Управление текущими активами и текущими обязательствами

Денежный поток ? это совокупность распределенных во времени объемов поступления и выбытия денежных средств в процессе хозяйственной деятельности организации.

Для осуществления нормальной жизнедеятельности организация должна располагать оптимальной суммой денежных средств. Недостаток денежных средств может негативно отразиться на деятельности организации и привести к неплатежеспособности, снижению ликвидности, убыточности и даже к банкротству. Избыток денежных средств так же может иметь отрицательные последствия для организации. Чтобы принимать оптимальные управленческие решения, связанные с движением денежных средств, для достижения наилучшего эффекта хозяйственной деятельности руководству организации нужна постоянная осведомленность о состоянии денежных средств. Следовательно, необходимы систематический денежный анализ и оценка денежных потоков организации.

Целью анализа денежных потоков является ? получение необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходование денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков. С 1 января 2000 г. в РФ действует новая форма бухгалтерской отчетности № 4 «Отчет о движении денежных средств».

Отчет содержит сведения о потоках денежных средств: поступление, направление денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации и остатки денежных средств на начало и конец отчетного периода. В соответствии с международными стандартами финансовой отчетности, а так же ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организаций в процессе составления» и анализа «Отчета о движении денежных средств» рекомендуется использовать прямой и косвенный методы.

Прямой метод анализа движения денежных средств заключается в рассмотрении данных о положительных и отрицательных денежных потоках организации, сформированных на основе кассового метода путем включения в отчет хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями. Этот метод основан на сравнении показателей, содержащихся в отчете «О движении денежных средств», начислении и оценке необходимых величин (абсолютных и относительных отклонений, темпов роста, удельного веса отдельных показателей притока и оттока денежных средств в общем объеме положительных и отрицательных денежных потоков), за отчетный период, а также оценке динамики исследуемых показателей. Прямой метод анализа денежных потоков имеет один недостаток: он не позволяет проанализировать влияние различных факторов на изменение остатка денежных средств во взаимосвязи с изменением показателей, формирующих финансовые результаты деятельности организации. С этой целью используется косвенный метод формирования отчета и его анализа.

Управление денежными активами или остатками денежных средств и их эквивалентов, постоянно находящимися в распоряжении предприятия, составляет неотъемлемую часть функции общего управления оборотными активами. Размер остатка денежных активов, которым оперирует предприятия в процессе хозяйственной деятельности, определяет уровень его абсолютной платежеспособности, характеризует его инвестиционные возможности.

Основной целью финансового менеджмента в процессе управления денежными активами является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия. Наряду с этой целью важной задачей в процессе управления денежными активами является обеспечение эффективного использования временно свободных денежных средств.

Устойчивое финансовое положение предприятия является важнейшим фактором его застрахованности от возможного банкротства. С этих позиций важно знать насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов.

Коэффициенты платежеспособности и ликвидности отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства легкореализуемыми средствами. Высокое значение данных коэффициентов свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия, низкое их значение - о возможных проблемах с денежной наличностью и затруднениях в дальнейшей операционной деятельности. В то же время очень большое значение коэффициентов свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы.

По данным бухгалтерской (финансовой) отчетности рассчитаем следующие показатели платежеспособности и ликвидности:

1) коэффициент текущей платежеспособности (покрытия);

2) коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности;

3) коэффициент абсолютной ликвидности.

При исчислении финансовых показателей платежеспособности и ликвидности за базу для расчета принимается сумма краткосрочных обязательств предприятия.

Этот коэффициент характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и погашения его срочных обязательств. Рекомендуемое значение больше 2.

Этот коэффициент используют в качестве одного из основных показателей платежеспособности и ликвидности, так как он показывает, в какой степени краткосрочные обязательства предприятия покрываются его оборотными активами, способными, как предполагается, превратиться в денежную форму в сроки, совпадающие с погашением долгов.

Этот коэффициент позволяет лучше, чем коэффициент текущей ликвидности оценить платежеспособность, так как включает при расчете в состав активов их наиболее ликвидную часть. Рекомендуемое значение 1.

Чем больше величина этого коэффициента, тем больше гарантия погашения долгов. Нормальное ограничение, когда коэффициент больше 0,2

Общий уровень срочной ликвидности оборотных активов должен обеспечивать необходимый уровень платежеспособности предприятия по текущим финансовым обязательствам. В этих целях с учетом объема и графика предстоящего платежного оборота должна быть определена доля оборотных активов в форме денежных средств, высоко и средне неликвидных активов.

Оборотные активы должны генерировать определенную прибыль при использовании в операционной деятельности предприятия. Вместе с тем, отдельные виды оборотных активов способны приносить предприятию прямой доход в процессе финансовой деятельности в форме процентов и девидентов. Составной частью управления оборотных активов является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых инвестиций выступающих в форме их эквивалентов.

Выбор форм и источников финансирования оборотных активов. Этот этап управления оборотных активов обеспечивает выбор политики их финансирования на предприятия и оптимизации структуры его источников. В процессе управления оборотных активов на предприятий разрабатываются отдельные финансовые нормативы, которые используются для контроля эффективности их формирования и функционирования. Основными из таких нормативов является:

? норматив собственных оборотных активов предприятия;

? система нормативов оборачиваемости основных видов оборотных активов и продолжительности операционного цикла в целом;

? система коэффициентов ликвидности оборотных активов. Цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенный отличительные особенности.

1.4 Проблемы управления текущими активами и обязательствами

Оборотные активы преобладают в структуре имущества большинства предприятий, требуют для своего финансирования значительного объема средств и оказывают существенное влияние на финансовые результаты предприятия, стабильность его деятельности. Поэтому повышение качества управления оборотными активами выступает одним из важнейших условий роста прибыли и капитализации.

На многих предприятиях дебиторская задолженность складывается стихийно и практически не подконтрольна предприятию. Именно рост этой задолженности приводит к нехватке собственных оборотных средств и просрочке выплат поставщикам.

Для решения проблемы роста дебиторской задолженности необходимо:

- проанализировать динамику дебиторской задолженности и ее возврата по основным покупателям, с учетом рыночной силы;

- рассмотреть возможности применения факторинга к задолженности отдельных категорий покупателей;

- предусматривать более оперативную оплату продукции покупателем (использование скидок на рынке, где предприятие имеет определенную рыночную силу).

Наряду с этим, целесообразно специальным регламентом уточнить порядок принятия счетов к оплате, определить ход процедуры, время, и взаимодействие отдельных сотрудников в данном процессе и таким образом снизить конфликтность и исключить несвоевременное предоставление документов к оплате.

Также целесообразно начать планирование динамики дебиторской задолженности, чтобы определить перспективные потребности в оборотных средствах. При этом требуется внести соответствующие показатели в систему мотивации и стимулирования персонала соответствующих подразделений.

Комплекс данных мероприятий будет способствовать повышению эффективности управления оборотным капиталом и успешному развитию предприятия.

Так же можно дать следующие рекомендации по управлению дебиторской задолженностью:

- необходимо контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;

следует искать возможность ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

требуется отслеживать соотношения дебиторской и кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования;

в некоторых случаях можно использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате. В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие-производитель (продавец) реально получает лишь часть стоимости реализованной продукции. Поэтому возникает необходимость оценить возможность предоставления скидки при досрочной оплате;

важно уделить особое внимание подбору персонала, обучению и повышению квалификации работников, а также правильной организации их взаимодействия и четкой постановке документооборота;

целесообразно использование информационных систем, позволяющих полностью автоматизировать процесс работы с должниками, установить и контролировать всех занесенных в систему дебиторов, вне зависимости от суммы долга и от сроков платежа, контролировать сроки взыскания задолженности, что исключит риски компании, вытекающие из несвоевременного получения денежных средств.

Необходимо помнить о том, что негативное влияние неплатежей на доходы компаний также негативно сказывается на их работе в целом, поэтому всегда нужно пытаться избежать образования дебиторской задолженности, применять различные методы ее ликвидации и не допускать ошибок в учете.

Политика управления оборотными активами определяет, сколько предприятию необходимо вложить капитала в оборотные активы (прежде всего это запасы и дебиторская задолженность) и на какой риск возникновения убытков оно готово пойти. Риски могут быть связаны с нехваткой той или иной категории активов, простоями, убытками от списания и т. д.

По каждой категории активов может быть выработана своя политика. Когда говорят об оборотных активах, то в первую очередь имеют в виду запасы, дебиторскую задолженность и деньги, где ключевыми элементами управления являются запасы и дебиторская задолженность; когда говорят о политике управления оборотными активами и капиталом, то к ключевым элементам управления добавляется кредиторская задолженность.

При этом, например, для предприятий разных сфер бизнеса набор и величина «слоев» запасов будет различная: для торгового предприятия будет отсутствовать такой элемент, как запасы сырья и материалов, а для производственного предприятия может отсутствовать такой элемент, как товарные запасы.

Главными точками в политике управления оборотным капиталом являются затратный цикл, кредитный цикл и чистый цикл (финансовый цикл). Эти показатели должны быть предметом регулярного мониторинга.

Стратегии управления оборотными активами и методики управления могут отличаться, но любое предприятие стремится сократить финансовый цикл, так как это период времени, на который требуется инвестировать капитал (собственный и/или кредиты и займы) в затратный цикл. Управление именно этим показателем влияет на изменение потребности в оборотном капитале и значительно определяет структуру финансирования оборотных активов и управление кредитным портфелем.

При постановке системы управления оборотным капиталом можно выделить два этапа - разработку и внедрение.

На крупных предприятиях оба этапа могут занять от 6 месяцев до двух лет, вместе с автоматизацией.

На этапе разработки особенно необходимо обращать внимание на то, что должны быть выстроены внутренние процессы для реализации управленческих решений, в том числе по элементам, т. е. на уровне управления дебиторской задолженностью, запасами и кредиторской задолженностью. Без этого управление невозможно, можно лишь говорить об анализе и оценке сложившейся ситуации. Система должна дать понимание, за счет чего можно достигнуть, например, уменьшения периода вложения капитала в дебиторскую задолженность на два дня без ущерба для стратегии продаж, а в части бизнес-процессов должны быть выстроены взаимосвязи, распределена ответственность и полномочия.

На этапе внедрения, как правило, сталкиваются со следующими сложностями:

1) бизнес-процессы не оптимальны или недоработаны, в том числе неоптимально сформирована структура ФЭС, неоднозначно разделены функциональные обязанности и ответственность;

2) управленческий учет и бюджетное управление либо находятся в процессе внедрения, либо регулярно «совершенствуются», как следствие, значительные временные и трудовые ресурсы ФЭС тратятся на поддержание базовых инструментов;

3) автоматизация либо «лоскутная», либо встроенные в систему инструменты не адаптированы к специфике и задачам конкретного предприятия и, как следствие, для управления не пригодны.

Указанные моменты важно учитывать на начальном этапе организации работ при планировании длительности проекта и расчете необходимых трудовых ресурсов, для успешной реализации проекта необходимо создать рабочую группу, в которую войдут не только руководители финансово-экономической службы, но и руководители производственного отдела, отдела материально-технического снабжения и коммерческой службы.

Управлять затратами нужно для того, чтобы обеспечить средства для развития предприятия и выплат дивидендов собственникам.

В любом случае все доходы предприятия будут направлены на финансирование его расходов. Вопрос только в том, какова будет структура этих расходов.

Поэтому управление затратами - это в первую очередь управление структурой затрат. Управление затратами состоит из:

- применения систематического подхода к планированию и учету затрат;

- понимания причины возникновения затрат;

- принятия мер для улучшения структуры затрат предприятия на основе анализа величины и поведения затрат;

- отслеживания возможностей для более эффективного использования ресурсов.

Таким образом, основным направлением повышения эффективности бизнеса являются мероприятия по снижению издержек.

Инструментом для достижения снижения затрат является управленческий учет. Следует отметить, что под управленческим учетом понимается система сбора, обработки и представления информации, обеспечивающая принятие управленческих решений.

Систему управления затратами можно разделить на две основные составляющие.

Первое - измерение издержек. От точности и своевременности их измерения напрямую зависит эффективность решений в области управления издержками и, как следствие, повышение эффективности бизнеса.

Второе - управление издержками. Компонентами системы управления издержками являются контроль, анализ и оценка, планирование (бюджетирование). Приведенные компоненты должны, используя информацию, сформированную на стадии измерения издержек, обеспечивать заинтересованных лиц сведениями для принятия решений.

Управление издержками основывается не только на данных о затратах, но и должно взаимодействовать с вопросами стратегического менеджмента, то есть соответствовать стратегической, кадровой, производственной, инвестиционной, сбытовой и снабженческой политике предприятия.

Система управления издержками - это принципиально новый уровень прозрачности и управляемости бизнеса не просто на уровне финансово-экономических показателей, но и, что важно, на уровне технологий, ресурса, продукта и других необходимых элементов бизнеса. Использование системы управления, основывающейся на управлении издержками, повысит эффективность бизнеса за счет комплексного анализа, объективной оценки критериев издержек по ресурсам, технологиям, процессам и т. д. и использования практически всех ресурсов предприятия.

Расчетные модели по мере проведения разработки и производства продукта анализируется по фактическим данным, появляется возможность реальной оценки перспектив развития (стоимости) компании, в первую очередь, по технико-технологическим показателям, а затем, как следствие, по финансовому состоянию.

Так же, необходимо отметить, трудность установления необходимых экономических пропорций и соотношений в период организационных изменений обусловлена связанностью ресурсов, используемых предприятием в этот период. Связанные ресурсы представляют собой двухстороннюю связь между необходимыми предприятию основными (внеоборотными) и оборотными активами для обеспечения устойчивой деятельности и их источниками финансирования, как собственными, так и заемными, и привлекаемыми.

Эффективность функционирования связанных активов в деятельности компании зависит от рациональности пропорций и соотношений их использования. Инструментами обеспечения пропорциональности экономических ресурсов являются нормы, нормативы, лимиты. Эти инструменты позволяют определить оптимальный объем запасов, денежных средств, дебиторской задолженности, незавершенного производства других элементов оборотных активов. Как показывают проводимые исследования, определение рациональных объемов связанных активов является сложнейшей финансово-экономической проблемой, т.к. ее решение требует не только глубоких знаний возможностей инструментов формирования и поддержания оптимальных объемов связанных активов, но и прогнозирования изменений внешней среды, которая сильно воздействует на финансовые пропорции каждого предприятия

Другой важной проблемой является организация эффективного финансирования рассчитанных объемов связанных активов. При этом необходимо учитывать и использовать правила, выработанные мировой практикой и наукой за многолетний период. К основным правилам (так называемым «золотым правилам» финансирования), получившим наибольшую известность можно отнести:

1) необходимые для реализации организационных изменений финансовые ресурсы должны находиться в распоряжении компании до тех пор, пока они остаются связанными в результате осуществления изменений;

2) получать наличные денежные средства необходимо быстро (в короткий период), а покупать в кредит и на более длительный период.

Установление рациональных пропорций и соотношений элементов активов и пассивов, обеспечивающих устойчивую хозяйственную деятельность, позволяет разработать адекватную систему но нормативов в период корпоративных изменений.

При управлении хозяйственной деятельностью в период корпоративных изменений необходимо также учитывать и соблюдать установленные лимиты, которые являются ограничениями при выборе управленческих решений. К таким лимитам следует относить: лимит кассы, рекламы, представительских расходов, предельные объемы на продажу активов, предельные затраты, относимые на себестоимость продукции и т.п.

Лимиты устанавливают как государственные органы власти, так и головные управляющие компании.

Цели нормирования и лимитирования связанных ресурсов направлены на сохранение финансовой устойчивости компаний, однако, в процессе организационных изменений объективно возникают повышенные потребности в ресурсах и происходит нарушение равновесного состояния. В связи с этим, возникает проблема установления допустимого диапазона изменения нормативных пропорций и соотношений используемых ресурсов в процессе развития компании.

Некоторые специалисты считают, что одним из путей преодоления кризиса (что вполне возможно в период изменений) является отказ от норм и нормативов и управление необходимо осуществлять реальными единичными событиями в контексте самоорганизующихся сложных систем. Такая точка зрения возможна при определенных условиях на единичных объектах. С позиции методологии системного подхода нормы и нормативы в период изменений должны играть роль базовых ориентиров для определения допустимых пропорций и соотношений используемых ресурсов.

2. Финансово-экономическая характеристикаООО «Скоморошка»

ООО «Скоморошка» - это динамично развивающееся предприятие, реализующее оптом и в розницу высококачественную молочную продукцию в г. Кемерово и регионах Кемеровской области. Фирма предлагает широкий ассортимент продукции высокого качества по доступной цене - молоко и молочные продукты, глазированную продукцию, плавленые и твердые сыры.

Предприятию потребовалось менее двух лет, чтобы стать одной из ведущих компаний на рынке оптовых поставок молочной продукции в г. Кемерово.

Компания создана в 2004 г. по г. Кемерово.

В настоящее время предприятие реализует качественную молочно -пищевую продукцию отечественных производителей, позволяющую повысить конкурентоспособность продукции на региональном рынке.

ООО «Скоморошка» уделяет особое внимание качеству продаваемой продукции и по праву может гордиться им.

Контроль качества выпускаемой молочной продукции осуществляется отделом технического контроля ДМЗ, в распоряжении которого находится современная лаборатория, оснащенная новейшим оборудованием. Система качества охватывает все подразделения, участвующие в процессе производства и отгрузки продукции.

Контроль, для обеспечения неизменно высокого качества продукции, осуществляется на всех этапах производственного процесса, начиная со склада сырья и заканчивая складом готовой продукции.

Вся продукция ООО «Скоморошка» сертифицирована и полностью отвечает требованиям ГОСТов по санитарно-эпидемиологическим показателям.

Производимая продукция проверяется не только на соответствие требованиям ГОСТов, но и требованиям заказчика, касающимся потребительских параметров, упаковки, маркировки и пр. Прошедшая все этапы контроля качества продукция поступает на склад ДМЗ, с которого происходит отгрузка товара и поставка на склад ООО «Скоморошка».

Основу системы логистики фирмы составляют склад готовой продукции и транспортный отдел. Выполняемые каждым из перечисленных подразделений функции позволяют осуществлять оперативную отгрузку и доставку готовой продукции потребителям. Доставка готовой продукции производится автомобильным транспортом. Доставка товара до заказчиков может происходить, как на условиях самовывоза - заказчик отгружает товар в личный автотранспорт со склада, так и автотранспортом предприятия. По желанию заказчика, доставка продукции может осуществляться ежедневно небольшими партиями.

При этом необходимо отметить, что заказчику для получения товара нужно заключить договор на поставку продукции с ООО «Скоморошка». После заключения договора предприятие начинает работу по доставке товара до заказчика. Условия договора различные и учитывают индивидуальные характеристики заказчиков. В договоре указываются сроки получения заказа, размер скидки, объем возвратов, время получения заказа, дни поставок, форма расчета, период отсрочки платежа и многое другое.

Отгрузка готовой молочной продукции осуществляется непрерывно 6 дней в неделю. При этом необходимо указать на то, что молочная продукция поставляется транзитом на склад. Это связанно с коротким сроком годности продукции и спецификой хранения. При поступлении готовой продукции на склад ООО «Скоморошка» происходит выгрузка продукции из Фрэд -Лайнер и одновременная загрузка со склада наемных машин ООО «Скоморошка». Оборудованный склад, может производить загрузку 7 автомашин объемом кузова от 10 до 20 куб.м.

Поступление глазированной продукции и твердых, плавленых сыров осуществляется один раз в неделю. Данная продукция хранится в специально оборудованном помещении - холодильной камере. Распространение данной продукции происходит наряду с молочной, поэтому отгрузка продукции происходит согласно заказу покупателя, также 6 дней в неделю.

У предприятия далеко идущие цели - завоевание безусловного места лидера в городе Кемерово по поставкам молочной и глазированной продукции.

Ассортимент продукции включает в себя молоко различной процентной жирности, объемов и сроков хранения, масло, творог, сметану, кисломолочную продукцию (кефир, ряженка, кефирчики) различных объемов, горчицу, сыворотку.

Заказчиками являются как сети крупные предприятий (ООО «Кора», ООО «Продукты», ООО «Партнер» и т.д.), так и мелкие предприятия, в том числе и индивидуальные предприниматели. Форма расчетов за поставленную продукцию может быть как наличной, так и безналичной, путем зачисления в банк на счет предприятия денежных средств.

Конкурентами предприятия на рынке города Кемерово и регионах Кемеровской области являются:

ООО «Молочная сказка»;

ООО «Хлад»;

ООО «Новокузнецкая торговая компания»;

ОАО «Гормолзавод»;

ООО «Арамия»;

ООО «Анжерское молоко»;

ООО «Промед»;

ООО «Фаворит»;

ООО «Агро»;

10)ООО «Юнимилк»;

11)ООО «Метелица»;

12)ООО «Юргинский молочный завод».

Ассортимент продаваемой продукции данных конкурентов различен, но во многом схож с ассортиментом ООО «Скоморошка». Он включает в себя: молоко, кефир, сметану, масло, ряженку, сыворотку, творог, йогурты. Некоторые конкуренты занимаются продажей глазированной продукции (ООО «Метелица», ООО «Промед»).

Так же необходимо отметить тот факт, что на рынке действуют как крупные конкуренты, которые занимаются реализацией своей продукции по всей России (ООО «Юнимилк», ООО «Фаворит»), так и мелкие, которые реализуют продукцию в Кемеровской области. Есть так же конкуренты, реализующие продукцию Алтайских молочных заводов. Эта продукция отличается от продукции молочных заводов области качеством производимого молока, которое уступает отраслевому.

Цены на рынке на продукцию ООО «Скоморошка» отличаются от конкурентов. Это может быть связанно с качеством предлагаемого ассортимента продукции, брендовым названием, маркой и т.д.

В целом, можно отметить, что предприятие ООО «Скоморошка» занимает на рынке региона одно из ведущих положений.

Руководит ООО «Скоморошка» Густайтис Игорь Геннадьевич.

Полное наименование общества: общество с ограниченной
ответственностью «Скоморошка». Сокращенное фирменное наименование общества: ООО «Скоморошка».

Место нахождение общества: Российская Федерация, Кемеровская область, г. Кемерово, пр-кт Кузнецкий, 99.

Целью общества является извлечение прибыли. Общество имеет гражданские права и несет гражданские обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенные законом.

Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Общество не отвечает по обязательствам своих участников.

Участники общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов.

Участники общества, внесшие вклады в уставный капитал общества не полностью, несут солидарную ответственность по его обязательствам в пределах стоимости неоплаченной части вклада каждого из участников общества.

Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости долей его участников и равен 10000 (Десять тысяч) рублей. Уставный капитал оплачивается имуществом в течение года после регистрации общества. Размер доли участника в уставном капитале общества определяется в процентах.

Сведения о размере и номинальной стоимости долей участников Густайтис Игорь Геннадьевич: гражданин РФ, размер доли - 100%, номинальной стоимостью - 10000 рублей.

Органами управления общества являются:

общее собрание участников общества;

директор (единоличный исполнительный орган).

К компетенции директора относятся все вопросы руководства текущей деятельностью общества, за исключением вопросов, отнесенных к исключительной компетенции общего собрания участников. Директор организует выполнение решений общего собрания участников. Директор избирается очередным общим собранием на срок 5 лет.

Прибыль (доход), остающаяся у общества после уплаты налогов, иных платежей и сборов в бюджет и внебюджетные фонды, поступает в полное его распоряжение и используется обществом самостоятельно.

Для обеспечения обязательств общества, его производственного и социального развития за счет прибыли (дохода), остающейся после уплаты налогов, платежей и сборов, и прочих поступлений образуются соответствующие целевые фонды.

В обществе создается резервный фонд в размере не менее 15 процентов уставного капитала общества. Резервный фонд формируется путем обязательных ежегодных отчислений. Резервный фонд общества предназначен для покрытия его убытков.

Общество обязано вести бухгалтерский учет и представлять финансовую отчетность в порядке, установленном законодательством Российской Федерации. Учетная политика, организация документооборота в обществе, в его филиалах и представительствах устанавливается приказом директора. Финансовый год устанавливается с 1 января по 31 декабря.

2.1 Оценка общего финансового состояния

Анализ динамики и структуры активов предприятия представлен в таблицах 3, 4.

Таблица 3 - Анализ динамики активов

Показатель	2010	2011	2012	Абсолютное отклонение	Темп роста, %
				2011/ 2010	2012/ 2011	2012/ 2010	2011/ 2010	2012/ 2011	2012/ 2010
1. Внеоборотные активы
основные средства	260	240	275	-20	35	15	92,31	114,58	105,77
итого по разделу 1	260	240	275	-20	35	15	92,31	114,58	105,77
2. Оборотные активы
- запасы	105	134	164	29	30	59	127,62	122,39	156,19
в т.ч.
сырье и материалы	7	0	0	-7	0	-7	-	-	-
готовая продукция	98	134	164	36	30	66	136,73	122,39	167,35
- дебиторская задолженность	11286	7349	10488	-3937	3139	-798	65,12	142,71	92,93
- денежные средства	574	1624	496	1050	-1128	-78	282,93	30,54	86,41
итого по разделу 2	11965	9107	11148	-2858	2041	-817	76,11	122,41	93,17
Баланс	12225	9347	11423	-2878	2076	-802	76,46	122,21	93,44

В целом активы предприятия сокращаются на 802 тыс.руб., при этом в 2011г. стоимость имущества сократилась на 2878 тыс.руб., а в 2012г. увеличилась на 2076 тыс.руб.

Внеоборотные активы увеличиваются на 15 тыс.руб. за весь анализируемый период, при этом сокращаясь на 20 тыс.руб.в 2011г за счет изменения стоимости основных средств.

Запасы готовой продукции увеличиваются на 67,35% за анализируемый период, что свидетельствует о расширении масштабов деятельности.

В составе оборотных активов увеличиваются запасы готовой продукции. Это может быть связанно с расширение поставок продукции. Дебиторская задолженность сокращается на 798 тыс.руб.в основном за счет снижения в 2012г. на 3937 тыс.руб. Но в целом дебиторская задолженность на конец 2012 г. увеличилась по сравнению с 2011 г., что говорит о появлении проблем в управлении дебиторской задолженностью.

Таблица 4 - Анализ структуры активов

Показатель	2010	2011	2012	Удельный вес	Абсолютное отклонение
				2010	2011	2012	2011/ 2010	2012/ 2011
1. Внеоборотные активы
основные средства	260	240	275	2,13	2,57	2,41	0,44	-0,16
итого по разделу 1	260	240	275	2,13	2,57	2,41	0,44	-0,16
2. Оборотные активы
- запасы	105	134	164	0,86	1,43	1,44	0,57	0,00
в т.ч.
сырье и материалы	7	0	0	0,06	0,00	0,00	-0,06	0,00
готовая продукция	98	134	164	0,80	1,43	1,44	0,63	0,00
- дебиторская задолженность	11286	7349	10488	92,32	78,62	91,81	-13,69	13,19
- денежные средства	574	1624	496	4,70	17,37	4,34	12,68	-13,03
итого по разделу 2	11965	9107	11148	97,87	97,43	97,59	-0,44	0,16
Баланс	12225	9347	11423	100,00	100,00	100,00	-	-

Изменения в динамике активов привели к изменениям в структуре активов. В 2011г. резко возрастает доля денежных средств, а в 2012 г. снижается и становится ниже уровня 2010г. Также увеличивается доля дебиторской задолженности на 13,19% в 2012г. по сравнению с 2011г., что не является положительной тенденцией для предприятия.

Доля дебиторской задолженности в общей сумме активов организации составляет 91,8% в 2012г., что также свидетельствует о неэффективном управлении дебиторской задолженностью. Анализ динамики и структуры пассивов предприятия представлен в таблицах 5, 6.

Таблица 5 - Анализ динамики пассивов

Показатель	2010	2011	2012	Абсолютное отклонение	Темп роста, %
				2011/ 2010	2012/ 2011	2012/ 2010	2011/ 2010	2012/ 2011	2012/ 2010
3. Капитал и Резервы
уставный капитал	10	10	10	0	0	0	100,00	100,00	100,00
нераспределенная прибыль	95	101	148	6	47	53	106,32	146,53	155,79
итого по разделу 3	105	111	158	6	47	53	105,71	142,34	150,48
5. Краткосрочные обязательства
кредиторская задолженность	12120	9236	11265	-2884	2029	-855	76,20	121,97	92,95
в т.ч.
поставщики и подрядчики	11941	7628	11065	-4313	3437	-876	63,88	145,06	92,66
персоналу	80	100	99	20	-1	19	125,00	99,00	123,75
бюджету	99	205	101	106	-104	2	207,07	49,27	102,02
прочие кредиторы	0	1303	0	1303	-1303	0	-	0,00	-
итого по разделу 5	12120	9236	11265	-2884	2029	-855	76,20	121,97	92,95
Баланс	12225	9347	11423	-2878	2076	-802	76,46	122,21	93,44

Проведенный анализ динамики пассивов показал, что в целом за рассматриваемый период стоимость капитала сократилась на 802 тыс.руб. При этом в 2011г. она сократилась на 2878 тыс.руб., а в 2012г. - увеличилась на 2076 тыс.руб.

Собственный капитал предприятия увеличился на 53 тыс.руб., при увеличении на 6 тыс.руб. в 2011г. и на 47 тыс.руб. в 2012г. Добавочного и резервного капитала нет, а уставный капитал остался неизменным. Таким образом, все изменения в собственном капитале произошли вследствие увеличения нераспределенной прибыли, что является положительным моментом в деятельности предприятия.

Долгосрочных обязательств нет, что может свидетельствовать о неустойчивом положении предприятия на рынке, однако, учитывая, что организация занимается торговлей, можно предположить, что в привлечении долгосрочных займов нет необходимости.

Краткосрочные обязательства уменьшаются на 855 тыс.руб. за весь анализируемый период за счет сокращения задолженности поставщикам и подрядчикам в 2011 году. Однако увеличивается задолженность перед бюджетом и персоналом.

Таблица 6 - Анализ структуры источников финансирования

Показатель	2010	2011	2012	Удельный вес	Абсолютное отклонение
				2010	2011	2012	2011/2010	2012/2011
3. Капитал и Резервы
уставный капитал	10	10	10	0,08	0,11	0,09	0,03	-0,02
нераспределенная прибыль	95	101	148	0,78	1,08	1,3	0,30	0,22
итого по разделу 3	105	111	158	0,86	1,19	1,38	0,33	0,20
5. Краткосрочные обязательства
кредиторская задолженность	12120	9236	11265	99,14	98,8	98,6	-0,33	-0,20
в т.ч.
поставщики и подрядчики	11941	7628	11065	97,68	81,6	96,9	-16,07	15,26
персоналу	80	100	99	0,65	1,07	0,87	0,42	-0,20
бюджету	99	205	101	0,81	2,19	0,88	1,38	-1,31
прочие кредиторы	0	1303	0	0,00	13,9	0	13,94	-13,94
итого по разделу 5	12120	9236	11265	99,14	98,8	98,6	-0,33	-0,20
Баланс	12225	9347	11423	100,00	100	100

Горизонтальный анализ источников финансирования показал, что предприятие функционирует в основном за счет краткосрочного заемного капитала, причем за счет задолженности перед поставщиками и подрядчиками, что может быть нормальным для торговой фирмы. Однако существенных изменений в структуре пассивов не наблюдается.

Коэффициенты финансового риска за 2010-2012 гг. имеют следующие значения 115,43; 83,21 и 71,3 соответственно. Сокращение коэффициента финансового риска говорит о том, что на предприятии скорее всего не найдено оптимальное соотношение собственного и заемного капитала

Таблица 7 - Коэффициенты роста валюты баланса, выручки и прибыли

В процентах

Показатель	2011/2010	2012/2011	2012/2010
коэффициент роста валюты баланса	-23,54	22,21	-6,56
коэффициент роста выручки	-4,90	5,44	0,27
коэффициент роста прибыли	370,53	49,22	602,11

В целом за анализируемый период капитал используется эффективно (Кв>Квб и Кп>Квб). Однако в 2012 году по сравнению с 2011г. наблюдается соотношение Кв<Квб и Кп>Квб, то есть капитал используется эффективно только за счет роста цен на продукцию.

Таблица 8 - Эффективность использования выручки и прибыли

В процентах

Показатель	2010	2011	2012	2011/2010	2012/2011	2012/2010
По выручке	331,40	412,20	355,63	80,79	-56,56	24,23
По прибыли	0,78	4,78	5,84	4,01	1,06	5,06

В целом эффективность использования выручки от реализации и прибыли растут, однако в 2011г. эффективность использования выручки от реализации сильно сокращается. Это может быть связанно с сокращением выручки в 2011 году.

Доля собственных оборотных средств в стоимости имущества имеет отрицательное значение и составляет -0,013; -0,014 и -0,01 соответственно за 2010, 2011 и 2012 гг. Причем доля собственных оборотных средств в стоимости имущества незначительно возрастает, что является положительным моментом. В 2012 по сравнению с 2010 она составляет 0,002, а в 2007 - 0,004.

Таблица 9 - Темпы прироста

Показатель	2011/2010	2012/2011	2012/2010
темп прироста ДЗ	-34,88	42,71	-7,07
темп прироста КЗ	-23,80	21,97	-7,05
темп прироста ЗК	-23,80	21,97	-7,05
темп прироста СК	5,71	42,34	50,48

Темпы снижения дебиторской и кредиторской задолженности в 2012г. по сравнению с 2010г. совпадают. В 2012 году по сравнению с 2011 наблюдается превышение в 2 раза темпов прироста дебиторской задолженности над кредиторской. В связи с этим, можно предположить, что предприятие стало меньше внимание уделять работе с дебиторской задолженностью, в связи с чем, она увеличилась. Либо предприятие могло увеличить сроки оплаты по дебиторской задолженности и снизить их по кредиторской. Так же необходимо указать на тот факт, что предприятие могло расширить свою деятельность, путём привлечение новых покупателей, выйти на новый рынок. Такой значительный прирост не является положительный для предприятия. Поэтому предприятию необходимо уделить большее внимание данному моменту и выявить причины прироста.

Условие финансовой независимости за рассматриваемый период времени на предприятие не соблюдается (Текущие активы ? 2СК - ВнА). Наблюдается рост собственных оборотных средств, хотя показатель СОС за весь рассматриваемый период имеет отрицательное значение. Резкое изменение в отдельных статьях баланса были в 2011г. - резко возрастает доля денежных средств, а в 2012 г. снижается и становится ниже уровня 2010г. Также увеличивается доля дебиторской задолженности. Существенных изменений в структуре пассивов не наблюдается. Убытков на предприятие нет. За весь рассматриваемый период времени предприятие получает прибыль, причем она растет. Запасы превышают минимальную величину источников их образования.

Анализ ликвидности и платежеспособности представлены в таблицах 10-13.

Таблица 10 - Значения показателей ликвидности

В тыс.руб.

Показатель	Абсолютные значения	Изменение
	2010	2011	2012	2011/ 2010	2012/ 2011	2012/ 2010
А1. Наиболее ликвидные активы	574	1624	496	1050	-1128	-78
А2. Быстро реализуемые активы	11286	7349	10488	-3937	3139	-798
A3. Медленно реализуемые активы	105	134	164	29	30	59
А4. Трудно реализуемые активы	260	240	275	-20	35	15
П1. Наиболее срочные обязательства	12120	9236	11265	-2884	2029	-855
П2. Краткосрочные пассивы	0	0	0	0	0	0
ПЗ. Долгосрочные пассивы	0	0	0	0	0	0
П4. Постоянные пассивы или устойчивые	105	111	158	6	47	53

Сопоставив итоги I группы по активу и пассиву за 2010 и 2012 гг., видим, что текущих платежей больше, чем поступлений. В2011 году по сравнению с 2012 наблюдается обратная ситуация, поступлений больше чем платежей.

Сравнение итогов II группы по активу и пассиву, показывает тенденцию уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем.

Сопоставление итогов по активу и пассиву для III и IV групп свидетельствует о том, что поступлений в относительно отдаленном будущем меньше, чем платежей.

Таблица 11 - Сопоставление итогов приведенных групп по активу и пассиву

2010	2011	2012
А1	?	П1	А1	?	П1	А1	?	П1
А2	?	П2	А2	?	П2	А2	?	П2
А3	?	П3	А3	?	П3	А3	?	П3
А4	?	П4	А4	?	П4	А4	?	П4

На протяжении всего периода времени ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке. Наиболее ликвидных активов меньше, чем наиболее срочных обязательств, т.е. предприятие не в состоянии за счет денежных средств покрыть те обязательства, срок по которым наступит в самое ближайшее время. Краткосрочных и долгосрочных пассивов у предприятия нет.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить показатели текущей и перспективной ликвидности. Значение текущей ликвидности за 2010, 2011 и 2012 года составляют -260, -263, -281 соответственно. Значение перспективной ликвидности за 2010, 2011 и 2012 года составляют 105, 134, 164 соответственно.

Текущая ликвидность имеет отрицательное значение, т.е. организация не является платежеспособной на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Если сравнивать показатели по годам, то неплатежеспособность предприятия в 2010 году ниже, чем в 2012 г. Прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей за рассматриваемый период говорит о том, что предприятие в перспективе может стать платежеспособным.

Таблица 12 - Коэффициенты, характеризующие платежеспособность

В долях единицы

Показатель	Период
	2010	2011	2012
Общий показатель ликвидности	0,52	0,58	0,51
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,05	0,18	0,04
Коэффициент «критической оценки»	0,98	0,97	0,98
Коэффициент текущей ликвидности	0,99	0,99	0,98
Коэффициент маневренности функционирующего капитала	-0,68	-1,04	-1,40
Доля оборотных средств в активах	0,98	0,97	0,98
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,04	-0,17	-0,03
Коэффициент восстановления платежеспособности	-	0,50	0,50

Анализ коэффициентов платежеспособности показал, что организация может погасить лишь малую часть краткосрочных обязательств (0,044 на 2012г.) в ближайшее время. Однако почти все краткосрочные обязательства организации могут быть немедленно погашены за счет средств на различных счетах, а также поступлений по расчетам. Коэффициент текущей ликвидности приблизительно равен 1, однако оптимальное значение для торгового предприятия равен 1,5, что также является отрицательным моментом.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала принимает отрицательные значения и в динамике увеличивается.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами также ниже оптимального значения.

Коэффициент восстановления платежеспособности говорит о том, что в ближайшие полгода платежеспособность организации не восстановится.

Значение показателей в динамике сильно не изменяется за исключением коэффициента абсолютной ликвидности (в 2011г. увеличивается, однако нормативного значения не достигает, а в 2012г. становится ниже уровня 2010г.) и коэффициента обеспеченности собственными средствами (в 2011г. снижается, а в 2012г. увеличивается, но нормативного значения не достигает).

Таблица 13 - Значение показателей платежеспособности

Показатель	Период
	2010	2011	2012
Среднемесячная выручка, тыс.руб.	3376,17	3210,67	3385,33
Доля денежных средств в выручке	0,014	0,042	0,012
Степень платежеспособности общая	3,590	2,877	3,328
Коэффициент задолженности другим организациям, доли ед.	3,537	2,782	3,269
Коэффициент задолженности фискальной системе, доли ед.	0,029	0,064	0,030
Коэффициент внутреннего долга, доли ед.	0,024	0,031	0,029
Степень платежеспособности по текущим обязательствам	3,590	2,877	3,328
Коэффициент обеспеченности оборотными средствами, доли ед.	3,544	2,836	3,293
Коэффициент оборотных средств в производстве, доли ед.	0,031	0,042	0,048
Коэффициент оборотных средств в расчетах, доли ед.	3,513	2,795	3,245

Среднемесячная выручка предприятия в 2011 году по сравнению с 2010 годом снизилась, но в 2012 году она увеличилась и превысила уровень 2010 года. Она характеризует объем доходов организации за рассматриваемый период и определяет основной финансовый ресурс организации (масштаб бизнеса), который используется для ведения хозяйственной деятельности, в том числе для исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками.

Доля выручки организации, полученная в денежной форме, по отношению к общему объему выручки увеличилась в 2011 году и снизилась в 2012 году. Данный показатель дополнительно характеризует финансовый ресурс организации с точки зрения его качества (ликвидности). Доля денежных средств отражает уровень бартерных (зачетных) операций в расчетах и в этой части дает представление о конкурентоспособности и степени ликвидности продукции организации, а также об уровне менеджмента и эффективности работы маркетингового подразделения организации. От величины этого показателя в значительной мере зависит возможность своевременного исполнения организацией своих обязательств, в том числе исполнение обязательных платежей в бюджеты и внебюджетные фонды.

Общая степень платежеспособности предприятия в 2011 году по сравнению с 2010 снизилась, а в 2012 по сравнению с 2011 увеличилась. Он характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности

организации перед ее кредиторами. Коэффициент задолженности другим организациям снизился в 2012 году по сравнению с 2010 годом.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам снизилась в 2012году по сравнению с 2010 годом. Это все произошло из-за частичного погашения предприятием задолженности перед ее непосредственными кредиторами. Коэффициент внутреннего долга в 2011 году увеличился по сравнению с 2010 годом. Кроме того, все рассмотренные выше показатели определяют, в какие средние сроки организация может рассчитаться со своими кредиторами при сохранении среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам снижается в 2011 и увеличивается в 2012 году. Скорость обращения средств, вложенных в оборотные активы, снизилась в 2011 году и увеличилась в 2012 году. Коэффициент оборотных средств в производстве увеличивается, что свидетельствует об увеличении оборачиваемости товарно-материальных запасов организации.

Скорость обращения оборотных активов организации, не участвующих в непосредственном производстве снизилась в 2012 году по сравнению с 2010 годом.. Показатель характеризует в первую очередь средние сроки расчетов с организацией за отгруженную, но еще не оплаченную продукцию, то есть определяет средние сроки, на которые выведены из процесса производства оборотные средства, находящиеся в расчетах. Снижение данного показателя указывает на то, что восполнение оборотных средств организации за счет новых заимствований не требуется, что повышает платежеспособность организации.

Оценка деловой активности и рентабельности представлены в таблицах 14, 15.

Таблица 14 - Значение показателей рентабельности

В процентах

Показатель	Период
	2010	2011	2012
рентабельность активов	6	7	9
рентабельность основных средств	0,37	1,3	1,85
рентабельность текущих активов	4,2	5,4	6,9
рентабельность собственного капитала	0,9	3,06	3,23
рентабельность продаж	2,4	3,4	7,3
чистая экономическая рентабельность	2,13	2,57	2,41

В целом за рассматриваемый период на предприятии наблюдается рост всех показателей рентабельности. Рентабельность продаж увеличилась с 2,4 в 2010 году до 7,3 в 2012 г. Данный показатель говорит о том, что 7,3% прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост показателя в 2011 году был обусловлен превышение темпа снижения себестоимости продукции, над темпом увеличения коммерческих расходов. В 2012 году увеличение рентабельности продаж является следствием роста выручки при сокращении и снижения затрат на производство. Эффективность использования всего имущества в анализируемом периоде растет. Основные средства и прочие внеоборотные активы на предприятии используются эффективно. На предприятии 0,009 величины прибыли приходятся на единицу стоимости средств. Собственный капитал на предприятии также используется эффективно.

Таблица 15 - Показатели оборачиваемости в оборотах за год

Показатель	Период
	2010	2011	2012
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдачи)	3,31	3,57	3,91
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств	3,39	3,66	4,01
Фондоотдача	155,82	160,53	147,72
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	-3,42	-4,28	-3,70
Коэффициент оборачиваемости денежных средств	70,58	35,06	38,32
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах	3,59	4,14	4,56
Срок оборачиваемости средств в расчетах	100,29	87,06	79,03
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	3,34	4,17	3,61
Срок оборачиваемости кредиторской задолженности	107,70	86,30	99,83
Длительность хранения готовой продукции на складе	0,89	1,43	1,87
Продолжительность операционного цикла	106,32	98,45	89,75
Продолжительность производственного цикла	0,93	1,12	1,32
Продолжительность финансового цикла	-6,48	1,88	-19,47

Коэффициент общей оборачиваемости (ресурсоотдача) или коэффициент трансформации показывает, что скорость оборота всего капитала организации в среднем равна 3,5 оборота за год. Это показывает эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Этот показатель деловой активности имеет большое аналитическое значение, так как он тесно связан с прибыльностью организации, а, следовательно, влияет на результативность финансово-хозяйственной деятельности. Прибыль организации за анализируемые периоды растет. Скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных) равна приблизительно в среднем 3,5 оборотов в год. Эффективность использования основных средств организации в 2012 составляет 147. Этот показатель характеризует выпуск продукции в расчете на 1 руб. основных средств. Чем выше фондоотдача, тем лучше используются основные средства предприятия. Скорость оборота собственного капитала имеет за весь анализируемый период отрицательное значение. Отрицательное значение этого показателя свидетельствует о недостатке собственных средств.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств за 2011 и 2012 года по сравнению с 2010 снизился почти в 2 раза. Это говорит о снижении скорости оборота денежных средств. Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах за анализируемый период возрастает. Это свидетельствует о снижении коммерческого кредита, предоставляемого организацией. За 3 года срок предоставления коммерческого кредита на предприятие снизился со 100 дней, до 79 дней.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в 2011 году был выше, чем в 2010. Это говорит о снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации (со 108 дней до 86 дней). В 2012 году по сравнению с 2011 происходит снижение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности. Следствием чего является расширение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию с 86 дней до 100 дней. Следовательно, предприятию стали доверять его контрагенты.