Особенности функционирования рынка капитала

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

министерство образования и науки РФ

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Тихоокеанский Государственный Университет»

Кафедра экономической теории и национальной экономики

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине «Макроэкономика»

Авдонина Ольга Владимировна

Хабаровск 2014г.



Содержание

Введение

1. Капитал как фактор производства

1.1 Понятие капитала в экономической теории

1.2 Классификация и виды капитала

2. Особенности функционирования рынка капитала

3. Эффективность использования капитала в России

Заключение

Список использованной литературы



Введение

Фирмы используют первичные производственные факторы, предоставляемые им домашними хозяйствами: труд, землю и капитал. Все фирмы принимают в расчет цены факторов, приобретаемых ими, в процессе принятия решения о том, что и как производить. Цены на производственные факторы определяют уровень доходов потребителей, отвечая тем самым на вопрос, на кого, в конечном счете, работает экономика. В основе функционирования рынков производственных факторов лежат те же принципы, что и в основе потребительских рынков конечных товаров и услуг. Анализ спроса и предложения является основным методом изучения и тех, и других. Однако более тщательное рассмотрение механизмов, определяющих спрос и предложение на рынках производственных факторов, позволяет вскрыть ряд важных различий.

Бизнес как система функционирует и развивается в результате предшествующих вложений капитала и, прежде всего, в основные средства. Получение прибыли сегодня это результат правильных решений о пропорциях вложения капитала в основные и оборотные средства, принятых еще до начала операционной деятельности предприятия. Поэтому эффективное управление капиталом предполагает ясное представление о специфике их функционирования и воспроизводства.

Для обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции каждая фирма должна располагать одновременно и основными фондами и оборотными фондами.

Спрос на ресурсы, предъявляемый фирмами, так или иначе, зависит от спроса на конечные товары и услуги и фактически как бы порождается ими. Спрос фирм на производственные факторы принято называть производственным спросом. С точки зрения предложения производственные факторы, в конечном счете, предоставляются домашними хозяйствами, а не фирмами.

Условия, которые формируют спрос, предложение, равновесную цену на рынках факторов производства, во многом зависят от вида конкуренции, доминирующей на том или ином рынке. В данном случае будет рассмотрен капитал как фактор производства.



1. Капитал как фактор производства

1.1 Понятие капитала в экономической теории

Капитал (от лат. Capitalis -- главный, главное имущество, главная сумма) -- совокупность товаров, имущества, активов, используемых для получения прибыли, богатства. В более узком смысле это источник дохода в виде средств производства. Под денежным капиталом понимают деньги, с помощью которых приобретается физический капитал. Направление материальных и денежных средств в экономику, в производство, называют также капиталовложениями или инвестициями. Направленные на потребление ресурсы, капиталом не являются.

Даже на первый взгляд ясно, что капитал - это всеохватывающая и универсальная категория. Неслучайно К. Маркс озаглавил свой многотомный труд «Капитал». Какое бы явление действительности ни рассматривалось, обязательно сталкиваемся с этим понятием. Капитал взаимообусловливает все без исключения отношения. Он повсюду или на лицо, или как бы присутствует. В обыденной жизни под капиталом чаще всего понималась денежная сумма, приносящая доход владельцу. Эта точка зрения на капитал высказывалась многими мыслителями, которые, как правило, исходили из отдельного частного хозяйства, а не общего хозяйства как целого. Нередко обращалось внимание на одну наиболее распространенную форму, в которой денежная сумма доставляет доход, и только эта форма признавалась капиталом.

Капитал как фактор производства в виде совокупности благ, используемых в производстве товаров и услуг, - это инструмент, машины, оборудование, складские помещения, транспортные коммуникации, средства связи и т.д. Их техническое состояние постоянно совершенствуется и оказывает решающее влияние на общую результативность производственного процесса и его эффективную целесообразность. Капитал имеет много значений и может трактоваться как сумма денег, как нечто, что включает в себя не только материальные предметы (средства производства), но и нематериальные элементы, такие, как человеческие способности, образование, квалификация.

Многообразие определений "капитал" и основные функции капитала.

1. Капитал - накопленная ценность. В теории капитала эта его сущностная характеристика, традиционно рассматриваемая многими исследователями, признается одной из основных. С данных позиций капитал всегда выступает как экономическая ценность, накопленная в обществе на определенную дату. Как накопленная ценность капитал рассматривается в форме ее запасов, сформированных во всех секторах экономики. В домашних хозяйствах он характеризуется накопленными денежными средствами, золотом, ценными бумагами. На предприятиях капитал - это запас основных средств, нематериальных активов, денежных резервов, ценных бумаг, товарно-материальных оборотных активов. В рамках страны (национальной экономики в целом) капитал в этом своем качестве выступает в форме запасов готовой продукции всех видов (средств производства, предметов труда), золота, валютных резервов и т.п.

2. Капитал - производственный ресурс (фактор производства). Накопленные экономические блага могут быть задействованы, прежде всего, в производственном процессе. Используемый в процессе производства товаров и услуг капитал является фактором производства, т.е. ресурсом, задействованным в производственном процессе и оказывающим определяющее воз действие на результаты производства. Как фактор производства капитал характеризуется определенной производительностью. Производительность капитала, или капиталоотдача, определяется как отношение объема произведенного продукта к сумме использованного капитала.

3. Капитал - объект собственности и распоряжения. Как объект предпринимательской деятельности капитал является носителем прав собственности и распоряжения. В современных условиях предприниматель, использующий капитал в экономическом процессе, может обладать правами распоряжения без права собственности на него. В этом случае права собственности и распоряжения капиталом разделены в разрезе отдельных субъектов экономики. Примером такого разделения прав является функционирование капитала в системе финансово-кредитных институтов, акционерных обществ и т.п., когда собственники капитала передают права распоряжения им другим лицам.

Как объект собственности и распоряжения капитал формирует также определенные пропорции его использования отдельными субъектами хозяйствования, отражаемые соотношением собственного и заемного капитала. Это соотношение характеризуется в экономической теории категорией "структура капитала". Оно влияет на многие аспекты эффективности хозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта и в значительной степени определяет уровень его рыночной стоимости.

4. Капитал - часть финансовых ресурсов. С этой точки зрения достаточная величина капитала означает не только возможность выплаты компенсации кредиторам в случае ликвидации хозяйствующего субъекта, но и поддержание его платежеспособности путем создания резерва на случай убытков, т.е. капитал служит "деньгами на черный день". В процессе выполнения своей функции как финансового ресурса капитал обеспечивает средства, необходимые для создания, организации и функционирования хозяйствующего субъекта, для организационного роста и разработки новых видов продукции, услуг до привлечения заемных средств. В период роста организация нуждается в дополнительном капитале для поддержки и защиты от риска, связанного с предоставлением новых услуг и строительством новых мощностей. Наконец, в качестве финансового ресурса капитал служит и регулятором роста организации, приводящим в соответствие ее рост и жизнеспособность в долгосрочной перспективе.

5. Капитал - часть инвестиционных ресурсов. По своей экономической природе капитал является экономическим ресурсом, предназначенным для инвестирования. Все основные формы движения капитала во всех секторах экономики страны связаны с его инвестированием и реинвестированием. Процесс использования капитала как реального инвестиционного ресурса представляет собой "чистое капиталообразование" (объем валовых инвестиций капитала в определенном периоде, уменьшенный на сумму амортизационных отчислений). Чистое капиталообразование обеспечивает улучшение производственных возможностей отдельных хозяйствующих субъектов и возрастание производственного потенциала общества в целом за счет чистого прироста реального капитала, достигаемого в процессе инвестирования.

6. Капитал - источник дохода. Куда бы ни был направлен капитал как экономический ресурс - в сферу реальной экономики или в финансовую сферу, он всегда потенциально способен приносить доход его владельцу при условии эффективного применения. Как источник дохода капитал является одним из важнейших средств формирования будущего благосостояния его владельцев. [10, с.109]

7. Капитал - объект временного предпочтения. Процесс функционирования капитала непосредственно связан с фактором времени. При этом экономическая ценность сегодняшних и будущих благ, связанных с функционированием капитала, для его владельцев неравнозначна. Экономическая теория утверждает, что сегодняшние блага всегда оцениваются индивидуумом выше благ будущих. Для того чтобы побудить собственника капитала отказаться от его использования на цели текущего потребления, необходимо обеспечить за такой отказ достаточно весомое для него вознаграждение. Альтернативные формы временного предпочтения возникают на всех стадиях функционирования капитала. Соответственно на каждой из этих стадий перед собственниками капитала стоит дилемма выбора, связанная с его использованием во времени.

1.2 Классификация и виды капитала

Часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот и приносящих доходы от этого оборота, называется капиталом, который выступает как превращенная форма финансовых ресурсов. Другими словами, капитал -- это значительная часть финансовых ресурсов, авансируемая и инвестируемая в производство с целью получения прибыли.

Под общим понятием капитала фирмы обычно понимаются различные его виды, которых достаточно много. Поэтому необходимо рассмотреть классификацию капитала по различным признакам.

Существует множество видов капитала, но все они так или иначе относятся либо к производственному (физическому), либо к денежному капиталу.

ВИДЫ КАПИТАЛА

1)По принадлежности к фирме:

· собственный

· заемный

2)По объекту инвестирования:

· основной

· оборотный

3)По форме нахождения в процессе кругооборота:

· капитал в денежной форме

· капитал в производительной форме

· капитал в товарной форме

4) В зависимости от цели использования:

· производительный

· ссудный

· спекулятивный

5) По срокам использования:

· долгосрочный

· краткосрочный

6) По формам собственности :

· частный и государственный

7) По характеру использования в хозяйственном процессе выделяют:

· работающий

· неработающий

Расскажу подробнее об этих видах капитала.

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности и используемых им для формирования определенной части активов. Эта часть актива, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия. Собственный капитал включает в себя различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов: уставный, добавочный, резервный капитал. Кроме того, в состав собственного капитала, которым может оперировать хозяйствующий субъект без оговорок при совершении сделок, входит нераспределенная прибыль; фонды специального назначения и прочие резервы. Также к собственным средствам относятся безвозмездные поступления и правительственные субсидии. Величина уставного капитала должна быть определена в уставе и других учредительных документах организации, зарегистрированных в органах исполнительной власти. Она может быть изменена только после внесения соответствующих изменений в учредительные документы.

Добавочный капитал включает стоимость имущества, внесенного учредителями (акционерами) сверх зарегистрированной величины уставного капитала; суммы, образующиеся в результате изменений стоимости имущества при его переоценке; другие поступления в собственный капитал предприятия.

Резервный капитал - это часть собственного капитала, выделяемого из прибыли организации для покрытия возможных убытков и потерь. Величина резервного капитала и порядок его образования определяются законодательством РФ и уставом организации.

Нераспределенная прибыль - основной источник накопления имущества предприятия или организации. Это часть валовой прибыли, оставшаяся после уплаты налога на прибыль в бюджет и отвлечения средств за счет прибыли на другие цели.

Фонды специального назначения характеризуют чистую прибыль, направленную на производственное развитие и расширение предприятия, а также на мероприятия социального характера.

К прочим резервам относятся резервы, которые создаются на предприятии в связи с предстоящими крупными расходами, включаемыми в себестоимость и издержки обращения. Субсидии и поступления образуются в результате специальных ассигнований из бюджета, внебюджетных фондов, других организаций и физических лиц. [11, с.204]

Все собственные средства в той или иной степени служат источниками формирования средств, используемых организацией для достижения поставленных целей.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, т.е. капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопленный капитал, т.е. капитал, созданный на предприятии сверх того, что первоначально авансировано собственниками.

Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе уставным капиталом, вторая - добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного дохода), третья - добавочным капиталом (в части безвозмездно полученного имущества) или фондом социальной сферы.

Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи). Несмотря на то, что источник образования отдельных составляющих накопленного капитала один - нераспределенная прибыль, цели и порядок формирования, направления и возможности использования каждой его статьи существенно отличаются.

Все статьи собственного капитала формируются в соответствии с законодательством РФ, учредительными документами и учетной политикой. Действующее законодательство определяет обязанность акционерного общества создавать два фонда - уставный и резервный. Иного обязательного перечня фондов, которое должно создавать общество, а также нормативы отчислений в них, законодательство не содержит. Вопросы использования резервного и иных фондов общества относятся к исключительной компетенции совета директоров общества.

Заемный капитал общества характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Источники заемного капитала можно разделить на две группы - долгосрочные и краткосрочные. К долгосрочным в российской практике относятся те заемные источники, срок погашения которых превышает двенадцать месяцев. В зарубежной практике заемные источники, выдаваемые на срок от одного до пяти лет, считаются среднесрочными. К краткосрочному заемному капиталу можно отнести кредиты, займы, а также вексельные обязательства - со сроком погашения менее одного года; кредиторскую и дебиторскую задолженности.

По формам инвестирования различают капитал в:

· денежной

· материальной

· нематериальной

формах, используемый для формирования уставного капитала предприятия. Инвестирование капитала в этих формах разрешено законодательством при создании новых предприятий, увеличении объема их уставных фондов.

По объекту инвестирования выделяют:

· основной

· оборотный

виды капитала предприятия. Основной капитал характеризует ту часть используемого предприятием капитала, который инвестирован во все виды его вне оборотных активов. Оборотный капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована во все виды его оборотных активов.

По формам собственности выделяют частный и государственный капитал, инвестированный в предприятие в процессе формирования его уставного капитала.

По организационно - правовым формам деятельности выделяют следующие виды капитала:

· акционерный капитал (капитал предприятий, созданных в форме акционерных обществ);

· паевой капитал (капитал партнерских предприятий - обществ с ограниченной ответственностью, коммандитных и т.д.)

· индивидуальный капитал (капитал индивидуальных предприятий - семейных и т.д.).

По характеру использования собственником выделяют :

· потребляемый («проедаемый») и

· накапливаемый (реинвестируемый)

виды капитала. Потребляемый капитал после его распределения на цели потребления теряет функции капитала. Он представляет собой отток средств предприятия, осуществляемый в целях потребления (выплаты дивидендов, процентов, социальные нужды предприятия и его работников). Накапливаемый капитал характеризует различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли, дивидендных выплат и т.д.[4, с.34]

Прибыль представляет собой конечный финансовый результат деятельности фирмы и является важным компонентом собствен­ного капитала фирмы.

Заемный капитал включает в себя денежные средства или другие имущественные ценности, привлекаемые на возвратной основе для финансирования развития деятельности фирмы. Все формы заемного капитала, используемого фирмой, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в определенные сроки.

По объекту инвестирования различают основной и оборотный капитал.

Основной капитал представляет собой ту часть используемого фирмой капитала, который инвестирован во все виды внеоборотных активов, а не только в основные средства, как иногда трактуется в литературе. Основной капитал включает основные средства, а также незавершенные долгосрочные инвестиции, нематериальные активы и новые долгосрочные финансовые инвестиции (вложения).Основные средства, арендованные с правом последующего выкупа или в конце аренды по условиям договора, переходящие в собственность арендатора, учитываются так же, как собственные основные средства.

В состав капитала также включаются затраты на незавершенные капитальные вложения в основные средства и на приобретение оборудования. Эта часть затрат на приобретение и строительство основных средств, которая еще не превратилась в основные средства, не может участвовать в процессе хозяйственной деятельности, а поэтому не должна подвергаться амортизации. В основной капитал эти затраты включаются по той причине, что они уже изъяты из оборотного капитала. Долгосрочные финансовые инвестиции представляют собой затраты на долевое участие в уставном капитале в других предприятиях, на приобретение акций и облигаций на долговременной основе.

Оборотный капитал -- это часть капитала фирмы, инвестированного в оборотные средства фирмы.

Классификация физического и денежного капитала

Физический капитал

1) Классификация по производственным функциям:

а) человеческий капитал (трудовые ресурсы общества, в ходе активизации их задействования в производственном процессе превращенные в рабочую силу, с учетом ее общего и специального образования, накопленного опыта, трудовых традиций, культуры психологии труда, мотивации, целеустремленности, пассионарности, духовного и физического здоровья, степени интенсивности воспроизводства);

б) интеллектуально-информационный капитал (все накопленные знания и информация в самом широком понимании, включая научные открытия и разработки, духовное и культурное наследие; часть интеллектуально-информационного капитала, воплощенная в психику конкретных людей, взаимопереплетается с человеческим капиталом);

в) природно-ресурсный капитал, в том числе и экологический (сюда относятся земля и все виды природных ресурсов, включая полезные ископаемые, леса, водные ресурсы; по мере развития общества значимость этих ресурсов меняется, так в XXI веке наиболее ценным природным ресурсом становится пресная вода и лесные массивы, а не нефть или газ; поскольку природные ресурсы служат не только средством производства, но и средством жизнесуществования человека, то целесообразно выделять также экологический ресурс, образующий экологический капитал, материализуемый в благоприятных местах проживания, бесценный по своей природе, но в то же время обладающий рыночной стоимостью, что проявляется в цене жилья и услуг санаторно-курортных учреждений, расположенных в экологически благоприятных местах);

г) материально-технический капитал (воплощен во всех видах средств производства, созданных человеком, в том числе в основных и производственных фондах; среди них особую роль играют орудия труда в форме рабочих машин и механизмов;

д) организационно-управленческий капитал (выражен в организационно-управленческих структурах, степенях их отлаженности, распределении между ними функций, в традициях, культуре, науке, практических навыках управления, наличия управленческих кадров, системе их подготовки, а также подбора и продвижения; в определенной части этот вид капитала взаимопереплетается с интеллектуально-информационным и человеческим капиталом).

Б) Классификация по характеру оборота:

а) основной производственный капитал (представлен основными производственными фондами, начиная от зданий и сооружений и кончая машинами и оборудованием; основной капитал снашивается постепенно, подвергаясь физическому и моральному износу, в течение длительного времени переносит свою "стоимость" на стоимость готовой продукции, причем перенесенная стоимость концентрируется в амортизационном фонде, предназначенном для денежного обеспечения физического обновления основных фондов; в условиях становления информационной стадии развития общества к основным фондам следует относить фундаментальную научную информацию в форме актуальных фундаментальных научных исследований и разработок, которые, в подавляющей части, используются обществом в качестве дара, ибо открытый доступ к такой информации является обязательным условием общественного прогресса в области научно-интеллектуальной деятельности; стоимостный учет, амортизация и т.п. основных фондов в виде интеллектуальной собственности представляет собой еще не решенную экономическую проблему);

б) оборотный производственный капитал (его представляют производственные фонды, потребляемые в рамках одного производственного цикла; сюда относятся сырье, материалы, энергия, полуфабрикаты и т.п.; оборотные фонды в рамках одного производственного цикла целиком переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции, совершая тем самым свой оборот; в условиях возросшей информатизации производительных сил, к оборотным фондам относятся такие разного рода информация текущего пользования, могущая быть важной на данный момент времени, но не носящая фундаментальный характер);

в) основной человеческий капитал (выражен в рабочей силе общества; человеческий капитал по своей природе может быть только основным; хищническая эксплуатация для человеческого капитала и тем превращение его в оборотный капитал, является преступлением против человечности; качественные параметры основного человеческого капитала зависят от уровня развития и качественных характеристик рабочей силы; информационная составляющая этого капитала органически входит в его состав, т.е. является неотъемлемым атрибутом рабочей силы);

г) основной капитал, предназначенный для капитального воспроизводства основного человеческого капитала (сюда относятся все виды предметов потребления капитального свойства, необходимых для обеспечения воспроизводства рабочей силы и трудовых ресурсов в целом, включая и подрастающее поколение; этот вид капитала может быть назван также основным капиталом потребительского назначения;

д) оборотный капитал, предназначенный для текущего обеспечения воспроизводства основного человеческого капитала (в этот капитал входят все виды материальных и информационных благ, составляющих предмет текущего потребления рабочей силы; в ходе такого потребления блага, представляющие собой данный тип оборотного капитала, исчезают; этот вид капитала может быть назван также оборотным капиталом потребительского назначения); в отличие от этого, основной капитал, тоже подвергаясь текущему потреблению, сохраняется на протяжении долгого периода времени. С позиции методологии экономической науки, на основной и оборотный капитал может делиться только производственный капитал, поскольку именно на основе разного участия в производстве, различия в обороте и по стоимости происходит выделение основного и оборотного капитала.

Выделение основного и оборотного капитала потребительского назначения органически связано с выделением двух производственных сфер в обществе:

а) сфера производства материальных и интеллектуально-информационных благ; б) сфера воспроизводства рабочей силы (и трудовых ресурсов в целом), которые осуществляются на фундаменте потребления всех видов материальных и интеллектуально-информационных благ.

В) Классификация по характеру возрастания стоимости:

a) постоянный капитал (представлен всеми видами основного и оборотного капитала; термин введен К. Марксом в "Капитале"; постоянный капитал - это такой вид капитала, который не увеличивает свою стоимость в процессе производства, его стоимость переходит их одной формы воплощение в другую, но при этом остается неизменной, постоянной);

б) переменный капитал (капитал, вкладываемый в покупку рабочей силы; однако в покупку рабочей силы вкладывается именно денежный капитал, а здесь мы говорим о классификации именно производственного капитала; в данной связи переменный капитал как любая разновидность производственного капитала являет собой товарный эквивалент той части денежного капитала, которая выступает в качестве переменного капитала).

Денежный капитал

1) Классификация денежного капитала по его принадлежностям:

а) государственный денежный капитал (представлен бюджетными средствами на всех уровнях власти - федеральном, региональном, муниципальном);

б) банковский денежный капитал (к нему относится собственный капитал банков в денежной форме, а также привлеченный ими денежный капитал по различным каналам);

в) межгосударственный денежный капитал (денежные средства, концентрируемые в межгосударственных фондах денежных средств целевого назначения, предназначенных для осуществления совместных инвестиционных проектов в соответствии с межгосударственными соглашениями двух и более государств);

в) международный денежный капитал (денежные капитал международных организаций, прежде всего финансовых и кредитных, таких как МВФ и Всемирный банк);

г) денежный капитал предприятий (к нему относятся денежные капиталы предприятий всех отраслей хозяйства, в том числе промышленности, строительства, связи, сельского хозяйства, торговли, общественного питания);

д) денежный капитал корпоративных структур (представлен денежными капиталами корпораций всех видов и форм, в том числе и финансово-промышленных групп);

е) денежный капитал теневых структур (в том числе и криминальных);

ж) денежный капитал спецслужб государства.

2) классификация вложений денежного капитала по их видам:

а) производственные вложения денежного капитала (представлены вложениями денежных средств в различные сферы и виды производственной деятельности);

б) страховочно-гарантийные вложения денежного капитала (направления денежного капитала на страхование сделок или на покупку гарантий, а также на создание собственных резервных фондов, восполняющих функцию страхования сделки или инвестиционного проекта);

в) социальные вложения денежного капитала представлены вложением денежных средств в осуществление различного рода социальных программ и мероприятий; в данном случае речь идет о вложении капитала, а не расходовании денежных средств, потому что ориентирование социальных вложений означает самый эффективный вид вложений в долгосрочном плане - вложение в человеческий капитал);

г) вложения денежного капитала в государственные непроизводственные структуры (армию, спецслужбы, органы правосудия и правопорядка и т.п.; хотя такие вложения часто прямо и не связаны с экономикой, они создают благоприятные условия для притока инвестиций в производственную сферу; к тому же государственные заказы на продукцию военного назначения не только создают платежеспособный спрос на наукоемкую продукцию, но и в соответствии мультипликационным эффектом в значительной степени активизируют многие отрасли экономики);

д) вложения денежного капитала в спекулятивные сделки (особенно с ценными бумагами);

е) вложения денежного капитала в ростовщическую деятельность.

3) Классификация денежного капитала по формам его существования:

а) в форме национальной валюты (т.е. в виде денежных единиц, эмитированных данным государством; в данном случае речь идет о денежном капитала, обращающимся в рамках конкретно взятой страны);

б) в форме иностранной валюты (т.е. в виде валют иностранных государств, обычно конвертируемых, прежде всего в долларах США; в этом случае имеется в виду существование капитала, принадлежащего национальному государству, но пребывающего в виде денег какого-либо иного государства);

Г) Классификация денежного капитала по уровню его формирования:

а) уровень общенациональных денег (т.е. денег, эмитированных суверенным государством, обязательных к приему на всей его территории);

б) уровень денег единичных предприятий (векселя отдельных предприятий, имеющих ограниченное хождение);

4) Классификация денежного капитала по скорости оборота:

а) денежный капитал, вкладываемый на долгий срок (представлен деньгами, вкладываемыми в проекты с окупаемостью за долгий период времени, ориентировочно более 5 лет как минимум, чаще за 10,15 и более);

б) денежный капитал, вкладываемый на средние сроки (обычно от года до 5 лет);

в) денежный капитал, вкладываемый в текущие операции (в пределах нескольких месяцев, не более 1 года);

г) горящий денежный капитал, вкладываемый в сделки всего на несколько дней (такой капитал используется для обеспечения бесперебойности расчетов, а также в спекулятивных сделках).



2. Особенности функционирования рынка капитала

Любой капитал, в какой бы он форме не был и кому бы он не принадлежал, он всегда сохраняет свою основную функцию - постоянное движение. Механизм такого движения капитала выявляется в процессе кругооборота и оборота капитала.

Обычно как в российской, так и в зарубежной литературе кругооборот капитала обычно рассматривается на микро- и макроуровнях.

1. Кругооборот на микроуровне.

Примером данного кругооборота может служить простейшее взаимодействие фирмы с поставщиком.

Фирма получает от поставщика средства производства, а также труд в виде рабочей силы, т.е. вещественные и личные фактора производства. За это фирма платит поставщикам, что составляет расходы фирмы. В процессе производства фирма создает из тех факторов, что к ней поступили, законченную продукцию, которая предназначена либо для личного производственного применения, либо для использования другими фирмами в виде полуфабрикатов. Готовая продукция поступает покупателям. Получаемые денежные средства фирмой также включают в себя прибавочную стоимость.

2. Кругооборот на макроуровне.

Модель кругооборота капитала на данном уровне рассматривается как поток товаров и услуг, которыми обмениваются фирмы и домашние хозяйства (Рис. 2) [8, стр. 122-124].

Теперь хотелось бы рассмотреть весь рынок капитала. Вообще это понятие само по себе многоаспектное. Оно отражает в себе несколько между собой связанных явлений, т.к. рынок капитала разделяется на 3 сегмента:

1. Рынок услуг капитала, на которых эти производственные фонды могут сдаваться на прокат;

2. Рынок заемных средств, или рынок ссудного капитала, на которых даются денежные средства для покупки и продажи капитальных благ субъектам. Доход, получаемый от ссудного капитала, есть процент.

3. Рынок капитальных благ, на которых покупаются и продаются производственные фонды;

Рассмотрим последовательно каждый вид ранка капитала, для этого разберем особенности спроса и предложения сначала на рынке услуг капитала, далее - на рынке заемных средств, или ссудного капитала, после чего разберем особенности функционирования рынка капитальных активов[14, стр. 267].

1. Рынок услуг капитала.

Спрос на услуги капитала можно наглядно представить в виде графика, которым является кривая с отрицательным наклоном (Рис. 3).

По графику можно понять следующее:

По мере вовлечения в производственный процесс все большего количества услуг капитала Dк, предельный продукт капитала в денежном выражении (MRPк) снижается. Исходя из этого, мы сталкиваемся с законом убывающей доходности. Он помогает понять динамику количества дохода на капитал.

Кроме тенденции понижения уровня дохода на капитал важно подчеркнуть, что при переходе капитала между различными отраслями промышленности при условии совершенной конкуренции этот уровень имеет тенденцию к выравниванию.

Теперь проанализируем предложение на рынке услуг капитала. Обычно услуги капитала предоставляются друг другу фирмами, которые сдают в аренду принадлежащее им оборудование. Но также значительная часть услуг капитала приобретается фирмами, которые используют собственное оборудование. Предложение как услуг капитала рассматривается как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде. В краткосрочном периоде предложение является неэластичным, т.к. невозможно в маленький строк увеличить количество услуг различного типа: станки, машины, оборудование и т.д., которые используются с не изменяющимся уровнем интенсивности. Но в долгосрочный период предложение рынка услуг капитала эластично, потому что изменяется сама величина капитального запаса страны, при котором возможна большая поставка услуг капитала.

Графически предложение в долгосрочном периоде на рынке услуг капитала представлено также в виде кривой, только оно имеет положительный наклон .

Хотелось бы объяснить такой наклон графика предложения на рынке услуг капитала в долгосрочном периоде. Субъекты, предлагающие услуги капитала, тем самым отказываются от их альтернативного применения. Пусть, фирма А приобрела снегоуборочную машину и начала сдавать ее в аренду фирме В. Чем больше будет рентная оценка данной услуги капитала, сформировавшаяся на рынке проката данного блага, тем большее количество капитальных услуг будет поставляться. Т.е. при увеличении минимальной рентной оценки Rmin и при увеличении предельных издержек упущенных возможностей МОС будет увеличиваться само предложение на рынке услуг капитала Sк.

Соединив графики спроса и предложения, мы получим точку Е, в которой уравновешивается ситуация на рынке услуг капитала. Любые сдвиги кривых Sк и Dк при влиянии технологический изменений, вкусов и предпочтений потребителя и др. могут изменить уровень равновесной рентной оценки на рынке услуг капитала (Рис.5) [14, стр. 270-274].

2. Рынок заемных средств, или ссудного капитала представляет собой, с одной стороны, взаимодействие спроса фирм на заемный капитал для инвестиций и предложения заемных средств - с другой.

Спрос на инвестиции также, как и спрос на рынке услуг капитала, представляет собой кривую с отрицательным наклоном, который показывает обратную зависимость от уровня процентной ставки (Рис.6).



Рис. Инвестиционный спрос фирмы

По графику мы видим, что при ставке процента r1 на рынке заемных средств спрос на капитал будет равен Ко. При увеличении спроса на ссудный капитал график спроса D1 сдвинется до D2, т.е. то же самое количество заемных средств будут готовы брать под большую процентную ставку r2. А при уменьшении инвестиционного спроса график сдвинется влево до D3.

Увеличение и уменьшение спроса на рынке заемных средств можно объяснить разными вариантами. Имеется целый ряд воздействующих факторов:

1. Уровень ожидаемого дохода (предопределяемый состоянием конъюнктуры): во время экономического подъема спрос на инвестиции значительно повышается, тогда как в период депрессии и спада экономического развития он уменьшается;

2. Инфляция и инфляционные ожидания: затраты на проекты во многом зависят от сформировавшегося уровня инфляции, в связи с чем планирование предполагаемых инвестиций во многом зависит от ожидаемой инфляции;

3. Аспекты финансовой и монетарной политики государства: изменение ставки налогообложения, действия центрального банка по регулированию уровня процентной ставки могут оказывать воздействие на инвестиционный спрос;

4. НТП, изменение техники и технологии: на определенных этапах НТП обуславливает повышенный спрос на инвестиции, а на этапах активного вовлечение в производство вновь созданной капиталосберегающей технологии спрос на инвестиции может сокращаться;

Теперь проанализируем график предложения используемых для инвестиций заемных средств.

Кривая предложения S1 имеет положительный наклон, т.е. при увеличении ставки процента r будет и увеличиваться количество предлагаемых заемных средств I. Сдвиг графика влево до S2 будет означать уменьшение предложения, а сдвиг вправо до кривой S3 - наоборот, его увеличение.

Так же, как и на спрос, на предложение влияют некоторые факторы, а именно:

1. Уровень прибыли фирм и доходов домашних хозяйств, определяемый состоянием конъюнктуры: экономика, которая находится на подъеме своего развития, обеспечивает возрастание источников дохода, что влечет за собой рост предлагаемых объемов ссудного капитала;

2. Аспекты монетарной политики государства: когда центральный банк ориентируется на политику «дорогих денег», тогда он повышает уровень процентной ставки, что приводит к сокращению как спроса, так и предложения заемных средств. В условиях политики «дешевых денег» все обстоит в точности наоборот;

3. Инфляция: в условиях инфляции мы можем наблюдать снижение покупательской способности национальной валюты. Кредиторы по этой причине повышают ставку процента для безопасности своих вложений;

Взаимодействие инвестиционного спроса и инвестиционного предложения создает равновесное состояние на рынке заемных средств

Рис. Конкурентное равновесие на рынке ссудного капитала

Причем на графике равновесие складывается на всем функционирующем рынке заемных средств. Также принято два варианта инвестиционного равновесия: существует еще модель равновесия в масштабе конкретной фирмы.

На всем рынке инвестиций складывается ситуация, которая приближена с совершенной конкуренции. Это обусловлено большим количеством как продавцов, так и покупателей. В связи с этим каждая отдельная фирма будет вынуждена пользоваться такой ценой, которая сложилась уже для нее как определенная величина. Исходя из этого, решение об инвестировании каждая фирма принимает при сочетании двух величин:

1. Заданного и стабильного уровня процента;

2. Масштабов собственных потребностей в инвестировании;

При выборе инвестирования каждая фирма должна учитывать фактор более высокого риска капиталовложений и временной фактор. Чем больше риск инвестиций в реальных проектах, тем больше ожидаемый доход в будущем. Фактор времени заставляет фирму делать сравнения сегодняшних затрат и завтрашних доходов, в связи с чем в экономике используется особый метод расчета, принятый называться дисконтированием, заключающийся в приведении разновременных денежных потоков к текущему временному периоду времени. Вообще существует несколько формул для данных расчетов, но чаще всего используются две из них:

1. Расчет будущей ценности сегодняшней суммы денег:

FV=PV(1+r), (2.1)

где FV-будущая ценность;

PV-сегодняшняя ценность;

t-количество лет;

r-реальная ставка процента;

2. Расчет сегодняшней ценности будущей суммы денег:

PV=FV*1/(1+r), (2.2)

где FV-будущая ценность;

PV-сегодняшняя ценность;

t-количество лет;

r-реальная ставка процента;

Такая методика дисконтирования универсальна тогда, когда должна применяться в таких случаях, когда между потоками денежных средств существуют временные разрывы [13, стр. 425].



3. Эффективность использования капитала в россии

Основными факторами роста производительности являются повышение капиталовооруженности труда, качества рабочей силы и НТП, реализуемый в инновациях различного вида (продуктовых, технологических и организационно-управленческих). К благоприятным условиям роста обычно относят также высокие темпы экономического роста (относительно большой удельный вес фазы подъема в экономическом цикле); высокую инвестиционную активность; низкий уровень структурной безработицы; умеренную (низкую) инфляцию.

Целый ряд обстоятельств благоприятствует обновлению производства и роста на этой основе производительности: страна получает крупные средства от экспорта, расширяются кредитный и фондовый рынки, а также внутренние источники накопления в бизнес - структурах, не ослабевает приток иностранных инвестиций и т. д. Тем не менее параметры инвестиционного процесса не соответствуют потребностям хозяйства, и самое главное - мала его инновационная составляющая и, как следствие, общая эффективность. Необходимы нормализация инвестиционного процесса, в первую очередь улучшение его качественных характеристик, расширение и доступность рынка капитала для производителей, реализация крупно масштабных инфраструктурных проектов за счет частно - государственного финансирования и т.д.

Широкомасштабное стимулирование модернизации необходимо осуществлять через налоговые льготы на закупку технологического оборудования, отмену пошлин и НДС по его импорту, закупку за рубежом оборудования по заявкам компаний через "институты развития" и предоставление его в лизинг.

Для радикального изменения технологической базы страны необходимо:

- вывести из оборота старое советское оборудование в возрасте свыше 15 лет (в промышленности его доля достигает 74%); ввести штрафные санкции за использование устаревшего, несколько раз самортизированного оборудования и плату за фонды старше, например, 15 лет;

- разрешить ускоренную амортизацию для нового высокотехнологичного оборудования, расширить права предприятий в этой области;

- создать условия для льготного целевого кредитования инвестиций в основной капитал и льготного импорта высокотехнологичных машин и оборудования (например, через государственные финансовые структуры и/или под государственные гарантии);

- освободить от налогов ту часть прибыли, которая идет на высокотехнологичные инвестиции в активную часть основного капитала;

- ввести налоговые инвестиционные кредиты и субсидии;

- развивать практику размещения госзаказов на высокотехнологичных предприятиях [10, стр. 127-132].

Важную роль в технологическом прорыве могут сыграть прямые иностранные инвестиции. Сейчас они ориентированы либо на добычу и первичную переработку ресурсов, либо на удовлетворение конечного потребительского спроса в сегментах с ограниченной инновационной емкостью. Кажущееся исключение - машиностроение - только подтверждает общее правило: здесь инвестиции идут в основном в сборочное производство (автопром, бытовая электроника) [4, стр.41-43].

В этой связи необходимо стимулировать не просто увеличение объема иностранных инвестиций, которые часто приходят в форме репатриации прибыли наших же компаний, а инвестиции ведущих транснациональных компаний в полноценные проекты при жестких условиях передачи передовых технологий [1, стр. 25].

В то же время не надо забывать, что капиталовложения в материальные активы - необходимое, но далеко не достаточное условие роста производительности. В отличие от индустриальной стадии, где физический капитал играл определяющую роль, современная экономика в значительной степени опирается на нематериальное накопление, на крупные объемы человеческого, организационного, управленческого капитала, а соответствие и взаимодействие технологических и нематериальных факторов становятся первостепенными условиями повышения продуктивности общественного производства [11, стр. 63]. капитал спрос предложение рынок

В век информации главным критерием оценки эффективности компании в достижении конкурентных преимуществ и обеспечении качественных параметров экономического роста выступает человеческий капитал, определяемый как совокупность природных врожденных способностей; дарований; творческого потенциала; морально-психологического и физического здоровья; накопленных и усовершенствованных в результате инвестиций знаний и профессионального опыта, необходимых для целесообразной деятельности в той или иной сфере общественного воспроизводства, приносящей доход их обладателю.

Подобно обычному капиталу, способности, знания, навыки человека имеют свойство накапливаться. При этом их формирование и развитие требует как от самого индивида, так и от общества в целом довольно значительных затрат времени, труда, материальных и финансовых ресурсов.

Структура вложений в человеческий капитал включает в себя следующие виды инвестиций: образование, подготовка на производстве; здравоохранение; мотивация; поиск информации и миграция; фундаментальные научные разработки; экология и здоровый образ жизни; культура и досуг.

Критическое значение для роста производительности приобретает качество человеческого капитала, его соответствие требованиям непрерывно меняющихся технологий и хозяйственной среды. В системе мер по повышению его отдачи важнейшая роль принадлежит росту уровня общего и профессионального образования. Особое внимание уделяется формам организации труда, стимулам и мотивации трудовой деятельности.

Образование и подготовка на производстве повышают уровень знаний человека, а, следовательно, увеличивают объем и качество человеческого капитала. При повышении уровня образования эффективность труда работника повышается либо посредством увеличения производительности труда, либо посредством получения знаний, которые делают работника способным осуществлять такую трудовую деятельность, результаты которой представляют большую ценность. [9, стр. 21-22].

Еще с древних времен известно, что за сложный труд надо платить много кратно больше, чем за неквалифицированный. К сожалению, в России этого правила не придерживаются. В результате молодежь не идет в сферу образования, науку, здравоохранение; квалифицированных рабочих кадров, инженеров и техников не хватает во всех отраслях, даже в оборонно-промышленном комплексе.

В стране существует дисбаланс на рынке труда: дефицит одних кадров при избытке других.

Причины этого известны: ликвидация ПТУ без замены их иными учреждениями; падение престижа ранее наиболее уважаемых профессий, в том числе научных работников; бесконечные реформы школьного и вузовского образования; свободное (без обязательной работы по профессии в течение двух-трех лет) распределение выпускников вузов, даже получивших образование на бюджетной основе, и многое другое. Главной же причиной такого положения является несогласованность между государством и бизнесом в том, кого и как готовить для народного хозяйства и за чьи средства.

Государство должно заниматься вопросами подготовки кадров не единолично, а с учетом мнения всех субъектов собственности. Кроме того, не надо выстраивать перегородки между государственным и частным обучением, что затем выражается в разном уровне зарплаты в важнейших секторах хозяйства. О каких равных возможностях можно говорить, если один и тот же специалист, просто перейдя из одного здания в другое, получает в два-три раза большую зарплату. Задача государства -- приблизить оплату бюджетников к оплате работников частного сектора и поучиться у него мотивационным механизмам более или менее адекватной оплаты труда специалистов.

Чтобы устранить перекосы в балансе труда, нужно знать, специалисты каких профессий, какого уровня подготовки (начальное, среднее, высшее, послевузовское), по каким регионам потребуются в течение ближайших пяти - десяти лет; какие финансовые ресурсы необходимы для кадрового обновления и кто их может предоставить.

Одновременно следует знать, какие работники, в каких секторах хозяйства и видах деятельности, в каких регионах, в какие сроки будут в результате роста производительности труда высвобождаться, каковы возможности их переподготовки на местах, какая понадобится помощь их семьям в части жилья, обучения детей, транспорта, мобильного трудоустройства.

По мнению бизнес - сообщества, необходимо вернуться к практике бесплатной для абитуриентов подготовки кадров по госзаказу с обязательным распределением по ключевым предприятиям и компаниям. В целях повышения качества образования, особенно технического, представляется целесообразным сократить число соответствующих институтов с обязательным бюджетным финансированием оставшихся, прошедших жесткий отбор по качеству. Государство, безусловно, должно , контролировать трудоустройство выпускников бюджетных отделений, подобно тому, как банки контролируют возврат кредитов, выданных на образовательные цели.

Очевидно, что назрела реформа среднего профессионального образования. Радикальный подход - переместить его в прикладные факультеты вузов, готовящих выпускников на уровне бакалавриата. Противники такого подхода считают, что это может девальвировать само понятие «университет».

Второй подход - оставить эти учебные заведения в существующей системе среднего образования, но провести ребрендинг слова «ПТУ». В пользу такой точки зрения говорит опыт г. Москвы. Здесь ПТУ переименованы в колледжи, проведено перепрофилирование, укрупнение и оснащение их современными станками и оборудованием. Спрос на выпускников этих колледжей огромный.

Региональные власти, безусловно, должны организационно и финансово поддерживать процесс реформирования системы профобразования. На уровне регионов проще связать его бюджетное финансирование с конкретными целями государственной промышленной политики по развитию тех или иных отраслей и производств.

Возрождение профессионально-технических училищ также связано с уровнем обеспечения их общежитиями, поскольку в них, как правило, много иногородних студентов. Компании и предприятия должны получить возможность софинансирования, а также строительства жилья для своих рабочих (за счет льготного финансирования и землеотвода) без права коммерческой его перепродажи.