Резерви і заходи стабілізації фінансового стану підприємства

Размещено на http://www.allbest.ru/

ЗМIСТ

Вступ

1. Загальна оцінка фінансового стану підприємства

1.1 Аналіз майна підприємства

1.2 Аналіз джерел формування капіталу підприємства

2. Комплексний фінансовий аналіз

2.1 Формування фінансових результатів і аналіз їх динаміки

2.2 Аналіз ліквідності й платоспроможності підприємства

2.3 Аналіз фінансової стійкості підприємства

2.4 Аналіз ділової активності

2.5 Аналіз прибутковості і рентабельності

2.6 Методика визначення ймовірності банкрутства

2.7 Резерви і заходи стабілізації фінансового стану підприємства

Висновки і пропозиції

Перелік літератури

Додатки

ВСТУП

За умов переходу економіки України до ринкових відносин, суттєвого розширення прав підприємств у галузі фінансово-економічної діяльності значно зростає роль своєчасного та якісного аналізу фінансового стану підприємств, оцінки їхньої ліквідності, платоспроможності і фінансової стійкості та пошуку шляхів підвищення і зміцнення фінансової стабільності. Особливого значення набуває своєчасна та об'єктивна оцінка фінансового стану підприємств за виникнення різноманітних форм власності, оскільки жодний власник не повинен нехтувати потенційними можливостями збільшення прибутку (доходу) фірми, які можна виявити тільки на підставі своєчасного й об'єктивного аналізу фінансового стану підприємств. Систематичний аналіз фінансового стану підприємства, його платоспроможності, ліквідності та фінансової стійкості необхідний ще й тому, що дохідність будь-якого підприємства, розмір його прибутку багато в чому залежать від його платоспроможності.

Фінансовий стан підприємства - це комплексне поняття, яке є результатом взаємодії всіх елементів системи фінансових відносин підприємства, визначається сукупністю виробничо-господарських факторів і характеризується системою показників, що відображають наявність, розміщення і використання фінансових ресурсів, що відображує актуальність цієї теми.

Фінансовий стан підприємства залежить від результатів його виробничої, комерційної та фінансово-господарської діяльності. Тому на нього впливають усі ці види діяльності підприємства. Передовсім на фінансовому стані підприємства позитивно позначаються безперебійний випуск і реалізація високоякісної продукції. Як правило, що вищі показники обсягу виробництва і реалізації продукції, робіт, послуг і нижча їх собівартість, то вища прибутковість підприємства, що позитивно впливає на його фінансовий стан. Неритмічність виробничих процесів, погіршання якості продукції, труднощі з її реалізацією призводять до зменшення надходження коштів на рахунки підприємства, в результаті чого погіршується його платоспроможність. Існує і зворотний зв'язок, оскільки брак коштів може призвести до перебоїв у забезпеченні матеріальними ресурсами, а отже у виробничому процесі. Фінансова діяльність підприємства має бути спрямована на забезпечення систематичного надходження й ефективного використання фінансових ресурсів, дотримання розрахункової і кредитної дисципліни, досягнення раціонального співвідношення власних і залучених коштів, фінансової стійкості з метою ефективного функціонування підприємства.

Отже, фінансовий стан - це одна з найважливіших характеристик діяльності кожного підприємства.

Метою курсової роботи - проведення фінансового аналізу на підприємстви, оцінки його фінансового стану, пошук резервів підвищення рентабельності виробництва і зміцнення комерційного розрахунку як основи стабільної роботи підприємства і виконання ним зобов'язань перед бюджетом, банком та іншими установами.

Основними завданнями аналізу фінансового стану є:

– дослідження рентабельності та фінансової стійкості підприємства;

– дослідження ефективності використання майна (капіталу) підприємства,

– забезпечення підприємства власними оборотними коштами;

– об'єктивна оцінка динаміки та стану ліквідності, платоспроможності та фінансової стійкості підприємства;

– оцінка становища суб'єкта господарювання на фінансовому ринку та кількісна оцінка його конкурентоспроможності;

– визначення ефективності використання фінансових ресурсів.

Аналіз фінансового стану підприємства є необхідним етапом для розробки планів і прогнозів фінансового оздоровлення підприємств. Кредитори та інвестори аналізують фінансовий стан підприємств, щоб мінімізувати свої ризики за позиками та внесками, а також для необхідного диференціювання відсоткових ставок.

Об'єктом дослідження виступає товариство з обмеженою відповідальністю виробничо-будівельна компанія “Опора”, основним видом діяльності якого є будівництво.

Предметом дослідження курсової роботи є процес аналізу та оцінки фінансово-господарської діяльності підприємства.

Інформаційними джерелами для аналізу майна підприємства є баланс підприємства (форма 1) та про фінансові результати (форма 2). Аналіз майна підприємства передбачає проведення аналізу складу майна та його структури, вивчення джерел формування майна, зміни складових майна і джерел його формування.

Основними методами аналізу майна є вертикальний і горизонтальний методи, які застосовуються до аналізу балансу, а також метод фінансових коефіцієнтів.

При написанні роботи були використані підручники вітчизняних та закордонних авторів, нормативи аудиту, інші законодавчі та нормативно-правові акти.

1. Загальна оцінка фінансового стану підприємства

1.1 Аналіз майна підприємства

Майно, що належить підприємству і відображено в балансі, називається його активами. Фінансовий стан підприємства значною мірою залежить від доцільності та правильності вкладення фінансових ресурсів в активи. У процесі функціонування підприємства величина активів і їх структура постійно змінюються. Для характеристики якісних змін у структурі майна та його джерел треба провести вертикальний та горизонтальний аналізи балансу. Їх треба виконати на основі аналітичної таблиці 1.1 і дати висновки.

Таблиця 1.1 - Структура майна підприємства і джерел його формування

Показники	Значення показника	Відхилення
	на початок року, тис грн	% до валюти балансу	на кінець року, тис грн	% до валюти балансу	абсолютні, тис.грн	відносні, %
1	2	3	4	5	6	7
Актив
Необоротні активи	1880	15	1152	15	-728	-38
Поточні активи, всього	10569	85	6220	85	-4349	-41
з них запаси	4930	40	3537	48	-1393	-28
у тому числі: - виробничі запаси	764	7	325	4	-439	-57
- інші	4166	33	3212	44	-954	-23
Ліквідні активи, всього	5639	45	2683	37	-2956	-52
- дебіторська заборгованість	2337	18	1313	17	-1024	-43
- грошові кошти та їх еквіваленти	-	-	151	2	151	-
Інші оборотні активи	461	3	-	-	-461	-1
Витрати майбутніх періодів	5	1	-	-	-5	-1
Пасив
Власний капітал	3182	25	3760	51	578	18
Позикові кошти, всього	9272	75	3612	49	-5660	-61
з них - довгострокові зобов'язання	1840	14	251	3	1589	86
- короткострокові зобов'язання - всього	7432	59	3361	45	4071	54
розрахунки з кредиторами	1292	10	1114	15	-178	-14
інші короткострокові зобов'язання	6140	49	2247	30	-3893	-63
ВАЛЮТА БАЛАНСУ	12454	100	7372	100	-5082	-41

На кінець року вартість майна в розпорядженні підприємства становила 7372 тис. грн, тобто за звітний період майно підприємства зменшилось на 5082 тис. грн. , що свідчить про скорочення господарського обороту і може спричинити неплатоспроможність підприємства. У загальній вартості майна спостерігаємо зменшення практично по всіх статтях.

Як видно в активі підприємства більшу частину становлять оборотні активи - 85%. Це свідчить про формування достатньо мобільної структури активів, сприяє прискоренню оборотності засобів підприємства.

У структурі пасиву позиковий капітал становить у середньому 62% у загальній сумі пасиву, інші 38% доводиться на власний капітал. Виходячи з аналізу структури пасиву балансу спостерігається позитивна динаміка в статтях пасиву, а саме зниження довгострокових та короткострокових зобов'язань на значні суми, і збільшення власного капіталу на кінець періоду.

Після загальної оцінки динаміки обсягу й структури майна необхідно детально оцінити стан, рух і причини зміни кожного виду майна підприємства. Виконати оцінку необоротні активи за допомогою таблиці 1.2.

Таблиця 1.2 - Оцінка необоротних активів

Актив	На початок звітного року	На кінець звітного року	Відхилення
	тис.грн.	питома вага,%	тис.грн.	питома вага,%	абсолют тис.грн.	віднос. %
I. Необоротні активи
Нематеріальні активи:
залишкова вартість	6	0,4	5	0,4	-1	-16
первісна вартість	7	0,5	7	0,6	-	-
знос	1	0,1	2	0,2	1	-
Основні засоби:
залишкова вартість	792	42	681	59	-111	-14
первісна вартість	2238	119	2292	199	54	2
знос	1446	77	1611	140	165	11
Відстрочені податкові активи	1082	57,6	466	40,6	-616	-56
Усього за розділом I	1880	100	1152	100	-732	-38

З даних таблиці 1.2 видно, що активи зменшуються як у відносному, так і в абсолютному значенні. Грошові кошти збільшуються як у відносному, так і в абсолютному значенні. Власний капітал збільшився. Значно зменшилися короткострокові зобов'язання і Розрахунки з кредиторами - це добра тенденція.

Показники майнового стану підприємства характеризують стан і структуру активів підприємства у сукупності з джерелами їх покриття (пасивами). Ці показники можна умовно поділити на дві групи: показники, що визначають стан основних засобів, і показники, що визначають стан оборотних коштів. Якісну характеристику основних засобів оцінюють за допомогою таких показників:

– індексу постійного активу;

– коефіцієнта накопичення зносу;

– коефіцієнта реальної вартості майна;

– коефіцієнта зносу;

– коефіцієнта придатності;

– коефіцієнта оновлення;

– коефіцієнта вибуття;

– фондовіддача;

– фондомісткість.

Ці показники характеризують майновий стан підприємства з різних боків.

Індекс постійного активу показує частку основних засобів та інших необоротних активів у джерелах власних коштів і розраховується за формулою:

, (1.1)

де О₃ - основні засоби й необоротні активи;

В_к - власний капітал.

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

На кінець 2010 року індекс постійного активу на ТОВ ББК “Опора” зменшився на 0,29.

Коефіцієнт накопичення зносу визначає інтенсивність накопичення коштів для оновлення основного капіталу. Цей показник розраховується за формулою:

, (1.2)

де С₃ - нарахована сума зносу основних засобів і нематеріальних активів;

С_оз - первісна вартість основних засобів і нематеріальних активів.

Цей показник свідчить про ступінь фінансування основних засобів за рахунок зносу.

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

Важливим показником характеристики майнового стану підприємства є коефіцієнт реальної вартості майна, що показує, яку частку у вартості майна становлять засоби виробництва. Цей показник визначають за формулою:

, (1.3)

де Оз.з - основні засоби за залишковою вартістю;

В₃ - виробничі запаси;

Н_в - незавершене виробництво;

М_ш.п. - малоцінні й швидкозношувані предмети;

А - вартість активів підприємства.

Цей коефіцієнт визначає рівень виробничого потенціалу підприємства, забезпеченість виробничого процесу засобами виробництва.

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

Під час аналізу використання основних засобів досліджуються:

– введення їх у дію;

– наявність;

– фондовіддача;

– вибуття та ліквідація основних засобів;

– ступінь використання устаткування тощо.

Узагальнюючим показником технічного стану основних засобів є ступінь їх зносу. Цей показник визначається відношенням величини зносу до початкової вартості усіх основних засобів (передусім виробничого устаткування та робочих машин, які мають вирішальний вплив на потужність підприємства).

К_З = , (1.4)

де ? З - сума зносу основних засобів;

ПВ - початкова їх вартість.

На початок звітного року:

К_З =

На кінець звітного року:

К_З =

Коефіцієнт зносу зменшився з 211,41 до 189,75, що є ознакою поліпшення стану його матеріально-технічної бази.

Ступінь оновлення основних засобів вимірюють відношенням суми основних засобів, що надійшли за аналізований період, до їх кількості на кінець року:

, (1.5)

Коефіцієнт вибуття основних засобів визначається відношенням суми основних засобів, що вибули за аналізований період, до їх кількості на початок року:

, (1.6)

Узагальнюючим показником використання основних засобів є фондовіддача (Ф), тобто відношення обсягу продукції за період, що аналізується, до основних засобів:

, (1.7)

де О - випуск продукції;

ОЗ_ср - середньорічні основні засоби.

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

Показник, зворотний фондовіддачі - фондомісткість, яку розраховують за формулою:

(1.8)

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

Оборотні активи беруть одноразову участь у виробничому процесі, кардинально змінюючи при цьому свою натурально-речову форму. Водночас вартість оборотних активів повністю переноситься на новостворений продукт. Основним призначенням коштів в оборотних активах є забезпечення безперервності виробничого процесу.

До оборотних активів відносять:

– запаси;

– векселі одержані;

– дебіторську заборгованість за товари, роботи, послуги;

– дебіторську заборгованість за розрахунками;

– іншу поточну дебіторську заборгованість;

– поточні фінансові інвестиції;

– грошові кошти та їх еквіваленти;

– інші оборотні активи.

Оцінити оборотні активи за формою таблиці 1.3.

Стан запасів оцінюють за допомогою таблиці 1.4.

При аналізі величини і структури запасів слід звернути увагу на тенденції таких елементів, як виробничі запаси, незавершене виробництво, готова продукція, товари.

Таблиця 1.3 - Оцінка оборотних активів підприємства

Оборотні активи	На початок звітного року, тис.грн.	На кінець звітного року, тис.грн.	Відхилення, тис.грн.
Запаси:
Виробничі запаси	764	325	-439
Незавершене виробництво	4166	3212	-954
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
Чиста реалізаційна вартість	2337	1313	-1024
Первісна вартість	2337	1313	-1024
Дебіторська заборгованість за розрахунками:
з бюджетом	-	13	13
за виданими авансами	2586	1206	-1380
Інша поточна дебіторська заборгованість	255	-	-255
Грошові кошти та їх еквіваленти:
у національній валюті	-	151	151
в іноземній валюті	-	-	-
Інші оборотні активи	461	-	-461
Усього за розділом II	10569	6220	-4349

Із таблиці 1.3 бачимо, що усі показники зменшуються, крім грошових коштів.

Оскільки по всіх періодах простежується висока частка дебіторської заборгованості і низька частка коштів, то можна зробити висновок, що підприємство використовує переважно грошовий характер розрахунків.

Вартість запасів за 2010р. зменшилась.

В цілому вартість активів підприємства за 2010р. зменшилась на 4349 тис. грн., це свідчить про зменшення економічного потенціалу підприємства.

Середній термін інкасації дебіторської заборгованості визначають за формулою:

, (1.9)

де ДЗ - дебіторська заборгованість;

ОР - обсяг реалізації.

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

Середній термін інкасації дебіторської заборгованості на початок року склал 123 дня, а на кінець 45 днів.

Для аналізу оборотних активів підприємства використовуються такі показники:

– забезпеченість матеріальних запасів власними оборотними коштами;

– коефіцієнт маневреності власних коштів.

Забезпеченість матеріальних запасів власними оборотними коштами визначається у такому порядку:

, (1.10)

де ВОК - власні оборотні кошти;

МЗ - матеріальні запаси.

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

Власні оборотні кошти розрахувати можна за двома варіантами:

ВОК = ВК + ДЗ - НА, (1.11)

де ВК - власний капітал;

ДЗ - довгострокові зобов'язання;

НА - необоротні активи.

На початок звітного року:

ВОК = 3182+1840-1880=3142

На кінець звітного року:

ВОК = 3760=251+251-1152=2859

ВОК = ОА - КП, (1.12)

де ОА - оборотні активи;

КП - короткострокові пасиви.

На початок звітного року:

ВОК = 10574-7432=3142

На кінець звітного року

ВОК = 6220-3361=2859

З формул видно, що власний оборотний капітал на кінець року трохи зменшився.

Коефіцієнт маневреності власних коштів розраховується за формулою:

, (1.13)

де ВК - джерела власних коштів.

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

Цей коефіцієнт вказує на те, яка частина власних джерел набуває у мобільному стані.

Таблиця 1.4 - Аналіз стану запасів

Матеріальні оборотні кошти	Залишок на початок року	Залишок на кінець року	Відхилення
	тис. грн.	питома вага, %	тис. грн.	питома вага, %	абсолютні, тис.грн.	відносні, %
Виробничі запаси	764	15	325	9	-439	-57
Незавершене виробництво	4166	85	3212	91	-954	-22
Усього	4930	100	3537	100	-1393	-28

Усі показники у 2010р. за результатами розрахунків у таблиці 1.4 зменшуються.

Запаси на підприємстві за досліджуваний період зменшилися на 1393 тис.грн або на 28%.

Таблиця 1.5 - Аналіз стану дебіторської заборгованості

Дебіторська заборгованість	Залишок на початок року	Залишок на кінець року	Відхилення	Зміни в структурі, %
	тис. грн.	питома вага, %	тис. грн.	питома вага, %	абс, тис.грн.	відн, %
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
Чиста реалізаційна вартість	2337	45	1313	51	-1024	-56	6
Первісна вартість	2337	45	1313	51	-1024	-56	6
Дебіторська заборгованість за розрахунками:
з бюджетом	-	-	13	1	13	-	1
за виданими авансами	2586	49	1206	48	-1380	-53	-1
Інша поточна дебіторська заборгованість	255	6	-	-	-255	-1	-6
Усього	5178	100	2532	100	-2646	-51	0,98

Дебіторська заборгованість на кінець року зменшилась на 2646 тис. грн., або на 51%.

1.2 Аналіз джерел формування капіталу підприємства

Інформація, яка наводиться в пасиві балансу, дає змогу визначити зміни в структурі власного і позикового капіталу; розмір залучених в оборот довгострокових і короткострокових позикових коштів. Пасив показує, звідки взялись кошти і кому підприємство за них зобов'язане. Від оптимальності співвідношення власного і позикового капіталу значною мірою залежить фінансовий стан підприємства. Опрацювання правильної фінансової політики допоможе підприємству підвищити ефективність діяльності. У зв'язку з цим проводять оцінювання структури джерел фінансових ресурсів - пасиву балансу.

Структура джерел фінансових ресурсів характеризується трьома показниками:

– коефіцієнтом фінансової незалежності (коефіцієнт автономії), який розраховується як відношення власного капіталу до загального капіталу (валюти балансу):

(1.14)

де К_фи - коефіцієнт фінансової незалежності;

ВК - власний капітал;

ВБ - загальний капітал (валюта балансу);

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

Коефіцієнт фінансової незалежності на кінець року збільшився з 25% до 51%, а чим більше значення коефіцієнта, тим кращим буде вважатися фінансовий стан компанії.

– коефіцієнтом фінансової залежності, який характеризує частку боргу в загальному капіталі і розраховується як відношення позикового капіталу до загального капіталу (валюти балансу):

(1.15)

де Кфз - коефіцієнт фінансової залежності;

ПК - позиковий капітал;

ВБ - загальний капітал (валюта балансу);

На кінець звітного року:

Коефіцієнт фінансової залежності зменшився, це являється позитивною тенденцією, так як підприємство підвищує свою стійкість, стабільність та незалежність від зовнішніх кредиторів.

- коефіцієнтом фінансового ризику (плече фінансового важеля), який розраховується відношенням позикового капіталу до власного:

(1.16)

де Кф_р - коефіцієнт фінансового ризику (плече фінансового важеля);

ПК - позиковий капітал;

ВК - власний капітал.

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

Коефіцієнт фінансового ризику на кінець 2010р. значно зменшився з 291 до 96.

При подальшому аналізі джерел формування капіталу підприємства необхідно вивчити динаміку і структуру власного й позикового капіталу (таблиці 1.6, 1.7), з'ясувати причини зміни окремих їх складових і дати оцінку цим змінам за аналізований період. Для цього треба скласти спеціальні аналітичні таблиці, провести розрахунки і дати пояснення змінам, що вплинули на ці процеси.

Доцільно окремо вивчити наявність, склад і структуру кредиторської заборгованості, її динаміки, частоту і причини створення простроченої кредиторської заборгованості. Для цього необхідно скласти спеціальну аналітичну таблиці 1.8.

Таблиця 1.6 - Динаміка і структура власного капіталу

Показники	Значення показника	Відхилення
	на початок року,тис грн..	питома вага , %	на кінець року, тис грн..	питома вага ,%	абсолютне, тис.грн.	За питомою вагою
Власний капітал
Пайовий капітал	332	10	462	12	130	2
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	2850	90	3298	88	448	-2
Усього	3182	100	3760	100	578	-

За 2010р. спостерігаємо збільшення власного капіталу на 578 тис.грн. (18%). Збільшення сприяє росту фінансової стійкості підприємства.

Таблиця 1.7 - Динаміка і структура позикових коштів

Показники	Значення показника	Відхилення
	на початок року, тис грн.	% до підсумку	на кінець року, тис грн.	% до підсумку	абсолютні, тис.грн.	За питомою вагою
Позикові кошти
Довгострокові зобов'язання	1840	20	251	7	-1589	-13
Поточні зобов'язання - всього	7432	80	3361	93	-4071	13
у тому числі:
- кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	1292	14	1114	31	-178	-19
- поточні зобов'язання	6129	66	2236	62	-3893	-4
Усього	9272	100	3612	100	-5660	-

З даних таблиці видно, що підприємство в звітному періоді зменшило свої зобов'язання (5660 тис.грн.), що становить 61% всього позиченого капіталу. Залучення позикових коштів в оборот підприємства сприяє тимчасовому покращенню фінансового стану при умові, що кошти не заморожуються на тривалий час в обороті і своєчасно повертаються.

Таблиця 1.8 - Аналіз складу, структури і динаміки кредиторської заборгованості

Показники	Значення показника	Відхилення
	на початок року, тис грн.	% до підсумку	на кінець року, тис грн.	% до підсумку	абсолютні, тис.грн.	за питомою вагою
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	1292	17	1114	33	-178	-16
Поточні зобов'язання за розрахунками
- з одержаних авансів	6129	82	2236	66	-3893	-16
- з бюджетом	11	1	11	1	-	-
Усього	7432	100	3361	100	-4071	-

За 2010р. кредиторська заборгованость зменшилась на 4071 тис.грн.або на 55%. Зменшилася сума авансів, що може бути негативним моментом.

2. КОМПЛЕКСНИЙ ФІНАНСОВИЙ АНАЛІЗ

2.1 Формування фінансових результатів і аналіз їх динаміки

Фінансовий аналіз являє собою спосіб накопичення, перетворення та використання інформації фінансового характеру.

Різні сторони діяльності підприємства - операційної, фінансової, інвестиційної одержують належну оцінку в системі показників фінансових результатів.

Аналіз фінансових результатів діяльності підприємства проводиться за даними форми 2 “Звіт про фінансові результати”. Мета якої відповідно до П/С/БО 3 - надання користувачами повної, правдивої і неупередженої інформації про доходи, витрати, прибутки і збитки від діяльності.

Для виконання аналізу необхідно ознайомитися зі змістом термінів П/С/БО 3, змістом класу 7 “доходи і результаті діяльності” діючого Плану рахунків.

Основними узагальнюючим показником звіту є чистий прибуток (збиток), який підприємство отримало за звітний період.

Чистий прибуток - стале джерело економічного і соціального розвитку підприємства. капітал ліквідність рентабельність банкрутство

Постійне збільшення прибутку зміцнює конкурентні позиції підприємства на ринку капіталу.

Завдання аналізу фінансових результатів - оцінка динаміки фінансових результатів, виявлення впливу факторів на зміну суми фінансових результатів, оцінювання резервів збільшення прибутку.

Метою фінансового аналізу є визначення рентабельності й ефективності проекту з погляду інвесторів та організації, що реалізує проект, а також оцінка поточного й прогнозованого фінансового стану підприємства.

Аналіз фінансових результатів доцільно починати з оцінювання рівня, динаміки і структури фінансових результатів.

Таблиця 2.1 - Аналіз прибутку від звичайної діяльності підприємства до оподаткування

Показники за рік	Ум. позн.	Значення показника	Темп зростання, %	Відхилення
		на початок 2010р.	на кінець 2010р.		абсол. тис.грн.	відносне, %
Чистий дохід	ЧД	12624	16845	133	4221	33
Собівартість реалізованої продукції	С	8176	10105	123	1929	24
Прибуток валовий	Пв	4448	6740	151	2292	52
Інші операційні доходи	Дон	683	36	5	-647	-95
Адміністративні витрати	ВА	1654	2081	126	427	26
Інші операційні витрати	Віо	2838	3792	134	954	34
Прибуток від операційної діяльності	Под	639	903	141	264	41
Фінансові витрати	Вф	258	439	170	181	70
Прибуток від звичайної діяльності до оподаткування	Пзв	381	464	121	83	22
Податок на прибуток	Ппр	31	16	52	-15	-48
Чистий прибуток	Пч	350	448	128	98	28

За аналізований період чистий дохід, чистий прибуток та валовий прибулок збільшилися на кінець року, також збільшилися і витрати.

2.2 Аналіз ліквідності й платоспроможності підприємства

Платоспроможність означає наявність у підприємства грошових коштів та їх еквівалентів, достатніх для розрахунків за кредиторською заборгованістю, що потребує негайного погашення.

Під ліквідністю будь-якого активу розуміють його здатність перетворюватися на грошові кошти, а ступінь ліквідності визначається тривалістю періоду, протягом якого ця трансформація може бути здійснена.

Аналіз ліквідності підприємства являє собою аналіз ліквідності балансу і полягає в порівнянні засобів по активу згрупованих за ступенем ліквідності із зобов'язаннями по пасиву, об'єднаними по термінах їхнього погашення в порядку зростання термінів.

Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо виконуються умови:

А₁ ? П₁ ;

А₂ ?П₂ ;

А₃ ? П₃ ;

А₄? П_{4 .}

Аналіз ліквідності балансу оформляється спеціальною таблицею 2.2.

Таблиця 2.2 - Аналіз ліквідності балансу

Актив	На початок року	На кінець року	Пасив	На початок року	На кінець року
1.Найбільш ліквідні активи (А1)	-	151	1. Найбільш строкові зобов'язання (П1)	6140	2247
2.Швидко реалізовані активи (А2)	5178	2532	2.Короткострокові пасиви (П2)	-	-
3. Повільно реалізовані активи (А3)	4930	3537	3. Довгострокові пасиви (П3)	1840	251
4. Важко реалізовані активи (А4)	1880	1152	4.Постійні пасиви (П4)	3182	3760
БАЛАНС	11988	7372	БАЛАНС	11162	6258

Баланс не є ліквідним. Умови ліквідності не виконані як на початок, так і на кінець року.

Ліквідність та платоспроможність оцінюється за допомогою відносних показників.

Коефіцієнт поточної ліквідності (коефіцієнт покриття) дає змогу встановити, якою мірою оборотні активи покривають короткострокові пасиви:

Кпл = ОА/КП, (2.1)

де ОА -- оборотні активи;

КП -- короткострокові пасиви.

Нижнє значення показника дорівнює 2.

На початок звітного року:

Кпл = 10569/7432= 1,42

На кінець звітного року:

Кпл = 6220/3361=1,85

Коефіцієнт швидкої ліквідності. Цей показник аналогічний коефіцієнту поточної ліквідності, але розраховується за вужчим колом оборотних активів, коли з розрахунку виключається найменш ліквідна їх частина -- виробничі запаси.

(2.2)

де ВЗ -- величина виробничих запасів.

Нормативне значення коефіцієнта 0,5--1,0.

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

Коефіцієнт абсолютної ліквідності є найбільш жорстким критерієм ліквідності підприємства. Він указує, яка частка короткострокових зобов'язань може бути за необхідності погашена негайно за рахунок наявних грошових коштів.

, (2.3)

де ГА -- грошові активи.

Нормативне значення коефіцієнта 0,05--0,2.

Визначимо коефіцієнти ліквідності в таблиці 2.3.

На початок звітного року:

немає грошових активів

На кінець звітного року:

Таблиця 2.3 - Аналіз поточної платіжної спроможності підприємства

Показник	Значення показника	Оптимальне значення К та ліквідності	Зміна за рік в порівнянні з
	на початок року	на кінець року
				початком періоду	оптимальним значенням
1.Грошові кошти і їх еквіваленти р. 230, 240 2.Короткострокові фінансові інвестиції р. 220 3.Дебітори, р.150-210, р.250 інщі активи 4.Запаси р.100-140 Всього оборотних активів р. 260 5.Витрати майбутніх періодів р.270 6.Поточні зобов`язання р.620 7.Доходи майбутніх періодів р.630 8.Робочий капітал (оборотні активи + +витрати майбутніх періодів-поточні зобов'язання є доходи майбутніх періодів). 9.Коефіцієнт абсолютної ліквідності 10.Коефіцієнт критичної ліквідності 11.Коєфіцієнт поточної ліквідності	- - 5178 461 4930 10569 5 7432 - 3142 - 1,32 1,42	- - 2532 - 3537 6220 - 3361 - 2859 0,02 1,75 1,83	х х х х х х х х 0,20 1 понад 2,00 0,05--0,20 0,50-1,00 понад 2,00	151 - - 2646 - 461 - 1393 - 4349 - 5 - 4071 - 283 0,02 0,43 0,41	х х х х х х х х

З таблиці 2.3 бачимо, що усі показники зменшились.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності на кінець року склав 0,02, що не є оптимальним значенням, це означає що активі на підприємстві не достатньо ліквідні і тобто спроможність підприємства негайно погасити свою короткотермінову кредиторську заборгованість дуже мала.

Коефіцієнт швидкої ліквідності вище нормі і на початок, і на кінець року, це означає,що погасити поточні зобов'язання, якщо положення стане дійсно критичним, можливо.

Коефіцієнт поточної ліквідності нижче норми на початок і на кінець року, це свідчить про неможливість підприємства погасити поточні зобов'язання в повному обсязі. При порівнянні абсолютних розмірів даного показника на початок і на кінець року слід зазначити тенденції до його збільшення.

2.3 Аналіз фінансової стійкості підприємства

Фінансова стійкість відображає постійне стабільне перевищення доходів над витратами, вільне маневрування грошовими коштами підприємства, здатність шляхом ефективного їх використання забезпечити безперервний процес виробництва і реалізації продукції, а також затрати на його розширення і оновлення.

Значення і сутність фінансової стійкості яскраво відображаються в її показниках. Розрізняють абсолютні й відносні показники фінансової стійкості.

Серед абсолютних основним є показник, що характеризує величину власних оборотних коштів (ВОК).

Показник ВОК характеризує ту частину власного капіталу підприємства, яка є джерелом покриття його поточних активів. Він є розрахунковим показником, що залежить від структури як активів, так і джерел коштів. За інших рівних умов зростання цього показника в динаміці розглядається як позитивна тенденція. Основним і постійним джерелом збільшення власних оборот них коштів є прибуток.

Показник ВОК показує, яка сума оборотних коштів залишається в розпорядженні підприємства після розрахунків за короткостроковими зобов'язаннями.

Відповідно до показника забезпечення запасів власними та позиковими джерелами можна виділити такі чотири типи фінансової стійкості підприємства:

1) абсолютна фінансова стійкість -- коли власні оборотні кошти забезпечують запаси;

З < ВОК, (2.4)

де ВОК - наявність власних оборотних коштів;

З - запаси.

На початок звітного року:

4930 > 3142

На кінець звітного року:

3537 > 2859

2) нормально стійкий фінансовий стан -- коли запаси забезпечуються сумою власних оборотних коштів та довгостроковими позиковими джерелами;

З < ВОК + Е_.Д, (2.5)

де Е_Д -- наявність довгострокових позикових коштів;

На початок звітного року:

4930 < 4982

На кінець звітного року:

3537 > 3110

Таким чином, підприємство має нормальну фінансову стійкість.

Важливою характеристикою стійкого фінансового стану є коефіцієнт маневреності (К_М), що визначається як відношення власних оборотних коштів підприємства до суми джерел власних і довгострокових позикових коштів. Він показує, яка частка власних коштів підприємства перебуває в мобільній формі, що дає змогу вільніше маневрувати цими коштами

Коефіцієнт кредиторської заборгованості та інших поточних зобов'язань (К_КЗ) характеризує частку кредиторської заборгованості та інших поточних зобов'язань у загальній сумі зовнішніх зобов'язань підприємства.

При проведенні фінансового аналізу підприємства важливо визначити запас фінансової стійкості (зони безпечності), під яким розуміють той обсяг реалізації, що забезпечує підприємству певну стійкість його фінансового становища.

Для цього використовують такі показники:

1) чиста виручка від реалізації;

2) повна собівартість продукції;

3) прибуток;

4) постійні витрати;

5) змінні витрати;

6) маржинальний дохід;

7) поріг рентабельності;

8) запас фінансової стійкості.

У короткостроковому періоді всі витрати відносно обсягу виробництва поділяють на умовно-змінні й умовно-постійні.

Умовно-змінні витрати змінюються із зміною обсягу виробництва. Це матеріали, паливо, заробітна плата робітників, які виконують основні технологічні роботи, тощо.

Умовно-постійні витрати не змінюються із зміною обсягу виробництва. Це, наприклад, амортизація основних засобів, орендна плата, витрати на управління та організацію виробництва, заробітна плата службовців, керівного складу і та ін.

Постійні витрати і прибуток складають маржинальний дохід підприємства і визначаються як різниця чистого доходу (ЧД) та змінних витрат ЗВ:

МД = ЧД - ЗВ. (2.8)

На початок звітного року:

МД = 12624 - 8176 = 4448

На кінець звітного року:

МД = 16845 - 10105 = 6740

Поріг рентабельності являє собою відношення суми постійних витрат у собівартості продукції до питомої ваги маржинального доходу у виручці:

, (2.9)

де Прен -- поріг рентабельності;

ПВ -- постійні витрати в собівартості продукції;

ПВМД -- питома вага маржинального доходу у виручці.

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

, (2.10)

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

Економічний зміст цього показника полягає в тому, що визначається та сума виручки, яка необхідна для покриття всіх постійних витрат підприємства. Прибутку при цьому не буде, але не буде і збитку. Рентабельність тут дорівнює нулю. Показник використовується для розрахунку запасу фінансової стійкості (ЗФС):

(2.11)

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

Сила впливу операційного важеля (СОВ) показує у скільки разів зміниться прибуток, при зміні виручки на 1% і розраховується:

СОВ = МД/ П, (2.12)

де П - прибуток.

На початок звітного року:

СОВ = 4448/639 = 6,96

На кінець звітного року:

СОВ = 6740/903 = 7,46

У таблиці 2.4 наданий аналіз та розрахунки показників фінансової стійкості.

Фінансова стійкість - це здатність підприємства протистояти операційним труднощам. Фінансова стійкість передбачає здатність підприємства зберігати заданий режим функціонування за найважливішими фінансово-економічними показниками.

Таблиця 2.4 - Розрахунок показників фінансової стійкості

Показник	Умовне означення показника	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду	Зміна за період
Власний капітал	ВК	3182	3760	578
Забезпечення наступних витрат і платежів	НВ	5	-	-5
Необоротні активи	НА	1880	1152	-728
Власний оборотний капітал	ВОК	1302	2608	-1306
Довгострокові зобов`язання	ДЗ	1840	251	-1589
Наявність власних і довгострокових джерел покриття запасів	ВОК+ДЗ	3142	2859	-283
Короткострокові кредити і позики	КК	7432	3361	-4071
Загальний розмір основних джерел покриття запасів	ВОК + ДЗ + КК	10574	6220	-4354
Запаси	З	764	325	-439
Надлишок (+) Дефіцит (-) власного Оборотного капіталу для покриття запасів р. 4- р.9	+ВОК10 -ВОК10	+538	+2283	1745
Надлишок (+) Дефіцит (-) власного оборотного капіталу, довгострокових зобов`язань Р.6- р.9	+ВОК11 -ВОК11	+2378	+2534	156
Надлишок (+) Дефіцит (-) основних джерел покриття запасів р.7-р.9	+ВОК12 -ВОК12	+6668	+3036	-3632
Тип фінансової стійкості
Запас стійкості фінансового стану, днів (р.12 : ЧД) х360 днів		681,6	64,9	-616,7
Надлишок (+), дефіцит (-) капіталу на 1 грн. запасів (р.12: р.9)		8,73	9,34	-0,61

Підприємство має джерела (надлишок) фінансування оборотних активів, що демонструє таблиця 2.4.

2.4 Аналіз ділової активності

Ділова активність підприємства у фінансовому аспекті проявляється передусім у швидкості обороту його засобів. Аналіз її полягає у дослідженні рівнів і динаміки різнобічних фінансових коефіцієнтів оборотності, які є відносними показниками фінансових результатів діяльності господарюючого суб'єкта.

Загальна оборотність усіх засобів складається з часткових показників оборотності окремих елементів цих засобів.

Показники, що характеризують ділову активність, є такими:

1) Коефіцієнт загальної оберненості капіталу (Ко.) обчислюється як відношення виручки від реалізації (ВР) до середньої вартості загального капіталу за певний період (ЗК):

(2.13)

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

2) Коефіцієнт оборотності мобільних засобів (К_ОМ) являє собою відношення виручки від реалізації до середньої за період величини мобільних засобів (запаси і затрати, грошові кошти, розрахунки, інші оборотні активи) за балансом (МК):

(2.14)

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

3) Коефіцієнт оборотності матеріальних оборотних коштів (К_омз) обчислюється як відношення виручки від реалізації до середньої за період вартості запасів і затрат за балансом (МЗ):

(2.15)

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

4) Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (К_ОДЗ) визначається як відношення виручки від реалізації до середньої за період дебіторської заборгованості (ДЗ):

 . (2.16)

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

5) Середній термін обороту дебіторської заборгованості (тривалість періоду обороту в днях) (Тобд) як відношення календарного фонду часу за певний період (за рік - 365 днів) до коефіцієнта оборотності дебіторської заборгованості (Ко_ДЗ):

(2.17)

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

6) Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості (Ко_КЗ) як відношення виручки від реалізації до середньої за період кре-диторської заборгованості (КЗ):

(2.18)

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

7) Середній термін обороту кредиторської заборгованості (Товк) як відношення календарного фонду часу за певний період до коефіцієнта оберненості кредиторської заборгованості за цей же період

(2.19)

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

8) Фондовіддача основних засобів та інших позаоборотних активів (ФПВ) як відношення виручки від реалізації до середньої за період величини необоротних активів (НОА):

(2.20)

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

9) Коефіцієнт оборотності власного капіталу (Ко_ВК) як відношення виручки від реалізації до середньої за період вартості власного капіталу (ВК):

(2.21)

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

Треба розрахувати основні показники, що характеризують ділову активність підприємства і зробить висновки.

2.5 Аналіз прибутковості і рентабельності

Економічна доцільність функціонування будь-якого підприємства, результативність його фінансової діяльності багато в чому визначаються станом формування та використання прибутку. Тому прибуток підприємства повинен бути постійно об'єктом ретельного фінансового аналізу.

На підставі даних формування прибутку від звичайної діяльності до оподаткування видно, що основна частина цього прибутку - це валовий прибуток, тому важливо проаналізувати його динаміку і фактори зміни цього прибутку.

Таблиця 2.5 - Аналіз валового прибутку

Показник	Ум.знач	За минулий період	За звітний період	Відх. абсол.
Чистий дохід,тис.грн.	ЧД	12624	16845	4221
Собівартість реалізованої продукції, тис.грн.	С	8176	10105	1929
Прибуток від реалізації, тис.грн.	Пв	4448	6740	2292
Прибуток на 1 грн. продукції, коп.	Рчд	0,11	0,4	0,29

Аналізуючи таблицю 2.5, можна зробити висновок, що дохідність (прибутковість) підприємства зростає. Це добра тенденція.

Ефективність формування та використання прибутку підприємства можна охарактеризувати за допомогою системи таких коефіцієнтів:

1) Коефіцієнт, що характеризує рентабельність поточних витрат і показує, скільки прибутку (Пр) припадає на 1 грн. витрат (В). Розраховують за такою формулою:

(2.22)

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

2) Коефіцієнт дохідності авансованих вкладень, який характеризує, скільки прибутку Оз припадає на 1 грн., вкладену в основні засоби (Оз) підприємства:

, (2.23)

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

3) Коефіцієнт рентабельності сукупних вкладень характеризує, скільки прибутку припадає на 1 грн. сукупних вкладень:

_, (2.24)

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

4) Коефіцієнт валового прибутку:

, (2.25)

де Пр_в -- валовий прибуток;

В_р -- виручка від реалізації товарів (робіт, послуг) чи товарооборот.

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

Цей коефіцієнт показує, чи ефективно використовуються матеріальні ресурси та робоча сила у виробничо-комерційному чи торговельно-технологічному процесі.

5) Коефіцієнт операційного прибутку (Пр_о):

(2.26)

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

Цей коефіцієнт показує, який прибуток від операційної діяльності на кожну гривню Ф, витрат, доходу.

У ринковій економіці капітал фінансується у будь-які види діяльності виключно за критерієм максимуму прибутку, бо це фінансовий ресурс для здійснення нових інвестицій і одержання нових прибутків.

Показники рентабельності можна об'єднати в окремі групи і до оцінки їх динаміки слід визначити значення цих показників:

1) Прибутковість продукції з кожної гривні реалізованої продукції:

Валовий прибуток (2.27)

Чистий дохід

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

Прибуток звичайної діяльності (2.28)

Чистий дохід

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

Чистий прибуток (2.29)

Чистий дохід

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

Зниження показника свідчить про падіння попиту на продукцію і неефективність використання ресурсів.

2) Визначення рентабельності до авансованого капіталу.

Чистий прибуток (2.30)

Активи

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

Чистий прибуток (2.31)

Акціонерний /Власний капітал/

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

Чистий прибуток (2.32)

Інвестований капітал

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

Кожній з перерахованих показників моделюється за факторною залежністю.

 Чистий прибуток х Чистий прибуток х Обсяг продажу (2.32)

Всі активи Обсяг продажу Всі активи

Тобто існує залежність між рентабельністю активів, рентабельністю реалізації і оборотністю активів , якщо рентабельність продажу низька то слід прискорювати оборот активів.

До того ж враховуючи модель чистого прибутку можна розрахувати вплив зміни кожного з факторів на чистий прибуток, а відповідно на рентабельність.

Завдання фінансового аналітика - кількісно оцінити динаміку показників рентабельності і факторів впливу на його зміну.

На підставі даних фінансового звіту оцінимо показники рівня рентабельності.

Відповідно до відомої у зарубіжній практиці залежності рентабельності власного капіталу від рентабельності чистого доходу, оборотності активів та коефіцієнта фінансового леверіджу, вона залежить від змін рентабельності продукції /операційна діяльність/, ресурсовіддачі (інвестиційна діяльність) і співвідношення сукупного і позикового капіталу ( фінансова діяльність):

Р^вк = (П^ч : ЧД) х (ЧД : х ( : ), (2.29)

На початок звітного року:

Р^вк = (350: 12624) х (12624 : 12454)х (12454 : 3182) = 0,111

На кінець звітного року:

Р^вк = (448 : 16845) х (16845 : 7372)х (7372 : 3760) = 0,116

Визначимо рівень рентабельності власного капіталу в таблиці 2.6.

Таблиця 2.6 - Показники рентабельності власного капіталу

Показник	Умовне означення	Значення показника	Зміна За період
		За минулий період	За звітний період
1	2	3	4	5
Капітал, тис.грн., разом	А	12454	7372	-5082
Власний капітал, тис.грн.	ВК	3182	3760	578
Чистий дохід	ЧД	12624	16845	4221
Чистий прибуток	ПЧ	350	448	98
Продовження таблиці 2.6
1	2	3	4	5
Рентабельність чистого доходу, ПЧ: ЧД	РЧД*	0,027	0,026	-0,001
Оборотність активів ЧД:	Коб*	1,013	2,284	1,271
Фінансовий леверідж (:)	Кфл*	3,913	4,483	0,57
Рентабельність власного капіталу ПЧ : ВК	Рвк	0,109	0,119	0,01

Усі показники зростають, крім капітала разом (він зменшівся на 5082 тис. грн.).

2.6 Методика визначення ймовірності банкрутства

Відповідно до Закону України “Про відновлення платоспроможності боржника, або визнання його банкрутом” від 14.05.95 №2343 фінансові менеджери і аналітики на підставі даних про поточну і перспективну платіжну спроможність можуть прогнозувати фінансовий стан підприємства на майбутнє і можливість загрози банкрутства підприємству.

Під банкрутством розуміється встановлена у судовому порядку фінансова неспроможність боржника здійснювати платежі за своїми зобов'язаннями. До стану банкрутства підприємство може призвести погіршення усіх показників, які визначають його фінансову стійкість, тому саме на них базується аналіз ймовірності настання такого стану.

Одним з показників, який характеризує можливість банкрутства є коефіцієнт втрати платіжної спроможності.

Підставою для визнання підприємства неплатоспроможним є:

1) Значення загального коефіцієнту ліквідності менше оптимального 2.

2) Забезпеченість власним оборотним капіталом активів менше 0,5.

При цьому, якщо є тенденція зростання цих показників, розраховується коефіцієнт поновлення платіжної спроможності (К^пп) в наступні 6 місяців:

:, (2.30)

де К^зл_1, К^зл₀, К^зл_н - значення коефіцієнта загальної ліквідності на початок, кінець періоду і оптимальне;

Т - звітний період, місяці.

Якщо К_nn > 1, то підприємство може відновити платіжну спроможність протягом 6-ти місяців.

Якщо коефіцієнт загальної ліквідності дорівнює, або вище оптимального значення, але є тенденція до зниження, розраховується коефіцієнт втрати платіжної спроможності на протязі 3-х місяців.

Якщо цей коефіцієнт >1, то підприємство може відновити платіжну спроможність протягом 3-х місяців і навпаки:

=К₁^ЗЛ + (к₁^ЗЛ - К₀^ЗЛ) : 2; (2.31)

В закордонній практиці для визначення ризику банкрутства використовуються різні багатофакторні моделі, якими користуються банки при визначенні кредитної спроможності підприємств.

Найчастіше в літературі звертаються до двофакторної або п'ятифакторної моделі запропонованих у 1968 р. американським економістом Е.Альтманом.

Але двофакторна модель недостатньо точно прогнозує ймовірність банкрутства, а модель Z₆₈ розрахована для оцінки великих корпорацій, чиї акції вільно котируються на фондових біржах.

Українські підприємства можуть застосувати тест, запропонований Е.Альтманом у 1983 році:

Z₈₃ = 3.107 К₁ + 0,995К₂ + 0,42К₃ + 0,83К₄ +0,717К_{5 ,} (2.32)

Граничне значення індексу Z₈₃- 1,23 . З цим значенням порівнюється розрахункове значення Z для конкретного підприємства:

якщо Z< 1,23 підприємству в найближчі 2-3 роки загрожує банкрутство;

якщо Z> 1,23 - підприємство має сталий фінансовий стан.

Значення коефіцієнтів К₁, К₂, К₃, К₄, К₅ визначити в таблиці і охарактеризуйте їх динаміку, і фінансовий стан підприємства.

По суті значення коефіцієнтів - показники фінансової стійкості, ділової активності підприємства.

Таблиця 2.7 - Розрахунок значення коефіцієнтів для визначення ймовірності банкрутства

Показник	Умовне означення	Значення на	Зміна за період
		початок періоду	кінець періоду
Активи-майно р.280 Загальний прибуток до оподаткування 170 ф.2 Чистий дохід р.035 ф.2 Власний капітал р.380 +р.430 Залучений капітал р.480+620 Нерозподілений прибуток р.350 Власний оборотний капітал Р.380+р.430+480- 080	А Пз ЧД ВК ЗК Пнп ВОК	12454 381 12624 3182 9272 2850 3142	7372 464 16845 3760 3612 3298 2859	-5082 83 4221 578 5660 448 -283
Коефіцієнти визначення банкрутства К1 = Загальний прибуток до оподаткування : Активи , Пз : К2 = Чистий дохід: Активи х ЧД : А ЧД : К3 = Власний капітал: Залучений капітал ВК : ЗК К4 = Нерозподілений прибуток : Активи Пн : К5 = Власний оборотний капітал: Активи, ВОК : А	К1 К2 К3 К4 К5	0,03 1,01 0,34 0,22 0,25	0,06 2,28 1,04 0,44 0,38	0,03 1,27 0,70 0,22 0,13

Z₈₃ =3,107 х К₁ +0,995х К₂ + 0,42хК₃ +0,847х К₄ +0,717х К₅, (2.33)

На початок звітного року:

Z₈₃ =3,107 х 0,03+0,995х 1,01 + 0,42х0,34 +0,847х 0,22 +0,717х 0,25 = 1,59

На кінець звітного року:

Z₈₃ =3,107 х 0,06 +0,995х 2,28 + 0,42х1,04+0,847х 0,44+0,717х 0,38 = 3,52

Оцінка можливого банкрутства при оптимальній значенні Z = 1,23

На початок та на кінець року значення Z вище норми.

Показник Z свідчить, що у даного підприємства можливість банкрутства низька.

Підприємство може запобігти банкрутству, якщо:

- відшукає додаткові резерви для підвищення рентабельності продукції (це можливо лише при досягненні запланованого рівня витрат на одну гривню товарної продукції, ліквідації непродуктивних витрат, повнішого використання потужності підприємства з випуску продукції),

- здійснить заходи щодо прискорення оборотності оборотних активів, насамперед за рахунок наведення порядку в організації матеріально-технічного постачання з метою не допустити накопичення понаднормативних запасів сировини, матеріалів, інших виробничих запасів, готової продукції; прискорення розрахунків за відвантажену продукцію і на цій основі - прискорення оборотності коштів, вкладених в дебіторську заборгованість та інших коштів у сфері розрахунків.

2.7 Резерви і заходи стабілізації фінансового стану підприємства

В економіці, аналізі слово “резерв” ми розглядаємо, як невикористані можливості суб'єкта господарювання.

На кожному підприємстві свої невикористані можливості, на які Ви звернули увагу під час виконання курсової роботи:це і низькі коефіцієнти ліквідності, фінансової стійкості, ділової активності; це і відволікання активів в дебіторську заборгованість, значні запаси, дефіцит власного оборотного капіталу. в той же час відмова від користування кредитами теж негативно може влипнути і на фінансовий стан, і на розширення потужності підприємства.

Тому оцінивши фінансовий стан, ознайомившись з посібниками по фінансовому аналізу, економічному аналізу можна передбачити різні заходи щодо забезпечення фінансової стабільності підприємства.

Приклади таких заходів:

1) Відпрацювати програму фінансової санації підприємства, відповідно до якої слід визначити до якого класу підприємств відноситься ваше підприємство.

2) Визначити чи передбачається покращення фінансового стану, чи погіршення його. А потім передбачити заходи по забезпеченню його фінансової стійкості :

– визволити кошти, авансовані в дебіторську заборгованість,

– покрити дефіцит власного оборотного капіталу, щоб не було авансування його в надлишкові запаси або тільки в необоротні активи;

– вибрати оптимальну кредиту політику, встановивши оптимальний рівень співвідношення власного і позикового капіталу;