Финансовая и рыночная устойчивость предприятия ОАО Хлебпром

Введение

1) При разработке эффективной системы управления финансами постоянно возникает основная проблема совмещения интересов развития предприятия и наличия достаточного уровня денежных средств для проведения указанного развития и сохранения высокой платежеспособности предприятия.

Для разработки мероприятий по улучшению финансового положения предприятия необходимо оценить текущее положение, выявить проблемы сформировать основные пути их решения. Полезным инструментом при этом является оценка финансового состояния предприятия.

ОАО Хлебпром является основным производителем и поставщиком кондитерских и хлебобулочных изделий Челябинской области и развитие гиганта лёгкой промышленности невозможно без анализа и оценки его текущего состояния финансово экономической деятельности.

2) Объект преддипломной практики: ОАО Хлебпром основной деятельностью которого является производство кремово-кондитерской продукции.

Торгово-производственная компания ОАО «Хлебпром» основана в 1982 году. Входит в число ведущих российских производителей кондитерского рынка. Компания насчитывает более 3000 сотрудников, включает три производственные площадки в Красногорске, Ярцево, Челябинске и 15 сбытовых подразделений по всей территории РФ. Продукция компании представлена брендами Mirel, «Частная галерея», «Русская нива», Dr. Kцrner, «Усладов», Merba, ElMarino, LaKukuruza и реализуется через все крупнейшие торговые сети страны.

В настоящее время открыты торговые представительства в 7-ми регионах России: Сибирь, Урал, Волга, Юг, Северо-запад, Центральная Россия, Москва и Московская область. Осуществляются экспортные поставки продукции в страны ближнего и дальнего зарубежья: Беларусь, Украина, Азербайджан, Германия, США, Сербия, Израиль.

Хлебпром работает с крупными польскими, тайскими и голландскими производителями на эксклюзивных условиях и поставляем на российский рынок под собственными торговыми марками высококачественную продукцию: из Таиланда -- консервированные морепродукты, из Польши -- печенье, вафли и пряники, из Голландии -- элитное печенье Merba.

На протяжении многих лет принимает участие в крупнейших международных выставках WorldFood, ProdExpo, продукция регулярно завоевывает награды в престижнейших конкурсах.

3) Предмет: предметом изучения является финансово-экономическое состояние торгово-производственной компании ОАО «Хлебпром»

4) Цель: На основе данных бланков официальной бухгалтерской отчетности проанализировать финансовое состояние предприятия ОАО Хлебпром, выявить тенденции и перспективы развития общества, а так же сформулировать рекомендации для улучшения текущего финансового состояния и эффективности производственной деятельности ОАО Хлебпром в будущем.

5) Задачи:

Дать организационно-экономическую характеристику предприятия ОАО Хлебпром,

На основе балансовых показателей оценить текущее финансово-экономическое состояние ОАО Хлебпром

6) Информационная база: Нормативно-правовые акты, литературные источники, периодические издания, Интернет ресурсы, а так же рекомендации кафедры и бухгалтерская отчетность за последние три года.

7) Структура: преддипломная практика состоит из введения, двух глав, заключения, списка используемой литературы.

ликвидность платежеспособность актив



1. Нормативно-правовая и финансово экономическая характеристика ОАО Хлебпром

Объектом исследования в данной работе является открытое акционерное общество «Хлебпром» основным видом деятельности, которого является производство и торговля кондитерскими и хлебобулочными изделиями.

Компания "Хлебпром" была основана 17 апреля 2000 года. Она объединила в себе два старейших хлебозавода Челябинска №5 и №7. Но, несмотря на то, что компания совсем молодая, за её плечами стоит многолетний опыт работы. А начинал он в 1949г. всего с 4-5тонн в сутки, тогда как сейчас производительность увеличилась в 10 раз. Ассортимент выпускаемой продукции 5-го хлебозавода весьма разнообразен: от обыкновенного ржаного хлеба, до изысканной булочки с корицей. А в последнее время появилось очень много новинок.

Общество с ограниченной ответственностью «Хлебпром» является юридическим лицом с момента его государственной регистрации, имеет расчетные и другие счета в кредитных учреждениях, круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование, указание места нахождения общества.

В собственности предприятия находится имущество (материальные ценности и финансовые ресурсы), учитываемое на его самостоятельном балансе.

Имущество общества образуется за счет личных средств учредителей (участников), вложенных в Уставный капитал, доходов от производственно-хозяйственной деятельности, краткосрочных кредитов, а также иных поступлений.

Юридический адрес: 454014, Россия, Челябинская область, г. Челябинск, ул. Молодгвардейцев 2

Продукция и услуги

Хлебобулочные изделия

Хлеб: "Южноуральский", "Пшеничный", "Полевой", "Суворовский", "Бородинский", "Булка Демидовская", "Семеновский", "Утренний", "Губернский", "Домашний", "Морской", "Сельский"

Батоны: "Нарезной", "Русский", "Подмосковный", "Простой", "Уральский, "С изюмом", "Багет", "Докторский с отрубями"

Булочки: "Городская", "Для сэндвичей", "С повидлом", "Плетенка", "Плетенка с маком", "Рожок с посыпкой", "Рожок с маком", "Сайка Уральская", "Булочка листок", "Плюшка Новомосковская", "Булочка с кунжутом", "Завиток с посыпкой", "Сдоба к чаю", "Хлебцы докторские", "Бублик украинский", "Булочка смак", "Завиток с корицей"

Кондитерская продукция

Европейская серия: Торты "Вишневый", "Вишневый сад", "Крем-брюле", "Королевский", "Марс", "Марс земляничный", "Марс лимонный", "Марс медовый", "Соседи", "Тирамису", "Фантазия", творожные торты с абрикосом, ананасом, вишней, клубникой, малиной, шоколадом, черникой

Домашняя серия: Торты: "Каппучино", "Киевский", "Медовик", "Мокко", "Муравейник", "Маска", "Орфей", "Полет", "Пражский", "Птичье молоко", "Раффаэлло", "Снежная королева", "Смаковница", "Хлопец кучерявый", "Чародейка", "Шоколадный принц", "Шоколадно-медовый", "Южноуральский", "Юнона", "Афина", "Диана", "Девичий", "Отелло".

Заказные торты: Свадебные торты: многоярусные, белые и розовые, на оригинальных подставках, с фигурками и без. Бисквитно масленные, бисквитно белковые, со взбитыми сливками и свежими фруктами, с шампанским, с цветами. Торты с фотодекором: печатается на пищевой бумаге, сахарными чернилами. Любые фотографии, картинки и открытки, веселые и грустные, серьезные смешные.

Бухгалтерский и налоговый учет ведется бухгалтерией ОАО «Хлебпром», возглавляемой главным бухгалтером, осуществляющим учетно-контрольные и методические функции.

Согласно законодательства РФ и принятой учетной политики ответственность за организацию системы бухгалтерского, налогового учета и отчетности, а также Положений, принятых для ее исполнения, подбор специалиста на должность главного бухгалтера исполнительного аппарата, несет директор ООО «Уральский лес».

Главный бухгалтер несет ответственность за:

-подбор специалистов бухгалтерии и организацию их работы;

-общее ведение бухгалтерского и налогового учета;

-соблюдение требований учетной политики, разработанной на основании положений бухгалтерского учета РФ и других нормативных актов РФ по бухгалтерскому учету и налоговому законодательству.

Функциональные обязанности работников бухгалтерии определяются должностными инструкциями. Приказом по ОАО «Хлебпром» утвержден перечень лиц, имеющих право подписи организационно-распорядительных и финансово-расчетных документов.



2. Оценка, анализ и диагностика финансового состояния ООО «Хлебпром» (2009-2011 ГГ)

2.1 Балансовые стоимостные показатели предприятия

Финансовое состояние предприятия представляет собой экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени, т. е. возможность финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Основным источником информации для проведения финансового состояния предпринимательской фирмы служит финансовая отчетность. Финансовая отчетность представляет собой формы, показатели и пояснительные материалы к ним, в которых отражаются результаты хозяйственной деятельности фирмы. Финансовая отчетность составляется на основе документально подтвержденных и выверенных записей на счетах бухгалтерского учета. Для сравнения в финансовой отчетности приводятся показатели предыдущего периода функционирования предприятия.

Основные документы, используемые для проведения анализа финансового состояния фирмы, - это документы бухгалтерской отчетности. Они включают:

-форму №1 «Бухгалтерский баланс»;

-форму №2 «Отчет о прибылях и убытках»;



Таблица

Аналитический баланс предприятия (актив)

Наименование	Код строки	Факт _ 2009 _ _	Оценка _ _2010_ _	Прогноз _ _ 2011 _ _	Индекс роста
		состав, тыс. руб.	структура, проценты	состав, тыс. руб.	структура, проценты	состав, тыс. руб.	структура, проценты
1	2	3	4	5	6	7	8	9 = (7 : 3)
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ		126508	8,1	117247	6,7	103923	6,4	0,822
Основные средства	120
Незавершенное строительство	130	1372	0,1	15775	0,9	3166	0,2	2,308
Долгосрочные финансовые вложения	140	-	-	-	-	721	-	-
Итого по разделу I	190	127880	8,2	133022	7,6	107810	6,6	0,843
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы производственные	210	216435	13,8	313988	17,9	378139	23,2	1,747
в т.ч. сырье, материалы…	211	( 89174 )	5,7	( 143770)	8,2	(113263)	7,0	1,270
НДС по ценностям (запасам)	220	1300	0,1	4222	0,2	3087	0,2	2,375
Дебиторская задолженность(долгосрочная)	230	530000	39,9	530000	30,3	555151	34,1	1,048
Дебиторская задолженность(краткосрочная)	240	643174	41,1	745934	42,6	537189	33,1	0,836
Краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)	250	22000	1,4	150	-	-	-	-
Денежные средства	260	23308	1,5	20600	1,2	12374	0,8	0,531
Прочие оборотные средства	270	-	-	3018	0,2	32712	2,0	-
Итого по разделу II	290	1436217	91,8	1617912	92,4	1519282	93,4	1,058
Баланс по активу	300	1564097	100%	1750934	100%	1627092	100%	1,040

Аналититческий баланс предприятия (актив)- в таблице представлено два раздела ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ и ОБОРОТОНЫЕ АКТИВЫ. Внеоборотные активы в структуре занимают меньшую долю всех средств(2009г.-8.2%; 2010 г.-7.6 %; 2011 г.-6.6%) а значит Оборотные активы имееют большую долю в структуре. Валюта имеет неоднозначную тенденцию к росту, что дает возможность говорить о потенциальном росте объемов производства. Так же статья Запасы увеличивается как в структуре так и в объемах, что является положительной тенденцией так как выручка предпрриятия в свою очередь тоже растет.

Оценивая структура оборотных активов можно сказать, что их рост произошел в основном за счет роста запасов. Они увеличились с 2009 по 2011 гг. на 161704 тыс. руб., и в 2011 году составили 378139 тыс.руб. внеоборотные активы имеют тенденцию к сокращению что свидетельствует уменьшение по статье основные средства,темп роста 0,822

В целом же валюта баланса имеет повышательную тенденцию за последние три года.

Таблица

Специфика формирования активов предприятия (2011_ год)

Наименование элементов имущества	Код стр.	Формула	Состав, тыс. руб.	Структура, проценты	Динамика (темп пророста)
1	2	3	4	5	6
Долгосроччная дебеторская задолженность	230		555151	34,1	1,048
Краткосроч. Дебеторская задолженность	240		537819	33,1	0,836
Запассы	210		378139	23,2	1,747
Всего активы	А300		1627092	100%	1.040



Поведение активов, влияющих на динамику производственной мощности предприятия предопределяет динамика долгосрочной дебиторской задолженности,. Темпы роста производственной мощности затруднен повышательной тенденцией роста дебиторской задолженности. Наблюдается снижение краткосрочной дебиторской задолженности на 16,4%. Динамика запасов составила 74,7%. Динамика показателя производственных запасов и его рост заслуживает в целом негативной оценки, поскольку темпы роста запасов значительно опережают темпы роста производства.

Таблица

Аналитический баланс предприятия (пассив)

Наименование	Кодс тро-ки	Факт _ 2009_	Оценка _ 2010 _	Прогноз _2011 _	Индекс роста
		Состав тыс руб.	структура, %	состав тыс .руб.	структура, %	состав тыс. руб.	структура, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9 = (7 : 3)
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ		8175	0,6	8715	0,5	8175	0,5	1,000
Уставный капитал	410
Добавочный капитал	420	11163	0,7	695	-	661	-	0,059
Резервный капитал	430	2165	0,1	2540	0,1	2165	0,1	1,000
Нераспределенная прибыль	470	152086	9,7	177232	10,2	180268	11,2	1,185
Итого по разделу III	490	174129	11,1	189182	10,8	191809	11,8	1,102
IV. ДОЛГО-СРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	590	527614	33,7	387324	22,1	274104	16,8	0,520
V. КРАТКО-СРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
Займы и кредиты	610	376278	24,1	456752	26,1	549867	33,8	1,461
Кредиторская задолженность	620	484184	31,0	717203	41,0	611312	37,6	1,263
Прочие обязательства краткосрочного свойства	630…660	1892	0,1	473	-	-	-	-
Итого по разделу V	690	862354	55,2	1174428	67,1	1161179	71,4	1,347
Баланс по пассиву	700	1564097	100%	1750934	100%	1627092	100%	1,040

Пассивы предприятия содержат как собственные, так и заемные источники финансирования. Причем на протяжении всего анализируемого периода преобладают заемные источники финансирования. Это говорит о том, что исследуемое предприятие финансово зависимо от внешних источников финансирования, что является негативной тенденцией.

Аналитический баланс предприятия (пассив)- предствален тремя разделами Капитал и резервы, Долгосрочные обязательства, Краткосрочные пассивы. Наибольшую долю занимает крткосрочные пассивы а так же долгосрочные обязательства. Данные таблицы показывают что заемный капитал в разы превышает собственный что говорит о финансовой зависимости предприятия.

капитал и резервы: 2009- 174129т.р. 2010- 189182т.р. 2011-191809т.р.

долгосрочные обязательства: 2009- 527614т.р. 2010-387324т.р. 2011- 274104т.р.

краткосрочные пассивы: 2009- 862354т.р. 2010-1174428т.р. 2011-1161179т.р.

В общей сумме преобладают заемные источники финансирования. Краткосрочные займы и кредиты имеют повышательную тенденцию. Их рост составил в 2011 году по сравнению с 2009 годом 173589 тыс. руб. темп роста составил 1,461

Но большую долю в краткосрочных обязательствах имеет кредиторская задолженность. В начале анализируемого периода, то есть в 2009 году, она составила 484104 тыс. руб; но уже в 2011 году соствила 611312 тыс. р. Таким образом за анализируемый период темп роста кредиторской задолженности составил 1,263.

Уставный капитал в структуре собственных средств остается неизменным на протяжении трех последних лет на уровне 8175 тыс.руб.

Позитивные тенденции видны в статье нераспределённой прибыли за три года фиксируется увеличение на 28 182 тыс. р. что расширяет возможности реинвестирования.

Таблица

Специфика формирования пассивов предприятия (_ 2011 _ год)

Наименование финансовых ресурсов	Код стр.	Формула	Состав, тыс. руб.	Структура, проценты	Динамика (темп пророста)
1	2	3	4	5	6
Кредиторская задолженность	620		611312	37.6	1,263
Займы и кредиты	610		549867	33,8	1,461
Долгосрочные обязательства	590		274104	16,8	0,520
Всего пассивы	П700			100%	1,040

Уменьшение долгосрочных обязательств наряду с ростом краткосрочных может привести к ухудшению финансовой устойчивости предприятия. Поскольку дебиторская задолженность больше чем кредиторская задолженность, у предприятия формируется нехватка денежных средств, что не позволяет в полной мере рассчитаться по текущим обязательствам.



Таблица

Матричный баланс предприятия (статический)

ПАССИВ АКТИВ	Уставный капитал	Добавочный капитал	Резервный капитал	Нераспре-деленная прибыль	Долго-срочные кредиты	Краткос-рочные займы	Креди-торская задолжен-ность	Прочие краткосроч. обяз-ва	БАЛАНС
	П410	П420	П430	П470	П590	П610	П620	(П630+…П660)	П700
0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Основные средства	А120	8715	661	-	94547					103923
Капитальные вложения	А130			-		3166				3166
Долгосрочные фин .вложения	А140			-	721					721
ИТОГО внеоборот-ные активы	А190	8715	661	-	95268	3166				107810
Запасы с НДС	(А210+А220)			2165	85000	270938	23123			381226
Дебиторы	(А230+А240)			-			526744	566226		1092970
Ликвидные средства	(А250+А260)			-				12374		12374
Прочие средства	А270			-				32712		32712
ИТОГО оборотные активы	А290			2165	85000	270938	549867	611312		1519282
БАЛАНС	А300	8715	661	2165	180268	274104	549867	611312		1627092

Схема показывает, из каких источников финансируется тот или иной актив предприятия.

Основные средства сформированы за счет собственного капитала и равны 103923 т.р.

Незавершенное строительство финансируется из долгосрочных займов и кредитов в размере 3166 т.р.

Долгосрочные финасовые вложения формируются за счет собственного капитала и составляют 721 т.р.

Наличность и денежные эквиваленты сформированы за счет кредиторской задолженности 121374 т.р.

Запасы с НДС обеспечиваются за счет краткосрочных займов и кредитов (23123 т.р.),

долгосрочных обязательств (270938 т.р.), а так же за счет резервного капитала (2165 т.р.) и нераспределённой прибыли (85000 т.р.)

Прочие средства финансируются за счет кредиторской задолженности и равны 32 712 т.р.

Таблица

Матричный баланс предприятия (динамический)

ПАССИВ АКТИВ	Уставный капитал	Добавоч-ный капитал	Резервный капитал	Нераспре-деленная прибыль	Долгос-рочные кредиты	Краткос-рочные займы	Креди-торская задолжен-ность	Прочие краткосроч. обяз-ва	БАЛАНС
	П410	П420	П430	П470	П590	П610	П620	(П630+…П660)	П700
0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Основные средства	А120	0	-10502	-	28182	-40265				-22585
Капитальные вложения	А30			-		-1794	3588			1794
Долгосрочные фин. вложения	А140			-		-721	1442			721
ИТОГО внеоборот-ные активы	А190	0	-10502	-	28182	-42780	5030			-20070
Запасы с НДС	(А210+А220)			0		-163491	168559	158423		163491
Дебиторы	(А230+А240)			-		-47239		-32965		-80204
Ликвидные средства	(А250+А260)			-				-32934		-32934
Прочие средства	А270			-				34604	-1892	32712
ИТОГО оборотные активы	А290					-210730	168559	127128	-1892	83065
БАЛАНС	А300	0	-10502	0	28182	-253510	173589	127128	-1892	62995

Матричный баланс (динамический) необходим для характеристики изменений в валюте баланса за определённый период времени.

Наглядно демонстрирует динамику измений в струткре финансирования активной части баланса так например большая часть активов профинансированы за счет краткосрочной кредиторской задолженности (127128 тыс. р.) и краткосрочных займов и кредитов

(173589 тыс.р.) Так же вявлено недополучение средств по таким статьям как расчеты с дебиторами(-80204 тыс. р.) и ликвидным средствам (-32934 тыс. р.)

Что позволяет сделать вывод- предприятия оперативно и эффективно распоряжается займами а так же кредиторской задолженности.

2.2 Оценка ликвидности активов и анализ платежеспособности предприятия

Показатели ликвидности характеризуют финансовое состояние хозяйствующего субъекта на краткосрочную перспективу, в то время как показатели платежеспособности оценивают финансовые возможности предприятия в долгосрочном аспекте.

При оценке ликвидности показатели этой группы позволяют описать и проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам. В основу алгоритма расчета этих показателей заложена идея сопоставления текущих активов (оборотных средств) с краткосрочными пассивами. В результате расчета устанавливается, в достаточной ли степени обеспечено предприятие оборотными средствами, необходимыми для расчетов с кредиторами по текущим операциям. Поскольку различные виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности (способностью и быстрой конвертации в абсолютно ликвидные средства - денежные средства), рассчитывают несколько коэффициентов ликвидности.

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Группировки осуществляют по отношению к балансу.

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Для проведения анализа ликвидности баланса актив и пассив группируют по следующим признакам:

1) по степени убывания ликвидности (актив);

2) по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

Оценку финансового состояния предприятия необходимо начать с расчета показателей, характеризующих платежеспособность объекта, так как именно текущая платежеспособность является наиболее чутким индикатором устойчивости финансового положения.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяют на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно (стр.260 формы № 1). В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) (стр. 250 формы № 1);

А2 - быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и прочие активы (стр. 240 + стр. 270 формы № 1), т. е. это активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время.

АЗ - медленно реализуемые активы (наименее ликвидные активы) -это статьи из раздела II баланса «Оборотные активы» (запасы за минусом расходов будущих периодов, налог на добавленную стоимость) и долгосрочные финансовые вложения (ДФВ) из раздела I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 210 - стр.216 + стр. 220 + стр. 140 формы № 1).

Товарные запасы не могут быть проданы до тех пор, пока не будет найден покупатель, что может занять некоторое время. Запасы сырья, материалов и незавершенной продукции могут потребовать предварительной обработки, прежде чем их можно будет продать и преобразовать в наличные средства;

А4 - труднореализуемые активы - активы, которые предназначены для длительного использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. Это статьи раздела «Внеоборотные активы» формы № 1, за исключением ДФВ, которые были включены в предыдущую группу, а также дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр. 216 + стр. 230).

Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия. Они более ликвидны, чем остальное имущество.

В ходе аналитической работы и при определении выводов необходимо учитывать, что данное разделение активов по степени ликвидности достаточно условно. Так, в составе одной из групп могут находиться такие активы, которые целесообразнее было бы отразить в составе другой группы. Кроме того, в пространственно-временном разрезе ценность конкретных активов, а значит, и их ликвидность не являются константой и могут изменяться в зависимости от различных обстоятельств.

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 - наиболее краткосрочные обязательства - кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства (стр. 620 + стр. 660 формы № 1).

П2 - краткосрочные пассивы, т. е. краткосрочные заемные средства (стр. 610 формы № 1);

П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 510 + стр. 520 формы № 1);

П4 - постоянные пассивы - статьи раздела «Капитал и резервы», а также статьи раздела «Краткосрочные обязательства», которые не вошли в предыдущую группу (стр. 490 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 формы № 1). Краткосрочные и долгосрочные обязательства, вместе взятые, называют внешними обязательствами.

Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Оно может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности. Для оценки реальной степени ликвидности предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое носит балансирующий характер. Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление А1 - П1 и А2 - П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение АЗ - ПЗ отражает перспективную ликвидность, на основе которой прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

Таблица

Локальная и комплексная оценка ликвидности баланса

Наименование	Финансовые коэффициенты ликвидности	Расчетные формулы	_2011 _ год
Ликвидность баланса	Коэффициент актуальной ликвидности
Ликвидность предприятия	Совокупный показатель ликвидности
Критериальные условия ликвидности
Локальные критерии	Интегральный критерий
А1 ? П1	А2 ? П2	А3 ? П3	(А1+А2) ? (П1+П2)

Коэффициент актуальной ликвидности показывает способность за счет наиболее ликвидных активов и быстро реализуемых покрывать наиболее срочные и краткосрочные пассивы. Этот показатель в 2011 г. Составил 0,47 что говорит неудовлетворительной оценки-предприятию не хватает денежных средств для покрытия наиболее срочных обязательств.

Ксов - совокупный показатель ликвидности предприятия, он характеризует общую ликвидность предприятия с учетом фактора реальности поступления денежных средств, в 2011г. показатель составил 0,88.

Таким образом, показатели, характеризующие ликвидность предприятия, находятся на среднем уровне, а уровень платежеспособности характеризуется лишь высокой долей медленно-реализуемых активов.



2.3 Оценка платежеспособности предприятия

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков).

Платежеспособность - это способность организации (предприятия) своевременно и в полной мере рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам денежного свойства, используя в качестве потенциальных источников текущие активы, включая отдельные элементы оборотных средств.

Уровень платежеспособности предприятия предопределен ликвидностью активов (баланса, предприятия).

Наименование	Алгоритм расчета	Коэффициенты платежеспособности
	числитель, тыс.руб.	знаменатель, тыс.руб.
	2009 факт	2010 оценка	2011 прогноз	2009 факт	2010 оценка	201 1прогноз	2009 факт	2010 оценка	2011 прогноз
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Коэффициент абсолют-ной ликвидности; денежное покрытие; («быстрый показатель»)	Наличные средства и денежные эквиваленты (А250+А260)	Краткосрочные обязательства предприятия (П610+П620)	0,05	0,017	0,010
	45308	20750	12374	860462	1173955	1161179
Коэффициент быстрой ликвидности; финансо-вое покрытие	Оборотные средства в денежной форме (А230+…+А260)	Краткосрочные привлеченные источники (П610+П620)	1,416	1,107	0,95
	1218482	1300684	1105344	860462	1173955	1161179
Коэффициент текущей ликвидности; общее покрытие; («текущий показатель»)	Текущие оборотные активы А290	Краткосрочные пассивы (П610+П620)	1,669	1,378	1,308
	1436217	1617912	1519282	860462	1173955	1161179
Коэффициент «критической» оценки; («лакмусовая бумажка»)	Оборотные средства без запасов сырья и материалов (А290-А211)	Краткосрочные обязательства (П610+П620)	1,561	1,252	1,213
	1347043	1468142	1406019	860462	1173955	1161179

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает способность предприятия покрывать свои краткосрочные обязательства за счет наличных средств и их эквивалентов. На анализируемом предприятии в 2011г. значение показателя составило 0,010, что в несколько раз ниже нормы (0,25)

Коэффициент быстрой ликвидности показывает способность предприятия покрывать свои долговые обязательства за счет денежных средств и поступлений при инкассации дебиторской задолженности. Значение показателя в 2009г. составило 1,416 что выше нормативного значения (1,0), но уже в 2011г. показатель составил 0,95, что ниже норматива. Это обусловлено ростом краткосрочных займов и снижением уровня оборотных средств в денежной форме.

Коэффициент текущей ликвидности отражает возможность предприятия отвечать по своим долговым обязательствам краткосрочного характера за счет текущих активов (денежные средства, дебиторская задолженность, запасы). Данный показатель принято считать приоритетным для российских предприятий, поскольку он выступает в качестве одного из критериев при оценке финансовой несостоятельности предприятия. На анализируемом предприятии данный показатель в 2009г. ниже нормы (2,0) и составляет 1,669, в 2011г. он снизился составил 1,308, что также ниже нормативного значения.

Коэффициент «критической» оценки («лакмусовая бумажка») позволяет определить способность предприятия отвечать по краткосрочным обязательствам за счет мобилизации дебиторских задолженностей, не прибегая к реализации запасов. На предприятии ОАО Хлебпром краткосрочные долговые обязательства в 2009г. погашаются за счет оборотных средств без запасов сырья и материалов на 156,1% в 2011г. на 121,3%. Что является наилучшим результатом в оценки платежеспособности предприятия, не смотря на тенденцию к снижению. Таким образом, только один коэффициент выше нормативного значения, но остаются два чьи показатели существенно ниже нормы.

Таблица

Нетрадиционные финансовые коэффициенты, используемые западными компаниями для оценки платежеспособности

Финансовые коэффициенты	Нормативы	_ 2011 _ год проект
наименование	формула
1	2	3	4
Абсолютная ликвидность		0,20	0,010
«Кислотный тест»		0,30	0,941
Золотое правило («узкий смысл»)		1,00	1,845
Золотое правило («широкий смысл»)		1,10	4,350
Правило Фулке		0,10-0,15	0,759
Формула Байера		2,50	4,194
Динамическое правило задолженности		2,15	3,565
Коэффициент Бивера		более 0,40	2,408

Коэффициент абсолютной ликвидности на анализируемом предприятии в 2011г. значение показателя составило 0,010, что в несколько раз ниже нормы (0,25) и значит предприятие может покрыть только 10% краткосрочных обязательств.

Коэффициент «кислотный тест» берет в расчет только ликвидные активы (без учета запасов). В сравнении с коэффициентом текущей ликвидности учитывает наиболее ликвидную часть текущих активов. Нормальное значение: не менее 0,3. В нашем случае коэффициент 0,941, что свидетельствует о том, что предприятие способно быстро оплатить самые срочные долги, не привлекая при этом такой источник, как запасы.

«Золотое правило» выполняется и в узком и в широком смысле, в связи со значительной величиной долгосрочных займов.

Наиболее явным моментом является эффективное управление заемными средствами, поскольку формула Байера и динамическое правило задолженности выполняется.

Коэффициент Бивера в разы превышает нормативное значение, что свидетельствует о том, что предприятие является платежеспособным на текущий момент и на перспективу в будущем.

Одной из основных задач анализа финансового состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.

2.4 Оценка и анализ финансовых результатов

Финансовые результаты предприятия (аналитические извлечения из формы №2)

Наименование	Код. стр.	Абсолютные значения, тыс.руб.	Индекс роста
		_ 2009 _Факт	_ 2010_оценка	_ 2011 _прогноз
1	2	3	4	5	6
ВЫРУЧКА (нетто) от продажи товаров (продукции, работ, услуг)	010	4401665	2471006	3357250	0,763
СЕБЕСТОИМОСТЬ проданных товаров (производственная себестоимость)	020	3672242	2559858	2915764	0,794
ВАЛОВАЯ ПРИБЫЛЬ	029	729423	(-)88852	441486	0,605
ПОЛНАЯ (КОММЕРЧЕСКАЯ) СЕБЕСТОИМОСТЬ (010-050)		3672242	2559858	2915764	0,794
КОММЕРЧЕСКИЕ РАСХОДЫ		-	-	-	-
УПРАВЛЕНЧЕСКИЕ РАСХОДЫ		-	-	-	-
ПРИБЫЛЬ ОТ ПРОДАЖ	050	729423	(-)88852	441486	0,605
ПРОЧИЕ ДОХОДЫ И РАСХОДЫ		-326349	-371564	-178878	0,548
ПРИБЫЛЬДО НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ	140	403074	(-)460416	262608	0,651
НАЛОГ НА ПРИБЫЛЬ и другие отложенные платежи	150	72591	23578	61068	0,841
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ отчетного года	190	330483	(-)436838	201540	0,610
Справочно:52% 53% 55%
Нераспределенная чистая при-быль (годовые реинвестиции)		171851,16	-231524,14	110847,2	0,645
Годовая амортизация		11677,66	10822,8	9592,89	0,821
Потенциал самофинансирования предприятия		139557,66	143844,8	117402,89	0,841
Цена капитала (банковский процент)		17%	18%	19%	1,117
Финансовые издержки по обслуживанию банковских заимствований		153661,64	151933,68	156554,5	1,018

Выручка в 2009г. Составила 4401665 тыс.. руб. но уменьшилась к 2011г. И составила 3357250 тыс. руб. снижение выручки от продаж расценивается, как отрицательный момент. Себестоимость составила в 2009г. 3672242 тыс. руб. и, сократившись на 20,6% составила 2915764 тыс.руб. в 2011г. Снижение себестоимости является относительно положительной тенденцией, на фоне снижения объемов выручки.

При этом Выручка предприятия выполняет обе свои функции:

а) покрывает текущие затраты, связанные с изготовлением и реализацией продукции.

Б) генерирует предприятию валовую прибыль.

Валовая прибыль в 2009г. Составила 729423 тыс. руб. и так же снизилась в 2011г. до 441486 тыс. руб. Темпы роста валовой прибыли должны превышать темпы роста выручки, что на анализируемом предприятии не выполняется.

Полученная предприятием прибыль позволяет формировать конечный финансовый результат - убытки, которые в 2010г. составили 436838 тыс. руб. за счет крупных прочих расходов а так же последствий мирового финансового кризиса, а в 2011г. предприятие получило чистую прибыль в размере 201540 тыс. руб. В основном рост произошел за счет выручки от продаж в 2010-2011 гг..

Коммерческие и управленческие расходы за анализируемый период отсутствуют.



3. Формирование, финансирование и эффективность использования текущих активов предприятия

Одной из основных задач анализа финансового состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние финансовых ресурсов предприятия, их формирование и использование, при котором осуществляется развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала, сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска.

Комплексная оценка финансовой устойчивости проведена с использованием относительных коэффициентов сгруппированных по общим признакам: оценка состояния текущих активов и оценка использования собственных оборотных средств.

Таблица

Оценка состояния и анализ использования текущих активов предприятия

Наименование	Алгоритм расчета	Абсолютное значения финансовых коэффициентов	Индекс роста
	числитель, млн. руб.	знаменатель, млн. руб.
	_ _ _факт	_ _ _оценка	_ _ _прогноз	_ _ _факт	_ _ _оценка	_ _ _прогноз	_ _ _факт	_ _ _оценка	_ _ _прогноз
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Коэффициент обора-чиваемости текущих активов предприятия	Годовая выручка от продаж	Текущие активыА290	3,061	1,522	2,200	0,718
	4401665	2471006	3357250	1436217	1617912	1519282
Коэффициент загрузки текущих активов в обороте предприятия	Оборотные средстваА290	Годовой объем реализации	0,326	0,654	0,450	1,388
	1436217	1617912	1519282	4401665	2471006	3357250
Длительность одного оборота текущих активов предприятия	360 дней	Коэффициент Оборачиваемости	117,647	236,842	163,636	1,390
	360	360	360	3,06	1,52	2,20
Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам предприятия	Оборотный капиталА290	Краткосрочные пассивыП690	1,665	1,371	1,300	0,780
	1436217	1617912	1519282	862354	1174428	1161179

Коэффициент оборачиваемости текущих активов показывает, сколько оборотов в течение года совершают текущие активы и сколько 1 руб. текущих активов приносит выручки от продаж. На ОАО Хлебпром текущие активы совершили в 2009г- 3,061 оборотов, в 2011г- 2,200 оборотов, т.е 1 рубль текущих активов приносил в 2009г 3,06 рубля, а в 2011г- 2,20 рубля. В динамике наблюдается снижение, что является отрицательным моментом, а это значит, что снижается эффективность использования активов. Снижение вызвано значительным увеличением производственных запасов, которые не участвуют в обороте.

Коэффициент загрузки текущих активов в обороте предприятия показывает, сколько необходимо использовать оборотных средств для получения 1 рубля выручки от продаж. Предприятие вкладывало в оборотные средства в 2009г- 32,6 коп, а в 2011г- 45,0 коп., для получения 1 рубля выручки. В динамике наблюдается тенденция роста, что является негативным моментом.

Длительность одного оборота текущих активов показывает, за сколько дней совершается 1 оборот оборотных средств. На предприятии 1 оборот оборотных средств составил в 2009г - 117,64 дней, а в 2011г - 163,6 дня. В динамике наблюдается тенденция к росту, что является негативной характеристикой, поскольку замедление оборачиваемости свидетельствует о снижении эффективности.

Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам предприятия показывает, в какой мере краткосрочные обязательства обеспечены текущими активами. коэффициент составил в 2009г- 1,665, а в 2011г- 1,30. Наблюдается тенденция к снижению, что является отрицательным моментом. Но при этом этот коэффициент соответствует нормативу (1,0) что означает, что краткосрочные обязательства полностью обеспечены текущими активами.

Таблица

Оценка использования собственных оборотных средств предприятия

Наименование	Алгоритм расчета	Абсолютное значения финансовых коэффициентов	Индекс роста
	числитель, млн.руб.	знаменатель, млн.руб.
	_ _ _факт	_ _ _оценка	_ _ _прогноз	_ _ _факт	_ _ _оценка	_ _ _прогноз	_ _ _факт	_ _ _оценка	_ _ _прогноз
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Уровень чистого оборотного капитала	Чистый оборотный капитал(П490+П590)-А190	Валюта балансаП700	0,360	0,256	0,221	0,611
	573863	443484	358103	1564097	1750934	1627092
Коэффициент устой-чивости структуры оборотных активов	Собственные оборотные средства(А290-П690)	Текущие активы предприятияА290	0,404	0,271	0,232	0,574
	573863	443484	358103	1436217	1617912	1519282
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	Чистый оборотный капитал(П490+П590)-А190	Запасы производственные(А210+А220)	2,631	1,395	0,939	0,356
	573863	443484	358103	217735	318210	318226
Коэффициент финансовой маневренности предприятия	Собственные оборотные средства(А290-П690)	Выручка от продаж	0,130	0,187	0,106	0,815
	573863	443484	358103	4401665	2471006	3357250

Уровень чистого оборотного капитала показывает, какую долю чистый оборотный капитал занимает в валюте баланса. На исследуемом предприятии чистый оборотный капитал составляет в2009г. - 36% а в 2011г. 22,1% в валюте баланса. В динамике наблюдается снижение, что является негативным моментом для предприятия.

Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов показывает, сколько приходиться собственных оборотных средств на 1 рубль капитала предприятия. На исследуемом предприятии каждый рубль текущих активов обеспечен собственными оборотными средствами в размере 40,4 коп. в 2099г. и 23,2 коп в 2011г. В динамике наблюдается снижение, что является негативным моментом для предприятия.

Коэффициент обеспеченности запасов показывает, в какой мере каждый рубль производственных запасов был обеспечен чистым оборотным капиталом. На исследуемом предприятии каждый рубль производственных запасов был обеспечен ЧОК в размере 2,63 руб. в 2009г и 0,94 руб в 2011г. В динамике наблюдается снижение, что является негативным моментом для предприятия.

Коэффициент финансовой маневренности предприятия показывает способность предприятия перебрасывать собственные оборотные средства с одного участка бизнеса на другие. На исследуемом предприятии доля СОС в выручке составила 13% в 2009г и 10,6% в 2011г. В динамике наблюдается снижение , что является отрицательным моментом.

Таблица

Формирование и финансирование производственных запасов предприятия

Наименование	Алгоритм расчета	Финансовые (балансовые) коэффициенты	Индекс роста
	числитель, млн. руб.	знаменатель, млн. руб.
	_ _ _факт	_ _ _оценка	_ _ _прогноз	_ _ _факт	_ _ _оценка	_ _ _прогноз	_ _ _факт	_ _ _оценка	_ _ _прогноз
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Доля производственных запасов в текущих активах предприятия	Запасы предприятияА210	Оборотные активыА290	0,152	0,196	0,241	1,585
	216435	313988	378139	1436217	1617912	1519282
Коэффициент спонтанного финансирования запасов	Чистый коммерческий кредит[П620 - (А230 + А240)]	Накопленные запасыА210	-3,183	-1,771	-1,273	0,399
	-688990	-558731	-481658	216435	313988	378139
Коэффициент обеспечения запасов чистым оборотным капиталом	Чистый оборотный капитал[(П490+П590)-А190]	Производственные запасыА210	2,650	1,410	0,955	0,360
	573863	443484	358103	216435	313988	378139
Коэффициент покрытия запасов за счет краткосрочных банковских заимствований	Займы и кредитыП610	Запасы сырья, материалов и т.п.А210	1,744	1.453	1,456	0,834
	376278	456752	549867	216435	313988	378139

Доля производственных запасов в текущих активах составила в 2009г. 15,2%, а в 2011г. 24,1%. В динамике наблюдается тенденция к росту.

Коэффициент спонтанного финансирования запасов. На ОАО Хлебпром ЧКК является отрицательным, что означает невозможность спонтанного финансирования запасов.

Коэффициент обеспечения запасов чистым оборотным капиталом характеризует долю финансирования накопленных запасов за счет чистого оборотного капитала. в 2009г -. 2,65, а в 2011г составляет 0,955 В динамике наблюдается тенденция к снижению, что является негативным моментом.

Коэффициент покрытия запасов за счет краткосрочных банковских заимствований показывает в какой мере запасы сырья и материалов обеспечены за счет займов и кредитов. На предприятии запасы покрываются за счет краткосрочных займов и кредитов в 2009г на 174,4%, в 2011г на 145,6%. В динамике наблюдается ситуация снижения.

Анализ показал, что источники финансирования производственных запасов не меняются, происходит только изменение объемов финансирования. Положительным моментом для предприятия является то, что в 2011 году произошло снижение финансирование запасов за счет краткосрочных займов на 28,8%.

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Скорость оборота средств -- это комплексный показатель организационно-технического уровня производственно-хозяйственной деятельности. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.

Длительность производственного цикла характеризует время, в течение которого производственные запасы преобразуются в готовую продукцию.

Длительность коммерческого цикла связана с инкассацией дебиторских задолженностей, интервал которой растянут от момента отгрузки продукции до зачисления денег на расчетный счет предприятия.

Производственный и коммерческий циклы в совокупности дают длительность операционного или производственно-коммерческого цикла: от формирования производственных запасов через изготовление и реализацию готовой продукции к поступлению денежных средств на расчетный счет предприятия.

Длительность "дней кредиторов" связана с расчетной дисциплиной, принятой на данном предприятии, при расчете с кредиторами.

Финансовый цикл определяет реальную потребность предприятия в оборотных средствах, необходимых ему для финансирования процесса изготовления и реализации продукции, и является разностью между длительностью операционного цикла и "днями кредиторов".

Наименование	_ 2009 _ факт	_ 2011 _ прогноз
	Алгоритм, тыс. руб.			Алгоритм, тыс. руб.
	числитель	знаменатель			числитель	знаменатель
Коэффициент оборачиваемости запасов	Выручка от продаж	Запасы		17,8	Выручка от продаж	Запасы		40,9
	4401665	217735	20,21		3357250	381226	8,80
Коэф. оборачиваемости дебиторских задолженностей(«дни дебиторов»)	Выручка от продаж	Дебиторская задолженность		96	Выручка от продаж	Дебиторская задолженность		117,3
	4401665	1173174	3,75		3357250	1092970	3,07
Крэф. оборачиваемости кредиторских задолженностей(«дни кредиторов»)	Выручка от продаж	Кредиторская задолженность		39,6	Выручка от продаж	Кредиторская задолженность		65,6
	4401665	484184	9,09		3357250	611312	5,49
Операционный цикл (К1+К2)		113,8		158,2
Финансовый цикл (К1+К2) - К3		74,2		92,6

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, сколько раз в течение года оборачиваются денежные средства, вложенные в запасы.

На исследуемом предприятии в течение года денежные средства оборачиваются в 2009г. 20,21 раз и в 2011г. 8,80 раз, длительность одного оборота в 2009г. составила 17,8 день, в 2011г. 40,9 день. В динамике наблюдается снижение коэффициента и увеличение длительности одного оборота, что является негативным моментом для предприятия.

Коэффициент оборачиваемости дебиторских задолженностей показывает, сколько раз в течение года оборачивается дебиторская задолженность и сколько каждый рубль погашенной дебиторской задолженности приносит выручки от продаж. На исследуемом предприятии дебиторская задолженность оборачивается 3,75 раз в 2009г. и 3,07 раз в 2011г., длительность одного оборота в 2009г. составила 96 дней, в 2011г. 117,3 дней. В динамике наблюдается снижение коэффициента и увеличение длительности одного оборота, что является негативным моментом для предприятия.

Коэффициент оборачиваемости кредиторских задолженностей показывает, сколько раз в год оборачивается кредиторская задолженность и сколько каждый рубль кредиторской задолженности приносит выручки от продаж. На исследуемом предприятии кредиторская задолженность оборачивается 9,09 раз в 2009г. и 5,49 раз в 2011г. длительность одного оборота в 2009г. 39,6 дней и в 2011 г. 65,6 дней В динамике наблюдается снижение коэффициента и увеличение длительности оборота, что является положительным моментом для предприятия, так как срок использования кредиторской задолженности предприятие заинтересовано увеличить.



Таблица

Циклы движения оборотных средств предприятия

Примечание	_2009 _ факт	_2011 _ прогноз	()	Темп роста
Производственный цикл	17,8	40,9	+23,1	2,291
Коммерческий цикл	96	117,3	+21,3	1,221
Операционный цикл	113,8	158,2	+44,4	1,390
«Дни кредитора»	39,6	65,6	+26	1,656
Финансовый цикл предприятия	74,2	92,6	+18,4	1,248

Операционный цикл - это период полного оборота денежных средств с момента формирования источников финансирования до их полного восполнения.

Операционный цикл можно разделить следующим образом:

а) Производственный и коммерческий циклы

б) Финансовый цикл и цикл использования кредиторских задолженностей

Длительность операционного цикла ограничена тремя факторами производственно-хозяйственной деятельности предприятия: от формирования производственных запасов через изготовление и реализацию готовой продукции к поступлению денежных средств на расчетный счет предприятия. Его минимизация равноценна уменьшению расчетной потребности предприятия в оборотных средствах. На исследуемом предприятии операционный цикл составил в 2009г. 113,8 дня и в 2011г. 158,2 дня. В динамике наблюдается увеличение, что является отрицательным моментом для предприятия. Причиной увеличения операционного цикла послужило увеличение производственных запасов.

Длительность производственного цикла характеризует время, в течение которого производственные запасы преобразуются в готовую продукцию. Его сокращение, что равноценно экономии оборотных средств, зависит в наибольшей степени от технологической и производственной дисциплины, характерных для данного предприятия.

Длительность коммерческого цикла связана с инкассацией дебиторских задолженностей, интервал которой растянут от момента отгрузки продукции до зачисления денег на расчетный счет предприятия, что позволяет считать коммерческий цикл «днями дебитора». Сокращение коммерческого цикла во многом зависит от грамотной маркетинговой политики, состояния договорных отношений с плательщиками, целенаправленной работы с дебиторами в части ускорения оплаты отгруженной продукции. На исследуемом предприятии коммерческий цикл составил в 2009г. 96 дней и в 2011г. 117,3 дней.

В динамике наблюдается незначительное увеличение, по причине продления договоров отсрочки с некоторыми контрагентами. Это отрицательный момент, т.к. это может привести к увеличению потребности в оборотных средствах, обслуживающих сферу обращения.

Поскольку в обороте предприятия постоянно задействованы кредиторские задолженности, их временное использование снижает потребность предприятия в привлечении оборотных средств, поддерживая его интерес в удлинении «дней кредиторов». «Дни кредитора» - период, в течение которого используются средства кредитора в обороте предприятия. На исследуемом предприятии «дни кредитора» составили в 2009г. 39,6 дня и в 2011г. 65,6 дня. Предприятие старается использовать любые возможности удержания денег в обороте. В динамике наблюдается увеличение, что является позитивным моментом, т.к. предприятие стремится увеличить использование кредиторских денег.

Длительность финансового цикла определяет реальную потребность предприятия в оборотных средствах, необходимых ему для финансирования процесса изготовления и реализации продукции. На исследуемом предприятии финансовый цикл составил 74,2 дней в 2009г., что означает отсутствие потребности в оборотных средствах, и 92,6 дней в 2011г. В динамике наблюдается увеличение, что является негативным моментом для предприятия.

4. Комплексное управление текущими активами и текущими пассивами предприятия

Комплексное управление текущими активами и текущими пассивами предприятия основывается на взаимосвязи трех экономических категорий: собственные оборотные средства (СОС), текущие финансовые потребности (ТФП) и денежные средства (ДС).

Наименование	Факт _ 2009 _	Оценка _ 2010 _	Прогноз 2011 _	Индекс роста
1	2	3	4	5
Текущие финансовые потребности (±)	928725	808109	895596	0,964
Собственные оборотные средства (±)	573863	443484	358103	0,624
Денежные средства (±) ДС = (СОС - ТФП)	-354862	-364625	-537493	1,514

Текущая финансовая потребность (ТФП) идеальна, когда равна нулю или отрицательна, в этом случае накопленная кредиторская задолженность достаточна для финансирования запасов и покрытия возникающего дефицита источников финансирования при несвоевременном покрытии дебиторской задолженности. На данном предприятии ТФП в 2009г. составляет в 928725 тыс. руб., в 2011г. она составляет 895596 тыс. руб.

Собственные оборотные средства (СОС) - это часть активов, которая финансируется за счет перманентного капитала, при условии, что СОС положительны и больше положительных ТФП. Что не соответствует ситуации на анализируемом предприятии в 2009г и в 2011г., поэтому наблюдается дефицит денежных средств в размере -354862 тыс. руб., в 2009г. и -537493 тыс. руб. в 2011г. Но в динамике происходит увеличение дефицита денежных средств что является крайне негативным фактором.

Чтобы исправить эту ситуацию можно предложить 2 варианта действий:

1 вариант: минимизация ТФП

1) Сокращение запасов через режим экономии без ущерба для производства;

2) Уменьшение дебиторских задолженностей без ущерба для доходов предприятия;

3) Удержание в обороте кредиторской задолженности без ущерба для имиджа предприятия;

2 вариант: максимизация СОС

1) Увеличение собственного капитала за счет реинвестиций из чистой прибыли;

2) Дополнительное привлечение в оборот предприятия долгосрочных кредитов и займов

3) Распродажа излишнего, неиспользуемого оборудования и других ненужных элементов внеоборотных активов.

Размещено на http://www.allbest.ru/

5. Оценка и диагностика финансовой и рыночной устойчивости предприятия

Таблица

Структурные характеристики имущественного потенциала (активов) предприятия

Наименование	Алгоритм расчета	Абсолютное значение финансовых коэффициентов	Индекс роста
	числитель, млн.руб.

Подобные документы

• Анализ экономической эффективности деятельности ОАО "Хлебпром" в 2011 году по сравнению с предыдущим годом

  Организационно-экономическая характеристика ОАО "Хлебпром". Комплексный анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Оценка деловой активности и эффективности ведения бизнеса. Общая экономическая эффективность фирмы.
  
  контрольная работа [36,2 K], добавлен 11.06.2014
  

• Анализ финансового состояния ОАО "Хлебпром"

  Организационно-экономическая характеристика предприятия. Анализ показателей эффективности использования денежных средств, доходов и расходов предприятия. Оценка финансового состояния ОАО "Хлебпром" и выработка рекомендаций по его усовершенствованию.
  
  контрольная работа [4,1 M], добавлен 03.02.2014
  

• Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия на примере ООО "Атрибут"

  Сущность ликвидности и платежеспособности предприятия. Эффективность использования имущества. Структура и динамика активов. Влияние факторов первого порядка на динамику коэффициента текущей ликвидности. Показатели оборачиваемости оборотных активов.
  
  дипломная работа [297,0 K], добавлен 04.04.2013
  

• Анализ финансового состояния предприятия за 2001 г

  Анализ текущих (оборотных) активов предприятия. Анализ денежных текущих активов. Анализ ликвидности совокупных активов. Анализ эффективности использования оборотных средств. Анализ совокупных пассивов. Оценка заёмных источников.
  
  курсовая работа [40,5 K], добавлен 15.10.2003
  

• Оценка финансового состояния ООО "Семена Руси" в условиях рынка

  Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО "Семена Руси". Корреляционно-регрессионный анализ и диагностика финансовых показателей: оценка платежеспособности и ликвидности активов; финансовая устойчивость; доходность и деловая активность.
  
  курсовая работа [115,9 K], добавлен 15.02.2014
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО "СРеЗ"

  Организационно-экономическая характеристика фирмы ООО "СРеЗ". Оценка активов и пассивов организации, её финансовая устойчивость. Источники формирования оборотных средств и анализ ликвидности фирмы. Платежеспособности и деловая активность предприятия.
  
  курсовая работа [380,3 K], добавлен 03.03.2015
  

• Оценка, анализ и диагностика финансового состояния предприятия на примере ООО "Уральский лес"

  Значение, цели, задачи и виды финансового анализа предприятия в современных условиях. Оценка состояния текущих активов, анализ эффективности использования оборотного капитала и диагностика источников финансирования текущих активов ООО "Уральский лес".
  
  дипломная работа [600,1 K], добавлен 30.06.2010
  

• Анализ состава, структуры активов и оценка рентабельности их использования

  Классификация активов предприятия, методика анализа их рентабельности. Анализ активов и их рентабельности на примере ООО "Алтай-Крупа". Состав и структура активов предприятия. Резервы повышения эффективности использования активов в ООО "Алтай-Крупа".
  
  курсовая работа [84,7 K], добавлен 06.05.2011
  

• Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Задачи анализа финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Методы определения ликвидности активов баланса. Структура имущества, источники его формирования. Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.
  
  контрольная работа [78,2 K], добавлен 05.12.2014
  

• Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Анализ имущественного состояния предприятия, финансовой устойчивости, автономности, платежеспособности. Оценка оборачиваемости оборотных активов. Анализ прибыли предприятия, факторный рентабельности. Анализ себестоимости реализованной продукции.
  
  курсовая работа [158,5 K], добавлен 25.01.2011
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам