Понятие доходов и расходов организации

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Сущность и состав доходов и расходов организации как экономическая база формирования финансовых результатов. Особенности и сфера применения различных показателей финансовых результатов

Расходами организации в соответствии с ПБУ 10/99 признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества).

К расходам относятся:

1. Расходы по обычным видам деятельности -- расходы, связанные с изготовлением продукции и ее продажей, приобретением и продажей товаров, выполнением работ, оказанием услуг, в том числе:

- себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг;

- коммерческие расходы -- затраты по сбыту (на производственных предприятиях) или издержки обращения (на торговых предприятиях). Они включают в себя затраты по отгрузке продукции покупателям, расходы на тару и упаковочные материалы, рекламу;

- управленческие расходы -- это расходы, связанные с организацией управления предприятием (содержание офиса и его персонала).

2. Операционные расходы:

- проценты к уплате -- проценты, уплачиваемые организацией по облигациям, акциям, по кредитам, займам;

- прочие операционные расходы -- расходы, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности; связанные с предоставлением за плату во временное пользование активов организации; связанные с участием в уставных капиталах других организаций; связанные с продажей, выбытием и прочим списанием основных средств и иных активов, отличных от денежных средств и др.

3. Внереализационные расходы -- штрафы, пени, неустойки за нарушение трудовых договоров, которые признаны организацией-должником; возмещение причиненных организацией убытков; убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году; дебиторская задолженность, по которой истек срок исковой давности, других долгов, не реальных для взыскания; курсовые разницы, возникающие при переоценке имущества и обязательств, выраженных в иностранной валюте; сумма уценки производственных запасов, готовой продукции и товаров; судебные расходы и т.п.

4. Чрезвычайные расходы -- стоимость утраченных материально-производственных ценностей, убытки от списания пришедших в негодность в результате пожаров, аварий, стихийных бедствий и других чрезвычайных событий и не подлежащих восстановлению и дальнейшему использованию объектов основных средств и пр.

5. Налог на прибыль и иные аналогичные платежи уменьшают величину прибыли.

Доходами организации в соответствии с ПБУ 9/99 признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов (денежных средств, иного имущества) и (или) погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала этой организации, за исключением вкладов участников (собственников имущества).

К доходам относятся:

1. Доходы по обычным видам деятельности -- это выручка от продажи продукции, товаров, поступления, связанные с выполнением работ, оказанием услуг.

2. Операционные доходы

- проценты к получению -- проценты, полученные организацией за предоставление в пользование денежных средств организации, проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке, причитающиеся проценты по облигациям, депозитам и т.п.;

- доходы от участия в других организациях (от участия в уставных капиталах этих организаций);

- прочие операционные доходы -- поступления, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности; связанные с предоставлением за плату во временное пользование активов организации; прибыль, полученная организацией в результате совместной деятельности (по договору простого товарищества); поступления от продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных средств и др.

3. Внереализационные доходы -- штрафы, пени, неустойки за нарушение трудовых договоров; активы, полученные безвозмездно; поступления в возмещение причиненных организации убытков; прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году; кредиторская и депонентская задолженность, по которой истек срок исковой давности; курсовые разницы, возникающие при переоценке имущества и обязательств; сумма дооценки активов (за исключением вне оборотных активов) и т.п.

4. Чрезвычайные доходы -- суммы страхового возмещения и покрытия из других источников убытков от стихийных бедствий, пожаров, аварий, других чрезвычайных событий, полученные организацией; стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных к восстановлению и использованию активов.

2. Анализ состава, динамики и структуры прибыли до налогообложения. Анализ финансовых результатов от обычной деятельности, операционных, внереализационных доходов и расходов

Экономическую деятельность любого предприятия необходимо оценивать для того, чтобы составить себе точное представление о том, насколько эффективно осуществляется управление компанией, какие риски существуют перед ней на сегодняшний день и каковы перспективы ее дальнейшего развития в будущем. Для этого проводится анализ многих экономических показателей, важное место среди которых отводится такому, как прибыль до налогообложения.

Для того чтобы понять, каков экономический смысл данного показателя, необходимо, прежде всего, уяснить из чего он состоит. Прибыль до налогообложения состоит из прибыли от продаж, скорректированной на следующие показатели, выступающие в роли своего рода поправок:

- доходы или расходы, связанные с операционной деятельностью предприятия. Данная категория включает в себя доходы и расходы, имевшие место на предприятии, однако, напрямую не связанные с продажами товаров и услуг, то есть его основной деятельностью. Данные доходы и расходы могут возникать при предоставлении некоторых активов в аренду, отчислений за использование объектов интеллектуальной собственности, дивидендов, приносимых в случае владения компанией различными ценными бумагами и так далее.

- доходы или расходы, именуемые как внереализационные. Данные доходы и расходы возникают в случае насчитывания штрафов или пени из-за невыполнения условий контрактов, уплаты неустоек, получения каких-либо средств безвозмездно (согласно договор - дарения), а также прибыли или убытки прошлых лет, выявленные бухгалтерией лишь в текущем году.

Таким образом, прибыль до налогообложения определяется по формуле:

ПДО = ПП +/- ОД/Р +/- ВД/Р.

В данной формуле ПДО - это и есть рассчитываемый нами показатель, ОД/Р - это операционные доходы или же расходы, а ВД/Р - доходы или расходы, классифицируемые как внереализационные.

Как видим, прибыль до налогообложения представляет собой промежуточный показатель между прибылью от реализации и чистой прибылью. Нужно понимать, что для экономического анализа важно не просто значение данного показателя по принципу «больше - значит, всенепременно лучше», а большую роль играет структура данного показателя. Поскольку прибыль до налогообложения включает в себя три основных компонента, важно также определить соотношение между ними. Чем выше доля прибыли от продаж и чем ниже доля остальных составляющих, тем лучше и эффективнее построена система управления предприятием, и наоборот - чем выше доля случайных доходов и расходов, тем хуже налажен механизм работы фирмы. Значение прибыли до налогообложения может быть очень высоким, однако, если доля прибыли от продаж в ней относительно мала, это означает, что фирма существует лишь за счет случайных доходов, поток которых может прекратиться в любой момент. Таким образом, анализируя структуру данного показателя, можно сделать выводы о качестве функционирования системы управления фирмой.

Как видим, прибыль до налогообложения является важным показателем экономического состояния компании. Его анализ может много сказать о том, как развивается компания, насколько эффективно она управляется, и каковы дальнейшие перспективы ее развития. Данный показатель обязательно включается в финансовую отчетность предприятия и показывается в отчете о финансовых результатах, а также в отчете об убытках и прибылях компании. Правильный расчет данной цифры поможет правильно проинформировать контрагентов и потенциальных инвесторов о том, насколько эффективными будут их вложения, насколько надежным является данный объект инвестиций и какую прибыль они смогут получить в будущем. После того, как рассчитана прибыль до налогообложения, из нее начинают вычитаться суммы всех налогов, которые должно заплатить предприятие, и, таким образом, вычисляется показатель чистой прибыли предприятия - его основной финансовый результат.

3. Методика факторного анализа прибыли от продаж товаров, продукции, работ, услуг. Особенности анализа прибыли от продаж в торговых организациях

доход расход финансовый прибыль

Главной задачей факторного анализа прибыли является определение факторов и причин невыполнения задания по прибыли. При факторном анализе прибыли рассматриваются источники ее образования и выявляются резервы дальнейшего увеличения прибыли. Прибыль делится на несколько видов. Балансовая прибыль включает прибыль от реализации произведенной продукции (выручка (нетто) от продажи продукции за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей, себестоимости проданной продукции, коммерческих и управленческих расходов), операционных и внереализационных доходов и расходов, отражаемых в отчете о прибылях и убытках (ф. № 2). Факторный анализ балансовой прибыли начинается с общей оценки выполнения плана по прибыли, по составным ее элементам в сравнении с планом и с предыдущим годом. Для этого из формы № 2 и оперативных данных организации в аналитическую таблицу заносятся показатели прибыли по составным элементам.

Факторный анализ прибыли от реализации продукции начинается с проверки баланса произведенной продукции и общей оценки влияния на выполнение плана прибыли изменения прибыли в остатках готовой продукции на начало и конец отчетного года. Для этого составляется аналитическая таблица по плановым и фактическим показателям. В ходе факторного анализа прибыли от реализации рассматривается номенклатура продукции, которая осталась на складе, с целью выявления изделий, не пользующихся спросом или сбыт которых ограничен. В случае наличия таких изделий выясняется, предусмотрен ли их дальнейший выпуск в последующем, решается ли вопрос о снятии с производства вышеуказанных изделий или сокращении выпуска до размеров, обеспеченных сбытом.

Факторный анализ прибыли от реализации отдельных видов продукции может быть проведен с использованием следующей факторной модели:

П = VРП (ц - b) - A

Факторный анализ прибыли от реализации отдельных видов продукции по данной модели позволяет проанализировать влияние на прибыль таких факторов, как объем реализации продукции; уровень среднереализационных цен; переменные затраты на единицу продукции; сумма постоянных затрат отчетного периода, относящихся к данному виду продукции.

Факторный анализ прибыли от реализации продукции может быть проведен с использованием следующей факторной модели: PQ = QP-S-K-Y

Для анализа выполнения плана прибыли от реализации продукции составляется аналитическая таблица. Для более глубокого анализа выявляются факторы, повлиявшие на выполнение плана по прибыли. Прежде всего следует проанализировать, какое влияние на выполнение плана прибыли оказали изменение отпускных цен, смена покупателей. Влияние изменения отпускных цен на прибыль от реализации продукции определяется путем сопоставления фактической выручки от реализации выпущенной продукции с выручкой от реализации продукции при плановых ценах на фактически реализованную продукцию. Затем анализируется влияние на прибыль результатов выполнения плана по реализации продукции.

На размер прибыли оказывает влияние уменьшение себестоимости реализованной продукции. Влияние на прибыль уменьшения себестоимости реализованной продукции определяется путем сопоставления фактической себестоимости продукции с плановой себестоимостью того же (фактического) объема продукции.

На размер прибыли оказывает влияние изменение ассортимента и улучшения качества фактически реализованной продукции в сравнении с планом.

Кроме того, при факторном анализе выполнения плана по прибыли рассматривается состояние расчетов с покупателями. Для этой цели составляют таблицу с данными о состоянии ненормируемых оборотных средств.

При анализе результатов от реализации продукции за отчетный год определяется рост прибыли в сравнении с прошлым годом.

При факторном анализе прибыли от выпуска продукции рассматриваются отклонения фактической прибыли от плановой по отдельным изделиям или группам изделий. Особенно это важно при невыполнении плана по прибыли. Такой анализ дает возможность выявить конкретную продукцию, от фактического выпуска которой организацией получено меньше прибыли, чем это предусматривалось планом. В части получения дополнительной прибыли можно выполнить более глубокий анализ мероприятий по новой технике, который позволит выявить влияние уменьшения себестоимости продукции и роста прибыли за счет мероприятий по техническому совершенствованию производства.

4. Анализ формирования, распеделения и использования чистой прибыли организации

Факторный анализ чистой прибыли может быть проведен с применением следующей факторной модели:

ДРЧ = ДD-ДS,

где ДD - изменение доходов,

ДS - изменение расходов.

Факторный анализ чистой прибыли можно детализировать, выделив доходы и расходы по обычной деятельности (Dоб; Sоб) и прочие доходы и расходы (Dпр; Sпр).

Тогда модель факторного анализа чистой прибыли будет иметь вид:

ДРЧ = (ДDоб+ДDпр)-(ДSоб+ДSпр).

Формирование чистой прибыли или убытка как итогового финансового суммарного результата, фиксируемого на счете №99, идет согласно следующей формуле:

ЧП(У)=П(У)П+П(У)ПВД-НП-СННЗ

где ЧП(У) - обозначение чистых прибыли или убытка, полученных по результатам данного отчетного временного периода;

П(У)П - обозначение суммы прибыли или убытка от всех продаж за данный период;

П(У)ПВД - обозначение суммы прибыли или убытка, связанных с прочими видами деятельности; НП - сумма налога на прибыль (согласно ПБУ18/02);

СННЗ - сумма отчислений в случае санкций при нарушении статей Налогового Кодекса.

Напрямую в счет изменения общего убытка или прибыли включаются суммы платежей налогов на прибыль и налоговые санкции.

Отражение бухгалтерской прибыли до налогообложения идет в кредите сч. 99, формируемой по итогам прошедшего года согласно ПБУ. Дебет этого счета включает отражение штрафов, полученных за нарушение налогового законодательства, а также суммарное значение условного дохода или расхода по налогам на прибыль, который должен быть исчислен согласно пункту 20 Положения по бухучету 18/02.Отражение конечного финансового итога деятельности организации по отчетному году как результата формирования чистой прибыли идет в показателе, называемом чистой прибылью или убытком данного года.

Закрытие счета 99 происходит 31 декабря с последующей реформацией баланса - списанием суммы чистой полученной прибыли или же убытка в кредит или дебет на счет 84, предназначенный для нераспределенной прибыли или непокрытых убытков, что проводится по документам следующими записями:

деб99 кред84 - списание чистой прибыли по отчетному году;

деб84 кред99 - списание убытка по отчетному году.

Финансовый результат деятельности предприятия, окончательно сформированный к концу года в виде чистой прибыли, подвергается распределению. В соответствии с принципами организации финансовой деятельности предприятия самостоятельно определяют направления использования чистой прибыли. За счет чистой прибыли учредители в первую очередь обязаны покрыть расходы, произведенные в течение отчетного года авансом в счет этой прибыли и отраженные в бухгалтерском учете как не имеющие источников финансирования. Далее использование нераспределенной прибыли истекшего года осуществляется согласно учредительным документам на основе решения собрания учредителей (акционеров) в соответствии с установленным порядком распределения бухгалтерской прибыли.

В соответствии с законодательством Российской Федерации акционерные общества и совместные предприятия производят в установленных процентах от уставного капитала за счет чистой прибыли обязательные отчисления в резервный капитал. Резервный капитал предназначен для возмещения убытков от хозяйственной деятельности, а также для выплаты доходов инвесторам и кредиторам в случае, если на эти цели не хватает прибыли. В соответствии с Федеральным законом от 26 декабря 1995 г. 208 -ФЗ «Об акционерных обществах» российские акционерные общества обязаны создавать резервный фонд, размер которого должен составлять не менее 15% от уставного капитала. Акционерные общества должны ежегодно отчислять в резервный фонд не менее 5% от своей чистой прибыли. Отчисления прекращаются, когда резервный фонд достигнет размера, установленного уставом.

Для остальных предприятий отчисления в резервный капитал носят добровольный характер и производятся в соответствии с порядком, установленном в учредительных документах предприятия, или с его учетной политикой.

Чистая прибыль может использоваться предприятиями фондовым или бес фондовым методом, что обязательно отражается в приказе об учетной политике предприятия. Фондовый метод использования прибыли предполагает распределение прибыли, остающейся в распоряжении предприятия по фондам специального назначения. К таким фондам относятся фонд накопления, фонд потребления, фонд социальной сферы и др. Расходование средств этих фондов должно осуществляться строго по целевому назначению в соответствии с утвержденной в установленном порядке сметой.

Фонд накопления расходуется на финансирование затрат на мероприятия, связанные с повышением имущественного состояния предприятия и не относящихся на себестоимость продукции. Это затраты на техническое перевооружение, реконструкцию и строительство новых объектов, действующего производства, на проведение научно-исследовательских работ, на совершенствование техники, модернизации оборудования, расходы на проведение природоохранных мероприятий и т. д.

Фонд социальной сферы и фонд потребления -- это средства, зарезервированные для осуществления мероприятий по социальному развитию и материальному поощрению персонала, а также для других мероприятий и работ, не приводящих к образованию нового имущества предприятия. Средства фондов предназначены для материального поощрения работников (единовременные премии и материальная помощь), обеспечение социальной защиты персонала (дотация на питание, приобретение проездных, путевок, детские учреждения, расходы по благоустройству и т. д.).

Безфондовый метод чаще всего используют небольшие предприятия. В этом случае предприятие имеет право расходовать средства на нужды технического совершенствования и расширения материально-производственной базы, социального развития и материального поощрения коллектива за счет имеющегося остатка нераспределенной прибыли прошлых лет без предварительного образования специальных фондов.

Чистая прибыль истекшего года после погашения расходов, произведенных за ее счет и отраженных в течение года в бухгалтерском учете как необеспеченные соответствующими источниками финансирования, а также после отчислений на пополнение резервного капитала и создание фондов специального назначения, может быть направлена на выплату учредительского дохода. Условием выплаты учредительного дохода для акционерных и иных обществ является полная оплата уставного капитала его участниками, а чистые активы должны быть выше размера уставного и резервного капитала как до, так и после начисления учредительного дохода. Оставшаяся после начисления учредительского дохода прибыль накапливается как нераспределенная и представляет собой составную часть собственного капитала предприятия.

Использование чистой прибыли (убытка). В начале года, следующего за отчетным, собственники организации принимают решение о распределении чистой прибыли. Чистая прибыль может быть использована на выплату дивидендов, формирование резервного капитала, увеличение уставного капитала, погашение убытков прошлых лет и другие цели.

Для учета нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) предусмотрен счет 84-"Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)".

Выплата дивидендов

Д84 К75-2 - начислены дивиденды юр. лицам и физ. лицам, не являющимся сотрудниками организации

Д84 К70 - начислены дивиденды учредителям - сотрудникам организации

Начисленные дивиденды облагаются налогом на доходы физических лиц и налогом на прибыль (для юр лиц), которые организация должна исчислить и уплатить как налоговый агент.

Д70 (75-2) К68 Удержан НДФЛ

Д75-2 К68 Удержан налог на прибыль с дивидендов

Выплата дивидендов не производится, если стоимость чистых активов меньше суммы уставного и резервного капитала.

Резервный капитал обязаны формировать акционерные общества. Для этого в резерв ежегодно отчисляется не менее 5% чистой прибыли. Резервный капитал расходуется на покрытие убытка отчетного года, на выкуп собственных акций и погашение облигаций. Другие организации могут формировать резервный капитал по своему усмотрению. Порядок формирования резервного капитала должен быть прописан в учредительных документах.

Д84 К82 - сформирован резервный капитал

Д84 "Прибыль, подлежащая распределению" К84 "Непокрытый убыток" - погашены убытки прошлых лет

Учредители могут направить часть нераспределенной прибыли на увеличение уставного капитала.

При принятии такого решения необходимо оформить изменения в учредительных документах. После регистрации изменений в учете делается запись: Д84 К80.

После распределения прибыли, остаток на счете 84 показывает величину нераспределенной прибыли.

5. Анализ и оценка прибыли на одну акцию

Прибыль на акцию (Earnings Per Share, EPS) - финансовый показатель, равный отношению чистой прибыли компании, доступной для распределения, к среднегодовому числу обыкновенных акций.

Формула расчета:

Для правильного расчета EPS важно определить используемое в знаменателе число акций с учетом всех происходивших за год изменений в их составе, а также с учетом эффекта разводнения капитала. Акции, которые находились в обращении в течение всего года, включаются в расчет в полном объеме. Акции, которые находились в обращении в течение части года (т.е. были выпущены в течение года или находились в обращении в начале года, но затем были выкуплены компанией) включаются в расчет в доле, пропорциональной периоду их обращения. Если в течение года выплачивались дивиденды в форме дополнительных акций, то они включаются в расчет полностью.

Значение EPS, рассчитанное только с учетом фактически обращающихся акций, называется базовым. Для того, чтобы учесть возможное влияние разводнения капитала, рассчитывается "разводненный EPS". В его расчете все конвертируемые в акции ценные бумаги анализируются так, как будто их конвертация уже произведена (за исключением тех случаев, когда конвертация не понизит, а, наоборот, повысит EPS). При этом следует учитывать как дополнительно появляющиеся акции, так и дополнительные доходы компании, полученные за счет исполнения опциона.

6. Показатели рентабельности капитала (активов). Область их применения, оценка и анализ по факторам

На основании данных баланса и отчета о финансовых результатах и их использовании определяются показатели эффективности использования капитала (имущества) предприятия.

Рентабельность капитала (имущества) предприятия характеризует прибыль, полученную предприятием с каждого рубля, вложенного в имущество (активы) предприятия, и определяется по формуле:

Ркап = Пч * 100/ К,

где Ркап - рентабельность капитала (имущества) предприятия, %;

Пч - чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, тыс. руб.;

К - средняя величина капитала предприятия, рассчитанная по данным баланса, тыс. руб.

Рентабельность текущих активов отражает эффективность использования текущих активов предприятия, показывая, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в текущие активы предприятия, и определяется по формуле:

Ракт = Пч * 100/ Атек,

где Ракт - рентабельность текущих активов, %;

Атек - средняя величина текущих активов предприятия, рассчитанная по данным баланса, тыс. руб. Рентабельность средств(источников) предприятия характеризует эффективность использования собственного капитала и инвестированных заемных средств. Рентабельность собственного капитала характеризует прибыль, получаемую предприятием с каждого рубля собственного капитала, и определяется по формуле:

Ркап. соб = Прасп * 100/ Ксоб,

где Ркап соб - рентабельность собственного капитала; Ксоб - средняя величина источников собственных средств предприятия, рассчитанная по данным I раздела пассива баланса, тыс. руб. Рентабельность инвестированных заемных средств (Рзаем с) можно определить методом разниц:

Рзаем. с = Ркап - Ркап.соб,

Рентабельность инвестиций (Ркинв) характеризует эффективность инвестирования собственного капитала и долгосрочных заемных средств:

Рк. инв = Пб * 100/ Кдолг,

где Пб - прибыль балансовая, тыс. руб.; Кдолг - долгосрочные кредиты и займы по данным баланса, тыс. руб.

7. Показатели рентабельности продаж. Методика анализа рентабельности продаж по факторам

Рентабельность продукции -- отношение (чистой) прибыли к полной себестоимости.

ROM = ((Чистая) прибыль/Себестоимость) * 100 %

Рентабельность основных средств -- отношение (чистой) прибыли к величине основных средств.

ROFA = ЧП/Основные средства * 100 %

Рентабельность продаж (Margin on sales, Return on sales) -- отношение операционной прибыли (прибыли от продаж)(EBIT) компании к ее выручке(Sales).

ROS = EBIT/SALES= операционная прибыль/Выручка * 100 %

Рентабельность персонала -- отношение (чистой) прибыли к среднесписочной численности персонала.

ROL = Чистая прибыль/Среднесписочная численность

Коэффициент базовой прибыльности активов (Basic earning power) -- отношение прибыли до уплаты налогов и процентов к получению к суммарной величине активов.

BEP = EBIT/Активы * 100 %

Рентабельность активов (ROA) -- отношение чистой прибыли к среднему за период размеру суммарных активов.

ROA = Чистая прибыль/Активы * 100 %

Рентабельность собственного капитала (ROE) -- отношение чистой прибыли к среднему за период размеру собственного капитала.

ROE = Чистая прибыль/Собственный капитал * 100 %

Рентабельность инвестированного, перманентного капитала (ROIC) -- отношение чистой операционной прибыли к среднему за период собственному и долгосрочному заёмному капиталу.

ROIC = EBIT*(1-Ставка налога на прибыль)/Инвестированный капитал * 100 %. В частном случае, при использовании в качестве инвестированного капитала заемных средств ROIC = (EBIT*(1-ставка налога на прибыль) -- сумма % по заемному капиталу)/(собственный капитал+заемный капитал)

Рентабельность примененного капитала (ROCE)

Рентабельность суммарных активов (ROTA)

Рентабельность активов бизнеса (ROBA)

Рентабельность чистых активов (RONA) = Прибыль до налогообложения / Чистые активы

Рентабельность производства = Прибыль / (Стоимость основных фондов + стоимость оборотных средств)

Рентабельность наценки (Profitability of the margin) -- отношение себестоимости продукции к его продажной цене и пр. (см. коэффициенты рентабельности в финансовых коэффициентах)

Рентабельность продаж (англ. Return on Sales) -- коэффициент рентабельности, который показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. Обычно рассчитывается как отношение операционной прибыли (прибыли до налогообложения)[2] за определённый период к выраженному в денежных средствах объему продаж за тот же период.

Рентабельность продаж = (операционная прибыль / объём продаж)

Рентабельность продаж является индикатором ценовой политики компании и её способности контролировать издержки. Различия в конкурентных стратегиях и продуктовых линейках вызывают значительное разнообразие значений рентабельности продаж в различных компаниях. Часто используется для оценки операционной эффективности компаний. Однако следует учитывать, что при равных значениях показателей выручки, операционных затрат и прибыли до налогообложения у двух разных фирм рентабельность продаж может сильно различаться, вследствие влияния объемов процентных выплат на величину чистой прибыли.

8. Анализ влияния инфляции на финансовые результаты

Инфлямция (лат. Inflatio -- вздутие) -- повышение общего уровня цен на товары и услуги. При инфляции на одну и ту же сумму денег по прошествии некоторого времени можно будет купить меньше товаров и услуг, чем прежде. В этом случае говорят, что за прошедшее время покупательная способность денег снизилась, деньги обесценились -- утратили часть своей реальной стоимости.

Даже умеренная инфляция (3-5% в год) влияет на деятельность предприятий, существенно деформируя данные отчётности, подготовленные на основе традиционных бухгалтерских оценок, езориентируя руководство компаний в оценке финансовых ресурсов и производственного потенциала. Традиционная оценка активов длительного пользования по их первоначальной стоимости возможна при использовании стабильной денежной единицы измерения. Однако в условиях высоких темпов инфляции деньги не являются стабильной единицей измерения. При инфляции:

- вуалируется нехватка оборотного капитала;

- создаётся иллюзия адекватности величины основных средств и амортизационных отчислений для последующего их возобновления;

- искажаются данные о величине затрат, которые, как правило, занижаются, что приводит к завышению финансовых результатов;

- происходит инфляционное раздувание прибыли при одновременной нехватке собственных источников финансирования;

- деформируется структура капитала, доля собственного капитала в итоге ресурсов, как правило, снижается до минимальной величины;

- высокие темпы инфляции делают неприемлемыми долгосрочные инвестиционные решения в связи с ростом цены капитала, использующейся в качестве ставки дисконтирования при оценке инвестиционных проектов и др.

Инфляция оказывает существенное влияние на достоверность информации, представленной в бухгалтерской отчётности. Неприменение методик оценки активов и пассивов по их реальной стоимости при формировании отчётности приводит к искажению данных, отражающих финансовое состояние организации.

9. Анализ влияние учетной политики на финансовые результаты

Учетная политика организации -- принятая совокупность способов ведения бухгалтерского учета: первичного наблюдения, стоимостного измерения, текущей группировки и итогового обобщения фактов хозяйственной деятельности.

Основы формирования учетной политики для бухгалтерского учета установлены Положением по бухгалтерскому учету ПБУ 1/98 «Учетная политика организации». Учетная политика организации формируется главным бухгалтером, который должен руководствоваться законодательством РФ о бухгалтерском учете, нормативными актами, регулирующими бухгалтерский учет, учитывать как структуру своей организации, так и специфику отрасли. Далее учетная политика утверждается руководителем организации. Учетная политика, выбранная организацией, должна быть оформлена соответствующей организационно-распорядительной документацией (приказом, распоряжением) и применяться с первого января года, следующего за годом издания приказа (распоряжения).

Учетная политика оказывает существенное влияние на финансовый результат организации. Поскольку прибыль -- это разница между доходами и расходами, то выбор метода их признания может увеличивать либо уменьшать конечный финансовый результат.

В отношении доходов влияние оказывает факт признания дохода и выбор метода признания дохода (метод начисления или кассовый метод).

В части расходов влияние учетной политики на финансовый результат существенно выше. В этой части учетная политика состоит из нескольких элементов: способа начисления амортизации, способа оценки запасов материальных ресурсов, способа оценки незавершенного производства, способа оценки остатков готовой продукции, способа оценки процентов и др.

10. Показатели рентабельности и окупаемости капитальных вложений. Методика расчета и экономическое содержание

Рентабельность -- один из основных стоимостных качественных показателей эффективности производства на предприятии, объединении, отрасли в целом, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств в процессе производства и реализации продукции.

Функционирование любой экономической системы можно оценивать по двум основным направлениям:

- насколько быстро достигает система поставленной цели;

- эффективность, с которой система преобразует затраты в доходы.

Несмотря на тесную взаимосвязь данных направлений, на практике наибольший интерес представляет второе из них. Руководство предприятия обычно заинтересовано в получение интегрированной оценки результатов превращения затрат в доходы, выраженной в виде комплексных показателей, удобных для сравнения и сопоставления, характеризующих эффективность хозяйственной деятельности с точки зрения её соответствия стратегическим целям бизнеса.

Среди наиболее важных и часто используемых можно выделить следующие показатели рентабельности:

- Рентабельность продукции

В общем данный показатель исчисляется как отношение прибыли от реализации продукции к полной ее себестоимости.

Применение этого показателя рентабельности наиболее рационально при внутрихозяйственных аналитических расчетах, при контроле за прибыльностью (убыточностью) отдельных видов изделий, внедрении в производство новых видов продукции снятии с производства неэффективных изделий.

Данный показатель характеризует реальный размер прибыли, которую приносит предприятию каждый рубль произведенных затрат по ее выпуску и реализации.

- Рентабельность продаж- отношение операционной прибыли (прибыли от продаж)(EBIT) компании к ее выручке(Sales).

ROS = EBIT/SALES= операционная прибыль/Выручка * 100 %

Одним из наиболее объективных показателей, характеризующих единство тактических и стратегических целей развития предприятия, является рентабельность продаж, рассчитываемая как отношение прибыли от реализации к чистой выручке:

Данный показатель характеризует важнейший аспект деятельности - реализацию продуктов и услуг, а также оценивает долю себестоимости в продажах. Он связывает операционную деятельность со стратегическими целями предприятия.

На величину рентабельности продаж оказывают влияние различные факторы. Основными факторами её снижения являются:

- рост затрат на производство и реализацию продукции;

- падение объемов реализации.

В первом случае тщательному анализу необходимо подвергнуть структуру затрат в себестоимости, чтобы выявить причину ее роста. В себестоимости продукции нужно выделить наиболее весомые и растущие статьи, после чего -- проанализировать возможность и необходимость их сокращения без ущерба для производства.

Общая последовательность управленческих решений может быть представлена в виде следующих шагов:

- выделить наиболее весомые статьи себестоимости и исследовать возможности их снижения;

- произвести разделение затрат на постоянные и переменные и рассчитать точку безубыточности;

- проанализировать прибыльность отдельных видов продукции на основе коэффициента маржинальной прибыли, изучить необходимость и возможность изменения номенклатуры выпускаемой продукции.

Во втором случае следует сосредоточить внимание на маркетинговых факторах, а также качественных характеристиках продукции. В целом, показатель рентабельности продаж затрагивает практически все аспекты деятельности предприятия -- производство, маркетинг и сбыт.

- Рентабельность активов- отношение чистой прибыли к среднему за период размеру суммарных активов.

ROA = Чистая прибыль/Активы * 100 %

В узком смысле этот показатель выражает отдачу (доход), которая приходится на рубль задействованных активов. Однако, будучи важнейшим показателем хозяйственной деятельности, он позволяет увязать ее различные стороны.

Эффективность использования активов также характеризуется их оборачиваемостью. Тогда рентабельность активов может быть представлена как:

Полученное соотношение дает возможность провести дальнейший анализ факторов, оказывающих непосредственное влияние на рентабельность активов.

Причинами ухудшения рентабельности активов могут быть как снижение рентабельности продаж, так и замедление их оборачиваемости. Если на ухудшение показателя в большей степени влияет падение объема продаж, необходимо сосредоточить свои усилия на маркетинге, ассортиментной политике и системе ценообразования. Ускорение оборачиваемости можно добиться путем уменьшения оборотных средств, либо постоянных активов. Для этого нужно рассмотреть возможность:

- продажи или списания неиспользуемого или неэффективно используемого оборудования, уменьшения непроизводственных активов;

-снижения запасов сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции;

- уменьшения дебиторской задолженности.

- Рентабельность капитала- отношение чистой прибыли к среднему за период размеру собственного капитала.

ROE = Чистая прибыль/Собственный капитал * 100 %

Показатель рентабельности собственного капитала является наиболее важной характеристикой деятельности предприятия с точки зрения его акционеров (собственников).

Характеризует эффективность использования собственного капитала. Экономический смысл данного показателя заключается в том, сколько прибыли приходится на единицу собственного капитала предприятия. Изменение значений коэффициента рентабельности собственного капитала может быть вызвано, например, ростом или падением котировок акций предприятия на бирже, однако следует учитывать, что учетная цена акций не всегда соответствует их рыночной цене. Поэтому высокое значение коэффициента рентабельности собственного капитала не обязательно указывает на высокую отдачу инвестируемого в предприятие капитала.

Ещё одним важным показателем является рентабельность инвестируемого капитала. Она показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность данного предприятия на длительный срок.

- Рентабельность производственной деятельности

Рентабельность производства = Прибыль / (Стоимость основных фондов + стоимость оборотных средств)

Показатель рассчитывается путем отношения прибыли от реализации или чистой прибыли к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции:

Данный показатель рентабельности может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его сегментам и видам продукции. Он показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Показатель рентабельности производственной деятельности в значительной степени дублирует коэффициент рентабельности продаж, т.е. снижение значения показателя также свидетельствует о росте затрат на производство реализуемой продукции или о снижении цен на нее, с той лишь разницей, что рентабельность производственной деятельности более наглядно показывает влияние роста или снижения затрат на производство.

Окупаемость капитальных вложений -- показатель экономической эффективности капитальных вложений; определяется отношением капитальных вложений к экономическому эффекту, обеспечиваемому ими.

В целом по народному хозяйству эффективность капитальных вложений измеряется ростом национального дохода. Частное от деления капитальных вложений на среднегодовой прирост национального дохода, вызванный этими вложениями, равно сроку их окупаемости в годах:

Т=К:Д,

где К -- капитальные вложения, Д -- прирост национального дохода в среднем за год, Т -- срок окупаемости.

По отраслям народного хозяйства и промышленности эффект выражается в приросте чистой продукции, прибыли или снижении себестоимости продукции (по планово-убыточным предприятиям и по отраслям и предприятиям, где применяются расчетные цены). Обратное отношение -- эффекта к капитальным затратам -- характеризует значение общей (абсолютной) экономической эффективности капитальных вложений.

Окупаемость затрат используется и как показатель сравнительной экономической эффективности капитальных вложений при выборе лучших вариантов технических решений, комплексных программ, техники и технологии - при разработке проектов строительства, вариантов планировочно-строительных решений, а также организации строительства. Разные варианты требуют, как правило, разных капитальных вложений и текущих затрат.

11. Анализ денежных потоков и их взаимосвязь с финансовыми результатами организации

Денежный поток -- разница между доходами и издержками экономического субъекта (как правило, речь идет о фирме), выраженная в разнице между полученными и сделанными платежами. В целом это сумма нераспределенной прибыли фирмы и ее амортизационных отчислений, сберегаемых для формирования собственного источника денежных средств на будущее обновление основного капитала. Иными словами, Д. п. -- чистая сумма денег, фактически полученная фирмой в данном периоде.

Классификация денежных потоков:

По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:

- По предприятию в целом;

- По отдельным структурным подразделениям;

- По отдельным хозяйственным операциям.

По видам хозяйственной деятельности:

- По операционной деятельности (производственной, основной);

- По инвестиционной деятельности;

- По финансовой деятельности.

По направлению движения денежных средств:

- Положительный денежный поток - приток денежных средств;

- Отрицательный денежный поток - отток денежных средств.

По методу исчисления объемов:

- Валовой денежный поток - вся совокупность поступивших и израсходованных средств;

- Чистый денежный поток - разница между положительными и отрицательными денежными потоками в рассматриваемом периоде. Является важнейшим результатом деятельности, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости (Чистый денежный поток = Положительный денежный поток - Отрицательный денежный поток).

По уровню достаточности:

- Избыточный - денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании;

- Дефицитный - денежный поток, при котором поступление денежных средств значительно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании.

По методу оценки во времени:

- Настоящий;

- Будущий.

По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде:

- Дискретный - поступление или расходование денежных средств, связанных с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени;

- Регулярный - поступление или расходование денежных средств по отдельным хозяйственным операциям, которые в рассматриваемом периоде времени, осуществляются постоянно по отдельным интервалам этого периода.

По стабильности временных интервалов:

- С равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода - аннуитет (проценты по кредиту 15-го числа);

- С неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода (лизинговые выплаты).

Анализ денежных потоков

Можно выделить несколько значений понятия денежный поток На статическом уровне это количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении субъекта (предприятия или лица) в данный конкретный момент времени - “свободный резерв”. Для инвестора денежный поток - ожидаемый в будущем доход от инвестиций (с учетом дисконта). С точки зрения руководства предприятия, на динамическом уровне, денежный поток представляет собой план будущего движения денежных фондов предприятия во времени либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах. В каждом случае денежный поток означает фактическое движение финансовых средств.

Цель анализа денежных потоков - это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.

Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки.

Причем причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В любом случае именно анализ денежных потоков позволит установить реальное финансовое состояние на предприятии.

Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств.

Анализ денежных потоков удобно проводить при помощи отчета о движении денежных средств. Согласно международному стандарту IAS7 этот отчет формируется не по источникам и направлениям использования средств, а по сферам деятельности предприятия - операционной (текущей), инвестиционной и финансовой. Он является основным источником информации для анализа денежных потоков.

Отчет о движении денежных средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воздействие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период.

Отчет о движении денежных средств является очень важной информацией, как для руководства организации, так и для ее инвесторов и кредиторов.

Руководство организации может использовать сведения отчета при расчете ликвидности организации, при определении дивидендов, для оценки воздействий на общее состояние организации решений о финансировании каких-либо программ. Другими словами, руководству организации отчет о движении денежных средств необходим для того, чтобы определить будет ли у нее достаточно денежных средств для погашения краткосрочной кредиторской задолженности, для решения вопроса об увеличении поощрений работникам. Кроме того, отчет поможет руководству планировать инвестиционную и финансовую политику организации.

Инвесторы и кредиторы используют данные отчета о движении денежных средств для исследования вопроса способно ли руководство организации управлять ею так, чтобы генерировать на счетах достаточное количество денежных средств для погашения долга, для выплаты дивидендов.

Составными частями отчета о движении денежных средств является поступление и выбытие денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации.

Текущая деятельность включает воздействие на денежные средства хозяйственных операций, оказывающих влияние на размер прибыли организации.

К этой категории относятся такие операции как реализация товаров (работ, услуг), приобретение товаров (работ, услуг), необходимых в производственной деятельности организации, выплата процентов за кредит, выплаты по заработной плате, перечисления налогов.

Под инвестиционной деятельностью понимают приобретение и реализацию основных средств, ценных бумаг, выдачу кредитов и т.д.

Финансовая деятельность включает получение от собственников и возврат собственникам средств для деятельности компании, операции по выкупленным акциям и др.

Составление отчета о движении денежных средств предполагает:

- Определение денежных средств в результате текущей деятельности организации;

- Определение денежных средств в результате инвестиционной деятельности организации;

- Определение денежных средств в результате финансовой деятельности организации.

Для составления отчета о движении денежных средств будем использовать данные баланса и отчета о прибылях и убытках.

Отчет о прибылях и убытках показывает насколько прибыльной была для организации деятельность в анализируемом периоде, но он не может показать поступление и выбытие денежных средств в текущей, инвестиционной и финансовой деятельности компании.

Отчет о прибылях и убытках составляется по методу начисления, когда доходы/расходы признаются в периоде их возникновения, а не в периоде поступления/выбытия денежных средств.

Для того чтобы выявить движение денежных средств необходимо трансформировать отчет о прибылях и убытках.

При этом используются корректировки, в соответствии с которыми доходы признаются только в размере фактически полученных денежных средств, а расходы в объеме фактических выплат.

12. Использование метода дисконтирования денежных потоков

Дисконтирование -- это определение стоимости денежного потока, путём приведения стоимости всех выплат к определённому моменту времени. Дисконтирование является базой для расчётов стоимости денег с учётом фактора времени.

Метод дисконтированных денежных потоков (ДДП) более сложен, детален и позволяет оценить объе кт в сл учае получения от него нестабильных денежных потоков, моделируя характерные черты их поступления.

Применяется метод ДДП, когда:

- предполагается, что будущие денежные потоки будут существенно отличаться от текущих ;

- имеются данные, позволяющие обосновать размер будущих по токов денежных средств от недвижимости;

- потоки доходов и расходов носят сезонный характер;

- оцениваемая недвижимость - крупный многофункциональный коммерческий объект;

- объект недвижимости строится или только что построен и ввод: (или введен в действие).

Метод дисконтированных денежных потоков - наиболее универсальный метод, позволяющий определить настоящую стоимость будущих денежных потоков. Денежные потоки могут произвольно изменяться, неравномерно поступать и отличаться высоким уровнем риска. Это связано со спецификой такого понятия, как недвижимое имущество. Недвижимое имущество приобретается инвестором в основном из-за определенных выгод в будущем. Инвестор рассматривает объект недвижимости в виде набора будущих преимуществ и оценивает его привлекательность с позиций того, как денежное выражение этих будущих преимуществ соотносится с ценой, по которой объект может быть приобретен.

Метод ДДП позволяет оценить стоимость недвижимости на основе текущей стоимости дохода, состоящего из прогнозируемых денежных потоков и остаточной стоимости.

13. Методы оценки эффективности инвестиционных вложений

Инвестиционные проекты рождаются из потребностей предприятия. Условием жизнеспособности инвестиционных проектов является их соответствие инвестиционной политике и стратегическим целям предприятия, находящим основное выражение в повышении эффективности его хозяйственной деятельности. Оценка эффективности инвестиционных проектов -- один из главных элементов инвестиционного анализа; является основным инструментом правильного выбора из нескольких инвестиционных проектов наиболее эффективного, совершенствования инвестиционных программ и минимизации рисков.