Главная
Коллекция "Otherreferats"
Экономика и экономическая теория
Лизинговые схемы финансирования инвестиционных проектов
Лизинговые схемы финансирования инвестиционных проектов
Характеристика современного состояния и перспектив развития лизинговой отрасли России. Ознакомление с основными преимуществами аренды. Определение субъектов лизинговой сделки: лизингодателя, лизингополучателя, продавца. Анализ классификации лизинга.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | контрольная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 18.02.2015 |
| Размер файла | 31,9 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Содержание
Введение
1. Теоретические аспекты аренды и лизинга
1.1 Аренда
1.2 Лизинг
2. Классификация основных видов лизинга
2.1 Виды лизинга
3. Современное состояние и перспективы развития лизинга в России
Заключение
Список используемой литературы
Введение
Данная работа посвящена оценке применения лизинговых схем в российской практике, сегодняшнему состоянию и перспективам развития лизингового сектора российской экономики. В настоящее время большинство российских предприятий не имеет достаточной суммы собственных денежных средств для приобретения современного производственного оборудования. В связи с этим возникает необходимость привлечения дополнительных средств, самым распространенным способом которого является получение банковских кредитов. Одним из альтернативных видов организации финансирования является лизинг.
Предметом исследования работы является организационно-методические проблемы оценки эффективности применения лизинговых схем как инвестиционных проектов, а также современное состояние и перспективы развития аренды и лизинга в России.
Объектом исследования являются лизинговые схемы финансирования инвестиционных проектов, реализуемых в российской практике с целью наиболее эффективного использования капитала.
Применение лизинговых схем несет предприятию значительные выгоды, которые демонстрируются в данной работе. К сожалению, многие руководители отечественных предприятий не догадываются о данных преимуществах финансирования своей деятельности. Лизинговый сектор недостаточно развит. Во многом это происходит из-за отсутствия экономического кругозора у представителей российского менеджмента. Именно поэтому, в данной работе оценивается не только эффективность применения лизинга, но и анализируется законодательная база лизинга. Таким образом, работа позволяет рассмотреть преимущества лизинга для предприятий именно в разрезе действующего российского законодательства, что говорит о применимости подобных схем в современных условиях.
Цель настоящего исследования - оценить состояние и перспективы развития аренды и лизинга в Российской Федерации, а также выявить преимущества лизинговых схем и оценить их эффективность в деятельности российских предприятий.
При написании работы, ставились следующие задачи:
-рассмотреть теоретические аспекты аренды и лизинга;
-проанализировать современное состояние и перспективу развития лизинговой отрасли России;
-выявить факторы сдерживающие развитие лизинговой отрасли в России.
Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.
В первой главе рассматриваются теоретические аспекты аренды и лизинга.
Во второй главе приводится классификация и основные виды финансовой аренды.
В третьей главе рассматривается динамика развития лизинговой отрасли России. Особое внимание уделено сегодняшнему состоянию данного сектора экономики, а также перспективам его развития в Российской Федерации.
1. Теоретические аспекты аренды и лизинга
1.1 Аренда
Экономика, основанная на частной собственности, имеет больший потенциал по сравнению с любой другой. Этот потенциал выражается в разнообразии способов использования собственности.
Аренда - это один из способов использования частной собственности.
Арендные отношения известны с древности, в первую очередь в сельском хозяйстве. Но в современном мире аренда имеет совершенно иной экономический смысл, чем раньше. Если прежде она служила средством эксплуатации и закабаления арендаторов, вела экономику по экстенсивному пути развития, то ныне аренда наоборот повышает степень экономической свободы, дает шанс малому бизнесу на успех, интенсифицирует развитие экономики.
Современная аренда представляет собой форму организации производства, основанной на передаче в срочное и возмездное пользование основных фондов и оборотных средств на началах добровольности и равноправия сторон в целях выпуска продукции (работ, услуг) и получения дохода. [5]
Преимущества аренды:
-договоренность основных отношений арендатора и арендодателя, их полное равноправие, а значит и устойчивый характер;
-фиксированная арендная плата, позволяющая развиваться арендатору, получать более высокий доход;
-полная самостоятельность арендатора в организации производства, оплате труда, трудовом распорядке;
-возможность улучшения и приращения основных средств, с последующим возмещением затрат, а также выкупа (особенно в лизинге).
Арендатор, используя арендованное имущество, экономит собственные средства и получает доход от этого, и собственно деятельности, осуществляемой на основе эксплуатации арендованного имущества.
1.2 Лизинг
Лизинг (финансовая аренда) - это комплекс возникающих имущественных отношений, связанных с передачей оборудования в пользование после его приобретения у производителя.
Лизинг представляет собой вложения средств на возвратной основе, то есть предоставление средств на определенный период, арендодатель получает их обратно в установленное время, тем самым, являясь формой аренды. При этом за свою услугу он получает вознаграждение в виде комиссионных.
Лизинг по своему содержанию соответствует кредитным отношениям, а поскольку заемщик и ссудодатель используют капитал не в денежной, а в производительной форме, то он схож и с инвестициями капитала. [1]
Одним из вариантов решения проблем неблагоприятного состояния парка оборудования (устаревшее оборудование по предприятиях, отсутствие запасных частей к заводским станкам) может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.
В лизинговой сделке обычно участвуют несколько субъектов:
Лизингодатель (арендодатель) - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных денежных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга;
Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга;
Продавец - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового правоотношения;
Помимо основных субъектов лизинга, перечисленных в Федеральном законе от 29.10. 1998г. за №164-ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)"[3] на рынке лизинговых услуг можно выделить и специальные субъекты, такие как:
Банк (или другое кредитное учреждение), предоставляющее средства на приобретение предмета договора.
Страховые компании, осуществляющие страхование всевозможных рисков, возникающих при лизинговой сделке (страхование имущества лизингодателя, кредитов, предоставляемых лизингодателю кредитным учреждением, от возможных рисков неплатежей и многое другое);
Российская Ассоциация Лизинговых Компаний ("Рослизинг"), некоммерческое объединение лизинговых компаний, банков и иных предприятий, занимающихся лизингом. Она (Ассоциация) осуществляет координацию деятельности организаций, входящих в нее, и объединение их средств для осуществления совместных взаимовыгодных проектов, а так же разработку, совместно с органами государственного управления, стратегических направлений и программы развития лизинга в России, подготовку проектов законодательных актов и принимает участие в работе международных ассоциативных общественных организаций.
2. Классификация основных видов лизинга
2.1 Виды лизинга
Лизинг целесообразно классифицировать по следующим признакам: по составу участников, по типу арендуемых активов, по степени окупаемости, по условиям амортизации, по объему обслуживания, по сектору рынка, по целевому назначению, по организационным формам управления, по платежам, по намерениям участников, по способу финансирования, по степени окупаемости, по продолжительности, по характеру взаимодействия участников и т.д. [2]
По способу финансирования различают следующие виды лизинга:
-Лизинг, финансирующийся за счет собственных средств лизингодателя.
-Лизинг, финансирующийся за счет привлеченных средств (средств инвесторов).
-Раздельно финансирующийся лизинг, частично финансирующийся лизингодателем.
Лизинг различают по объему обслуживания передаваемого в лизинг имущества:
-Чистый лизинг, если все обслуживание передаваемого в лизинг имущества берет на себя лизингополучатель.
-Лизинг с полным набором услуг, когда на лизингодателя возлагается полное обслуживание арендуемого имущества.
-Лизинг с частичным набором услуг, когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.
Лизинг различают по продолжительности:
-Краткосрочный лизинг, сроком до 1 года.
-Среднесрочный лизинг, сроком от 1 до 3 лет.
-Долгосрочный лизинг, сроком более 3 лет.
Лизинг классифицируют по целевому назначению:
-Действительный лизинг.
-Фиктивный лизинг. Преследуется цель получения большей прибыли за счет налоговых и амортизационных льгот.
Лизинговые операции различают в зависимости от условий амортизации:
-Лизинг с полной амортизацией и соответственно с выплатой полной стоимости объекта лизинга.
-Лизинг с неполной амортизацией, и, следовательно, с неполной выплатой стоимости арендуемого имущества арендатором.
Лизинг различают - по степени окупаемости:
-Лизинг с полной окупаемостью, при котором в ходе срока действия одного договора происходит полная выплата лизингодателю стоимости арендуемого имущества. лизинг аренда продавец
-Лизинг с неполной окупаемостью, когда в течении - срока лизинга окупается только часть арендуемого имущества.
Лизинг классифицируют по характеру взаимодействия участников:
-Классический лизинг - трехсторонняя лизинговая операция (поставщик - лизингодатель - арендатор).
-Возвратный лизинг. При возвратном лизинге, сталкиваясь с проблемой недостатка финансовых активов, арендатор может передать основные средства в собственность лизингодателю с последующей их арендой. В этом случае арендатор возвращает часть денежных средств, затраченные ранее на приобретение капитальных товаров и в тоже время продолжает ими пользоваться, выплачивая при этом надлежащую арендную плату, включающую стоимость проведения лизинговой операции и часть получаемых в ее ходе налоговых льгот.
-Сублизинг, при котором большая (доля по стоимости) сдаваемого в лизинг актива берется в аренду у третьей стороны (инвестора).
Лизинг различают по намерениям участников:
-Срочный лизинг - одноразовый (на один срок) лизинг.
-Возобновляемый лизинг - продлевающийся по истечении первого срока контракта.
Лизинг различают по составу его участников:
-Прямой лизинг, при котором собственник имущества самостоятельно передает его в лизинг. Прямой лизинг может быть только двухсторонним и организуется двумя участниками: лизингодателем и арендатором, однако в большинстве случаев, лизинговые операции являются многосторонними отношениями.
-Косвенный лизинг - когда в лизинговой операции помимо лизингодателя и лизингополучателя участвуют другие хозяйственные субъекты. Косвенный лизинг можно классифицировать как:
-трехсторонний лизинг; Классическая, трехсторонняя лизинговая операция (поставщик - лизингодатель - арендатор) представляется как передача арендатору предмета лизинга происходит через посредника - лизингодателя. Поэтому, выделяют трех основных участников: лизингодателя, арендатора и продавца передаваемых в лизинг активов. Лизингодатель, приобретает предмет лизинга и предоставляет его в аренду арендатору. Выполнению действий лизингодателя, в большей степени, подчинена организация лизинговой операции. При этом, продавец, продает лизингодателю активы, которые арендатор, получает у лизингодателя в аренду.
Многосторонний лизинг - с числом участников от 4 до 7 и более (лизинг с участием внешних инвесторов, субарендаторов и т.д.) В многостороннем лизинге присутствуют второстепенные участники, обслуживающие лизинговые отношения: банк, кредитующий приобретение предметов лизинга лизингодателем и обслуживающий лизинговую операцию; страховая компания, страхующая арендуемое имущество; "внешние инвесторы", финансирующие лизинг; посредники (в том числе и финансовые), предоставляющие дополнительные услуги в подготовке и проведении лизинговой операции. Все они обеспечивают стабильность подготовки и проведения лизинговой операции. [2]
Лизинг классифицируют по организационным формам управления:
-В зависимости от состава участников лизинга, разделяют:
-Управление прямым лизингом.
-Управление косвенным лизингом.
-В зависимости от количества управляемых участников, аналогично классификации по количеству участников, различают:
-в прямом лизинге:
-управление только двухсторонним лизингом;
-в косвенном лизинге:
-управление трехсторонним лизингом;
-управление многосторонним лизином.
3. Современное состояние и перспективы развития лизинга в России
Среди новых тенденций рынка лизинга эксперты отмечают более четкую его структурированность, на нем ясно становятся видны различные сегменты. Во-первых, определились крупные универсальные игроки, как правило, связанные с банками и финансово-промышленными структурами. Во-вторых, компании, ориентированные на так называемую лизинговую розницу, сосредотачиваются в основном в сфере лизинга автотранспорта. В-третьих, на рынке присутствуют лизинговые компании, аффинированные с иностранными банками и поставщиками оборудования.
Продолжается быстрый рост величины лизингового портфеля большинства лизинговых компаний, наиболее заметным (по удельному весу) стал лизинг автомобилей, позволяющий крупным перевозчикам регулярно обновлять парк машин. Качество лизингового портфеля при этом остается на хорошем уровне.
Лизинг охватил практически все регионы страны. Конкуренция между различными лизинговыми компаниями наблюдается в основном в секторах автомобильного лизинга, легковой и грузовой техники. Косвенным образом на ценовые условия автолизинга влияет галопирующее развитие программ автокредитования, которое предлагают многие российские банки.
Сумма сделок финансовой аренды, заключенных в прошлом году, превысила 270 млрд. руб. Прирост объема контрактов лизинга автомобилей, железнодорожного транспорта и сельскохозяйственной техники в последние годы составлял по 30 - 70% годовых. Эти отрасли стали локомотивом развития всего отечественного рынка финансовой аренды, на котором за пять лет стоимость ежегодно заключаемых договоров увеличилась в шесть раз. Хотя следует признать, что опережающие темпы роста железнодорожного и агролизинга были обусловлены значительным участием государства. [8]
Единственный вид лизинга, который развивался так же интенсивно, но без вмешательства государства - это финансовая аренда автомобилей. "Автолизинг - самый крупный из трех китов рынка финансовой аренды (его доля оценивается в 25-30%) и самый рыночный, на нем конкуренция очень жесткая, а клиенты более разборчивы. Поэтому операторы рынка лизинга автомобилей предлагают огромное количество продуктов, специфических услуг и программ, ориентированных на самые разные клиентские группы. Именно в отрасли финансовой аренды автомобилей прошли "обкатку" новейшие лизинговые технологии, такие как возвратная и оперативная схемы, экспресс - и операционный лизинг, лизинг без оценки финансового состояния клиента. Некоторые из этих технологий уже применяются в других отраслях.
Понятие "оперативный лизинг" (предполагающее, что поставляемое клиенту имущество остается в собственности лизинговой компании) пока отсутствует в российском законодательстве, хотя и прямого запрета на проведение сделок оперативного лизинга тоже нет. По закону договор лизинга по истечении срока сделки не подразумевает обязательного перехода права собственности на имущество к лизингополучателю. Но когда лизинговая компания получает имущество обратно, она может лишь сдать его в простую аренду новому клиенту либо продать. Повторная сдача имущества в аренду является не новым лизингом, а именно арендой - а значит, не сопровождается налоговыми льготами. Между тем услуги оперативного лизинга на отечественном рынке крайне востребованы. Ведь одно из основных отличий оперативного лизинга от финансового заключается в том, что срок сделки значительно меньше, чем срок амортизации оборудования. То есть клиент выплачивает только часть стоимости имущества - как правило, не более 80%. Если основной акцент в своей деятельности компания делает на конвейерное производство, то ей требуется постоянное обновление основных фондов, и в этом случае оперативный лизинг будет наиболее предпочтителен.
При выборе стратегии массового производства конкурентоспособности можно достичь только при высокой эффективности, что прямо пропорционально степени разделения и кооперации труда, на сегодняшнем этапе развития мировой экономики это нашло свое отражение в философии аутсорсинга, чьи черты воплотились, в том числе и в оперативном лизинге, такой вид услуги ещё называют "мокрый" лизинг.
Это вполне справедливо, ведь когда лизинговая компания отдает имущество в оперативный лизинг, риск по сохранению рабочих качеств оборудования ложится именно на нее. Если эксплуатация оборудования не будет сопровождаться соответствующим сервисным обслуживанием, то в дальнейшем сдавать в аренду или продавать будет уже нечего. Поэтому большинство сделок оперативного лизинга сопровождается соглашениями на оказание сервисных услуг со стороны лизингодателя. Ему "спокойнее" самому следить за тем, как используется и вовремя ли ремонтируется его имущество. [4]
Возвратный лизинг используют многие игроки рынка финансовой аренды несмотря на то, что активно этот инструмент стал применяться всего пару лет назад. Эта схема предполагает двух участников (клиент и лизинговая компания), а не трех, как в обычной сделке финансовой аренды, где в обязательном порядке участвует продавец имущества (поставщик). Предприятие (клиент) сначала продает лизингодателю свое имущество. Получив деньги, клиент вносит авансовый платеж (возвращает лизинговой компании 30% стоимости проданного объекта) и берет это же имущество в лизинг. При этом оно физически остается на месте.
Возвратный лизинг позволяет получить предприятию заемное финансирование, да еще и сэкономить на налогах. Поэтому возвратный лизинг выходит в ряде случаев дешевле кредита, по которому налоговые преференции заемщику не предоставляются. Кроме того, возвратная схема позволяет клиенту изыскивать внутренние ресурсы для развития, перестраивать структуру активов в соответствии со стратегией и повышать инвестиционную привлекательность бизнеса. Именно поэтому в Западной Европе и США возвратный лизинг очень популярен и повсеместно применяется в таких сферах, как, например, финансовая аренда транспорта, оборудования и техники. Однако в России все по-другому. Некоторые клиенты предвзято относятся к подобной услуге из-за боязни потерять свое имущество, предпочитая финансовой аренде более привычные и распространенные банковские кредиты, но следует отметить, что использование механизма возвратного лизинга по сравнению с кредитом имеет ряд видимых преимуществ, одним из которых является скорость исполнения сделки.
В 2011 году была проведена первая на отечественном рынке лизинга секьюритизация обязательств по лизинговым платежам. Организаторами сделки выступили компании "Магистраль Финанс" (дочерняя структура банка "КИТ Финанс"), "Инвестиционный партнер" и "Объединенные инвесторы". Они выпустили еврооблигации класса А на сумму 12,57 млрд руб. Это первая сделка по привлечению российской лизинговой компанией финансирования за рубежом без участия иностранных кредитных организаций - средства были найдены благодаря размещению евробондов. Доход по бумагам составит 7,875% годовых. Менеджерами выпуска стали Morgan Stanley, банк "КИТ Финанс" и Транскредитбанк. Бумаги обеспечены залогом подвижного состава, а также правами требования по лизинговым платежам "Российских железных дорог" (РЖД).[7]
Лизинг строительной техники имеет все предпосылки для бурного роста. Но этой отрасли мешают развиваться нерешенные проблемы строительного комплекса - бизнес застройщиков непрозрачен, и сопряжен со многими рисками. На рынке лизинговых услуг так называемый строительный рынок занимает четвертое место по объему сделок - после финансовой аренды автотранспорта, железнодорожного оборудования и сельскохозяйственного лизинга. На сделки лизинга строительной техники приходится примерно 5% от всех контрактов финансовой аренды. В этом секторе заключаются сделки не только по лизингу техники, предназначенной для строительства зданий, но и дорожно-строительного оборудования. Особой популярностью у клиентов пользуется тяжелая и дорогостоящая техника - например, бульдозеры, экскаваторы, дорожные фрезы и краны. Однако имеют место и контракты по лизингу более мелкого оборудования для ремонтно-отделочных работ.
Сегодня строительный комплекс РФ находится в стадии динамичного роста. В первую очередь это связано со стабильной и благоприятной экономической ситуацией в стране, ростом инвестиций в развитие российских регионов, ну и, без сомнения, "заоблачными" ценами на недвижимость и высоким спросом на нее. Быстрорастущий рынок строительных и дорожно-строительных услуг, несомненно, влечет за собой увеличение спроса со стороны его участников на дополнительные средства производства, что приводит к повышению спроса на услуги финансовой аренды.
Для стабильного развития строительного лизинга необходимо, чтобы сама строительная отрасль росла динамично и желательно без дефолтов, которые может вызвать ожидаемое многими снижение цен на недвижимость. Но о стабильности говорить пока не приходится - в прошлом году был принят Закон о долевом строительстве, в результате реализации которого объемы ввода в строй нового жилья значительно снизились, а значит, упал спрос на услуги финансовой аренды строительной техники. Постепенно ситуация выравнивается, но подобные "проверки на прочность" не идут на пользу лизинговому рынку, тем более что лизинговые компании, использующие, как правило, заемные средства, должны быть уверены в финансовой состоятельности клиентов и в том, что они смогут завтра обслуживать свои долги. В противном случае, даже имея на руках весьма ликвидные активы в виде строительной техники, лизингодатель может оказаться в весьма затруднительном положении. Именно поэтому многие компании совмещают потенциально высокорисковый бизнес лизинга строительной техники с пусть и менее доходными, но более стабильными - автолизингом, лизингом промышленного оборудования и другими видами финансовой аренды.
К этому надо добавить, что развитию финансовой аренды мешает излишняя зарегулированность и непрозрачность российского строительного бизнеса. Избыточное количество регулирующих инстанций, непрозрачность процедуры распределения подрядов, отсутствие четких правил игры - все это мешает лизингодателям работать со строителями. Бизнес строительной компании сегодня сильнее зависит от наличия связей с чиновниками, чем от реальной эффективности работы. Строителям сложно планировать свою деятельность, а ведь это ключевой фактор для привлечения таких долгосрочных инвестиций, как лизинговое финансирование.
Поэтому, несмотря на все проблемы, по мнению экспертов, в ближайшие три-четыре года объемы рынка финансовой аренды строительной техники вырастут как минимум в два раза и приблизятся к показателям большинства европейских стран.
Заключение
В ходе исследования можно сделать следующие выводы:
-Выявлена динамика развития лизинговой отрасли как составляющей российской экономики. Проведенный анализ сегодняшнего состояния лизинговой отрасли позволяет утверждать, что данный сегмент российской экономики еще недостаточно развит, но в то же время прослеживается тенденция к постепенному увеличению объемов лизинговых сделок, заключенных российскими предприятиями, растет число лизинговых компаний. Однако все еще существуют факторы, тормозящие развитие отрасли, такие как:
-низкая доступность долгосрочного финансирования;
-неразвитость системы защиты прав собственника в суде;
-низкий уровень знаний о лизинге потенциальных лизингополучателей;
-неразвитость вторичных рынков оборудования.
Преодоление данных факторов является совместной задачей как государственных институтов, так и непосредственно специалистов лизингового сектора.
Следует заметить, что, несмотря на отмену лицензирования лизинговой деятельности, повышается не только количество лизинговых компаний, но и растет профессиональная подготовка сотрудников компаний, все-таки повышается общий уровень экономического образования руководителей отечественных предприятий, и понятие "лизинг" уже не путается с "клирингом". Все это говорит о перспективах развития отрасли, что и подтверждается в работе анализом послекризисного развития сектора лизинговых услуг.
Определены основные аспекты нормативно-правовой базы лизинговых сделок. Основными документами, регулирующими деятельность лизинговых компаний, являются Гражданский кодекс РФ, Федеральный закон "О финансовой аренде (лизинге)" и Налоговый кодекс РФ в части регулирования налогообложения лизинговых сделок. На основе вышеперечисленных документов были систематизированы и выделены ключевые моменты гражданско-правового, налогового регулирования операций лизинга в свете российского законодательства.
Анализ позволил выявить основные преимущества лизинга в сравнении с другими способами финансирования капитальных вложений (в частности с кредитованием):
-гибкий подход, разрешенный по отношению к учету имущества, переданного в лизинг (возможность выбора - на чьем балансе учитывается оборудование);
-отнесение лизинговых платежей лизингополучателем на расходы (на уменьшение налогооблагаемой базы по налогу на прибыль) в полном объеме;
Вышеупомянутые положения ведут к снижению налога на прибыль, поскольку лизингополучатель и лизингодатель, увеличивая размер своих расходов, сокращают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Данные выводы имеют высокую практическую значимость и находят свое отражение в практической части работы.
Комплексность оценки применения лизинговой схемы (с точки зрения лизингополучателя и лизингодателя) нашла свое отражение во второй главе курсовой работы. Разработанная методика оценки лизинговых схем для участников сделки, полученная путем последовательного анализа, может быть представлена в следующем виде:
-расчет лизинговых платежей - оценка эффективности лизинговой сделки для лизингодателя;
-расчет платежей по кредитному продукту, сопоставимому со сроком действия лизинговой схемы;
-расчет экономии по налогам для лизинговой схемы и кредитного продукта;
-расчет приведенной стоимости лизинговых платежей, кредитного продукта и налоговой экономии на основании метода дисконтирования денежных потоков;
-сравнительная оценка финансовых результатов лизинговой схемы и кредита - оценка эффективности лизинговой сделки для лизингополучателя.
Методика оценки эффективности лизинговых схем позволяет проанализировать возможности лизинга по сравнению с банковским кредитованием. Практическая часть работы подтверждает применимость разработанной методики и иллюстрирует актуальность исследования.
Изучив состояние и перспективы развития лизинга, можно сказать, что он становится гибким и многообещающим экономическим рычагом способным привлечь инвестиции, способствовать подъему отечественного производства, привлечь капитал в жизненно важные отрасли экономики страны, обеспечить реальную поддержку малому бизнесу, обеспечить долгосрочный и надежный доход для коммерческих банков и т.п. На лицо огромный потенциал лизинга в России.
Власти, продекларировав политику благоприятствования лизингу, как инвестиционному инструменту за последние годы подготовили солидную нормативную базу. К сожалению не все льготы, определенные законом, подкреплены инструкциями на местах и фактически не выполняются.
Лизинг не является дешевой заменой кредита. Существуют определенные преимущества финансирования оборудования основных средств, но навыки кредитования и оценка финансовых потоков оказывается настолько же критичными, как при необеспеченном кредите. Другими словами пропадает основной привлекательный момент для лизингополучателей (в частности для малого бизнеса), заключающийся в том, чтобы начать дело без достаточных средств, но с высокоэффективным проектом, так как и при лизинге банки требуют предоставления залога (объект лизинговой сделки может представлять ценность для проекта, но не обладать ликвидностью в той мере, чтобы покрыть издержки банка).
Таким образом, лизинг стал эффективным инструментом обслуживания инвестиционных проектов "своих" клиентов банка. Но потенциал лизинга в России очень велик и государством и лизинговыми компаниями проделана огромная работа.[6]
Такая программа смогла бы подтолкнуть коммерческие банки вместо получения сомнительных, рисковых прибылей в краткосрочном периоде переориентироваться на долгосрочное инвестирование средств в российскую экономику для получения уверенной прибыли. Такого рода программа отделяет Россию от лизингового бума, так как при максимально благоприятных условиях объем лизинговой отрасли может за 5 - 7 лет дорасти до $70 млрд. Пока суммарная стоимость сделок финансовой аренды в России оценивается примерно в $10 млрд. На отечественном лизинговом рынке только начали применяться усложненные модификации финансовой аренды (оперативный и возвратный лизинг), а также продукты, ориентированные на конкретные группы клиентов (экспресс - и полносервисный лизинг). Все эти изменения будут способствовать дальнейшему росту сектора лизинговых услуг в России и появлению более сложных и перспективных видов лизинга, а также схем финансирования этих сделок, которые будут помогать развивать экономику страны.
Таким образом, цель работы, состоявшая в оценке состояния и перспектив развития лизинга в Российской Федерации, а также выявлении преимуществ лизинговых схем и оценки их эффективности в деятельности российских предприятий в российской практике инвестиционного финансирования была реализована.
Список используемой литературы
1. Лещенко М.И. Основы лизинга [Текст]. - М.: Финансы и статистика. - 2002г. с89.
2. Чекмарева Е.Н. "Лизинговый бизнес" [Текст], - М.: Экономика, 1993г., с302.
3. Гуккаев В.Б., Лизинг. Правовые основы, учет, налогообложение [Текст]. - М.: ЗАО "Издательский Дом "Главбух" - 2002. с 131.
4. Масленченков Ю.С., Тронин Ю.Н. "Финансово-промышленные корпорации России: организация, инвестиции, лизинг" [Текст], - Москва: ООО ИКК "Дека", 1999, с448.
5. Голубев Р.П. Метаморфозы аренды. [Текст] М.: ж деловой еженедельник "Компания" №438 13 ноября 2006. с 37.
6. Антюшина Н. М "Роль лизинговых компаний в рамках финансово- промышленных групп" [Текст] "Лизинг-ревю", 2006/8,-М.: Издательский дом "Деловая пресса". с23
7. Рожков А. "РЖД использует лизинг" [Текст] -М.: ж "Ведомости" от 01.03. 2007, №41 (1815) с5
8. Толлина А. Инструмент, которого нет. [Текст] М.: ж Экономический еженедельник "Коммерсантъ ДЕНЬГИ" №4(598) от 23.11 2006г. с 33.
9. Основы экономической теории [Текст]: учебник / под ред. Камаева В.Д. - М., 1997.
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Активизация хозяйственной деятельности белорусских фирм. Дефицит инвалютных средств. Понятие международного лизинга. Разновидности лизинговых сделок. Преимущества и недостатки лизинга для лизингодателя и лизингополучателя. Механизм лизинговой сделки.
реферат [25,1 K], добавлен 04.10.2008Виды лизинга. Правовые основы лизинга. Субъекты лизинга и объекты лизинга. Сложная правовая природа лизинга. Степень окупаемости предмета лизинга. Срок использования предмета лизинга. Методы финансирования лизинговой сделки.
реферат [24,4 K], добавлен 18.09.2006Исследование теоретических основ лизинга и его правового регулирования. Изучение лизинговой сделки на примере заключенного договора финансовой аренды между ООО "Лизинговая компания УРАЛСИБ" и ГУП МО "Мострансавто". Анализ классификации видов лизинга.
курсовая работа [332,2 K], добавлен 11.01.2012Предпосылки развития лизинга в России. Организация заключения лизинговой сделки. Виды лизинга. Методы оценки эффективности лизинга. Методы расчета лизинговых платежей. Факторы, сдерживающие развитие лизинга в России. Налогообложение.
курсовая работа [64,9 K], добавлен 15.10.2004Лизинговая сделка. Совокупность договоров, необходимых для реализации договора лизинга между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом предмета лизинга. Участники лизинговой сделки. Форма расчета по лизингу. Лизинг с привлечением заемных средств.
тест [12,2 K], добавлен 26.01.2009Нормативное регулирование финансового лизинга. Сущность экономической категории "лизинг", понятие и виды лизинговых сделок. Учет операций у лизингодателя, учет предмета лизинга на балансе лизингодателя. Аудиторские риски при проверке арендных отношений.
дипломная работа [2,8 M], добавлен 17.09.2016Теоретические и правовые основы лизинговой деятельности, сущность и понятие лизинговых сделок. Субъекты и объекты лизинговых отношений, преимущества и недостатки лизинга для различных субъектов. Основы правового регулирования лизинговой деятельности.
курсовая работа [272,8 K], добавлен 12.04.2010Поиск и привлечение долгосрочных инвестиций для расширения производства. О лизинге. Экономическая сущность лизинга. Объекты и субъекты лизинговой сделки. Преимущества лизинга перед банковским кредитованием и препятствия для его развития в России.
курсовая работа [118,7 K], добавлен 26.03.2009Понятие лизинга, его черты и особенности, объекты и субъекты, экономическая целесообразность. Существенные условия его договора. Виды лизинга и механизм лизинговых сделок. Характер партнерства с лизинговой компанией. Развитие лизингового рынка в России.
контрольная работа [37,4 K], добавлен 25.07.2010Изучение сущности и форм лизинга – приобретения оборудования с предоставлением его в аренду организациям (лизингополучателю) в обмен на лизинговые платежи. Особенности экономического механизма лизинговой деятельности. Методы оценки эффективности лизинга.
курсовая работа [60,3 K], добавлен 12.12.2010
