Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• 1. Финансовый анализ рыночной активности предприятия
• 1.1 Оценка имущественного состояния
• 1.2 Оценка ликвидности
• 1.3 Оценка платежеспособности
• 1.4 Оценка финансовой устойчивости
• 1.5 Оценка деловой активности
• 1.6 Оценка рентабельности
• 2. Финансовый анализ кредитоспособности предприятия
• 2.1 Цель анализа кредитоспособности предприятия
• 2.2 Критерии кредитоспособности предприятия
• 2.3 Источники сведений, необходимых для расчета показателей кредитоспособности
• Практическое задание
• Список использованной литературы

1. Финансовый анализ рыночной активности предприятия

1.1 Оценка имущественного состояния

Первым этапом анализа рыночной активности предприятия, является оценка имущественного состояния. Финансовое состояние предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия величина активов и их структура претерпевают постоянные изменения. Для оценки имущественного положения предприятия применяются три показателя: доля основных средств и незавершенного строительства в балансе, коэффициент износа основных средств, доля оборотных средств в балансе и доля оборотных активов в Балансе.

У промышленных предприятий оценивается обеспеченность основными и производственными фондами, как базы дальнейшего производственного развития, а у торговых организаций - обеспеченность оборотными активами для обеспечения бесперебойного оборота "товар-деньги".

1.2 Оценка ликвидности

Оценка ликвидности проводится после оценки имущественного состояния. Под ликвидностью понимается способность предприятия выполнять свои обязательства по всем видам платежей. Кроме того, ликвидность - это способность оборотных средств превращаться в наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности. Считается, что показатели ликвидности наиболее важны из всех аналитических показателей. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, и сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

А₁ - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

А₂ - быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы;

А₃ - медленно реализуемые активы - запасы (без строки 216-217), а также статьи раздела I актива баланса "Долгосрочные финансовые вложения" (уменьшенные на величину вложения в уставные фонды других предприятий;

А_{4 -} труднореализуемые активы - итог раздела I актива баланса, за исключением, статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П₁ - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок;

П₂ - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;

П₃ - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства;

П₄ - постоянные пассивы - итог раздела III пассива баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения по формуле.

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

1.3 Оценка платежеспособности

Сопоставление наиболее ликвидных средств (А₁) и быстрореализуемых активов (А₂) с наиболее срочными обязательствами (П₁) и краткосрочными пассивами (П ₂) позволяет оценить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Дополнительно платежеспособность предприятию проверяется с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами, отражающих возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств:

- коэффициент покрытия (общей ликвидности) показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства;

- коэффициент быстрой ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов (по срокам погашения не более 12 месяцев);

- коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

1.4 Оценка финансовой устойчивости

Следующий этап анализа - оценка финансовой устойчивости. Она производится на основании данных о наличии собственных и привлеченных в оборот предприятия средств и характеризует степень материальной и финансовой независимости. Для этого определяются следующие коэффициенты.

Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов:

- Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, независимости). Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

- коэффициент соотношения заемного и собственного капитала. Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия;

- коэффициент маневренности собственных средств. Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

Эффективность деятельности предприятия измеряется одним из двух способов, отражающих результативность работы относительно либо величины авансированных ресурсов (активов), либо величины их потребления (затрат) в процессе производства. Эти показатели характеризуют степень деловой активности предприятия. Предприятие, имеющее небольшие объемы оборотных средств, но достигшие высокой оборачиваемости могут дать годовой оборот сравнимый с оборотом большого предприятия. Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них, позволяет предприятиям высвобождать часть оборотных средств либо для нужд предприятия (абсолютное высвобождение), либо для дополнительного выпуска продукции (относительное высвобождение).

1.5 Оценка деловой активности

Оценка деловой активности и оборачиваемости средств происходит посредством оценки развития производства и реализации. Рассчитываются несколько основных показателей оборачиваемости, темпы роста которых свидетельствуют о высоком уровне деловой активности заемщика, проводящего соответствующие мероприятия по увеличению производства продукции и соответственно ее реализации.

- срок оборота дебиторской задолженности характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности;

- срок оборота кредиторской задолженности предприятия характеризует средний срок погашения кредиторской задолженности;

- срок оборота оборотных активов (операционный цикл предприятия) характеризует эффективность использования оборотных активов.

1.6 Оценка рентабельности

Для оценки эффективности хозяйственной деятельности используются показатели рентабельности - прибыльности капитала, ресурсов или продукции. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики финансовых коэффициентах рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия. финансовый анализ активность кредитоспособность

- рентабельность продукции показывает какую прибыль имеет предприятие с каждой денежной единицы реализованной продукции с учетом произведенных затрат на производство и реализацию (коммерческие и управленческие расходы);

- рентабельность основной деятельности является показателем эффективности хозяйственно-производственной деятельности предприятия и показывает эффективность произведенных предприятием затрат на производство продукции и на неосновную деятельность;

- рентабельность финансово-хозяйственной деятельности показывает, какую в конечном итоге прибыль имеет предприятие (остается на предприятии) с каждой денежной единицы полученного дохода. Величина показателя рентабельности финансово-хозяйственной деятельности находится в непосредственной зависимости от структуры капитала предприятия, в том числе от величины кредитов и платы за заемные средства.

Следует обратить внимание также на соответствие показателей выручки от реализации и денежных поступлений на расчетные счета в банках. Нормальным считается превышение денежных поступлений над объемами выручки от реализации примерно на 20 % (величина налога на добавленную стоимость). Но, в зависимости от вида деятельности предприятия и методов расчетов с поставщиками и покупателями, данное условие может не выполняться.

На финансовое состояние заемщика оказывают сильное влияние состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество. В связи с этим, анализ дебиторской и кредиторской задолженности нельзя сводить к расчету одной оборачиваемости. Основные методы этого анализа можно свести к следующему:

- изучение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности. Более высокие темпы роста по сравнению с предыдущими периодами, связанные с неплатежами, свидетельствуют об ухудшении платежеспособности клиента банка;

- структурный анализ дебиторской и кредиторской задолженности. Он предполагает выявление основных видов дебиторской и кредиторской задолженности для выяснения причины изменения их величины, определение доли просроченных платежей, анализ картотеки просроченных платежей по суммам, срокам, контрагентам, причинам возникновения.

2. Финансовый анализ кредитоспособности предприятия

2.1 Цель анализа кредитоспособности предприятия

Процесс кредитования связан с действием многочисленных и многообразных факторов риска, способных повлечь за собой непогашение ссуды в обусловленный срок. Изменения в потребительском спросе или в технологии производства могут решающим образом повлиять на дела фирмы и превратить некогда процветающего Заемщика в убыточное предприятие. Продолжительная забастовка, резкое снижение цен в результате конкуренции или уход с работы ведущих управляющих - все это способно отразиться на погашении долга заемщиком. Предоставляя ссуды, коммерческий банк должен изучать факторы, которые могут повлечь за собой их непогашение. Такое изучение именуют анализом кредитоспособности.

Кредитор должен в каждом случае определить степень риска, который он готов взять на себя, и размер кредита, который может быть предоставлен в данных обстоятельствах. Данная методика оценки целесообразности предоставления банковского кредита, разработана для определения кредитоспособности предприятий, наделяемых заемными средствами, оценки допустимых размеров кредитов и сроков их погашения.

Анализ кредитоспособности может проводиться самим предприятием для выявления своих "слабых мест", возможностей повышения эффективности деятельности, устранения ошибок в производственном процессе и определения дальнейшего направления развития. Это позволит предотвратить неоправданные с точки зрения денежного обращения и народного хозяйства кредитные вложения, их структурные сдвиги, обеспечить своевременный возврат ссуд, что имеет важное значение для повышения эффективности использования материальных и денежных ресурсов.

Основная цель анализа кредитоспособности - определить способность и готовность заемщика вернуть запрашиваемую ссуду в соответствии с условиями кредитного договора.

Анализ финансового состояния заемщика производится с учетом тенденций в изменении финансового состояния и факторов, влияющих на эти изменения.

2.2 Критерии кредитоспособности предприятия

Кредитоспособность заемщика в отличие от его платежеспособности не фиксирует неплатежи за истекший период или на какую-либо дату, а прогнозирует способность к погашению долга на ближайшую перспективу. Степень неплатежеспособности в прошлом является одним из формальных показателей, на которые опираются при оценке кредитоспособности клиента. Если заемщик имеет просроченную задолженность, но его баланс ликвиден, а также достаточен размер собственного капитала, то разовая задержка платежей банку в прошлом не является основанием для заключения о некредитоспособности клиента. Кредитоспособные клиенты не допускают длительных неплатежей банку, поставщикам, бюджету.

Уровень кредитоспособности клиента свидетельствует о степени индивидуального (частного) риска банка, связанного с выдачей конкретной ссуды конкретному заемщику.

Можно выделить следующие критерии кредитоспособности предприятия:

- характер предприятия;

- способность заимствовать средства;

- способность заработать средства в ходе текущей деятельности для погашения долга (финансовые возможности);

- капитал;

- обеспечение кредита;

- условия, в которых совершается кредитная сделка;

- контроль (законодательная основа деятельности заемщика, соответствие характера ссуды стандартам банка и органов надзора).

Под характером предприятия понимается его репутация как юридического лица и репутация менеджеров, степень ответственности предприятия за погашение долга, четкость его представления о цели кредита, соответствие ее кредитной политике кредитора.

Репутация предприятия, как юридического лица, складывается из длительности его функционирования в данной сфере, соответствия его экономических показателей средним по отрасли, из его кредитной истории, репутации в деловом мире его партнеров (поставщиков, покупателей, кредиторов).

Репутация менеджеров оценивается на основе их профессионализма, образования, моральных качеств, личного финансового и семейного положения, результатов взаимоотношения руководимых ими структур с банком. Даже при четком понимании предприятием цели испрашиваемой ссуды, выдача ее является рисковой, если она противоречит утвержденной кредитной политике (например, нарушает утвержденные лимиты отдельных сегментов кредитного портфеля).

Способность заимствовать средства означает наличие у предприятия права на подачу заявки на кредит, подписи кредитного договора или ведения переговоров, т.е. наличие определенных полномочий у представителя предприятия или фирмы, достижение совершеннолетия или другие признаки дееспособности заемщика - физического лица. Подписание договора неуполномоченным или недееспособным лицом означает большую вероятность потерь для кредитора.

Одним из основных критериев кредитоспособности предприятия является его способность заработать средства для погашения долга в ходе текущей деятельности. Известна и другая позиция, изложенная в экономической литературе, когда кредитоспособность связывается со степенью вложения капитала в недвижимость. Последнее и является формой защиты от риска обесценения средств в условиях инфляции, это не может являться основным признаком кредитоспособности заемщика. Дело в том, что для высвобождения денежных средств из недвижимости требуется время. Вложение средств в недвижимость связано с риском обесценения активов. Поэтому целесообразно ориентироваться на ликвидность баланса, эффективность (прибыльность) деятельности заемщика, его денежные потоки.

Капитал предприятия является не менее важным критерием кредитоспособности предприятия. При этом важны следующие два аспекта его оценки:

- достаточность, которая анализируется на основе требований НБУ к минимальному уровню уставного фонда (акционерного капитала) и коэффициентов финансового левериджа;

- степень вложения собственного капитала в кредитуемую операцию, что свидетельствует о распределении риска между банком и заемщиком. Чем больше вложения собственного капитала, тем больше и заинтересованность заемщика в тщательном отслеживании факторов кредитного риска.

Под обеспечением кредита понимается стоимость активов заемщика и конкретный вторичный источник погашения долга (залог, гарантия, поручительство, страхование), предусмотренный в кредитном договоре. Если соотношение стоимости активов и долговых обязательств имеет значение для погашения ссуды банка в случае объявления заемщика банкротом, то качество конкретного вторичного источника гарантирует выполнение им своих обязательств в срок при финансовых затруднениях. Качество залога, надежность гаранта, поручителя и страхователя особенно важны при недостаточном денежном потоке у клиента банка (проблемах с ликвидностью его баланса или достаточностью капитала).

К условиям, в которых совершается кредитная операция, относятся текущая или прогнозная экономическая ситуация в стране, регионе и отрасли, политические факторы. Эти условия определяют степень внешнего риска банка и учитываются при решении вопроса о стандартах банка для оценки денежного потока, ликвидности баланса, достаточности капитала, уровня менеджмента заемщика.

Контроль за законодательными основами деятельности заемщика и соответствием его стандартам банка нацеливает банкира на получение ответов на следующие вопросы:

- имеется ли законодательная и нормативная основа для функционирования заемщика и осуществления кредитуемого мероприятия;

- как повлияет на результаты деятельности заемщика ожидаемое изменение законодательства, например, налогового;

- насколько сведения о заемщике и ссуде, содержащиеся в кредитной заявке, отвечают стандартам кредитора, зафиксированным в документе о кредитной политике, а также стандартам органов банковского надзора, контролирующих качество ссуд.

Изложенные критерии оценки кредитоспособности предприятия определяют содержание способов ее оценки. К числу этих способов относятся:

- оценка делового риска;

- оценка менеджмента;

- оценка финансовой устойчивости предприятия на основе системы;

- финансовых коэффициентов;

- анализ денежного потока;

- сбор информации о предприятии;

- наблюдение за работой предприятия путем выхода на место.

Несмотря на единство критериев и способов оценки, существует специфика в анализе кредитоспособности юридических и физических лиц, крупных, средних и мелких предприятий. Эта специфика заключается в комбинации применяемых способов оценки, а также в их содержании.

2.3 Источники сведений, необходимых для расчета показателей кредитоспособности

Первым источником информации для оценки кредитоспособности хозяйственных организаций должен служить их баланс с объяснительной запиской к нему. Анализ баланса позволяет определить, какими средствами располагает предприятие и какой по величине кредит эти средства обеспечивают. Однако для обоснованного и всестороннего заключения о кредитоспособности клиентов банка балансовых сведений недостаточно. Это вытекает из состава показателей. Анализ баланса дает лишь общее суждение о кредитоспособности, в то время, как для выводов о степени кредитоспособности необходимо рассчитать и качественные показатели, оценивающие перспективы развития предприятий, их жизнеспособность. Поэтому в качестве источника сведений, необходимых для расчета показателей кредитоспособности, следует использовать: данные оперативного учета, техпромфинплан, сведения, накапливаемые в банках, сведения статистических органов, данные анкеты клиентов, информацию поставщиков, результаты обработки данных обследования по специальным программам, сведения специализированных бюро по оценке кредитоспособности хозяйственных организаций.

Важнейшей информационной базой анализа является бухгалтерский баланс. При работе с активом баланса необходимо обратить на следующее: в случае оформления залога основных средств (здания, оборудование и др.), производственных запасов, готовой продукции, товаров, прочих запасов и затрат право собственности залогодателя на указанные ценности должно подтверждаться включением их стоимости в состав соответствующих балансовых статей.

Остаток средств на расчетном счете должен соответствовать данным банковской выписки на отчетную дату.

При анализе дебиторской задолженности необходимо обратить внимание на сроки ее погашения, поскольку поступление долгов может стать для заемщика одним из источников возврата испрашиваемого кредита.

При рассмотрении пассивной части баланса самое пристальное внимание должно быть уделено изучению разделам, где отражаются кредиты и прочие заемные средства: необходимо потребовать кредитные договора по тем ссудам, задолженность по которым отражена в балансе и не погашена на дату запроса о кредите, и убедиться, что она не является просроченной. Наличие просроченной задолженности по кредитам других банков является негативным фактором и свидетельствует о явных просчетах и срывах в деятельности заемщика, которые, возможно, планируется временно компенсировать при помощи кредита. Если задолженность не является просроченной, необходимо по возможности обеспечить, чтобы срок погашения кредита наступал раньше погашений других кредитов. Кроме того необходимо проконтролировать, чтобы предлагаемый в качестве обеспечения залог по испрашиваемому кредиту не заложен другому банку.

При оценке состояния кредиторской задолженности необходимо убедиться, что заемщик в состоянии вовремя расплатиться с теми, чьими средствами в том или ином виде пользуется: в виде товаров или услуг, авансов и т.д. В данном разделе отражаются также средства, полученные заемщиком от партнеров по договорам займов; эти договора должны быть рассмотрены аналогично кредитным договорам заемщика с банками.

В том случае, если дата поступления запроса на кредит не совпадает с датой составления финансовой отчетности, фактическая задолженность заемщика по банковским кредитам, как правило, отличается от отраженной в последнем балансе. Для точного определения задолженности требуется справка обо всех непогашенных на момент запроса банковских кредитах с приложением копии кредитных договоров.

Важным позитивным фактором является имеющийся опыт кредитования данного заемщика банком, на основании которого возможно судить о перспективах погашения запрашиваемого в настоящий момент кредита. В том случае, если запрашиваемый кредит является очередным в ряде предыдущих, своевременно погашенных кредитов, то при приеме заявки от данного заемщика он может не представлять в банк свои юридические документы, но с обязательным уведомлением банка о всех внесенных в них изменениях.

Практическое задание

1) С учетом нижеследующих операций необходимо закончить составление баланса и отчета о финансовых результатах (заполнить графы, помеченные "? "):

- предприятие создает резервный капитал в размере 25 % от Уставного

капитала путем отчисления 5 % чистой прибыли по результатам отчетного года;

- дивиденды начисляются по результатам отчетного года в размере 10 % от суммы чистой прибыли.

2) На основании данных баланса провести вертикальный и горизонтальный анализ баланса, сделать вывод.

3) На основании данных баланса и отчета о финансовых результатах провести анализ ликвидности баланса с группировкой и агрегацией балансовых статей по степени возрастания ликвидности, расчетом соответствующих показателей, сделать вывод.

БАЛАНС

АКТИВ	Код строки	На начало года	На конец года
I. Необоротные активы
Нематериальные активы:
Остаточная стоимость	010	6,0	4,6
Первичная стоимость	011	7,1	5,3
Износ	012	1,1	1,4
Незавершенное строительство	020	27,8	77
Основные средства:
Остаточная стоимость	030	2350,9	2852,3
Первичная стоимость	031	3245,2	4098,5
Износ	032	894,3	1246,2
Долгосрочные финансовые инвестиции:
Которые учитываются методом участия в капитале других предприятий	040
Другие финансовые инвестиции	045
Долгосрочная дебиторская задолженность	050	88,2	98,3
Отсроченные налоговые активы	060
Другие необоротные активы	070	345,0	49,8
Всего раздел I	080	2817,9	3081,3
II. Оборотные активы
Запасы:
Производственные запасы	100	404,1	106,7
Животные на выращивании и откорме	110
Незавершенное производство	120	234,6	197,2
Готовая продукция	130	883,2	606,1
товары	140	41,2	60,7
Векселя полученные	150
Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги:
Чистая реализационная стоимость	160	316,8	183,8
Первичная стоимость	161	333,3	316,6
резерв сомнительных долгов	162	16,7	120,4
Дебиторская задолженность по расчетам:
с бюджетом	170
По выданным авансам	180	11,3	8,7
По начисленным доходам	190
По внутренним расчетам	200
Другая текущая дебиторская задолженность	210	48,5	164,7
Текущие финансовые инвестиции	220
Денежные средства и их эквиваленты
В национальной валюте	230	88,6	139,7
в иностранной валюте	240	12,4	1,3
Другие оборотные активы	250	3,6	12,9
Всего раздел II	260	2044,1	1481,8
III. Расходы будущих периодов	270	2,4	14,3
Баланс	280	4864,6	4577,4
ПАССИВ	Код строки	На начало года	На конец года
I. Собственный капитал
Уставный капитал	300	564,2	893,7
Паевой капитал	310
Дополнительный вложенный капитал	320		202,1
Другой дополнительный капитал	330	3715,7	2719,12
Резервный капитал	340	12,5	24,76
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	350	1,1	209,59
Неоплаченный капитал	360
Изъятый капитал	370
Всего раздел І	380	4293,5	4049,27
II. Обеспечение предстоящих затрат и платежей
Обеспечение выплат персоналу	400
обеспечение	410
Целевое финансирование	420
Всего раздел II	430
III. Долгосрочные обязательства
Долгосрочные кредиты банков	440
Другие долгосрочные финансовые обязательства	450	12,0	8,5
Отсроченные налоговые обязательства	460
Другие долгосрочные обязательства	470	46,3	12,4
Всего раздел III	480	58,3	20,9
IV. Текущие обязательства
Краткосрочные кредиты банка	500	101	32,1
Текущая задолженность по долгосрочным обязательствам	510
Векселя выданные	520
Кредиторская задолженность за товары работы, услуги	530	286,7	214,1
Текущие обязательства по расчетам:
Государственных авансов	540	3,1	85,4
с бюджетом	550	10,5	21,2
По внебюджетным платежам	560	7,2	9,9
По страхованию	570	8,1	18,9
По оплате труда	580	16,9	38,1
С участниками	590	6,3	51,53
По внутренним расчетам	600
Другие текущие обязательства	610	50,9	19,1
Всего раздел IV	620	490,6	490,33
V. Доходы будущих периодов	630	22,1	16,9
Баланс	640	4864,6	4577,4

ОТЧЕТ О ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТАХ

Наименование показателя	Код строки	За отчетный период	За предыдущий период
Доход (выручка) от реализации(товаров, работ, услуг)	10	1964,7	989,4
Налог на добавленную стоимость	15	191,5	130,3
Акцизный сбор	20
	25
Другие отчисления с дохода	30
Чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	35	1773,2	859,1
Себестоимость реализованной продукции (товаров, работ, услуг)	40	1229,8	653,0
Валовая:
прибыль	50	543,4	206,1
убыток (-)	55
Другие операционные доходы	60	313,6	94,5
Административные расходы	70	326,3	186,4
Расходы на сбыт	80	38,9	10,3
Другие операционные расходы	90	335,4	76,5
Финансовые результаты от операционной деятельности
прибыль	100	156,4	27,4
убыток (-)	105
Доход от участия в капитале	110
Другие (финансовые доходы)	120		27,2
Другие доходы	130	202,1	37,6
Финансовые расходы	140
Расходы от участия в капитале	150
Другие расходы	160	8,0	27,2
Финансовые результаты от обычной деятельности до налогообложения
прибыль	170	350,4	65,0
убыток (-)	175
Налог на прибыль от обычной деятельности	180	105,12	19,5
Финансовые результаты от обычной деятельности:
прибыль	190	245,28	45,5
убыток (-)	195
Чрезвычайные:
доходы	200
расходы	205
Налоги с чрезвычайной прибыли	210
Чистая:
прибыль	220	245,28	45,5
убыток (-)	225
Обеспечение материального поощрения	226
Среднегодовое кол-во простых акций	300
Номинальная стоимость простых акций	Грн.
Рыночная стоимость одной акции	Грн.

ІІ. Элементы операционных затрат

Наименование показателя	Код строки	За отчетный период	За предыдущий период
Материальные расходы	230	813,5	305,2
Расходы на оплату труда	240	356,1	225,4
Отчисления на социальные мероприятия	250	133,5	84,6
Амортизация	260	174,1	170,2
Другие операционные расходы	270	771,8	329,2
Всего	280	2249,1	1114,5

ІІІ. Расчет показателей прибыльности акций

Наименование показателя	Код строки	За отчетный период	За предыдущий период
Среднегодовое кол-во простых акций	300	5233624	4881100

С учетом вышеследующих операций мы закончили составление баланса и отчета о финансовых результатах, заполнили графы, помеченные "?":

РК на кон. = РК на нач. + (ЧП * 5 %) = 12,5 +(245,28 *5 %) = 24,76.

РФ на кон. = ЧП * 5 % = 12,26.

НП на кон. = НП на нач. + ЧП на кон. - Д - РФ = 1,1 + 245,28-24,53-12,26 = 209,59.

Др. доп. кап. = стр. 640 - (430 +480 +620+630) - 300-320-340-350.

4577,4 - (20,9 + 490,33 +16,9) - 893,7-202,1-24,76-209,59 = 2719,12.

Проведем вертикальный и горизонтальный анализ баланса. В результате анализа можно сделать следующие выводы:

Наиболее существенными статьями актива баланса и на начало и на конец периода являются: основные средства и запасы. Их удельный вес составляет 48,3 и 62,1 (основные средства) 32,1 и 21,2 (запасы).

Таблица 1.

наименование	На начало года	На конец года	Изменения
	Тыс. грн.	%	Тыс. грн.	%	В абс. величине	В структуре	Темп роста
Нематериальные активы	6,0	0,1	4,6	0,1	-1,4	0	76,7
Незавершенное строительство	27,8	0,6	77	1,7	49,2	1,1	277
Основные средства	2350,9	48,3	2852,3	62,1	501,4	13,8	121,33
деб. задолженность	464,8	9,7	455,5	10	-9,3	0,3	98
Другие необоротные активы	345	7	49,8	1	-295,2	-6	14,4
Запасы	1563,1	32,1	970,7	21,2	-592,4	-10,9	62,1
Денежные средства	101	2	141	3	40	1	140
Др. оборотные активы	3,6	0,07	12,9	0,3	9,3	0,2	358,3
Расходы будущих периодов	2,4	0,05	14,3	0,3	11,9	0,3	595,8
Баланс	4864,6	100	4577,4	100	-287,2	0	94,1
Собственный капитал	4293,5	88,1	4049,27	88,5	-244,2	0,4	94,3
Долгосрочные обязательства	58,3	1,2	20,9	0,5	-37,4	-0,7	35,8
Текущие обязательства	490,6	10	490,33	10,7	-0,3	0,7	99,9
Доходы будущих периодов	22,1	0,5	16,9	0,3	-5,2	-0,2	76,5
Баланс	4864,6	100	4577,4	100	-287,2	0	94,1

Хотя наблюдается значительное уменьшение запасов на конец периода. Дебиторская задолженность, изменилась незначительно, как и нематериальные активы, денежные средства. В тоже время другие оборотные активы увеличились, как и незавершенное строительство и расходы будущих периодов.

Анализ пассива баланса также удовлетворяет условиям нормального функционирования предприятия. Хотя собственный капитал и уменьшился, но это (0,4) не критическое уменьшение. При том долгосрочные обязательства уменьшились вдвое и текущие обязательства остались практически на прежнем уровне.

Таким образом, можно считать, что финансовое положение довольно таки устойчиво. По статьям наиболее ликвидных активов наблюдается увеличение, уменьшение запасов свидетельствует об удовлетворительном объеме производства.

Анализ ликвидности баланса. Анализ ликвидности и платежеспособности основан на сопоставлении активной и пассивной частей баланса. Если говорить о ликвидности отдельного актива, она определяется скоростью его превращения в деньги без существенной потери в стоимости. Чем выше эта скорость, тем ликвиднее актив. Ликвидность баланса определяется сбалансированностью активов и пассивов по срокам. Для проведения анализа ликвидности статьи активов группируют по степени ликвидности - от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы группируют по срочности оплаты обязательств. Типичная группировка представлена в таблице 2.

Таблица 2.

Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности

Активы	Пассивы
Название группы	Обозначение	Состав	Название группы	Обозначение	Состав
Наиболее ликвидные активы	А1	Денежные средства (стр. 230,240), краткосрочные финансовые вложения (стр. 040,045)	Наиболее срочные обязательства	П1	Кредиторская задолженность, задолженность перед участниками (учредителями)по выплате доходов, Прочие краткосрочные обязательства (стр. 620 без 500)
Быстро реализуемые активы	А2	Дебиторская задолженность (стр.050, 160, 170-210,250), прочие оборотные активы	Краткосроч-ные кредиты и займы	П2	Краткосрочные кредиты банков и займы (стр. 500)
Медленно реализуемые активы	А3	Запасы (стр. 100-150)	Долгосрочные кредиты и займы	П3	Долгосрочные кредиты банков и займы (стр. 480)
Трудно реализуемые активы	А4	Внеоборотные активы за исключением долгосрочных финансовых инвестиций и деб. задолженности (стр. 080)	Постоянные пассивы	П4	Источники собственных средств (стр. 380,430,630)
Итого активы	BA	А1 + А2 + А3 + А4	Итого пассивы	BP	П1 + П2 + П3 + П4

На основе сопоставления групп активов с соответствующими группами пассивов выносится суждение о ликвидности баланса предприятия. Абсолютно ликвидный баланс одновременно удовлетворяет следующим условиям:

А1 >= П1, А2 >= П2, А3 >= П3, А4 ?= П4.

Выполнение всех условий свидетельствует о том, что ликвидные активы предприятия покрывают его обязательства и собственных источников достаточно для формирования внеоборотных активов (что является проявлением финансовой устойчивости). В случае недостаточности наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств, проверяют выполнение следующего условия:

А1 + А2 >= П1 + П2, А3 >= П3, А4 <= П4.

Выполнение перечисленных условий свидетельствует о нормальной ликвидности предприятия.

Таблица 3.

Группировка активов и пассивов баланса

Активы	Пассивы	Соотношения	Платежный излишек или недостаток
Группа	На начало периода	На конец периода	Группа	На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода
А1	101	141	П1	389,6	458,2	101 < 389,6	141< 458,2	-288,6	-317,2
А2	468,4	468,4	П2	101	32,1	468,4> 101	468,4> 32,1	+367,4	+436,3
А3	1563,1	970,7	П3	58,3	20,9	1563,1> 58,3	970,7> 20,9	+1504,8	+949,8
А4	2732,1	2997,3	П4	4315,6	4066,2	2732,1< 4315,6	2997,3< 4066,2	-1583,5	-1068,9
BA	4864,6	4577,4	ВР	4864,6	4577,4	Нормальная ликвидность	Нормальная ликвидность

Анализируя данный баланс, можно сделать вывод.

Исходя из условия:

А1 >= П1, А2 >= П2, А3 >= П3, А4 ?= П4,

мы видим, что А1 >= П1 не удовлетворяет условиям ликвидности. В данном балансе наблюдается недостаток денежных средств по состоянию на конец периода. Также не удовлетворительно выглядит соотношение собственного капитала по отношению к необоротным активам.

Платежный недостаток наиболее ликвидных активов на конец периода существенно снижен, что можно характеризовать, как положительный фактор. Однако, платежный недостаток наименее ликвидных активов к концу периода увеличен.

Положительным также можно считать, высокую концентрацию быстро реализуемых активов и на начало и на конец периода.

В целом уровень ликвидности предприятия можно считать на среднем или выше среднего уровне.

Кроме абсолютных показателей ликвидности, выделяют также коэффициенты ликвидности, расчет которых и нормативные значения представлены в таблице 4.

Таблица 4.

Коэффициенты ликвидности

Обозначение	Название	Расчет	На начало периода	На конец периода
КЛ1	Коэффициент абсолютной ликвидности	А1 / (П1 + П2)	0,2	0,3
КЛ2	Коэффициент промежуточного покрытия	(А1 + А2) / (П1 + П2)	1,16	1,24
КЛ3	Коэффициент текущей ликвидности	(А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)	4,35	1,36

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть наиболее срочных обязательств (кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов) предприятие может покрыть за счет наиболее ликвидных активов - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Нормальным считается значение коэффициента не менее 0,2, что и наблюдается в данном случае.

Коэффициент промежуточного покрытия дает представление о возможности оплаты краткосрочного долга не только наиболее ликвидными активами, но и за счет дебиторской задолженности. Поскольку "дебиторка" не может быть превращена в деньги мгновенно, данный коэффициент характеризует ликвидность в пределах цикла оборачиваемости дебиторской задолженности - 1-3 месяцев (в зависимости от специфики деятельности).

Нормальным считается значение коэффициента не менее 1. Этот коэффициент также удовлетворителен.

Коэффициент текущей ликвидности показывает покрытие краткосрочной задолженности предприятия всеми оборотными активами и дает представление о среднесрочной платежеспособности. Нормативные значения, приведенные в последнем столбце, носят рекомендательный характер и для разных сфер и отраслей могут существенно отличаться.

Нормальным считается значение коэффициента 2 и более (это значение наиболее часто используется в украинских нормативных актах; в мировой практике считается нормальным от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли). Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, что и прослеживается в данном анализе.

Список использованной литературы

1. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 560 с.

2. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. "Финансово-экономическое состояние предприятия" Практическое пособие - М.: "Издательство ПРИОР", 2001. - 96 с.

3. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. "Финансовый анализ". М.: Приор, 1997.

4. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С "Финансы предприятий": Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 1997.

5. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П. Любушина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999. - 471 с.

6. Экономический анализ: Учебник для вузов/Под ред. Л.Т. Гиляровской. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 527.

7. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. "Финансы фирмы": Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 416 с. - (Серия "Высшее образование").

8. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2000. 112 с.

9. Шеремет А.Д., Сайдулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 1995. - 176 с.

10. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 560 с.

11. Годин А.М. Маркетинг: Учебно-методическое пособие. - М.: Издательский Дом "Дашков и К", 2000. - 212 с.

12. Фаизевский В.Н. Об анализе платежеспособности и ликвидности предприятия// Бухгалтерский учет, 1997. №11.

13. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2002.

14. Багиев Г.Л. Маркетинг. Учебник для ВУЗов. М., 1999.

15. Андреева О.Д. Технология бизнеса: маркетинг. Учебное пособие М., 1997.

16. Павлова А.В. Организационный потенциал в управлении деятельностью фирмы. Казань: Казанский государственный университет им. В.И. Ульянова-Ленина, 2003.

17. Мерзликина Г.С, Шаховская Л.С. Оценка экономической состоятельности предприятия: Монография/ВолгГТУ. Волгоград, 1998.

Размещено на Allbest.ru