Экономическая сущность инвестиций

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http: / / www.allbest.ru /

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

Кафедра: Экономика и управление на предприятии АПК

Контрольная работа

по дисциплине: Экономическая оценка инвестиций

Выполнила:

А.А. Касимова

Ижевск, 2013 год



Содержание

1. Теоретическая часть

1.1 Понятие и классификация инвестиций

1.2 Реальные инвестиции. Амортизация

1.3 Портфельные инвестиции

1.4 Субъекты, объекты и формы инвестиционной деятельности

1.5 Бизнес-план: понятие, структура

1.6 Чистая текущая стоимость и рентабельность инвестиций

1.7 Риски в инвестиционной деятельности

1.8 Факторинг, форфейтинг, франчайзинг

1.9 Лизинг. Понятие

1.10 Источники инвестиций

2. Практическая часть. Решение задач



1. Теоретическая часть

1.1 Понятие и классификация инвестиций

Инвестиции - долгосрочные вложения капитала с целью получения прибыли. Инвестиции являются неотъемлемой частью современной экономики. От кредитов инвестиции отличаются степенью риска для инвестора (кредитора) - кредит и проценты необходимо возвращать в оговорённые сроки независимо от прибыльности проекта, инвестиции возвращаются и приносят доход только в прибыльных проектах. Если проект убыточен - инвестиции могут быть утрачены полностью или частично.

Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

По объекту инвестирования выделяют:

Реальные инвестиции (прямая покупка реального капитала в различных формах):

- в форме материальных активов (основных фондов, земли), оплата строительства или реконструкции;

- капитальный ремонт основных фондов;

- вложения в нематериальные активы: патенты, лицензии, права пользования, авторские права, товарные знаки, ноу-хау и т. д.;

- вложения в человеческий капитал (воспитание, образование, наука).

Финансовые инвестиции (косвенная покупка капитала через финансовые активы):

- ценные бумаги, в том числе через ПИФы;

- предоставленные кредиты; - лизинг (для лизингодателя).

Спекулятивные инвестиции (покупка активов исключительно ради возможного изменения цены):

- валюты;

- драгоценные металлы (в виде обезличенных металлических счетов);

- ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты институтов совместного инвестирования и т. п.).

По основным целям инвестирования:

- прямые инвестиции;

- портфельные инвестиции;

- реальные инвестиции;

- нефинансовые инвестиции;

- интеллектуальные инвестиции (связаны с обучением специалистов, проведением курсов и многим другим).

По срокам вложения:

- краткосрочные (до одного года);

- среднесрочные (1-3 года);

- долгосрочные (свыше 3-5 лет).

По форме собственности на инвестиционные ресурсы:

- частные;

- государственные;

- иностранные;

- смешанные.

По способу учёта средств:

- валовые инвестиции - общий объём вкладываемых средств в новое строительство, приобретение средств и предметов труда, прирост товарно-материальных запасов и интеллектуальных ценностей;

- чистые инвестиции - вся сумма валовых инвестиций за вычетом амортизационных отчислений.

1.2 Реальные инвестиции. Амортизация

Реальные инвестиции - капитальные вложения, вложения в средства производства (средства труда, предмет труда).

Реальные инвестиции (прямая покупка реального капитала в различных формах):

- в форме материальных активов (основных фондов, земли), оплата строительства или реконструкции;

- капитальный ремонт основных фондов;

- вложения в нематериальные активы: патенты, лицензии, права пользования, авторские права, товарные знаки, ноу-хау и т. д.;

- вложения в человеческий капитал (воспитание, образование, наука).

Амортизация - процесс переноса стоимости основных фондов на выпускаемую продукцию в течение их нормативного срока службы. Преимущество амортизационных отчислений как источника инвестиций по сравнению с другими заключается в том, что при любом финансовом положении предприятия этот источник имеет место и всегда остается в распоряжении предприятия. Амортизационные отчисления на предприятии должны использоваться исходя из их экономической сущности на:

- простое и расширенное воспроизводство, т. е., на финансирование реальных инвестиций: - приобретение нового оборудования вместо выбывшего;

- механизацию и автоматизацию производственных процессов;

- проведение НИР и ОКР;

- модернизацию продукции;

- расширение производства;

- новое строительство.

1.3 Портфельные инвестиции

Портфельные инвестиции, это инвестиции с целью получения текущего дохода. Это вложения в ценные бумаги, как правило, средне - или краткосрочные, корпоративные или государственные.

Объектами портфельных инвестиций являются:

1. ценные бумаги;

2. банковские депозиты;

3. иностранные валюты;

4. объекты тезаврации (драгоценные металлы и драгоценные камни, изделия из них, а также изделия коллекционного спроса).

1.4 Субъекты, объекты и формы инвестиционной деятельности

В соответствии с законами в инвестиционной деятельности принимают участие следующие субъекты:

- инвесторы;

- заказчики;

- исполнители работ (подрядчики);

- пользователи объектов инвестиций (капитальных вложений);

- другие лица.

Инвестор - основной субъект инвестиционной деятельности. Инвесторами могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица, объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы). Заказчиками могут быть инвесторы, а также иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором (инвесторами) осуществлять реализацию инвестиционного проекта, в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними. Заказчиками могут быть инвесторы. Подрядчики - физические и юридические лица, которые выполняют работу по договору подряда или государственному контракту, заключаемым с заказчиком в соответствии с Гражданским кодексом РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом. Пользователи объектов инвестиционной деятельности - физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты.

Объект инвестиционной деятельности - вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах национальной экономики, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность. Формы инвестиционной деятельности. В зависимости от существующих форм собственности и организационно-правовых форм предприятий инвестиционная деятельность может осуществляться в следующих формах:

1. государственное инвестирование, которое осуществляется:

- органами государственной власти и управления различных уровней за счет средств соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств;

- государственными предприятиями, организациями и учреждениями за счет их собственных и заёмных средств.

2. инвестирование, которое осуществляется гражданами, различного рода негосударственными предприятиями, учреждениями, товариществами, а также общественными, религиозными организациями, другими юридическими лицами, не относящимися к государственной собственности;

3. иностранное инвестирование, которое осуществляется иностранными гражданами, юридическими лицами, государствами и международными организациями;

4. совместное инвестирование, которое осуществляется совместно с иностранными гражданами, юридическими лицами или государствами.



1.5 Бизнес-план: понятие, структура

Бизнес-план - план, программа осуществления бизнес-операций, действий фирмы, содержащая сведения о фирме, товаре, его производстве, рынках сбыта, маркетинге, организации операций и их эффективности. Бизнес-план - краткое, точное, доступное и понятное описание предполагаемого бизнеса, важнейший инструмент при рассмотрении большого количества различных ситуаций, позволяющий выбрать наиболее перспективный желаемый результат и определить средства для его достижения. Бизнес-план является документом, позволяющим управлять бизнесом, поэтому его можно представить как неотъемлемый элемент стратегического планирования и как руководство для исполнения и контроля. Важно рассматривать бизнес-план как сам процесс планирования и инструмент внутрифирменного управления. Бизнес-план - программный продукт, вырабатываемый в ходе бизнес-планирования.

Общая структура бизнес-плана, в соответствии со стандартами UNIDO, должна иметь следующие параметры:

1. Резюме;

2. Идея (сущность) предлагаемого проекта:

- Общие исходные данные и условия;

- Описание образца нового товара;

- Оценка опыта предпринимательской деятельности;

- Оценка рынка сбыта;

- Описание потребителей нового товара;

- Оценка конкурентов;

- Оценка собственных сильных и слабых сторон относительно конкурентов.

3. План маркетинга:

- Цели маркетинга;

- Стратегия маркетинга;

- Финансовое обеспечение плана маркетинга.

4. План производства:

- Изготовитель нового товара;

- Наличие и требуемые мощности производства;

- Материальные факторы производства;

- Описание производственного процесса.

5. Организационный план:

- Организационно-правовая форма собственности фирмы;

- Организационная структура фирмы;

- Распределение обязанностей;

- Сведения о партнёрах;

- Описание внешней среды бизнеса;

- Трудовые ресурсы фирмы;

- Сведения о членах руководящего состава.

6. Финансовый план:

- План доходов и расходов;

- План денежных поступлений и выплат;

- Сводный баланс активов и пассивов фирмы;

- График достижения безубыточности;

- Стратегия финансирования (источники поступления средств и их использование);

- Оценка риска и страхование.

7. Приложение.

1.6 Чистая текущая стоимость и рентабельность инвестиций

Эг = (с1 - с2) Oпг + ДПг - Е * К

Где:

С - эксплуатационные расходы на ед. продукции инвестирования;

О - объем производства или переработки;

ДП - дополнительная прибыль;

Е - нормативный коэффициент списания за год(норма амортизации);

К - капитальные вложения.

К = К0 + Кдм + Кдп - Кл + Кд

Где:

Ко - стоимость по прайсу (цена предложения);

Кдм - затраты на доставку и монтаж(примерно 15% от Ко);

Кдп - затраты на содержания дополн. площадей;

Кл - ликвидационная стоимость объекта;

Кд - затраты по монтажу старого оборудования.

При определении инвестиционного дохода учитывают ставку дисконтирования - уменьшающий коэффициент для каждого периода:

Pi = Fi / (1 + Ii) i

Где:

Pi - текущая стоимость на сегод. день бедующего дохода (F);

i - конеч. = n;

Ii ?r - процентная годовая ставка.

Дисконтированный доход так же определяется:

Р = F / (1 + r / m)^{n * m}



Где:

m - количество внутригодовых начислений.

Чистый дисконтированный доход (чистая текущая стоимость - Net Present Value, NPV).

Величина чистого дисконтированного дохода (ЧДД) рассчитывается как разность дисконтированных денежных потоков доходов и расходов, производимых в процессе реализации инвестиции за прогнозный период.

ЧДД или NPV для постоянной нормы дисконта и разовыми первоначальными инвестициями определяют по следующей формуле:

ЧДД = ?P - K =

Где:

K - капитальные вложения;

Р - сумма выплат;

Д - доходы в итоговом периоде;

З - затраты в итоговом периоде.

Отрицательное значение чистой текущей стоимости свидетельствует о нецелесообразности принятия решений о финансировании и реализации проекта, поскольку если NPV < 0, то в случае принятия проекта ценность компании уменьшится, т. е., владельцы компании понесут убыток и основная целевая установка не выполняется.

Положительное значение чистой текущей стоимости свидетельствует о целесообразности принятия решений о финансировании и реализации проекта, а при сравнении вариантов вложений предпочтительным считается вариант с наибольшей величиной NPV, поскольку если NPV > 0, то в случае принятия проекта ценность компании, а следовательно, и благосостояние ее владельцев увеличатся. Если NPV = 0, то проект следует принять при условии, что его реализация усилит поток доходов от ранее осуществленных проектов вложения капитала. Например, расширение земельного участка для автостоянки у гостиницы усилит поток доходов от недвижимости.

Индекс рентабельности инвестиции (Profitability Index, PI).

Индекс рентабельности (прибыльности, доходности) рассчитывается как отношение чистой текущей стоимости денежного притока к чистой текущей стоимости денежного оттока (включая первоначальные инвестиции):

IR = NPV - K / K › 0

Внутренняя норма рентабельности (Internal Rate of Return, IRR) - это такая ставка R, при которой:

ЧДД * (NPV) = K

Это ставка внутренней доходности, т. е., ставка для такой ситуации, когда предприятие не нуждается, не зависит от внешнего финансирования.

Период окупаемости - время, за которое предприятие через дополнительный доход возместит первоначальные инвестиции.

Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом.

1.7 Риски в инвестиционной деятельности

1. Отраслевые риски:

- состояние рынка;

- тенденции в развитии конкуренции;

- уровень государственного протекционизма;

- значимость предприятия в масштабах региона и России;

- риск недобросовестной конкуренции.

2. Акционерные риски:

- риск передела акционерного капитала;

- согласованность позиций крупных акционеров;

- действия федерального и местного руководства по изменению распределения акционерного капитала.

3. Кооперационные риски:

- сбытовая, транспортная инфраструктура;

- финансовая инфраструктура;

- снабженческая инфраструктура.

4. Портфельные риски:

- пропорции по элементам инвестиционного портфеля;

- виды инвестиционных ценностей;

- сложность перехода права собственности на инвестиционную ценность.

5. Кредитные риски:

- риски нецелевого использования заемных средств;

- риск без акцептного списания средств по налогам, штрафам, пени;

- риск потери заемных средств при ухудшении макроэкономической ситуации;

- риск низкого качества гарантий по возврату кредитов.

Риски разрешаются с помощью различных средств и способов. Средствами разрешения финансовых рисков являются:

- избежание;

- удержание;

- передача;

- снижение степени.

Инвестиционные решения принимаются с учетом внешних и внутренних факторов риска. К внешним факторам относятся: будущий уровень инфляции, изменение рыночного спроса и цен на инвестиционную ценность, изменение ставки ссудного процента, налоговые ставки и т. д.

К внутренним факторам относятся:

- изменение сроков погашения и стоимости элемента инвестиционного портфеля;

- темпов роста текущей доходности по элементу инвестиционного портфеля;

- потребности в финансировании для поддержания ликвидности инвестиционного портфеля и т. д.

1.8 Факторинг, форфейтинг, франчайзинг

Факторинг (англ. factoring от англ. factor - посредник, торговый агент) - это комплекс услуг для производителей и поставщиков, ведущих торговую деятельность на условиях отсрочки платежа.

В операции факторинга обычно участвуют три лица: фактор (факторинговая компания или банк) - покупатель требования, поставщик товара (кредитор) и покупатель товара (дебитор). Основной деятельностью факторинговой компании является кредитование поставщиков путём выкупа краткосрочной дебиторской задолженности, как правило, не превышающей 180 дней. Между факторинговой компанией и поставщиком товара заключается договор о том, что ей по мере возникновения требований по оплате поставок продукции предъявляются счета-фактуры или другие платёжные документы. Факторинговая компания осуществляет дисконтирование этих документов путём выплаты клиенту 60-90% стоимости требований. После оплаты продукции покупателем факторинговая компания доплачивает остаток суммы поставщику, удерживая процент с него за предоставленный кредит и комиссионные платежи за оказанные услуги.

Благодаря договору факторинга поставщик может сразу получить от фактора плату за отгруженный товар, что позволяет ему не дожидаться оплаты от покупателя и планировать свои финансовые потоки. Таким образом, факторинг обеспечивает предприятие реальными денежными средствами, способствует ускорению оборота капитала, повышению доли производительного капитала и увеличению доходности. Помимо финансирования оборотных средств при факторинге банк покрывает значительную часть рисков поставщика: валютные, процентные, кредитные риски и риск ликвидности.

При этом покупатель, заключая договор факторинга, получает возможность вернуть долг через более длительный срок по сравнению с коммерческим кредитом (в отдельных случаях долг пролонгируется под дополнительные обязательства), разрешается также частичное погашение долга, что стимулирует покупку товаров через факторинговые компании.

Коммерческие банки и факторинговые компании расширяют с помощью факторинга круг оказываемых услуг и увеличивают размеры прибылей.

Форфейтинг (англ. forfaiting от фр. а forfait - целиком, общей суммой) - операция по приобретению финансовым агентом (форфейтором) коммерческого обязательства заёмщика (покупателя, импортера) перед кредитором (продавцом, экспортером). Операция является специфической формой кредитования торговых операций. Основное условие форфейтинга состоит в том, что все риски по долговому обязательству переходят к форфейтору без права оборота на обязательства продавца.

Преимущества форфейтинговых сделок:

- форфейтер берёт все риски на себя;

- существует вторичный рынок ценных бумаг, где долг можно продать, то есть первый форфейтер продаёт, появляется второй, третий и т. д.;

- долг можно дробить и каждую часть долга можно оформить отдельным векселем, это удобно, при возникновении потребности финансовых ресурсов, в соответствии с её величиной продать не весь долг, а только его часть;

- форфейтинг предусматривает гибкий график платежей, в том числе возможность предоставления льготного периода.

Форфейтинговыми ценными бумагами являются простой и переводной вексель. В отличие от традиционного учёта векселей форфейтинг применяется при поставках оборудования на крупные суммы от шести месяцев до восьми лет во внешнеэкономических сделках, превращая экспортную сделку с отсрочкой платежа в наличную и кредитуя дебиторскую задолженность других стран, в которых невозможно получить государственные экспортные кредиты или гарантии по ним. Форфейтинг используется и при отказе экспортера предоставлять долгосрочный кредит некоторым странам. Форфейтинг, таким образом, даёт возможность мелким и средним предприятиям заключать сделки, превышающие их финансовые возможности, поскольку они могут постепенно продавать свои долгосрочные требования за наличные.

Франчайзинг (англ. franchise, «лицензия», «привилегия»), франшиза (от фр. franchir, «освобождать»), коммерческая концессия - вид отношений между рыночными субъектами, когда одна сторона (франчайзер) передаёт другой стороне (франчайзи) за плату (роялти) право на определённый вид бизнеса, используя разработанную бизнес-модель его ведения. Это развитая форма лицензирования, при которой одна сторона (франчайзер) предоставляет другой стороне (франчайзи) возмездное право действовать от своего имени, используя товарные знаки или бренды франчайзера.

В общем смысле, франчайзинг - это «аренда» товарного знака или коммерческого обозначения. Использование франшизы регламентируется договором между франчайзером (тот, кто предоставляет франшизу) и франчайзи (тот, кто её получает). Содержание договора может быть различно, от простого до очень сложного, содержащего мельчайшие подробности использования товарного знака. Как правило, в договоре регламентируется сумма отчислений за использование франшизы (она может быть фиксированная, единичная, или разовая за определённый период, составляющая процент от продаж). Требование отчислений может и отсутствовать, но в таком случае франчайзи обязуется покупать у франчайзера определённое количество товара, работ, услуг.

Отдельным пунктом договоров могут служить условия использования товарного знака или бренда. Эти требования могут быть как очень простыми (например, франчайзи имеет право использовать бренд в конкретной отрасли), так и жёсткими (например, франчайзи обязуется использовать оборудование в магазине в точном соответствии с требованиями франчайзера - от размеров и цвета полок до униформы персонала).

Филип Котлер выделяет следующие признаки франчайзинга:

- франчайзер получает отчисления за использование своего товарного знака;

- франчайзи выплачивает начальный взнос за право стать частью системы;

- франчайзер предоставляет франчайзи систему ведения бизнеса.

1.9 Лизинг. Понятие

Лизинг - совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга.

Договор лизинга - договор, в соответствии с которым арендодатель (далее - лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (далее - лизингополучатель) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование.

Лизинговая деятельность - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг.

Предмет лизинга - любые не потребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.

Лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга. Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.

Продавец - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли - продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга.

Лизинговые компании (фирмы) - коммерческие организации (резиденты Российской Федерации или нерезиденты Российской Федерации), выполняющие в соответствии с законодательством Российской Федерации и со своими учредительными документами функции лизингодателей.

Существует множество классификаций лизинга по различным признакам:

1. Классификация лизинга по составу участников и способу их взаимодействия:

- прямой лизинг;

- косвенный (классический) лизинг;

- возвратный лизинг;

- сублизинг;

- леведж - лизинг.

2. Классификация лизинга по секторам рынка:

- внутренний лизинг: лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами одной страны.

- Международный (внешний) лизинг:

- лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами разных стран.

3. Классификация лизинга по объему обслуживания передаваемого в лизинг имущества:

- чистый лизинг;

- лизинг с полным набором услуг;

- лизинг с частичным набором услуг;

- генеральный лизинг.

1.10 Источники инвестиций

Собственными источниками инвестиций являются все активы компании, являющиеся её собственностью и участвующие в её инвестиционной деятельности.

Собственные источники инвестиций это:

- чистая прибыль организации;

- уставный капитал;

- амортизационные отчисления;

- резервы организации (финансовые, хозяйственные);

- средства, полученные от страховых компаний при наступлении страхового случая;

- средства, полученные безвозмездным путем;

- спонсорская помощь;

- земные источники инвестиций;

- заемными источниками инвестиций являются средства, привлекаемые организацией на возвратной основе;

- условия возврата привлеченных средств заранее оговариваются, а именно сроки погашения, и процент, который необходимо выплатить;

- субъекты, предоставляющие активы на подобных условиях, как правило, в распределении прибыли не участвуют.

Государственный источник инвестиций.

Для привлечения государственных инвестиций компаниям следует принимать участие в различных проектах и программах, организованных правительством Российской Федерации или властями муниципальных и других уровней.

Такого рода участие дает шанс в получении:

- гранта на осуществление деятельности;

- выдачи кредита на льготных условиях;

- передаче в пользование помещений, техники, оборудования.

Внутренние источники инвестиций.

Внутренними источниками инвестиций являются:

- прибыль организации.

Каждая организация должна расходовать часть своей прибыли на развитие и поддержание конкурентно способности собственного бизнеса.

- бюджетное финансирование;

- кредиты и займы.

Такой источник инвестиций, как кредит, является одним из основных и наиболее распространенных и удобных способов привлечения средств для развития собственного производства.

Наиболее актуально выглядит долгосрочное кредитование, так как оно представляет собой наиболее выгодным и безболезненным в финансовым плане:

- амортизационные отчисления.

Амортизационные отчисления направлены на ремонт и восстановление средств производства в процессе эксплуатации.

- выпуск ценных бумаг организации.

Компания выпускает определенное количество ценных бумаг на финансовый рынок, с целью продажи их частным инвесторам и привлечения за счет этого дополнительных средств.

Внешние источники инвестиций.

Внешними источниками инвестиций являются:

- Прямые иностранные инвестиции:

- такими инвестициями принято считать капиталовложения в действующие активы организации;

- при условии, что инвестор обладает минимум 25 процентами акций компании и участвует в её управлении.

- Портфельные иностранные инвестиции:

- вложения в ценные бумаги компании;

- иностранные кредиты.



2. Практическая часть. Решение задач

1. Инвестору предложено приобрести объект недвижимости, который в течении 5 лет будет приносить 200000 рублей в год. По истечению 5-го года объект может быть продан за 2500000 рублей (реверсия). Процентная ставка по годам:

1 - 14%;

2 - 13%;

3 - 14%;

4 - 15%;

5 - 15%.

Для реверсии - 20%.

В первый год % начисляется каждый квартал, второй год 1 раз в полгода. Определить текущую стоимость объекта (дисконтированный доход).

Решение:

Обоснование: текущая стоимость данного объекта составляет 1683499 р., номинальный доход от эксплуатации данного объекта 3500000 рублей. Инвестор приобретая данный объект по текущей стоимости не обеспечивает для себя дополнительный доход.

2. В банке получена ссуда 20000 у. д. е., на 5 лет, под 13% начисляемый на непогашенный остаток долга возвращать нужно равными частями в конце каждого года. Определить величину ежегодного платежа и его состав методом «Депозитной книжки».

Решение: экономика инвестиционный лизинг

P_hst^a = F * FM4 = A * (1 - (1 + r) ^-n / r)

Таблица:

№ года	Остаток ссуды на начало периода	Ежегодный платеж	В Т.Ч.	Остаток ссуды на конец периода
			%	Основной долг
1	20 000	5686,83	2600,00	3086,83	16913,17
2	16913,17	5686,83	2198,71	3488,12	13425,05
3	13425,05	5686,83	1745,26	3941,57	9483,48
4	9483,48	5686,83	1232,85	4453,98	5029,50
5	5029,50	5683,34	653,84	5029,50	0
Итого	28430,66	8430,66	20000

Обоснование: Годовой платеж в размере 5686,83 позволяет за 5 лет возместить основной долг 20000 и заплатить % по кредиту. По истечению 5 лет плата за кредит по процентам составит 8430,66 у. д. е.

Размещено на Allbest.ru