Управління акціонерними товариствами

Размещено на http://www.allbest.ru/

Національний науковий центр

“Інститут аграрної економіки”

УДК 338.952.2:631

УПРАВЛІННЯ АКЦІОНЕРНИМИ ТОВАРИСТВАМИ

08.06.01 - економіка, організація

і управління підприємствами

Автореферат

дисертації на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук

КАМІЛОВА Елєонора Різаївна

Київ - 2004



Дисертацією є рукопис.

Робота виконана в Національному науковому центрі “Інститут аграрної економіки”.

Науковий керівник: доктор економічних наук, професор, член-кореспондент УААН МАЛІК Микола Йосипович, завідувач відділу підприємництва Національного наукового центру “Інститут аграрної економіки”

Офіційні опоненти: доктор економічних наук, член-кореспондент УААН ЛУПЕНКО Юрій Олексійович, перший заступник керівника Головного управління з питань економічної політики Адміністрації Президента України

кандидат економічних наук ПУГАЧОВА Катерина Миколаївна, Українська академія зовнішньої торгівлі, доцент кафедри міжнародної економіки.

Провідна установа: кафедра менеджменту та маркетингу Національного аграрного університету Кабінету Міністрів України м.Київ

Захист відбудеться “02” червня 2004 р. о 13 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради Д26.350.02 в Національному науковому центрі “Інститут аграрної економіки” за адресою: 03680, м. Київ, МСП, вул. Героїв Оборони, 10, конференц-зал, 3 поверх.

З дисертацією можна ознайомитися у бібліотеці Національного наукового центру “Інститут аграрної економіки” (03680, м. Київ, МСП, вул. Героїв Оборони, 10, кім. 211).

Автореферат розісланий “30” квітня 2004 р.

Вчений секретар

спеціалізованої вченої ради,

кандидат економічних наук Жук Н.Л.



АНОТАЦІЯ

Камілова Е.Р. Управління акціонерними товариствами. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.06.01 - економіка, організація і управління підприємствами. Національний науковий центр “Інститут аграрної економіки”, Київ, 2004. дивідендний управління акціонерний

Дисертаційне дослідження присвячене розробці теоретико-методичних підходів і практичних засад створення та функціонування системи управління акціонерними товариствами. Розкрито суть управління акціонерними товариствами, здійснено аналіз сучасного стану і тенденцій розвитку акціонерних товариств в Україні. Розкрито правові аспекти регулювання управління акціонерними товариствами, а також запропоновані шляхи щодо формування й удосконалення діяльності вищих органів управління акціонерними товариствами. У дисертаційному дослідженні обґрунтовано функціонування спостережної ради як представника власника в акціонерному товаристві. З метою створення ефективної системи управління в роботі викладені пропозиції щодо удосконалення дивідендної політики акціонерних товариств. Показані напрямки удосконалення управління персоналом акціонерного товариства.

Ключові слова: управління, органи управління, організаційна структура управління, акціонерні товариства, раціоналізація відносин.



АННОТАЦИЯ

Камилова Э.Р. Управление акционерными обществами. - Рукопись.

Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.06.01- экономика, организация и управление предприятиями. Национальный научный центр “Институт аграрной экономики”, Киев, 2004.

Диссертационное исследование посвящено разработке теоретико-методических подходов и практических основ создания и функционирования системы управления акционерными обществами.

Механизм управления достаточно сложен и представлен многоуровневой структурой, однако в отечественных обществах позиции управленческой деятельности почти не изменились. Можно утверждать, что эффективный менеджмент вообще не использовался. Фактически, у новосозданных акционерных обществах функционирует бывшее руководство, которое заботится больше о своих правах, чем о правах акционеров. Поэтому изменение подходов в управлении делами акционерного общества - неотложная, насущная проблема, которая требует быстрого разрешения, поскольку нереализованные функции управления портят весь процесс деятельности акционерного общества. Нынешнее руководство не желает изменять своих позиций, поэтому права акционеров нарушаются. Кто захочет вкладывать деньги в предприятие, которое работает убыточно, рыночная цена акций которого низкая, дивидендный механизм не реализуется.

Сущность управленческих процессов определяется их особенностями, свойственными именно нашей стране. Проанализирован опыт функционирования системы управления в акционерных обществах развитых стран. Это дает основания утверждать, что создание акционерных обществ в Украине не имеет общих черт с подобными процессами в США и Германии.

Современным акционерным обществам присуща проблема рационализации отношений между собственниками (акционерами) и самим акционерным обществом в лице его менеджмента. Выявлены основные противоречия между целевыми установками акционеров-собственников и менеджеров-управляющих. Основным органом, представляющим интересы акционеров, будет наблюдательный совет. Обосновано обязательное наличие в наблюдательном совете внешних членов, которые считаются объективными и независимыми, выступают как арбитры в спорах менеджеров и выполняют задачи, связанные с серьезными проблемами представительства в отношениях менеджеров и претендентов на остаточный доход (акционеров).

Углубленный анализ дивидендной политики позволил уточнить понятие “дивидендная политика” и обосновать необходимость усовершенствования “Положения о фонде акционирования работников общества”.

Проведенный анализ нынешнего состояния и тенденций развития акционерных обществ в Украине показывает, что в последние годы осуществляется процесс развития и функционирования созданных акционерных обществ. Развитие акционерных обществ в мясомолочной промышленности также является неравномерным процессом, особенно в отдельных регионах Украины. Это связано не только с общеэкономическими проблемами в государстве, но и с неудовлетворительным состоянием животноводческой отрасли.

Проведенная оценка современного состояния управления акционерными обществами показывает, что распространенными недостатками организационных структур управления украинских акционерных обществ являются слабое развитие финансовых и маркетинговых служб, которые выполняют ключевые функции, определяют специфику управления акционерными обществами. В 2000-2003 гг. в исследованных акционерных обществах произошли существенные изменения организационных структур управления. Эти изменения характеризуются следующим:

- в большей степени сократилась численность аппарата управления;

- уменьшилось количество структурных подразделений;

- уменьшился уровень централизации управления;

- в наименьшей мере изменения коснулись количества уровней иерархии.

Раскрыты правовые аспекты регулирования управления акционерными обществами. Предложены пути формирования и усовершенствования деятельности высших органов управления акционерными обществами, а также четко определены функции органов управления, их взаимоотношения, распределение полномочий в уставе.

В основе оценки эффективности управления акционерными обществами в условиях современной экономики лежит концепция баланса интересов акционеров, кредиторов, государства, потребителей и собственно менеджмента. Сложность состоит в том, что критерии оценки каждого субъекта противоречат друг другу. Поэтому ставится задача формализовать проблему выбора между разными критериями. Выявлено, что сравнительно новыми и специфичными для украинской практики являются показатели, которые характеризуют эффективность управления акционерного общества с точки зрения акционеров: стоимость акций, чистая прибыль на акцию, дивиденд на акцию, коэффициент выплаты дивидендов, цена акции.

Основным путем привлечения частных инвестиций в производство должна стать эффективная деятельность независимых членов наблюдательного совета. С целью создания эффективной системы управления в работе изложены предложения по усовершенствованию дивидендной политики акционерных обществ.

Ключевые слова: управление, органы управления, организационная структура управления, акционерные общества, рационализация отношений.



SUMMARY

Kamilova E.R. Management of joint-stock companies. - Manuscript.

The dissertation is to be present for a scientific degree of the candidate of economic sciences in a specialty 08.06.01 - economy, organization and management of the enterprises. National Scientific center “Institute of agrarian economy”. Kyiv, 2004.

Dissertational research is devoted to development of theoretic-methodical approaches and practical bases of creation and functioning of a control system of joint-stock companies. The essence of management of joint-stock companies is opened, the analysis of the present condition and tendencies of development of joint-stock companies in Ukraine is carried out. Legal aspects of regulation of management of joint-stock companies are opened, and also ways of formation and improvement of activity of the supreme organ of management by joint-stock companies are offered. In dissertational research functioning the supervisory council as representative of the proprietor in joint-stock company is proved. With the purpose of creation of an effective control system in work offers on improvement dividend politics of joint-stock companies are stated. Directions of improvement of management are shown by the personnel of joint-stock company.

Key words: management, organ of management, organizational structure of management, joint-stock companies, rationalization of relations.



ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Актуальність теми. Створення та швидкий розвиток акціонерних товариств в Україні, прояв ринкових чинників передбачають забезпечення ефективного розвитку національної економіки. У процесі трансформації вітчизняної економіки багато акціонерних товариств опинилися у критичному стані через недосконалу систему управління ними, яка потребує докорінних змін. Акціонерні товариства є найбільш перспективною й демократичною економіко-правовою формою ведення бізнесу, вони можуть забезпечити адаптивність, динамічність, продуктивність виробництва з метою задоволення різноманітних вимог споживачів, постачальників тощо.

Теоретичним і практичним аспектам управління акціонерними товариствами, їх формуванню й функціонуванню присвячені праці П.І.Гайдуцького, М.Я.Дем'яненко, Д.А.Леонова, Ю.О.Лупенка, М.Й.Маліка, В.О.Рибалкина, П.Т.Саблука, О.М.Шпичака, В.В.Юрчишина та інших дослідників.

Застосовувані на практиці організаційні структури акціонерних товариств не завжди відповідають їх цілям і завданням. Особливо це характерно для акціонерних товариств, створених на базі колишніх соціалістичних підприємств, які принесли із собою в ринкову економіку організаційні структури управління 70-80-х років ХХ століття, в основі яких були принципи централізованого механізму господарювання.

Упродовж всього періоду розвитку акціонерних товариств актуальними залишаються питання взаємовідносин власників і вищого управлінського персоналу, боротьби за владу в товаристві, проблеми розподілу прибутку товариства й дивідендної політики.

Все це зумовило актуальність і вибір дисертаційної роботи, структурну побудову її та науково-практичне значення проведеного дослідження.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота є результатом наукових досліджень у 2001-2003 роках, виконувалась в межах програми і науково-дослідних робіт відділу підприємництва Національного наукового центру “Інститут аграрної економіки” “Розробити методологічні та організаційно-економічні засади функціонування підприємницьких структур на основі кооперації та інтеграції агропромислового виробництва” (номер державної реєстрації 0102 U 000257).

Мета і задачі дослідження. Метою дослідження є опрацювання підходу щодо розробки результативної системи управління акціонерними товариствами м'ясомолочної промисловості та організаційно-економічних процесів в них. Відповідно до зазначеної мети поставлені і вирішені такі завдання:

- опрацювати й узагальнити теоретичні підходи щодо сутності управління;

- дослідити та проаналізувати розвиток відносин власності та особливості акціонерної форми власності;

- проаналізувати та узагальнити досвід і специфіку управління акціонерними товариствами у розвинутих країнах;

- виявити особливості організаційного механізму управління акціонерними товариствами в Україні;

- визначити основні напрями вдосконалення системи управління акціонерними товариствами на основі розкриття проблем раціоналізації відносин між власниками (акціонерами ) і вищим управлінським персоналом та проблеми розподілу прибутку акціонерного товариства.

- проаналізувати розвиток акціонерних товариств м'ясомолочної промисловості в контексті загальних тенденцій розвитку акціонерних товариств в Україні;

- виявити вплив і обгрунтувати шляхи правового регулювання управління акціонерними товариствами та проаналізувати діяльність вищої влади в акціонерних товариствах на основі вивчення організаційних структур управління;

- проаналізувати ефективність управління акціонерними товариствами та виявити критичні точки в управлінській діяльності акціонерних товариств м'ясомолочної промисловості, визначити причини проблем;

- обґрунтувати результативність діяльності спостережної ради як представника власника в акціонерному товаристві;

- визначити й обґрунтувати напрями дивідендної політики в акціонерному товаристві;

- розробити стратегічні питання розвитку сфери трудових відносин і персоналу акціонерного товариства;

Об'єктом дослідження дисертаційної роботи є організаційно-економічні складові управління в акціонерних товариствах України.

Предметом дослідження є сукупність теоретичних, методичних і прикладних аспектів формування та розвитку системи управління акціонерним товариством.

Методи дослідження. Теоретико-методичну основу дослідження становить система загальнонаукових і спеціальних методів, які дають змогу вирішувати проблемні наукові завдання. Дисертаційне дослідження побудоване на використанні діалектичного методу пізнання економічних процесів, законодавчих і нормативних актів державних органів влади України, наукових розробок та публікацій вітчизняних і зарубіжних вчених з питань управління, формування й функціонування акціонерних товариств.

Для досягнення поставленої в роботі мети застосовувалися такі методи: системний аналіз, порівняння, опитування, монографічний, економіко-статистичний, графічний.

Отримані прикладні результати ґрунтуються на таких методах дослідження:

- методи екстраполяції, системного аналізу, статистичний дозволили вивчити основні тенденції розвитку акціонерних товариств;

- монографічний метод застосовано при вивченні стану структури управління відкритих акціонерних товариств “Галактон”, “Кременчуцький міськмолзавод”, “Криммолоко”, “Менський сир”, “Полтавахолод”, “Святошинський міськмолзавод”, “3-й міський молокозавод”, “Феодосійський міськмолзавод”, “Чернігівський молокозавод”;

- метод порівняльного аналізу застосовано при визначенні особливостей управління вітчизняними та іноземними акціонерними товариствами;

- метод експертних оцінок покладений в основу оцінки управління акціонерними товариствами з використанням механізмів узгодження економічних інтересів учасників товариства;

- метод опитування застосовано для обґрунтування теоретичних і практичних положень щодо ефективності окремих елементів та органів управління акціонерними товариствами.

Інформаційною базою для проведення досліджень були матеріали Державного комітету статистики України, річні звіти та бухгалтерські документи м'ясомолокопереробних підприємств, матеріали опитувань керівників акціонерних товариств, спеціальна література з досліджуваних питань.

Наукова новизна одержаних результатів. До найвагоміших наукових результатів дослідження, які мають елементи наукової новизни та одержані автором особисто належать:

Ш На основі узагальнення досвіду та власних досліджень щодо управління акціонерними товариствами запропоновано:

- модель управління акціонерними товариствами на основі сукупності процесів, які забезпечують підтримання системи в заданому стані і (чи) переходу її новий стан шляхом організації і реалізації цілеспрямованих управляючих впливів; уточнено поняття “виключна” та “загальна” компетенція вищих органів управління;

- напрями раціоналізації відносин у системі управління акціонерними товариствами шляхом виявлення природи взаємовідносин між власниками (акціонерами) та управлінським персоналом, між оптимальною структурою власності та складом спостережної влади в акціонерному товаристві; уточнено поняття "дивідендна політика“;

- обґрунтовані принципи, що визначають вид та базові характеристики організаційних структур виконавчого управління акціонерного товариства;

Ш Розкрити особливості, позитивні та негативні наслідки управління акціонерними товариствами м'ясомолочної промисловості України:

- показано, що економічний розвиток акціонерних товариств у м'ясомолочній промисловості характеризується як нерівномірний, найбільше поширення мають лінійно-функціональна, матрична і багатомірна види організаційних структур, виявлені критичні точки в управлінні діяльності акціонерних товариств м'ясомолочної промисловості;

Ш Запропонований системний підхід щодо удосконалення управління акціонерними товариствами в Україні, за допомогою якого:

- знайшли подальший розвиток склад основних повноважень і система функціонування спостережної ради як представника власника в акціонерному товаристві та її вплив на управління завдяки наявності у спостережній раді незалежних членів, які сприятимуть зміцненню довіри з боку інвесторів;

- розроблені та запропоновані варіанти дивідендної політики залежно від стратегій акціонерних товариств стосовно збільшення або зменшення акціонерного капіталу й уточнена методика розрахунку виплати дивідендів по привілейованих і звичайних акціях;

- удосконалений для акціонерних товариств напрям - стратегічне управління персоналом, який має на меті вибір визначеної стратегічної орієнтації на основі доцільного підходу в роботі з персоналом;

- виявлена залежність величини ставки дивіденду від рівня рентабельності підприємства, частки прибутку та коефіцієнта фондів та залежність рівня продажу акцій від величини банківської дисконтної ставки і дивідендів з метою визначення ставки дивіденду, прогнозування курсу акцій акціонерного товариства та доходу від продажу акцій за умови повторної емісії;

- запропоновано вдосконалення правового регулювання щодо вищих органів управління акціонерними товариствами та залучення працівників до участі у власності й управлінні підприємством, що повинно бути передбачено в локальних нормативних актах акціонерного товариства, вдосконалені та запропоновані “Положення про фонд акціонування працівників акціонерного товариства” та “Положення про персонал акціонерного товариства”.

Практичне значення одержаних результатів полягає в можливості використання викладених в дисертації узагальнень, положень та рекомендацій власниками (акціонерами), вищим керівництвом, персоналом товариства для оптимізації управлінської діяльності акціонерних товариств м'ясомолочної переробної промисловості.

Результати досліджень впроваджені у виробничу діяльності ВАТ “Галактон” (довідка №716 від 30.05.03), ВАТ “Криммолоко” (довідка №931 від 30.07.03), використовуються Головним управлінням сільського господарства і продовольства Київської обласної державної адміністрації (довідка №02-801 від 19.07.02).

Знайшли відображення при удосконаленні управління акціонерними товариствами розроблені “Положення про фонд акціонування працівників товариства” та “Положення про персонал акціонерного товариства”, які запроваджені й апробовані ВАТ “Криммолоко”, Головним управлінням сільського господарства і продовольства Київської обласної державної адміністрації.

Особистий внесок здобувача. Наукові результати, висновки і пропозиції, що виносяться автором на захист, одержані ним самостійно. Усі публікації одноосібні.

Апробація результатів дисертації. Основні положення і результати досліджень викладені в дисертаційній роботі, доповідались та обговорювались на Міжнародній науково-практичній конференції “Теорія й практика управління організацією з погляду тисячоліть” - Національний технічний університет України “КПІ”, 24-26 травня 2001 р.; Всеукраїнській конференції молодих учених-аграрників “Організаційно-економічні проблеми розвитку АПК” - Інститут аграрної економіки, 22-23 листопада 2001 р.; Міжнародній науково-практичній конференції “Економічні науки” - Луганський національний аграрний університет, 19-20 лютого 2002 р.; Міжнародній науково-практичній конференції “Соціально-економічні умови ефективного функціонування АПК у пореформений період” - Таврійська державна агротехнічна академія, 11-14 травня 2002 р.

Публікації. За результатами дисертаційної роботи опубліковано 9 наукових праць загальним обсягом 1,8 друк. аркушів, з них 6 у фахових виданнях загальним обсягом 1,3 д.а.

Структура та обсяг роботи. Дисертаційна робота складається зі вступу, трьох розділів, висновків і додатків. Загальний обсяг роботи становить 166 сторінок і включає: 30 таблиць, 21 рисунки, 6 додатків, список використаних літературних джерел із 161 найменувань.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ РОБОТИ

У першому розділі - “Теоретичні основи управління акціонерними товариствами” - розглянуто теоретичні і практичні аспекти управління акціонерними товариствами. Визначено роль акціонерної власності у створенні та функціонуванні акціонерних товариств, виділені особливості управління у вітчизняних та іноземних акціонерних товариствах. В контексті економічного й соціального розвитку України акціонерні товариства можуть стати найбільш поширеною організаційно-правовою формою.

Значне місце в роботі відведено з'ясуванню суті управління як суб'єкта діяльності. Ретельне вивчення зарубіжного досвіду щодо корпоративного управління та системи менеджменту дозволили автору прийти до висновку, що управління - це, перш за все, сукупність процесів, які забезпечують підтримання системи в заданому стані і (чи) переходу її в новий стан шляхом організації й реалізації цілеспрямованих управляючих впливів. Запропонована автором модель управління акціонерним товариством (рис.1) свідчить, що суб'єкт управління приймає управлінське рішення на основі аналізу вимог ринку та інформації про діяльність підприємств і при потребі коригує цілі, функції та механізми управління. Скориговані цілі змінюють набір спеціальних функцій та інструментів (ресурсів) управління, необхідних для досягнення цілей, які, в свою чергу забезпечують вплив на науково-дослідні досвідно-конструкторські роботи (НДДКР), виробництво та сферу обігу.

Ознайомлення з іноземною літературою з досліджуваних питань дало змогу виявити, що у світі існують три моделі структури управління акціонерних товариств. Так, у Німеччині та Швеції законодавство передбачає три ланкову структуру - правління, спостережна рада та загальні збори акціонерів. У США та Англії законодавчо закріплена дволанкова структура акціонерних товариств. Створення акціонерних товариств в Україні не має схожих ознак з подібними процесами в США та Німеччині. У дисертації проведено порівняння моделей побудови структури вищої влади в акціонерних товариствах України на основі Господарського кодексу, який передбачає таку структуру управління: загальні збори акціонерів, спостережна рада, правління, ревізійна комісія. Особливу увагу в дисертаційній роботі приділено власності та складу і функціям спостережної ради акціонерного товариства.

У дисертації значне місце відведено питанням дивідендної політики, під якою слід розуміти політику регулярних виплат акціонерам грошових і фондових дивідендів. Дивідендна політика передбачає вирішення проблеми - хто зможе кращим чином розпорядитися прибутком товариства: акціонери, які одержують частину прибутку у вигляді дивідендів, чи менеджери товариства, що будуть фінансувати інвестиції через нерозподілений прибуток. Виявлені основні протиріччя між цільовими установками акціонерів-власників і менеджерів-управляючих. По-перше, власники акцій намагаються максимізувати одержуваний прибуток, а менеджери - інтегральну функцію корисності, основними елементами якої є влада, стабільність і соціальний статус. Ці розуміння можуть привести менеджерів до прийняття рішень (наприклад, про розширення сфери діяльності), що не відповідатимуть поточним інтересам акціонерів. По-друге, певним чином відрізняються форма і розмір матеріальної винагороди, яку одержують менеджери і власники товариств. Традиційно менеджерам гарантується винагорода у формі заробітної плати, у той час як акціонери можуть претендувати на ту частину прибутку, що залишається після виконання товариством своїх зобов'язань, у тому числі по заробітній платі. По-третє, акціонери, як правило, інвестують у конкретну компанію тільки частину власності, маючи можливість розподілити свої інвестиції між рядом компаній, а менеджери концентрують своє головне надбання (уміння і навички) в одному місці - у товаристві, де вони працюють. Механізми залучення працівників до участі у власності й управлінні товариством мають бути передбачені в локальних нормативних актах акціонерного товариства.

У другому розділі - “Стан та структура управління акціонерними товариствами” - розглянуто стан, основні тенденції функціонування акціонерних товариств переробної промисловості м'ясомолочного підкомплексу та систему управління акціонерними товариствами.

В основному приватизація переробних підприємств в агропромисловому комплексі України закінчилася у 1996 році. Протягом 1998-2002 років загальна чисельність акціонерних товариств у м'ясомолочній промисловості зменшилася на 13,1% внаслідок зниження чисельності відкритих акціонерних товариств на 27,5%; поряд з цим чисельність закритих акціонерних товариств має стабільну тенденцію до збільшення, яка за 1998-2002 роки зросла на 42,3%.

Економічний розвиток акціонерних товариств у м'ясомолочній промисловості характеризується як нерівномірний по окремих регіонах України, що пов'язано тільки із загальноекономічними проблемами у державі, а й з тим, що збитковість тваринницької галузі у 2002 році становила -19,8%, у тому числі збитковість виробництва м'яса великої рогатої худоби -40,5%, свинини -16,9%, молока -13,8%.

Порядок організації й управління акціонерними товариствами розглядався на прикладі переробних підприємств молочної промисловості України (ВАТ “Галактон”, ВАТ “Кременчуцький міськмолзавод”, ВАТ “Криммолоко”, ВАТ “Менський сир”, ЗАТ “Полтавахолод”, ВАТ “Святошинський молокозавод”, ВАТ “3-й міський молокозавод”, ВАТ “Феодосійський міськмолзавод”, ВАТ “Чернігівський молокозавод”). Проведений аналіз дає можливість зробити висновок, що найбільше поширення мають такі основні типи організаційних структур управління: лінійно-функціональна (в тому числі з використанням штабних підрозділів); лінійно-функціональна з використанням горизонтальних структур управління (програмно-цільових, структур управління по продукту, по ринках, по проектах тощо): матрична і багатомірна структури.

Виділені специфічні риси організаційних структур управління вітчизняними акціонерними товариствами: 1) складність та розмежованість; 2) високий рівень ієрархічності (багаторівневість) і мала гнучкість; 3) поглиблена диференціація функцій управління між окремими структурними підрозділами (спеціалізація); 4) розповсюджене поєднання традиційних, ієрархічних організаційних структур і горизонтальних (поєднання ресурсного та цільового управління); 5) відносна відокремленість вищих органів управління (зборів акціонерів і спостережних рад) та виконавчого керівництва товариства.

Аналіз організаційних структур виконавчого управління досліджуваних акціонерних товариств дав змогу виявити такі їх недоліки:

- у структурах відсутні (розформовані) відділ праці та заробітної плати, фінансовий відділ - їх функції в урізаному вигляді передані до бухгалтерії. Відповідно, завдання удосконалення системи стимулювання трудової активності, управління акціонерним капіталом, фінансового планування не вирішуються необхідним чином;

- знання практичного стану справ на підприємствах показує, що необґрунтовано скорочена чисельність планово-виробничого відділу, планові функції передані на рівень цехів, що призвело до зниження якості планування та перевантаження лінійних керівників на виробництві;

- служба маркетингу не сформована, що негативно впливає на рівні конкурентоспроможності організації, призводить до помилок у формуванні плану виробництва та реалізації продукції;

- головний інженер є не тільки керівником служб технічного обслуговування, а й керівником виробництва. Тому даний керівник перевантажений, що негативно позначається на якості виконання покладених на нього обов'язків.

Виявлені основні принципи, що визначають вид, базові характеристики організаційних структур виконавчого управління акціонерного товариства: принцип спеціалізації - функціонального і/або предметного (ринкового) розподілу праці в управлінні; принцип раціонального співвідношення централізації та децентралізації і відповідно делегування повноважень; принцип керованості, масштабу (норм) керованості та контролю. У дисертації виявлені особливості реалізації даних принципів в управлінні акціонерним товариством.

У вітчизняних акціонерних товариствах намагаються вдосконалити систему управління. Структура вищої влади в них будується залежно від потреб самого акціонерного товариства. Відмінності структур вищої влади полягають в наступному: а) наявності або відсутності спостережної ради, правління в акціонерних товариствах; б) відсутності або неналежному функціонуванні ревізійної комісії. Розподіл функцій володіння та контролю за діяльністю товариства виявляється актуальним за умови, що інтереси власників і менеджерів повністю співпадають. Проблема корпоративного управління криється і у вирішенні питань нагляду та контролю за діями управлінського персоналу.

Протягом 2000-2003 рр. в обстежених акціонерних товариствах спостерігалися суттєві зміни в організаційних структурах управління. Ці зміни характеризуються наступним: значно скоротилася чисельність апарату управління; зменшилась кількість структурних підрозділів; зменшився рівень централізації управління; найменшою мірою зміни торкнулися кількості рівнів ієрархії.

За власним обстеженням дев'яти діючих акціонерних товариств щодо характеристики різних сторін стилю управління спостерігається поєднання суперечливих підходів до управління.

У процесі дослідження були виявлені недоліки правового регулювання та запропоновані шляхи удосконалення органів управління акціонерними товариствами.

На основі аналізу фінансової звітності підприємств проаналізовано ефективність управлінської діяльності акціонерним товариством.

У третьому розділі - “Перспективи розвитку та напрями удосконалення управління акціонерними товариствами” - обґрунтовані пропозиції щодо управління акціонерними товариствами. Особлива увага приділена функціонуванню головного органу управління - спостережній раді. На основі дослідження були виявлені причини, що суттєво знижують ефективність роботи даного органу управління, та запропоновані перелік основних повноважень та система функціонування спостережної ради.

Власні дослідження свідчать, що проблемою поліпшення функціонування акціонерних товариств є залучення часткових інвестицій, практика яких в Україні мало поширена. Порівняння результатів опитування, які були проведені у процесі дослідження. Рекомендується залучати незалежних членів до діяльності спостережної ради, що сприятиме зміцненню довіри до акціонерних товариств з боку інвесторів.

Зміцнення ролі спостережної ради акціонерних товариств є важливою ланкою в поліпшенні корпоративного управління і створенні сприятливих передумов для залучення часткових інвестицій на основі внесення змін у статути акціонерних товариств та затвердження стандарту діяльності спостережної ради.

Розроблення та здійснення дивідендної політики тісно пов'язані із структурою акціонерного капіталу. Для збереження складу акціонерів рівень дивідендних виплат повинен відповідати їх очікуванням. Ринок цінних паперів в

Україні ще остаточно не сформований і тому вітчизняні акціонерні товариства не можуть експериментувати з дивідендною політикою. Рівень дивідендів свідчить про престижність та ефективність роботи акціонерного товариства. У дисертації запропонована монограма залежності величини ставки дивіденду від рівня рентабельності підприємства, частки прибутку та коефіцієнта фондів: чим більша величина рентабельності при одній і тій же частці прибутку залежно від ступеню розводження акцій, тим ставка дивіденду буде мати різні значення.

Для прогнозування курсу акцій та доходу від продажу акцій запропонована графічна залежність рівня продажу акцій від величини банківської дисконтної ставки і дивідендів. Ця залежність характерна для акціонерних товариств в Україні при повторній емісії.

Для координації функціонування акціонерного капіталу в мінливому ринковому середовищі та досягненні компромісу цілей усіх зацікавлених сторін в акціонерному товаристві у дисертації пропонуються три варіанти дивідендної політики - виплата дивідендів акціями, дроблення акцій, консолідація акцій. Застосування одного із запропонованих варіантів дивідендної політики залежатиме від стратегій акціонерного товариства збільшити або зменшити акціонерний капітал.

На сучасному етапі підприємства можуть обмежуватися розрахунком виплати дивідендів по привілейованих і звичайних акціях.

З метою планування та затвердження кошторису розподілу прибутку по фондах з урахуванням інтересів суб'єктів акціонерних відносин і для заповнення правового вакууму в акціонерному товаристві удосконалено та запропоновано для застосування на практиці “Положення про фонд акціонування працівників акціонерного товариства” (ФАПТ), що підтверджується довідкою впровадження. Зокрема, автором особисто були розроблені й запропоновані напрямки та порядок витрачання коштів фонду залежно від коефіцієнтів градації за вкладеною працею. Передбачається, що ФАПТ формується з чистого прибутку та має суворе цільове призначення, сприяє зближенню інтересів власників і працівників товариства, створює додаткову мотивацію до ефективної праці за рахунок участі персоналу в результатах діяльності акціонерного товариства.

Проведене дослідження свідчить, що однією з важливих проблем у функціонуванні акціонерних товариств залишається найманий персонал, який незорієнтований в більшості випадках працювати як єдина команда з метою отримання максимального прибутку, власних дивідендів і соціальних благ. Тому при нормах інституційного та загального галузевого законодавства є можливість побудувати повну несуперечливу систему найму й оплати праці, яка відповідатиме елементарним вимогам ринкової економіки. Виходячи з цього удосконалено “Положення про персонал акціонерного товариства”, зокрема автором були розроблені у Положенні принципи взаємовідносин адміністрації та персоналу; програма розвитку персоналу; система безперервної освіти персоналу; участь персоналу в розподілі прибутків. Прийняття даного Положення в акціонерному товаристві можливе лише за умови розуміння власниками товариства, які мають повноваження розподілу прибутку, необхідності інвестування його частини в розвиток персоналу. Застосування вищевказаного Положення залежить від загальної стратегії управління персоналом, яку обирає керівництво кожного акціонерного товариства.



ВИСНОВКИ

Проведені дослідження системи управління акціонерними товариствами дають підстави зробити наступні висновки та обґрунтувати ряд пропозицій.

1. Акціонерні товариства є найбільш зручною організаційно-правовою формою в контексті економічного і соціального розвитку України, оскільки лише вони здатні “демократизувати” власність - залучити працівників до участі у підприємницьких об'єднаннях на основі появи економічного інтересу та нового мотиву економічної поведінки акціонерів. Система управління забезпечує безперервність процесу управління, зв'язок із зовнішнім середовищем в інтересах розроблення цілеспрямованих управлінських рішень та формування управлінських впливів, які безпосередньо спрямовані на досягнення поставлених цілей. Виявлена природа взаємовідносин між акціонерами-власниками і менеджерами-управлінцями. Головним органом, який може представляти інтереси акціонерів, є спостережна рада.

2. Процес приватизації переробних підприємств в агропромисловому комплексі України був закінчений у 1996 році. У 1998 році загальна кількість акціонерних товариств досягла 35693, в тому числі у м'ясомолочній промисловості - 537, або 1,5%. Протягом останніх п'яти років, з урахуванням процесу реорганізації загальна чисельність акціонерних товариств у м'ясомолочній промисловості зменшилася на 13,1% внаслідок зниження кількості відкритих акціонерних товариств на 27,5%. Спостерігається стабільна тенденція збільшення кількості закритих акціонерних товариств - на 42,3% за 1998-2002 рр. Розмір державної частки майна у статутному фонді акціонерних товариств станом на 01.01.2000 р. становив 13,8%, а на 01.01.2002 р. - 26,3%. Нечітка тенденція змін кількості акціонерних товариств та розмір державної частки майна в акціонерних товариствах взагалі та по їх видах пов'язані з недостатньо розвинутими ринковими відносинами й непропорційним переливом капіталу між галузями економіки, що у свою чергу, зумовлено відсутністю системи відлагодженого механізму кругообігу капіталу в економіці.

3. Дослідження показало високий рівень ієрархічності побудови організаційних структур управління; превалює лінійно-функціональний тип організаційної структури управління. Тип застосовуваної моделі вищої влади в акціонерному товаристві залежить від структури товариства, що існує в межах ринкової економіки. У структурах розформовані або взагалі відсутні відділи праці, фінансовий відділ, служби маркетингу, що визначають специфіку управління акціонерними товариствами. За допомогою виділених нами принципів спеціалізації, раціонального співвідношення централізації та децентралізації, керованості визначені тип, базові характеристики організаційних структур управління акціонерних товариств. Відмінності структур вищої влади полягають в наявності або відсутності спостережної ради, правління та відсутності або неналежному функціонуванні ревізійної комісії. Проблема управління криється і в розподілі функцій володіння, нагляду та контролю (неузгодженість інтересів власників і менеджерів). Протягом 2000-2002 рр. сталися суттєві зміни організаційних структур управління в обстежених акціонерних товариствах: скоротилася чисельність апарату управління, зменшилася кількість структурних підрозділів, зменшився рівень централізації управління. В сучасних акціонерних товариствах поєднуються суперечливі підходи до менеджменту і єдиний стиль ще не відпрацьований.

4. Управління акціонерним товариством - це боротьба інтересів окремих груп акціонерів. Чинне законодавство не містить норм, які б могли забезпечити ефективне управління акціонерним товариством, зокрема чітко не визначені функції органів управління та їх взаємовідносини. В акціонерних товариствах чітко простежується відсутність механізмів контролю, не усвідомлення ролі спостережної ради, що призводить до конфліктних ситуацій між різними групами акціонерів. Результати досліджень свідчать, що на практиці працюють лише три органи управління: загальні збори, правління і рідко - ревізійна комісія. Усвідомлена участь акціонерів в управлінні товариством та ефективна робота спостережної ради - два механізми контролю за діяльністю підприємства. Чіткі права ревізійної комісії повинні бути відображені як у законі, так і в статутах акціонерних товариств. Вирішенню актуальної проблеми з питань розподілу корпоративних і трудових інтересів учасників акціонерного товариства та балансу інтересів окремих груп акціонерів сприятиме прийняття законодавством певних заходів.

5. В основі оцінки ефективності управління акціонерними товариствами в умовах сучасної економіки лежить концепція балансу інтересів акціонерів, кредиторів, держави, постачальників, споживачів і власне менеджменту. За допомогою традиційних показників ліквідності, фінансової стійкості, ділової активності, рентабельності проаналізована ефективність управлінської діяльності на прикладі ВАТ “Криммолоко” та виявлена тенденція зниження ефективності управління за останні три роки.

6. Статутом товариства повинні чітко визначаться і деталізуватися права та обов'язки спостережної ради, перелік вимог до осіб, що обираються до спостережної ради, суміщення або поділ повноважень, питання кількості членів ради тощо. З метою забезпечення ефективної системи управління необхідно вдосконалити процедуру вибору вищих органів, в т.ч. і спостережної ради. Пропонуємо два можливих варіанти голосування при обранні членів спостережної ради - просте і кумулятивне. Обґрунтована обов'язкова наявність у спостережній раді зовнішніх директорів (незалежних членів), які вважаються об'єктивними і незалежними, виступають як арбітри у суперечках менеджерів і виконують завдання пов'язані із проблемами представництва у відносинах менеджерів і претендентів на залишковий дохід (акціонерів). Це сприятиме зміцненню довіри з боку інвесторів.

7. Конфлікт інтересів полягає в розбіжності цілей менеджерів і акціонерів: акціонери орієнтовані на зростання чистого прибутку в довгостроковому аспекті, менеджери -- на досягнення й підтримку певного рівня розвитку товариства та обсягів продажу, що, як правило, нижче оптимального (для акціонерів). Необхідний компроміс між метою акціонерів (прибутком) і цілями менеджерів (вигода їх стану на підприємстві). Для координації функціонування акціонерного капіталу в мінливому ринковому середовищі та досягнення компромісу цілей усіх зацікавлених сторін запропоновані різні варіанти дивідендної політики залежно від обраної стратегії акціонерного товариства щодо збільшення або зменшення акціонерного капіталу.

8. З метою проведення ефективної дивідендної політики в акціонерному товаристві, прогнозування курсу акцій та доходу від продажу акцій запропонована уточнена методика виплати дивідендів за привілейованими і звичайними акціями та монограми: а) залежності ставки дивіденду від рентабельності, частки прибутку й коефіцієнта фондів; б) залежності рівня продажу акцій від величини банківської дисконтної ставки і дивідендів. Для планування та затвердження кошторису розподілу прибутку по фондах з урахуванням інтересів суб'єктів акціонерних відносин та для заповнення правового вакууму локальних нормативних актах удосконалено та запропоновано для застосування на практиці “Положення про фонд акціонування працівників акціонерного товариства”.

9. Вітчизняні акціонерні товариства можуть і повинні побудувати нову несуперечливу систему найму та оплати праці, яка відповідатиме вимогам ринкової економіки. В ній повинні закріпитися визначені автором основні принципи та вимоги до організації трудових відносин у межах товариства. З метою належної реалізації функції управління персоналом автором дослідження також удосконалено та запропоновано “Положення про персонал акціонерного товариства”, яке визначає принципи корпоративної культури акціонерного товариства, регулює основні права й обов'язки адміністрації та персоналу товариства. Прийняття в акціонерному товаристві даного Положення можливо лише за умови розуміння власниками компанії, які мають повноваження розподілу прибутку, необхідності інвестування його частини в розвиток персоналу. Практичне завдання полягає в збереженні й відтворенні економічно активного населення, забезпеченні його ефективного формування і функціонування, а це неможливо реалізувати без розробки стратегічних питань роботи з персоналом. Керівництво кожного акціонерного товариства індивідуально обирає стратегію управління персоналом (СУП). В роботі запропоновані кілька видів СУП і виявлені параметри, зміна яких передбачається в процесі реалізації СУП. Автором розроблена модель вибору СУП, яка була апробована у ВАТ “Криммолоко.”



СПИСОК ОПУБЛІКОВАНИХ ПРАЦЬ ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ

1. Камілова Е.Р. Акціонерний капітал - економічний базис акціонерного товариства // Науковий вісник Національного аграрного університету. - К., 2001. - №44.- 244с. - С.239-243.

2. Камілова Е.Р. Корпоративне управління в акціонерних товариствах // АгроІнком. - 2002. - №1-3. - С.70-72.

3. Камілова Е.Р. Розвиток акціонерних товариств в Україні // Економіка АПК. - 2003. - №3.- С.62-64.

4. Камілова Е.Р. Удосконалення дивідендної політики в акціонерному товаристві // Науковий вісник Національного аграрного університету. -К.,2002. - №52.- 286 с. - С.217-219.

5. Камілова Е.Р. Управління персоналом акціонерного товариства // Науковий вісник Національного аграрного університету. - К.,2002. - №56. - 343с. - С.47-49.

6. Камілова Е.Р. Формування системи управління в новостворених акціонерних товариствах // Економіка АПК. - 2002. - №2.- С.47-50.

7. Камілова Е.Р. Взаємозв'язок дивідендної політики і прибутку в акціонерному товаристві // Організаційно-економічні проблеми розвитку АПК. У чотирьох частинах. За ред. П.Т.Саблука - Ч. 1. - К.: ІАЕ УААН, 2001. - 367 с. - С. 179-184.

8. Камілова Е.Р. Державне управління малим та середнім бізнесом // Матеріали VIII Міжнародної науково-практичної конференції “Теорія і практика управління організацією з погляду тисячоліть”, м. Київ, 24-26 травня 2001р. - С.110-111.

9. Камілова Е.Р. Особливості маркетингу акціонерного товариства // Зб. наук. пр. Луганського національного аграрного університету. Т. 1.Матеріали міжнародної науково-практичної конференції в 3-х томах / За ред. В.Г. Ткаченко. - Луганськ, 2002. - №14(26). - 477с. - С.410-414.

Размещено на Allbest.ru