Анализ финансового состояния предприятия ООО "Вожегалес"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение....................................................................................................................2

1. Анализ структуры пассива баланса. Оценка рыночной устойчивости предприятия.............................................................................................................5

2. Анализ активов предприятия.............................................................................9

3. Анализ взаимосвязи актива и пассива баланса. Оценка финансовой устойчивости предприятия...................................................................................11

4. Анализ эффективности и интенсивности использования капитала. Оценка деловой активности предприятия........................................................................17

5. Оценка финансового левериджа......................................................................23

6. Анализ платежеспособности предприятия.....................................................25

7. Оценка финансового состояния неплатежеспособного предприятия.........28

8. Анализ кредитоспособности предприятия.....................................................29

Заключение.............................................................................................................30

Список литературы................................................................................................31

Введение

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствуют о его хорошем финансовом состоянии.

Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли. В условиях рыночной экономики нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные. Следует владеть и такими понятиями рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализа.

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. При этом необходимо решать следующие задачи.

1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия.

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Для оценки устойчивости ФСП используется целая система показателей, характеризующих изменения:

а) структура капитала предприятия по его размещению и источникам образования;

б) эффективности и интенсивности его использования;

в) платежеспособности и кредитоспособности предприятия;

г) запаса его финансовой устойчивости.

Анализ ФСП основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

· с общепринятыми “нормами” для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

· с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

· с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения ФСП.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2), отчет о движении капитала (форма №3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухучета, которые расшифровывают и анализируют отдельные статьи баланса.

В данной работе сделан анализ финансового состояния предприятия ООО “Вожегалес”.

1. Анализ структуры пассива баланса. Оценка рыночной устойчивости предприятия

капитал леверидж кредитоспособность

Рыночная устойчивость предприятия характеризуется следующими показателями:

1) коэффициент финансовой автономности (независимости) предприятия = собственный капитал (4 раздел )/ сумма капитала (4,5,6 разделы);

коэффициент финансовой зависимости = заемный капитал (5,6 раздел)/ сумма капитала;

коэффициент финансового риска или плечо финансового рычага (отношение заемного капитала к собственному) = заемный капитал/собственный капитал.

Из таблицы 1 видно, что собственный капитал 1-й и 2-й квартал имеет тенденцию к понижению, в 3-м квартале повысился, и в 4-м опять пошел на понижение.

За 1-й квартал собственный капитал уменьшился на 10%, за 2-й квартал на 5%, за 3-й увеличился на 15%, и за 4-й уменьшился на 6%. Темпы роста собственного капитала в 1-м, 2-м, 4-м кварталах ниже темпов роста заемного капитала, а в 3-м квартале выше, поэтому в 1-м, 2-м, 4-м кварталах увеличилось плечо финансового рычага на 96% , 87%, 52% соответственно, а в 3-м квартале уменьшилось на 182% . Это свидетельствует о том, что в 1-м, 2-м, 4-м кварталах финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно повысилась и понизилась рыночная устойчивость предприятия, а в 3-м квартале, наоборот.

Плечо финансового рычага, по мнению экономистов, не должно превышать 0,5, т.к. оно равно 2,25 на конец года, это свидетельствует о рискованной политике предприятия. Это может послужить причиной неплатежеспособности. Такой риск можно оправдать при условии ускорения оборачиваемости оборотных средств за отчетный период.

Изучим динамику и структуру собственного ( раздел 4) и заемного (раздел 5,6) капитала (табл.2,3).

Доля уставного капитала в 1-й, 2-й и 4-й квартал снизилась соответственной на 9,68%, 5,59% и 3,96%, в 3-м квартале повысилась на 3,17%, в целом за год доля уставного капитала опустилась на 15,38%, а доля нераспределенной прибыли за год увеличилась на 9,19%, что свидетельствует о расширенном воспроизводстве. Часть прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов, использована на приобретение дополнительного оборудования, а часть - как источник финансирования текущих затрат.

В структуре заемного капитала доля банковского кредита увеличилась за счет долгосрочного и краткосрочного капитала соответственно на 7,31% и 5,03%, уменьшилась кредиторская задолженность за год на 13,49%. Следовательно, предприятие привлекло заемные средства в оборот, и тем самым сумело покрыть часть кредиторской задолженности.

Таблица 1 - Структура пассивов (обязательств) предприятия.

Показатель	На нач. 1кв	На кон. 1кв.	Изменение	2кв.	Изменение	3кв.	Изменение	4кв.	Изменения
1.Коэффициент финансовой независимости	0,37	0,27	- 0,1	0,22	- 0,05	0,37	+ 0,15	0,31	- 0,06
2.Коэффициент финансовой зависимости В том числе: долгосрочного капитал краткосрочного капит.	0,63 - 0,63	0,73 - 0,73	+0,1 - +0,1	0,78 - 0,78	+ 0,05 - +0,05	0,63 - 0,63	-0,15 - -0,15	0,69 0,07 0,62	+ 0,06 + 0,07 - 0,01
3.Коэффициент финансового риска	1,72	2,68	+ 0,96	3,55	+ 0,87	1,73	- 1,82	2,25	+0,52

2. Анализ активов предприятия

Изучим изменения в составе и структуре долгосрочных активов (раздел 1) и текущих (раздел 2) активов.

Из таблиц видно, что за отчетный год структура активов анализируемого предприятия существенно изменилась:

уменьшилась доля основного капитала, а оборотного соответственно увеличилась на 22,72 %,в том числе в сфере производства (запасы) за 1 квартал увеличились на 9,99 %, за остальные кварталы уменьшилась, и в целом за год уменьшилась на 3,62 %, в сфере обращения (с.240, с.260) увеличилась на 7,75 % и 18,59 % .

В связи с этим изменилось органическое строение капитала:

на начало года отношение основного капитала к оборотному ([2862432/4679946] 100 %) = 61,2 %,

а на конец - ([2284595/ 12715420] 100 %) = 17,96 %, что будет значительно способствовать ускорению оборачиваемости.

Проанализируем более подробно текущие активы (раздел 2). Наибольший удельный вес в текущих активах занимает дебиторская задолженность (платежи до 12 месяцев) и запасы. На них на начало года приходилось 36,33 % и 25,56 % соответственно. К концу года их абсолютная сумма увеличилась, доля дебиторской задолженности (платежи до 12 месяцев) увеличилась на 7,75 %, а доля запасов уменьшилась на 3,62 %. Увеличились денежные средства в абсолютном отношении и их удельный вес в текущих активах на 18,59 %.

Увеличение денег на счетах в банке свидетельствует об укреплении ФСП. В данном случае предприятие расширило свою. деятельность по продаже леса, по этому выросло число покупателей, а соответственно и дебиторская задолженность.

С другой стороны, можно предложить предприятию сократить отгрузку леса, тогда счета дебиторов уменьшатся. Имеет место нормальная дебиторская задолженность, т.е. платежи до 12 месяцев, просроченной дебиторской задолженности предприятие не имеет. Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов.

3. Анализ взаимосвязи актива и пассива баланса. Оценка финансовой устойчивости предприятия.

1) Определим, сколько собственного капитала используется в обороте

Таблица 2 - Использование собственного капитала в обороте.

	на нач. 1 кв.	на кон. 1 кв.	2 кв	3 кв.	4 кв.
Общая сумма постоянного капитала (сумма 4 и 5 разделов)	2777279	2788427	2849326	4618135	4618135
Общая сумма внеоборотных активов (1 раздел)	2862432	3028069	3948688	3072094	2284595
Сумма собственных оборотных средств	-85153	-239642	-1099362	1546041	2333540

Определяем как разность общей суммы постоянного капитала и общей суммы внеоборотных активов. Текущие активы в 1-м и 2-м квартале состоят полностью из переменной части, которая создана за счет краткосрочных обязательств предприятия, что свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения. В 3-м и 4-м квартале текущие активы уже состоят из переменной и постоянной части.

Появляется и растет собственный оборотный капитал.

2) Сумму собственного оборотного капитала можно рассчитать и таким образом: от общей стоимости текущих активов вычесть сумму краткосрочных финансовых обязательств.

Таблица 3 - Соотношение собственного и заемного капиталов

	на нач. 1 кв.	на конец 1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Общая сумма текущих активов (раздел 2)	4679946	7239954	9029145	9911415	12715420
Общая сумма краткосрочных долгов (раздел 6)	4765099	7479596	10128507	7975979	9284890
Сумма собственного оборотного капитала	-85153	-239642	-1099362	1546041	2333540
Доля в сумме текущих активов, % собственного капитала заемного	-- 100	-- 100	-- 100	15,6 84,4	18,4 81,6

Данные показывают, что на начало года в 1-й и 2-й квартал текущие активы были полностью сформированы за счет текущих средств, а в 3-м и 4-м квартале, соответственно, доля заемных средств в формировании текущих активов составила 84,4 % и 81,6 %, а собственных - 15,6 % и 18,4 %. Если предприятие будет и в дальнейшем такими темпами накапливать собственный капитал, то скоро оно достигнет оптимального соотношения собственных и заемных средств.

Оптимальным может считаться соотношение наполовину, тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

Рассчитаем структуру распределения собственного капитала, т.е. долю собственного оборотного капитала и долю собственного основного капитала в общей его сумме.

Коэффициент маневренности капитала = Собственный оборотный капитал / Общая сумма собственного капитала.

Таблица 4 - Структура распределения собственного капитала

	на нач. 1кв.	на конец 1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Сумма собственного оборотного капитала	0	0	0	1546041	2333540
Общая сумма собственного капитала (раздел 4)	2777279	2788427	2849326	4618135	4618135
Коэффициент маневренности собственного капитала	0	0	0	0,34	0,51

На данном предприятии по состоянию на конец года доля собственного капитала, находящегося в обороте возросла на 51 % . Это следует оценить положительно. Чем больше коэффициент маневренности, тем обеспечивается большая гибкость в использовании собственных оборотных средств.

4) Обеспеченность материальных оборотных средств собственными источниками финансирования

Таблица 5 - Обеспеченность материальных оборотных средств собственными источниками финансирования

	на нач. 1кв.	на конец 1кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Сумма собственного оборотного капитала	0	0	0	1546041	2333540
Сумма материальных оборотных фондов (раздел 2.1)	1927761	3650456	3540282	3290971	3290971
Процент обеспеченности	0	0	0	47	70,9

Отсюда видно, что материальные оборотные фонды на начало года и 1-й и 2-й квартал совсем не были обеспечены собственными источниками финансирования, а на конец 3-го и 4-го квартала процент обеспеченности составил 47 % и 70,9 %. это свидетельствует о том, что степень зависимости предприятия от внешних инвесторов снизилась.

Определение финансовой устойчивости предприятия:

- общая величина запасов и затрат (33) равна сумме с.210 и 220 актива баланса;

- наличие собственных оборотных средств (СОС) = капитал и резервы (с.490) - внеоборотные активы (с.190) - убытки (390);

- кредиты банка (Долгосрочные пассивы с.590 + заемные средства с.610) КБ;

- общая величина основных источников формирования запасов и затрат = собственные оборотные средства + кредиты банка.

Таблица 6 - Обеспеченность материальных оборотных средств собственными источниками

	на нач. 1кв.	на конец 1кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Запасы , затраты	1927761	3650456	3540282	3290971	3290971
Собственные оборотные средства	85153	-239642	-1099362	1546091	2333540
Кредиты банка	370000	120000	0	0	3587899
Общая величина основных источников формирования оборотных средств и функциональных запасов и затрат	284847	-119642	-1099362	1546041	5921439
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств	0,15	-0,033	-0,31	0,47	1,8

Из таблицы видно, что в начале года финансовое положение предприятия было кризисное. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств: 0,15 1, и далее кризис продолжал углубляться до конца 2-го квартала, коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств уменьшался и составил в 1-м и 2-м квартале соответственно - 0,33 и - 0,31.

В 3-м квартале финансовое положение начало улучшаться, но все же было кризисным КОЗ = 0,47 и в конце года положение предприятия стало абсолютно устойчивым КОЗ = 1,8, за счет привлечения долгосрочных и краткосрочных кредитов и увеличения собственных оборотных средств.

Анализ влияния факторов на изменение наличия собственного и оборотного капитала.

Таблица 7

Фактор	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
1	2	3	4	5
1.Постоянный капитал. Уставный капитал. Добавленный и резервный капитал . 1.3Спец.фонды и целевое финансирование. 1.4Сумма перераспределенной прибыли. 1.5Долгосрочные кредиты	0 +11148 0 0 0	0 +60899 0 0 0	+412480 -22195 0 +1378524 0	+412480 +49852 0 +1378524 +1096990
Долгосрочные активы. Основные средства. 2.3Долгосрочные финансовые вложения	-166899 0	-922234 0	+883344 0	+581710 0
1		3	4	5
2.4Незавершенные капитальные вложения. 2.5Нематериальные активы	0 +1262	0 +930	0 -6750	0 -4558
ИТОГО	-154489	-859720	+2645403	2418693

Из таблицы видно, что за 1-й и 2-й квартал оборотные средства ушли в основном на приобретение основных средств и они уменьшились соответственно на 154489 рублей и 859720 рублей, в 3-м и 4-м квартале сумма собственного капитала увеличилась соответственно на 2645403 и 2418693 рублей. Это произошло главным образом за счет прироста основного капитала, суммы перераспределенной прибыли, долгосрочных кредитов и уменьшения основных средств.

расчет влияния факторов на изменение темпов роста собственного капитала (см. отчет о финансовых результатах - форма2).

TСК = R_п К_об К₃ Д

Таблица 8

	на нач. 1 кв.	на конец 1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Рентабельность продаж Rп (чистая прибыль/выручка)	0	25,62	34,45	20,15	0
Оборачиваемость капитала Коб (выручка/сумма капитала)	0	0,31	0,51	0,76	0
Коэффициент, характеризующий финансовую активность предприятия на привлечение заемных средств Кз (сумма капитала/ собственный капитал)	2,7	3,7	4,55	2,7	3,23
Процент отчислений чистой прибыли на развитие производства Дотч (нераспределенная прибыль/чистая прибыль)	0	0	0	0,46	0

Первые два фактора отражают действие фактической финансовой политики. Предприятие увеличивает оборачиваемость капитала и увеличивает рентабельность продаж до 3 квартала, тем самым способствует росту собственного капитала, а с 3 квартала уменьшается рентабельность продаж, которая наоборот уменьшает собственный капитал.

Два последних фактора отражают стратегическую финансовую политику. Правильно выбранная финансовая политика, расширение рынков сбыта ведет к увеличению объема продаж и прибыли предприятия, повышают уровень рентабельности продаж и скорость оборота капитала. В то же время, нерациональная инвестиционная политика может снизить результат первых двух факторов.

4. Анализ эффективности и интенсивности использования капитала. Оценка деловой активности предприятия

Эффективность использования капитала характеризуется его отдачей (рентабельностью).

Рентабельность капитала: R_к = (сумма прибыли) / (среднегодовая сумма основного и оборотного капитала).

Характеристика интенсивности использования капитала - коэффициент его оборачиваемости: Коб = (выручка от реализации продукции) / (среднегодовая стоимость капитала).

Доходность инвестированного капитала ЭР = рентабельность продаж (R_п) коэффициент оборачиваемости (К_об).

Эти показатели применяются в качестве основных при оценке финансового состояния и деловой активности предприятия.

Расчет влияния факторов на изменение уровня рентабельности капитала можно произвести методом абсолютных разниц (табл.11).

Таблица 9 - Показатели эффективности использования капитала

Показатели	на нач. 1 кв.	на конец 1 кв	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Прибыль предприятия, руб.	0	819060	2286512	1997574	0
Выручка от реализации продукции, руб.	0	3196576	6637388	9913965	0
Средняя сумма капитала, руб.	7542378	10268023	12977833	12983509	15000015
Рентабельность капитала, %	0	7,98	17,62	15,39	0
Рентабельность продаж, %	0	25,62	34,45	20,15	0
Коэффициент оборачиваемости капитала	0	0,31	0,51	0,76	0
Изменение рентабельности капитала за счет: рентабельности продаж коэффициента оборачиваемости Всего	- - -	0 +7,98 +7,98	+2,75 +6,89 9,64	-7,28 +5,05 -2,23	- - -

Изменение рентабельности капитала за счет:

рентабельности продаж

ЭР = R _п К_об1

ЭР = К _об R_{п 2}

Данные таблицы 9 показывают, что за первые три квартала отдача капитала повысилась за счет ускорения его оборачиваемости соответственно на 7,98 %, 6,89 % и 5,05%, во 2-й квартал также повысился уровень рентабельности продаж на 2,75%, по этому рентабельность капитала за 1 и 2 квартал выросла соответственно на 7,98% и 9,64%, но в 3-м квартале рентабельность продаж уменьшилась на 7,28 %, и несмотря на рост оборачиваемости, отдача капитала уменьшилась на 2,23 %.

Анализ продолжительности оборота капитала.

Продолжительность одного оборота П _об = [ (среднегодовая стоимость капитала К ) ( количество календарных дней в периоде Д ) ] / ( выручка от реализации );

П _об =Д / К _об;

Д = 60 дней - квартал.

Таблица 10

	Средние остатки, тыс. руб.	Продолжительность оборота, дни
	начало 1 кв.	конец 1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.	на нач. 1 кв.	на конец 1 кв. отклонение	2 кв. отклон	3 кв. отклон	4 кв. отклон
Выручка	0	3196576	6637388	9913965	0	-	-	-	-	-
Общая сумма капитала	7542378	10268023	12977833	12983509	15000015	-	192,03	114,88 -77,16	77,33 -37,,54	-
В том, числе основного	2862432	3028069	3948688	3072094	2284595	-	56,84	35,70 -21,14	18, 59 -17,11	-
оборотного	4679946	7239954	9029145	9911415	12715420	-	135,19	79,18 -56,02	58,74 -20,03	-
В том числе денежная наличность	11794	2157	-719	+7501	2811506	-	0,04	0,006 -0,034	0,045 +0,039	-
дебиторы	2740391	3575521	5485991	6612943	6612943	-	67,11	29,53 -17,52	18,67 -9,57	-
запасы	1899899	3625125	3266951	3084078	3084078	-	68,09 -	29,53 -38,51	18,67 -10,86	-

Данные таблицы 10 показывают, что продолжительность оборота всего капитала за три квартала сократилась больше, чем в два раза. Это связано с тем, что продолжительность оборота основного капитала сократилась в 3 раза за счет использования оборудования в 2-е смены и продаже устаревшего, и продолжительность оборота оборотного капитала сократилась в 2 раза за счет увеличения оборачиваемости запасов более, чем в 3 раза и дебиторской задолженности в 1,5 раза.

Значительное сокращение времени обращения можно достигнуть за счет ускорения расчетов должников предприятию, а также за счет ускорения отгрузки и перевозки.

Продолжительность оборота капитала во многом зависит и от соотношения основного и оборотного капитала.

П _об = П _{об. к} / УД _{об. к} , где:

П _об - средняя продолжительность оборота общей величины капитала

П _{об. к} - продолжительность оборота оборотного капитала (см.табл.10);

УД _{об. к} - удельный вес оборотного капитала в общей сумме.

Для расчета влияния данных факторов используем способ цепной подстановки.

Для 1 и 2 кварталов:

П _{об 1} = П _{об. к 1}/ УД _{об. к 1} = 135,19/0,7051 = 192,03 дн.

П _{об усл.1} = П _{об. к 1}/ УД _{об. к 2} = 135,19/0,6957 =194,3 дн.

П _{об 2} = П _{об. к2}/ УД _{об. к 2} = 79,18/ 0,6957 114,88 дн.

Для 2 и 3 квартала:

П _{об усл.} = П _{об к 2} / УД _{об к 3} = 79,18/ 0,7634 = 103,72 дн.

П _{об 3} = П _{об к 3} /УД _{об 3} = 58,74/0,7634 77,33 дн.

Из этих данных видно, что общая оборачиваемость капитала ускорилась во 2, 3 кв. соответственно на 77,16 дней и 37,58 дней, в том числе за счет ускорения оборачиваемости текущих активов на 79,42 дня (114,88 - 194,3) и на 26,39 дня (77,33 - 103,72) соответственно, и в 3-м квартале за счет увеличения доли оборотного капитала на 11,15 дня (103,72 - 114,88), и замедлилась во 2-м квартале за счет уменьшения доли оборотного капитала на 2,26 дня (194,3 - 192,03).

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости.

Э = [ (выручка фактическая) / (дни периода)] П _об

Э₂ = (6637388/60) ( - 77,16 ) = - 8535681 тыс. руб.

Э₃ = (9913965/60) (- 37,54 ) = - 62028378 тыс. руб.

В связи с ускорением оборачиваемости капитала во 2-м и 3-м квартале соответственно на 77,16 дней и 37,54 дня относительно высвобождено из оборота 8535681 руб. и 6202837 тыс. руб.

Увеличение суммы прибыли за счет изменения коэффициента оборачиваемости.

П _{к об} = К _об R_{п 2} К ₂ , где

R _п - рентабельность продаж (см. табл.9)

К - среднегодовая сумма капитала (см. табл.9)

П _{к об 2} = (0,51 - 0,31) 0,3445 12977833 = 894173 руб.

П _{к об 3} = (0,76 - 0,51) 0,2015 12983509 = 654044 руб.

Ускорение оборачиваемости во 2-м и 3-м кварталах обеспечило прирост прибыли на сумму 894173 руб. и 654044 руб. соответственно.

5. Оценка финансового левериджа

Финансовый леверидж - взаимосвязь между прибылью и соотношением собственного и заемного капитала.

Рентабельность собственного капитала:

РСК = ЧП/СК = (ЭП - Н _приб.)/СК,

где ЧП - чистая прибыль (отчет о финансовых результатах форма №2);

СК - раздел 4 баланса

РСК₁ = 698,207/ 2788,427 = 0,2503

РСК₂ = 1559,985/2849326 = 0,5475

РСК₃ = 1431608/4618138 = 0,3099

Таблица 11 - Анализ финансового риска

	на нач. 1 кв.	на кон. 1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Общая сумма капитала, руб.	7542378	10268023	12977833	12983509	15000015
Доля заемного капитала, %.	0,63	0,73	0,78	0,63	0,69
Валовая прибыль	0	819,060	2286,512	1997574	0
Уплаченные %	0	0	0	0	0
Налог на прибыль	0	120853	726527	565966	0
РСК, %	0	25,03	54,75	30,99	0
ЭП %	-	100	179,16	-12,63	-100
ЧП	-	100	123,42	-8,22	-100
К фл	-	1	0,68	0,65	1

Приведенные данные показывают, что предприятие финансирует свою деятельность в основном за счет заемного капитала. В данной ситуации изменение валовой прибыли на 1 % приводит почти к такому же увеличению или уменьшению чистой прибыли. Нетрудно заметить, что с возрастанием доли заемного капитала повышается диапазон вариации рентабельности собственного капитала (РСК), коэффициента финансового левериджа и чистой прибыли. Это свидетельствует о повышении степени финансового риска инвестирования при высоком плече финансового рычага

6. Анализ платежеспособности

Одним из показателей, характеризующих ФСП, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения.

Наиболее ликвидные активы (А1) - деньги и краткосрочные финансовые вложения; быстро реализуемые активы (А2) готовая продукция; товарпы отгруженные и дебиторская задолженность; медленно реализуемые активы (А3) - производственные запасы и незавершенное производство; трудно реализуемые активы (А4) - внеоборотные активы.

Соответственно на 4 группы разбиваются и платежеспособные обязательства предприятия:

· наиболее срочные обязательства (П1);

· краткосрочные пассивы (П2);

· долгосрочные пассивы (П3);

· постоянные пассивы (П4) (таблица 15).

Коэффициент текущей платежеспособности = А1/А2 (таблица 12).

Абсолютный показатель ликвидности = А1/(сумма 6 раздела баланса).

Его значение принимается достаточным, если он выше 0,25 - 0,30. Если предприятие в текущий момент может на 25 - 30 % погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной. На анализируемом предприятии (таблица 16) на начало 1 кв. абсолютный коэффициент ликвидности составлял 0,0024 (11794/4765099); на конец 1 кв. 0,0024 (2157/7479596)); на 2 кв. 0,0007 (719/10128507); на 3 кв. 0,0009 (2811506/9284890), это свидетельствует о низком уровне ликвидности баланса и очень низкой платежеспособности. Только в конце года положение выправилось и платежеспособность предприятия стала нормальной.

Промежуточный коэффициент ликвидности = (А1 + А2)/ (сумма 6 раздела). Удовлетворяет обычно соотношение 1: 1, но т. к. на данном предприятии большую долю составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать, по этому требуется соотношение 1: 1,5. На данном предприятии (таблица 12) на начало 1 кв. -0,5775; на конец 1 кв. - 0,4783, на 2 кв. - 0,5417; на 3 кв. - 0,8300; на конец года - 1,0150.

Общий коэффициент ликвидности = раздел 2 баланса / 6 раздел баланса. Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5 - 2. На нашем предприятии величина коэффициента в течение года была значительно ниже норматива, но к концу года она приблизилась к нормативному, и стала 1,37 за счет денежных средств, но все таки предприятие неплатежеспособно.

Объективная оценка ликвидности.

К_лик. = (текущие активы/ балансовая прибыль) (балансовая прибыль/ краткосрочные долги) = х ₁ х ₂

К _{лик 1 на нач.} = (4679946/0) (0/4765099) = -

К _{лик. 1 на конец} = (7239954/819060)(819060/7479596) = 8,84 0,1095 = 0,9679

К_лик.2 = (0,029145/2286512)(2286512/10128507) = 3,9488 0,2257 = 0,89

К_{лик 3} = (9911415/1997574)(1997574) =4,9617 0,2504= 1,24

К _{лик 4} = (12715420/0) (0/9284890) = - , где

х₁ - показатель, характеризующий стоимость текущих активов, приходящихся на рубль прибыли;

х₂ - показатель, свидетельствующий о способности предприятия погашать свои долги за счет результатов своей деятельности, он характеризует устойчивость финансов.

Его величина на данном предприятии низкая, что говорит о критическом финансовом положении.

Так как общий коэффициент ликвидности на конец года имеет значение 1,37 - ниже нормативного (1,5 - 2).

Сосчитаем коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (таблица 12)

К _осс = [( текущие активы - текущие пассивы)/ (текущие активы)]

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец года составляет 0,16, что ниже нормативного (0,3), по этому необходимо сделать оценку финансового состояния неплатежеспособного предприятия.

Таблица12 - Коэффициенты, характеризующие платежеспособность

Наименование	нач. 1кв.	конец 1 кв.	2кв.	3кв.	4кв.
Коэффициент текущей платежеспособности	0,0031	0,0003	0,0001	0,0009	0,502
Абсолютный показатель ликвидности	0,0024	0,0002	0,0007	0,0009	0,3028
Промежуточный коэф-фициент ликвидности	0,58	0,48	0,54	0,83	1,02
Общий коэффициент ликвидности	0,97	0,96	0,89	1,24	1,37
Коэффициент обеспечен-ности собственными оборотными средствами	-0,02	-0,03	-0,12	0,16	0,18

7. Оценка финансового состояния неплатежеспособного предприятия

Коэффициент восстановления платежеспособности (к _{в п}) за период равный 6-ти месяцам.

к _{в п} = [ ( К _{лик 1} + (6 / Т) )( К _{лик 1} - К _{лик 0} )] / К _{лик норм} , где

К _{лик 1} и К_{лик 0} - соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

К _{лик норм} - нормативное значение общего коэффициента ликвидности;

6 - период восстановления платежеспособности, мес.,

Т - отчетный период, в мес.

К _{в п} = [ (1,37 + (6/12) (1,37 - 0,97) ]/ 1,5 = 1,047

Так как К _{в п} = 1,047 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность.

По этому можно принять решение об отсрочке признания предприятия неплатежеспособным в течение 6 месяцев.

8. Анализ кредитоспособности предприятия

Кредитоспособность - это такое финансовое состояние, которое позволяет получить кредит и своевременно его возвратить. Так как общий коэффициент ликвидности 1,37 1,5 , то это означает, что банк имеет дело с некридитоспособным предприятием, и банк может выдать ему кредит только на особых условиях или под большой %.

Заключение

По результатам анализа финансового состояния, общая оценка финансового состояния удовлетворительная, так как перед предприятием состоит проблема выживания.

Для того чтобы финансовое состояние улучшилось нужно провести ряд комплексных мер.

Оптимизировать учет затрат.

Провести работу по взиманию с дебиторов в сумме 2804005 тыс. руб. и рассчитаться с кредиторами в сумме 2375979 тыс. руб.

Источниками гашения кредиторской задолженности могут служить, как денежные средства полученные от гашения дебиторской задолженности, так и выручка предприятия, а так же полученные долгосрочные кредиты банков.

Список литературы

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Мн.: ИП Экоперспектива, 1997.- 498 с.

Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Под. ред. В.И. Стражева. Минск: Вышэйшая школа, 1995.

Баканов М.И., Шеремет А.Д. теория анализа хозяйственной деятельности.

Учебник, 3-е переработанное и дополненное издание: М.: Финансы и статистика, 1994.

4. Балабонов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта . М.: Финансы и статистика, 1994.

5. Барнгольц С.Б. Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этапе развития. М.: Финансы и статистика,1984.

Размещено на Аllbest.ru