Анализ банкротства

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

платежеспособность банкротство альтман дюран

Введение

1. Краткая характеристика ОАО «ТВК-6 канал»

2. Оценка структуры баланса предприятия

2.1 Коэффициент текущей ликвидности

2.2 Коэффициент обеспеченности собственными средствами

2.3 Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности

3. Диагностика банкротства с использованием системы показателей У. Бивера

4. Диагностика банкротства с использованием пятифакторной модели Э. Альтмана

5. Платежеспособность по скоринговой модели Дюрана

Заключение

Список использованной литературы

Введение

На нынешнем этапе развития российской экономики выявление неблагоприятных тенденций развития предприятия, предсказание банкротства приобретают первостепенное значение. От финансового состояния и платежеспособности организации зависит во многом успех ее деятельности.

Одной из актуальных проблем, требующих решения, является наиболее ранняя диагностика риска банкротства предприятия. Требования к максимально ранней диагностике вызвано двумя основными причинами: необходимостью иметь достаточный лаг времени для принятия управленческого решения и погашения инерции достижения прежней стратегической или тактической цели у анализируемого предприятия.

Несостоятельность является качественной характеристикой неэффективности бизнеса, внешней стороной которой выступает неплатежеспособность в виде неспособности должника выполнить свои обязательства и удовлетворить требования кредиторов на какую-то определенную дату, которое может закончиться как банкротством, так и его оздоровлением. А банкротство в свою очередь является результатом несостоятельности и представляет прекращение существования бизнеса в связи с невозможностью финансового оздоровления.

Для избежания неблагоприятных ситуаций и своевременного распознания признаков надвигающегося банкротства, финансовыми службами предприятия должна проводиться постоянная диагностика его состояния. И в случае обнаружения опасных симптомов руководством предприятия на основе данных финансового анализа разрабатывается антикризисная программа.

На основе данных итогового анализа финансового состояния осуществляется выработка всех направлений финансовой политики предприятия, и оттого, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Его качество зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а так же от компетентности лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики.

Цель данной работы - рассмотреть теоретические аспекты проведения анализа финансового состояния предприятия, с целью предотвращения его несостоятельности, а так же проанализировать финансовое состояние предприятия ОАО «ТВК-6 канал». Диагностика банкротства будет производиться по пятифакторной модели Э. Альтмана, по системе показателей Бивера, по скоринговой модели Дюрана.

Объектом исследования является организация ОАО «ТВК-6 канал».

1. Краткая характеристика ОАО «ТВК-6 канал»

Полное наименование Общества Открытое акционерное общество «Красноярское информационное телевидение (ТВК - 6 канал)»

Сокращенное: ОАО «ТВК-6 канал»

Юридический адрес

Российская Федерация, 660100, г. Красноярск, ул. Боткина, д. 63

Приоритетные направления деятельности Общества Организация телевизионного и радиовещания на территории Российской Федерации; производство, копирование, озвучивание, тиражирование телевизионных и радиопрограмм

Уставный капитал

Уставный капитал Общества составляет один миллион двести четыре тысячи рублей (1204000,00). Уставный капитал разделён на сто двадцать тысяч четыреста акций (120400) номинальной стоимостью (10) рублей каждая.

Крупные акционеры, владеющие более 5 процентами голосующих акций Общества

Общество с ограниченной ответственностью «Фор Медиа» - сорок три тысячи (43 000) штук обыкновенных акций номинальной стоимостью 10 (десять) рублей;

Общество с ограниченной ответственностью «Акции» - семьдесят семь тысяч четыреста (77 400) штук обыкновенных акций номинальной стоимостью 10 (десять) рублей;

В качестве основных видов деятельности, осуществляемых Обществом и/или предполагаемых к осуществлению Обществом, являются:

1. организация телевизионного и радиовещания на территории Российской Федерации;

2. производство, копирование, озвучивание, тиражирование телевизионных и радиопрограмм;

3. организация телерадиотрансляций с мест событий;

4. сбор, обработка, анализ, производство и распространение всех видов и категорий информационной продукции;

5. создание и эксплуатация эфирных, кабельных и спутниковых средств, систем и сетей связи, иных коммуникационных сетей;

осуществление и обеспечение творческо-производственного процесса создания программ, кино-, аудио-, видео- и другой продукции путем их создания, покупки, обмена или другим способом. Приобретение авторских и смежных прав на эту продукцию и другие объекты интеллектуальной собственности. Размещение и выполнение заказов на производство теле-, кино-, аудио-, видеопродукции;

производство, копирование, озвучивание, тиражирование телевизионных и радиопрограмм;

оказание физическим и юридическим лицам услуг по производству телерадиопродукции и предоставление производственных мощностей, а также оказание услуг связи, в том числе путем предоставления в аренду каналов связи и иных возможностей для распространения информации;

осуществление трансляции и ретрансляции телевизионного сигнала путем его доставки и распространения по спутниковым, кабельным, проводным каналам связи и релейным линиям;

производство и реализация печатной продукции, включая газеты, журналы и иные периодические издания.

издательская деятельность;

создание информационных банков данных и сетей распространения информации, передача информации электронным способом;

журналистская деятельность;

оказание услуг по изготовлению, размещению и распространению рекламной продукции в Российской Федерации. Проведение маркетинговых и социологических исследований;

разработка, производство и реализация современной техники и оборудования, программных средств;

осуществление проектно-изыскательских, инженерно-конструкторских и строительно-монтажных работ и капитального строительства в целях создания собственной производственной базы, исполнение функций генерального заказчика и генерального подрядчика;

образование, обучение и подготовка специалистов;

организация и проведение выставок, семинаров, конференций, а также концертов, представлений, театральных, спортивных, музыкальных и иных видов массовых зрелищ.

организация собственного автохозяйства и оказание автотранспортных услуг по перевозке грузов и пассажиров;

оптовая и розничная торговля продукцией производственно-технического назначения, товарами народного потребления, сельскохозяйственной продукцией и продуктами ее переработки в порядке, установленном действующим законодательством;

оказание брокерских, дилерских, консалтинговых услуг.

Общество имеет следующие органы управления:

- Общее собрание акционеров;

- Совет директоров;

- единоличный исполнительный орган - Генеральный директор.

Общество обязано вести бухгалтерский учет и представлять финансовую отчетность в порядке, устанавливаемом законодательством РФ.

Общество имеет самостоятельный баланс, круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на место его нахождения, фирменный знак (символику), расчетные и иные счета в рублях и иностранной валюте в учреждениях банков, а также штампы, бланки со своим наименованием, собственную эмблему, зарегистрированный в установленном порядке товарный знак и другие средства визуальной идентификации.

Общество является собственником имущества, учитываемого на его самостоятельном балансе, включая имущество, переданное ему учредителями при создании Общества, а также имущество, переданное Обществу в оплату акций.

Размещено на http://www.allbest.ru/

2. Оценка структуры баланса предприятия

Показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия являются:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода.

- коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

2.1 Коэффициент текущей ликвидности

Характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

- Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.

Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически).

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности выглядит так:

К1 = Оба / КДО (1)

Где, ОбА - оборотные активы, принимаемые в расчет при оценке структуры; КДО - краткосрочные долговые обязательства.

К1 = 19872/14882 = 1,34 КДО

2.2 Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется по формуле 2 как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог I раздела пассива баланса) и фактической стоимость основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

К2 = (IIIП - IА)/ IIА, (2)

где: IIIП - итог раздела III пассива баланса;

IА - итог раздела I актива баланса;

IIА - итог раздела III актива баланса.

К2= (25719-20991)/ 19872= 0,24

2.3 Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности

Характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности.

Если коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1, баланс признается неудовлетворительным, при этом рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период установленный равным 6 месяцам. Для данного предприятия необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности, так как коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2, коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

а) Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается по формуле:

(3)

0,67

Если К3В >1, у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность.

У ОАО «ТВК-6канал» имеется основание для признания структуры баланса неудовлетворительной, а организацию неплатежеспособной, так как коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного года имеет значение менее 2, а именно 1,34 - это значит, что у организации нет достаточного количества оборотных активов, чтобы ответить по своим обязательствам.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного года имеет значение более 0,1, а именно 0,24, это означает, что у организации имеется необходимое количество собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент восстановления платежеспособности на конец отчетного года имеет значение менее 1, а именно 0,67 это указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность.

3. Диагностика банкротства с использованием системы показателей У. Бивера

Система коэффициентов У. Бивера (1966) для диагностики риска банкротства предприятия.

Рассчитаем показатели коэффициентов:

1) Коэффициент Бивера (Кб):

Кб= (Чистая прибыль + Амортизация) / 3аёмные средства (3)

Кб= -361+28530/263+14882= 1,86

2) Рентабельность активов (Rа):

Rа = Чистая прибыль / валюта активов * 100 % средства (4)

Rа =-361/40863= -0,07*100 = -0,88

3) Финансовый «рычаг» Кл:

Кл=(Долгосрочные + тек. обязательства) /валюта пассивов (5)

Кл = 263+14882/40863 = 0,37*100= 37%

4) Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами (Кп):

Кп = Собств. капитал - внеоборотные активы /Оборотные активы (6)

Кп = 25719 - 20991/40863= 0,12

5) Коэффициент текущей ликвидности (Ктл):

Ктл = Оборотные активы / Обязательства средства (7)

Ктл = 19872/14882=1,33

Сопоставим полученые коэффициенты с группой показателей по пятифакторной модели У. Бивера:

Кб = 1,86 - благоприятно;

Rа = - 0,88 - 1 год до банкротства;

Кл = 37% - благоприятно;

Кп = 0,12 - 5 лет до банкротства;

Ктл = 1,33 - 5 лет до банкротства.

Рассчитав коэффициент Бивера, можно сказать, что величина прибыли способна покрывать заемные средства. Значение коэффициента соответствует группе «Благоприятно» по таблице Бивера, и составило 1,86.

Рентабельность активов составила 0,88 %, показатель соответствует по таблице Бивера группе «1 год до банкротства».

Значение коэффициента финансового левериджа соответствует группе «Благоприятно», и равно значению 37%. Предприятие находится в финансово устойчивом состоянии.

Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами соответствует второй группе значений показателей, а именно 0,12, означает, что предприятию грозит вероятное банкротство в течении пяти лет . Данный показатель дает понять, что наибольшая часть оборотных активов финансируется за счет заемных источников. Улучшение финансового положения предприятия невозможно без эффективного управления оборотным капиталом, основанного на выявлении наиболее существенных факторов и реализации мер по повышению обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

Коэффициент текущей ликвидности составляет 1,33 и соответствует группе «5 лет до банкротства».

Несмотря на то, что коэффициент Бивера и финансовый «рычаг» соответствуют состоянию финансовой устойчивости, у предприятия есть риск банкротства, необходимо увеличить собственный капитал. Также организация можно попробовать уменьшить дебиторскую задолженность, так как данная строка баланса составляет более 50% всех оборотных активов.

4. Диагностика банкротства с использованием пятифакторной модели Э. Альтмана

Проанализируем вероятность банкротства с помощью пятифакторной модели Э. Альтмана:

Z-счет = 1,2 Коб + 1,4 Кнп + 3,3 Кр + 0,6 Кп + 1,0 Кот, средства (8)

Коб -- доля оборотных средств в активах (отношение собственных оборотных активов (чистого оборотного капитала) к сумме активов);

Кнп -- рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли, т. е. отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов (рентабельность активов (нераспределенная прибыль к сумме активов);

Кр -- рентабельность активов (отношение балансовой прибыли к сумме активов);

Кп -- коэффициент покрытия собственного капитала (отношение рыночной стоимости акций к заемному капиталу);

Кот -- отдача всех активов (оборачиваемость активов (или отношение выручки от реализации к сумме активов)).

Рассчитаем коэффициенты:

Коб = Отношение оборотного капитала к величине всех активов =19872/40863= 0,49

Кнп = Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов= 23370/40863 = 0,57

Кр = Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов =-444 /40863=-0,01

Кп = Отношение собственного капитала к заемному =25719/263+14882 = 1,70

Кот = Отношение выручки от продаж к величине всех активов = 33244/40863= 0,81

Рассчитываем Z-счет Альтмана:

Z-счет = 1,2*0,48+1,4*0,57+3,3*(-0,01)+0,6*1,7+1*0,81 = 3,19

Сравним полученный показатель с уровнями угрозы банкротства в модели Альтмана:

Z < 1,81 -- предприятие станет банкротом:

1,81 < Z < 2,765 -- вероятность банкротства средняя,

2,765 < Z < 2,99 -- вероятность банкротства невелика, предприятие отличается исключительной надежностью,

Z > 2,99 -- вероятность банкротства ничтожно мала.

Значение Z-счета составило 3,19. Это значит, что вероятность наступления банкротства для ОАО «ТВК - 6 канал» низкая.

5. Платежеспособность по скоринговой модели Дюрана

Показатели	Границы классов согласно критериям
	I класс	II класс	III класс	IV класс	V класс
Рентабельность совокупного капитала, %	30 и выше (50 баллов)	29,9 - 20 (49,9-35 баллов)	19,9-10 (34,9 - 20 баллов)	9,9-1 (19,9-5 баллов)	менее 1 (0 баллов)
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше (30 баллов)	1,99-1,7 (29,9-20 баллов)	1,69-1,4 (19,9 -10 баллов)	1,39-1,1 (9,9-1 баллов)	1 и ниже (0 баллов)
Коэффициент финансовой независимости	0,7 и выше (20 баллов)	0,69-0,45 (19,9- 10 баллов)	0,44-0,30 (9,9 -5 баллов)	0,29-0,20 (5-1 баллов)	менее 0,2 (0 баллов)
Границы классов	100 баллов и выше	99-65 баллов	64-35 баллов	34-6 баллов	0 баллов

Для того, чтобы определить класс платежеспособности необходимо рассчитать коэффициенты:

Рентабельность совокупного капитала Rа:

Rа = Чистая прибыль предприятия Ч 100% / Валюта баланса средства (9)

Rа = (361/40863) *100= - 0,88 %

Коэффициент текущей ликвидности Ктл:

Ктл = оборотные активы / краткосрочные обязательства средства (10)

Ктл = 19872/14882 = 1,34

Коэффициент финансовой независимости Кфн

Кфн = собственные средства/ совокупные активы средства (11)

Кфн = 25719/40863 = 0,63

Сравним полученные коэффициенты с границами классов:

Рентабельность совокупного капитала Rа= -0,88 %

Класс платежеспособности V; 0 баллов

Коэффициент текущей ликвидности Ктл = 1,34

Класс платежеспособности IV; 9,5 баллов

Коэффициент финансовой независимости Кфн = 0,63

Класс платежеспособности II; 18,1

Общая сумма баллов:

0+9,5+18,1 = 27,6 баллов

Данное количество баллов соответствует IV классу платежеспособности. Согласно скоринговой модели Дюрана это предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению.

Заключение

В данной работе был проведен анализ финансового состояния ОАО «ТВК-6 канал» с помощью различных методик.

При оценке структуры баланса, лишь один показатель не отвечал нормативным значениям - коэффициент текущей ликвидности, это значит, что у организации нет достаточного количества оборотных активов, чтобы ответить по своим обязательствам. Коэффициент обеспеченности собственными средствами показал наличие необходимого количества собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Так как один из показателей не отвечал нормативу был рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности, коэффициент показал, что у предприятия нет возможности в ближайшее время нормальную платежеспособность.

Также был проведен анализ по методике Бивера. Несмотря на то, что коэффициент Бивера и финансовый «рычаг» соответствуют состоянию финансовой устойчивости, у предприятия есть риск банкротства, необходимо увеличить собственный капитал. Предприятию можно поработать с дебиторской задолженностью, так как данная строка баланса составляет более 50% всех оборотных активов.

Согласно третьей методике: пятифакторная модель Альтмана, Значение Z-счета составило 3,19. Это значит, что вероятность наступления банкротства для ОАО «ТВК - 6 канал» низкая.

Анализ баланса организации ОАО «ТВК-6 канал» в ходе выполнения контрольной работы по всем методикам, показывает платежеспособную организацию с риском банкротства. Риск заключается в том, что источниками формирования имущества в большинстве своем являются заемные средства организации, в значительной степени зависит от внешних источников финансирования.

Рекомендации по устранению негативных показателей платежеспособности:

- необходимо увеличивать долю собственного оборотного капитала;

- принять меры по приращению собственных источников средств и сокращению заемных пассивов для сохранения финансовой самостоятельности организации;

- проанализировать способы уменьшения дебиторской задолженности;

- активно заниматься планированием и прогнозированием управления финансов предприятия; осваивать новые методы и технику управления,

Список использованной литературы

1. О несостоятельности (банкротстве) [Текст]: [федер. закон от 26 окт. 2002 г. № 127-ФЗ].

2. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. М.: Дело и Сервис, 2003.

3. Кукукина И.Г. Учет и анализ банкротств: учеб. пособие / Кукукина И.Г., Астраханцева И.А.; под ред. И.Г. Кукукиной. -- М.: Финансы и статистика, 2007.

4. Учет и анализ банкротств: учебное пособие/кол. авторов. - М.: КНОРУС, 2009.

5. Федорова Г.В. Финансовый анализ предприятий при угрозе банкротства / Федорова Г.В. -- М.: Омега-Л, 2008.

Размещено на Allbest.ru