Анализ и оценка рисков

Красный круг в узле означает, что развитие дальнейших событий возможно по сценариям, указанным исходящими из данного узла стрелками, но выбор сценария развития зависит не от нас, а от совокупности случайных факторов внешней и внутренней среды, в дальнейшем именуемых нами состояниями природы. Например, в узле 1.1 «Выпуск продукта А» при выборе проекта по выпуску именно этого продукта развитие событий может происходить по двум сценариям: «Оптимистическому варианту» (узел 1.1.1) и «Пессимистическому варианту» (узел 1.1.2). Вероятность развития событий по данным сценариям указана в поле этих узлов. Так, вероятность оптимистического развития событий (узел 1.1.1) в начале выпуска продукта А составляет 0,55 или 55 шансов из 100, в то время как вероятность пессимистического развития (узел 1.1.2) оценивается как 0,45. Важно, чтобы были предусмотрены все возможные варианты развития событий, а это значит, что сумма вероятностей в соответственных одноуровневых узлах должна составлять единицу. В нашем случае так и есть: 0,55 + 0,45 = 1,00.

Зеленый квадрат в поле узла означает, что развитие событий зависит не от состояния природы, а от принятия решения менеджерами компании. Например, при развитии событий по пессимистическому варианту (узел 1.1.1.2), при котором, как видно из пояснений, продажи падают, менеджерами принимается решение о возможных инвестициях в бренд. В случае принятия положительного решения это потребует дополнительных капиталовложений, скажем, в размере -1500 ден. ед., если при развитии событий по пессимистическому варианту (узел 1.1.1.2) положительный денежный поток составлял 3200 ден. ед., то чистый денежный поток будет составлять 1700 ден. ед. = 3200 ден. ед. - 500 ден. ед. Именно это число (чистый денежный поток) следует указывать в поле «денежный поток» узла. Возможна ситуация, когда положительный денежный поток полностью реинвестируется, и тогда чистый денежный поток составит 0.

При расчете оптимального варианта развития событий, а также в процессе принятия решений на этапе каждого узла рассчитывают промежуточное значение математического ожидания и промежуточную чистую приведенную стоимость. В данном случае математическое ожидание является усредненной ожидаемой величиной промежуточного значения чистой приведенной стоимости. Это ожидаемая величина в развитии событий.

Так, математическое ожидание в узле 1.1.1 составляет 11600,22 ден. ед., что составляет сумму произведений вероятностей на промежуточное значение NPV, по каждому варианту развития событий. В нашем случае 11600,22 = 0,65 Ч 15672,06 + 0,35 Ч 4038,24. Таким образом, для расчета такого математического ожидания берутся данные из сопредельных узлов (1.1.1.1 и 1.1.1.3), которые отображают последующие варианты развития событий.

На основе математического ожидания и чистых денежных потоков рассчитываются показатели промежуточных значений чистой приведенной стоимости. В качестве ставки дисконтирования для приведенного выше примера выбрана величина 36%.

Фактически промежуточное значение чистой приведенной стоимости представляет собой сумму приведенных чистых денежных потоков в данном узле и приведенную стоимость математического ожидания чистой приведенной стоимости будущих приведенных денежных потоков.

Например, чистая приведенная стоимость в узле 1.1.1.1 составляет:

15672,06 = 4650.00 / (1 + 0.36)⁰ + 14990.00 / (1 + 0.36)¹.

Таким образом, используя приведенные выше примеры вычислений, можно рассчитать по цепочке все значения дерева, начиная с самых правых ответвлений.

Например, для узлов:

1.2.1.1.1:

· математическое ожидание будущего денежного потока 0;

· чистая приведенная стоимость денежного потока:

19800/ (1 + 0,36) ⁰ = 19800,00;

1.2.1.1.2:

· математическое ожидание будущего денежного потока 0;

· чистая приведенная стоимость денежного потока: 8800,00 : (1 + 0,36)0 = 8800,00;

1.2.1.1:

· математическое ожидание будущего денежного потока: 19800,00 Ч 0,9 + 8800,00 Ч 0,1 = 18700,00;

· чистая приведенная стоимость денежного потока: 11400,00 : (1 + 0,36)0 + 18700,00 : (1 + 0,36)1 = 25150,00;

1.2.1:

· математическое ожидание будущего денежного потока: 25150,00 Ч 0,75 + 7601,29 Ч 0,25 = 20762,82;

· чистая приведенная стоимость денежного потока: -100,00 : (1 + 0,36)0 + 20762,82 : (1 + 0,36)1 = 15166,78;

1.2:

· математическое ожидание будущего денежного потока: 15166,00 Ч 0,65 + 1565,87 Ч 0,35 = 10406,46;

· чистая приведенная стоимость денежного потока: -7300,00 : (1 + 0,36)0 + 10406,46 : (1 + 0,36)1 = 351,81.

Аналогичным образом можно произвести вычисления по первому ответвлению.

Данное дерево решений позволяет выбрать продукт, который следует производить, а следовательно, сделать выбор между двумя проектами А и В по выпуску соответствующих продуктов.

Произведенные расчеты показывают, что при отсутствии других стратегических факторов влияния, неучтенных в данном дереве, и при прочих равных условиях более выгодно предпринять проект по выпуску продукта В. Так как его чистая приведенная стоимость (узел 1.2) составляет 351,81 ден. ед., в то время как для продукта А чистая приведенная стоимость проекта отрицательна и составляет всего -2746,78 ден. ед. (узел 1.1).

Следуя путем выбора большего NPV, можно определить наиболее благоприятный вариант развития событий. Выбирая по ответвлениям большее значение показателя NPV, можем определить, что наиболее благоприятное развитие событий изложено в следующей последовательности узлов: 1.2 -- 1.2.1 -- 1.2.1.1 -- 1.2.1.1.1.

Для осуществления анализа риска с использованием дерева решений следует выполнить следующую последовательность:

1. Построить конфигурацию дерева решений, постаравшись предусмотреть все варианты развития состояний природы (красные кружки) и все варианты выбора решения самим объектом (зеленые квадратики).

2. Выяснить (на основе экспертных методов либо путем обработки исторических данных) вероятность развития различных состояний. Следует следить, чтобы сумма вероятностей взаимоисключающих событий составляла 1.

3. Для каждого отдельного узла составить бюджет положительных и отрицательных денежных потоков и вычислить чистый денежный поток. При этом учитывать стоимость принятия решения и необходимые инвестиции для его реализации.

4. Произвести расчеты математического ожидания будущих чистых денежных потоков и их чистой приведенной стоимости в каждом узле.

5. Принять решение относительно выбора проектов и наиболее оптимального развития событий, а также принятия будущих решений.

6. Построить план управления будущим развитием событий в той части, в которой мы сами принимаем решения, и довести его до будущих исполнителей -- реализаторов проекта.

7. В случае развития событий по неблагоприятному сценарию следующий узел должен представлять заложенное нами решение, призванное исправить ситуацию.

Однако этот метод очень трудоемкий. Кроме того, в «дереве» учитываются только те действия, которые намерен совершить предприниматель, и только те исходы, которые с его точки зрения могут иметь место. При этом совсем не учитывается влияние внешней среды на деятельность предпринимательской фирмы, а предприниматель не всегда может предвидеть действия партнеров, конкурентов.

3.2.8 Построение полей риска

Некоторые риски имеют территориальное распределение. Это относится, в частности, ко всем природным рискам. Существуют специальные карты, на которых нанесена вероятность возникновения землетрясений, наводнений, оползней и других стихийных бедствий в различных районах земного шара. Существуют такие карты и для территории Российской Федерации. Промышленные риски также могут быть распределены неоднородно по различным территориям. Причем, может быть районирована как вероятность возникновения различных аварий, так и возможный ущерб. Наиболее высокий риск имеют промышленно развитые регионы, в частности, Московская область или Урал, где очень высока концентрация предприятий нефгегазоперерабатывающей, химической промышленности и других опасных производств. Анализ развития неблагоприятной ситуации на предприятии включает в себя в качестве обязательного элемента определение степени воздействия разрушительных факторов на объекты, находящиеся на различном расстоянии от источника опасного воздействия. Эта процедура носит название построения полей (или зон) риска. Таким образом, поле риска -- это область на карте или схеме территории, характеризуемая определенной степенью воздействия конкретного разрушительного фактора на объекты и соответственно определенной степенью ущерба от него.

Рисунок 3.5 - Поле потенциального риска

В целом процесс построения полей риска проходит ряд последовательных стадий. Вначале определяются источники опасных воздействий. Ими могут быть: промышленная установка, хранилище опасных веществ, трубопроводы под давлением, паровые котлы и т.д.

Далее разрабатывается физическая модель, в соответствии с которой происходит распространение разрушающего или опасного фактора. Затем вычисляются форма и размеры зон, в которых параметры опасных факторов -- температура, плотность лучистой энергии, давление или концентрация -- будут иметь значения в определенном диапазоне.

Каждому выделенному диапазону соответствует своя степень поражения. Рассчитанные зоны воздействия затем накладываются на карту местности, на которой отображены объекты относительно источника воздействия. Границы зон воздействия имеют вид замкнутых концентрических кривых, вложенных одна в другую. В центре кривых располагаются источники опасных воздействий. Знание параметров и времени воздействия внутри каждого из полей риска позволяет в дальнейшем с учетом характеристик объектов оценить «натуральный» ущерб от аварии в неденежных единицах: число пострадавших и погибших, степень поражения, площадь выгоревших участков, степень разрушения зданий и т.д.

Далее натуральный ущерб переводится в денежное выражение. Для зданий и сооружений- эта процедура не вызывает особых сложностей. Что же касается нанесения ущерба здоровью людей и окружающей среде, то его выражение в денежных единицах представляет из себя самостоятельную сложную задачу.

Размещено на Allbest.ru