Характеристика инвестиционных рисков. Особенности инвестирования сельского хозяйства

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

1. Противоречия экономической среды как источник динамизма инновационного проекта

Инновационные проекты реализуются в условиях высокой неопределенности и риска, что затрудняет применение традиционных методов оценки эффективности. В данной работе проанализирован инструментарий оценки эффективности инновационных проектов с учетом высокорисковости и динамизма внешней среды, аргументирована эффективность совместного применения метода расчета чистой приведенной стоимости и реальных опционов, рассмотрено организационное обеспечение, необходимое для эффективного применения метода реальных опционов..

Реализация инновационных проектов сопряжена с повышенным риском. Это обусловлено высокой неопределенностью как внешней, так и внутренней среды, в которых реализуется проект. В таких условиях традиционные методы оценки эффективности приводят к значительному занижению эффективности инновационных проектов вследствие ряда допущений, искажающих среду проектов такого рода. Недостатками традиционных методов оценки эффективности проектов являются: статичность, требование детерминированности и определенности входных данных, рассмотрение риска только в качестве неблагоприятного фактора. Так, например, в методических рекомендациях по оценке инвестиционных проектов, утвержденных Министерством экономического развития России, риск является возможностью возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта

В настоящее время во многих зарубежных источниках риск рассматривается в качестве как неблагоприятного, так и благоприятного отклонения от запланированных результатов. В качестве примера в таблице 1 приведены определения риска из некоторых стандартов.

Таблица 1. Трактовка риска согласно различным стандартам

Большую роль в повышении объективности оценки эффективности инновационных проектов играет корректная оценка влияния неопределенности и риска на результаты проекта. Ниже перечислен наиболее широко применяемый и рекомендуемый теорией и практикой инструментарий для оценки влияния риска и неопределенности на результаты проекта:

1 - корректировка нормы дисконта;

2 - анализ чувствительности;

3 - метод сценариев;

4 - метод Монте-Карло;

5 - корректировка потоков платежей;

6 - метод нечетких множеств;

7 - метод реальных опционов.



Рисунок 1. Группы и факторы неопределенности инновационного проекта

На основе выявленных неопределённостей проводится идентификация возможных рисков, а также определяется степень каждого риска, присущего данному проекту.

Далее производится выбор опционов, которые могут быть включены в проект для уменьшения негативного влияния неопределённости. Определяются входные параметры для осуществления расчёта эффективности проекта с учетом реальных опционов.

Затем осуществляется построение дерева решений проекта с учётом реальных опционов. В каждом звене дерева решений специалистами кросс-функциональной команды принимается решение о целесообразности включения конкретных опционов, и на этой основе производится перерасчёт эффективности проекта.

Данные расчёта предоставляются в Стратегический комитет, который принимает решение о начале либо отказе от реализации проекта.

Все вышесказанное позволяет сделать следующие выводы. Для корректной оценки инновационных проектов необходимо совместное применение метода NPV и реальных опционов. Эффективное использование метода реальных опционов требует специального организационного обеспечения, в статье предложена схема структуризации реальных опционов. Процесс структуризации реальных опционов является цикличным и осуществляется на протяжении всего жизненного цикла инновационного проекта.

2. Способы анализа рисков в инвестиционной среде

Существование общества вследствие неопределенности влияния случайных факторов различного рода во всех аспектах его деятельности подвержено рискам. В наиболее общем виде риск -- это вероятность понести потери или убытки.

Инвестиционный риск характеризует вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь, его уровень при оценке определяется как отклонение ожидаемых доходов от инвестирования от средней или расчетной величины. Поэтому оценка инвестиционных рисков всегда связана с оценкой ожидаемых доходов и их потерь. Однако, оценка риска -- процесс субъективный. Сколько бы ни существовало математических моделей расчета кривой риска и точной его величины, в каждом конкретном случае инвестор сам должен определить риск вложений в данное предприятие.

Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьироваться. Например, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому нередко решения принимаются на интуитивной логической основе, но, тем не менее, они должны подкрепляться экономическим расчетом.

Определение инвестиционных возможностей является отправной точкой для деятельности, связанной с инвестированием. В конечном счете, это может стать началом мобилизации инвестиционных средств.

Таким образом, основная задача инвестиций - принести инвестору предполагаемый доход при минимальном уровне риска.

Риски. Основные понятия и их классификация.

Риск - потенциальная, численно измеримая возможность неблагоприятных ситуаций и связанных с ними последствий в виде: потерь, ущерба, убытков, например - ожидаемой прибыли, дохода или имущества, денежных средств и в связи с неопределенностью, то есть со случайным изменением условий экономической деятельности, неблагоприятными, в том числе форс-мажорными, обстоятельствами, общим падением цен на рынке; возможность получения непредсказуемого результата в зависимости от принятого хозяйственного решения, действия. Вероятность рисков- это вероятность того, что в результате принятия решения произойдут потери для предприятия, то есть вероятность нежелательного исхода. Вероятность означает возможность получения определенного результата.

Проектные риски - это совокупность рисков, угрожающих реализации инвестиционного проекта или способных снизить его эффективность (коммерческую, экономическую, бюджетную, социальную и т.д.).

Виды инвестиционных рисков многообразны. Например, одна из возможных классификаций:

1) По сферам проявления:

- экономический,

- политический,

- социальный,

- экологический,

- прочих видов.

2) По формам инвестирования:

- реального инвестирования,

- финансового инвестирования,

3) По источникам возникновения:

- Систематический (или рыночный).

- Несистематический (или специфический).

Анализ рисков.

Анализ рисков - процедуры выявления факторов рисков и оценки их значимости, по сути, анализ вероятности того, что произойдут определенные нежелательные события и отрицательно повлияют на достижение целей проекта. Анализ рисков включает оценку рисков и методы снижения рисков или уменьшения связанных с ним неблагоприятных последствий.

На первом этапе производится выявление соответствующих факторов и оценка их значимости. Назначение анализа рисков -- дать потенциальным партнерам необходимые данные для принятия решений о целесообразности участия в проекте и выработки мер по защите от возможных финансовых потерь.

Анализ рисков можно подразделить на два взаимно дополняющих друг друга вида: качественный и количественный. Качественный анализ имеет целью определить (идентифицировать) факторы, области и виды рисков. Количественный анализ рисков должен дать возможность численно определить размеры отдельных рисков и риска проекта в целом.

Следует отметить, что качественный анализ инвестиционных рисков предполагает количественный его результат, т.е. процесс проведения качественного анализа проектных рисков должен включать не только описание конкретных видов рисков данного проекта. Выявление возможных причин их возникновения, анализа предполагаемых последствий их реализации и предложений по минимизации выявленных рисков, но и стоимостную оценку всех этих минимизирующих риски конкретного проекта мероприятий.

Качественный анализ проектных рисков проводится на стадии разработки бизнес-плана, а обязательная комплексная экспертиза инвестиционного проекта позволяет подготовить обширную информацию для анализа его рисков.

Первым шагом идентификации рисков является конкретизация классификации рисков применительно к разрабатываемому проекту.

Смысл классификации рисков состоит в том, что для анализа, оценки и, в конце концов, управления рисками первоначально необходимо идентифицировать возможные риски применительно к конкретному проекту, тогда как такая важная работа. Как поиск причин их возникновения или описание возможных последствий их осуществления, разработка компенсирующих или минимизирующих риски мероприятий и получение полной стоимостной оценки всех показателей, может проводиться на последующих этапах.

В теории рисков различают понятия фактора (причины), вида рисков и вида потерь (ущерба) от наступления рисковых событий.

Под факторами (причинами) рисков понимают такие незапланированные события, которые могут потенциально осуществиться и оказать отклоняющее во.) действие на намеченный ход реализации проекта, или некоторые условия, вызывающее неопределенность исхода ситуации. При этом некоторые из указанных со бытии можно было предвидеть, а другие не представлялось возможным предугадать.

Такими факторами могут являться непосредственно хозяйственная деятельность; деятельность самого предпринимателя; недостаток информации о состоянии внешней среды, оказывающей влияние на результат проектной деятельности.

Основные факторы рисков для инвестиционных проектов включают:

- ошибки в проектно-сметной документации;

- недостаточную квалификацию специалистов;

- форс-мажорные обстоятельства (природные, экономические, политические);

- нарушение сроков поставок;

- низкое качество исходных материалов, комплектации, технологических процессов, продукции и пр.;

- нарушение условий контрактов, разрыв контракта.

Основными результатами качественного анализа рисков являются:

- выявление конкретных рисков проекта и порождающих их причин,

- анализ и стоимостной эквивалент гипотетических последствий возможной реализации отмеченных рисков,

- предложение мероприятий по минимизации ущерба и, наконец, их стоимостная оценка.

Кроме того, на этом этапе определяются граничные значения (минимум и максимум) возможного изменения всех факторов (переменных) проекта, проверяемых на риски.

3. Кредит банка, как источник финансирования инвестиций. Объекты инвестиционных кредитов

Следует различать понятия «источники финансирования инвестиций» и «методы финансирования инвестиций». Источники финансирования инвестиций -- денежные средства, которые могут использоваться в качестве инвестиционных ресурсов.

Метод финансирования инвестиций -- механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестиционного процесса.

В научной и учебной литературе встречается такое понятие, как формы финансирования. Некоторые авторы данное понятие отождествляют с понятием «методы финансирования». В данной работе под формой финансирования понимаются внешние проявления сущности метода финансирования.

В научной литературе выделяются следующие основные методы финансирования инвестиций:

· самофинансирование;

· эмиссия акций;

· кредитное финансирование;

· лизинг;

· смешанное финансирование;

· проектное финансирование.

В российской практике наибольшее распространение получили такие методы, как самофинансирование, кредитное финансирование, государственное финансирование и смешанное.

Рассмотрим сущность некоторых методов и форм финансирования инвестиций более подробно.

Самофинансирование как метод финансирования инвестиций используется, как правило, при реализации небольших инвестиционных проектов. В основе данного метода лежит финансирование исключительно за счет собственных (внутренних) источников (чистой прибыли, амортизационных отчислений и внутрихозяйственных резервов).

Величина чистой прибыли, в части направляемой на производственное развитие, как источника финансирования инвестиций зависит от:

· объема реализации продукции;

· цены реализации единицы продукции;

· себестоимости единицы продукции;

· ставки налога на прибыль;

· политики распределения прибыли на потребление и развитие.

Существенное влияние на способность к самофинансированию оказывают амортизационные отчисления. Их величина на предприятии зависит от следующих факторов:

· первоначальной или восстановительной стоимости основных производственных фондов;

· видовой структуры основных производственных фондов (ОПФ). Чем больше доля активной части ОПФ, тем больше величина амортизационных отчислений;

· возрастной структуры ОПФ. Чем моложе структура, тем больше величина амортизационных отчислений;

· амортизационной политики предприятия и др.

Сущность амортизационной политики предприятия определяется, прежде всего, тем, на какие цели использует предприятие свои амортизационные отчисления, какие применяет способы исчисления амортизационных отчислений, использует ли льготы в области ускоренного списания стоимости ОПФ (ускоренную амортизацию).

Согласно постановлению Правительства РФ «Об использовании механизма ускоренной амортизации и переоценке основных фондов» от 19.08.94 (в ред. от 24.06.98) № 967 предприятиям предоставляется право применять механизм ускоренной амортизации активной части производственных фондов в целях создания условий для развития высокотехнологичных отраслей экономики и внедрения эффективных машин и оборудования. Максимальный размер коэффициента ускорения равен двум. Применение механизма ускоренной амортизации, так же как и выбор способа ее начисления, позволяет увеличить способность к самофинансированию в первые годы службы амортизируемого имущества. Преимущество амортизационных отчислений как источника финансирования инвестиций по сравнению с другими собственными источниками заключается в том, что они всегда имеются в распоряжении предприятия, если даже оно и убыточное.

Необходимо отметить, что из всех методов самофинансирование инвестиций -- самый надежный. Недостаток заключается в том, что он может быть использован только для реализации небольших инвестиционных проектов, т.е. инвестиционные ресурсы источников данного метода ограничены. Поэтому крупные инвестиционные проекты, как правило, финансируются не только за счет собственных источников, но и заемных.

Кредитное финансирование может выступать в следующих формах: кредит, облигационные займы, привлечение заемных средств населения (для организаций потребительской кооперации).

Под кредитом понимается ссуда в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с уплатой процента. Кредиты, используемые на финансирование инвестиций, группируются по разнообразным признакам.

Таблица 2. Классификация кредитов, используемых при финансировании инвестиции

Классификационный признак	Основные типы кредитов
По типу кредитора	Иностранный Государственный Банковский Коммерческий (предоставляется продавцом в товарной форме)
По форме предоставления	Товарный Финансовый
По цели предоставления	Инвестиционный Ипотечный (под залог недвижимости) Налоговый (отсрочка налогового платежа)
По сроку действия	Долгосрочный (свыше 3 лет) Краткосрочный (как правило, до 12 месяцев)

Банковское кредитование реальных инвестиций осуществляется в различных формах, в том числе:

· срочный кредит, предусматривающий предоставление кредита на срок и последующее его погашение;

· контокоррентный кредит, предусматривает ведение текущего счета предприятия банком-кредитором с оплатой банком расчетных документов и зачислением выручки. При этом банк кредитует недостаточные для погашения внешних обязательств предприятия суммы в пределах, оговоренных кредитным договором, с последующим возмещением со стороны предприятия-заемщика;

· онкольный кредит подобен контокоррентному кредиту, но оформляется под залог товарно-материальных ценностей или ценных бумаг;

· учетный кредит предоставляется банком путем покупки (учета) векселя предприятия до наступления срока платежа;

· акцептный кредит используется, как правило, во внешней торговле и предоставляется путем акцепта банком выставленных на него экспортером тратт.

Кредиты как источники финансирования инвестиционных проектов имеют как положительные, так и отрицательные стороны.

Положительные:

· высокий объем возможного их привлечения;

· значительный внешний контроль над эффективностью их использования.

Отрицательные:

· сложность привлечения и оформления, необходимость предоставления соответствующих гарантий или залога имущества;

· повышение риска банкротства в связи с несвоевременностью погашения полученных ссуд и потерей части прибыли от инвестиционной деятельности в связи с необходимостью уплаты ссудного процента.

Порядок предоставления, оформления и погашения долгосрочного кредита (на срок свыше одного года) регулируется правилами банков и кредитными договорами с заемщиками.

В кредитном договоре предусматриваются следующие условия:

· сумма выдаваемого кредита;

· сроки и порядок его использования;

· процентные ставки и другие платежи по кредиту;

· формы обеспечения обязательств (залог имущества, поручительство и др.);

· перечень документов, представляемых банку для оформления кредита.

При установлении сроков и периодичности погашения долгосрочного кредита банк принимает во внимание:

· окупаемость затрат за счет чистой прибыли заемщика;

· платежеспособность предприятия;

· уровень кредитного риска;

· возможности ускорения оборачиваемости кредитных ресурсов.

Для получения долгосрочной ссуды заемщик представляет банку документы, характеризующие его платежеспособность:

· бухгалтерский баланс на последнюю отчетную дату;

· отчет о прибылях и убытках;

· технико-экономические обоснования и расчеты к ним, подтверждающие эффективность и окупаемость затрат по кредитуемым мероприятиям и проектам (чаще всего заемщик представляет бизнес-план).

Суммы полученных кредитов в рублях зачисляются на расчетный счет или специальные счета в банках, а также на валютный счет (при получении кредита в иностранной валюте). За счет долгосрочного кредита оплачиваются проектные и строительно-монтажные работы, поставки оборудования и других необходимых ресурсов для строительства. Возврат заемных средств по вновь начинаемым стройкам и объектам начинается после ввода их в эксплуатацию в сроки, установленные в договоре. По объектам, строящимся на действующих предприятиях, возврат кредитов начинается до ввода в действие этих объектов.

Проценты за пользование кредитными ресурсами начисляются с даты их предоставления в соответствии с заключенным договором между предприятием и банком. Погашение процентов за пользование заемными средствами осуществляется по:

· вновь начинаемым стройкам и объектам -- после сдачи их в эксплуатацию в сроки, определенные в кредитном договоре;

· объектам, сооружаемым на действующих предприятиях, ежемесячно с даты получения этих средств.

Государственное финансирование инвестиций в России может осуществляться в следующих формах:

· финансовая поддержка высокоэффективных инвестиционных проектов;

· финансирование в рамках целевых программ;

· финансирование проектов в рамках государственных внешних заимствований.

Финансовая поддержка высокоэффективных инвестиционных проектов осуществляется за счет средств федерального бюджета.

Принципиально новой особенностью инвестиционной политики государства последнего времени является переход от распределения бюджетных ассигнований на капитальное строительство между отраслями и регионами к избирательному, частичному финансированию конкретных инвестиционных проектов на конкурсной основе.

Переход к оказанию государственной поддержки частным инвесторам на конкурсной основе вместо целевого распределения бюджетных средств предусмотрен Указом Президента «О частных инвестициях в РФ» от 17.09.94 (в ред. от 16.04.96) № 1928 и постановлением Правительства «О порядке размещения централизованных инвестиционных ресурсов на конкурсной основе» от 22 06.94 № 744. При Министерстве экономического развития и торговли РФ создана Комиссия по инвестиционным конкурсам, организованы рабочая группа и экспертный совет для отбора наиболее эффективных инвестиционных проектов.

Основные требования к инвестиционным проектам предусматривают, что:

· право на участие в конкурсе на получение государственной поддержки имеют инвестиционные проекты, связанные в первую очередь с развитием «точек роста» экономики, по которым инвестор вкладывает не менее 20% собственных средств (акционерный капитал, прибыль, амортизационные отчисления), необходимых для реализации проекта;

· срок окупаемости указанных проектов не должен, как правило, превышать двух лет;

· государственная поддержка реализации прошедших конкурсный отбор инвестиционных проектов может осуществляться:

1. за счет средств федерального бюджета, выделяемых на возвратной основе либо на условиях закрепления в государственной собственности части акций создаваемых акционерных обществ;

2. путем предоставления государственных гарантий по возмещению части вложенных инвестором финансовых ресурсов в случае срыва выполнения инвестиционного проекта не по вине инвестора (далее именуются государственные гарантии для инвестиционных проектов). Государственные гарантии для инвестиционных проектов предоставляются в пределах средств, предусмотренных на эти цели в федеральном бюджете на очередной год;

· инвестиционные проекты представляются на конкурс в Министерство экономического развития и торговли РФ и должны иметь бизнес-план, а также заключения государственной экологической экспертизы, государственной ведомственной или независимой экспертизы.

инновационный инвестиционный агропромышленный

4. Важнейшие направления инвестиций в АПК

Инвестиционная деятельность как основное средство воспроизводства производственных ресурсов АПК представляет собой процесс реализации инвестиций различных фондов и форм.

Основными видами инвестиций в АПК являются:

¦ капитальные вложения, осуществляемые в виде вложения финансовых и материально-технических ресурсов в воспроизводство основных фондов, почвенного плодородия, водных ресурсов путем нового строительства, расширения, технического перевооружения и поддержания действующего производства;

¦ вложение средств в создание материально-технических запасов;

¦ финансовые средства в форме акций, облигаций и других ценных бумаг, а также затраты на приобретение сокровищ и банковские депозиты, финансовые активы (документы, подтверждающие права их владельца на часть собственности и прибылей предприятия, вы пускавшего эти документы, - ценные бумаги, акции, облигации).

Инвестиции осуществляются в национальной, иностранной валюте, а также в натурально-вещественной и смешанной формах. Они подразделяются на материальные и нематериальные; государственные и частные; внутренние и внешние, собственные, заемные и привлеченные; реальные; финансовые и интеллектуальные совокупность технических, технологических, коммерческих и других знаний. Оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, необходимых для организации того или иного производства, но незапатентованных.

Источниками инвестирования предприятий АПК являются: собственные средства предприятий, субъектов и граждан; инвестиционные фонды; кредиты банков; капитальные вложения из местных бюджетов; государственные бюджетные ассигнования; иностранные инвестиции; институционные инвеститоры - финансовые посредники, владеющие ценными бумагами.

Собственные инвестиционные средства субъектов хозяйствования представляют собой амортизационные отчисления, прибыль, денежные поступления от реализации выбывшего и излишнего имущества, поступления при погашении долгосрочной задолженности, а также возвращение денежных сумм по судебным искам.

Инвестиционные фонды создаются министерствами и ведомствами. Они могут быть представлены как отраслевые, межотраслевые и специальные фонды. Данные внебюджетные фонды распределяются через коммерческие банки под контролем руководителей отраслевых министерств и ведомств и могут сыграть значительную роль в формировании инвестиционного потенциала предприятий АПК.

Банковские кредиты весьма ограничены во всех отраслях агропромышленного комплекса по причине высоких процентных ставок. Доля кредитов в общем объеме инвестиций в сельское хозяйство республики за последние годы не превышала 5 %. Вместе с тем в странах с развитой рыночной экономикой кредиты банков и других финансовых структур обеспечивают до 20 % потребностей предприятий в капитальных и текущих затратах.

Долгосрочные кредиты предоставляются на строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение объектов технического назначения, приобретение сельскохозяйственной техники, транспортных средств и оборудования, не входящих в сметы строек и на строительство объектов непроизводственного назначения. Кредитование ведется на условиях строгого соблюдения его основных принципов: обеспеченности, целевого характера, срочности, возвратности, платности.

Главным источником краткосрочного кредита для предприятий АПК являются коммерческие банки. Кроме предоставления краткосрочных (до одного года) ссуд банки выделяют деньги под заклад имущества, осуществляют средне- и долгосрочное кредитование по модернизации производства, финансируют рисковые и другие проекты, лизинг оборудования.

Государственные бюджетные ассигнования и капитальные вложения из местных бюджетов предоставляются предприятиям АПК как на возвратной, так и безвозвратной основе. Бюджетное финансирование осуществляется в виде финансовой поддержки отдельных перспективных и высокопродуктивных направлений хозрасчетной деятельности.

Иностранные инвестиции в Республику Беларусь и другие страны СНГ привлекаются в форме государственных заимствований: в виде вклада в акционерный капитал сельскохозяйственных и агропромышленных предприятий; в виде вложений в ценные бумаги; как кредиты и лизинговые кредиты. Однако в аграрном секторе республики доля иностранных инвестиций в общем объеме капитальных вложений составляет не более 0,1 %. В мировом суммарном объеме инвестиций они достигают 7-8 %.

Инвесторами выступают небанковские финансовые структуры. В Республике Беларусь подобные структуры получили определенное развитие и включают государственные внебюджетные страховые фонды (пенсионный, социального страхования), отраслевые и специальные внебюджетные фонды субъектов хозяйствования, негосударственные социально-страховые, благотворительные, поддержки сельскохозяйственных товаропроизводителей, акционерные компании.

Роль ценных бумаг акционерных компаний (акций, облигаций) в нашей стране является пока незначительной, что объясняется отсутствием возможностей у реальных (потенциальных) участников рынка корпоративных ценных бумаг (предприятий и инвесторов) осуществлять капиталовложения в реальный сектор в условиях глубокого экономического кризиса.

Важнейшие направления инвестирования предприятий АПК:

¦ производственного направления:

¦ здания, сооружения и др. объекты;

¦ техника, оборудование и инвентарь;

¦ мероприятия по улучшению земель;

¦ формирование основного стада и др.;

¦ непроизводственного направления:

¦ жилищно-коммунальное хозяйство;

¦ бытовое обслуживание населения;

¦ просвещение, культура и искусство;

¦ здравоохранение, физкультура и спорт и др. Мобилизация частных инвестиций, т.е. средств населения, осуществляется в республике различными путями:

¦ ориентация инвестиционных проектов на конечного потребителя (авансовая оплата строящегося жилья в рамках реализации жилищных и социальных программ, внедрения ипотечного финансирования);

¦ создание государственных внебюджетных фондов, которые на основе государственных гарантий могли бы привлечь средства населения и осуществить финансирование наиболее важных и рентабельных проектов;

¦ организация паевых инвестиционных фондов субъектов граждан;

¦ использование облигационных займов;

¦ учреждение вневедомственных инвестиционных фондов и не банковских финансовых структур с целевым направлением средств в инвестирование предприятий АПК;

¦ привлечение средств населения за счет выпуска и продажи акций предприятий АПК с преимущественным правом держателей акций получать продукцию данных субъектов хозяйствования на льготных условиях.

Благодаря росту мировых цен на продовольствие и протекционистской политике государства сфера АПК сегодня выглядит наиболее привлекательной и быстроразвивающейся. Еще один немаловажный плюс для инвесторов -- эта отрасль менее всех других пострадала в кризис.

Но, несмотря на то, что инвесторы стали с интересом относиться к сельскому хозяйству, они все же вкладывают в него свои средства с большой осторожностью. Ведь известно, что процесс инвестирования практически в любую отрасль связан с некоторыми рисками и задача любого инвестора заключается в просчете ситуации и снижении негативных факторов, что в данном секторе экономики сделать весьма не просто. Очевидны проблемы, связанные с особенностями различных видов сельхозпроизводства, со сроками их окупаемости из-за затяжного цикла производства. Инфраструктура АПК, даже на фоне общего недостаточного развития дорожной, энергетической, инженерной и социальной инфраструктуры в России, выглядит особо непрезентабельно, не говоря уже о таких специфических факторах, как, к примеру, ирригация и мелиорация, которые либо катастрофически устарели, либо разрушены в постсоветское время. К этому можно добавить риски погодно-климатические в растениеводстве и эпизоотические в животноводстве при почти тотальном отсутствии культуры страхования.

Несмотря на достаточно активную помощь государства отрасли в рамках национальной программы и всевозможных региональных программ, остаются и политические риски, прежде всего в виде государственного, пусть и вынужденного, но вмешательства в деятельность сельскохозяйственных рынков.

Аналитики и потенциальные инвесторы, опрошенные «Вестником», отмечают также неумение сельхозтоваропроизводителей составить грамотный, обоснованный инвестпроект и подготовить для него сопутствующую документацию. Банкиры, кстати, тоже отмечают последний фактор как тормозящий привлечение заемных средств для инвестиций в АПК.

Размещено на Allbest.ru