Анализ финансового состояния коммерческой организации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Анализ финансового состояния коммерческой организации



1. Этапы и направления экспресс-оценки отчётности организации

финансовый прибыль факторный

Общий обзор обобщающих показателей, характеризующих работу организации, или экспресс-анализ, ставит своей целью дать обобщающую оценку работе организации. При этом ещё не даётся расчёт влияния факторов на изучаемые характеристики, не устанавливается взаимосвязь и взаимовлияние факторов на обобщающие показатели. Основная задача данного этапа ? ознакомиться с масштабами деятельности организации, основными тенденциями развития данной организации. Этот этап анализа важен для всех пользователей финансовой отчётности организации.

Прежде чем приступать к непосредственному анализу финансовой отчётности, необходимо убедиться в её достоверности. При этом проверка достоверности отчётности осуществляется в несколько этапов. Не вдаваясь в глубину исследования данного вопроса, отметим наиболее важные из них:

- формально-логический контроль;

- камеральная проверка;

- увязка показателей;

- встречная проверка;

- аудиторская проверка;

- ревизионная проверка.

При осуществлении предварительной оценки необходимо учитывать технико-экономические особенности организации и условия функционирования объекта в изучаемый период времени. Для обобщающей оценки необходимо выбрать наиболее характерные показатели эффекта (результата) и эффективности (результативности) работы организации.

Для общей оценки финансового положения необходимо осуществить как минимум шесть этапов расчётов. Только финансовый анализ даёт возможность на основе простого сопоставления показателей финансовой отчётности делать выводы о результатах работы организации и давать оценку работе организации. К числу такого рода абсолютных показателей финансовой отчётности относят сопоставление динамики абсолютной величины валюты баланса, суммы денежных средств организации, незаконченных расчётов с дебиторами и кредиторами, а также других абсолютных характеристик финансового состояния. В этом состоит суть первого этапа анализа.

Горизонтальный анализ представляет собой расчёт динамики основных финансовых показателей (причём динамика может определяться как в абсолютных, так и в относительных показателях).

Третьим методом финансового анализа, а соответственно и третьим этапом чтения финансовой отчётности, выступает вертикальный анализ имущества и источников его формирования, то есть расчёт структуры актива и пассива баланса. Исходя из нормативных значений коэффициентов платёжеспособности доля денежных средств должна колебаться от 10 до 12,5 % от общей суммы оборотных средств.

Трендовый анализ предполагает расчёт поведения показателей во времени. Для его осуществления необходимы следующие ограничения. Во-первых, для проведения расчётов трендовым методом, необходимо иметь не менее пяти точек значений по изучаемым показателям. В практике работы организаций этого можно достичь, используя для трендового анализа показателей за год, показатели, взятые из квартальной отчётности. Его можно считать четвёртым этапом.

Наибольшее распространение получил этап расчёта финансовых коэффициентов и сопоставление полученных значений с нормативными или с данными прошлых периодов времени. Для осуществления расчётов финансовых коэффициентов необходимо осуществить их группировку в следующие шесть групп коэффициентов:

- структуры;

- прибыльности (рентабельности имущества);

- эффективности управления (рентабельности продаж);

- платежеспособности;

- финансовой (рыночной устойчивости);

- деловой активности (отдачи).

Завершающим, шестым этапом или методом финансового анализа отчётности является прямой и обратный факторный анализ. При этом под прямым факторным анализом понимают непосредственный расчёт влияния факторов на изучаемую характеристику. Например, факторный анализ прибыли от продаж или факторный анализ чистой прибыли. Иными словами, это анализ в чистом виде, а под обратным факторным анализом понимают либо сводный подсчёт резервов роста эффективности работы организации или разработка конкретных направлений улучшения финансового положения организации на основе проведённых расчётов. Иными словами, это обобщенная оценка результатов работы организации на основе проведённого факторного анализа. Именно обратный факторный анализ выступает основой для выработки вариантов финансовой стратегии работы организации и для наиболее правильного выбора варианта управленческого решения.

Для обобщающей экспресс-оценки показателей финансовой отчётности, по мнению Т.Г. Вакуленко и Л.Ф. Фоминой [14, c. 99], необходимо проанализировать пять направлений деятельности организации. К первому направлению относится оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования, ко второму ? оценка финансового состояния, к третьему ? оценка деловой активности, к четвертому ? оценка рентабельности и к пятому - наличие больных статей в отчётности. Указанные авторы предлагают для общей оценки деятельности организации заполнять таблицу следующей формы:

Таблица 1. Общая оценка финансового положения организации

Направления анализа	Наименование показателей	Ед. изм.	На начало периода	На конец периода	Изменение
А	Б	1	2	3	4
1. Оценка имущественного положения	1.1 Сумма хозяйственных средств организации
	1.2 Доля основных средств в общей сумме активов
	1.3 Коэффициент износа основных средств
2. Оценка финансового состояния	2.1 Коэффициент текущей ликвидности
	2.2 Коэффициент абсолютной ликвидности
	2.3 Коэффициент автономии
	2.4 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
3. Оценка деловой активности	3.1 Оборачиваемость активов
	3.2 Оборачиваемость дебиторской задолженности
	3.3 Фондоотдача
4. Оценка рентабельности	4.1 Рентабельность активов
	4.2 Рентабельность реализации
	4.3 Рентабельность текущих затрат
5. Наличие «больных» статей в отчётности	5.1 Убытки
	5.2 Просроченная дебиторская задолженность
	5.3 Просроченная кредиторская задолженность
	5.4 Кредиты и займы, не погашенные в срок
	5.5 Векселя выданные (полученные) просроченные

2. Анализ экономического потенциала

При оценке экономического потенциала следует исходить из уяснения следующих основных понятий для экономического анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта.

Общая стоимость капитала организации ? стоимость активов и пассивов ? представляет собой все имущество организации или собственный капитал и все обязательства организации. Называется этот показатель валютой баланса и отражается в отчётности по строке «Баланс».

Активы - это стоимость средств, которыми владеет данная организация и которые отражены в её отчётности. Активы делятся на текущие ? оборотные и на недвижимое имущество ? внеоборотные активы.

Текущие активы - это средства, предназначенные для непосредственного участия в формировании вновь создаваемой стоимости товара в организации и имущество, которое, как правило, в течение одного производственного цикла переносит свою стоимость на стоимость продукции, работ и услуг организации. Отражается такое имущество во втором разделе баланса и называется оборотным капиталом.

Недвижимость - активы, предназначенные для длительного использования в производственном процессе (как правило, более года); в отчётности отражаются в разделе внеоборотных активов и называются недвижимым или иммобилизованным, в широком смысле слова, имуществом. В данном контексте под иммобилизацией понимают просто неявное участие в производственном цикле. Как правило, основными компонентами недвижимого имущества организации являются основные средства, нематериальные активы, незавершённое капитальное строительство.

Реальные активы ? это стоимость имущества, которая может выступать оценкой производственного потенциала организации или его производственной мощности. В их состав включают стоимость основных средств организации, производственных запасов, незавершённого производства.

Ликвидные активы ? их ещё иначе называют активами, способность которых превращаться в деньги, довольна высока. В состав ликвидных активов включают денежные средства, отражаемые в составе оборотных средств, краткосрочные финансовые вложения и дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются анализируемой организацией в течение года.

Легкореализуемые активы ? это денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения.

Материально-производственные запасы ? это имущество, которое занимает как бы промежуточное место между легкореализуемыми активами и недвижимым имуществом. Отражается такого рода имущество организации во втором разделе актива баланса и включает в свой состав сырьё, материалы для производственного процесса, незавершённое производство, готовую продукцию и товары для перепродажи.

Пассивы ? это общая сумма источников формирования имущества организации. Включают в свой состав собственный капитал организации и все её обязательства.

Собственный капитал ? стоимость активов организации, принадлежащих собственникам или акционерам организации. Определяется как разность между валютой баланса и обязательствами организации. Отражается в третьем разделе пассива баланса и называется акционерным капиталом. При расчёте основных финансовых характеристик к сумме собственного капитала добавляют приравненные к собственным источники формирования имущества организации, которые состоят из доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов и платежей.

Обязательства делятся на краткосрочные и долгосрочные и отражаются соответственно в четвёртом и пятом разделе пассива баланса. При определении суммы обязательств необходимо из общей суммы краткосрочных пассивов вычесть приравненные к собственным источники формирования имущества.

Краткосрочные обязательства ? задолженность, которая должна быть погашена анализируемой организацией в течение отчётного периода. В состав краткосрочных обязательств включающих краткосрочные ссуды, краткосрочные займы, кредиторскую задолженность, расчёты с учредителями и прочие краткосрочные пассивы.

Долгосрочные обязательства ? задолженность, которую в течение отчётного периода гасить нет необходимости, и которая отражается в четвёртом разделе пассива баланса.

Чистые активы ? это та же величина, что и собственный капитал в широком смысле слова. Определяется как разность между стоимостью активов и стоимостью краткосрочных обязательств.

Чистые оборотные активы - показатель, используемый для оценки абсолютного значения платёжеспособности организации. Рассчитывается как разность между ликвидными активами и краткосрочными обязательствами.

Собственные текущие активы ? величина текущих активов за минусом краткосрочных обязательств организации.

Экономический и финансовый потенциал организации является непосредственным фактором роста эффективности и улучшения результатов работы организации. Для оценки производственного финансового потенциала изучают формы отчётности.

Для формирования мнения о финансовой устойчивости необходимо исходить из следующего.

Если запасов меньше, чем собственных оборотных средств, то предприятие считается абсолютно финансово устойчивым, но его администрация не имеет возможности привлекать внешние источники для формирования оборотных средств, а это, как правило, сдерживает развитие предприятия.

Если запасов больше, чем сумма собственных оборотных средств, то предприятие относится к категории финансово устойчивого, а ситуация характеризует администрацию предприятия как умеющую использовать для покрытия средств различные источники как собственные, так и привлечённые.

Если сумма производственных запасов превышает размер источников формирования запасов, то это свидетельствует о том, что предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники для покрытия запасов, которые не являются для предприятия нормальными; такие организации принято относить к категории финансово неустойчивых.

Случаи, когда имеет место превышение размера материально-производственных запасов над источниками их формирования, а также имеется информация о кредитах и займах, не погашенных в срок, или просроченная кредиторская задолженность свидетельствуют о критической финансовой устойчивости организации.

Важнейшим направлением анализа финансового состояния является анализ финансовой устойчивости. Он проводится с целью выявления платёжеспособности организации для обеспечения процесса непрерывного производства и продажи продукции, т.е. способности расплачиваться за свои долги. При анализе можно воспользоваться абсолютными и относительными показателями. К абсолютным показателям относятся показатели обеспеченности запасов или оборотных активов собственными, заёмными и привлечёнными источниками формирования. В соответствии с обеспеченностью запасов собственными и заёмными источниками формирования различают следующие типы финансовой устойчивости:

- абсолютно устойчивое финансовое состояние организации характеризуется полным обеспечением запасов собственными оборотными средствами. Оно определяется неравенством

ВА + З < СК;

- нормально устойчивое финансовое состояние характеризуется обеспечением запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками, которое соответствует неравенству



СК ? ВА + З < СК + ДО;

- неустойчивое финансовое состояние характеризуется обеспечением запасов за счёт собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счёт всех основных источников формирования запасов, соответствующих неравенству

СК +ДО ? ВА + З = СК + ДО + КЗК;

- кризисное финансовое состояние - запасы не обеспечиваются источниками их формирования; организация находится на грани банкротства. Такое состояние соответствует неравенству

ВА + З > СК + ДО + КЗК,

где ВА - внеоборотные активы;

З - запасы с НДС;

СК ? капитал и резервы (собственный капитал);

ДО ? долгосрочные обязательства;

КЗК - краткосрочные займы и кредиты.

Кроме абсолютных показателей, при оценке финансовой устойчивости рекомендуется использовать относительные показатели в виде финансовых коэффициентов (смотрите таблицу 2).

Результатом анализа финансовой устойчивости являются установление типа финансовой устойчивости организации и оценки платёжеспособности в динамике на определённый или интересующий аналитика период, которая должна быть учтена при финансовом планировании



3. Анализ оборотных средств организации

Оборотными средствами называют имущество организации, которое в течение одного производственного цикла переносит свою стоимость на стоимость вновь созданной продукции и отражается в отчётности организации во II разделе актива баланса.

Прежде чем приступать к оценке оборотных средств за изучаемый период, необходимо изучить потребность данной организации в оборотных средствах.

4. Методика расчёта потребности в оборотных средствах

В основе управления оборотным капиталом лежит определение оптимального объёма и структуры текущих оборотных активов, источников их покрытия, а также соотношения между ними, обеспечивающие стабильную и эффективную деятельность организации.

Таблица 2. Финансовые коэффициенты

Наименование коэффициента	Порядок расчёта	Норматив	Характеристика	На начало периода	На конец периода	Изменение
Б	В	1	2	3	4	5
Коэффициент автономии	Собственный капитал/Общая сумма источников	Более 0,5	Доля собственных источников в общей сумме источников
Коэффициент финансовой зависимости	Обязательства/Собственный капитал	Менее 0,5	В какой степени организация зависит от внешних источников финансирования, т.е. сколько заемных средств привлекла организация на 1 рубль собственного капитала. Показывает также меру способности организации, ликвидировав свои активы, полностью погасить кредиторскую задолженность.
Коэффициент заёмного капитала	Заемный капитал/Общая сумма источников	Менее 0,5	Доля заёмных средств в общей сумме источников финансирования
Коэффициент покрытия инвестиций	(Собственный капитал + долгосрочные обязательства)/Общая сумма капитала организации	-	Показывает степень независимости организации от краткосрочных заёмных источников
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	Долгосрочные обязательства/Внеоборотные активы	-	Какая часть внеоборотных активов профинансирована за счёт долгосрочных заёмных средств
Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций	Внеоборотные активы/(Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)	-	Показывает долю инвестированного капитала, иммобилизованного в основные средства
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Собственные оборотные средства/Оборотные активы	Более 0,5	Характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости организации
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственным оборотным капиталом	Собственные оборотные средства/Материальные запасы	-	Отражает меру покрытия материальных запасов собственными оборотными средствами
Коэффициент маневренности собственного капитала	Собственные оборотные средства/Собственный капитал	Более 0,5	Какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала организации
Коэффициент накопления амортизации	Износ основных средств и нематериальных активов/Первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов	Менее 0,25	Показывает интенсивность накопления средств для обновления основного капитала организации
Коэффициент реальной стоимости имущества	Реальные активы/Общая стоимость капитала	Более 0,5	Отражает долю средств производства в общей сумме капитала организации

Избыток оборотных средств означает, что часть капитала бездействует и не приносит дохода. Недостаток оборотного капитала, который испытывают сейчас практически все организации, тормозит ход производственного процесса.

Оборотные средства должны обеспечить непрерывность процесса производства, поэтому состав и размер потребности организации в оборотных средствах определяется нуждами производства и обращения. Потребность в оборотных средствах зависит от следующих обстоятельств:

- объёмов производства и реализации продукции, а также темпов их роста;

- вида бизнеса;

- масштаба деятельности;

- длительности производственного цикла;

- структуры капитала организации;

- учётной политики организации и системы расчётов;

- условий и практики кредитования хозяйственной деятельности организации;

- уровня материально-технического снабжения;

- видов и структуры потребляемого сырья;

- уровня управления.

Расчёт потребности в оборотных средствах ведётся исходя из времени пребывания оборотных средств в сфере производства и сфере обращения.

Время пребывания в сфере производства охватывает период, в течение которого оборотные средства производства находятся в процессе непосредственного функционирования, времени перерывов в процессе производства, времени, в течение которого оборотные средства пребывают в состоянии запасов.

Время пребывания оборотных средств в сфере обращения охватывает период нахождения их в форме остатков нереализованной продукции, денежных средств в кассе организации, на счетах в банке и в расчётах с хозяйствующими субъектами.

Общее время оборота оборотных средств (длительность одного оборота) складывается из времени их пребывания в сфере производства и в сфере обращения.

В общем случае, чем меньше время оборота, тем эффективнее используются оборотные средства. Большая продолжительность оборота текущих активов свидетельствует о слабой деловой активности и отрицательно влияет на прибыль: каждый рубль текущих активов генерирует меньше выручки и прибыли, что, в свою очередь, обусловливает необходимость привлечения дополнительных средств для хозяйственной деятельности организации, прежде всего за счёт прибыли.

Скорость оборота характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Чем выше скорость оборота, тем меньше потребность организации в оборотных средствах. Это может быть достигнуто как за счёт ускорения процессов реализации продукции, так и за счёт уменьшения затрат на производство и снижение себестоимости продукции.

Второй характеристикой служит количество оборотов оборотных средств. Этот показатель носит также название «коэффициент оборачиваемости оборотных средств».

Для целей контроля, управления и планирования все оборотные средства делятся на нормируемые и ненормируемые. К нормируемым относятся оборотные производственные фонды (материалы, незавершенное производство) и часть фондов обращения - готовая продукция на складе.

Существует четыре метода расчёта нормативов оборотных средств:

- аналитический, или опытно-статистический, метод отражает практику организации производства, снабжения и сбыта. При расчёте нормативов оборотных средств этим методом имеющиеся товарно-материальные ценности корректируются на их фактические запасы и ненужные ценности исключаются;

- коэффициентный метод предполагает, что в сводный норматив предыдущего периода вносятся поправки на планируемые изменения объёма производства и ускорения оборачиваемости оборотных средств;

- метод расчёта через нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

- метод прямого счёта представляет собой научно обоснованный расчёт нормативов по оборотным средствам в целом и по каждому их элементу (сырья и материалов в запасах, незавершенного производства, готовой продукции на складе, а также общий норматив оборотных средств).

Основным является метод прямого счёта. Общий норматив собственных оборотных средств определяется в размере их минимальной потребности для функционирования производства и реализации расчётов в установленные сроки.

Нормирование оборотных средств заключается:

- в разработке и установлении норм запасов всех оборотных средств по отдельным элементам, выраженным в днях;

- разработке нормативов собственных оборотных средств в целом и по каждому элементу в денежном выражении. Норматив собственных оборотных средств зависит от таких стоимостных объёмных (количественных) показателей, как:

- объём производства и реализации продукции;

- затраты на производство, хранение и реализацию продукции;

-материальные затраты по отдельным видам товарно-материальных ценностей;

- нормирование производственных запасов.

Норматив производственных запасов определяется как произведение стоимости однодневного расхода материальных запасов на нормы оборотных средств запаса в днях. Средняя норма оборотных средств на материалы в днях исчисляется в целом как средневзвешенная от норм запаса оборотных средств по отдельным видам материалов.

В норму оборотных средств в днях включается время:

- нахождения материала в пути с момента оплаты счёта до прибытия;

- приёмки, разгрузки, сортировки, складирования и лабораторного анализа;

- подготовки к производству;

- пребывания в виде текущего складского запаса;

- пребывания в виде гарантийного (страхового) запаса.

Расчёт времени производится в соответствии с отраслевыми инструкциями и отраслевыми особенностями производства.

Норматив оборотных средств в незавершенное производство зависит от нормы оборотных средств на производство готовой продукции и коэффициента нарастания затрат.

Норма оборотных средств определяется исходя из длительности производственного цикла, который включает:

- непосредственный процесс обработки (технологический запас);

- процеживание обрабатываемых изделий у рабочих мест (транспортный запас - пребывание обрабатываемых изделий между отдельными операциями и цехами (оборотный запас);

- пребывание изделий в виде запаса на случай перебоев (страховой запас). Норматив задела в незавершённом производстве определяется как произведение однодневных затрат на производство продукции и нормы оборотных средств. Если смета затрат по плану на квартал насчитывает 46 млн руб., то однодневный расход - 511 тыс. руб. (46 млн руб.: 90 дн.). В этом случае норматив задела в незавершённом производстве будет равен:

511 млн руб. х 12,8 дн. = 6,541 млн руб.



5. Норматив запасов готовой продукции

Норматив запасов готовой продукции равен произведению однодневного оборота товарной продукции, рассчитанного по производственной себестоимости, на норму запаса готовой продукции. Последняя устанавливается в зависимости от времени на подбор видов и марок изделий, комплектование партий готовой продукции, упаковку и транспортировку изделий со склада поставщика на станцию отправления, а также от времени погрузки.

Так, если выпуск товарной продукции за квартал по плану предполагается в сумме 54 млн. руб., а норма оборотных средств - 7,7 дня, то норматив оборотных средств на готовую продукцию будет равен:

(54 млн руб. / 90 дн.) х 7, 7 дн. = 4, 620 млн руб.

Для характеристики оборотных средств в целом исчисляется общая норма оборотных средств в днях, которая равна частному от деления суммы нормативов по отдельным элементам на однодневные производственные издержки.

6. Анализ оборотных средств

При анализе оборотных средств организации необходимо изучить их состав и структуру по различным признакам;

- по степени ликвидности;

- по степени риска;

- по натурально-вещественному содержанию;

- по сферам воспроизводства.

Классификация оборотных активов приведена в таблице 3.



Таблица 3. Классификация оборотных активов

Признаки классификации оборотных активов	Классифика-ционные группы	Наименование отдельных видов оборотных активов или соответствующих разделов и статей бухгалтерского баланса	На начало периода	На конец периода
			абсолютная величина	удельный вес	абсолютная величина	удельный вес
В зависимости от функциональной роли в процессе производства	оборотные фонды	сырье, материалы, топливо, незавершенное производство, полуфабрикаты собственного производства, расходы будущих периодов
	фонды обращения	готовая продукция, товары отгруженные, денежные средства на счетах и в кассе, средства в расчётах с другими предприятиями и организациями
В зависимости от источников формирования оборотного капитала	собственный оборотный капитал	разность между итогом раздела III баланса «Капитал и резервы» и разделом I баланса «Внеоборотные активы»
	заёмные средства	банковские кредиты, кредиторская задолженность
В зависимости от ликвидности (скорости превращения в денежные средства)	абсолютно ликвидные средства	денежные средства, краткосрочные финансовые вложения
	быстро реализуемые оборотные средства	нормальная дебиторская задолженность
В зависимости от риска вложения капитала	капитал с минимальным риском вложения	денежные средства, краткосрочные финансовые вложения
	капитал с малым риском вложения	дебиторская задолженность за исключением сомнительной, производственные запасы за вычетом залежалых, готовая продукция за вычетом не пользующейся спросом
	капитал со средним риском вложения	запасы незавершённого производства, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы
	капитал с высоким риском вложения	расходы будущих периодов, сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, не пользующаяся спросом продукция

Для оценки эффективности использования оборотных средств рассчитывают систему показателей как в целом по общей сумме оборотного капитала, так и по каждой их составляющей (запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и другие). В состав показателей эффективности входят:

- коэффициент оборачиваемости (в разах);

- продолжительность оборота в днях;

- коэффициент закрепления;

- относительная экономия;

- рентабельность оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости определяют как отношение объёма продаж (форма № 2 стр. 010) на среднехронологическую сумму оборотных средств. Деятельность организации оценивают удовлетворительно, если число, раз оборотов возрастает за период.

Продолжительность оборота в днях определяют как отношение среднего остатка оборотных средств к однодневной реализации за период. Если для анализа используются данные за квартал, то однодневная реализация определяется отношением объёма реализации к числу дней в периоде. Количество дней оборота должно за период уменьшаться. Для определения экономического эффекта от ускорения оборачиваемости данная формула преобразуется так, чтобы характеристикой выступала сумма оборотных средств. Тогда эффект определяют как произведение разности по дням оборачиваемости на фактическую однодневную реализацию.

Коэффициент закрепления рассчитывают как отношение среднего остатка оборотных средств к объёму продаж за период. Этот показатель должен уменьшаться.

Относительная экономия любого вида ресурсов, в том числе и оборотных средств, рассчитывается как разность между фактическим значением оборотных средств и данными по базису, пересчитанному на индекс объёма продаж. Деятельность организации оценивается положительно, если имеет место относительная экономия, то есть результат расчётов со знаком минус. Это означает относительное высвобождение оборотных средств из оборота.

Показатель рентабельности определяют отношением прибыли к среднему значению оборотных средств. Оборотные средства используются более эффективно, если рентабельность растёт за период.

7. Анализ платёжеспособности и ликвидности

Под ликвидностью принято понимать перегруппировку актива баланса по мере участия имущества в погашении обязательств и источников по срочности наступления платежей.

Под платёжеспособностью организации понимают способность организации своевременно рассчитываться по своим обязательствам. Платёжеспособность измеряют как в абсолютных, так и в относительных показателях. Коэффициенты платёжеспособности получили название коэффициентов ликвидности.

В экономике выделяют понятие определения кредитоспособности ссудозаёмщика. Под этим понимают анализ организации банком с точки зрения возможности организации погасить полученный кредит, а также анализ надёжности клиента. В литературе встречается несколько вариантов такого рода расчётов (методика Сберегательного банка России, номерная и балльная системы). Необходимо уметь устанавливать сходства и различия этих методик и выбирать наиболее приемлемую.

Ликвидность ? это способность организации превращать своё имущество в наиболее легко реализуемый вид - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. При этом принято исходить из условия, что этот переход должен быть осуществлён быстро и без реальной потери стоимости имущества.

К быстро реализуемым активам относят дебиторскую задолженность со сроком погашения в течение двенадцати месяцев и прочие оборотные активы. В состав медленно реализуемых активов включают запасы за минусом "Расходов будущих периодов", а также статьи из первого раздела актива баланса "Долгосрочные финансовые вложения" (уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других организаций).

Трудно реализуемые активы состоят из статей первого раздела актива баланса за исключением статей, включённых в предыдущую группу.

При оценке ликвидности изучают не только имущество по степени его ликвидности, но и источники формирования по срочности наступления платежей. В первую группу включаются наиболее срочные обязательства ("Кредиторская задолженность", "Прочие краткосрочные пассивы") и ссуды, не погашенные в срок, отражённые в приложении к балансу организации форме № 5.

В состав краткосрочных пассивов входят краткосрочные кредиты и займы. К долгосрочным пассивам относят одноимённые статьи баланса.

Постоянные пассивы состоят из статей третьего раздела пассива баланса "Капитал и резервы". Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму НДС и расходов будущих периодов и увеличивается на сумму приравненных к собственным источников.

При изучении ликвидности расчёты могут быть сделаны как по активу, так и по пассиву баланса. Причём наибольшую значимость приобретает составление баланса платёжеспособности на основе сопоставления имущества и источников его формирования и расчёте излишка или недостатка платёжных средств.

Для осуществления группировки актива по степени ликвидности и пассива баланса, по срочности погашения платежей на начало и конец периода необходимо определить величину платёжного излишка (недостатка) по соответствующим группам средств организации

Для анализа заполняют таблицу 4.

Таблица 4. Баланс ликвидности

Актив	Сумма	Пассив	Сумма	Платежный излишек или недостаток
А	1	Б	2	3
1. Быстро реализуемые активы		1. Наиболее срочные обязательства
2. Активы средней реализуемости		2. Краткосрочная кредиторская задолженность
3. Медленно реализуемые активы		3. Долгосрочные пассивы
4. Трудно реализуемые активы		4. Собственный капитал

Однако наибольшее распространении при оценке платёжеспособности получили относительные показатели, так называемые коэффициенты ликвидности.

В группу относительных показателей платёжеспособности включают коэффициенты ликвидности (абсолютной, критической и текущей). Алгоритм расчёта и характеристики коэффициентов приведены в таблице 5.

В организациях, где есть неоплаченный государством заказ на выполнение объёма работ и где неплатёжеспособность может быть по объективным причинам, необходимо установить связь неплатёжеспособности организации с задолженностью государства перед ним. Для осуществления уточнённого расчёта коэффициента текущей ликвидности формулировке вывода о состоянии платёжеспособности организации необходимо заполнить таблицу 6. следующей формы:

Таблица 5. Коэффициенты платёжеспособности

Наименование коэффициента	Порядок расчёта	Норматив	Характеристика	На начало периода	На конец периода	Изменение
Б	В	1	2	3	4	5
Коэффициенты ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности	(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения)/Краткосрочная кредиторская задолженность	Более 0,2	Какая часть обязательств может быть погашена имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями
Коэффициент промежуточной ликвидности	(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность)/Краткосрочная кредиторская задолженность	Более 0,8	Какая часть наиболее срочных обязательств организации может быть погашена имеющимися денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и дебиторской задолженностью
Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные активы/Краткосрочная кредиторская задолженность	Более 2	В какой степени все краткосрочные обязательства могут быть обеспечены оборотными активами
Показатели качественной характеристики платежеспособности организации
Чистый оборотный капитал	Оборотные активы - Краткосрочные обязательства	-	Часть оборотных активов, которая финансируется собственным капиталом и долгосрочными заёмными ресурсами. Рост показателя - положительная тенденция.
Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала	Денежные средства/Чистый оборотный капитал	-	Характеризует долю чистого оборотного капитала в денежных средствах. Рост показателя - положительная тенденция.
Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала	Запасы/Чистый оборотный капитал	-	Характеризует долю чистого оборотного капитала, связанного в нереализованных запасах. Чем выше показатель и ближе к 1, тем хуже платёжеспособность организации
Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности	Запасы/Краткосрочная кредиторская задолженность	Более 0,5	Характеризует степень зависимости платёжеспособности организации от запасов при мобилизации средств от их конверсии в деньги для покрытия краткосрочных обязательств
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	Сумма дебиторской задолженности/Сумма кредиторской задолженности	-	Характеризует общее соотношение расчётов по видам задолженности организации

Таблица 6. Расчёт уточненного коэффициента текущей ликвидности

Объём государственной задолженности по заказу (тыс. руб.)	3820	500	P
Дата возникновения задолженности	01,04	01,01
Дата окончания задолженности	01,10	01,06
Период задолженности (в днях)			T
Учётная ставка ЦБ на момент возникновения задолженности (%)			S
Документ, подтверждающий наличие государственной задолженности перед предприятием	Распоряжение администрации	Договор № 28 / 17

Для расчёта суммы платежей по обслуживанию задолженности государства перед предприятием используйте формулу

n

Z = ? (Pi x Ti x Si) : 100 : 360

i=1

Скорректированный коэффициент текущей ликвидности рассчитайте по формуле

К скорректированной ликвидности = (II раздел актива - ? )/ Собственный капитал - Z - ? Pi

Для косвенной характеристики платежеспособности составляют баланс неплатёжеспособности. Форму и порядок составления этого баланса можно посмотреть в работе В.Г. Суйц, А.Д. Шеремет [49, с. 136].

Сумма чистых активов организации является гарантией для кредиторов, так как их положительная величина говорит о том, что данная организация сможет рассчитаться по своим обязательствам. Кроме того, в мировой практике размер чистых активов выступает ориентиром для определения суммы уставного капитала организации.

Для расчёта суммы чистых активов организации необходимо заполнить таблицу 7.

Таблица 7. Расчёт чистых активов организации

Показатели	На начало периода	На конец периода	Отклонение
А	1	2	3
Активы
Нематериальные активы
Основные средства
Незавершённое строительство
Долгосрочные финансовые вложения
Прочие внеоборотные активы
Запасы
НДС
Дебиторская задолженность (за минусом величины задолженности участников по взносам в уставный капитал)
Краткосрочные финансовые вложения (за минусом стоимости акций, выкупленных у акционеров)
Денежные средства
Прочие оборотные активы
Итого активов
Пассивы
Целевые финансирования и поступления
Заёмные средства
Кредиторская задолженность
Расчёты по дивидендам
Резерв предстоящих расходов и платежей
Прочие пассивы
Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов
Стоимость чистых активов

Для анализа кредитоспособности предприятия по балльной системе, предложенной компанией Infagreffe и представленной в таблицах 8 и 9.



Таблица 8. Критерии оценки деятельности организации по баллам

Показатель	Балл	Балл для данной организации
Возраст организации: - менее 4 лет - от 4 до 10 лет - более 10 лет	0 1 2
Размер капитала: - менее 250 тыс. руб. - от 250 тыс. руб. до 1 млн руб. - более 1 млн руб.	0 1 2
Выручка от продаж: - менее 5 тыс. руб. - от 5 тыс. руб. до 50 тыс. руб. - свыше 50 тыс. руб.	0 1 2
Норма прибыли (отношение прибыли от продаж к выручке от продаж; в процентах): - отрицательная - от 0 до 2 - более 2	0 1 2
Среднегодовые темпы роста выручки от продаж (в процентах): - отрицательные - от 0 до 10 процентов - более 10 процентов	0 1 2

Таблица 9. Шкала для отнесения организации по степени доверия к ней

Набранное количество баллов	Степень доверия к данной организации
А	Б
0	недоверие
1-2	особая бдительность
3-4	бдительность
5-7	умеренное доверие
8-10	полное доверие

На основании сопоставления коэффициентов текущей и критической ликвидности, по мнению Г.Н. Бургоновой, можно сделать вывод о кредитоспособности любой организации на начало и конец анализируемого периода.

Для формулировки вывода используются данные таблицы 10.

Таблица 10. Критерии для отнесения организации к классу кредитоспособности

Коэффициенты ликвидности	1-й класс	2-й класс	3-й класс
А	1	2	3
Коэффициент текущей ликвидности	K > 3	2 < K < 3	K < 2
Коэффициент критической ликвидности	K > 1,5	1 < K < 1,5	K < 1

При формулировке выводов исходят из того, что условия кредитования организации различаются:

1-й класс ? кредитуются на льготных условиях;

2-й класс ? на общих основаниях;

3-й класс ? некредитоспособная организация.

8. Анализ финансово-расчётной дисциплины

Дебиторская задолженность организации представляет собой задолженность сторонних организаций, например покупателей продукции, перед анализируемой организацией. Она представляет собой изъятие средств из оборота и соответственно приводит к замедлению их оборачиваемости.

Кредиторская задолженность ? это долги анализируемой организации перед государством, поставщиками, персоналом организации и другими контрагентами. В условиях инфляции и экономического кризиса организациям довольно выгодно иметь кредиторскую задолженность, однако значительные её размеры являются ограничителем для развития фирмы. Во-первых, кредиторская задолженность потенциально имеет возможность к росту за счёт штрафов и пени за несвоевременные платежи. Во-вторых, значительные размеры кредиторской задолженности представляют собой признак банкротства организации и, как следствие этого, могут привести к краху бизнеса.

При анализе состояния финансово-расчётной дисциплины исходят из следующих этапов.

На первом этапе рассчитывают долю незаконченных расчётов в общей стоимости имущества или источников его формирования. При этом рост удельного веса незаконченных расчётов может быть оценён как недостаточно эффективная работа финансовых служб организации.

На следующем этапе более подробно исследуется размер дебиторской и кредиторской задолженности. Более результативны такого рода расчёты на основе использования данных аналитического учёта.

Прежде всего, общую сумму как дебиторской, так и кредиторской задолженности разделяют на две группы: оправданную (нормальную, допустимую) и неоправданную (недопустимую). В состав последней входит задолженность с нарушением сроков поставки, качества, ритмичности, ассортимента и прочих других обстоятельств.

При расчёте оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности несомненный интерес представляет собой расчёт среднего периода погашения задолженности.

9. Оценка деловой активности организации

Под системой показателей деловой активности принято понимать систему показателей отдачи или оборачиваемости.

Оборот капитала - непрерывно возобновляющийся процесс движения имущества организации, в течение которого этот капитал проходит все стадии кругооборота.

Оборотные средства организации ? совокупность денежных средств, авансированных предприятием для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих непрерывный процесс производства и реализации продукции.

Оборотный капитал ? превышение текущих активов над текущими пассивами организации. Формируется из денежных средств, легкореализуемых ценных бумаг организации, дебиторской задолженности, материально-производственных запасов, готовой продукции, незавершённого производства и расходов будущих периодов.

Объём продаж ? объём реализованной продукции, работ и услуг организации за анализируемый период времени.

При анализе деловой активности даётся оценка эффективности использования отдельных видов имущества организации. Для того чтобы моментные показатели отчётности усреднить и получить более объективную оценку финансового положения организации, в знаменателе системы показателей оборачиваемости необходимо брать усредненные показатели. Более правомерно будет рассчитывать их значения по формуле среднехронологической, но в отсутствии данных по кварталам, можно ограничиться расчётом среднеарифметической простой.



Литература

1. Анищенко А.В. Считаем чистые активы / А.В. Анищенко // Актуальные вопросы бухгалтерского учёта и налогообложения. 2012. № 11.

2. Слободняк И.А. Как анализировать новые формы бухгалтерской отчётности / И.А. Слободняк // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учёт. 2012. № 1.

3. Князева Н.В. Интеллектуальный потенциал персонала: отбор, оценка, управление / Н.В. Князева, Е.А. Мохнатова // Аудиторские ведомости. 2011. № 9.

4. Петров А.М. Бухгалтерский учёт основных средств / А.М. Петров // Бухгалтерский учёт в издательстве и полиграфии. 2012. № 3.

5. Горох Н.В. Анализ активов баланса / Н.В. Горох // Российский бухгалтер. 2012. № 4.

6. Слободняк И.А. Золотое правило деловой активности: проблемы интерпретации результатов анализа / И.А. Слободняк // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учёт. 2011. № 12.

7. Зарецкая В.Г. Эволюция финансовой отчётности в Российской Федерации её влияние на процедуру анализа финансового состояния / В.Г. Зарецкая // Международный бухгалтерский учёт. 2011. № 34.

8. Ермолаева В.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: альбом схем и методические указания / В.В. Ермолаева. - Хабаровск: РИЦ ХГАЭП, 2008. - 148 с.

9. Ковалёв В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / В.В. Ковалёв, О.Н. Волкова. - М.: Проспект, 2007. - 424 с.

10. Когденко В.Г. Экономический анализ: учеб. пособие / В.Г. Когденко. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 390 с.

Размещено на Allbest.ru