Анализ эффективности использования оборотных средств предприяти на примере ООО "Томскнефть-Нефтехимснаб"

Сумма израсходованных запасов, руб.

стр.610 ф.5

1674

2476

2283

Продолжительность оборота запасов, дни

12 * 360 / 1674 = 2,58

12 * 360 / 2476 = 1,74

13 * 360 / 2283 = 2,05

Расчет показал замедление оборачиваемости капитала в запасах на 0,31 дня, а, следовательно, о менее эффективном управлении ими в отчетном периоде. Замедление оборачиваемости запасов могло произойти за счет накопления излишних, неходовых, залежалых материалов, а также за счет приобретения дополнительных запасов в связи с ожиданием роста инфляции.

Поэтому следует выяснить, нет ли в составе запасов неходовых, залежалых, ненужных материальных ценностей. Это легко установить по данным складского учета или сальдовым ведомостям. Если по какому-либо материалу остаток большой, а расхода на протяжении года не было или он был незначительным, то его можно отнести к группе неходовых запасов. Наличие таких материалов говорит о том, что оборотный капитал заморожен на длительное время в производственных запасах, в результате чего замедляется его оборачиваемость. Необходимо изучить причины их образования. Таковыми могут быть неточность плановых расчетов, отклонение фактического поступления материалов от расчетного, отклонение фактического расхода от расчетного.

Далее рассчитаем длительность оборота запасов незавершенного производства.

Продолжительность нахождения капитала на стадии незавершенного производства (П_н.п.) равна времени, в течение которого производится продукция:

П_н.п. = (средние остатки незавершенного производства * дни периода) / /стоимость выполненных работ в отчетном периоде (2.2.4)

При расчете данного показателя в качестве стоимости выполненных работ в отчетном периоде принимается выпуск продукции в отчетном периоде по фактической себестоимости по форме № 2.

Произведем расчет данного показателя для ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» по данным табл. 2.2.5.

Таким образом, видно, что в ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» продолжительность нахождения средств в процессе производства к концу 2007 года сократилась по сравнению с прошлым периодом на 2,97 дня. Это свидетельствует о некотором ускорении оборачиваемости капитала на данной стадии, а, следовательно, о повышении деловой активности предприятия.

Таблица 2.2.5. Данные для расчета продолжительности нахождения капитала на стадии незавершенного производства

Показатель	Алгоритм расчета	2005 г.	2006 г.	2007 г.
Фактическая себестоимость выполненных работ, руб.	стр.020 ф.2	200	306	964
Средние остатки незавершенного производства, руб.	(стр.213 баланса на нач. года + стр.213 баланса на кон. года) / 2	(3 + 4) / 2 = 3,5	(4 + 2) / 2 = 3	(2 + 1) / 2 = 1,5
Продолжительность производственного процесса, дни		3,5 * 360 / 200 = 6,3	3 * 360 / 306 = 3,53	1,5 * 360 / 964 = 0,56

Таким образом, на основе проведенного анализа запасов можно сделать вывод, что, несмотря на увеличение их удельного веса в общей структуре оборотных активов предприятия, эффективность их использования улучшилась. В первую очередь это связано с расширением объемов выполняемых работ и ускорением оборачиваемости данных активов.

2.3 Управление дебиторской задолженностью и денежными средствами

К важнейшим элементам оборотного капитала относят дебиторскую задолженность и денежные средства предприятия. Именно от их величины и состава во многом зависит финансовое положение хозяйствующего субъекта.

Под дебиторской задолженностью понимают требования хозяйствующего субъекта к другим хозяйствующим субъектам или клиентам на получение денег, поставку товаров или оказание услуг [34, с. 73].

Общая сумма дебиторской задолженности по операциям, связанным с реализацией продукции, товаров, услуг, зависит от двух основных факторов: объема продаж в кредит, то есть без предварительной и немедленной оплаты, и средней продолжительности времени между отпуском (отгрузкой) и предъявлением документов для оплаты [39, с. 55]. Большое влияние на состояние дебиторской задолженности оказывает платежная дисциплина покупателей, организация контроля за состоянием дебиторской работы и претензионной работы на предприятии и др.

Динамика дебиторской задолженности, интенсивность ее увеличения или уменьшения оказывают большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, на финансовое состояние предприятия.

Следует отметить, что резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может обусловлено:

- неосмотрительной кредитной политикой предприятия по отношению к покупателям, неразборчивым выбором партнеров;

- наступлением неплатежеспособности и даже банкротства некоторых потребителей;

- слишком высокими темпами наращивания объема продаж;

- трудностями в реализации продукции [14, с. 290].

Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если это происходит за счет сокращения периода ее погашения. Если же дебиторская задолженность уменьшается в связи с уменьшением отгрузки продукции, то это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия [13, с. 463]. Причинами уменьшения отгрузки могут быть негативные моменты во взаимоотношениях с клиентами - сокращение продаж в кредит, потеря потребителей продукции.

Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно, а снижение - положительно. Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Просроченная дебиторская задолженность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшение прибыли. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей.

Задачи анализа состояния расчетов с дебиторами состоят в выявлении размеров и оценке динамики неоправданной задолженности, причин ее возникновения или роста.

Анализ дебиторской задолженности сводится к следующему:

- определение величины, состава и структуры дебиторской задолженности; расчленение ее на краткосрочную и долгосрочную, просроченную и приближенную к ней, сомнительную и отраженную на забалансовых счетах;

- вычисление показателей эффективности использования дебиторской задолженности (анализ оборачиваемости);

- исследование влияния имеющейся дебиторской задолженности на финансовое положение организации;

- разработка мероприятий, направленных на устранение факторов, оказавших отрицательное влияние на дебиторскую задолженность [34, с. 71-72].

На первом этапе исследования дебиторской задолженности анализируется ее состав и структура. Здесь же определяются: доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств и доля сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности. Данные показатели очень важны для оценки мобильности и ликвидности имущества предприятия.

Долю дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств предприятия определяют по формуле:

(2.3.1)

где У_ДЗ - доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств;

ДЗ - сумма дебиторской задолженности;

Акт_об - общая сумма оборотных активов [14, с. 292].

Чем выше этот показатель, тем менее мобильна структура имущества предприятия.

Показатель, определяющий долю сомнительной задолженности, характеризует «качество» дебиторской задолженности. Сомнительными (безнадежными) долгами считаются счета, которые покупатели не оплатили. Безнадежные долги означают, что с каждого рубля, вложенного в дебиторскую задолженность, не будет возвращена определенная часть средств. Наличие сомнительной дебиторской задолженности свидетельствует о несостоятельности политики предоставления отсрочки в расчетах с покупателями. Для выявления реальности взыскания долгов, носящих сомнительный характер, необходимо проверить наличие актов сверки расчетов или писем, в которых дебиторы признают свою задолженность, а также сроки исковой давности. По долгам, не реальным к взысканию, в установленном порядке формируется резерв по сомнительным долгам. При наличии оправдательных документов безнадежные долги погашаются путем списания их на убытки предприятия как дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности.

Долю сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности (СЗ) можно определить по формуле:

(2.3.2)

Тенденции к его росту свидетельствует о снижении ликвидности предприятия, о повышении рисков [31, с. 27].

Анализ состояния дебиторской задолженности ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» начнем с изучения и оценки ее динамики и структуры (табл. 2.3.1).

Как уже отмечалось выше, в ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» дебиторская задолженность занимает в оборотных активах предприятия небольшой удельный вес. В 2006 году на ее долю приходилось 9,28% общей суммы оборотных средств, или 175 тыс. руб. За 2007 год сумма дебиторской задолженности уменьшилась на 71 тыс. руб., или на 0,32%, и составила 104 тыс. руб. Таким образом, ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» удалось добиться погашения части задолженности дебиторов, что положительно сказалось на величине дебиторской задолженности.

Таблица 2.3.1. Анализ динамики и структуры дебиторской задолженности ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» за 2005-2007 гг.

Вид оборотных активов	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Изменения
	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %
Дебиторская задолженность В том числе:	244	100	175	100	104	100	-71	-
покупатели и заказчики	101	41,39	44	25,14	39	37,5	-5	+12,36
задолженность участников по взносам в уставный капитал	14	5,74	-	-	-	-	-	-
прочие дебиторы	128	52,46	131	74,86	65	62,5	-66	-12,36

В структуре дебиторской задолженности предприятия отсутствует дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (долгосрочная дебиторская задолженность).

Структура краткосрочной дебиторской задолженности ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» представлена следующим образом:

- в 2006 году 74,86% в общей сумме дебиторской задолженности занимала задолженность прочих дебиторов, оставшиеся 25,14% приходились на дебиторскую задолженность покупателей и заказчиков;

- в 2007 году удельный вес дебиторской задолженности покупателей и заказчиков составил 37,5%, прочих дебиторов - 62,5%.

Таким образом, данные таблицы 2.3.1 показали, что в ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» произошло как абсолютное, так и относительное снижение величины дебиторской задолженности. Снижение дебиторской задолженности обусловлено ускорением ее оборачиваемости в связи с улучшением состояния расчетов.

Уровень платежеспособности и финансовой устойчивости организации зависит от скорости оборачиваемости дебиторской задолженности, которая характеризует эффективность функционирования организации.

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности позволяет сделать вывод:

- о рациональности размера годового оборота средств в расчетах. Эффективность расчетно-платежной системы ускоряет процесс оборачиваемости денежных средств в расчетах, способствует притоку активов организации и погашению кредиторской задолженности;

- об уменьшении себестоимости продукции (работ, услуг). С увеличением числа оборотов сокращается доля постоянных расходов, относимая на показатель себестоимости;

- о возможном ускорении оборота на других стадиях производственного процесса и продажи продукции (работ, услуг). Сокращение оборачиваемости дебиторской задолженности повлечет ускорение оборота денежных средств, запасов и обязательств организации [47, с. 50].

Основная цель анализа должна заключаться в определении скорости и времени оборачиваемости задолженности и резервов ее ускорения на разных этапах хозяйственной деятельности предприятия.

Оборачиваемость дебиторской задолженности характеризуется двумя традиционными показателями: оборачиваемости в днях и коэффициентом оборачиваемости. Методика расчета этих показателей приведена в таблице 2.3.3.

Расчет данных показателей по ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» представлен в таблице 2.3.4.

По данным таблицы 2.3.4 видно, что период инкассации долгов в 2006 году составлял 203,39 дней, за 2007 год оборачиваемость дебиторской задолженности ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» ускорилась на 169,52 дня и составила 33,87 дней. Ускорение оборачиваемости привело к увеличению коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности на 8,86 оборотов - с 1,77 до 10,63 оборотов. Это говорит об улучшении расчетно-платежной дисциплины дебиторов.

Таблица 2.3.3. Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности (по ф. № 1)

Наименование показателя	Формула	Алгоритм расчета	Экономическое содержание
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КДЗ)		стр. 010 (ф. № 2)/ 0,5*(стр. 240,230 н.г. + стр. 230,240 к.г.)	Характеризует число оборотов дебиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организацией.
Период оборачиваемости дебиторской задолженности (ПДЗ), или период инкассации долга	или	360 / КДЗ или (0,5*(стр. 240,230 н.г. + стр. 230,240 к.г.)*360) / стр. 610 (ф. № 2)	Отражает продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях. Уменьшение дневной продолжительности оборота свидетельствует о быстром высвобождении денежных ресурсов из процесса оборота и их использование на приобретение дополнительного имущества. Чем продолжительнее период погашения дебиторской задолженность, тем выше риск ее непогашения.

Важную роль в управлении ресурсами экономических субъектов играют денежные средства, которые являются элементом оборотных высоколиквидных средств. В этом качестве они выступают в качестве объекта финансового менеджмента и финансового анализа.

Таблица 2.3.4. Данные для расчета оценки состояния дебиторской задолженности ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб»

Показатель	2005 год	2006 год	2007 год
Выручка от реализации (В), тыс. руб.	275	370	1483
Средние остатки по счетам дебиторов (ДЗ), тыс. руб.	229,5	209,5	139,5
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КДЗ), обороты	1,20	1,77	10,63
Период инкассации долгов (ПДЗ), дни	300	203,39	33,87

Искусство управления денежными потоками состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежной наличности, которая нужна для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию, - это, по сути, страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков [60, с. 35]. Она должна быть такой, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а их эквиваленты - краткосрочные финансовые вложения имеют низкую доходность, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума. Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается уровнем несбалансированности денежных потоков, т.е. притоком и оттоком денег [32, с. 20]. Превышение положительного денежного потока над отрицательным денежным потоком увеличивает остаток свободной денежной наличности и, наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличению потребности в кредите.

Оценку денежных средств начинают с изучения их состава и структуры (таблица 2.3.5).

Таблица 2.3.5. Анализ динамики и структуры денежных средств ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» в 2005-2007 гг.

Вид оборотных активов	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Изменения
	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %
Денежные средства В том числе:	776	100	1468	100	699	100	-769	-
касса	4	0,52	10	0,68	26	3,72	+13	+3,04
расчетные счета	742	95,62	1405	95,71	673	96,28	-732	+0,57
прочие денежные средства	30	3,87	53	3,61	-	-	-53	-3,61

К концу 2006 года сумма денежных средств ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» составляла 1468 тыс. руб., за 2007 год она уменьшилась на 769 тыс. руб. и составила 699 тыс. руб. В структуре оборотных активов предприятия удельный вес денежных средств составил в 2006 году 77,84%, в 2007 году - 64,54%, то есть уменьшился на 13,3%.

По данным таблицы 2.3.5 видно, что преимущественную долю в составе денежных средств на конец 2006 года составляют денежные средства на расчетных счетах в банке (1405 тыс. руб., или 95,71%). К концу 2007 года их сумма уменьшилась на 732 тыс. руб. и составила 673 тыс. руб. Однако, удельный вес денежных средств на счетах в банке в общей структуре денежных средств увеличился на 0,57 процентных пункта и составил 99,89%. Денежные средства в кассе составили соответственно в 2006 году - 10 тыс. руб., в 2007 году - 26 тыс. руб. В общей структуре денежных средств денежные средства в кассе в 2006 году занимали 0,68%, к концу 2007 года - 3,72%, то есть увеличились на 3,04 процентных пункта.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» имеет абсолютно ликвидные средства, что положительно влияет на его платежеспособность. Незначительное уменьшение доли денежных средств в структуре оборотных активов не влияет на ухудшение платежеспособности организации.

Для характеристики денежных средств организации исчисляются показатели оборачиваемости, которые позволяют оценить денежные средства с точки зрения их качества (ликвидности): коэффициент оборачиваемости денежных средств и период нахождения капитала в данном виде активов.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств (К_ДС) можно определить следующим образом:

К_ДС = выручка от продажи (ф. № 2) / средняя величина денежных средств (2.3.3)

Данный показатель показывает количество оборотов, совершаемых денежным капиталом за определенный период времени.

Период нахождения капитала в денежной наличности (П_ДС) характеризует длительность периода обращения денежных средств и определяется по формуле:

П_ДС = (средняя величина денежных средств * Д) / выручка от продажи (2.3.4)

Расчет показателей оборачиваемости денежных средств для ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» представлен в таблице 2.3.6.

На основе приведенных данных можно сделать вывод, что за анализируемый период оборачиваемость денежных средств замедлился на 828,66 дня. В результате увеличения периода нахождения капитала в денежной наличности увеличился коэффициент оборачиваемости на 1,04 оборота, то есть если в 2006 году денежные средства ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» совершили 0,33 оборота, то в 2007 году уже 1,37 оборота.

Таблица 2.3.6. Показатели оборачиваемости денежных средств ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб»

Показатель	Алгоритм расчета	2005 г.	2006 г.	2007 г.
Выручка от реализации (В), тыс. руб.	стр. 010 ф. 2	275	370	1483
Средняя величина денежных средств (ДС), тыс. руб.	0,5*(стр. 260 н.г. + стр.260 к.г.)	726	1122	1083,5
Коэффициент оборачиваемости денежных средств (КДС), обороты	КДС = В / ДС	0,38	0,33	1,37
Период нахождения капитала в денежной наличности (ПДС), дни	ПДЗ = ДС*360 / В	950,4	1091,68	263,02

Это свидетельствует о том, что эффективность использования денежного капитала за анализируемый период улучшилась. Ускорение оборачиваемости денежных средств является положительной тенденцией и не требует привлечения дополнительных денежных средств для продолжения хозяйственной деятельности хотя бы на уровне прошлого года.

Состояние расчетно-платежной дисциплины на предприятии оказывает существенное влияние на его платежеспособность и финансовую устойчивость.

Статьи дебиторской задолженности и денежных средств участвуют в расчете различных коэффициентов платежеспособности и финансовой устойчивости. К ним относятся частный коэффициент покрытия и коэффициенты ликвидности и платежеспособности предприятия.

Частный коэффициент покрытия (К_ЧП) характеризует величину покрытия дебиторской задолженностью текущей кредиторской задолженности:

К_ПЧ = (стр. 230 + стр.240) / стр. 620 (2.3.5)

Кроме того, данный коэффициент показывает платежные возможности предприятия при условии погашения всей суммы дебиторской задолженности (в то числе «невозвратной»). Снижение данного показателя за отчетный год свидетельствует о снижении уровня ликвидности этого вида актива и росте убытков предприятия.

Используя бухгалтерский баланс ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» за 2007 год (Приложение 1), рассчитаем и проанализируем частный коэффициент покрытия применительно к нашему предприятию: в 2006 году

К_ЧП = 175 / 83 = 2,11; в 2007 году К_ЧП = 104 / 140 = 0,74.

Расчет показал, что в 2006 году на один рубль обязательств ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» приходится 2,11 руб. дебиторской задолженности. К концу 2007 года данный показатель снизился на 1,37 руб. и составил 0,74 руб. Это свидетельствует о некотором ухудшении финансового положения предприятия. Причиной такого положения является увеличение за анализируемый период суммы кредиторской задолженности.

Коэффициенты ликвидности отражают кассовую позицию предприятия и определяют его способность управлять оборотными средствами, то есть в нужный момент быстро обращать активы в наличность с целью погашения текущих обязательств [2, с. 215].

В зарубежной и отечественной практике используют три ключевых коэффициента ликвидности, или степеней покрытия имущественными средствами текущих обязательств в зависимости от скорости реализации отдельных видов активов: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент покрытия (текущей ликвидности).

Все три показателя измеряют отношение оборотных активов предприятия к краткосрочной задолженности. В первом коэффициенте в расчет принимаются самые ликвидные оборотные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения; во втором к ним добавляется дебиторская задолженность, а в третьем - запасы, то есть расчет коэффициента покрытия - это практически расчет всей суммы оборотных активов на рубль краткосрочной задолженности. Этот показатель принят в качестве официального критерия неплатежеспособности предприятия [2, с. 216].

Коэффициент абсолютной ликвидности (абсолютной платежеспособности) показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время:

К_АЛ = стр. 250 + 260 / стр. 610 + 620 + 630 + 660. (2.3.6)

Величина коэффициента абсолютной ликвидности в значительной степени и, прежде всего, определяется числителем дроби. Сумма краткосрочных пассивов - относительно стабильная величина, по крайней мере, она гораздо менее изменчива по сравнению с величиной денежных средств, которая зависит от многих факторов текущего порядка. Изменчивость величины денежных средств вызвана, прежде всего, их абсолютной ликвидностью, т.е. возможностью и искушением использовать эти средства для «затыкания дыр» и участия во внезапно подвернувшихся проектах, а также хроническим свойством многих компаний испытывать нехватку денежной наличности.

Чем выше величина данного коэффициента, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и не существует никакого временного лага для превращения их в платежные средства. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и по срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Рекомендуемая нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, равна 0,2. В отечественной практике нормальным ограничением считается К_АЛ ? 0,2 - 0,5.

Следует отметить, что сам по себе уровень коэффициента абсолютной ликвидности еще не является признаком плохой или хорошей платежеспособности. При оценке его уровня необходимо учитывать скорость оборота средств в текущих активах и скорость оборота краткосрочных обязательств. Если платежные средства обеспечиваются быстрее, чем период возможной отсрочки платежных обязательств, то платежеспособность предприятия будет нормальной. В то же время постоянное хроническое отсутствие денежной наличности приводит к тому, что предприятие становится хронически неплатежеспособным, а это можно расценить как первый шаг к банкротству.

Используя бухгалтерский баланс ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» за 2007 год (Приложение 2), рассчитаем и проанализируем коэффициент абсолютной ликвидности применительно к нашему предприятию:

в 2005 году К_АЛ = 1076 / 231 = 4,66;

в 2006 году К_АЛ = 1568 / 1083 = 1,45;

в 2007 году К_АЛ = 799 / 640 = 1,25.

При сравнении коэффициентов абсолютной ликвидности наблюдается положительная динамика (рисунок 2.3.1). Уменьшение составило 0,2 (1,45 - 1,25). Таким образом, если в 2006 году ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» могло оплатить 45% своих краткосрочных обязательств, то на конец 2007 года всего 25% своих краткосрочных обязательств, что соответствует принятым нормам.

Рис. 2.3.1. Динамика коэффициента абсолютной ликвидности в ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» в 2005-2007 гг.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств:

К_БЛ = стр. 240 +250 + 260 + 270 / стр. 610 + 620 + 630 + 660. (2.3.7)

Коэффициент показывает, в какой доле текущие обязательства могут быть погашены не только за счет остатков денежных средств на счетах, но и ожидаемых поступлений от дебиторов [21, с. 270]. В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя - 1, однако эта оценка носит условный характер. Тем не менее, ей можно дать вполне обоснованное толкование. Кредиторская и дебиторская задолженности представляют собой некую форму взаимного кредитования контрагентов, находящихся в деловых отношениях. Очевидно, что в целом по экономике суммы предоставленного и полученного кредита равны. Любое предприятие должно стремиться к тому, чтобы сумма кредита, предоставленного им своим покупателям, не превышала величины кредита, полученного им от поставщиков [2, с. 217].

Реальность и объективность значения этого показателя зависит от «качества» дебиторской задолженности. В расчет следует принимать только ту ее часть, срок погашения которой соответствует срокам исполнения обязательств. Поэтому хотя значение этого коэффициента должно стремиться к единице, на практике считается допустимым, если его уровень находится в интервале 0,7 - 0,8 [21, с. 270].

По данным ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» уровень коэффициента быстрой ликвидности в 2005 году составлял 5,71 (1320 / 231); в 2006 году составлял 1,61 (1743 / 1083), на конец 2007 года - 1,41 (903 / 640).

Таким образом, к концу года динамика данного показателя также отрицательна, уменьшение составило 0,20 (1,41 - 1,61), но коэффициент соответствует своим нормативным значениям (рисунок 2.3.2).

Следующим коэффициентом является коэффициент текущей ликвидности или общий коэффициент покрытия долгов, который дает общую оценку ликвидности активов предприятия, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств:

К_ТЛ = стр. 290 - 216 / стр. 610 + 620 + 630 + 660. (2.3.8)

Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере, теоретически).

Рис. 2.3.2. Динамика коэффициента быстрой ликвидности в ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» в 2005-2007 гг.

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Другими словами, коэффициент покрытия определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванными непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств [13, с. 575].

Однако обосновать единый норматив данного показателя для всех отраслей практически невозможно, так как его уровень зависит от сферы деятельности, структуры и качества активов, длительности операционного цикла, скорости погашения кредиторской задолженности, форм расчета с покупателями и др. [21, с. 212]. Поэтому размер показателя может значительно варьироваться по отраслям и видам деятельности (например, на предприятиях с длительным циклом он может быть больше 2, на предприятиях с коротким - меньше 2), а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. Нормальное значение коэффициента текущей ликвидности должно находиться в пределах от 1 до 2.

В ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» величина коэффициента текущей ликвидности в 2005 году составляет 6,65 (1537 / 231); в 2006 году составляет 1,74 (1880 / 1083), в 2007 году - 1,68 (1072 / 640) (рисунок 2.3.3).

Рис. 2.3.3. Динамика коэффициента текущей ликвидности в ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» в 2005-2007 гг.

Значение коэффициент текущей ликвидности в 2005 году превышает нормальное ограничение, в 2006 и 2007 годах соответствует нормативу, также наблюдается отрицательная динамика (снижение коэффициента на 0,06). Таким образом, можно отметить, что на анализируемом предприятии ведется рациональная политика в области вложения средств в пополнение оборотных активов и эффективном их использовании.

Все рассчитанные коэффициенты и их динамика приведены в таблице 2.3.7.

Проведенный анализ и данные таблицы 2.3.7 показывают, что уровни всех финансовых коэффициентов, кроме частного коэффициента покрытия, рассчитанные на конец 2007 года, больше, чем на конец 2006 года.

Таблица 2.3.7. Анализ динамики количественных коэффициентов ликвидности в ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» в 2005-2007 гг.

Показатель	Оптимальное значение показателя	2005 год	2006 год	2007 год	Изменение (+, -)
Частный коэффициент покрытия	-	0,97	2,11	0,74	-1,37
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,5	4,66	1,45	1,25	-0,20
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности	0,7-1,0	5,71	1,61	1,41	-0,20
Коэффициент текущей ликвидности	1,0-2,0	6,65	1,74	1,68	-0,06

Таким образом, можно говорить об улучшении финансового состояния ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» и повышении его платежеспособности. Однако, превышение значений данных коэффициентов установленных нормативов и их положительная динамика говорит о снижении эффективности использования оборотного капитала предприятия.

3. Условия совершенствования управления оборотными средствами

3.1 Оценка эффективности использования оборотного капитала ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб»

Улучшение использования оборотного капитала с развитием предпринимательства приобретает все более актуальное значение, так как высвобождаемые при этом материальные и денежные ресурсы являются дополнительными внутренним источником дальнейших инвестиций [6, с. 135]. Рациональное и эффективное использование оборотных средств способствует повышению финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности. В этих условиях предприятие своевременно и полностью выполняет свои расчетно-платежные обязательства, что позволяет успешно осуществлять коммерческую деятельность.

Важнейшим показателем интенсивности использования оборотных средств является скорость их оборачиваемости.

Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения [7, с. 216].

Рост оборачиваемости оборотного капитала способствует:

- экономии оборотного капитала (сокращению потребности в оборотном капитале);

- приросту объемов продукции;

- увеличению получаемой прибыли [14, с. 295].

В результате ускорения оборота высвобождаются вещественные элементы оборотных средств, меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного производства и пр., а, следовательно, высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы и заделы. Высвобожденные денежные ресурсы откладываются на расчетном счете организации, в результате чего улучшается ее финансовое состояние, укрепляется платежеспособность.

В разных хозяйствующих субъектах оборачиваемость оборотных средств различна, так как зависит от специфики производства и условий сбыта продукции, от особенностей в структуре оборотных средств, платежеспособности предприятия и других факторов.

Скорость оборачиваемости оборотных средств исчисляется с помощью трех взаимосвязанных показателей:

- продолжительности (длительности) одного оборота в днях (оборачиваемость оборотных средств в днях);

- количества оборотов за отчетный период - год, полугодие, квартал (коэффициент оборачиваемости);

- величины оборотных средств, приходящихся на единицу реализованной продукции (коэффициент загрузки оборотных средств) [6, с. 136].

Исчисление оборачиваемости оборотных средств может производиться как по плану, так и фактически. Плановая оборачиваемость может быть рассчитана только по нормируемым оборотным средствам, фактическая - по всем оборотным средствам, включая ненормируемые. Сопоставление плановой и фактической оборачиваемости отражает ускорение или замедление оборачиваемости нормируемых оборотных средств. При ускорении оборачиваемости происходит высвобождение оборотных средств из оборота, при замедлении возникает необходимость в дополнительном вовлечении средств в оборот [6, с. 136].

Продолжительность одного оборота в днях П_об представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период:

(3.1.1)

где П_об - оборачиваемость оборотных средств, дни;

Акт_об - средний остаток оборотных средств за анализируемый период, руб.;

Д - число дней анализируемого периода (30, 60, 90, 180, 360);

В - выручка от реализации продукции (работ, услуг) за анализируемый

период, руб. [7, с. 217].

Наиболее простым, но недостаточно точным, методом определения среднего остатка оборотных средств является метод средней арифметической:

(3.1.2)

где Акт_об1, Акт_об2 - остаток оборотных средств на начало и конец года, руб.

Коэффициент оборачиваемости средств К_об характеризует размер объема выручки от реализации продукции в расчете на один рубль оборотных средств;

(3.1.3)

Рост коэффициента оборачиваемости одновременно показывает число оборотов оборотных средств за анализируемый период и может быть рассчитан делением количества дней анализируемого периода на продолжительность одного оборота в днях:

(3.1.4)

Коэффициент загрузки средств в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от реализации продукции:

(3.1.5)

Коэффициент загрузки средств в обороте является показателем, обратным коэффициенту оборачиваемости:

(3.1.6)

Чем меньше коэффициент загрузки, тем эффективнее используются оборотные средства.

Анализ оборачиваемости оборотных средств ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» рассмотрим на основе данных, приведенных в таблице 3.1.1 (таблица составлена по данным Приложений 1, 2).

По данным таблицы 3.1.1. видно, что оборачиваемость оборотных средств хозяйствующего субъекта за год ускорилась на 1305,37 дня - с 1665,73 до 360,36 дня, что говорит о том, что анализируемое предприятие может вести свою финансово-хозяйственную деятельность без привлечения в производство дополнительных оборотных средств.

Таблица 3.1.1. Оборачиваемость оборотных средств ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» в 2005-2007 гг.

Показатель	2005 год	2006 год	2007 год	Изменение (+, -)
Выручка, тыс. руб. (В)	275	370	1483	+1113
Количество дней анализируемого периода (Д)	360	360	360	-
Средний остаток оборотных средств, тыс. руб. (Актоб)	1510,5	1712	1484,5	-227,5
Продолжительность одного оборота, дней (Поб)	1977,38	1665,73	360,36	-1305,37
Коэффициент оборачиваемости средств, обороты (Коб)	0,18	0,22	0,99	+0,77
Коэффициент загрузки средств в обороте, руб. (КЗ)	419,58	462,70	100,10	-362,6

Замедление оборачиваемости привело к увеличению коэффициента оборачиваемости средств на 0,77 оборота - с 0,22 до 0,99 оборота. То есть, если в 2006 году оборотные средства ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» совершали 0,22 оборота в год, то в 2007 году уже 0,99 оборота. В то же время этот показатель означает, что на каждый рубль оборотных средств приходилось в 2006 году 0,22 руб. выполненных ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» работ, в 2007 году - 0,99 руб.

Кроме того, замедление оборачиваемости оборотных средств привело к уменьшению коэффициента загрузки средств в обороте на 362,6 руб. - с 462,70 до 100,10 руб.

Все вышеперечисленное позволяет сделать вывод, что эффективность использования оборотных средств за анализируемые периоды увеличилась.

Изменение скорости оборота оборотных средств ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» было достигнуто в результате взаимодействия двух факторов: 1) увеличения объема выручки на 11724529 руб. и 2) увеличения среднего остатка оборотных средств на 2116713,5 руб. Взаимосвязь этих показателей показана в формуле 3.1.1. Используя метод цепной подстановки, рассчитаем влияние каждого из этих факторов на общее замедление оборачиваемости оборотных средств:

П_об2006 = (Акт_об2006 * Д) / В₂₀₀₆ = (1712 * 360) / 370 = +1665,73 дня;

П_об.усл = (Акт_об2007 * Д) / В₂₀₀₆ = (1484,5 * 360) / 370 = +1444,38 дня;

П_об2007 = (Акт_об2007 * Д) / В₂₀₀₇ = (1484,5 * 360) / 1483 = +360,36 дня;

Общее изменение оборачиваемости оборотных средств:

?П_об = П_об2007 - П_об2006 = 360,36 - 1665,73 = -1305,37 дня,

в том числе за счет изменения:

- среднего остатка оборотных средств: 1444,38 - 1665,73= -221,35 дня;

- объема выручки: 360,36 - 1444,38= -1084,02 дня.

На ускорение скорости оборотных средств на 1305,37 дня ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» оказало уменьшение среднего остатка оборотных средств предприятия, в результате чего оборачиваемость увеличилась на 221,35 дня. Так же положительное влияние на скорость оборота оказало увеличение объема выручки на 1113 тыс. руб., вследствие чего оборачиваемость ускорилась на 1084,02 дня.

В результате ускорения оборачиваемости определенная сумма оборотных средств высвобождается. Высвобождение может быть абсолютным и относительным.

Абсолютное высвобождение оборотных средств имеет место тогда, когда фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков оборотных средств за предшествующий (базовый) период при сохранении или увеличении объема реализации за этот период [6, с. 138]. Ранее, при централизованной системе управления, высвободившиеся из оборота средства передавались вышестоящей организации. С проведением приватизации и акционирования абсолютно высвободившиеся средства могут быть направлены самим предприятием на дальнейшее расширение производства, освоение новых видов изделий, улучшение системы снабжения и сбыта и другие меры по совершенствованию предпринимательской деятельности.

Относительное высвобождение оборотных средств имеет место в тех случаях, когда ускорение оборачиваемости оборотных средств происходит одновременно с ростом объема производства на предприятии.

Высвобожденные при этом средства не могут быть изъяты из оборота, так как находятся в запасах товарно-материальных ценностей, обеспечивающих рост производства. Относительное и абсолютное высвобождение оборотных средств имеет единую экономическую основу и значение, ибо означает для хозяйствующего субъекта дополнительную экономию средств.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств и высвобождение в результате этого оборотных средств в любой форме позволяет предприятию направлять их по своему усмотрению на развитие предпринимательской деятельности и обойтись без привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

В общем виде расчет высвобождения оборотных средств из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота [13, с. 529]:

±Э = ((сумма оборота (фактическая) / дни отчетного периода) * ?П_об =

= (Акт_об / Д) * ?П_об. (3.1.7)

Рассчитаем сумму высвобожденных или дополнительно привлеченных средств в оборот для ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб»:

±Э = 1483 / 360 * -1305,37 = -5377,40 тыс. руб.

Таким образом, в связи с ускорением оборачиваемости оборотных средств на 1305,37 дня ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» в 2007 году было высвобождено средств из оборота на сумму 5377,40 тыс. руб. Если бы капитал оборачивался в анализируемом году не за 360,36 дня, а за 1665,73, то для обеспечения фактической выручки в размере 1483 тыс. руб. потребовалось бы иметь в обороте не 1484,5 тыс. руб. оборотного капитала, а 1712 тыс. руб., то есть больше на 5377,40 тыс. руб.

Показатели оборачиваемости оборотных средств могут быть дополнены показателем эффективности их использования, рассчитанного как соотношение прибыли к средним остаткам оборотных средств, то есть показателем рентабельности:

(3.1.8)

где R_об - уровень рентабельности оборотного капитала (оборотных средств);

П - прибыль предприятия;

Акт_об - средняя величина остатков оборотного капитала за данный период [9, с. 152].

В числителе дроби показатель прибыли может принимать различные значения: прибыль от реализации продукции (работ, услуг), балансовая прибыль, валовая прибыль и чистая прибыль.

Уровень рентабельность оборотного капитала в ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» составила (данные для расчета приведены в Приложениях 1, 2):

в 2005 году: 100 / 1510,5 * 100 = 6,62%;

в 2006 году: 86 / 1712 * 100 = 5,02%;

в 2007 году: 120 / 1484,5*100 = 8,08%.

Таким образом, в 2006 году уровень рентабельности оборотных средств составлял 5,02%, то есть на каждый рубль оборотных средств ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» приходилось 0,05 руб. чистой прибыли. В 2007 году на каждый рубль приходилось уже 0,08 руб. чистой прибыли. Данные показывают, что за 2007 год уровень рентабельности увеличился на 0,03 руб., что свидетельствует о повышении доходности оборотного капитала в связи с ускорением его оборачиваемости.

Чтобы определить влияние коэффициента оборачиваемости на изменение финансового результата, прибыль можно представить в виде произведения среднегодовой суммы оборотного капитала, коэффициента его оборачиваемости и рентабельности оборота [13, с. 530]:

(3.1.9)

Увеличение суммы прибыли за счет изменения коэффициента оборачиваемости капитала можно рассчитать умножением прироста последнего на базовый уровень коэффициента рентабельности продаж и на фактическую среднегодовую сумму оборотного капитала:

?П = Акт_об2007 * ?К_об * R_об2006 = 1484,5 * 0,77 * 0,05 = +57,15 тыс. руб.

В ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» за счет ускорения оборачиваемости оборотного капитала в 2007 году предприятие получило больше прибыли на сумму 57,15 тыс. руб.

Таким образом, на примере ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» были рассчитаны и проанализированы общие показатели эффективности и интенсивности использования оборотного капитала. Проведенный анализ показал реальную картину, сложившуюся на предприятии: позволил выявить проблемы, стоящие перед предприятием, и наметить пути их решения.

3.2 Пути повышения эффективности использования оборотных средств ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб»

Для улучшения использования оборотного капитала ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» предлагается решение следующих главных задач:

1) расчет минимально достаточных средств для авансирования оборотных активов с целью бесперебойной и ритмичной работы предприятия. Эта задача решается нормирование оборотных средств;

2) ускорение оборачиваемости оборотных средств на каждой стадии оборота капитала.

Для решения данных задач в ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» необходимо разрабатывать организационные и технико-экономические мероприятия по ускорению прохождения каждого этапа движения оборотных производственных фондов и фондов обращения от оплаты поставщиками до получения денежных средств от потребителей. Эффект ускорения выражается в уменьшении потребности в оборотных средствах.

Рассмотрим поочередно пути и условия повышения использования оборотных средств ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» на каждой стадии их движения - на стадии производственных запасов, на производственной стадии, в сфере обращения.

На стадии производственных запасов необходимо, в первую очередь, установление прогрессивных норм расхода материальных ресурсов (сырья, материалов, топлива и т.п.) и на их основе определение оптимальной величины нормативных оборотных средств. Норму производственных запасов можно снизить благодаря совершенствованию их расхода, замене дорогостоящих видов материалов более дешевым, без снижения качества выполняемых работ, увеличению скорости доставки материалов, уменьшению времени на погрузочно-разгрузочные работы и т.д.

Другими путями сокращения длительности цикла на этапе закупок производственных запасов являются:

- оплата предметов труда по факту поставки, т.е. ликвидация транспортного запаса;

- разработка складских норм запасов сырья, материалов, механизация и автоматизация складских операций, компьютеризация складского учета;

- постоянный мониторинг запасов и контроль за их состоянием, определение их критического количества и заказ при критическом количестве;

- продажа избыточных неликвидных запасов, а также реализация по любой цене или ликвидация запасов, не используемых при выполнении работ.

На производственной стадии необходимо сокращение длительности всех составляющих производственного цикла. Сокращение длительности производственного цикла имеет важное значение для ускорения оборота средств в незавершенном производстве и может обеспечиваться за счет:

- внедрения новой техники и технологии;

-совершенствования организации выполнения работ за счет повышения механизации и автоматизации производственных процессов;

- сокращения времени выполнения вспомогательных операций;

- повышения производительности труда;

- улучшения использования основного капитала;

- совершенствования организации производства, труда (например, уменьшения времени внутрисменных и междусменных перерывов) и т.д.

На этапе обращения ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» в первую очередь должно уделить внимание превращению выполненных работ в денежные средства на счетах предприятия, т.е. ускорению реализации выполняемых работ. Этого можно достичь путем выполнения работ на условиях предоплаты и уменьшения дебиторской задолженности. Особое внимание следует уделять организации маркетинговых исследований и налаживанию постоянных длительных связей с заказчиками.

Поскольку анализ показал, что к концу 2007 года в ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» произошло значительное уменьшение остатков денежных средств, в результате чего снизилась эффективность их использования, особое внимание на предприятии следует уделить управлению денежными средствами. Излишние денежные средства предприятия сильнее подвергаются инфляционному риску, кроме того, ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» имеет риск потери прибыли, которую могло бы получить в случае вложения излишних денежных активов. С другой стороны недостаток денег может привести к невозможности осуществления финансово-хозяйственной деятельности, проблемам с кредиторами, несвоевременной оплате счетов поставщиков, невозможности оплаты непредвиденных расходов.

Управление денежными средствами можно осуществить с помощью прогнозирования (пусть и на очень короткий срок - месяц, квартал) денежного потока, то есть поступления и использования денежных средств. При этом нужно учитывать условия нестабильности и инфляции, изменение дебиторской задолженности за избранный период, влияние внереализационных операций и прочих поступлений, что может увеличить или уменьшить приток денежных средств. Параллельно нужно прогнозировать и отток денежных средств, то есть предполагаемую оплату счетов за поступившие товары (услуги), а главным образом погашение кредиторской задолженности. Здесь же необходимо предусмотреть платежи в бюджет, налоговые органы, выплаты дивидендов, процентов, оплату труда работников предприятия, возможные инвестиции и другие расходы. Если сумма оттока средств будет превышать приток, то необходимо рассчитывать величину краткосрочного финансирования в виде банковской ссуды или других поступлений для того, чтобы обеспечить прогнозируемый денежный поток.

На эффективность использования оборотного капитала ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» значительное влияние оказывает дебиторская задолженность. Проведенный выше анализ показал, что дебиторская задолженность в структуре оборотных активов предприятия занимает большой удельный вес и, хотя к концу 2007 года она снизилась, но все же остается очень высокой. Поэтому в ООО «Томскнефть-Нефтехимснаб» нужно проводить политику по сокращению дебиторской задолженности, что приведет к ускорению оборачиваемости оборотных средств в сфере обращения, а, следовательно, к более эффективному использованию оборотного капитала в целом. Таким образом, основной задачей предприятия является использование всех резервов максимально возможного сокращения объема оборотных средств в сфере обращения. К этим резервам можно отнести укрепление расчетно-платежной дисциплины, развитие прямых хозяйственных связей между организациями, укрепление договорной дисциплины и соответствующее выполнение договорных обязательств, расширение практики применения прогрессивных форм расчетов и др.