Прогнозирование риска банкротства в сельском хозяйстве

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретические и методологические аспекты анализа финансового состояния и прогнозирования банкротства

2. Современные методы и методики оценки и прогнозирования финансового состояния

Выводы

Список литературы

Введение

Актуальность темы исследования. Ориентация государства на рыночное регулирование экономики обусловила коренную перестройку отношений хозяйствующих субъектов. Результатом такой перестройки явились серьезные затруднения в осуществления хозяйственной деятельности преобладающего большинства сельскохозяйственных товаропроизводителей. Системный экономический кризис 1990-х годов лишь усугубил положение организаций агропромышленного комплекса. Сложность перепрофилирования производства, необходимость значительных капитальных вложений связанных с модернизацией основных фондов, увеличенный цикл производственной деятельности в условиях формирующейся рыночной системы явились причинами снижения конкурентоспособной деятельности сельхозорганизаций.

Устойчивое развитие экономики в период 2000-2006 гг. обусловило возможность осуществления прибыльной деятельности сельскохозяйственных производителей, что послужило толчком к значительному притоку инвестиций в агробизнес. Особое внимание на этом фоне уделяется оценке возможности снижения финансовой устойчивости и платежеспособности организаций в перспективе На этом фоне все большую актуальность, с точки зрения вложения и отдачи инвестиционного капитала, приобретает оценка вероятности дальнейшей деятельности хозяйствующего субъекта, его способности обслуживать свою текущую задолженность, выдерживать уровень обязательных платежей в бюджет. При этом особое внимание уделяется прогнозной оценке возможности повышения финансовой устойчивости и платежеспособности организаций. Недостаточный опыт анализа и оценки риска банкротства сельскохозяйственных товаропроизводителей с помощью отечественных научных разработок компенсируется в настоящее время использованием зарубежных прогнозных методик, что в российской экономической среде зачастую дает противоречивые результаты и делает невозможным достоверное прогнозирование риска экономического кризиса и процедуры банкротства.

1. Теоретические и методологические аспекты анализа финансового состояния и прогнозирования банкротства

Сложившаяся ситуация диктует необходимость существенного повышения уровня научного обеспечения разработки действенной модели прогнозирования финансового состояния и эффективного управления финансовыми ресурсами сельскохозяйственных организаций.

Степень разработанности проблемы. Научные основы анализа и оценки несостоятельности и банкротства фирм были впервые разработаны зарубежными экономистами, среди которых Э. Альтман, У. Бивер, Ю. Бригжем, J1. Гапенски, Ж. Депалянян, Р. Теффлер, Г. Тишоу, Ч. Празана и др [73, 80, 151, 152, 153, 155].

В отечественной экономике весомый вклад в решение проблемы, диагностики несостоятельности внесли Л.В. Андреева, И.А. Астраханцева, М.И. Баканов, И.Т. Балабанов, А.Ю. Беликов, Г.В. Давыдова, Л.В. Донцова, О.П. Зайцева, Г.П. Герасименко, Г.Г. Кадыков, В.В. Ковалев, И.Г. Кукукина, В.И. Макарьева, Э.А. Маркарьян, М.В. Мельник, H.A. Никифорова, P.C. Сайфулин, Г.В. Федорова, А.Д. Шеремет и др. [4, 35, 39, 60, 72, 81, 82,1 83, 87, 140, 148].

Разработки в области диагностики и прогнозирования риска банкротства сегодня в большей степени представлены зарубежными учеными. Российскими экономистами (О.П. Зайцевой, P.C. Сайфулиным) в ряде случаев предпринимались попытки логической адаптации существующих зарубежных моделей без соответствующего статистического обоснования. Значительный вклад в развитие отечественного прогнозирования риска банкротства с использованием статистических методов исследования внесли ученые Иркутской государственной экономической академии и Казанского государственного технологического университета, а из экономистов ближнего зарубежья, только труды Г.В. Савицкой посвящены указанной проблеме. Однако, труды отечественных экономистов не затронули проблематику прогнозирования риска банкротства организаций сельскохозяйственной отрасли, а в научных работах Г.В. Савицкой отсутствуют обоснования теоретически достаточных и нормативных значений коэффициента текущей ликвидности, соотношения заемных и собственных средств, величины критериальных показателей, при которых наступает банкротство сельскохозяйственных организаций различной специализации.

Таким образом, проблему оценки и прогнозирования риска несостоятельности нельзя считать исчерпанной, а поиск новых подходов к ее исследованию диктует актуальность темы исследования, предопределяя ее цели и задачи.

Цель и задачи исследования. Целью исследования является разработка моделей диагностики и прогнозирования риска несостоятельности, банкротства сельскохозяйственных организаций.

Согласно поставленной цели в ходе исследования решались следующие задачи: сельскохозяйственный финансовый банкротство

- раскрыта экономическая сущность несостоятельности, банкротства;

- дана оценка существующих методов и моделей прогнозирования к вероятности несостоятельности, банкротства;

- проанализировано влияние факторов на результаты финансово-хозяйственной деятельности и состояние банкротства сельскохозяйственных организаций;

- разработаны и апробированы модели оценки финансового состояния и риска наступления экономической несостоятельности, банкротства сельскохозяйственных организаци й;

Объект исследования. В качестве объекта исследования были отобраны крупные и средние сельскохозяйственные организации Краснодарского края, специализирующиеся на выращивании озимой пшеницы, производстве молока и живой массы крупного рогатого скота и свиней. Исследования проводились на базе годовых бухгалтерских отчетов 146 сельскохозяйственных организаций. Углубленные исследования проводились в СПК «Родина» и ОАО «Конный завод «Восход» Новокубанского района, ЗАО «Марьинское» Тбилисского района, ЗАО «Нива» Выселковского района, СПК «Восток» г. Армавира, СПК «Тысячный» Гулькевического района, ОАО СПК «Лосевское» Кавказского района, ЗАО «Коноковское» и СПК «Кургоко» Успенского района.

Предмет исследования. Предметом исследования явилось финансовое состояние и методики прогнозирования несостоятельности и банкротства крупных и средних сельскохозяйственных организаций.

Теоретическая и методологическая основа исследования. Исследование основано на диалектической теории научного познания, единстве логического анализа и исторического развития. В работе применены системный подход, дедукция и индукция, методы экономического и статистического анализа, современные методы построения экономических моделей.

В ходе написания работы использовались труды отечественных и зарубежных экономистов в области экономического анализа, диагностики и прогнозирования банкротства, законодательные и нормативные акты Российской Федерации, материалы научных конференций и семинаров.

Информационной базой для выполнения исследования послужили данные Государственного комитета Российской Федерации по статистике, территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Краснодарскому краю, отраслевых и региональных органов управления агропромышленного комплекса Краснодарского края, региональных органов регулирования вопросов по делам несостоятельности организаций агропромышленного комплекса.

Научная новизна работы состоит в следующем:

- уточнена методика определения степени допустимости финансовой неустойчивости применительно к сельскохозяйственным организациям посредством включения в расчет суммы покрытия краткосрочных кредитов и займов статьи бухгалтерского баланса «Животные на выращивании и откорме», являющейся результатом специфики сельскохозяйственного производства, что позволяет при анализе организации в полном объеме использовать ее ресурсный потенциал.

- на основе множественного дискриминантного анализа определен состав и весовые значения факторов (коэффициент текущей ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия, удельный вес кредиторской задолженности в валюте баланса, коэффициент финансовой независимости, коэффициент рентабельности продаж), позволяющих классифицировать сельскохозяйственные организации по уровню финансового состояния (кризисное, предкризисное, достаточное, хорошее, отличное), на основании чего разработана пятифакторная дискриминантная модель комплексной оценки финансового состояния. разработана методика прогнозирования экономической несостоятельности сельскохозяйственных организаций, в основу которой положены результаты аппроксимации методом нормального распределения значений пятифакторной модели оценки финансового состояния исследуемой выборки организаций, а также обоснована критериальная величина статистических констант - среднего значения функции в размере 58,592 и стандартного отклонения в размере 35,649;

- уточнена прогнозная способность дискриминантаых моделей оценки и прогнозирования риска банкротства - моделей Теффлера, Лиса, Савицкой, Альтмана, относительно сельскохозяйственных организаций в современных условиях отечественной экономики.

- разработана шестифакторная дискриминантная модель диагностики и прогнозирования риска банкротства, в которой посредством методов дискриминантного анализа определен состав и весовые значения факторов (коэффициенты абсолютной ликвидности, рентабельности активов, рентабельности продаж, рентабельности производства, деловой активности оборотных активов, фондоотдачи), которые позволяют прогнозировать наличие или отсутствие процедуры банкротства сельскохозяйственных организаций.

Научная значимость диссертационного исследования заключается в усовершенствовании действующих методик и в разработке собственной методики оценки финансового состояния и прогнозирования риска банкротства сельскохозяйственных организаций.

2. Современные методы и методики оценки и прогнозирования финансового состояния

Практическая значимость диссертационного исследования заключается в возможности применения разработанных моделей для оценки и прогнозирования финансового состояния и потенциального банкротства хозяйствующими субъектами, государственными органами, осуществляющими мониторинг за деятельностью организаций АПК, внешними пользователями отчетности в целях проведения комплексного анализа финансового состояния и прогнозирования риска банкротства.

Использование предлагаемых количественных критериев прогнозной вероятности существующих дискриминантных моделей позволит аналитику избежать ошибок в интерпретации результатов анализа.

Уточненный механизм расчета отдельных аналитических показателей относительно сельскохозяйственных организаций позволит повысить достоверность проводимого анализа финансового состояния.

Результаты исследования могут быть применены в сфере образования при подготовке и повышении квалификации экономистов-аналитиков.

Апробация и реализация результатов исследования. Основные положения диссертации докладывались на всероссийских научных конференциях «Южнороссийский регион: потенциал и перспективы» (г. Сочи, 2004 г.), «Научное обеспечение агропромышленного комплекса» (г. Краснодар, 2007 г), а также конференциях молодых ученых, проводимых на базе Кубанского государственного аграрного университета в период 20052008 гг. Результаты исследования внедрены в ОАО «Конный завод «Восход» Новокубанского района, Краснодарском филиале ОАО «ФинЭко-Аудит» г. Краснодара, используются в работе сотрудников кредитного отдела Усть-Лабинского отделения №1815 Юго-Западного банка Сбербанка России г. Усть-Лабинска. По теме исследования опубликовано 7 работ общим объемом 3,5 п.л.

На защиту выносятся следующие основные положения: методика оценки допустимости финансовой неустойчивости сельскохозяйственных организаций;

- модель комплексной оценки финансового состояния субъектов хозяйствования АПК; методика прогнозирования экономической несостоятельности крупных и средних сельскохозяйственных организаций;

- рекомендации по целесообразности применения существующих зарубежных моделей прогнозирования риска банкротства в условиях деятельности организаций агропромышленного комплекса Краснодарского края модель диагностики и прогнозирования риска банкротства сельскохозяйственных организаций Краснодарского края;

Объем и структура работы. Диссертационная работа изложена на 198 страницах машинописного текста и состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка используемой литературы и содержит 51 таблицу 13 рисунков и 2 приложения.

Заключение диссертации по теме "Бухгалтерский учет, статистика", Кучеренко, Сергей Анатольевич

Выводы и предложения

1. В целях проведения анализа необходимо разграничивать понятие «несостоятельность», имеющее в большей степени рыночное происхождение и «банкротство», подразумевающее под собой скорее юридическую процедуру. При этом следует признать то, что банкротство в большей степени является юридическим отражением экономической сущности несостоятельности. Следовательно, с точки зрения диагностики и прогнозирования процедура банкротства и состояние финансовой несостоятельности тесно связаны, а значит, процедура банкротства может быть частично определена через оценку экономических показателей, характеризующих финансовую несостоятельность. На вероятность возникновения процедуры банкротства существенное влияние оказывают факторы, не имеющие математического содержания, поэтому необходимым условием прогнозирования является использование комплексного подхода к проблеме, что подразумевает наряду с типичным анализом финансового состояния отдельного предприятия оценку общеотраслевых и общеэкономических тенденций при широком использовании методов статистики и математического моделирования. Только в этом случае существует логически обоснованная вероятность точного прогноза процедуры банкротства как отдельной категории экономической несостоятельности.

2. Существующий уровень критериев оценки и прогнозирования финансового состояния сельскохозяйственных организаций не оптимален и содержит ряд недостатков:

- общепринятый анализ системы показателей при оценке финансового состояния требует много времени и является в значительной степени трудоемким;

- в условиях развивающегося рынка отмечено несоответствие предлагаемых общепринятых нормативных критериев, реальному уровню оценки финансового состояния сельскохозяйственных организаций, использование этих критериев в системе нормативного регулирования выносит обозначенную проблему на законодательный уровень;

- общепринятая методика расчета аналитических показателей не учитывает специфику деятельности сельскохозяйственных организаций;

- применяющиеся общепринятые методы и методики экономического анализа, позволяя говорить об оценке текущего финансового состояния, не обладают возможностью прогноза риска банкротства в будущем;

- имеющиеся зарубежные модели прогнозирования риска банкротства не имеют статистического подтверждения своей значимости на базе отечественных сельскохозяйственных организаций и не могут являться действенным инструментом анализа;

В рамках исследовании способности сельскохозяйственной организации осуществлять дальнейшую хозяйственную деятельность в условиях неустойчивого и кризисного состояния финансовой устойчивости автором предложена уточненная методика определения «допустимости финансовой неустойчивости». При использовании данного метода в организациях сельского хозяйства автором обоснована необходимость увеличения суммы покрытия краткосрочных кредитов и займов на стоимость актива «Животные на выращивании и откорме», являющегося спецификой сельскохозяйственного производства, обладающего свойствами завершенного материального продукта и имеющего значительный удельный вес в сумме запасов сельскохозяйственных организаций.

3. Производство сельскохозяйственной продукции в крае представлено сельскохозяйственными организациями, фермерскими хозяйствами и личными подсобными хозяйствами населения. При этом в структуре продукции на протяжении исследуемого периода преобладала продукция растениеводства, основными видами которой в крае являются зерно, сахарная свекла и подсолнечник. Удельный вес производства такой продукции сельскохозяйственными организациями в общем уровне производства на конец 2007 г. составляет до 89 %.

Профилем животноводства края является производство молока, яиц, а также мяса крупного рогатого скота, свиней и птицы. При этом на долю сельскохозяйственных организаций приходится до 60 %. В последнее время отмечена тенденция снижения удельного веса производства продукции животноводства сельскохозяйственными организациями в пользу личных подсобных хозяйств.

За анализируемый период отмечено серьезное сокращение числа крупных и средних сельскохозяйственных организаций, сопутствующееся значительным снижением поголовья скота и птицы, а также посевных площадей всех сельскохозяйственных культур. Выявлена динамика уменьшения размеров среднестатистической сельскохозяйственной организации.

4. В структуре активов и капитала сельскохозяйственных организаций в период 2000-2006 гг. произошли существенные изменения. Слабая динамика роста суммы основных производственных фондов сопровождалась снижением их удельного веса до 83,3 %. При этом удельный вес внеоборотных активов в структуре имущества к 2006 г. снизился до 49,9 %.

Основным фактором увеличения суммы оборотных средств сельскохозяйственных организаций Краснодарского края за анализируемый период явился рост стоимости запасов и увеличение суммы дебиторской задолженности. При этом снижение удельного веса запасов в сумме оборотных активов свидетельствует о преобладании инфляционной составляющей роста стоимости. Мобильность запасов за исследуемый период значительное снизилась, что обусловлено увеличением в их структуре удельного веса незавершенного производства и снижением доли сырья и материалов.

Рост прибыли в 2004-2006 гг. обусловил увеличение собственного капитала организаций на 43,9 %, однако привлечение значительных сумм заемного капитала в этот период предопределили снижение удельного веса собственных средств в сумме пассивов до 52,9 %.

В 2000-2006 гг. в 3,2 раза т.е. на 27 млрд.руб. увеличились обязательства сельскохозяйственных организаций. По результатам проведенного исследования данный рост на 48,1 % обеспечен ростом суммы долгосрочных и на 40 % - краткосрочных кредитов и займов. Общий объем кредитных инвестиций в агробизнес за шесть лет составил 24 млрд.руб., из них треть суммы была привлечена в течение последнего исследуемого года. Подобная динамика предопределила реструктуризацию обязательств сельскохозяйственных организаций в сторону долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, чему также способствовало снижение суммы кредиторской задолженности.

5. Начиная с 2005 г. сельскохозяйственная отрасль характеризуется допустимой степенью финансовой неустойчивости, что подразумевает возможность бесперебойной деятельности организаций отрасли за счет использования преимущественно заемных источников формирования ресурсов. Подобная ситуация предполагает сильную зависимость сельскохозяйственных организаций от изменений банковского сектора экономики и уровня субсидирования кредита в отрасль государством. В результате привлечения значительных сумм кредитов значительно снизился уровень финансовой независимости, уменьшился удельный вес собственных оборотных активов и собственных материальных средств. Отмечено практически полное отсутствие мобильности собственных источников имущества. Общий уровень финансовой устойчивости за исследуемый период снизился на 18,6 %, в том числе на 2,6 % в 2006 г.

В результате анализа влияния факторов на изменение финансовой устойчивости было определено, что основными факторами снижения устойчивости явились увеличение суммы внеоборотных средств, общей стоимости имущества организаций, а также рост долгосрочных и краткосрочных заемных средств. Факторами, оказавшими положительное влияние явились рост суммы собственных средств и стоимости производственных ресурсов.

6. Анализ ликвидности отраслевого баланса показал несоблюдение условий абсолютной ликвидности в течение всего исследуемого периода за счет нехватки высоколиквидных и быстрореализуемых активов. Резкое снижение уровней покрытия в 2006 г., обусловило спад степени ликвидности до уровня 2002-2003 гг.

Рост значений показателей платежеспособности не позволил обеспечить их достаточный уровень в течение всего периода исследования. Анализ влияния факторов на изменение общей платежеспособности показал, что значительное положительное влияние (до 55,6 % совокупного влияния) оказало увеличение стоимости запасов. Мощным отрицательным фактором (до 90,1 % совокупного влияния) явилось увеличение суммы краткосрочных кредитов и займов.

На основании исследования динамики достаточного уровня платежеспособности автором было определено достаточное значение коэффициента текущей ликвидности для сельскохозяйственных организаций, составившее 1,8.

7. Выявлена общая тенденция снижения деловой активности сельскохозяйственных организаций. Снижение уровня оборачиваемости мобильных средств предопределило закрепление в производственной деятельности за исследуемый период 6213,4 млн.руб., из них 726,3 млн.руб. было закреплено в течение 2006 г. Следовательно, наращивание оборотных средств сельскохозяйственными организациями не сопровождается повышением интенсивности их использования. Подобная тенденция обусловлена излишним ростом пассивной части оборотных активов, в частности суммы дебиторской задолженности.

8. Уровень рентабельности сельскохозяйственных организаций за период 2000-2003 гг., согласно проведенному анализу, снизился более чем в 2 раза. В 2004-2006 гг. произошел его незначительный рост за счет опережения темпов прироста прибыли по сравнению с темпами прироста стоимости имущества.

Определяющими факторами роста рентабельности активов в 2006 г. явилось снижение уровней материалоемкости и зарплатоемкости сельскохозяйственного производства. Незначительное отрицательное влияние на значение рентабельности активов оказал рост фондоемкости и показателя загрузки средств в обороте.

Анализ влияния факторов на изменение рентабельности продаж в 2006г. показал, что основной рост рентабельности был обусловлен увеличением суммы выручки. Увеличение выручки обеспечило рост прибыли от реализации на 10 коп. с каждого рубля выручки. Увеличение себестоимости продукции предопределило снижение уровня прибыльности на 7,8 коп. Рост суммы управленческих и коммерческих расходов на исследуемый показатель оказал незначительное отрицательное влияние.

9. В результате многомерного статистического исследования с использованием методов дискриминантного анализа автором была разработана дискриминантная модель оценки финансового состояния крупных и средних сельскохозяйственных организаций Краснодарского края. Разработанная пятифакторная модель имеет низкий уровень неучтенных в ней факторов. Отобранные переменные (коэффициент текущей ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия, удельный вес кредиторской задолженности в сумме пассивов организации, коэффициент финансовой независимости, коэффициент рентабельности производства) являются статистически значимыми величинами и общедоступными к расчету показателями финансово-хозяйственной деятельности организаций. На основании статистического исследования сельскохозяйственных организаций определены нормативные значения 2-критерия, позволяющие классифицировать организации в разрезе пяти уровней финансового состояния (кризисное, предкризисное, достаточное, хорошее, отличное с запасом финансовой устойчивости и платежеспособности). В ходе тестирования выявлен общий уровень достоверности модели составивший 90,4%. При этом модель в 100 % случаев способна выявить сельскохозяйственную организацию с запасом финансовой устойчивости и платежеспособности и в 98,1 % случаев -- организацию со средним уровнем финансового состояния. Тестирование модели показало ее устойчивость во времени с незначительным (до 3,8%) снижением уровня достоверности.

На основании статистического исследования значений полученной функции по имеющейся выборке сельскохозяйственных организаций автором была определена способность массива значений Z-фyнкции подвергаться нормальному распределению, на основании чего рассчитаны статистические константы: среднее значение функции (равное 58,592) и значение стандартного отклонения (с = 35,649), которые позволяют, на основании закона нормального распределения, рассчитать потенциальную вероятность возникновения экономической несостоятельности любой аналогичной организации.

10. Согласно результатам сравнительного анализа зарубежных и отечественных моделей прогнозирования риска банкротства отмечен низкий уровень достоверности прогноза несостоятельности сельскохозяйственных организаций Краснодарского края двухфакторной и пятифакторной усовершенствованной для производственных предприятий моделей Альтмана (соответственно 50 % и 75 %), а также моделей Савицкой (57,1 %) и Теффлера (64,3 %). Низкий уровень достоверности прогноза этих моделей обусловлен отсутствием способности отобранных авторами переменных различать сельскохозяйственные организации по уровню финансового состояния, а также слабый уровень достоверности разделительных критериев моделей в предлагаемых экономических условиях. Подтверждением перечисленных доводов является выявленная в ходе исследования склонность моделей либо к признанию организации несостоятельной (пятифакторная модель Альтмана 1983 г.) либо к отнесению организации к числу финансово устойчивых (двухфакторная модель Альтмана, модель Савицкой).

Данные, полученные в результате тестирования подтверждают наличие среднего предсказательного уровня модели Лиса (75 %) и пятифакторной модели Альтмана 1968 г. (78,6 %). Тем не менее, найденные статистические критерии свидетельствует о высоком уровне неучтенных моделями факторов, что позволяет делать выводы об их рекомендательном применении, т.е. обязательной необходимостью при анализе с их использованием является подтверждение полученных результатов посредством применения альтернативных методов анализа финансового состояния.

11. При помощи многомерного статистического исследования с использованием методов дискриминантного анализа автором была разработана модель прогнозирования риска банкротства крупных и средних сельскохозяйственных организаций ^прв-модель).

Проведенный анализ выявил склонность к отсутствию процедуры банкротства у организаций, имеющих минимальный излишек свободных денежных средств на счетах и высоким уровнем рентабельности оборотных активов, продаж и производства, а также высокими значениями показателя оборачиваемости оборотных активов. При этом рост уровня фондоотдачи характеризует тенденцию возникновения банкротства.

Отобранные в ходе анализа переменные (коэффициенты абсолютной ликвидности, рентабельности активов, рентабельности продаж, рентабельности производства, деловой активности оборотных активов, фондоотдачи) обладают хорошей способностью прогнозировать наличие или отсутствие процедуры банкротства. Тестирование модели на выборке сельскохозяйственных организаций позволило выявить ее высокую прогнозную вероятность. Предлагаемая автором 2ПрБ-модель способна с точностью до 89,3 % информировать о наступлении процедуры банкротства в течение ближайшего года и с точностью до 92,7 % - в течение двухлетнего периода. При этом общая прогнозная точность модели составила в 91,1 % при определении состояния предприятия в ближайшем году и 76,8 % - на период до двух лет.

Выводы

На основании полученных результатов исследований автором выносятся следующие предложения:

1) при моделировании несостоятельности и банкротства в условиях развивающейся рыночной экономики использовать методы многомерного статистического анализа, в частности методы дискриминантного анализа, что позволит при составлении модели помимо описания влияния на финансовое состояние организации внутренних факторов учесть влияние общеотраслевых и общеэкономических тенденций исследуемой отрасли;

2) в целях определения возможности сельскохозяйственной организации вести дальнейшую хозяйственную деятельность при наличии неустойчивого и кризисного финансового состояния, включать в расчет материального покрытия краткосрочных кредитов и займов стоимость актива «Животные на выращивании и откорме», являющегося спецификой сельскохозяйственного производства и имеющего значительный удельный вес в составе запасов сельскохозяйственных организаций. Использование в расчетах всей суммы активов сельскохозяйственной организации повысит достоверность результатов анализа финансового состояния;

3) систему показателей оценки финансового состояния сельскохозяйственных организаций целесообразно дополнить критерием уровня достаточности платежеспособности. В ходе анализа платежеспособности крупных и средних сельскохозяйственных организаций использовать рассчитанное автором на основании исследования достаточного уровня платежеспособности теоретически достаточное значение показателя текущей ликвидности, равное 1,8. Использование при анализе порогового значения показателя соответствующего реальному уровню платежеспособности анализируемого субъекта позволит избежать ошибок в интерпретации результатов анализа;

4) для определения уровня финансового состояния (кризисное, предкризисное, достаточное, хорошее, отличное с запасом финансовой устойчивости и платежеспособности) крупных и средних сельскохозяйственных организаций применять предлагаемую автором пятифакторную мультипликативную дискриминантную модель оценки финансового состояния, являющуюся линейной комбинацией выявленных в ходе многомерного дискриминантного анализа факторов (коэффициент текущей ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия, удельный вес кредиторской задолженности в сумме пассивов организации, коэффициент финансовой независимости, коэффициент рентабельности продаж) и их весовых значений. Рекомендованная модель устойчива во времени и обладает подтвержденным исследованиями высоким уровнем достоверности результатов анализа, полученных с ее использованием;

5) в целях прогноза экономической несостоятельности крупных и средних сельскохозяйственных организаций использовать методику прогнозирования риска экономической несостоятельности, основанную на законе нормального распределения, для чего применять в расчетах статистические константы - среднее значение функции в размере 58,592, и стандартное отклонение в размере 35,649, которые в совокупности со значением 70фС-модели по исследуемой сельскохозяйственной организации позволяют рассчитать количественный показатель потенциальной вероятности подверженности организации экономическому кризису.

6) с целью избежания ошибок интерпретации результатов финансового го анализа крупных и средних сельскохозяйственных организаций использовать при анализе уточненные значения прогнозной вероятности зарубежных моделей диагностики и прогнозирования банкротства:

7) осуществлять прогнозирование банкротства крупных и средних сельскохозяйственных организаций на срок до двух лет с использованием предлагаемой автором шестифакторной мультипликативной дискриминантной модели диагностики и прогнозирования риска банкротства, разработанной на основании многомерного дискриминантного анализа и являющейся методом экспресс-анализа, результаты которого являются в достаточной мере достоверными.

Список литературы

1. Абдуллаев, Н. Формирование системы анализа финансового состояния предприятия/ Н.Абдуллаев, Ф.,Зайнетдинов // Финансовая газета № 28, 30, 32 - 2000 г.

2. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия./ Под.ред. П.П. Табурчака, В.М.Тумина и М.С. Сапрыкина. Ростов н/Д: Феникс, 2002. - 352с.

3. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учеб, Пособие/ Э.И. Крылов, В,М, Власова, МХ. Егорова и др. М.: Финансы и статистика, 2003. 192с.

4. Баканов, М.И. Теория экономического анализа/ М.И.Баканов, А.Д. Шеремет: Учебник. -- 3-е изд., перераб. -М.: Финансы и статистика, 1994.-288 с.:ил.

5. Баканов, М.И. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование/. М.И.Баканов, А.Д. Шеремет: Учеб. пособие / Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шеремета. -М.: Финансы и статистика, 2004.-656с.:ил.

6. Банк, Р.В. Финансовый анализ: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Мировая экономика», «Налоги и налогообложение» / В. Р. Банк, С. В. Банк, Л. В. Тараскина: М.: Проспект , 2005. 343с.

7. Барышников, И.В. Применение долгосрочных финансовых инструментов для управления рыночными и кредитными рисками/ И.В. Барышников // Финансовый менеджмент. №3. -2003.

8. Безбородова, Т.Н. Учет и анализ основных средств при различных процедурах банкротства/ Т.Н.Безбородова // Экономический анализ. Теория и практика № 12 - 2007.

9. Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия/ Т.Б.Бердникова: Учебное пособие.-М.: ИНФРА-М, 2001. 215с,

10. Берк, К. Анализ данных с помощью Microsoft Excel/ К.Берк, П.Кэйри.: Пер с англ. М.: Издательский дом «Вильяме», 2005. - 560с.: ил.

11. Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента./ И.А Бланк: Т. 1. К.: Ника-Центр, 1999.-c.357

12. Бланк, Н.А, Финансовый менеджмент/ Н.А Бланк: Учебный курс. -К,: Пика-Цетр, 1999. 528 с,

13. Боровиков, В.П. Популярное введение в программу STATISTICA./ В.П.Боровиков: М.: Компьютер Пресс, 1998.

14. Бородкин, К.В. Комплексные методы финансовой диагностики./ К.В. Бородин: Воронеж: ВГТУ, 2002. -183 с.

15. Бороненкова, С.А. Управленческий анализ/ С.А.Бороненкова: учеб. пособие. М.:Финансы и статистика, 2003.

16. Бочаров, В.В. Комплексный финансовый анализ/ В.В. Бочаров: СПб. Издательский дом «Питер», 2005 432 с.

17. Вавилин, Е.В. Понятие несостоятельности (банкротства) предприятия / Е.В. Вавилин // Правовед. 1997. - №4.- С. 124.

18. Вакуленко, Т.Г. Анализ бухгалтерской финансовой отчетности для принятия управленческих решений./ Т.Г. Вакуленко: 4-е изд. перераб. и доп. М.;Спб.: Герда, 2003

19. Василега, М. Анализ ошибок арбитражных управляющих/ М.Василега// Электронный ресурс. Режим доступа http://www.bankTotstvo.ru, 2003.

20. Васильева, JI.C. Финансовый анализ/ Л.С.Васильева, М.В.Петровская. М.: КНОРУС, 2006.

21. Васина, А.А. Не изменяйте финансовому анализу со статистикой / А.Васина// «The CHIEF» N 4, 2002. Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.fmansy.ru/publ/fiTi/001vasina.htm

22. Васина, А.А. Финансовая диагностика и оценка проектов./ А.А. Васина: СПб.: Питер, 2004. 448 с.

23. Вахрин, П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях: Учебное пособие./П.И. Вахрин: М.: Издательско-книготорговый центр «Маркетинг», 2001. -- 320 с.

Размещено на Allbest.ru