Пути повышения экономической эффективности лизинга

Размещено на http://www.allbest.ru/

Реферат

курсовой работы «Пути повышения экономической эффективности лизинга»

Ключевые слова: лизинг, основные средства, амортизация, прибыль

Объектом исследования ОАО «ММЗ».

Предметом исследования является лизинг ОАО «ММЗ».

Целью курсовой работы является изучение экономической эффективности лизинга.

Для достижения поставленной цели в работе ставятся следующие задачи:

- изучение понятия лизинга и практики его применения;

- исследование существующей практики применения лизинга;

- совершенствование формирования программы экономической эффективности лизинга.

Актуальность развития лизинга в Республике Беларусь обусловлена значительной физической изношенностью производственных основных фондов, наличием морально устаревшего оборудования, низкой эффективностью его использования и др.

Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

Оглавление

• введение
• 1. Лизинг как способ формирования имущества промышленного предприятия
• 1.1 Сущность лизинга и его эффективность
• 1.2 Практика применения лизинга в промышленности (зарубежный и отечественный опыт)
• 2. Оценка экономической эффективности лизинга на примере ОАО «Минский моторный завод»
• 2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия
• 2.2 Расчет стоимости лизинга объекта основных средств и ожидаемых выгод от его применения
• 3. Основные пути повышения экономической эффективности лизинга
• 3.1 Факторы определяющие эффективность лизинга
• 3.2 Создание условий благоприятных для развития лизинга в Республике Беларусь
• Заключение
• Список использованных источников
• Введение
• В настоящее время различными исследователями сформулировано большое количество определений лизинга, которые относят его к известным различным классическим видам финансово-хозяйственной деятельности. Отдельные авторы определяют лизинг как вид предпринимательской деятельности, другие отождествляют его с инвестиционной деятельностью, третьи рассматривают как хозяйственную операцию. Большинство экономистов идентифицируют лизинг с арендой, некоторые с особой формой кредитования. Наличие такого количества подходов к определению лизинга свидетельствует о сложности этого вида деятельности и недостаточном его теоретическом изучении.
• Лизинг - один из реальных вариантов обновления материально-технической базы предприятия в условиях нестабильной экономической ситуации. Лизинг выступает объектом инвестиционных затрат, поэтому он рассматривается также как разновидность инвестиционной деятельности. В лизинг можно получить любое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. К примеру, здания, спецтехника, оборудование, транспорт, самолеты, средства связи. Многие фирмы и предприятия на определенном этапе своего развития, будь то открытие (или создание) нового предприятия, расширение, либо технологическое обновление уже существующего, приходят к выводу, что им выгоднее приобрести определенное оборудование в кредит (лизинг), с тем, чтобы, постепенно выплачивая определенные банком доли, выкупить его окончательно. Это позволяет сократить расходы предприятия, но в тоже время приобрести необходимое оборудование в кратчайшие сроки.
• Актуальность развития лизинга в Республике Беларусь обусловлена значительной физической изношенностью производственных основных фондов, наличием морально устаревшего оборудования, низкой эффективностью его использования и др. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.
• Объектом исследования ОАО «ММЗ».
• Предметом исследования является лизинг ОАО «ММЗ».
• Целью курсовой работы является изучение экономической эффективности лизинга.
• Для достижения поставленной цели в работе ставятся следующие задачи:
• - изучение понятия лизинга и практики его применения;
• - исследование существующей практики применения лизинга;
• - совершенствование формирования программы экономической эффективности лизинга.
• 1. Лизинг как способ формирования имущества промышленного предприятия
• 1.1 Сущность лизинга и его эффективность
• Несмотря на повсеместное распространение лизинга в мире, единого международного общепризнанного понятия данной правовой конструкции, до настоящего времени, не существует. Это связано как со сложным и неоднозначным содержанием, отражаемым термином, так и различиями в правовых базах и системах отчетности разных стран.
• Термин «лизинг» происходит от английского глагола «to lease» - аренда. Хотя во многих языках есть аналогичные понятия - в мире наиболее употребительным является именно английское слово «leasing» [3, с. 8].
• Несмотря на то, что лизинг появился в развитие арендных отношений, он не является арендой в полном смысле слова, существенно отличаясь от других ее форм, от сдачи в наем, продажи в кредит и от проката. Наиболее адекватным переводом термина «leasing» является «долгосрочная аренда».
• Лизинг - это долгосрочная аренда машин, оборудования и других видов имущества с периодической оплатой его стоимости. Лизинговая организация-арендодатель предоставляет во временное пользование орудия труда или недвижимость арендатору. При этом арендуемое имущество (машины, оборудование, здания, т.е. практически вес элементы основного капитала) остается собственностью его владельца.
• В отличие от классической формы аренды, которая предусматривает возврат арендуемого имущества по истечении срока договора, при современном лизинге можно выкупать арендуемые объекты. Арендатору предоставляется право выбрать один из вариантов: возврат арендуемого имущества по истечении срока договора, продление договора либо частичный или полный выкуп арендуемых объектов по остаточной стоимости.
• Если лизинг - это долгосрочная аренда на срок от 5 до 20лет. то хайринг - среднесрочная от 1 года до 5 лет, а рентинг - краткосрочная аренда до 1 года. При краткосрочной аренде выкуп арендуемой техники, как правило, не предусматривается. Арендные ставки для основного капитала выше арендных ставок при других формах аренды, так как срок службы машин и оборудования значительно превышает срок аренды, и техника многократно сдастся в аренду различным арендаторам до полной утраты работоспособности. Рентинговые фирмы чаще всего являются торговыми организациями техники, поэтому они должны постоянно иметь определенный запас предназначенной им аренды техники, чтобы у них была возможность без промедления удовлетворять потребность будущего арендатора. При рентинге все расходы (а они бывают достаточно высокими) на восстановление работоспособности техники осуществляет арендодатель.
• Лизинговая форма аренды является прогрессивной, поскольку обладает рядом преимуществ. Так потребитель-арендатор, используя лизинг может:
• v увеличить производственные мощности без привлечения значительных капитальных вложений по сравнению с покупкой имущества;
• v исключить последствия морального старения путем замены действующей техники на более совершенную;
• v не осуществлять текущих затрат на проведение ремонта и обслуживание арендуемой техники, если такое условие включено в договор;
• v применять ускоренные нормы амортизации с учетом ставки аренды;
• v иметь широкую номенклатуру арендуемых объектов;
• v сократить налоговые отчисления в бюджет за счет отнесения лизинговых арендных платежей на текущие издержки производства.
• В свою очередь арендодателю - владельцу при этой форме аренды предоставляется возможность:
• v иметь дополнительный источник роста объема реализации (для лизинговых фирм, имеющих собственное производство);
• v экономить единовременные затраты и текущие издержки производства путем сокращения затрат на возведение (приобретение) и содержание производственных площадей для временного хранения объектов аренды;
• v использовать объекты аренды одним арендатором, когда период аренды совпадает со сроком службы арендуемой техники.[4,c. 338 - 339]
• Лизинговая форма аренды реализуется на основе заключенного договора, предусматривающего условия, согласно которым владелец (арендодатель) может передать другой стороне (арендатору) объект аренды за определенную оплату. В лизинговом договоре должны быть сформулированы все основные условия: юридические адреса сторон, т.е. владельца имущества и арендатора: предмет договора; арендная ставка; условия арендного платежа и оплаты затрат на транспортировку, монтаж, демонтаж, ремонт и обслуживание объекта аренды включая страхование; условия продления договора или приобретения арендатором полученного в аренду имущества; оценка состояния арендуемой техники по истечении срока аренды: гарантии, санкции, претензии, арбитраж и т.д.
• Лизинговый договор является юридическим основанием для передачи арендодателем права временного пользования имуществом аренды потребителю (арендатору). Лизинг в зависимости от юридических, экономических, политических и других условий аренды классифицируется на оперативный, финансовый, раздельный, действительный, возвратный, чистый и полный.
• При оперативном лизинге период аренды техники превышает один год, но он всегда меньше срока службы этой техники. Естественно, у лизинговой фирмы возникает определенной степени риск, так как по истечении срока арендного договора она должна решить проблему дальнейшего использования этой частично физически изношенной и морально устаревшей техники.
• Для удовлетворения интересов нового потребителя объект аренды должен соответствовать всем технико-эксплуатационным требованиям, поэтому лизинговая фирма, как правило, осуществляет обслуживание и ремонт арендуемых машин и оборудования в течение всего периода аренды.
• При финансовом лизинге лизинговая фирма выступает как посредник между организацией, финансирующей покупку машин и оборудования, и арендатором. Обслуживание и ремонт арендуемой техники, а также оплата налогов осуществляется арендатором. Договор предусматривает юридическое право выбора (опцион) одного из вариантов после истечения срока аренды: отказ от аренды, прошение срока договора либо полная или частичная покупка арендуемой техники по остаточной стоимости. Финансовый лизинг характерен для аренды дорогостоящего оборудования с большим сроком службы, например оборудования (в комплекте) для инструментального цеха или завода в целом.
• Раздельный лизинг - разновидность усложненного варианта финансового лизинга, при котором лизинговые процедуры выполняют несколько заинтересованных финансовых и торговых организаций. Между этими организациями распределяются функции по купле, хранению и сдаче в аренду машин и оборудования. Этот вид аренды характерен для крупномасштабных проектов. Фирма оплачивает только часть общей стоимости машин и оборудования. Другая часть выкупается с помощью третьего участника, т.е. заимодавца-кредитора, который выкупает оставшуюся долю заказанных для аренды машин и оборудования. В свою очередь арендодатель передаст кредитору преимущественное право на удовлетворение его требований в пределах суммы зарегистрированного залога. В основном это сводится к передаче законодательного права на получение арендных взносов, которые могут служить источником погашения кредита. Переданная в аренду техника становится собственностью арендодателя. Каждый вид лизинговой аренды имеет специфические особенности.[4, c. 339-341]
• Лизинговые договоры краткосрочного периода аренды (до одного года) заключаются на особых льготных условиях для арендодателя и более жестких - для арендатора. В этом случае выделяют действительный и возвратный лизинг.
• ь действительный лизинг - это льготные условия для арендодателя, утвержденные законодательным актом, например отсрочка налоговых платежей, уменьшение налога, освобождение арендных платежей от налогов;
• ь возвратный лизинг - продажа собственником машин и оборудования лизинговой фирме (чаще всего по льготной цене) и в дальнейшем аренда этих машин на условиях финансового лизинга (на льготных условиях).
• Несмотря на то что лизинг пока еще не получил широкого распространения а Республике Беларусь, преимущества этой формы аренды машин, оборудования и других основных производственных средств неоспоримы. Во-первых, предоставляется возможность использования в технологических процессах современного высокопроизводительного оборудования. Во-вторых, создаются условия для быстрой перестройки промышленного производства с целью повышения конкурентоспособности товаров, роста отдачи авансированного на эти цели капитала, повышения эффективности производства.
• Техническое обслуживание, ремонт и услуги по эксплуатации осуществляют: а) арендатор при условии обязательного возврата арендуемой техники после завершения срока договора в работоспособном состоянии (чистый лизинг); б) арендодатель, в этом случае лизинг называется полным и является дополнением к финансовому лизингу, который предусматривает наряду с обеспечением работоспособности сложного по эксплуатации и ремонту оборудования (самолеты, вычислительные центры и т.д.) услуги специалистов (летчиков, диспетчеров, программистов, операторов и т.п.).[4, c. 341]
• Для арендодателя сделка по аренде экономически будет оправданна в том случае, если она обеспечивает возврат единовременных затрат (цена техники, переданной в аренду), расходов на поддержание оборудования в работоспособном состоянии и на оплату налога на имущество в течение периода аренды, а также чистая прибыль, размер которой гарантирует нижнюю границу эффективности производства.
• Для арендатора сделка по лизингу будет оправданна, если стоимость лизингового контракта (лизинговые платежи) будет ниже суммы кредита (включая оплату процентов), которую необходимо получить в банке для оплаты контракта.
• Абсолютная величина поступлений от лизингового контракта укрупнено может быть определена как сумма следующих составляющих:
• ЛП=АО + ПК + KB + ДУ + НДС, (1.1)
• где ЛП - общая сумма лизинговых поступлений (платежей); АО - амортизационные отчисления; ПК - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателям на приобретение имущества по договору лизинга; KB - комиссионные вознаграждения лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга; ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга; НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.[с. 342]
• 1.2 Практика применения лизинга в промышленности (зарубежный и отечественный опыт)
• Обзор рынка лизинговых услуг Республики Беларусь
• Первая самостоятельная лизинговая компания Республики Беларусь - «Лизинг обслуживания транспорта, оборудования, сооружений» (ЛОТОС) - была создана в Солигорске. В 1993 году в республике существовало уже 10 лизинговых компаний, которые учредили свой коллегиальный орган - Союз лизинговых компаний. В национальной программе социально-экономического развития 1996 года лизинг рассматривался как одна из ведущих форм привлечения инвестиций, поэтому встал вопрос о необходимости создания нормативных документов для регулирования лизинговой деятельности. В апреле 1994 года Министерством финансов утверждены Методические указания о порядке учета лизинговых операций, в которых даны основные определения и бухгалтерские проводки по лизинговым процедурам. Этот документ стал одним из первых в странах СНГ, регламентирующим лизинговые отношения. В апреле 1996 года утверждено положение «О лизинге на территории Республике Беларусь». В нем даны определения лизинговой деятельности, объекты и субъекты лизинга, основные его виды [18, c.18].
• Лизинг включает в себя отношения по купле-продаже и пользованию имуществом.
• В Республике Беларусь данные отношения регламентированы Гражданским Кодексом и Положением о лизинге.
• Лизинг (и в этом его главная отличительная особенность) - это не приобретения имущества в рассрочку либо посредством заемных средств в собственность, а приобретение права на пользование имуществом.
• Лизинг согласно Банковскому кодексу Республики Беларусь не является банковской операцией. Процентная ставка в договоре финансовой аренды (лизинга) - условная величина, которая применяется для удобства расчетов. Ее в договоре может и не быть, так как согласно Положению о лизинге на территории Республики Беларусь процентная ставка не входит в число обязательных условий договора лизинга.
• В нашей стране лизинг рассматривается органами государственного управления как одна из форм инвестирования в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов, имеющая широкую перспективу в решении проблем технического перевооружения.
• Однако до недавнего времени лизинг не получал должного распространения в отечественной экономике. В большинстве случаев он использовался скорее не как инструмент осуществления инноваций (которые являются основной сферой применения лизинга в странах со стабильной экономикой), а как инструмент финансового менеджмента по оптимизации налогооблагаемой базы путем завышения издержек и быстрого сокращения стоимости в необоротных активов [18, c.19].
• При рассмотрении структуры операторов отечественного рынка лизинговых услуг можно отметить, что в настоящее время на нем работает около 20 банков и около 30 специализированных лизинговых компаний. Их можно разделить на несколько групп:
• 1) операторы рынка, относящиеся к банковскому сектору:
• - банки, ведущие активные лизинговые операции (Беларусбанк, Белпромстройбанк, «Трастбанк», Белинвестбанк, Межторгбанк и др.)
• - дочерние структуры банков (УП «Приорлизинг», ЗАО «Бизнесинвестлизинг», ЗАО «Промстройинвест» и др.);
• 2) операторы рынка, созданные при крупных товаропроизводителях (ЗАО «Мазконтрактлизинг», ЗАО «Беларустракторлизинг» и др.);
• 3) независимые операторы рынка (ООО «Лизингинтеринвест», ОДО «Респектлизинг», ООО «Белсинтезлизинг», ООО «Бут-лизинг» и др.);
• 4) государственные операторы (ОАО «Промагролизинг», РО «Белагросервис»). Анализ структуры активов отечественных банков на начало 2010 г. Позволяет выделить следующие группы банков по критерию ориентации на рынок лизинговых услуг:
• - специализация на лизинговых операциях - Трастбанк (доля лизинговых операций в структуре кредитных операций с юридическими лицами составляет 23,4%);
• - активное участие на рынке лизинговых услуг - Минский транзитный банк (9,7%), Беларусбанк (6,7%), Астанаэксимбанк (6,5%), Белпромстройбанк (5,3%) и Белгазпромбанк (5,2%);
• - использование лизинга как дополнительного банковского продукта для обслуживания клиентов - банки «Золотой талер» (4,5%), «Москва-Минск» (4,4%), Межторгбанк (3,8%), Абсолютбанк (2,4%) и Белинвестбанк (2,3%);
• - эпизодическое осуществление активных лизинговых операций -Белвнешэкономбанк (1,3%), Приорбанк (0,5%), РРБ-банк (0,5%), Белорусский индустриальный банк (0,4%), Белагропромбанк (0,2%), Технобанк (0,05%) и Джем-банк (0,05%) [10, c.12].
• В целом по системе коммерческих банков доля лизинговых операций в структуре кредитных операций с юридическими лицами составила 3,97%. Таким образом, лизинговые операции пока не являются приоритетным направлением в кредитовании экономики отечественным банковским бизнесом.
• Несмотря на сложность и неоднозначность развития лизинговой отрасли в Республике Беларусь, объемы лизинговых операций растут. Государственные структуры власти признают бесспорную необходимость лизинга как эффективного инструмента современного хозяйствования и поддерживают их развитие.
• В целом по рынку наиболее востребованным объектом лизинга в 2011 г. Было производственное оборудование (42,8%), что подтверждает роль лизинга как катализатора экономического роста. Распространены были также операции с грузовым и специализированным транспортом (21,1%), что является следствием реализации программы поддержки отечественных автопроизводителей и существенным повышением ввозных пошлин по подержанной импортной автотехнике. Определенной популярностью пользовались банковское оборудование (9,4%), сельскохозяйственная и офисная техника (соответственно 10% и 7,2%).
• Таким образом, за многолетний период на рынке лизинговых услуг Республики Беларусь произошло существенное изменение структуры лизинговых операций по видам объектов лизинга. Так, наблюдается почти двукратное увеличение доли операций с производственным оборудованием (с 22,1% до 42,8%). Резкий рост отмечается также по грузовому и специализированному транспорту (с 0,8% до 21,1%). Положительной тенденцией является также начало работы лизинговых компаний с сельскохозяйственной отраслью.
• Наибольшее сокращение доли операций наблюдается по недвижимости (с 34,7% до 4,1%). Это может быть следствием как замены возможности свободной амортизации объектов недвижимости по договорам лизинга на ускоренную амортизацию с максимальным коэффициентом 5, так и других факторов.
• При анализе структуры источников рефинансирования лизинговых компаний следует отметить их слабую собственную ресурсную базу. Так, только 3,9% операций в стоимостном выражении финансируется за счет собственных средств лизинговых компаний. В то же время за счет банковского кредитования финансируется более 90% операций.
• Таким образом, несмотря на то, что лизинг в Республике Беларусь не является специфическим банковским продуктом, банковский сектор контролирует сегодня почти 97% совокупного предложения (61,9% в качестве лизингодателя и 35% путем кредитования лизинговых компаний). С другой стороны, банковский сектор является значительным потребителям лизинговых услуг - от 10% до 17% лизинговых договоров в стоимостном выражении было заключено в 2009г. Белорусскими банками в качестве лизингополучателей [10, c.13].
• Для сравнения этих показателей белорусского рынка лизинговых услуг с зарубежной практикой развития лизингового бизнеса следует отметить, что рынки лизинговых услуг большинства Европейских стран контролируются банками (непосредственным участием либо посредством дочерней лизинговой компании). Так, в 14 странах из 23 членов Европейской ассоциации LEASEUROPE доля банковского сектора рынка лизинговых услуг превышает 60%. Однако в то же время непосредственное участие банков в рынке лизинговых услуг играет значительную роль только в трех странах: Франции (63,7%), Ирландии (42,1%) и Испании (39,5%). В остальных странах доля активных операций банков составляет менее 25% общего объема лизинговых операций [17, c.42].
• Лизинг на сегодняшний день в отечественной экономике не получил должного распространения. Его потенциал используется пока недостаточно. Официальная статистика объемов лизинговых операций действует в республике с 2004 года. Анализ структуры лизинговых операций за 2011 год показывает, что 75% их обеспечивается средствами государства и белорусских банков, направляемыми на поддержание сельхозпроизводителей. А что касается чистого лизинга, осуществляемого профильными государственными и негосударственными компаниями, то существенного роста не наблюдается. Если, по данным статистики, в развитых странах лизинг занимает около 30% общего объема инвестиций, то в нашей стране, по данным Белорусского союза лизингодателей, на его долю приходится 3-4%, несмотря на то, что государственное регулирование в направлении развития лизинга можно считать образцовым. Причины в первую очередь связаны с низкой рентабельностью белорусских предприятий и дефицитом ресурсов в банковском секторе. Спрос на них значительно превышает предложение. В этой ситуации большинство банков активно применяет протекционистские меры и выделяет ресурсы только дочерним лизинговым структурам. Ограниченность кредитных ресурсов и соответственно низкая конкуренция на рынке капитала обусловлена преимущественно слабостью отечественной банковской системы.
• Выделение в сфере банковского сообщества группы уполномоченных банков, пользующихся определенными преференциями со стороны государства, препятствует развитию здоровой конкуренции между банками, повышению эффективности их деятельности, выходу на международный рынок, следует также отметить, что два банка (АСБ «Беларусбанк» и ОАО «Белагропромбанк») контролируют от 39% в 1999 году до 56,5% в 2003 году предоставляемых кредитов (не включая кредиты населения, 98% которых приходится на долю Беларусбанк).
• За 20 лет развития лизинга в Беларуси основным достижениям явилось создание законодательной базы по лизингу, которая предоставляет значительные налоговые льготы участникам лизинговой сделки, важнейшими из которых выступают отнесение лизинговых платежей на себестоимость продукции и свободная норма амортизации [10, c.14].
• Мировая практика применения лизинга
• Предпосылками для быстрого роста финансового лизинга в Северной Америке и Западной Европе послужили несколько факторов. Научно-техническая революция 50-х годов открыла перед предприятиями необходимость обновления основных средств. А механизм финансового лизинга позволял это сделать на более выгодных условиях, чем при покупке оборудования через банковский заем. Одновременно активно развивался рынок финансовых услуг, предлагая новые формы кредитования, низкие процентные ставки, что в сочетании с благоприятным налоговым режимом, сопутствующим лизинговым сделкам, сделало лизинг привлекательным для лизинговых компаний.
• В 70-е годы финансовый лизинг начинает развиваться на рынках Южной Америки, Азии и Африки. Восьмидесятые годы отмечены принятием концепции финансового лизинга практически во всем мире. За последние 25 лет ежегодный объем лизинговых операций в мире вырос в 10 раз и в 2007 году составил около 540 млрд. долларов. При этом на США и Канаду приходится 41%, на Азию - 28%, на Европу - 19% [17, c.42].
• Всего в Западной Европе через лизинг в настоящее время осуществляется более 20% инвестиций в производственные фонды. При этом до 80% лизингового бизнеса Западной Европы приходится на Великобританию, Германию, Италию и Францию. Переход на рыночное развитие Венгрии, Чехии, Словакии и других стран Восточной Европы, а также стран СНГ открыли новые возможности для лизингового бизнеса.
• Рынок лизинговых услуг в США превосходит страны Западной Европы, а тем более Восточной Европы и СНГ как по масштабам, так и по уровню развития. Широкое использование лизинга в США, да и в развитых странах Западной Европы, объясняется более благоприятными экономическими условиями, поскольку в этих странах осуществляется значительная поддержка предпринимательского бизнеса, который в основном и развивается за счет инвестиций через лизинговый механизм.
• Некоторые страны Западной Европы (Великобритания, Германия, Дания) не принимали специального законодательства по лизингу, а реализуют его в рамках обычного коммерческого права, в то время как Франция, Португалия, Швеция имеют специальное законодательство, где указаны в основном права лизингодателя и лизингополучателя, их взаимоотношения с производителями имущества, сдаваемого в лизинг.
• Лизинг как специфическая форма экономических отношений отражается в юридическом документе, где оговариваются необходимые поручения, право доверительной собственности, договор о купле-продаже и др.
• Государственное регулирование лизинговой деятельности в каждой стране имеет свои особенности. Там, где лизинг является специфической функцией банков (Италия, Франция), государственные органы не только регулируют банковскую деятельность, но и осуществляют контроль над лизингом. В Великобритании, Германии банки контролируют лишь за ту часть лизинговых операций, которая проводится подведомственными им структурами. Во Франции вся лизинговая деятельность строго регулируется со стороны государства наравне с банками. В других странах управление лизинговой деятельностью по сравнению с банковскими операциями значительно упрощено.
• Законодательствами Италии, США, Франции предусмотрены специальные требования к лизинговому механизму. Лизинговые соглашения подлежат регистрации в судебных органах с целью оповещения определенного круга лиц, предусмотренного законодательством, о собственнике имущества, передаваемого в лизинг, и др.
• В Великобритании, Германии, Дании, Нидерландах лизинговая деятельность, как правило, не регулируется и не ограничивается [17, c.43].
• Как показывает опыт, специфическое законодательство не является определяющим для развития лизинга, доминируют макроэкономические условия страны, государственная поддержка инвестиционной деятельности и лизинга как важной ее формы. Наиболее благоприятные условия для лизингового рынка созданы в Великобритании, Германии, Ирландии, Норвегии, США. Так, например, в Ирландии для стимулирования лизинга лизинговым компаниям предоставляются государственные субсидии, возможность использовать ускоренный режим амортизации и другие льготы, что благотворно сказалось на лизинговом рынке. В результате Ирландия стала мировым центром лизинга самолетов, в стране функционирует Международный центр по оказанию финансовых услуг и др.
• Существуют страны, где развитию лизинга препятствуют некоторые ограничения. Например, в Греции запрещен лизинг недвижимости, а также грузового автотранспорта и автобусов, тормозом являются и нормы амортизации, которые регулируются государством.
• Заключение лизингового соглашения на длительный срок позволяет возмещать стоимость имущества, а также обеспечивает возможность для опциона. Такой подход к учету лизинговых операций наиболее реально отражает в финансовой отчетности сущность обязательств и активов обеих сторон лизинговой сделки, и дает возможность обоснованно начислять налоги.
• В настоящее время на рынке лизинговых услуг участвует около 100 стран мира, половина из которых - развивающиеся, где лизинг идет ускоренными темпами, особенно в сегментах промышленного оборудования, транспортных средств и др. Расширение лизингового рынка является объективным фактом при интернационализации производства и финансовой сферы. Как известно, лизинговый рынок дает возможность импортировать оборудование многим странам с весьма ограниченными ресурсами. Лизинг более надежен при выполнении финансовых обязательств, чем другие формы инвестиций. Он не только облегчает инвестирование импорта промышленного оборудования, но и позволяет обеспечить передачу технологий из промышленно развитых стран в развивающиеся.
• Поскольку лизинг способствует активизации инвестиционных процессов, росту объемов производства, развитию здоровой конкуренции, он всячески поддерживается Всемирным Банком, Европейским банком реконструкции и развития, Комиссией Евросоюза, Европейской экономической комиссией и другими международными структурами [17, c.44].
• 2. Оценка экономической эффективности лизинга на примере ОАО «Минский моторный завод»
• 2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия
• Открытое акционерное общество „Минский моторный завод” (далее ОАО «ММЗ») создано на основании приказа Государственного комитета по имуществу Республики Беларусь от 30.12.2008 г. № 380 путем преобразования производственного республиканского унитарного предприятия «Минский моторный завод» (УП «ММЗ») и дочернего республиканского унитарного предприятия «Торговый дом Моторного завода» (ДРУП «Торговый дом моторного завода») в соответствии с законодательством Республики Беларусь о приватизации государственного имущества. Общество является преемником прав и обязанностей вышеназванных предприятий в соответствии с передаточным актом, за исключением прав и обязанностей, которые не могут принадлежать Обществу.
• Открытое акционерное общество «Минский моторный завод» - крупнейшее предприятие Беларуси, а также ведущий производитель современных дизельных двигателей среди стран СНГ и занимает первое место по количеству выпускаемых тракторных и комбайновых двигателей.
• Открытое акционерное общество «Управляющая компания холдинга «Минский моторный завод» расположен в юго-восточной части г. Минска. Расстояние от центра города составляет около 3,5 км. С сетью железных дорог завод связан подъездным путем протяженностью около 2 км., связанным со станцией Степянка магистрали Москва-Брест. Промышленная площадка ОАО «УКХ «ММЗ» размещена на площади 32,13 гектара, производственные площади под основное производство составляют 8 гектаров. Имеющиеся производственные площади обеспечены инженерными коммуникациями.
• Основными направлениями деятельности ОАО„УКХ„ММЗ” являются:
• * Производство и сбыт на внутреннем рынке и за рубежом дизельных двигателей и запчастей к ним, алюминиевого литья, комплектующих изделий, технологического оборудования, товарного инструмента.
• * Выполнение конструкторских и проектно-технологических работ, для чего ОАО „УКХ „ММЗ” имеет конструкторскую, экспериментальную и производственную базу.
• * Производство и сбыт строительной техники, электрических дизель-генераторов, компрессоров, воздуходувов.
• * Производство и сбыт товаров народного потребления.
• * Оптовая и розничная торговля товарами собственного производства, а также покупными товарами
• * Осуществление внешнеэкономической деятельности.
• * Гарантийное и сервисное обслуживание реализованной потребителям продукции.
• ОАО «УКХ «ММЗ» осуществляет также непрофильные направления деятельности:
• * Оказание платных услуг населению.
• * Производство сельскохозяйственной продукции.
• * Производство строительных материалов, металлических конструкций, деревянных изделий, встроенной мебели
• * Выполнение строительных и ремонтных работ.
• * Оказание квалифицированной амбулаторно-клинической медицинской помощи работникам завода.
• * Оказание платных стоматологических услуг населению.
• * Оптовая и розничная торговля пищевой продукцией, а также организация общественного питания.
• * Международная перевозка грузов автомобильным транспортом.
• * Физкультурно-оздоровительная деятельность.
• * Производство мясных продуктов, мучных и кондитерских изделий.
• Для выполнения основных видов деятельности на ОАО «УКХ «ММЗ» имеются все виды действующих производств, свойственные современным крупным машиностроительным предприятиям, среди которых: цветное литье, прессовое, сварочное, механообрабатывающее, окрасочное, термическое, инструментальное, сборочное и др.
• Предприятие основано 23 июля 1963 года и находится в ведении Министерства Промышленности Республики Беларусь. Является самостоятельным хозяйствующим субъектом с правом юридического лица, коммерческой организацией, основная цель деятельности которой - получение прибыли.
• Основными задачами деятельности ОАО „УКХ„ММЗ” являются:
• По общестратегическим критериям:
• * Расширение диапазона выпускаемых дизельных двигателей с увеличением мощностного ряда;
• * Выпуск продукции, отвечающей современным требованиям по экологии, экономичности, безопасности и надежности;
• * Повышение технического уровня, конкурентоспособности выпускаемой продукции;
• По мощностному ряду:
• -- увеличение мощности 4-цилиндровых двигателей: автомобильных до 190 л.с. (110х125мм, 4,75л), тракторных до 150 л.с.(110х125мм, 4,75л);
• -- увеличение мощности 6-цилиндровых двигателей: тракторных до 300 л.с., автомобильных до 350 л.с.
• -- организация серийного производства двигателей V8 (140х140) мощностью 450 л.с.
• -- разработка и освоение производства двигателей V8 (140х150) мощностью 600 л.с.
• По экологическим требованиям:
• -- выпуск двигателей, соответствующих экологическим нормам Euro 3 и Stage 3A;
• -- выпуск опытных образцов двигателей соответствующих нормам Euro 4 и проведение эксплуатационных испытаний.
• По повышению технического уровня:
• -- ресурс -- 750 тыс. км - 1 млн. км.
• -- уровень шума -- 94…95 дб.
• -- удельный расход топлива -- 138-140 гл.с/ч.
• Основные финансово - экономические показатели деятельности ОАО «ММЗ» за 2009 - 2012 гг. отражены в таблице 2.1.
• Таблица 2.1 - Основные технико-экономические показатели развития ОАО «ММЗ» за 2009 - 2012 гг, млрд. руб.

Показатели	Годы	Темп роста, % отклонение (+,-)
	2009	2010	2011	2012	2010г к 2009г	2012г к 2011г
Выручка от реализации продукции товаров работ услуг в отпускных ценах (за вычетом налогов и сборов включаемых в выручку)	4258	5258	6582	8685	125,2	132,0
Полная себестоимость реализации	4130	5142	6496	8589	126,3	132,2
Себестоимость реализованных товаров	4025	4574	5796	7698	126,7	132,8
Расходы на реализацию	432	568	700	891	123,2	127,3
Среднегодовая стоимость основных средств	618	699	703,5	756	100,6	107,5
Производительность труда (по выручке)	152,1	181,3	227,0	286,2	125,2	126,1
Фондоотдача	6,30	7,52	9,35	11,49	124,3	122,9
Прибыль от реализации	128	116	86	96	74,1	111,6
Чистая прибыль (+), убыток (-)	5	20	55	65	275,0	118,2
Рентабельность реализованной продукции	2,4	2,3	1,3	1,1	-1,0	-0,2
Рентабельность продаж	3,1	2,2	1,3	1,1	-0,9	-0,2
Коэффициент текущей ликвидности (норматив К не менее 1,0)	0,821	0,922	1,025	1,013	+0,103	-0,012
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (норматив К не менее 0,1)	0,013	0,024	0,025	0,012	+0,001	-0,013
Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (норматив К не более 0,85)	0,0823	0,900	0,927	0,942	+0,027	+0,015

• Анализируя данные таблицы 2.1, можно отметить, что темп роста выручки составил 125,2% в 2010 году относительно 2009 года и 132,0% в 2012 году относительно 2011 года. При этом темп роста себестоимости 126,3% и 132,2% соответственно; темп роста прибыли от реализации - 74,1% и 111,6%, что говорит о снижении эффективности хозяйствования, т.к. себестоимость растет быстрее выручки, а прибыль в одном из сравниваемых периодов имеет отрицательную динамику.
• Рентабельность продаж, характеризующая, уровень прибыльности продукции, в 2010 году относительно 2009 года снизилась на 0,9 п. п.; рентабельность затрат, характеризующая их окупаемость, также снизилась на 1,0 процентный пункт - это говорит о снижении эффективности управления продукцией и затратами.
• Что касается показателей рентабельности продаж и затрат в 2012 году относительно 2011 года, то они продолжили снижаться.
• Среднесписочная численность на предприятии в течение 2011 года не изменилась, в течение 2012 года возросла на 1 единицу.
• Темп роста среднегодовой стоимости основных средств в 2010 году относительно 2009 года составил 100,7%, в 2012 году относительно 2010 года - 107,4%. Показатель фондоотдачи вырос на 24,3% и 22,9% соответственно по периодам, что говорит о росте эффективности использования основных средств.
• Коэффициент текущей ликвидности в 2010 году сложился на уровне 0,922, за 2011 г. и за 2012 г. выше 1 (за 2011 г. - 1,025, за 20010г. - 1,013) - это свидетельствует о том, что за счет реализации оборотных активов организация сможет рассчитаться полностью по своим краткосрочным обязательствам как на начало 2012 г., так и на начало 2012 г.
• То есть текущие активы превышают на протяжении двух последних отчетных периодов текущие пассивы.
• Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами находятся на уровне, ниже нормативных значений за весь исследуемый период (то есть на протяжении трех лет), следовательно, можно сделать вывод о неустойчивом финансовом положении организации, необходимости привлекать заемные ресурсы для пополнения недостатка оборотных средств.
• 2.2 Расчет стоимости лизинга объекта основных средств и ожидаемых выгод от его применения
• Одним из важнейших факторов повышения эффективности производства на промышленных предприятиях является обеспеченность их основными фондами в необходимом количестве и ассортименте и более полное их использование. Изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость внедрения новых методов обновления материально-технической базы и модификации основных фондов различных отраслей деятельности. Одним из таких методов является лизинг.
• Рассмотрим использование лизинговой схемы ОАО «ММЗ» для приобретения автобетономешалки на базе шасси КамАЗ-6540-1010-10.
• Описание автобетономешалки:
• Автобетономешалки применяются для доставки от дозированных компонентов бетонной смеси с приготовлением бетонной смеси в пути следования, а также для доставки готовой бетонной смеси на строительный объект с перемешиванием во время транспортировки. Автобетономешалки предназначены для эксплуатации в любых климатических условиях.
• Автобетономешалка состоит из загрузочного устройства, смесительного барабана, бака с оборудованием для подачи и дозирования воды, привода смесительного барабана и системы управления. Все узлы автобетономешалки смонтированы на раме, которая крепится к шасси автомобиля. Загрузка автобетономешалки может осуществляться специализированными установками для выдачи сухих смесей, а также передвижными и стационарными бетонными заводами, приспособленными для выдачи сухих смесей. Автобетономешалка обслуживается одним человеком.
• Параметры автобетономешалки:
• - привод: гидромеханический от автономного двигателя;
• - двигатель: дизельный Д-242;
• - полезная емкость, м³: 8 при плотности 1,8 т / м³;
• Описание шасси КамАЗ-6540:
• Новая разработка камского автозавода - шасси КамАЗ-6540 - призвана, со временем, заменить аналогичные автомобили этого класса разработок прошлых лет. Колесная формула шасси - 8 ? 4, этот четырехосный автомобиль выполнен с двускатной ошиновкой. Вторая управляемая ось, введенная в конструкцию этого автомобиля, позволила увеличить несущую способность автомобиля до 22 000 кг.
• Монтажная длина платформы предлагаемой модификации автомобиля составляет 5.095 м. Грузоподъемность автомобиля - 22 000 кг. Автомобиль снабжен десяти ступенчатой коробкой передач. Двигатель шасси - КамАЗ-740.13, мощностью 260 л.с. Емкость топливного бака машины - 240 л. Шасси рекомендуется для создания на его базе спец автомобилей массой до 31 000 кг. Так, например, уже существуют и успешно эксплуатируются различные модели мощных автокранов на базе этого шасси. Шасси может работать при любых дорожных условиях, кроме того, шасси можно использовать на трассах с допустимой осевой нагрузкой не более 9 000 кг.
• Характеристики: КАМАЗ-6540:
• - колесная формула: 8 ? 4;
• - монтажная длина платформы: 5,855 м;
• - грузоподъемность: 22000 кг;
• - снаряженная масса: 11 850 кг;
• - полная масса: 30 500 кг;
• - коробка передач: десяти ступенчатая;
• - сцепление: двухдисковое;
• - подвеска: рессорная;
• - кабина: 3-местная, без спального места;
• - топливный бак: 250 л;
• - колеса: Дисковые;
• - шины: 10.00 R20 (280 R508);
• Стоимость автобетономешалки на базе шасси КамАЗ-6540-1010-10 составляет 50 тыс. долл. США.
• Срок договора лизинга - 5 лет.
• Годовая норма амортизационных отчислений на полное восстановление - 20%.
• Процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение оборудования - 5% годовых от среднегодовой стоимости оборудования, рассчитываемой как половина его стоимости на начало и конец года. Стоимость же на конец года определяется как остаточная (за вычетом из первоначальной суммы начисленного износа).
• Сумма использованных кредитных ресурсов под оборудование - 50 тыс. долл. США.
• Комиссионное вознаграждение лизингодателю - 3% годовых от среднегодовой стоимости оборудования.
• Дополнительные ежегодные услуги, предоставляемые лизингодателем (затраты на привлечение гарантии по договору, платежи по всем видам страхования объекта лизинга и рисков, затраты лизингодателя, связанные с осуществлением капитального ремонта объекта лизинга), - в расчет не приняты.
• При равномерной системе амортизационных списаний размер ежегодной амортизации составит 10 тыс. долл. США (50 тыс. долл. США ? 20 / 100).
• Расчет лизинговых платежей за первый год приведен в таблице 2.2.
• Таблица 2.2 - Расчет лизинговых платежей по планируемому договору

Показатели	Год	Расчет	Сумма, долл.
Амортизационные отчисления	1	50000 ? 20 / 100	10000
Сумма процентов за кредитные ресурсы	1	45000 ? 5 / 100	2250
Комиссионное вознаграждение	1	45000 ? 3 / 100	1350
Облагаемый оборот для расчета НДС		2250 + 1350	3600
НДС в сумме		3600 ? 18 / 100	648
Итого:		стр.1 + стр.2 + стр.3 + стр.5	14248

• Таким образом, общая сумма лизинговых платежей в первый год составит 14248 долл., в том числе:
• - амортизационные отчисления - 10000 долл.;
• - проценты за кредит - 2250 долл.;
• - комиссионные лизингодателю - 1350 долл.;
• - выручка по лизинговой сделке, облагаемая НДС - 3600 долл.;
• - НДС - 648 долл.
• Общий размер лизинговых платежей за 5 лет представим в таблице 2.3.
• Таблица 2.3 - Расчет лизинговых платежей

Период, год	Амортизационные отчисления, долл.	% за кредит, долл.	Комиссионные лизингодателю, долл.	Выручка по лизинговой сделке, облагаемая НДС, долл.	НДС, долл.	Общая сумма лизинговых платежей, долл.
1	10000	2250	1350	3600	648	14248
2	10000	1750	1050	2800	560	13360
3	10000	1250	750	2000	400	12400
4	10000	750	450	1200	240	11440
5	10000	250	150	400	80	10480
Итого:	50000	6250	3750	10000	2000	61928

• Общая сумма лизинговых платежей за 5 лет составит 61928 долл. Эффективность лизинговой сделки для ОАО «ММЗ» будет увеличивается с каждым годом реализации проекта, поскольку размеры лизинговых платежей с каждым годом уменьшаются.
• Поведем сравнительный анализ эффективности лизинга и банковского кредитования покупки автобетономешалки на базе шасси КамАЗ-6540-1010-10. Стоимость автобетономешалки у лизингодателя 50000 тыс. долл. с равномерной рассрочкой платежа в течение пяти лет. При покупке на заводе-изготовителе - 40000 тыс. долл. Если использовать вариант покупки, то можно получить кредит в банке на 5 лет под 10 % годовых. Ставка налога на прибыль 24 %. Сравнительный анализ эффективности лизинга и банковского кредитования покупки автобетономешалки на базе шасси КамАЗ-6540-1010-10 приведен в таблице 2.4 и на рисунке 2.1.
• Таблица 2.4 - Сравнительный анализ эффективности лизинга и банковского кредитования покупки данного оборудования

Показатель	Год	Итого
	1	2	3	4	5
Вариант 1
Лизинговый платеж	10000	10000	10000	10000	10000	50000
Налоговая льгота по лизингу	-2400	-2400	-2400	-2400	-2400	12000
Посленалоговая стоимость лизинга	7600	7600	7600	7600	7600	38000
Дисконтный множитель (1+r)-n	0,909	0,826	0,751	0,683	0,621	-
Дисконтированная стоимость лизинговых платежей	6908	6278	5708	5191	4720	28805
Вариант 2
Возврат кредита	8000	8000	8000	8000	8000	40000
Остаток кредита	32000	24000	16000	8000	-	-
Проценты за кредит	4000	3200	2400	1600	800
Общая сумма платежа	12000	11200	10400	9600	8800	52000
Налоговая льгота по процентам за кредит	-1200	-960	-720	-480	-240	-3600
Посленалоговая льгота	10800	10240	9680	9120	8560	48100
Амортизация (5 лет)	8000	8000	8000	8000	8000	40000
Налоговая льгота на амортизацию	-2400	-2400	-2400	-2400	-2400	-12000
Налог на имущество	400	320	240	160	80	1200
Посленалоговая стоимость объекта	8800	8160	7520	6880	6240	37600
Дисконтный множитель (1+r)-n	0,909	0,826	0,751	0,683	0,621	-
Дисконтированная стоимость объекта	7999	6740	5648	4700	3875	28962

• Как видно из данных таблицы 2.4 и рисунка 2.1, более выгодным для ОАО «ММЗ» является лизинг автобетономешалки на базе шасси КамАЗ-6540-1010-10, так как он позволяет снизить стоимость оборудования на 157 долл. США (28962 долл. - 28805 долл.). Для ОАО «ММЗ» активная работа на рынке лизинговых услуг обусловливает оперативное обновление основного капитала, без крупных разовых инвестиций.
• Рисунок 2.1 - Сравнительный анализ эффективности лизинга и банковского кредитования покупки автобетономешалки на базе шасси КамАЗ-6540-1010-10
• Кроме того, участие в лизинговых операциях даст возможность производительно использовать необходимое им оборудование, не приобретая его в собственность и не прибегая к разорительным кредитам. Для предприятия будут снижение размеры платежей налога на прибыль, поскольку лизинговые платежи относятся на затраты, включаемые в себестоимость продукции.
• Таким образом, лизинг для ОАО «ММЗ» - это способ ускорения обновления основных средств. Он позволит предприятию получить в свое распоряжение средства производства, не покупая их и не становясь их собственником.
• 3. Основные пути повышения экономической эффективности лизинга
• 3.1 Факторы определяющие эффективность лизинга

ОАО «ММЗ» в своей деятельности активно использует лизинговый механизм, так по договору финансовой аренды (лизинга) №6060190308 от 17 марта 2008г. залогодержатель (ОАО «Сберегательный банк «Беларусбанк») передает в финансовую аренду Залогодателю (ОАО «ММЗ») имущество на сумму 107.232.000 (Сто семь миллионов двести тридцать две тысячи) белорусских рублей сроком на три года. В обеспечение своевременного возврата лизинговых платежей, включая возмещение убытков, причиненных Залогодержателю ненадлежащим исполнением договора финансовой аренды (лизинга), Неустойку и всех расходов по взысканию. Залогодатель заложил Залогодержателю имущество согласно залоговой описи, являющейся неотъемлемой частью договора лизинга .

Предметом залога является имущество согласно залоговой описи , оцениваемое сторонами на сумму 26.883.252 (Двадцать шесть миллионов восемьсот восемьдесят три тысячи двести пятьдесят два) белорусских рублей.

Залогодатель гарантирует, что передаваемое им в залог имущество принадлежит ему на праве хозяйственного ведения и свободно от прав третьих лиц. Право хозяйственного ведения на предмет залога подтверждается ТТН №0006424 от 23.10.2007г.

Согласие собственника или уполномоченного им органа получено (письмо №06-27/199 от 12.03.2008г. ОАО «ММЗ»).

Заложенное имущество полностью остается во владении и пользовании Залогодателя, который отвечает за его сохранность.

Предмет залога по согласованию сторон не страхуется.

Вид залога: залог с оставлением предмета залога у Залогодателя.

Залогодатель гарантирует, что передаваемое им в залог имущество согласно описи нигде им ранее не заложено, в споре и под арестом (запрещением) не состоит, свободно от долгов и не подлежит взысканию.

Основные составляющие при формировании лизингового платежа представлены на рисунке 3.1. Многие организации в целях обеспечения реализации произведенной продукции заключают лизинговые договора с потребителями своей продукции, в которых одним из основных условий является выплата лизингополучателем фиксированной суммы аванса в размере от 10 до 40 % от первоначальной стоимости объекта лизинга. Оставшаяся часть стоимости выплачивается лизингополучателем (потребителем) продукции в течение срока, который оговаривается в лизинговом контракте с учетом всех потенциальных составляющих лизингового платежа.

Рисунок 3.1 - Формирование лизингового платежа в ОАО «ММЗ»

Следует особо отметить, что на практике сумма лизинговых платежей никогда не равна затратам по проведению лизинговой операции у лизингополучателя. Последние, как правило, больше на величину таможенных пошлин и платежей, непредвиденных расходов на установку, монтаж оборудования, что обязательно должно учитываться при расчете эффективности лизинга у лизингополучателя.

Согласно дополнительному соглашению №1 к договору финансовой аренды (лизинга) №6060190308 от 17 марта 2008г. цена договора лизинга состоит из суммы лизинговых платежей и выкупной стоимости объекта лизинга и составляет 131.440.891 (Сто тридцать один миллион четыреста сорок тысяч восемьсот девяносто один) белорусских рублей, в т.ч. сумма НДС, начисленного по ставке 18%, в размере 20.050.305 (Двадцать миллионов пятьдесят тысяч триста пять) белорусских рублей.