Анализ финансово-экономической деятельности ОАО "Сургутнефтегаз"

Размещено на http://www.allbest.ru/

ГБОУ ВПО

«Сургутский государственный университет

Ханты-Мансийского автономного округа - Югры»

Факультет управления

Кафедра экономики и управления

Очное отделение

Курсовая работа

по дисциплине «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия»

На тему: Анализ финансово-экономической деятельности ОАО «Сургутнефтегаз»

Автор курсовой работы:

Артеменко Ольга Александровна

Группа: 23 - 96

Код курсовой работы: КР 080502.65.12

Научный руководитель: к. э. н., профессор

Колосова Ольга Геннадьевна

Сургут 2012

Содержание

Введение

1. Экспресс-диагностика предприятия ОАО «Сургутнефтегаз»

1.1 Характеристика предприятия как объекта анализа

1.1.1 Краткая характеристика компании

1.1.2 Проверка отчётности

1.1.3 Горизонтальный анализ

1.1.4 Вертикальный анализ

1.1.5 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

1.2 Анализ финансово-экономического состояния ОАО «Сургутнефтегаз»

1.2.1 Анализ размещения капитала

1.2.2 Анализ источников формирования капитала

1.2.3 Анализ рентабельности капитала

1.2.4 Анализ оборачиваемости капитала

1.2.5 Анализ финансовой устойчивости предприятия

1.2.6 Анализ платёжеспособности и ликвидности предприятия

2. Анализ управления оборотным капиталом

2.1 Общие сведения об оборотном капитале

2.2 Эффективное использование оборотного капитала

2.3 Пути улучшения использования оборотного капитала

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Актуальность данной работы заключается в том, что в современных условиях для эффективного функционирования предприятия необходимо проводить анализ и контроль его хозяйственной деятельности. Анализ финансово-хозяйственной деятельности является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и экономических взаимоотношений предприятия с его партнёрами.

Цель данной курсовой работы заключается в проведении анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Сургутнефтегаз».

Для достижения поставленной цели, необходимо решить следующие задачи:

1) Осуществить сбор исходных данных, необходимых для анализа;

2) Объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их формирования;

3) Анализ финансового состояния предприятия, его платёжеспособности и финансовой устойчивости.

Предметом исследования данной курсовой работы является изучение практических принципов осуществления анализа финансово-экономической деятельности на предприятии ОАО «Сургутнефтегаз».

Объектом исследования данной работы является финансово-хозяйственная деятельность ОАО «Сургутнефтегаз».

В процессе подготовки курсовой работы использовались материалы бухгалтерской отчётности (форма №1, форма №2), а так же использовался сводный отчёт «О прибылях и убытках» за 2010 и 2011 годы.

Курсовая работа состоит: из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы и приложения.

Глава 1. Экспресс-диагностика предприятия ОАО «Сургутнефтегаз»

1.1 Характеристика предприятия как объекта анализа

1.1.1 Краткая характеристика компании

Открытое акционерное общество “Сургутнефтегаз” - одна из крупнейших российских нефтяных компаний.

ОАО «Сургутнефтегаз» самостоятельно планирует свою производственно-хозяйственную и иную деятельность, а также социальное развитие коллектива. Основу планов составляют договоры, заключаемые с потребителями продукции и услуг, а также поставщиками материально-технических и иных ресурсов.

Реализация продукции, выполнение работ и предоставление услуг осуществляются по ценам и тарифам, устанавливаемым ОАО «Сургутнефтегаз» самостоятельно или на договорной основе.

ОАО «Сургутнефтегаз» имеет право:

· участвовать в ассоциациях, союзах и других объединениях;

· проводить операции на валютных, товарных и фондовых биржах в порядке, установленном законодательством;

· приобретать и реализовывать продукцию (работы, услуги) предприятий, объединений и организаций, а также иностранных фирм, как в Российской Федерации, так и за рубежом в соответствии с действующим законодательством;

· строить, приобретать, отчуждать, брать и сдавать внаём всякого рода движимое и недвижимое имущество;

· выступать заказчиком или генподрядчиком (подрядчиком) по договорам с юридическими и физическими лицами;

· приобретать в установленном порядке необходимые материалы: сырьё, оборудование, машины, другие материальные ценности в оптовой и розничной торговле, в порядке централизованного распределения ресурсов на основании лимитов (фондов), а также у кооперативов и отдельных граждан, в том числе за наличный расчёт;

· осуществлять в установленном порядке внешнеэкономическую деятельность;

· в установленном порядке выступать учредителем и членом ассоциации, акционерных обществ, совместных предприятий;

· осуществлять иную финансово-хозяйственную деятельность, не противоречащую действующему законодательству, а также предмету, основным задачам и целям своей деятельности;

· организовывать (открывать) отделения, филиалы;

· осуществлять гражданские права и нести обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещённых Федеральными законами Российской Федерации.

Сфера деятельности компании охватывает разведку, обустройство и разработку нефтяных и нефтегазовых месторождений, добычу и реализацию нефти и газа, производство и сбыт нефтепродуктов и продуктов нефтехимии.

ОАО «Сургутнефтегаз» отличает стабильная динамика роста, основанная на высоких темпах роста производства и постоянном наращивании сырьевого потенциала. Гибкая долгосрочная стратегия развития компании основана на многолетнем опыте и использовании новейших технологий.

1.1.2 Проверка отчётности

Для начала мы должны определить, является ли ОАО «Сургутнефтегаз» прибыльной или убыточной компанией. Чистая прибыль предприятия за 2011 год равна 237 768 млн. руб. Следовательно, предприятие является прибыльным. Однако за 2010 год чистая прибыль предприятия составила 131 157 млн. руб., то есть произошёл рост прибыли на 55,2%.

Основой анализа финансово-экономической деятельности ОАО «Сургутнефтегаз», проводимого в данной работе, являются формы отчётности №1 «Бухгалтерский баланс» и №2 «Отчёт о прибылях и убытках» за 2011 год.

Прежде чем преступить к доскональному анализу деятельности предприятия, формы отчётности нуждаются в проверке для того, чтобы убедиться в достоверности предоставленных данных и быть уверенными в обоснованности результатов анализа. Необходимо провести проверку правильности увязки отдельных показателей, отражённых в различных формах годовой отчётности. Учитывая то, что в качестве основной исходной информации для выполнения курсовой работы были использованы Форма №1 и Форма №2 бухгалтерской отчётности мы можем осуществить проверку правильности увязки только капитализированной и чистой прибыли. Нам известно, что на начало отчётного года нераспределённая прибыль составила 702 201 млн. руб., а на конец отчётного года 919 008 млн. руб. Отсюда находим, что капитализированная прибыль за 2010 г. составила: 919 008 - 702 201 = 216807 млн. руб. Чистая прибыль компании в 2011г. составляла 237 768 млн. руб. Капитализированная прибыль должна быть не больше чистой прибыли. Так как 216 807 < 237 768, значит, вышеуказанное условие выполняется, и увязка осуществлена правильно.

Можно сделать вывод, что данная отчётность достоверна и на её основании, целесообразно проводить экономический анализ.

1.1.3 Горизонтальный анализ

Проведём горизонтальный анализ бухгалтерского баланса (табл. 1).

Таблица 1. Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса ОАО «Сургутнефтегаз»

Статьи баланса	Начало года, млн. руб.	Конец года, млн. руб.	Абсолютное отклонение, млн. руб.	Относительное отклонение, %
Актив
Внеоборотные активы	983 766	1 120 178	136 412	13,87%
Оборотные активы	452 844	588 221	135 377	29,89%
Итого актив	1 436 610	1 708 399	271 789	18,92 %
Пассив
Капитал и резервы	1 354 106	1 592 822	238 716	17,63%
Долгосрочные обязательства	21 803	29 824	8 021	36,79%
Краткосрочные обязательства	60 701	85 753	25 052	41,27%
Итого пассив	1 436 610	1 708 399	271 789	18,92%

Вывод: За анализируемый период материальный баланс ОАО «Сургутнефтегаз» увеличился на 271 789 млн. руб., прирост относительно предыдущего года составил 18,92%. Рост произошёл за счёт следующих факторов:

· увеличения внеоборотных активов на 136 412 млн. руб. (13,87%);

· увеличения оборотных активов на 135 377 млн. руб. (29,89%);

· увеличения капитала и резервов на 238 716 млн. руб. (17,63%).

1.1.4 Вертикальный анализ

Проведём вертикальный анализ бухгалтерского баланса для выявления удельного веса отдельных его статей.

Таблица 2. Вертикальный анализ бухгалтерского баланса ОАО «Сургутнефтегаз»

Статьи	Доли, %	Изменение
	начало года	конец года
Внеоборотные активы	68,48%	65,57%	-2,91%
Оборотные активы	31,52%	34,43%	2,91%
Итого актив	100,00%	100,00%	0,00%
Капитал и резервы	94,26%	93,23%	-1,03%
Долгосрочные обязательства	1,52%	1,75%	0,23%
Краткосрочные обязательства	4,22%	5,02%	0,8%
Итого пассив	100,00%	100,00%	0,00%

Вывод: Из данной таблицы видно, что доля внеоборотных активов в балансе снизилась на 2,91%, соответственно доля оборотных активов - возросла на те же 2,91%. Доля капитала и резервов снизилась на 1,03%, а обязательства предприятия возросли: долгосрочные - на 0,23%, краткосрочные - на 0,8%.

1.1.5 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Таблица 3. Вертикальный анализ финансовых результатов предприятия

Показатели	млн. руб.	доля
	2010 г.	2011 г.	2010 г.	2011 г.
1. Всего доходов и поступлений	1 977 160	3 028 201
2. Общие расходы финансово-хозяйственной деятельности, % к строке 1.	1 188 223	1 737 708	60,10%	57,38%
3. Выручка от продаж, % к строке 1	615 714	787 854	31,14%	26,02%
4. Затраты на производство и реализацию продукции, % к строке 3	460 746	564 451	74,83%	71,64%
в том числе: - себестоимость продукции, % к строке 4	411 110	530 481	89,23%	93,98%
- коммерческие расходы, % к строке 4	49 636	60 970	10,77%	10,80%
- управленческие расходы, % к строке 4	0	0	0,00%	0,00%
5. Прибыль (убыток) от продаж, % к строке 3	154 968	223 403	25,17%	28,35%
6. Доходы по операциям финансового характера, % к строке 1	643 736	818 057	32,56%	27,01%
7. Расходы по операциям финансового характера, % к строке 2	32 606	60 091	2,74%	3,46%
8. Прочие доходы, % к строке 1	675 570	1 156 850	34,17%	38,20%
9. Прочие расходы, % к строке 2	695 292	1 113 180	58,51%	64,06%
10. Прибыль (убыток) отчётного периода, % к строке 1	204 604	284 373	10,35%	9,39%
11. Налог на прибыль, % к строке 10	26 615	50 178	13,01%	17,64%
12. Чистая прибыль, % к строке 1	131 157	237 768	6,63%	7,85%

Вывод: Уменьшение показателя по строке 3 на 5,12% говорит о том, что всё больший доход предприятие получает от неосновной деятельности. Она осуществляется не в ущерб основной деятельности, так что можно считать данное изменение позитивным.

Уменьшение показателей по строкам 2 и 4 на 2,72% и на 3,19%, является положительной тенденцией, если при относительном снижении затрат на производство реализованной продукции не страдает её качество.

Рост показателя по строке 5 на 3,18% благоприятен и свидетельствует об увеличении рентабельности продукции и относительном снижении издержек производства и обращения.

Рост показателя по строке 12 на 1,22% указывает на положительные тенденции в организации производства на данном предприятии.

1.2 Анализ финансово-экономического состояния ОАО «Сургутнефтегаз»

1.2.1 Анализ размещения капитала

Проведём горизонтальный и вертикальный анализ активов предприятия.

Таблица 4. Горизонтальный и вертикальный анализ активов предприятия

Направление капитала	Наличие, млн. руб.	Отклонение	Структура, %	Отклонение
	н. г.	к. г.	абс.	отн.	н. г.	к. г.
Внеоборотные активы	983 766	1 120 178	136 412	13,87%	68,48%	65,57%	-2,91%
Оборотные активы	452 844	588 221	135 377	29,89%	31,52%	34,43%	2,91%
ИТОГО	1 436 610	1 708 399	271 789	18,92 %	100%	100%	0,00%

Вывод: За рассмотренный период доля оборотных активов увеличилась на 2,91%. Их абсолютное значение увеличилось на 135 377 млн. руб. Внеоборотные активы снизились на 2,91%, что свидетельствует об увеличении выручки от продаж.

Далее мы проведём горизонтальный и вертикальный анализ внеоборотных и оборотных активов предприятия ОАО «Сургутнефтегаз».

Таблица 5. Горизонтальный и вертикальный анализ внеоборотных активов предприятия ОАО «Сургутнефтегаз»

Внеоборотные активы	Наличие, млн. руб.	Отклонение	Структура, %	Отклонение
	н. г.	к. г.	абс.	отн.	н. г.	к. г.
Нематериальные активы	6 753	6 799	46	0,68%	0,69	0,61	- 0,08%
Результаты исследований и разработок	133	135	2	1,5%	0,01	0,01	0%
Основные средства	549101	616975	67 874	12,36%	55,82	55,08	- 0,74%
Доходные вложения в материальные ценности	64	58	- 6	-9,37%	0,007	0,005	- 0,002%
Финансовые вложения	413334	480180	66 846	16,17%	42,02	42,87	0,85%
Отложенные налоговые активы	1 206	1 775	569	47,18%	0,12	0,16	0,04%
Прочие внеоборотные активы	13 175	14 256	1 081	8,2%	1,34	1,27	- 0,07%
ИТОГО	983766	1 120 178	136412	76,72%	100%	100%	0%

Вывод: Наибольшую долю во внеоборотных активах имеют основные средства, которые увеличились на 67 874 млн. руб. В общей структуре внеоборотных активов их доля уменьшилась на 0,74%.

Доля финансовых вложений во внеоборотные активы увеличилась на 66 848 млн. руб., а в общей структуре внеоборотных активов их доля увеличилась на 0,85%.

Определим органическое строение капитала как отношение оборотного капитала к основному:

- на начало периода: 452 844 / 983 766 = 0,46

- на конец периода: 588 221 / 1 120 178 = 0,53

После выполнения необходимых расчётов, мы получили следующие данные, которые показывают, что на начало периода на каждый рубль основного капитала приходилось 0 рублей 46 копеек оборотного капитала. В конце периода на каждый рубль основного капитала стало приходиться 0 рублей 53 копейки оборотного капитала.

Следовательно, оборачиваемость основного капитала увеличилась, отсюда следует, что произошло увеличение выручки.

Таблица 6. Горизонтальный и вертикальный анализ оборотных активов предприятия ОАО «Сургутнефтегаз»

Оборотные активы	Наличие, млн. руб.	Отклонение	Структура, %	Отклонение
	н. г.	к. г.	абс.	отн.%	н. г.	к. г.
Запасы	64 804	72 756	7 952	12,27	14,31	12,37	- 1,94%
НДС по приобретённым ценностям	4 548	4 813	265	5,83	1	0,82	- 0,18%
Дебиторская задолженность	94 295	129 514	35 219	37,35	20,82	22,02	1,2%
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	267734	359 016	91 282	34,09	59,12	61,03	1,91%
Денежные средства и денежные эквиваленты	20 353	19 644	- 709	- 3,48	4,49	3,34	- 1,15%
Прочие оборотные активы	1 110	2 478	1 368	123,24	0,25	0,42	0,17%
ИТОГО	452844	588 221	135377	209,3	100%	100%	0%

Вывод: Наибольшую долю в оборотных активах составляют финансовые вложения, размер которых увеличился на 91 282 млн. руб. (34,09%). В общей структуре оборотных активов доля финансовых вложений увеличилась на 1,91%. Это может свидетельствовать об увеличении прибыли от продаж и чистой прибыли предприятия. Если посмотреть на «Отчёт о прибылях и убытках», то можно убедиться в том, что прибыль от продаж действительно увеличилась.

Так же, исходя из полученных данных, следует, что доля дебиторской задолженности выросла на 35 219 млн. руб. (37,35%). Увеличение дебиторской задолженности на предприятии может свидетельствовать об увеличении объёма продаж.

Оценить деловую активность предприятия можно по соотношению темпов роста основных показателей: совокупных активов (Такт), объёма продаж (Тvрп) и прибыли (Тп). Для этого можно воспользоваться «Золотым правилом экономики предприятия», которое включает в себя неравенство:

100% < Tакт < Tvрп < Tп

Для этого нам надо сравнить между собой три показателя за два периода:

· темп изменения чистой прибыли:

Тп = (237 768 / 131 157) * 100% = 181,3%;

· темп изменения объёма продаж:

Тvрп = (3 028 201 / 1 977 160) * 100% = 153,1%;

· темп изменения совокупных активов:

Такт = (1 708 399 / 1 436 610) * 100% = 118,9%.

Из полученных данных можно сделать следующий вывод:

1) Такт > 100%, (118,9% > 100%): это неравенство показывает, что предприятие наращивает экономический потенциал и масштабы своей деятельности;

2) Тvрп > Такт, (153,1% > 118,9%): это неравенство показывает, что объём продаж растёт быстрее экономического потенциала. Следовательно, можно сделать вывод о том, что на предприятии происходит повышение интенсивности использования ресурсов;

3) Тп > Тvрп, (181,3% > 153,1%): это неравенство показывает, что прибыль предприятия растёт быстрее объёма реализации продукции и совокупного капитала вследствие повышения уровня рентабельности продаж.

1.2.2 Анализ источников формирования капитала

Руководство предприятия должно иметь чёткое представление, за счёт каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность, и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия. Поэтому анализ источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение.

Капитал - это средства, которыми располагает предприятие для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Капитал предприятия формируется за счёт собственных (внутренних) и заёмных (внешних) источников.

Теперь мы можем провести горизонтальный и вертикальный анализ источников формирования капитала.

Таблица 7. Горизонтальный и вертикальный анализ источников формирования капитала предприятия ОАО «Сургутнефтегаз»

Источники капитала	Наличие, млн. руб.	Отклонение	Структура, %	Отклонение
	н. г.	к. г.	абс.	отн.	н. г.	к. г.
Собственные	1 354 106	1 592 822	238 716	17,63%	94,26	93,23	- 1,03%
Заёмные	82 504	115 577	33 073	40,09%	5,74	6,77	1,03%
ИТОГО	1 436 610	1 708 399	271 789	57,72%	100%	100%	0%

Вывод: Общий капитал предприятия увеличился на 271 789 млн. руб. Произошло это как за счёт роста собственного капитала на 238 716 млн. руб., так и за счёт роста заёмного капитала на 33 073 млн. руб.

В общей структуре капитала собственные средства снизились на 1,03%, что является негативной характеристикой, означающей потерю финансовой устойчивости предприятия, а также зависимость финансового положения предприятия от заёмных источников финансирования.

Далее проведём более детальный анализ собственного и заёмного капитала.

Таблица 8. Горизонтальный и вертикальный анализ собственного капитала предприятия ОАО «Сургутнефтегаз»

Источники капитала	Наличие, млн. руб.	Отклонение	Структура, %	Отклонение
	н. г.	к. г.	абс.	отн.	н. г.	к. г.
Уставный капитал	43 428	43 428	0	0%	3,21%	2,73%	- 0,48%
Собственные акции, выкупленные у акционеров	0	0	0	0%	0%	0%	0%
Переоценка внеоборотных активов	402 376	425 109	22733	5,65%	29,71%	26,69%	- 3,02%
Добавочный капитал	195 964	195 964	0	0%	14,47%	12,30%	- 2,17%
Резервный капитал	6 521	6 521	0	0%	0,48%	0,41%	- 0,07%
Доля участия в капитале зависимых обществ	3 603	2 777	- 826	-22,92%	0,27%	0,17%	- 0,10%
Нераспределённая прибыль	702 214	919 023	216809	30,87%	51,86%	57,70%	5,84%
ИТОГО	1 354 106	1 592 822	238716	13,6%	100%	100%	0%

Вывод: Собственный капитал за данный период увеличился на 238 716 млн. руб. Это произошло за счёт роста нераспределённой прибыли на 216 809 млн. руб. и переоценки внеоборотных активов на 22 733 млн. руб.

В общей структуре собственного капитала доля нераспределённой прибыли увеличилась на 5,84%, а доля уставного капитала снизилась на 0,48%.

Таблица 9. Горизонтальный и вертикальный анализ заёмного капитала предприятия ОАО «Сургутнефтегаз»

Источники капитала	Наличие, млн. руб.	Отклонение	Структура, %	Отклонение
	н. г.	к. г.	абс.	отн.	н. г.	к. г.
Заёмные средства	534	164	- 370	- 69,29%	0,67	0,14	- 0,53%
Отложенные налоговые обязательства	21 793	29 799	8 006	36,74%	26,89	26,04	- 0,85%
Оценочные обязательства	8 034	8 563	529	6,58%	9,91	7,48	- 2,43%
Кредиторская задолженность	50 300	75 116	24 816	30,62%	62,06	65,66%	3,6%
Прочие обязательства	384	773	389	101,3%	0,47%	0,68%	0,21%
ИТОГО	81 045	114 415	33 370	105,95%	100%	100%	0%

Вывод: За данный период заёмный капитал увеличился на 33 370 млн. руб. Это произошло за счёт роста кредиторской задолженности на 24 816 млн. руб., а также за счёт роста отложенных налоговых обязательств на 8 006 млн. руб.

Определим сколько дебиторской задолженности приходится на один рубль кредиторской задолженности на начало и на конец периода:

- на начало периода: 94 295 / 50 300 = 1,87 руб.

- на конец периода: 129 514 / 75 116 = 1,72 руб.

Можно сделать вывод о том, что за рассматриваемый период наблюдается превышение дебиторской задолженности над кредиторской, что свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность. На начало периода на рубль кредиторской задолженности приходится 1 рубль 87 копеек дебиторской задолженности, а в конце периода на рубль кредиторской задолженности приходится 1 рубль 72 копейки дебиторской задолженности.

Одна из важнейших позитивных характеристик состояния предприятия и индикатор потенциальных возможностей предприятия сохранять приемлемый уровень финансового состояния, является рост накопленного капитала, то есть предприятие зарабатывает больше, чем тратит.

Проведём факторный анализ изменения собственного капитала, а точнее темпов его роста. Эта величина определяется отношением капитализированной прибыли к собственному капиталу. Факторная модель выглядит следующим образом:

T = R * O * m * d

T - темп роста собственного капитала;

R - рентабельность (чистая прибыль / всего доходов);

O - оборачиваемость (всего доходов / совокупный капитал);

m - мультипликатор (совокупный капитал / собственный капитал);

d - доля капитализированной прибыли в чистой прибыли.

Капитализированную прибыль находим как разницу между нераспределённой прибылью на конец и начало периода:

Кп 0 = 702 214 - 593 065 = 109 149 млн. руб.

Кп 1 = 919 023 - 702 214 = 216 809 млн. руб.

За отчётный и базисный периоды эти показатели имели следующие значения:

Таблица 10. Исходные данные факторного анализа темпа роста собственного капитала, млн. рублей

Показатели	Базис	Отчёт	Изменение
Всего доходов и поступлений	1 977 160	3 028 201
Чистая прибыль	131 157	237 768
Капитализированная прибыль	109 149	216 809
Собственный капитал	1 354 106	1 592 822
Совокупный капитал	1 436 610	1 708 399
Темп роста собственного капитала	0,08%	0,04%	- 0,04%
Оборачиваемость	1,38	1,77	0,39
Рентабельность	6,63%	7,85%	1,22%
Мультипликатор	1,06	1,07	0,01
Доля отчислений в чистой прибыли	83,22%	91,18%	7,96%

Для факторного анализа используем метод абсолютных разниц:

?TR = ?R * O0 * m0 * d0 = 1,22% * 1,38 * 1,06 * 83,22% = 1,48%

?TO = R1 * ?O * m0 * d0 = 7,85% * 0,39 * 1,06 * 83,22% = 2,7%

?Tm = R1 * O1 * ?m * d0 = 7,85% * 1,77 * 0,01 * 83,22% = 0,11%

?Td = R1 * O1 * m1 * ?d = 7,85% * 1,77 * 1,07 * 7,96% = 1,18%

?T = 1,48% + 2,7% + 0,11% + 1,18% = 5,47%

Вывод: За данный период темп роста собственного капитала сократился на 0,04%. Это произошло за счёт роста доли отчислений в чистой прибыли на 7,96%, а также за счёт увеличения: оборачиваемости на 0,39; рентабельности на 1,22%; мультипликатора на 0,01.

Для обеспечения приемлемого уровня ликвидности и финансовой устойчивости необходимо, чтобы за счёт собственных средств предприятия были профинансированы наименее ликвидные активы предприятия. К наименее ликвидным активам относятся: внеоборотные активы, материальные запасы.

Таблица 11. Уровень обеспеченности предприятия собственным капиталом

Показатель (млн. руб.)	Базис	Отчёт	Изменение
Собственный капитал	1 354 106	1 592 822	238 716
Наименее ликвидные активы:	1 048 570	1 192 934	144 364
внеоборотные активы	983 766	1 120 178	136 412
запасы материальные	64 804	72 756	7 952
Уровень обеспеченности капиталом	1,29	1,33	0,04

Вывод: В начале данного периода обеспеченность собственным капиталом была высокой, и составляла 129%. К концу данного периода показатель вырос на 4% и составил 133%. Этот рост был обусловлен увеличением собственного капитала на 238 716 млн. руб.

1.2.3 Анализ рентабельности капитала

Рентабельность - это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса. Она измеряется с помощью системы относительных показателей, характеризующих эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, выгодность производства отдельных видов продукции и услуг.

В ходе выполнения данной курсовой работы мы посчитаем рентабельность продукции, продаж, капитала, оборотных и внеоборотных средств.

1) Рентабельность продукции:

Рпр = (Ппр / С) * 100%,

Рпр0 = (154 968 / 411 110) * 100% = 37,69%

Рпр1 = (223 403 / 503 481) * 100% = 44,37%

Где Ппр - прибыль от продаж, млн. руб.

С - себестоимость продукции.

Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли (убытка) от реализации продукции приходится на рубль затрат от деятельности предприятия. По данным расчётам можно сделать вывод, что рентабельность увеличилась на 6,68%.

Далее проведём факторный анализ рентабельности продукции.

Факторная модель имеет следующий вид:

Р = Ппр / С = ( В - УК - С ) / С,

Где Ппр - прибыль от продаж, млн. руб.;

С - себестоимость;

В - выручка;

УК - сумма коммерческих и управленческих расходов.

Таблица 12. Исходные данные для факторного анализа рентабельности продукции

Показатели	Базис	Отчёт
Себестоимость, млн. руб.	411 110	503 481
Коммерческие и управленческие расходы	49 636	60 970
Объём продаж, млн. руб.	615 714	787 854

Для анализа рентабельности продукции используем метод цепных подстановок. При этом объём реализованной продукции и сумма «УК» будут количественными показателями, а себестоимость - качественным показателем.

Р0 = (В0 - УК0 - С0) / С0 = (615 714 - 49 636 - 411 110) / 411 110 = 37,69%

Русл1 = (В1 - УК0 - С0) / С0 = (787 854 - 49 636 - 411 110) / 411 110 = 79,57%

Русл2 = (В1 - УК1 - С0) / С0 = (787 854 - 60 970 - 411 110) / 411 110 = 76,81%

Р1 = (В1 - УК1 - С1) / С1 = (787 854 - 60 970 - 503 481) / 503 481 = 44,37%

?РВ = Русл1 - Р0 = 79,57% - 37,69% = 41,88%

?РУК = Русл2 - Русл1 = 76,81% - 79,57% = - 2,76%

?РС = Р1 - Русл2 = 44,37% - 76,81% = - 32,44%

?Р = ?РВ + ?РУК + ?РС = 41,88% + (-2,76%) + (-32,44%) = 6,68%

За рассматриваемый период рентабельность продукции увеличилась на 6,68%. Это произошло за счёт следующих факторов:

- увеличения выручки рентабельность выросла на 41,88%;

- увеличения себестоимости продукции рентабельность снизилась на 32,44%;

- увеличения коммерческих и управленческих расходов рентабельность снизилась на 2,76%.

2) Рентабельность продаж (оборота) продукции:

РП = (Ппр / В) * 100%,

РП(0) = (154 968 / 615 714) * 100% = 25,17%

РП(1) = (223 403 / 787 854) * 100% = 28,35%

Где В - выручка от продаж.

Коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. По данным расчётам, этот коэффициент увеличился на 3,18%.

3) Показатели рентабельности капитала:

3.1) Рентабельность собственного капитала:

РСК = (ПЧ / КС) * 100%,

РСК(0) = (131 157 / 1 354 106) * 100% = 9,68%

РСК(1) = (237 768 / 1 592 822) * 100% = 14,93%

Где ПЧ - чистая прибыль, млн. руб.;

КС - величина собственного капитала.

В 2010 году 1 руб. собственных средств, вложенных в предприятие, приносил по 9 копеек прибыли, а в 2011 - 14 копеек. Наблюдается рост рентабельности собственного капитала на 5 копеек.

3.2) Рентабельность инвестиционного капитала:

РИ = (ПЧ / КИК) * 100%

РИ(0) = (131 157 / (1 354 106 + 21 803)) * 100% = 9,53%

РИ(1) = (237 768 / (1 592 822 + 29 824)) * 100% = 14,65%

Где КИК - средняя величина инвестиционного капитала, которая равна сумме величины собственного капитала и величины долгосрочных кредитов и займов.

Рентабельность инвестиционного капитала увеличилась в связи с увеличением долгосрочных обязательств и одновременным ростом чистой прибыли.

3.3) Рентабельность всего капитала предприятия:

финансовый экономический деятельность предприятие

РОК = (ПЧ / БСР) * 100%, где

РОК(0) = (131 157 / 1 436 610) * 100% = 9,13%

РОК(1) = (237 768 / 1 708 399) * 100% = 13,92%

БСР - итог баланса-нетто.

Коэффициент рентабельности всего капитала показывает эффективное использование всего имущества предприятия, поскольку этот показатель увеличился на 4,79%.

1.2.4 Анализ оборачиваемости капитала

Деловая активность предприятия проявляется в скорости оборота его капитала. Следовательно, в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.

Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

· коэффициентом оборачиваемости (КОБ);

· продолжительностью одного оборота капитала (ПОБ).

Сначала проведём анализ оборачиваемости операционного капитала. В его состав не включают средства непроизводственного назначения, неустановленное оборудование, остатки незаконченного капитального строительства, краткосрочные и долгосрочные финансовые вложения, ссуды для работников предприятия. Для вычисления его величины из баланса вычитаем такие статьи, как «Долгосрочные финансовые вложения» и «Краткосрочные финансовые вложения».

ОП0 = 1 436 610 - 413 334 - 267 734 = 755 542 млн. руб.

ОП1 = 1 708 399 - 480 180 - 359 016 = 869 203 млн. руб.

Коэффициент оборачиваемости (КОБ) определяется отношением общих доходов и поступлений к величине капитала, а период оборачиваемости (ПОБ) определяется отношением количества дней в периоде (360) к коэффициенту оборачиваемости.

Вычислим эти показатели для операционного капитала:

КОБ(0) = 615 714 / 755 542 = 0,81

КОБ(1) = 787 854 / 869 203 = 0,91

ПОБ(0) = 360 / 0,81 = 444,4 дня

ПОБ(1) = 360 / 0,91 = 395,6 дней

Проведём факторный анализ изменения коэффициента оборачиваемости операционного капитала.

Факторная модель будет выглядеть следующим образом:

КОП = УВОБ * КОК

Где - УВОБ - удельный вес оборотных активов в операционном капитале (отношение величин оборотного и операционного капитала);

- КОК - коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (отношение всех доходов и поступлений к величине оборотного капитала).

При расчёте коэффициента оборачиваемости оборотного капитала величину оборотных средств берём за вычетом краткосрочных финансовых вложений и долгосрочной дебиторской задолженности:

КОК(0) = 615 714 / (452 844 - 267 734 - 94 295) = 6,78

КОК(1) = 787 854 / (588 221 - 359 016 - 129 514) = 7,90

Таблица 13. Исходные данные для факторного анализа коэффициента оборачиваемости операционного капитала

Показатели	2010 г.	2011 г.	Изменение
Удельный вес	0,60	0,68	0,08
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	6,78	7,90	1,12
Коэффициент оборачиваемости операционного капитала	0,81	0,91	0,1

Используем метод абсолютных разниц:

?КУВ = ?УВ * КОК(0) = 0,08 * 6,78 = 0,54

?КОК = УВ(1) * ?КОК = 0,68 * 1,12 = 0,76

?КОП = 0,54 + 0,76 = 1,3

Коэффициент оборачиваемости операционного капитала увеличился на 1,3. Это произошло за счёт увеличения коэффициента оборотного капитала на 1,12, а также за счёт увеличения удельного веса на 8%.

Теперь определим продолжительность оборота оборотного капитала в целом и его отдельных частей:

ПОБ(0) = 360 / 6,78 = 53,1 дня

ПОБ(1) = 360 / 7,90 = 45,6 дней

Продолжительность оборота отдельных статей рассчитывается по формуле:

П = (360 / В) * Х

Где В - выручка за период;

Х - статья баланса.

Таблица 14. Период оборота составных частей оборотного капитала, дней

Статьи оборотного капитала	2010 г.	2011 г.	Изменение
Запасы	37,89	33,24	- 4,65
Налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям	2,66	2,20	- 0,46
Дебиторская задолженность	55,13	59,18	4,05
Денежные средства и денежные эквиваленты	11,90	8,98	- 2,92
Прочие оборотные активы	0,65	1,13	0,48
Финансовые вложения	156,54	164,05	7,51
ИТОГО	264,77	268,78	4,01

По полученным данным, можно сделать следующий вывод, что продолжительность оборота капитала за год увеличилась на 4,01 дня. Это свидетельствует об увеличении оборачиваемости капитала.

Теперь рассчитаем экономический эффект от увеличения оборачиваемости капитала:

1). Сумму дополнительно привлечённых средств (ДПС) рассчитаем: отношением произведения всех поступлений отчётного периода на изменение продолжительности оборота к количеству дней в году (360):

ДПС = (787 854 * 4,01) / 360 = 8 776 млн. руб.

2). Рассчитаем недополученную прибыль:

Пр = СК * Кс * Rоб

где

- Пр - прибыль;

- СК - совокупный капитал;

- Кс - Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала;

- Rоб - рентабельность оборота.

Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала можно представить, как произведение удельного веса оборотного капитала в совокупном и его коэффициента оборачиваемости, тогда получим:

Пр = СК * УВОБ * КОК * Rоб.

При факторном анализе влияние изменения оборачиваемости капитала на величину прибыли можно рассчитать следующим образом:

Пр = СК(1) * УВОБ(1) * ДКОК * Rоб(0):

- УВОБ(1) = Оборотный капитал / Совокупный капитал = 588 221 / 1 708 399 = 0,3443

- ДКОК = (1 708 399 / 588 221) / 100% = 0,03

- Rоб(0) = Брутто-прибыль / Всего доходов и поступлений = (162 164 + 2) / 1 977 160 = 0,0820

Пр = 1 708 399 * 0,3443 * 0,03 * 0,0820 = 1 447 млн. руб.

Исходя из полученных данных, можно сделать следующий вывод: что из-за увеличения оборачиваемости капитала предприятие было вынуждено привлечь дополнительную сумму в размере 8 776 млн. руб., а также недополучило прибыль в размере 1 447 млн. руб.

Аналогично рассчитаем коэффициенты оборачиваемости и периоды оборачиваемости совокупного капитала предприятия:

Таблица 15. Оборачиваемость совокупного капитала

Показатель	базис	отчёт	изменение
Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала	1,38	1,77	0,39
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	6,78	7,90	1,12
Период оборачиваемости совокупного капитала	260,9	203,4	- 57,5
Период оборачиваемости оборотного капитала	53,1	45,6	- 7,5

Период оборачиваемости совокупного капитала уменьшился на 57,5 дней, а период оборачиваемости оборотного капитала уменьшился - на 7,5 дней. Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала увеличился на 0,39, а у оборотного капитала - на 1,12.

1.2.5 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Одна из важнейших характеристик предприятия - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы.

Количественно финансовая устойчивость может оцениваться с двух позиций:

- с позиции структуры источников средств;

- с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников.

Соответственно выделяют две группы показателей: коэффициенты капитализации и коэффициенты покрытия. Коэффициенты капитализации характеризуют структуру долгосрочных пассивов, а коэффициенты покрытия позволяют сделать оценку того, в состоянии ли предприятие поддерживать сложившуюся структуру источников средств.

Исходя из этого коэффициенты капитализации делятся на:

1). Коэффициент концентрации собственного капитала: характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:

КСК(0) = 1 354 106 / 1 436 610 = 0,94

КСК(1) = 1 592 822 / 1 708 399 = 0,93

Значение коэффициента концентрации собственного капитала на конец данного периода уменьшилось на 0,01, что говорит о снижении финансовой устойчивости, стабильности и об увеличении зависимости предприятия от внешних кредиторов.

2). Коэффициент финансовой зависимости: является обратным коэффициенту концентрации собственного капитала:

КЗ(0) = 1 / 0,94 = 1,06

КЗ(1) = 1 / 0,93 = 1,07

Увеличение данного показателя свидетельствует об увеличении доли заёмных средств финансирования предприятия.

3). Коэффициент манёвренности собственных средств: показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть какая часть вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована:

КМ(0) = (452 844 - 983 766) / 1 354 106 = - 0,39

КМ(1) = (588 221 - 1 120 178) / 1 592 822 = - 0,33

4) Коэффициент соотношения собственных и заёмных средств: даёт наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия:

КФР(0) = (60 701 + 21 803) / 1 354 106 = 0,06

КФР(1) =(85 753 + 29 824) / 1 592 822 = 0,07

По полученным данным, можно сделать вывод, что на начало отчётного периода на каждый рубль собственных средств приходилось 0 рублей 6 копеек заёмных средств, а на конец отчётного периода, на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходилось 0 рублей 7 копеек заёмных средств. Следовательно, на конец отчётного периода наблюдается увеличение данного показателя, которое свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, то есть о снижении финансовой устойчивости.

Коэффициенты капитализации, характеризующие структуру пассивов, дополняются коэффициентами покрытия, которые в свою очередь позволяют оценить в состоянии ли предприятие поддерживать сложившуюся структуру источников средств.

Исходя из этого коэффициенты покрытия делятся на:

1). Коэффициент обеспеченности % к уплате. Этот коэффициент показывает, сколько раз проценты были покрыты прибылью от основной деятельности до налогообложения:

КО(0) = (162 164 + 2) / 2 = 81,08

КО(1) = (297 272 + 4) / 4 = 74, 32

За рассматриваемый период данный показатель уменьшился на 6,76.

2). Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом:

Кпд = собственный капитал / заёмный капитал

КПД(0) = 1 354 106 / 82 504 = 16,41

КПД(1) = 1 592 822 / 115 577 = 13,78

За анализируемый период наблюдается уменьшение коэффициента покрытия долгов собственным капиталом на 2,63, что говорит о снижении финансовой устойчивости предприятия.

В проведении анализа финансовой устойчивости необходимо провести факторный анализ составляющих финансового левериджа. Значение финансового левериджа показывает, сколько денежных единиц заёмного капитала приходится на 1 единицу собственного капитала.

Расчётная формула коэффициента (Кф.л.) примет вид:

,

Кф.л.(0) = (21 803 + 60 701 - 8 034) / (1 354 106 + 8 034) = 0,055

Кф.л.(1) = (29 824 + 85 753 - 8 563) / (1 592 822 + 8 563) = 0,067

где

КЗ - заёмные средства, привлекаемые предприятием (за вычетом оценочных обязательств);

КС - собственный капитал ( итог 3 раздела пассива баланса + «Оценочные обязательства»).

Нормальное значение коэффициента Кф.л < 1.

Динамика данного коэффициента зависит от изменения двух факторов: структуры активов и финансовой политики их формирования. Таким образом, факторная модель будет иметь следующий вид:

- удельный вес i-го вида актива в общей валюте баланса;

ДЗК - доля заёмного капитала в формировании активов предприятия;

ДСК - доля собственного капитала в формировании активов предприятия.

Выполним необходимые расчёты показателей для решения факторной модели:

Таблица 16. Структура оборотных активов

Показатели	начало года	конец года
Общая сумма оборотных активов	452 844	588 221
Источники их формирования:
общая сумма краткосрочных обязательств	58 860	83 820
сумма собственного оборотного капитала	393 984	504 401
Доля в формировании оборотных активов:
заёмный капитал	13,00%	14,25%
собственный капитал	87,00%	85,75%

Таблица 17. Структура внеоборотных активов

Показатели	начало года	конец года
Общая сумма внеоборотных активов	983 766	1 120 178
Источники их формирования:
общая сумма долгосрочных обязательств	21 801	29 822
сумма собственного внеоборотного капитала	961 965	1 090 356
Доля в формировании оборотных активов:
заёмный капитал	2,22%	2,66%
собственный капитал	97,78%	97,34%

Таблица 18. Структура активов предприятия с учётом средних долей собственного и заёмного капитала

Активы	УД	ДСК	ДЗК
	н. г.	к. г.	н. г.	к. г.	н. г.	к. г.
Оборотные	31,52%	34,43%	0,870	0,857	0,130	0,142
Внеоборотные	68,48%	65,57%	0,978	0,973	0,022	0,027
ИТОГО	100%	100%	1,848	1,83	0,152	0,169

Факторный анализ будет осуществляться с помощью метода цепных подстановок. Используя описанную выше модель, получим условный коэффициент финансового левериджа:

Кф.л.усл. = ((34,43 * 0,130) + (65,57 * 0,022)) / ((34,43 * 0,870) + (65,57 * 0,978)) = 0,063

ДКф.л.Удi = Кф.л.усл - Кф.л.(0) = 0,063 - 0,055 = 0,008

ДКф.л.Дск. = Кф.л.(1) - Кф.л.усл = 0,067 - 0,063 = 0,004

Проверка:

ДКф.л. = ДКф.л.(1) - ДКф.л.(0) = 0,067 - 0,055 = 0,012

ДКф.л. = ДКф.л.Удi + ДКф.л.фин.пол. = 0,008 + 0,004 = 0,012

Таким образом, за анализируемый период коэффициент финансового левериджа вырос на 0, 012. На рост коэффициента левериджа повлияли оба фактора, однако в наибольшей степени повлияло изменение удельного веса i-го вида актива, который увеличился на 0,008. Изменение же доли собственных средств оказало незначительное влияние на коэффициент финансового левериджа, но, тем не менее, вызвало его увеличение на 0,004.

1.2.6 Анализ платёжеспособности и ликвидности предприятия

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объёме произвести расчёты по краткосрочным обязательствам.

Основным признаком ликвидности служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами.

На предприятии ОАО «Сургутнефтегаз» на начало периода величина оборотных активов составляла 454 844 млн. руб., а величина краткосрочных пассивов составляла 60 701 млн. руб. Из этого следует, что величина оборотных активов, превышает величину краткосрочных пассивов. На конец отчётного периода оборотные активы составляли 588 221 млн. руб., а величина краткосрочных пассивов составляла 85 753 млн. руб. Из этого следует, что и на конец отчётного периода величина оборотных активов, превышает величину краткосрочных пассивов, что говорит о ликвидности предприятия. Превышение величины оборотных активов над величиной краткосрочных пассивов, свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия с позиции ликвидности.

Платёжеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчётов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платёжеспособности являются:

-наличие у предприятия в достаточном объёме средств на расчётном счёте в банке и кассе,

-отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Основополагающими понятиями финансовой деятельности являются «ликвидность» и «платёжеспособность».

Ликвидность - это способность организации быстро выполнять свои финансовые обязательства, а при необходимости и быстро реализовывать свои средства. Чем быстрее актив предприятия может быть обращён без потери стоимости в деньги, тем выше его ликвидность.

Ликвидность и платёжеспособность оцениваются с помощью ряда абсолютных и относительных показателей.

Из абсолютных показателей, основным является - величина собственных оборотных средств. Рассчитаем величину данного показателя:

- на начало периода:

983 766 - 452 844 = 530 922 млн. руб.;

- на конец периода:

1 120 178 - 588 221 = 531 957 млн. руб.

По полученным данным можно сделать вывод, что величина собственных оборотных средств увеличилась, а это является положительным показателем для предприятия, так как основным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль.

Обычно рассчитывают три основных аналитических коэффициента, которые используются для обобщённой оценки ликвидности и платёжеспособности:

- коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности);

- коэффициент срочной (быстрой) ликвидности;

- коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности) - показывает, какая часть краткосрочных заёмных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счёт имеющихся денежных средств:

КАЛ(0) = 20 353 / 50 300 = 0,40

КАЛ(1) = 19 644 / 75 116 = 0,26

ДС - денежные средства;

КП - краткосрочные пассивы.

Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности - определяется как отношение совокупности краткосрочной дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств к краткосрочным пассивам:

КБЛ(0) = (94 295 + 20 353 + 267 734) / 50 300 = 7,60

КБЛ(1) = (129 514 + 19 644 + 359 016) / 75 116 = 6,76

Коэффициент текущей ликвидности - даёт общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств, приходится на один рубль текущих обязательств:

КТЛ(0) = 452 844 / 50 300 = 9

КТЛ(1) = 588 221 / 75 116 = 7,83

ОА - оборотные активы;

КП - краткосрочные пассивы.

Рассчитав величину основных коэффициентов, необходимо посмотреть, соответствуют ли полученные значения установленным нормам.

Таблица 19. Основные коэффициенты ликвидности

Коэффициенты ликвидности	Норма	На начало отчётного периода	На конец отчётного периода
1. Коэффициент текущей ликвидности		9	7,83
2. Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности	?1	7,60	6,76
3. Коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности)	0,05-0,1	0,40	0,26

Проанализировав полученные данные, можно сделать следующий вывод: коэффициент текущей ликвидности за отчётный период уменьшился на 1,17 и составил 7,83. Это означает, что на 1 рубль текущих обязательств на конец периода приходится 7 рублей 83 копейки оборотных средств.

Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности за отчётный период уменьшился на 0,84 и составил 6,76. Уменьшение коэффициента быстрой ликвидности связано с ростом дебиторской задолженности, при уменьшении величины денежных средств. Это отрицательно характеризует деятельность предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности) за отчётный период уменьшился на 0,14 и составил 0,26. Нормой для данного коэффициента является значение от 0,05 до 0,1. На конец отчётного периода значение данного коэффициента составило 0,26. Значение данного показателя говорит о том, что предприятие является платёжеспособным.

В зависимости от соотношения показателей: производственные запасы, собственные оборотные средства и нормальные источники формирования запасов, можно выделить следующие типы краткосрочной финансовой устойчивости и ликвидности предприятия:

1). Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость: Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственным оборотным капиталом, то есть предприятие совершенно не зависит от внешних кредиторов.

2). Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость: Данное соотношение показывает, что предприятие для покрытия запасов и затрат использует различные источники средств - как собственные, так и привлечённые.

3). Неустойчивое текущее финансовое положение: Данное соотношение свидетельствует о том, что предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники для покрытия запасов, которые не являются нормальными.

4). Критическое текущее финансовое положение: Данное соотношение описывает случаи, при которых имеется превышение размера материально-производственных запасов над источниками их формирования, а также, кроме того, имеются кредиты и займы, не погашенные в срок и просроченная кредиторская задолженность.

Рассчитаем финансовую устойчивость ОАО «Сургутнефтегаз»:

- наличие собственных оборотных средств:

СОК = КС - АВ

СОК(0) = 1 354 106 - 983 766 = 370 340 млн. руб.

СОК(1) = 1 592 822 - 1 120 178 = 472 644 млн. руб.

Где КС - собственный капитал;

АВ - внеоборотные активы.

- наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат:

СД = СОК + ДО

СД(0) = 370 340 + 21 803 = 392 143 млн. руб.

СД(1) = 472 644 + 29 824 = 502 468 млн. руб.

Где ДО - долгосрочные обязательства.

- общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

ОИ = СД + СОС

ОИ(0) = 392 143 + 530 922 = 923 065 млн. руб.

ОИ(1) = 502 468 + 531 957 = 1 034 425 млн. руб.

Где СОС - собственные оборотные средства.

- излишек или недостаток собственных оборотных средств:

ДСОК = СОК - (З + НДС)

ДСОК(0) = 370 340 - (64 804 + 4 548) = 300 988 млн. руб.

ДСОК(1) = 472 644 - (72 756 + 4 813) = 395 075 млн. руб.

Где З - запасы;

НДС - налог на добавленную стоимость.

- излишек или недостаток собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат:

ДСД = СД - (З + НДС).

ДСД(0) = 392 143 - (64 804 + 4 548) = 322 791 млн. руб.

ДСД(1) = 502 468 - (72 756 + 4 813) = 424 899 млн. руб.

- излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат:

ДОИ = ОИ - (З + НДС).

ДОИ(0) = 923 065 - (64 804 + 4 548) = 853 713 млн. руб.

ДОИ(1) = 1 034 425 - (72 756 + 4 813) = 956 856 млн. руб.

Проведя расчёты и проанализировав полученные данные, можно сделать следующий вывод, что для ОАО «Сургутнефтегаз» соблюдается неравенство: З + НДС < СОК, как на начало рассматриваемого периода - 69 352 < 370 340, так и на конец рассматриваемого периода - 77 569 < 472 644. Это свидетельствует об абсолютной устойчивости финансового положения предприятия.

Глава 2. Анализ управления оборотным капиталом

2.1 Общие сведения об оборотном капитале

Любая организация, ведущая производственную или коммерческую деятельность, должна обладать определённым реальным, то есть функционирующим имуществом или активным капиталом в виде основного и оборотного капитала.

Под оборотными средствами следует понимать актив баланса, раскрывающий предметный состав имущества предприятия, в частности его оборотные или текущие активы (материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, свободные денежные средства), а под оборотным капиталом - пассив баланса, показывающий, какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную деятельность предприятия (собственный и заёмный капитал).

Оборотные средства по роли в процессе производства и обращения подразделяются на:

- оборотные производственные фонды;

- фонды обращения.

Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства. Они материализуются в предметах труда (сырьё, материалы, топливо), воплощаются в производственных запасах, незавершённом производстве, в полуфабрикатах собственного изготовления.

Фонды обращения непосредственно не участвуют в процессе производства, их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения.

Состав оборотных средств показывает, из каких частей и отдельных элементов они состоят.

В составе производственных запасов отражается фактическая себестоимость запасов сырья, материалов, покупных полуфабрикатов, комплектующих изделий, топлива, запасных частей, тары и других материальных ценностей.

Структура оборотных средств отражает соотношение (в виде долей, процентов), которые складываются между составными частями оборотных средств предприятия или отдельными их элементами.

По степени управляемости оборотные средства подразделяются на:

- нормируемые: относятся все оборотные производственные фонды, а также та часть фондов обращения, которая находится в виде остатков нереализованной готовой продукции;

- ненормируемые: относится отправленная потребителям, но ещё не оплаченная продукция и все виды денежных средств и расчётов.

Состав оборотных средств можно рассматривать с позиции их ликвидности (Таблица 20).

Таблица 20. Состав и структура оборотных средств по степени ликвидности

Группа оборотных средств	Статьи актива баланса
1.Наиболее ликвидные активы	1.Денежные средства: касса, расчётные счета, валютные счета, специальные счета в банках. 2.Краткосрочные финансовые вложения.
2.Быстрореализуемые активы	1.Товары отгруженные. 2.Дебиторская задолженность: за товары, работы, услуги, с бюджетом, с персоналом по прочим операциям, с прочими дебиторами. 3.Прочие оборотные активы.
3.Медленнореализуемые активы	1.Запасы - итог раздела 2 актива баланса за вычетом расходов будущих периодов и НДС по приобретённым ценностям.

Подобные документы

• Анализ и оценка финансово-экономической деятельности ОАО "Сургутнефтегаз"

  Основные сведения об ОАО "Сургутнефтегаз", географо-экономические условия месторождений. Характеристика структурных подразделений организации. Анализ технико-экономических показателей и финансового состояния предприятия, порядок формирования бюджета.
  
  отчет по практике [1,2 M], добавлен 03.09.2015
  

• Финансовый анализ хозяйственной деятельности ОАО "Сургутнефтегаз"

  Организационная структура и направления деятельности ОАО "Сургутнефтегаз". Анализ ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности и возможной неплатежеспособности организации. Оценка финансовой и экономической рентабельности предприятия.
  
  дипломная работа [1,6 M], добавлен 19.09.2014
  

• Анализ структуры оборотного капитала предприятия

  Оборотный капитал предприятия, его состав и структура, источники формирования. Оценка эффективности использования оборотного капитала, определение потребности в нем. Общая характеристика предприятия, расчет состава и структуры оборотного капитала.
  
  курсовая работа [167,3 K], добавлен 27.01.2012
  

• Анализ финансово-экономической деятельности на примере ГУРП КР "Сайсары"

  Значение, задачи и информационное обеспечение финансово-экономического анализа, методика проведения оценки основных результатов деятельности предприятия. Резервы повышения эффективности использования ресурсов и пути улучшения финансового состояния.
  
  дипломная работа [202,4 K], добавлен 26.05.2010
  

• Оценка финансового состояния предприятия и пути его улучшения на примере ООО "Гурьевск-Агро"

  Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ООО "Гурьевск-Агро". Особенности повышения эффективности производства продукции растениеводства в современных условиях. Методы экономической оценки и показатели финансового состояния предприятия.
  
  дипломная работа [1,1 M], добавлен 16.03.2014
  

• Повышение экономической эффективности деятельности предприятия

  Теоретические принципы проведения экономического анализа финансово–хозяйственной деятельности предприятия. Оценка эффективности деятельности туристической фирмы ТОО "Фараб". Пути и методы улучшения финансового и хозяйственного состояния предприятия.
  
  дипломная работа [614,8 K], добавлен 07.12.2013
  

• Анализ финансового состояния предприятия и пути его улучшения

  Теоретические аспекты оценки финансового состояния. Факторы, влияющие на изменение финансового состояния предприятия. Правовое регулирование деятельности предприятия. Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия. Прогнозирование устойчивости.
  
  дипломная работа [94,5 K], добавлен 07.11.2008
  

• Анализ эффективности использования оборотного капитала в ООО Агрофирма "Разгуляй"

  Теоретические и организационные основы оборачиваемости оборотного капитала. Характеристика ООО Агрофирма "Разгуляй", оценка основных финансово-экономических показателей деятельности предприятия, анализ эффективности использования оборотного капитала.
  
  курсовая работа [81,4 K], добавлен 14.11.2013
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ООО "Ворошиловская Эксплуатирующая Компания"

  Сущность, значение, информационная основа анализа финансового состояния предприятия. Общая характеристика деятельности ООО "Ворошиловская Эксплуатирующая Компания". Пути упрочения финансового состояния предприятия. Эффективность разработанных мероприятий.
  
  дипломная работа [91,4 K], добавлен 20.07.2013
  

• Анализ основных экономических показателей деятельности ОАО "Вымпел-А"

  Экономическая сущность финансового состояния предприятия, нормативно-правовое регулирование и методы его оценки. Общая характеристика предприятия ОАО "Вымпел-А". Анализ ликвидности и платёжеспособности. Программа финансового оздоровления предприятия.
  
  курсовая работа [404,2 K], добавлен 10.09.2014
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам