Учет и анализ кредитов и займов организации

В процессе производственно-хозяйственной деятельности у многих организаций возникает потребность в заемных средствах для обеспечения своих планов и проектов. Поэтому предприятиям приходится в процессе своей деятельности обращаться к кредитным организациям (а также иным организациям) за выдачей кредитов, ссуд и займов.

Финансовый анализ используется как самой компанией, так и внешними субъектами рынка при осуществлении различных сделок или для предоставления информации о финансовом состоянии компании третьим лицам.

Основной целью анализа является выявление объема, состава и формы привлечения заемных средств, оценка эффективности их использования. На основании анализа можно сделать выводы о целесообразности использования заемных средств.

Основные задачи анализа использования заемных средств:

а) изучить состав, структуру и динамику заемных источников формирования капитала предприятия;

б) определить стоимость отдельных источников привлечения заемного капитала;

в) оценить эффективность использования заемных ресурсов.

В процессе финансового анализа может привлекаться информация из следующих источников:

а) информация о технической подготовке производства;

б) нормативная информация;

в) плановая информация (бизнес-план);

г) данные хозяйственного (экономического) учета;

д) данные бухгалтерского учета и отчетности;

е) данные статистического учета;

ж) прочая информация:

1) пресса,

2) опросы руководителя,

3) экспертная информация.

Огромное значение для работы предприятия имеет наличие оптимального количества собственных и заемных средств. Анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации (например, банков и других поставщиков ресурсов) при изучении степени финансо-вого риска и, во-вторых, для самого предприятия при определе-нии перспективного варианта организации финансов и выра-ботке финансовой стратегии. Выявленная тенденция к увеличению доли заемных средств в источниках образования активов предприятия, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, а с другой, - об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию - должнику. На основе данных итогового анализа финансово - экономического состояния осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики предприятия, и от того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Качество самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики.

Анализ заемных средств на предприятии обычно начинают с анализа их динамики и структуры, что дает возможность установить размер их абсолютного и относительного прироста (уменьшения).

Проведем на условном примере анализ состава и структуры собственных и заемных средств ООО «Луч», изучим динамику пассивов, изменении в их составе и структуре. Данные представлены в таблице 2.2.1.

Таблица 2.2.1

Структура пассивов баланса

Статьи баланса	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение показателя
	млн.руб.	уд.вес, %	млн.руб.	уд.вес, %	млн.руб.	прирост, %
Собственные средства	248	44	250	40	2	0,8
Заемные средства	311,6	56	376	60	64,4	21
Всего:	559,6	100	626	100	66,4	11,9

Как свидетельствуют данные таблицы 2.2.1, в отчетном году на 11,9% увеличилась сумма авансированного капитала, на это повлиял рост заемных средств (увеличение в абсолютном выражении составило 64,4 млн. руб по сравнению с предыдущим периодом). Собственные же средства увеличились незначительно - прирост составил 0,8%. Как в предыдущем, так и в отчетном периоде преобладают заемные средства, их доля в структуре баланса составила 56% и 60% соответственно. Наблюдается динамика к увеличению суммы заемных источников.

Рассмотрим подробнее структуру заемных средств в таблице 2.2.2.

Как видно из данных таблицы, кардинально изменилась структура кредитов и займов - на начало года большую часть занимали краткосрочные кредиты и займы - 81% в общей структуре заемных средств, а к концу отчетного периода основную долю составили долгосрочные заемные средства (83%). Сумма краткосрочных заемных средств сократилась в 6 раз, одновременно выросла в 3,5 раза задолженность по долгосрочным кредитам и займам. Это может свидетельствовать о наращивании производственного потенциала предприятия, проведении мероприятий инвестиционного характера, в то же время оборотные средства стали финансироваться по большей части из собственных источников.

Таблица 2.2.2

Анализ динамики и структуры заемных средств

Виды заемных средств	Наличие средств, млн. руб.	Структура, %
	Предыдущий год	Отчетный год	Измене-ние	Предыдущий год	Отчетный год
Долгосрочные кредиты и займы	20	70	50	19	83
Краткосрочные кредиты и займы	87,6	14	-73,6	81	17
Итого	107,6	84	-23,6	100	100

Более наглядно структура краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов представлена на рисунке 2.1.1.

Рис. 2.1.1 Структура и динамика кредитов и займов

Рассмотрим подробнее структуру долгосрочных кредитов и займов. Как видно из таблицы 2.1.3, изменилась не только сумма заемных средств, но и состав кредиторов организации, в предыдущем периоде предприятие привлекало только банковские кредиты.

Таблица 2.1.3

Структура долгосрочных заемных средств

Кредитор (Заимодавец)	Предыдущий период, млн.руб	Отчетный период, млн.руб
Ак Барс Банк	8	7
Газпромбанк	6	24
ООО «Гелиос»	-	29
ООО «Сфера»	-	10

Наглядно структура долгосрочных заемных средств в отчетном периоде представлена на рисунке 2.1.2

Рис. 2.1.2 Состав кредиторов ООО «Луч»

Таким образом, на конец отчетного периода ООО «Луч» пользуется не только банковскими источниками финансирования, а так же привлекла займы от других организаций, что несомненно является более выгодным для предприятия, что обусловлено более низким процентом за пользование заемными средствами или и вовсе его отсутствием.

В целом, сумма кредитов и займов снизилась по сравнению с предыдущим периодом на 23,6 млн.руб, более детальный анализ показывает, что это произошло вследствие уменьшения краткосрочных заемных средств, т.к. долгосрочная задолженность значительно выросла по сравнению с прошлым годом и составила 70 млн. руб (т.е. 83% в общей структуре заемных средств). Долгосрочные кредиты выгодны предприятиям, т.к. они способствуют улучшению их экономического положения. Длительный срок дает возможность погашать задолженность по частям, а также за счет результатов инвестирования кредитных средств. К недостаткам относится переплата, если платить на протяжении всего срока договора, длительная зависимость от исполнения кредитных обязанностей. Необходимо исходить из того, на какие цели оформляется кредит.

Таким образом, проведенный анализ динамики и структуры заемных средств показал, что в отчетном периоде большую долю в структуре пассивов занимают именно заемные средства. Однако, увеличилась сумма только долгосрочных кредитов и займов, что свидетельствует о проведении мероприятий инвестиционного характера и стремлении организации наращивать производственный потенциал. Кроме того, предприятие привлекло не только банковские кредиты, но и займы от других организаций, которые предполагают более выгодные условия сделок.

2.2 Анализ кредитоспособности организации

Под кредитоспособностью понимают такое финансово-хозяйственное состояние организации, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способность и готовность заемщика вернуть кредит в соответствии с условиями договора.

Кредитоспособность заемщика не фиксирует неплатежи за истекший период или на какую-либо дату, а прогнозирует способность к погашению долга на ближайшую перспективу. Степень неплатежеспособности в прошлом является одним из формальных показателей, на которые опираются при оценке кредитоспособности клиента. Если заемщик имеет просроченную задолженность, а баланс ликвиден и достаточен размер собственного капитала, то разовая задержка платежей банку в прошлом не является основанием для заключения о некредитоспособности. Кредитоспособные организации не допускают длительных неплатежей банку, поставщикам, бюджету.

Уровень кредитоспособности свидетельствует о степени индивидуального (частного) риска банка связанного с выдачей конкретной ссуды конкретному заемщику. Основная цель анализа кредитоспособности определить способность и готовность заемщика вернуть запрашиваемую ссуду в соответствии с условиями кредитного договора.

В процессе анализа определяются и оцениваются также сле-дующие показатели:

а) чистые активы организации = активы -- обязательства (долго-срочные и краткосрочные);

б) чистые ликвидные активы = ликвидные активы -- кратко-срочные обязательства;

в) собственные текущие активы = текущие активы - краткосрочные обязательства.

Собственные текущие активы -- это активы, оставшиеся после погашения краткосрочных обязательств. Их называют рабочим ка-питалом. Рост этого показателя свидетельствует о росте собственно-го имущества организации и ее платежеспособности.

В приложениях 3 и 4 представлена методика Сбербанка по оценке кредитоспособности организации.

Методика оценки кредитоспособности должна учитывать характер кредитования: краткосрочный или долгосрочный. Особенностью оценки краткосрочной кредитоспособности является то, что основными оценочными критериями являются коэффициенты ликвидности. При установлении долгосрочной кредитоспособности оценивается перспективное положение организации и возможность генерации денежных потоков в будущем.

Система финансовых коэффициентов, применяемая в оценке кредитоспособности представлена в таблице 2.2.1.

Таблица 2.2.1

Система коэффициентов

Показатель	Обозначение	Расчет по формам бухгалтерской отчетности
Коэффициент абсолютной ликвидности	К1	Денежные средства / [Краткосрочные обязательства всего - Доходы будущих периодов - Резервы предстоящих платежей]
Коэффициент критической оценки (промежуточный коэффициент покрытия)	К2	[Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев] / [Краткосрочные обязательства всего - Доходы будущих периодов - Резервы предстоящих платежей]
Коэффициент текущей ликвидности	К3	Оборотные активы всего / [Краткосрочные обязательства всего - Доходы будущих периодов - Резервы предстоящих платежей]
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	К4	[Долгосрочные обязательства всего + Краткосрочные обязательства всего - Доходы будущих периодов - Резервы предстоящих расходов]/Капитал и резервы всего
Рентабельность продукции, %	К5	(Прибыль от продажи / Выручки от продажи) x 100%

С помощью представленных показателей проведем расчеты уровня платежеспособности по предприятию в таблице 2.2.2.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств клиента. Этот коэффициент ха-рактеризует возможность хозяйствующего субъекта мобилизовать де-нежные средства для покрытия краткосрочной задолженности. Чем выше данный коэффициент, тем надежнее заемщик. Данный коэффициент показывает, за сколько дней может быть погашена кредиторская задолженность, а так же насколько текущие обязательства организации обеспечены абсолютно ликвидными активами.

Таблица 2.2.2

Анализ кредитоспособности

Показатели	Предыдущий период	Отчетный период	Отклонение	Нормативное значение
Денежные средства, млн. руб	85,4	95	9,6
Краткосрочные фин.вложения, млн. руб	-	-	-
Краткосрочная ДЗ, млн.руб	226	263	37
Запасы, млн.руб	61	117	56
Краткосрочные обязательства, млн.руб	291,6	306,05	14,45
К1	0,29	0,31	0,02	0,2-0,3
К2	1,07	1,17	0,1	0,5-0,8
К3	1,28	1,55	0,27	1,5-1,8
К4	1,3	1,5	0,2
К5	8,16	11,75	3,59

На ООО «Луч», на начало отчётного периода коэффициент абсолютной ликвидности равен 0,29, а на конец отчётного периода 0,31 (т.е. задолженность будет погашена за 3 дня). Это говорит о том, что у предприятия есть возможности быстро погашать краткосрочные обязательства; в отчетном году текущие обязательства организации на 31% обеспечены абсолютно ликвидными активами.

Коэффициент промежуточной ликвидности отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного расчета с дебиторами. Теоретически оправданное значение этого коэффициента составляет 0,5 - 0,8. В ООО «Луч» показатели за два года превышают норматив, что может говорить о нерациональной структуре оборотных активов.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) определяется как отношение всех оборотных средств текущих активов (раздел II баланса) за вычетом НДС и дебиторской задолженности , платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты к текущим обязательствам:

Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства и характеризует платежные возможности организации. Нормативным считается значение от 1,5 до 1,8, это означает, что на каждый рубль его краткосрочных обязательств должно приходиться не менее 1,5 рублей ликвидных средств, в обратном случае создается угроза финансовой нестабильности.

По данным показателям ООО «Луч» предприятие финансово стабильно, так как несмотря на то, что значение коэффициента на предыдущий год было ниже нормы, наблюдается положительная динамика и в отчетном году коэффициент покрытия соответствует установленному нормативу.

Коэффициент соотношения заемных и собственных источников средств показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств, оптимальным считается соотношение 1 к 2. В ООО «Луч» структура источников не оптимальна, т.к. преобладают заемные средства, а так же наблюдается отрицательная динамика к большему привлечению заемных источников.

Расчеты позволяют сделать вывод, что ООО «Луч» является достаточно надёжным заёмщиком для банков, т.к. коэффициенты ликвидности на отчетный период соответствую нормам, однако не соблюдается рациональное соотношение источников средств, тем не менее при высокой оборачиваемости текущих активов, данное значение коэффициента не будет отрицательным фактором.

Со степенью зависимости организации от кредиторов и инвесторов непосредственно связана общая финансовая структура хозяйствующего субъекта и его финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость - такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности.

На основе динамики показателей финансовой устойчивости определяется рациональность управления собственными и заемными источниками средств в течение анализируемого периода.

В таблице 2.2.3 представлены данные для расчета показателей финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 2.2.3

Данные для расчета показателей финансовой устойчивости

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение
1. Источники собственных средств, млн.руб	248	250	0
2. ВОА, млн.руб	142	145	3
3. Долгосрочные заемные источники средств ДЗИ, млн.руб	20	70	50
4. Краткосрочные кредиты и займы, млн.руб	88	14	-74
5. Запасы, млн.руб	61	117	56

На основе таблицы 2.2.3 проведем расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости, который представлен в таблице 2.2.4. Данные показатели характеризуют состояние запасов и обеспеченность их различными источниками формирования. Трем показателям наличия источников средств соответствуют показатели обеспеченности ими запасов, исходя из которых можно классифицировать финансовую ситуацию на предприятии по степени ее устойчивости. Можно выделить 4 типа финансовой устойчивости:

- абсолютная финансовая устойчивость;

- нормальная финансовая устойчивость;

- неустойчивое финансовое положение;

- кризисное финансовое состояние.

Таблица 2.2.4

Расчет показателей финансовой устойчивости

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение
Наличие собственных оборотных средств СОС, млн.руб	106	105	-1
Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных средств СОД, млн. руб	126	175	49
Общие источники средств ОИС, млн.руб	214	189	-25
S1 (Излишек/недостаток СОС)	45	-12	-57
S2 (Излишек/недостаток СОД)	65	58	-7
S3 (Излишек/недостаток ОИС)	153	72	-81
Трехкомпонентный показатель S	(1;1;1)	(0;1;1)

По результатам проведенного исследования, финансовое состояние организации можно охарактеризовать как устойчивое, т.к. трехкомпонентный показатель S имеет вид (0,1,1), однако необходимо обратить внимание на то, что возникло ухудшение по сравнению с предыдущим периодом, это произошло из-за значительного увеличения суммы запасов (почти в 2 раза). Необходимо выяснить, оправдана ли иммобилизация средств в наименее ликвидные активы. Таким образом, необходимо изучить политику управления запасами для оптимизации их величины. Следует отметить, что анализ размещения источников в активе баланса, свидетельствует о наличии собственных оборотных средств как на начало, так и на конец периода, на основании чего можно сделать вывод о рациональности размещения источников. Недостаток собственных средств для формирования запасов компенсируется суммой долгосрочных заемных источников.

Также при анализе финансовой устойчивости организации используют относительные показатели, которые играют важную роль, т.к. они характеризуют структуру источников средств предприятия, а также зависимость от внешних источников финансирования.

Помимо рассмотренного ранее, при анализе кредитоспособности, коэффициента соотношения заемных и собственных средств, анализируются следующие коэффициенты.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами -- определяет степень обеспеченности СОС организации, необходимую для финансовой устойчивости, определяется путём деления собственных оборотных средств на сумму оборотных активов.

Рассчитаем данный коэффициент на начало и на конец периода в соответствии с данными бухгалтерского баланса:

К _об.сос. н.п. = (248-142)/(372)=0,28;

К _об.сос. н.п. = (250-145)/(475)=0,22.

Сумма внеоборотных активов предприятия ниже величины собственного капитала, это является положительным аспектом финансового состояния организации.

Коэффициент напряженности показывает долю заемных источников средств в общей структуре источников формирования активов. Рассчитаем значение данного коэффициента в предыдущем и отчетном периоде:

К _пред.п. = 311,6/559,6= 0,56

К _отч.п. = 376/624= 0,6

Рекомендуемое значение этого коэффициента колеблется от 0,3 до 0,5. Следовательно, в ООО «Луч» структура пассивов неоптимальна, т.к. велика доля заемных средств, кроме того, в отчетном периоде значение данного коэффициента увеличилось, что является отрицательным моментом в деятельности предприятия.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств определяется как отношение долгосрочных кредитов и займов к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов. Рассчитаем его значение:

К _{пред .п} = 20/(20+248) = 0,07

К _{отч. п.}=70/(70+250) = 0,22

Расчеты показывают, что в предыдущем году доля привлеченных средств, используемых при капитальных вложениях составила 7% , а в отчетном периоде 22%. Дальнейшее увеличение этого показателя нежелательно, т.к. высокое его значение свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами.

Коэффициент структуры привлеченного капитала выражает долю долгосрочных заемных средств в общей сумме привлеченных источников:

К _{пред .п} = 20/107,6 = 0,19

К _{отч. п.} =70/84 = 0,83

Как показали расчеты, в отчетном году значительная часть привлеченных источников сформирована за счет долгосрочных заемных средств, которые необходимы для приобретения или восстановления внеоборотных активов.

Далее рассчитаем коэффициент структуры долгосрочных вложений, показывающий долю, которую составляют долгосрочные обязательства в объеме внеоборотных активов предприятия.

К _{пред .п} = 20/142 = 0,14

К _{отч. п.} =70/145 = 0,48

В отчетном периоде имеет место значительное увеличение данного коэффициента, долгосрочные обязательстве в общем объеме внеоборотных активов составили 48%. Слишком высокое значение данного коэффициента может свидетельствовать о сильной зависимости организации от сторонних инвесторов.

Наиболее важной характеристикой финансового состояния организации считается ликвидность, т.к. от степени ликвидности активов во многом зависит платежеспособность организации. Для оценки ликвидности, активы организации группируются в зависимости от быстроты перевоплощения в денежные средства, а пассивы - в зависимости от срочности погашения обязательств. Методика группировки статей баланса представлена в приложении 5.

Таблица 2.2.5

Анализ ликвидности баланса

Актив	Предыдущий период	Отчетный период	Пассив	Предыдущий период	Отчетный период	Отклонение
						пред. период	отч. период
А1	85,4	95	П1	204	292	118,60	197,00
А2	286	335	П2	88,4	24	-197,60	-311,00
А3	41	45	П3	32	71	-9,00	26,00
А4	158	163	П4	246	251	88,00	88,00
Баланс	570,40	638,00	Баланс	570,40	638,00

Проведем сравнение статей активов и пассивов (таблица 2.2.6):

Таблица 2.2.6

Сравнение групп по активу и пассиву баланса

Неравенства для абсолютно ликвидного баланса	Предыдущий год	Отчетный год
А1 ? П1	А1<П1	А1<П1
А2 ? П2	А2>П2	А2>П2
А3 ? П3	А3>П3	А3<П3
А4 < П4	А4<П4	А4<П4

Анализ с позиций ликвидности на основе системы неравенств свидетельствует о том, что ликвидность изменилась по сравнению с прошлым годом в худшую сторону. При сравнении групп наиболее ликвидных активов и наиболее срочных пассивов, можно сделать вывод, что текущие обязательства не обеспечены в достаточной степени абсолютно ликвидными активами. Несмотря на ухудшение ликвидности баланса, детальное сравнение групп активов с группами пассивов показало, что данное ухудшение было вызвано привлечением долгосрочных кредитов и займов, что в свою очередь свидетельствует о кредитоспособности организации и о ее нацеленности на повышение ее производственного потенциала, это подтверждается увеличением суммы труднореализуемых активов группы А4, поэтому в данном случае не следует рассматривать изменение системы неравенств как отрицательное, т.к. оно вызвано объективными причинами.

Таким образом, проведенный анализ показал, что ООО «Луч» является достаточно надежным заёмщиком для банков, т.к. коэффициенты ликвидности на отчетный период соответствуют нормативам. Однако, структура источников средств нерациональна, тем не менее, при высокой оборачиваемости текущих активов, данный фактор не будет отрицательным.

Финансовое состояние организации можно охарактеризовать как устойчивое, производственная деятельность эффективна и платежеспособность поддерживается на высоком уровне. Расчеты относительных показателей финансовой устойчивости показали, что в целом состоянии организации удовлетворительное, так же было выявлено увеличение доли долгосрочных заемных средств в общей сумме привлеченных источников средств, которые необходимы для пополнения внеоборотных активов.

Несмотря на несоответствие ликвидности баланса оптимальному, следует учесть, что ухудшение по сравнению с предыдущим периодом вызвано объективными причинами, поэтому в данном случае не следует рассматривать изменение системы неравенств как отрицательный фактор.



2.3 Анализ эффективности использования привлеченных кредитов и займов

Условиями формирования эффективного привлечения кредитов могут быть срок предоставления кредита, ставка процента за кредит (форма, вид, размер) и условия ее выплаты, условия выплаты основной суммы долга и др.
Критерием эффективного использования привлеченных кредитов выступают показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала. Для оценки эффективности использования заемного капитала рассчитывается эффект финансового рычага (ЭФР), расчет которого показан формулой 2.3.1:

ЭФР = (ROA - Цзк) х (1-Кн) х ЗК/СК, (2.3.1)

где: ROA - экономическая рентабельность совокупного капитала после уплаты налогов, в процентах;

Цзк - номинальная цена заемных ресурсов, %;

Кн - Уровень налогового изъятия из прибыли (отношение налогов из прибыли к сумме прибыли после уплаты процентов);

ЗК - средняя сумма заемного капитала;

СК-средняя сумма собственного капитала.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия.

Положительный ЭФР возникает в тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов, в этом случае разность между стоимостью заемных средств и доходностью совокупного капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала. Если же рентабельность совокупного капитала меньше цены совокупных ресурсов, то создается отрицательный ЭФР, в результате чего происходит «проедание» собственного капитала, что моет привести к банкротству предприятия. Поэтому следует внимательно относиться к заемным средствам, выяснить выгодно ли в данный момент привлечение заемных источников, т.к. займы могут способствовать как и развитию организации, максимизации прибыли, так и разорению предприятия.

Данные для расчета эффекта финансового рычага на примере ООО «Луч» представлены в таблице 2.3.1.

Таблица 2.3.1

Данные для расчета эффекта финансового рычага

Показатель	Предыдущий период	Отчетный период	Изменение
1. Общая сумма прибыли (убытков) до выплаты налогов, млн. руб.	35	51	16
2. Проценты к уплате, млн. руб.	3,2	5,1	1,9
3. Прибыль после уплаты процентов до выплаты налогов, млн. руб.	31,8	45,9	14,1
4. Налоги из прибыли, млн. руб.	4,5	8,2	3,7
5. Уровень налогообложения, коэффициент	0,14	0,18	0,04
6. Чистая прибыль, млн. руб	27,3	37,7	10,4
7. Средняя сумма совокупного капитала, млн. руб.	562	627	65
8. Собственный капитал, млн. руб	248	250	2
9. Заемный капитал, млн. руб	311,6	376	64,4

Рассчитаем эффект финансового рычага и рассмотрим его динамику за два года в таблице 2.3.2

На основании проведенного анализа можно сделать следующие выводы: собственный капитал увеличился на 5,61% в предыдущем году и на 8,37% в отчетном периоде, благодаря привлечению заемных средств, таким образом, эффект финансового рычага за год повысился, также, в обоих случаях он положительный, т.к. рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных средств. Разность между стоимостью заемных источников и уровнем доходности совокупного капитала позволяет увеличить рентабельность собственного капитала, следовательно, в данных условиях ООО «Луч» выгодно увеличивать плечо финансового рычага.

Таблица 2.3.2

Расчет эффекта финансового рычага

Показатель	Предыдущий период	Отчетный период	Изменение
Плечо финансового рычага (отношение заемного капитала к собственному). %	1,26	1,50	0,25
Рентабельность совокупного капитала, %	6,23	8,13	1,91
Рентабельность совокупного капитала после уплаты налогов	5,35	6,68	1,33
Средневзвешенная цена заемного капитала	1,03	1,36	0,33
Уточненная средняя цена заемных ресурсов с учетом налоговой экономии, %	0,88	1,11	0,23
Эффект финансового рычага, %	5,61	8,37	2,76

В данном случае заемный капитал будет обеспечивать дополнительную прибыль, большую, чем плата за заемные средства. Можно сделать вывод, что для ООО «Луч» привлечение заемного капитала является эффективным, т.к. это приводит к увеличению доходности совокупного капитала (6,68% в отчетном году по сравнению с 5,35% в предыдущем периоде).

Таким образом, для оптимизации решений по привлечению капитала необходимо исследовать множество факторов, воздействующих на ожидаемые результаты. В ходе исследования на основе заранее определенных критериев осуществляется рациональный выбор наиболее эффективного варианта привлечения капитала. Эффективность использования заемных средств влияет на общие показатели финансово-хозяйственной деятельности организации, привлекая заемные средства, собственники компании получают доступ к более крупным потокам денежных средств и возможностям реализации новых проектов, несмотря на то, что доля собственного капитала может быть относительно небольшой. Привлечение заемных средств подразумевает, что сформированные за счет них активы будут приносить прибыль в дальнейшем.



Заключение

В результате проведенного исследования были сделаны следующие выводы.

Для оптимального функционирования организаций в рыночной среде одних только собственных источников для формирования оборотных активов оказывается недостаточно, поэтому дополнительная потребность в ресурсах покрывается за счет привлеченных источников: кредитов и займов, предоставляемых банками, а также некредитными организациями.

Кредит - это система экономических отношений, возникающая при передаче имущества в денежной или натуральной форме от одних организаций или лиц другим на условиях последующего возврата денежных средств или оплаты стоимости переданного имущества и с уплатой процентов за временное пользование переданным имуществом.

В соответствии с ГК РФ были рассмотрены следующие виды кредитов.

Банковский кредит - это выданные банком денежные средства на определенный срок и определенные цели, на возвратной основе и обычно с уплатой процентов. Банк имеет специальное разрешение (лицензию) на проведение банковских операций.

Коммерческий кредит - форма кредитных отношений, породившая вексельное обращение и тем самым активно способствовавшая развитию безналичного де-нежного оборота, находя практическое выражение в финансово-хозяйственных отношениях между юридическими лицами в форме реализации продукции или услуг с отсрочкой платежа.

Товарный кредит - в гражданском праве РФ разновидность кредитного договора. Сторонами может быть заключен договор, предусматривающий обязанность одной стороны предоставить другой стороне вещи, определенные родовыми признаками. Условия о количестве, об ассортименте, о комплектности, о качестве, о таре и(или) об упаковке предоставляемых вещей должны исполняться в соответствии с правилами о договоре купли-продажи товаров, если иное не предусмотрено договором.

В зависимости от сроков предоставления различают краткосрочный и долгосрочный кредиты.

Краткосрочный кредит выдается на нужды текущей деятельности организаций и предоставляется, как правило, на срок до одного года.

Долгосрочный кредит используется на цели производственного и социального развития организации (для строительства и приобретения основных фондов, расширения и совершенствования производства и др.) и выдается на срок свыше одного года.

По целям привлечения кредиты можно разделить на инвестиционные и направленные на пополнение оборотных средств. Инвестиционные кредиты предполагают строго целевое их использование для реализации конкретного проекта, в то время как кредиты на пополнение оборотных средств служат для поддержания стабильных доходов организаций.

От понятия кредит следует отличать определение займа, т.к. между ними существует ряд отличий.

Заем - это получение от займодавца денег или вещей в собственность заемщика на условиях возврата. В работе была рассмотрена классификация займов по ГК РФ, согласно которой выделяют целевой заем, вексель и облигации

В ходе исследования были определены основные отличия кредитов и займов, а именно:

- заем может быть как процентный, так и беспроцентный, а кредит предполагает обязательную уплату процентов за пользование им;

- для кредитного договора письменное оформление является обязательным, в отличие от договора займа

- наличие финансового посредника при заключении кредитного договора, в случае займа никакого посредничества нет.

Их общей отличительной особенностью является то, что и те и другие привлекаются на условиях возвратности и срочности (т.е. с условием обязательного возврата в срок, установленный соответствующим договором).
В данной работе были рассмотрены вопросы учета операций с заемными средствами, т.к. являясь мощным средством стимулирования развития экономики, кредиты и займы нуждаются в правильном бухгалтерском учете. Правильный бухгалтерский учет такого вида операций позволяет точнее знать финансовое положение предприятия, эффективность использования заемных средств и методов кредитования.

При рассмотрении учета кредитных операций видно, как именно должен вестись учет, то есть правильное начисление процентов по кредиту и их выплата.

Правильность и достоверность учета кредитов и займов позволяет выбрать наиболее удобный для предприятия вид получения дополнительных денежных средств.

Бухгалтерский учет заемных средств заемщик ведет в соответствии с ПБУ 15/2008.

Для учета операций по получению и погашению кредитов используют счета 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» и 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам».
Счет 66 "Расчеты по краткосрочным кредитам и займам" предназначен для обобщения информации о состоянии краткосрочных (на срок не более 12 месяцев) кредитов и займов, полученных организацией.

Счет 67 "Расчеты по долгосрочным кредитам и займам" предназначен для обобщения информации о состоянии долгосрочных (на срок более 12 месяцев) кредитов и займов, полученных организацией.

Основную сумму обязательства по полученному займу (кредиту) отражают в бухгалтерском учете как кредиторскую задолженность в соответствии с условием договора в сумме, указанной в договоре.

К расходам, которые связаны с выполнением обязательств по полученным займам и кредитам, относят: проценты, причитающиеся к оплате заимодавцу (кредитору); дополнительные расходы по займам.

Расходы по займам и кредитам отражают в бухгалтерском учете и отчетности в том отчетном периоде, к которому относятся. Их признают прочими расходами, за исключением той части, которая подлежит включению в стоимость инвестиционного актива.

Расходы по займам отражают в бухгалтерском учете отдельно от основной суммы обязательства по полученному займу или кредиту.

Требования МСФО по учету кредитов и займов значительно отличаются от методов, которые применяются в российском учете. Во-первых, МСФО не предписывают жестких алгоритмов. Ключевые моменты - достоверность отражения сделок, полезность информации и превышение выгоды для пользователей отчетности над издержками на ее составление. Поэтому в рамках, которые очерчивают МСФО, основой учета операций будет позиция, основанная на профессиональном суждении.

Также, в работе была рассмотрена методика анализа кредитов и займов организации на условных примерах. Основной целью анализа является выявление объема, состава и формы привлечения заемных средств, оценка эффективности их использования. На основании анализа можно сделать выводы о целесообразности использования заемных средств.

Анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. При рассмотрении значений в динамике используются данные отчетностей за несколько периодов, что дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста (уменьшения) заемных источников средств.

Проведенный анализ динамики и структуры заемных средств показал, что в отчетном периоде большую долю в структуре пассивов занимают именно заемные средства. Однако, увеличилась сумма только долгосрочных кредитов и займов, что свидетельствует о проведении мероприятий инвестиционного характера и стремлении организации наращивать производственный потенциал. Кроме того, предприятие привлекло не только банковские кредиты, но и займы от других организаций, которые предполагают более выгодные условия сделок.

В процессе анализа также необходимо установить уровень кредитоспособности организации, чтобы определить насколько организация способна отвечать по своим обязательствам. Под кредитоспособностью понимают такое финансово-хозяйственное состояние организации, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способность и готовность заемщика вернуть кредит в соответствии с условиями договора.
Таким образом, проведенный анализ показал, что ООО «Луч» является достаточно надежным заёмщиком для банков, т.к. коэффициенты ликвидности на отчетный период соответствуют нормативам. Однако, структура источников средств нерациональна, тем не менее, при высокой оборачиваемости текущих активов, данный фактор не будет отрицательным.

Финансовое состояние организации можно охарактеризовать как устойчивое, производственная деятельность эффективна и платежеспособность поддерживается на высоком уровне.

В качестве заключительного анализа было проведено исследование эффективности использования привлеченных кредитов и займов, чтобы выяснить, является ли выгодным для организации привлечение заемных средств. Как показал анализ, для ООО «Луч» заемный капитал будет обеспечивать дополнительную прибыль, большую, чем плата за заемные средства. Можно сделать вывод, что для данной организации привлечение заемного капитала является эффективным, т.к. это приводит к увеличению доходности совокупного капитала.

Таким образом, для оптимизации решений по привлечению капитала необходимо исследовать множество факторов, воздействующих на ожидаемые результаты. В ходе исследования на основе заранее определенных критериев осуществляется рациональный выбор наиболее эффективного варианта привлечения капитала. Эффективность использования заемных средств влияет на общие показатели финансово-хозяйственной деятельности организации.



Список использованных источников

кредит организация регулирование нормативный

1. Конституция Российской Федерации: офиц. текст. - М.: Юрайт-Издат, 2012.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 г., № 51-ФЗ (ред. от 05.05.2014 г.) // Справочно-правовая система «Гарант».

3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 05.08.2000 г., № 117-ФЗ (ред. от 05.04.2014 г.) // Справочно-правовая система «Гарант».

4. О банках и банковской деятельности [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 02.12.1990 г., № 395-1 (ред. от 05.05.2014 г.) // Справочно-правовая система «Гарант».

5. Об акционерных обществах [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 26.12.1995 г., № 208-ФЗ (ред. От 28.12.2003 г.) // Справочно-правовая система «Гарант».

6. О рынке ценных бумаг [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 22.04.1996 г., № 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013 г.) // Справочно-правовая система «Гарант».

7. О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 10.07.2002 г., № 86-ФЗ (ред. от 05.05.2014) // Справочно-правовая система «Гарант».

8. О бухгалтерском учете [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 06.12.2011 г., № 402-ФЗ (ред. от 01.01.2014) // Справочно-правовая система «Гарант».

9. Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации [Электронный ресурс]: Приказ Минфина России от 29.07.1998 г., № 34н (ред. от 24.12.2010) // Справочно-правовая система «Гарант».

10. Об утверждении Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и Инструкции по его применению [Электронный ресурс]: Приказ Минфина России от 31.10.2000 г., №94н (ред. от 08.11.2010) // Справочно-правовая система «Гарант».

11. Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Учет активов и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте" (ПБУ 3/2006) [Электронный ресурс]: Приказ Минфина России от 27.11.2006 г., № 154н (ред. от 24.12.2010) // Справочно-правовая система «Гарант».

12. Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет расходов по займам и кредитам» (ПБУ 15/2008) [Электронный ресурс]: Приказ Минфина России от 06.10.2008 г., № 107н (ред. от 27.04.2012) // Справочно-правовая система «Гарант».

13. О порядке корректировки ставок за пользование государственных кредитом на пополнение оборотных средств [Электронный ресурс]: Письмо Минфина РФ от 03.11.1992 г., № 101.

14. Об изменении порядка расчетов за пользование целевым государственным кредитом на пополнение оборотных средств [Электронный ресурс]: Письмо Минфина РФ от 23.04.1993 г., № 51.

15. Об установлении единой процентной ставки за пользование кредитами коммерческих банков под поручительства Минфина России [Электронный ресурс]: Письмо Минфина РФ от 18.06.1996 г., № 313.

16. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 23 «Затраты по займам» [Электронный ресурс]: введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина РФ от 25.11.2011 г., №160н// Справочно-правовая система «Гарант».

17. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» [Электронный ресурс]: введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина РФ от 25.11.2011 г., №160н (ред. от 24.12.20132) // Справочно-правовая система «Гарант».

18. Алексеева А.И. Комплексно экономический анализ хозяйственной деятельности / А.И.Алексеева, Ю.В.Васильев. - М.: Финансы и статистика, 2009.

19. Анциферова И.В. Бухгалтерский финансовый учет: учебник / Анциферова И.В.- М.: Дашков и К, 2013.

20. Балахнев Ю.Н. Модель экспресс-анализа кредитоспособности организации / Балахнев Ю.Н. // Аудит и финансовый анализ. - 2013. - №1.

21. Белоглазова Г.Н., Белоглазов Г.Н. Деньги. Кредит, Банки: учебник / ред. Г. Н. Белоглазовой Белоглазова Г. Н. - М.: Высшее образование, 2009

22. Белякова В.Н. Методика анализа кредитных отношений: оптимальное количество кредиторов и структура долга / Белякова В.Н. // Риск: ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. - 2013. - №2.

23. Бородина В. В., Родинова Н. П. Теория бухгалтерского учета: учебное пособие / Бородина В. В., Родинова Н. П. - М.: Инфра-М, 2010.

24. Бочаров В. В. Финансовый анализ: учебное пособие / Бочаров В. В. - 2-е изд., - Спб.: Питер, 2009.

25. Бочкарева И.И. Бухгалтерский финансовый учет: учебник / Бочкарева И.И. - 2-е изд., под ред. Соколова Я.В. - М.: Магистр, 2010.

26. Вахрушина М.А. Управленческий анализ: учебное пособие / Вахрушина М.А. - 6-е изд., испр. - М.: Омега - Л, 2010.

27. Галанов В.А., Басов А.И. Рынок ценных бумаг: учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006.

28. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ: учебник / Под редакцией Л. Т. Гиляровской - 3-е изд., доп. - М.: Юнити-Дана, 2012.

29. Ефремова А.А. Займы и кредиты в бухгалтерском и налоговом учете / Ефремова А.А. // Всё для бухгалтера. - 2010. - №1.

30. Жуков В. Ф. Деньги. Кредит. Банки: учебник / Под редакцией Жукова В. Ф. - 4-е изд., испр. - Юнити, 2010.

31. Зимакова Л.А. Возможности использования различных классификаций кредитов и займов для составления управленческой отчетности /Зимакова Л.А., Савченко Т.В. // Управленческий учет. - 2009. - №4.

32. Климова Н.В. Анализ кредитоспособности организации / Климова Н.В. // Бухгалтерский учет в строительных организациях. - 2012. - №8.

33. Кришталеева Т.И. Бухгалтерский и налоговый учет расходов по займам и кредитам / Кришталеева Т.И., Демина И.Д. // Всё для бухгалтера. - 2009. - №5.

34. Кураков Л. П., Кураков В. Л., Кураков А. Л. Экономика и право: словарь-справочник / -- М.: Вуз и школа, 2011

35. Мацкявичене Е.В. Кредит, на что нужно обратить внимание / Мацкявичене Е.В. // Бухгалтерский учет. - 2013. - №10.

36. Низамова А. И. Сравнение положений МСФО (IAS) 23 «Затраты по займам» с положениями ПБУ 15/08 «Учет расходов по займам и кредитам» / А. И. Низамова // Молодой ученый. - 2012. - №5.

37. Пошерстник Н. В. Бухгалтерский учет: учебно-практическое пособие / Пошерстник Н. В. - Спб.: Питер, 2007.

38. Рахимов Т.Р. Денежное обращение, финансы и кредит: учебное пособие/ Т.Р. Рахимов, А.Б. Жданова, В.В. Спицын - Томск: Изд-во Томского политехнического университета, 2010.

39. Ржаницына В.С. Новое в методологии учета займов и кредитов / Ржаницына В.С. // Бухгалтерский учет. - 2009. - №1.

40. Савицкая Г. В. Теория анализа хозяйственной деятельности: учебное пособие / Савицкая Г. В. - М.: Инфра-М, 2010.

41. Сологуб И.В. Бухгалтерский учет расходов по займам и кредитам / Сологуб И.В. // Вестник ТГУ - 2009. - №7.

42. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа: учебное пособие / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, Е.В. Негашев. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Инфра-М, 2010.

43. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности / - М.: Инфра-М, 2009.

Размещено на Allbest.ru