственные инвестиции характеризуют вложения капитала государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов.

- Иностранные инвестиции производятся иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами - Совместные инвестиции - это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранными субъектами [6, с.4]. 9. По региональным источникам привлечения капитала:

- Отечественные инвестиции характеризуют вложения национального капитала (домашних хозяйств, предприятий или государственных органов) в разнообразные объекты инвестирования резидентами данной страны.

- Иностранные инвестиции характеризуют вложения капитала нерезидентами (юридическими или физическими лицами) в объекты (инструменты) инвестирования данной страны.

10. По региональной направленности инвестируемого капитала:

- Инвестиции на внутреннем рынке характеризуют вложения капитала как резидентов, так и нерезидентов на территории данной страны.

- Инвестиции на международном рынке (международные инвестиции) характеризуют вложения капитала резидентов данной страны за пределами внутреннего ее рынка

11. По характеру использования капитала в инвестиционном процессе:

- Первичные инвестиции характеризуют использование вновь сформированного для инвестиционных целей капитала за счет как собственных, так и заемных финансовых ресурсов.

- Реинвестиции представляют собой повторное использование капитала в инвестиционных целях при условии предварительного его высвобождения в процессе реализации ранее выбранных инвестиционных проектов, инвестиционных товаров или финансовых инструментов инвестирования.

- Дезинвестиции представляют собой процесс изъятия ранее инвестированного капитала из инвестиционного оборота без последующего его использования в инвестиционных целях (например, для покрытия убытков предприятия). Их можно охарактеризовать как отрицательные инвестиции предприятия [6].

12. По уровню ликвидности:

- Высоколиквидные инвестиции. К ним относятся такие объекты (инструменты) инвестирования предприятия, которые быстро могут быть конверсированы в денежную форму (в срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости (краткосрочные финансовые вложения).

- Среднеликвидные характеризуют группу объектов инвестирования предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей и рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.

- Низколиквидные инвестиции. К ним относятся объекты (инструменты) инвестирования предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости по истечении значительного периода времени (от полугода и выше). Основным видом таких инвестиций являются незавершенные инвестиционные проекты, реализованные инвестиционные проекты с устаревшей технологией, некотируемые на фондовом рынке акции отдельных малоизвестных предприятий.

- Неликвидные инвестиции характеризуют такие вицы инвестиций, которые самостоятельно реализованы быть не могут (они могут быть проданы на инвестиционном рынке лишь в составе целостного имущественного комплекса).

Инвестиционная деятельность - это действия инвестора по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата [2, ст.2].

Инвестиционная деятельность состоит из:

- инвестиционных разработок (предварительное исследование, обосновывающее решение, эффективность и целесообразность инвестиции);

- капитального строительства (проектирование, выполнение работ, пусконаладочных и других видов работ, постановка машин и оборудования, ввод в действие основных фондов и достижение проектных мощностей) [8].

В инвестиционном процессе участвуют различные физические и юридические лица, которые являются субъектами инвестиционной деятельности [2, с.9].

К субъектам относятся инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи капитальных вложений. Инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории РБ с использованием собственных или привлеченных средств. Инвесторами могут выступать как физические, так и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности, и не имеющие статуса юридического лица, объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные инвесторы [2, ст.3].

Заказчики - уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. Инвесторы могут быть заказчиками. Если заказчик не является инвестором, то он наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, установленных договором.

Подрядчики - это физические и юридические лица, которые выполняют работу по договору подряда и государственному контракту, заключенному с подрядчиком.

Пользователи объектов капитальных вложений - физические и юридические лица, в том числе, иностранные, государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и органы, для которых создаются указанные объекты. Инвесторы могут быть также пользователями капитальных вложений. Субъект инвестиционной деятельности может совмещать функции нескольких субъектов. Следует иметь в виду, что это лишь условное деление субъектов инвестиционной деятельности, отношения, возникающие между субъектами. Следует выделить и объекты инвестиционной деятельности:

1. денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;

2. движимое и недвижимое имущество (технологии, машины, оборудование, здания, транспортные средства, вычислительная техника, сооружения);

3. лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, авторские права, патенты, ноу-хау, программные продукты, опыт и другие интеллектуальные ценности. Ноу-хау - совокупность технических, технологических и иных знаний, оформленных в виде документации, навыков и производственного опыта, необходимых для организации производства, но незапатентованных.

4. права пользования землей, недрами и другими природными ресурсами, а также иные имущественные права.

В республике создана серьезная нормативная база для осуществления инвестиционной деятельности. Основным регулирующим ее законодательным актом является «Инвестиционный кодекс Республики Беларусь», который устанавливает равные условия ведения бизнеса для национальных и иностранных инвесторов, определяет их права, гарантии защиты инвестиций и результатов инвестиционной деятельности.

В соответствии с кодексом инвестор получил право на заключение инвестиционного договора с белорусским государством в лице правительства либо уполномоченного им органа. При этом в договоре фиксируются необходимые для реализации инвестиционного проекта обязательства сторон, а инвестору могут быть предоставлены дополнительные гарантии и льготы [2].

1.2 Факторы инвестиций

Инвестиции являются вторым важнейшим компонентом чистых расходов. С их помощью решаются такие экономические и производственные задачи как строительство новых заводов, фабрик, оснащенность и переоснащенность производства техникой и оборудованием с длительным сроком службы [5, с.425].

Спрос различных фирм на рынке благ всегда определяется величиной инвестиций, и, следовательно, будет уместным задаться немаловажным вопросом, как проявляют себя в рыночных условиях факторы, влияющие на величину инвестиций.

Во-первых, темпы инвестиций зависят от процентной ставки на рынке финансового капитала. Во-вторых, на величину инвестиций влияет подъем экономического роста и увеличение спроса на рынке благ, что приводит к росту инвестиционных вложений. В-третьих, инвестиции и их величина растет при росте цен на рынке благ. В-четвертых, появление новых технологий, связанных с капиталовложениями на приобретение нового оборудования, толкает фирмы к процессу активизации инвестирования. В-пятых, тенденция роста реальной заработной платы тоже влияет на величину инвестиций, поскольку при таком росте фирмы вынуждены замещать труд капиталом.

Рассмотрим некоторые факторы, влияющие на объем и рост инвестиций. Во-первых, как известно, объем вложения в экономику зависит от соотношения при распределении дохода на потребление и сбережения. То есть размер сбережений, как фактор оказывает влияние на величину и динамику инвестиций. Однако между инвестициями и сбережениями существует разрыв, который объясняется тем, что они осуществляются разными лицами и по разным причинам. Кроме того, процессы инвестирования и накопления могут не совпадать по времени. На величину инвестиций влияет также размер получаемого дохода: чем больше доход, тем больше возможности инвестирования [7, с.12].

Во-вторых, заметное влияние на объемы инвестиций оказывает такой фактор, как ожидаемая норма чистой прибыли. Мы все знаем, что к инвестициям побуждает прибыль, и чем выше ожидаемая нами норма чистой прибыли, тем, естественно, и будет больше величина объема инвестиций (1).

( 1)

 Чистая прибыль - итоговая строка отчета о прибылях и убытках.

Объем продаж - первая строка отчета о прибылях и убытках.

Норма чистой прибыли - чистая прибыль, которую предприятие рассчитывает получить путем приобретения капитала (инвестирования), выраженная в процентном отношении к цене капитала (затратам на него).

В-третьих, на объемы инвестиций существенно влияют ставки ссудного процента, когда речь идет об инвестировании за счет заимствованного капитала. Когда ставка процента по ссуде меньше ожидаемой нормы чистой прибыли, при прочих равных условиях можно ожидать роста объема инвестиций, и наоборот, рост ставки ссудного процента вызывает снижение объемов инвестиций.

Процентная ставка зависит от характера спроса на инвестиционные средства. Капитал пользуется спросом, так как он производителен и является неотъемлимым фактором производства. Спрос на капитал - это, прежде всего спрос на инвестиционные средства, необходимые для приобретения производственных фондов без которых невозможен процесс нормального воспроизводства. Предложение капитала это отказ от его использования в данный момент. Таким образом, совпадение спроса ссудного капитала с его предложением устанавливает категорию процента [9, с.21].

Ставкой или нормой процента называется отношение дохода на капитал, предоставленный в ссуду, к самому размеру ссужаемого капитала. При определении уровня ставки процента важную роль играет фактор риска: чем выше риск при предоставлении ссуды, тем выше должна быть ставка процента. Рыночная ставка процента играет важную роль при принятии инвестиционных решений. Предприниматель всегда сравнивает ожидаемый уровень дохода на капитал с текущей рыночной ставкой процента. Сами по себе инвестиции нельзя считать рентабельными или нерентабельными если не принимать во внимание ставку процента. Различается номинальная и реальная процентная ставка. Номинальная это текущая рыночная ставка без учётов инфляции. Реальная - это номинальная ставка за вычетом ожидаемых темпов инфляции. Решения об инвестициях принимаются на основе ожидаемой нормы чистой прибыли. Если предприниматели полагают, что замена технологии на более эффективную принесет прибыль и быстро окупится, то инвестиции будут реализованы. При осуществлении инвестиций они часто пользуются кредитными ресурсами. Если ожидаемая норма чистой прибыли от инвестиционного проекта с учетом инфляции больше, чем процент за пользование кредитом, то проект будет осуществляться.

Таким образом, спрос на инвестиции в основном будет определяться ожидаемой нормой прибыли и реальной ставкой процента (рис.1 и табл.1).

Рис.1 Кривая спроса на инвестиции

Табл. 1 Ожидаемая прибыль и инвестиции (гипотетические данные)

Кривая спроса на инвестиции в целом строится путем расположения всех инвестиционных объектов по нисходящей в зависимости от ожидаемой нормы чистой прибыли. Следует учитывать, что инвестиции производятся до тех пор, пока ставка процента не окажется равной ожидаемой норме чистой прибыли. Кривая спроса на инвестиции опускается вниз и отражает обратную зависимость между ставкой процента (ценой инвестирования) и совокупной величиной требуемых инвестиционных товаров. Изменение ставки процента будет сопровождаться изменением уровня расходов на инвестиции, причем при самой высокой ставке процента осуществляются те из инвестиционных проектов, которые обеспечивают самую высокую ожидаемую норму чистой прибыли. В случае снижения ставки процента коммерчески выгодным будут проекты, ожидаемая норма чистой прибыли от которых меньше. В то же время уровень инвестиций возрастает [5, с.427].

На величину инвестиций при фиксированном предложении денег оказывает воздействие уровень цен. Это происходит вследствие действия эффекта процентной ставки. При повышении цены возрастает количество денег, в которых остро нуждаются потребители и предприниматели для закупки продукции по возросшим ценам. Происходящее вследствие этого расширение спроса на неиспользованные деньги снижает цену денег - процентной ставки, что в свою очередь уменьшает инвестиции. И наоборот, при более низком уровне цен происходит сокращение спроса на неиспользованные деньги, снижение ставки процента и увеличение инвестиций [5, с.427].

К числу важнейших факторов, не связанных со ставкой процента, относятся издержки производства. Они включают расходы на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования, заработную плату работников, нормальную прибыль предпринимателей. Увеличение этих расходов приведет к снижению размеров инвестиций, а модернизация оборудования увеличит инвестиционный фонд [5, c.427].С названным фактором тесно связан уровень оснащенности производства основным капиталом. Если производство хорошо оснащено техническими мощностями, каждое последующее инвестирование будет сопровождаться падением нормы чистой прибыли, поэтому инвестиции будут ограничиваться. В случае низкой технической оснащенности дополнительные инвестиции приведут к росту производительности труда и повышению нормы чистой прибыли. Вследствие, инвестиции будут расширяться [5].

В таком случае основным стимулом для инвестирования выступает прогресс в области техники и технологии производства, что снижает издержки производства, повышает качество изделий, способствуя тем самым повышению нормы чистой прибыли, а значит, и резкому возрастанию инвестиций в тех производствах, где подобные преобразования происходят.

Сдвиги в спросе на инвестиции происходят также под действием субъективных факторов, которые часто оказываются трудно предсказуемыми. Речь идет о меняющемся политическом климате в стране, международной обстановке, о состоянии дел на фондовых биржах, о реагировании на них предпринимателей и т. д. Если под воздействием этих факторов в экономической среде складывается оптимистическое настроение, инвестиции начнут возрастать, и наоборот, пессимистические настроения вызовут ограничение инвестиций.

Инвестиционная деятельность зависит от уровня выплачиваемых налогов, так как их рост вызовет сокращение доходов предпринимателя, в результате чего кривая инвестиций будет иметь тенденцию сдвижению влево, а случае снижения налогов - вправо.

Проводимая государством экономическая и социальная политика, совершенство налоговой системы, инвестиционные риски и привлекательность проектов, банковские процентные ставки, уровень инфляции - вот факторы влияющие, на эффективность инвестиций, приведенные списком в самом сжатом виде. Следует, отметить, результат эффективности инвестиций проявляется под влиянием множества факторов, но оценить общий итоговый результат можно по полученному экономическому или социальному результату на один рубль инвестиций. Оценивая эффективность инвестиционного проекта, надо рассматривать возможность именно таких ситуаций, когда либо рассчитаны и известны все последствия любого принятого рискованного решения, либо можно их предвидеть. В этом случае не составит труда рассчитать возможный результат от любого произошедшего изменения ситуации [7, 183].

Когда неопределенность и риск влияния инфляции учтены при расчетах эффективности проекта, результаты расчетов не становятся неожиданными при реализации проекта. Если расчеты показывают, что при реализации, инвестиционный проект в финансовом отношении эффективно реализуем во всех возможных вариантах, а устранение негативного влияния инфляционных отклонений предусмотрено в механизме реализации, то такой проект считается устойчивым и его целесообразно внедрять.

1.3 Мультипликатор инвестиций

экономика инвестирование мультипликатор портфельный

Взаимосвязь инвестиций и чистого национального продукта была замечена и объяснена Кейнсом, который вывел правило мультипликатора. Сама идея мультипликатора (от лат. multiplicator -- умножающий) была высказана в 1931 г. профессором Р.Каном, который считал, что всякие затраты, например затраты государства, организующего общественные работы, рождая "первичную" занятость, вызывают новую покупательную способность со стороны рабочих или предприятий, вовлеченных в эти работы. Таким образом, они создают новый спрос, который сам становится источником новой, "вторичной" занятости. Также может возникать "третичная" и последующая занятость, каждая из которых является производной от занятости, созданной первоначально. Но новые расходы составляют только часть доходов рабочих или предприятий, оставшаяся часть идет на оплату старых долгов или откладывается в сокровище. Мультипликатор, т.е. коэффициент, который надо учесть при определении общей, вновь созданной занятости, по Кану, зависит от размеров израсходованных на каждом новом этапе сумм. Обозначив эту часть дохода через капитал, Кан вывел для мультипликатора формулу:

К = 1/(1 - К)

и назвал его мультипликатором занятости.

Именно эту идею и развивает Кейнс, только он назвал свой мультипликатор - мультипликатором накопления. Этот мультипликатор, показывающий зависимость национального дохода от сделанных инвестиций (К= DY/DI), был введен Кейнсом как величина, зависимая от предельной склонности к потреблению. Если, Y - национальный доход, I - инвестиции, С- потребление, а -- склонность к потреблению, то

DY= DC + DI;

DY= a x DY+ DI;

DC = DY x a;

DY = DI (1 - a);

DY/DI = 1/(1 - а) = К > 1, если 0 < а < 1;

К -- мультипликатор инвестиции.

Мультипликатор представляет собой число, показывающее, во сколько раз необходимо умножить происшедший однажды прирост инвестиций, чтобы рассчитать вызванный этим прирост совокупного объема производства.

Мультипликатор инвестиций - это отношение изменения равновесного выпуска ЧНП, вызванного изменением инвестиционных расходов, к величине изменения последних. Следовательно, мультипликатор обратно пропорционален MPS (предельной склонности к сбережениям). Эффект мультипликатора связан тем, что в экономике, во-первых, происходит постоянный кругооборот доходов и расходов. То, что расходуют одни экономические субъекты на приобретение оборудования, жилья, одежды, другие получают в качестве доходов. Во-вторых, изменение размеров дохода вызывает адекватное изменение потребления и сбережений.

Эффект мультипликатора - эффект изменения в равновесном уровне национального дохода в большем размере, чем инициирующее его изменение в планируемых расходах [5, с.432].

Формула мультипликатора выглядит следующим образом (2.1):

(2.1)

Преобразовав уравнение (2.1), получим:

(2.2)

Выраженная мультипликатором зависимость, основывается с одной стороны, на том, что для экономики характерно непрерывное формирование и использование расходов и доходов; с другой - на силлогизме, в соответствии с которым любое изменение дохода влечет за собой изменение в потреблении и сбережениях в том же направлении, что и изменение дохода, при этом пропорциональность потребления и сбережений сохраняется при любом изменении дохода. В итоге получается, что изменение величины расходов вызывает цепную реакцию и обусловливает многократное изменение ЧНП, что и выражает мультипликатор[5,с.432].

Следует различать понятия простого и сложного мультипликатора. Структуру простого мультипликатора отражает зависимость между сбережениями и ЧНП, в таком случае формула мультипликатора будет иметь такой вид(3):

(3)

Сложный мультипликатор предполагает зависимость объема производства не только от сбережений, но и от множества факторов, изменяющих соотношение "доходы-расходы". Это и налоги, и импорт и т.д. Например, для США сложный мультипликатор равен 2,5[5, с.432].

Следует отметить, что в случае с мультипликатором речь идет об автономных инвестициях, т.е. инвестициях, связанных с техническим прогрессом, ростом населения и МРС (предельной склонностью к потреблению). Наряду с автономными, существуют индуцированные инвестиции, т.е. капитальные вложения, направленные на расширение производства на основе существующей технической базы в целях удовлетворения возросшего в результате роста доходов совокупного спроса. Воздействие роста доходов на величину индуцированных капиталовложений в сторону их повышения выражает акселератор инвестиций [3].

Акселератор инвестиций - (от лат. accelero - ускоряю) - отношение прироста индуцированных инвестиций к вызвавшему его относительному приросту объема производства. Обычно увеличение объема производства (валового национального продукта) приводит к еще более быстрому росту инвестиций [16].

2. ТОЛКОВАНИЕ ПОНЯТИЙ

Автономные инвестиции	- это инвестиции, связанные с техническим прогрессом, ростом населения и предельной склонностью к потреблению.
Акселератор инвестиций	(от лат. accelero - ускоряю) - отношение прироста индуцированных инвестиций к вызвавшему его относительному приросту объема производства, т. е. приводящий к еще более быстрому росту инвестиций.
Валовые инвестиции	- это общий объем капитала инвестируемого воспроизводство основных средств и нематериальных активов в определенном периоде.
Заказчики	- это уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов.
Инвестиции	- это любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли и достижения иного значимого результата.
Инвестиционная деятельность	- это действия инвестора по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.
Инвесторы	- это лицо (юридические и физические лица, иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами, государство в лице уполномоченных органов и его административно-территориальные единицы в лице уполномоченных органов), осуществляющие инвестиционную деятельность.
Интеллектуальные инвестиции, или инвестиции в нематериальные активы	- это вложения в подготовку кадров или повышение квалификации персо-нала, приобретение имущественных прав, вытекающих из авторского права; лицензий, патентов на изобретения, свидетельств на
Инвестиционный проект	- это экономический или социальный проект, основывающийся на инвестициях; обоснование экономии-ческой целесообразности, объема и сроков осуществления прямых инвестиций в определенный объект, включающее проектно-сметную документацию, разработанную в
	соответствии с действующими стандартами.
Издержки производства	-это расходы на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования, заработную плату работников, нормальную прибыль предпринимателей.
Капитальные вложения	- это совокупность экономических ресурсов, направляемых на воспроизводство основных средств
Норма чистой прибыли	- чистая прибыль, которую предприятие рассчитывает получить путем приобретения капитала (инвестирования), выраженная в процентном отношении к цене капитала (затратам на него).
Номинальная процентная ставка	- это текущая рыночная ставка без учётов инфляции.
Мультипликатор инвестиций	- это отношение изменения равновесного выпуска ЧНП, вызванного изменением инвестиционных расходов, к величине изменения последних.
Подрядчики	- это физические и юридические лица, которые выполняют работу по договору подряда и государственному контракту, заключенному с подрядчиком.
Пользователи объектов капитальных вложений	- физические и юридические лица, в том числе, иностранные государства,
	государственные органы, органы местного самоуправления, международные объединения и органы, для которых создаются указанные объекты.
Реальные (прямые) инвестиции	- это любое вложение денежных средств в реальные активы, связанное с производством товаров и услуг для извлечения прибыли.
Реальная процентная ставка	- это номинальная процентная ставка за вычетом ожидаемых темпов инфляции.
Реновационные инвестиции	- это объем капитала инвестируемого в простое воспроизводство основных средств и амортизируемых нематериальных активов
Ставка или нормой процента	- это отношение дохода на капитал, предоставленный в ссуду, к самому размеру ссужаемого капитала.
Чистые инвестиции	- это объем капитала инвестируемого в расширенное воспроизводство основных средств и нематериальных активов.
Финансовые (портфельные) инвестиции	- это вложения денежных средств в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными и корпоративными компаниями, а также государством с целью получения прибыли.
Эффект мультипликатора	- это эффект изменения в равновесном уровне национального дохода в большем размере, чем инициирующее его изменение в планируемых расходах.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Инвестиции в различных видах и формах настолько глубоко проникли в нашу повседневную жизнь, что многие люди, даже не связанные напрямую с инвестированием имеют общее понятие о том, что представляет собой инвестирование.

Инвестиции в различных разделах экономической науки и разных областях практической деятельности имеют свои особенности. Немаловажную ступень в инвестиционном процессе занимают участники инвестиционной деятельности, в роли которых могут выступать инвесторы, заказчики, пользователи работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности поставщики, банковские, страховые организации, инвестиционные биржи и другие участники инвестиционного процесса.

Классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики. Инвестиции делятся по признаку целевого назначения будущих объектов, по формам воспроизводства основных фондов, по источникам финансирования, по направлению использования, по объектам вложения, по характеру участия в инвестировании, периоду инвестирования, формам собственности инвестиционных ресурсов, региональному признаку. Данная классификация позволяет более детально представить инвестиции и более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности их использования.

Инвестиционная деятельность - это интересная и сложная тема, которая очень важна для развития экономики как внутри страны, так и на мировом уровне: достаток завтрашнего дня создаётся сегодняшними инвестициями.

На величину и динамику инвестиций оказывают влияние различные факторы, которые объясняются тем, что они осуществляются по разным причинам. На величину инвестиций влияет также размер получаемого дохода: чем больше доход, тем больше возможности инвестирования.

Теория мультипликатора и акселератора используется в экономической политике развития совокупного спроса при обосновании стратегии структурной перестройки отраслей, обеспечивающих большую доходность и занятость.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значимую роль как на макро-, так и микро-уровне, в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ И ИСТОЧНИКОВ

Нормативно-правовые источники:

1. Гражданский кодекс Республики Беларусь: с комментариями к разделам.- 3-е изд. - Мн.: Амалфея, 2000.- 704с

2. Инвестиционный кодекс Республики Беларусь-Минск 2001.-113с

Учебники, учебные пособия:

3. Бочаров В.В. Инвестиции/ В.В. Бочаров / под ред. В.В. Бочарова, - П.: «Завтра экзамен», - 2008. - 176с.

4. Бродский М.Н., Бродский Г.М. Право и экономика: инвестиционное консультирование. - СПб.: Б.И., 1999. - 488 с.

5. Базылев Н.И. Экономическая Теория: Учебник / Н.И. Базылев, М.Н. Базылева, С.П. Гурко и др.; Под ред. Н.И. Базылева, С.П. Гурко. 3-е изд., перераб. и доп. - Мн.: БГЭУ, 2002. - 752с.

6. Зимин А.И. Инвестиции: вопросы и ответы./ Зимин А.И. - М.: ИД «Юриспруденция», 2006. - 256с.

7. Ковалева В.В. Инвестиции: учебник / Под ред. В.В.Ковалева, В.В.Иванова,

В.А. Лялина - М.: ООО «ТК Велби», 2003. - 440с.

8. Матвеева Т.Ю. Введение в макроэкономику: учебное пособие / Т.Ю.Матвеева; Гос.ун-т - Высшая школа экономики. - 5-е изд., испр. - М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2007. - 511с.

9. Малиновская О.В. Инвестиции: учебное пособие (опорный конспект лекций)/ О. В. Малиновская, И.П.Скобелева, Н.В. Легостаева / под ред. д.э.н., профессора И. П. Скобелевой, - СПб: СПГУВК, 2009. - 186с.

10. Плотницкий М.И. Макроэкономика: Учебное пособие / М.И.Плотницкий, Э.И. Лобкович, М.Г. Муталимов и др.: Под ред. М.И. Плотницкого. - 2-е изд., стер. - М.: Новое знание, 2004. - 462с.

11. Сергеева И. Инвестиции. Экономика предприятия: учебное пособие. / Под ред. И. Сергеева - М.: «Финансы и статистика», 2000 - 134с.

12. Сидоровича А.В. Курс экономической теории: Учебное пособие/Под ред. д.э.н., проф. А.В.Сидоровича; МГУ им. М.В.Ломоносова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2001. - 832с.

Электронные ресурсы:

13. Библиотека менеджмента - www.managment.aaanet.ru

14. Министерство экономики Республики Беларусь - www.economy.gov.by

15. Информационно-справочный портал Беларуси- www.tamby.info

16. Экономический словарь - http://slovari.yandex.ru

Размещено на Allbest.ru