Инвестиционная деятельность в рыночных условиях

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Основные принципы инвестиционного анализа

2. Объекты инвестиционного анализа

3. Субъекты инвестиционного анализа

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Коммерческое производство начинается с закупки зданий, сооружений, оборудования, что требует инвестиционных вложений. С другой стороны, прибыль требует наиболее выгодного её использования, что тоже связано с инвестиционной деятельностью. Поэтому инвестиции предшествуют созданию фирмы и определяют её дальнейшую деятельность, а также представляют собой способ использования накопленного капитала. Для того чтобы найти оптимальное применение инвестиционным вложениям, определить оптимальную стратегию, необходим инвестиционный анализ. Инвестиционный анализ - анализ показателей, характеризующих возможные последствия инвестиций, факторов, влияющих на их эффективность, оценку рисков, а также форм, методов и условий финансирования.

Для обеспечения долговременной финансовой стабильности и устойчивости организаций их руководство нуждается в стратегическом подходе к решению долгосрочных финансовых задач. Привлечение в широких масштабах иностранных инвестиций в российскую экономику преследует долговременные стратегические цели создания цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит экономика, предполагающая и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала. Развитие инвестиционной деятельности является фундаментальным обеспечением достижения высоких показателей социального развития. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

1. Основные принципы инвестиционного анализа

Как известно, основные средства - это совокупность материально-вещественных ценностей. В процессе эксплуатации основные средства морально устаревают, временно выходят из строя. Поэтому предприятию для сохранения и расширения производственного потенциала необходимо обеспечивать воспроизводство основных средств и поддержание их в работоспособном состоянии. Воспроизводство основных средств может быть простым, расширенным и суженным. В первом случае происходит простая замена изношенных основных средств. Расширенное воспроизводство предполагает увеличение производственных мощностей интенсивным или экстенсивным путем, т.е. повышение качества основных средств с использованием улучшенных моделей, либо наращивание количества основных средств. Под суженным воспроизводством понимают отсутствие обновления основных средств и их постепенную деградацию.

На сегодняшний день в нашей стране преобладает суженное и простое воспроизводство основных средств. Сложившаяся ситуация обусловлена в первую очередь непрерывным падением в течение 8 лет объема капитальных вложений и ростом сроков их освоения.

Инвестиции могут осуществляются в форме капитального строительства и приобретения объектов основных средств.

По признаку взаимозависимости можно выделить два вида инвестиционных проектов:

1. альтернативные (взаимоисключающие),

2. независимые.

При анализе инвестиционных проектов исходят из определенных допущений. Во-первых, с каждым инвестиционным проектом принято связывать денежный поток (Cash Flow), элементы которого представляют собой либо чистые оттоки (Net Cash Outflow), либо чистые притоки денежных средств (Net Cash Inflow). Под чистым оттоком в каждом году понимается превышение текущих денежных расходов по проекту над текущими денежными поступлениями (при обратном соотношении имеет место чистый приток).

Показатели, используемые при анализе эффективности инвестиций, можно подразделить на две группы в зависимости от того, учитывается или нет временной аспект стоимости денег:

· а) основанные на дисконтированных оценках;

· б) основанные на учетных оценках.

При разработке инвестиционной политики на предприятии ведущими являются следующие принципы:

· экономическое обоснование инвестиций;

· нацеленность инвестиционной политики на достижение стратегических целей предприятия;

· учет инфляции и факторов риска;

· выбор надежных источников и методов финансирования инвестиций.

Учет этих и других принципов позволит избежать многих ошибок и просчетов при разработке инвестиционной политики на предприятии.

2. Объекты инвестиционного анализа

Объекты инвестиционного анализа -- это конкретные виды реальных и финансовых инвестиций, которые подвергаются анализу со стороны субъекта. Они могут быть разными по характеру. Типичным объектом капиталовложений могут быть затраты на земельные участки, здания, оборудование. Помимо этого предприятию приходится также производить другие многочисленные затраты, которые дают прибыль через длительный период времени. Такими затратами являются инвестиции в исследования, рекламу, реорганизацию предприятия и обучение персонала. В качестве объектов анализа также выступают хозяйствующий субъект в целом и его инвестиционная привлекательность и финансовая устойчивость.
Объект анализа выбирается в зависимости от того, каковы причины, побудившие инвестора осуществить данную инвестицию. Они могут быть различны, однако в целом их можно объединить по принципу получения дохода:

- реальные инвестиции проводятся с целью снижения затрат на производство продукции;

- финансовые инвестиции проводятся с целью получения дохода от курсовой разницы или дивидендов. Причины, обусловливающие необходимость реальных инвестиций, могут быть различны, и в целом их можно подразделить на три вида:

1) обновление имеющейся материально-технической базы;

2) наращивание объемов производственной деятельности;

3) освоение новых видов деятельности.

Степень ответственности за принятие инвестиционных решений в рамках этих направлений различна. Если речь идет о замене имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято довольно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, задача осложняется, поскольку необходимо учесть целый ряд новых факторов: возможность изменения положения группы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и др.

Владелец ценной бумаги получает доход от ее владения и распоряжения. Доход от распоряжения ценной бумагой -- это доход от продажи ее по рыночной стоимости, когда она превышает номинальную или первоначальную стоимость, по которой была приобретена. Доход от владения ценной бумагой может быть получен различными способами. К ним относятся:

· фиксированный процентный платеж;

· ступенчатая процентная ставка;

· плавающая ставка процентного дохода;

· доход в форме выигрыша по займу;

· дивиденд.

Фиксированный процентный платеж -- это самая простая форма платежа. Применение ступенчатой процентной ставки заключается в том, что устанавливается несколько дат, по истечении которых владелец ценной бумаги может либо погасить ее, либо оставить до наступления следующей даты. Плавающая ставка процентного дохода изменяется регулярно в соответствии с динамикой учетной ставки Центрального банка России или уровнем доходности государственных ценных бумаг. По отдельным видам ценных бумаг могут проводиться регулярные тиражи, и по их итогам владельцу ценной бумаги выплачивается выигрыш. Дивиденды представляют собой доход на акцию, формирующийся за счет прибыли акционерного общества (или другого эмитента), выпустившего акции. Размер дивиденда не является величиной постоянной.

3. Субъекты инвестиционного анализа

Основными субъектами инвестиционной деятельности выступают инвесторы и пользователи объектов инвестирования. Характерной особенностью инвесторов является отказ от немедленного потребления имеющихся средств в пользу удовлетворения собственных потребностей в будущем на новом, более высоком уровне.

В соответствии с Законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» участниками инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики и другие лица. По российскому законодательству ими могут быть хозяйствующие субъекты, посреднические организации, инвестиционные биржи, граждане Российской Федерации, иностранные юридические и физические лица, государства и международные организации. Инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории России с использование собственных и привлеченных средств.

Инвесторы не просто вкладывают капитал в дело, подобно предпринимателям, а осуществляют долговременное вложение, связанные со значительными новшествами. Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, пользователей, т.е. совмещать функции двух и более субъектов.

1. Государственные инвестиции, как правило, направляются в малодоходные или дотационные отрасли производства - инфраструктуру, социальную сферу. Источниками финансирования государственных инвестиций являются: налоги, внешние и внутренние займы, доходы от деятельности предприятия.

2. Частные инвестиции имеют большой внутренний потенциал. Их источниками могут быть: собственные средства (амортизационные отчисления, нераспределенная прибыль и др.), привлекаемые и заемные средства - кредиты, средства от выпуска ценных бумаг и др. Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая инвестиционная деятельность. В состав инвестиционной сферы включаются:

1. сфера капитального строительства. В этой сфере происходит вложение инвестиций в основные и оборотные производственные и непроизводственные фонды отраслей. Она объединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования, граждан по индивидуальному и кооперативному жилищному строительству и других объектов инвестиционной деятельности;

2. сфера капитального строительства. В этой сфере происходит вложение инвестиций в основные и оборотные производственные и непроизводственные фонды отраслей. Она объединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования, граждан по индивидуальному и кооперативному жилищному строительству и других объектов инвестиционной деятельности;

3. сфера обращения финансового капитала (денежного, ссудного и финансовых обязательств в различных формах).

Субъекты инвестиционной деятельности обязаны соблюдать требования, предъявляемые государственными органами и их должностными лицами, а также использовать средства на капитальные вложения по целевому назначению.

Субъекты инвестиционной деятельности классифицируются по следующим признакам.

· По направлению текущей (эксплуатационной) деятельности - институциональные и индивидуальные инвесторы (юридические и физические лица);

· По целям инвестирования выделяют стратегических и портфельных инвесторов. Первые из них ставят цель приобрести контрольный пакет акций компаний или большую долю в их уставном капитале для осуществления реального управления их делами. Портфельные инвесторы вкладывают свой капитал в различные финансовые инструменты (акции и корпоративные облигации) с целью получения высокого текущего дохода или прироста капитала в будущем;

· По принадлежности к резидентам выделяют отечественных и иностранных инвесторов. В роли последних могут выступать иностранные юридические и физические лица, государства и международные финансово - кредитные организации (Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития и т.д.)

Субъекты инвестиционной деятельности могут выступать одновременно и как инвесторы, и как пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также совмещать функции других участников этой деятельности. Если инвестор и пользователь объектов инвестиционной деятельности являются различными субъектами, то отношения между ними оформляются договором об инвестировании.

инвестиционный анализ ценные бумаги

Заключение

По широкому определению инвестиционная деятельность - это деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта). По узкому определению инвестиционная деятельность, представляет собой процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения.

Субъектами инвестиционной деятельности, существляемой в форме капитальных вложений (далее - субъекты инвестиционной деятельности), являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица. Основными субъектами инвестиционной деятельности выступают инвесторы и пользователи объектов инвестирования.

Объектами инвестиционной деятельности являются:

1. ценные бумаги;

2. целевые денежные вклады;

3. научно-техническая продукция;

4. другие объекты собственности;

Список использованной литературы

1. Бочаров В.В. Инвестиции. - СПб.: СПбГУЭФ, 2002

2. Вахрин П.И. Инвестиции. - М.: Дашков и К, 2003

3. Деева А.И. Инвестиции. - М.: Экзамен, 2004

4. Жигайло В.В. Инвестиционная деятельность в рыночных условиях. - СПб.: СПбГУЭФ, 2002

5. Игонина Л.Л. Инвестиции. - М.: Экономисть, 2003

6. Корсунова Н.М. Инвестиции. - М.: МГУС, 2003

7. Маренков Н.Л. Инвестиции. - Ростов - на - Дону: Феникс, 2003

8. Найденков В.И. Инвестиции. - М.: РИОР, 2004

9. Соломатова В.И. Инвестиции. - М.: МИНГАиК, 2004

10. Шинкевич А.Н. Инвестиции. - Краснодар: ЮИМ, 2004

Размещено на Allbest.ru