Анализ производственно-хозяйственной деятельности ОАО "Уралсвязьинформ"

Размещено на http://www.allbest.ru/

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

ЧЕЛЯБИНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Институт экономики отраслей, бизнеса и администрирования

Кафедра экономики отраслей и рынков

КУРСОВАЯ РАБОТА

по курсу "Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия"

АНАЛИЗ ПРОИЗВОДСТВЕННО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ"

Выполнил студент:

гр.22ПС205 Сорокин Д.А.

Челябинск - 2012

Введение

Рост рынка телекоммуникаций Уральского региона характеризуется продолжающимися работами по цифровизации первичных сетей путем строительства новых линий передачи и модернизации существующих, что позволяет повысить пропускную способность транспортной сети и обеспечить предоставление потребителям высококачественных цифровых каналов. Уровень цифровизации ГТС составил 70 % (в 2004 году - 66 %), СТС - 31 % (в 2004 году - 21 %).

Увеличилась телефонная плотность с 21,48 телефонных аппаратов на 100 жителей в 2004 году до 23,32 телефонных аппаратов на 100 жителей в 2005 году.

Количество пользователей сети Интернет составило 1,2 млн. человек, т.е. каждый десятый житель Уральского региона, пользуется услугами Интернет.

Наблюдался значительный рост услуг документальной связи, включая передачу информации по сети Интернет: объем информации, переданной по сети Интернет, а также трафик службы речевой информации увеличился почти в 3 раза.

Выручка Компании за 2005 год составила 30 295 тыс. руб. (прирост к 2004 году - 25 %). Доходы от предоставления услуг связи составили 28 444 тыс. руб. (прирост к 2004 году - 33 %).

В 2005 году было продолжено строительство современной телекоммуникационной структуры для дальнейшего развития быстрорастущего сегмента новых услуг. Доля доходов от новых услуг составляет 3,5 % или 995 тыс. руб. Увеличение доходов в 1,6 раза в большей степени обусловлено ростом объёма предоставляемых услуг.

Наблюдается тенденция дальнейшего роста доходов от присоединения и пропуска трафика. Темп роста 1,09.

В 2,7 раза по сравнению с 2004 годом увеличились доходы от мобильной связи. Их доля в структуре доходов выросла с 8 % до 17,4 %.

Далее рассмотрим структуру доходов ОАО "Уралсвязьинформ" за 2004-2005 год. Удельный вес доходов от дальней связи в общей сумме доходов от услуг связи составил 29 %, от местной телефонной связи (ГТС и СТС) - 33,2 %, от мобильной - 17,4 % (Челябинская область, Свердловская область, Пермская область и Коми-Пермяцкий АО), от услуг присоединения и пропуска трафика - 11 %, от прочих услуг связи - 9,4 %.

Данные за два года сведем в таблицу 3.1, а более наглядно покажем на рисунке 3.1.

Таблица 3.1 Доходы от услуг связи ОАО "Уралсвязьинформ"

Наименование	2004 г.	2005 г.	Темпы роста 2005 г. к 2004 г.
	млн. руб.	в % к итогу	млн. руб.	в % к итогу
Междугородная телефонная связь	6 331,5	29,5 %	6 684,4	23,5 %	1,05
Международная телефонная связь	1 380,4	6,4 %	1 564,4	5,5 %	1,13
Документальная связь	493,6	2,4 %	1 052,6	3,7 %	2,19
Городская телефонная связь (ГТС)	7 093,6	33,1 %	8 618,6	30,3 %	1,21
Сельская телефонная связь (СТС)	651,9	3,0 %	824,8	2,9 %	1,26
Телевидение и радиовещание	116,4	0,5 %	142,2	0,5 %	1,22
Проводное вещание	286,9	1,3 %	255,9	0,9 %	0,89
Подвижная электросвязь	1 710,4	8,0 %	4 949,3	17,4 %	2,89
Новые услуги	515,1	2,4 %	1 223,1	4,3 %	2,37
От присоединения и пропуска трафика	2 816,9	13,4 %	3 128,8	11,0 %	1,09
Всего:	21 396,7	100,0 %	28 444,1	100,0 %	1,33

Темпы роста доходов по видам услуг покажем на рисунке 3.2.

Затраты по основным видам деятельности за 2005 год составили 22 880 тыс. руб., рост к 2004 году - 122,9 %, абсолютный прирост - 5 241 тыс. руб. Наибольший удельный вес в общей сумме затрат приходится на статьи: оплата труда и расходы по единому социальному налогу - 38,5 %, затраты по услугам операторов связи (включая ОАО "Ростелеком") - 20,7 %, амортизационные отчисления - 12,3 %, услуги сторонних организаций - 11,2 %. На эти же статьи расходов пришёлся наибольший рост затрат компании.

Анализ финансового состояния ОАО "Уралсвязьинформ"

Консолидированный баланс ОАО "Уралсвязьинформ" за два года представим в таблице 3.2., отчет о прибылях и убытках - в таблице 3.3.

Таблица 3.2 Консолидированный баланс ОАО "Уралсвязьинформ" на конец года в тыс. руб.

Наименование	Код	2004	2005
Актив
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	110	627	6 460
Основные средства	120	28 670 202	37 386 337
Капитальные вложения	130	1 939 114	896 838
Доходные вложения в материальные ценности	135	46	39
Долгосрочные финансовые вложения	140	1 000 515	440 019
Отложенные налоговые активы	145	295 788	249 263
Прочие внеоборотные активы	150	1 795 258	1 806 029
Итого по разделу I	190	33 701 550	40 784 985
II. Оборотные активы
Запасы	210	1 706 419	1 267 063
НДС	220	1 850 595	1 856 263
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	181 150	245 044
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	2 634 628	2 777 665
Краткосрочные финансовые вложения	250	528	514
Денежные средства	260	549 844	370 795
Прочие оборотные активы	270	1 370	1 258
Итого по разделу II	290	6 924 534	6 518 602
Баланс (сумма строк 190+290)	300	40 626 084	47 303 587
Пассив		.
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	410	4 816 167	4 816 167
Добавочный капитал	420	4 892 590	4 875 135
Резервный капитал	430	140 082	240 808
Нераспределенная прибыль прошлых лет	460	5 816 121	5 063 092
Нераспределенная прибыль отчетного года	470		2 194 986
Итого по разделу III	490	15 664 960	17 190 188
IV. Долгосрочные обязательства
Кредиты и займы	510	11 285 289	14 817 317
Отложенные налоговые обязательства	515	865 148	1 337 904
Прочие долгосрочные обязательства	520	2 181 016	1 723 260
Итого по разделу IV	590	14 331 453	17 878 481
V. Краткосрочные обязательства
Кредиты и займы	610	3 858 771	5 965 082
Кредиторская задолженность,	620	6 260 622	5 695 539
Задолженность участникам по выплате доходов	630	27 658	29 184
Доходы будущих периодов	640	130 315	103 869
Резервы предстоящих расходов	650	352 305	423 804
Прочие краткосрочные обязательства	660		17 440
Итого по разделу V	690	10 629 671	12 234 918
Баланс (сумма строк 490+590+690)	700	40 626 084	47 303 587

Таблица 3.3 Отчет о прибылях и убытках ОАО "Уралсвязьинформ" в тыс. руб. баланс ликвидность платежеспособность рентабельность

Наименование	код	2004 г.	2005 г.
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности	010	24 099 807	30 294 790
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	17 638 372	22 880 160
Прибыль (убыток) от продаж (строки 010 -020)	050	6 461 435	7 414 630
II. Операционные доходы и расходы
Проценты к получению	060	8 149	9 256
Проценты к уплате	070	1 607 277	2 084 524
Доходы от участия в других организациях	080	24 531	3 153
Прочие операционные доходы	090	880 300	181 935
Прочие операционные расходы	100	1 968 089	1 228 325
III. Внереализационные доходы и расходы
Внереализационные доходы	120	367 440	353 940
Внереализационные расходы	130	955 511	1 197 906
Прибыль (убыток) до налогообложения (стр.050+060-070+080+090-100+120-130)	140	3 210 978	3 452 159
Расходы по налогу на прибыль (строки -151+152-153) в том числе:	150	-1 088 897	-1 256 954
отложенные налоговые обязательства	151	358 666	452 183
отложенные налоговые активы	152	163 585	117 640
Текущий налог на прибыль	153	893 816	687 131
Прибыль (убыток) от обычной деятельности (строки 140-150)	160	2 122 081	2 195 205
IV. Чрезвычайные доходы и расходы
Чрезвычайные доходы	170	1 282
Чрезвычайные расходы	180	2 968	219
Чистая прибыль	190	2 120 395	2 194 986

Анализ финансово-экономического состояния предприятия следует начинать с общей характеристики состава и структуры актива (имущества) и пассива (обязательств) баланса. Анализ актива баланса дает возможность установить основные показатели, характеризующие производственно-хозяйственную деятельность предприятия:

1) стоимость имущества предприятия, общий итог баланса;

2) иммобилизованные активы (внеоборотные активы), итог разд. I баланса;

3) мобильные активы (стоимость оборотных средств), итог разд. II баланса.

С помощью горизонтального (временного) и вертикального (структурного) анализа можно получить наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре актива, а также динамике этих изменений.

Оценка этих изменений осуществляется в следующей последовательности.

Вначале охарактеризуем общие изменения в финансовой деятельности предприятия. В качестве критерия в данном случае целесообразно использовать сравнительную динамику показателей изменения активов и полученных в анализируемом периоде количественных (объем реализации) и качественных (прибыль) результатов, так называемое "Золотое правило экономики" (таблица 3.4).

Оптимальным соотношением является:

Тп > Тв > Так > 100 %,

где, Тп - темп изменения прибыли;

Тв - темп изменения выручки от продажи продукции (работ, услуг);

Так - темп изменения активов (имущества) предприятия.

Таблица 3.4 Соотношение темпов изменения прибыли, выручки и активов

Наименование	2004 г.	2005 г.	Темпы роста 2005 г. к 2004 г.
Чистая прибыль, тыс. руб.	2 120 395	2 195 205	1,04
Выручка от продажи, тыс. руб.	24 099 807	30 294 790	1,26
Активы (имущество), тыс. руб.	40 626 085	47 303 587	1,16

Для нашего предприятия это соотношение выглядит, так Тп < Тв > Так, то есть "Золотое правило экономики" не выполняется.

Для наглядности данные представим на рисунке 3.3.

Данное соотношение говорит о том, что издержки производства и обращения увеличиваются, но ресурсы предприятия используются более эффективно.

В динамике наблюдается рост показателей. Это можно объяснить тем, что компания развивается, вкладывая средства в оборудование (основные средства), в то же время имеется объективно обусловленный тормоз в получении выручки от продажи и прибыли в виде государственного регулирования основных тарифов.

Оценка динамики и структуры актива баланса.

Далее дадим характеристику изменений в мобильной и иммобилизованной частях имущества предприятия. В этом случае необходимо учитывать два критерия:

- финансовый - более предпочтительным является рост мобильной части имущества (оборотных активов);

- производственный - нужно иметь достаточный минимум внеоборотных активов.

Дадим характеристику изменений внеоборотных и оборотных активах предприятия (таблица 3.5). Структуру активов предприятия представим на рисунке 3.4.

Таблица 3.5 Внеоборотные и оборотные активы предприятия

Наименование	2004г.	2005г.	Темпы роста 2005 г. к 2004 г.
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу
Внеоборотные активы	33 701 551	83,0 %	40 784 985	86,3 %	1,21
Оборотные активы	6 924 534	17,0 %	6 518 602	13,7 %	0,94
Итого:	40 626 085	100,0 %	47 303 587	100,0 %	1,16

Рост оборотной части активов отстал от роста внеоборотной части, что привело к относительному снижению мобильной части. В данном случае необходимо учесть специфику ОАО "Уралсвязьинформ". Данное предприятие продает услуги связи. А качество услуг связи зависит во многом от оборудования, и поэтому рост внеоборотных активов оправдан.

Можно сделать вывод: внеоборотные активы составляют большую часть в имуществе предприятия по сравнению с оборотной, они используются не эффективно (темпы роста внеоборотных активов выше темпов роста прибыли).

Далее переходим к оценке изменений в структуре иммобилизированной части имущества.

Нематериальные активы и основные средства (первая группа) обслуживают собственный оборот предприятия, незавершенное строительство и долгосрочные финансовые вложения (вторая группа) - оборот подрядчика, поэтому желательной тенденцией было бы преобладание первой группы над второй, что в данном случае и наблюдается (таблица 3.7). Предприятие располагает значительными основными средствами (91,9 % всего имущества).

Оценка изменений в структуре внеоборотных активов (таблица 3.6).

Таблица 3.6 Динамика и структура внеоборотных активов

Наименование	2004г.	2005г.	Темпы роста 2005 г. к 2004 г.
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу
Нематериальныеактивы	627	0,0 %	6 460	0,0 %	10,30
Основные средства	28 670 202	85,1 %	37 386 337	91,9 %	1,30
Капитальные вложения	1 939 114	5,8 %	896 838	2,4 %	0,46
Долгосрочные финансовые вложения	1 000 516	3,0 %	440 019	1,2 %	0,44
Прочие внеоборотные активы	2 091 092	6,1 %	1 806 029	4,5 %	0,86
Итого:	33 701 551	100,0 %	40 784 985	100,0 %	1,21

За 2005 год произошло уменьшение незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений и прочих внеоборотных активов в структуре иммобилизированной части имущества.

Таблица 3.7 Доля внеоборотных активов, обслуживающих собственный и чужой обороты

Показатели	2004г.	2005г.	Темпы роста 2005 г. к 2004 г.
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Внеоборотные активы, обслуживающие собственные обороты	28 670 829	91 %	37 392 797	96,6 %	1,30
Внеоборотные активы, обслуживающие чужие обороты	2 939 629	9 %	1 336 857	3,4 %	0,45
Итого:	31 610 458	100 %	38 729 654	100 %	1,22

Динамику и структуру внеоборотных активов представим на рисунке 3.5.

Долгосрочные финансовые вложения представлены инвестициями в другие организации и составляют очень небольшую долю всего имущества (1,2 %).

Далее дадим характеристику изменений структуры в мобильной части имущества предприятия.

Анализ оборотных активов приведен в таблице 3.8.

В данном случае запасы - это оборотные средства в стадии производства (нет готовой продукции), а дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие оборотные активы - это оборотные средства в стадии обращения. Предприятие оказывает услуги, следовательно, запасы у него невелики (представлены топливом, МБП), поэтому перевес оборотных средств в стадии обращения типичен для предприятия.

Таблица 3.8 Динамика и структура оборотных активов

Наименование	2004г.	2005г.	Темпы роста 2005 г. к 2004 г.
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу
Запасы	1 706 418	24,6 %	1 267 063	19,4 %	0,74
Дебиторская задолженность	2 815 779	40,7 %	3 022 709	46,4 %	1,07
Денежные средства	549 844	7,9 %	370 795	5,7 %	0,67
Прочие оборотные активы	1 851 965	26,8 %	1 857 521	28,5 %	1,00
Итого:	6 924 534	100,0 %	6 518 602	100,0 %	0,94

В данном случае запасы - это оборотные средства в стадии производства (нет готовой продукции), а дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие оборотные активы - это оборотные средства в стадии обращения. Предприятие оказывает услуги, следовательно, запасы у него невелики (представлены топливом, МБП), поэтому перевес оборотных средств в стадии обращения типичен для предприятия.

За 2005 год произошло увеличение доли дебиторской задолженности на 5,7 %, темп роста составил 7 %, доля прочих оборотных активов увеличилась на 1,7 %. По остальным позициям наблюдается снижение доли в общей сумме оборотных активов.

Динамику и структуру оборотных активов представим на рисунке 3.6.

Оценка динамики и структуры пассива баланса.

Далее дадим характеристику изменений собственных и заемных средств предприятия (таблица 3.9). Структура пассивов приведена на рисунке 3.7.

Таблица 3.9 Собственные и заемные средства предприятия

Наименование	2004г.	2005г.	Темпы роста 2005 г. к 2004 г.
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу
Собственный капитал	15 664 960	38,6 %	17 190 188	36,4 %	1,09
Заемный капитал	24 961 125	61,4 %	30 113 399	63,6 %	1,20
Итого:	40 626 085	100,0 %	47 303 587	100,0 %	1,16

Заемный капитал занимает большую долю (63,6 %) в пассивах предприятия. Рост заемного капитала за 2005 год составил порядка 20 %. Это связано модернизацией станций и покупкой нового оборудования через получение кредитов в банках.

Поскольку капитал формируется за счет разных источников, оценим каждый из них и проведем сравнительный анализ их стоимости.

Стоимость собственного капитала предприятия в отчетном периоде определяется следующим образом:

Цск = Рчс / Ис * 100 %, (3.1)

где Цск - стоимость собственного капитала, %;

РЧС - сумма чистой прибыли, выплаченная ее собственникам в отчетном периоде, тыс. руб. (стр.190 Ф.2);

Ис - средняя сумма собственного капитала, тыс. руб. (стр.490 Ф.1).

Для определения стоимости акционерного капитала используется следующий расчет:

Цакц = Рд / Иа * 100 %, (3.2)

где Цакц - стоимость акционерного капитала, %;

Рд - сумма выплаченных дивидендов по акциям, тыс. руб. (стр.630 Ф.1);

Иа - сумма акционерного капитала (стр.410 Ф.1).

Стоимость заемного капитала в виде банковских кредитов исчисляется следующим образом:

Цкр = Рк / Ик * 100 %, (3.3)

где Цкр - стоимость заемного капитала, %;

Рк - уплаченные проценты за кредит, тыс. руб. (стр.070 Ф.2);

Ик - средства, мобилизованные с помощью кредита, тыс. руб. (стр.510 +стр.610 Ф.1).

Если проценты за кредит включаются в себестоимость продукции, то действительная цена кредита будет меньше на уровень налога на прибыль.

Стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций, может определяться следующим способом:

Цобл = Робл / Иобл * 100 %, (3.4)

где Цобл - стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций, %;

Робл - выплаченная сумма процентов по облигациям, тыс. руб.;

Иобл - текущая стоимость облигаций, тыс. руб.

Стоимость внутренней кредиторской задолженности приравнивается обычно к нулю, так как предприятие не несет никаких расходов по обслуживанию этого долга.

Средневзвешенная стоимость всего капитала предприятия (Цср) определяется следующим образом:

, (3.5)

де Цi - стоимость привлечения различных источников капитала, тыс. руб.;

di - доля каждого вида источника формирования капитала в его общей сумме, тыс. руб.

Сведем полученные данные в таблицу 3.10.

Таблица 3.10 Показатели стоимости капитала

Показатель	2004г.	2005г.	Индекс
	%	Доля	%	Доля
Стоимость собственного капитала	13,5 %	0,54	12,8 %	0,55	102 %
Стоимость акционерного капитала	0,6 %	0,02	0,6 %	0,02	100 %
Стоимость заемного капитала в виде кредитов банка	10,7 %	0,44	10,0 %	0,43	98 %
Средневзвешенная стоимость всего капитала	12 %		11,4 %		95 %

Структуру источников капитала нужно оптимизировать таким образом, чтобы его средневзвешенная цена снижалась.

Проведем анализ динамики и структуры собственного капитала (таблица 3.11). Более наглядно структуру покажем на рисунке 3.8.

Таблица 3.11 Динамика и структура собственного капитала

Наименование	2004г.	2005г.	Темпы роста 2005 г. к 2004 г.
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу
Уставный капитал	4 816 167	30,7 %	4 816 167	28,0 %	1,00
Добавочный капитал	4 892 590	31,2 %	4 875 135	28,3 %	1,00
Резервный капитал	140 082	0,9 %	240 808	1,4 %	1,72
Нераспределенная прибыль прошлых лет	3 695 724	23,6 %	5 063 092	29,5 %	1,37
Нераспределенная прибыль отчетного года	2 120 397	13,6 %	2 194 986	12,8 %	1,04
Итого:	15664960	100,0 %	17190188	100,0 %	1,10

Основную долю в структуре собственного капитала составляют уставный капитал (28,0 %), добавочный капитал (28,3 %) и нераспределенная прибыль прошлых лет (29,5 %).

Далее проведем анализ динамики и структуры заемного капитала (таблица 3.12). Более наглядно покажем структуру на рисунке 3.9.

Таблица 3.12 Динамика и структура заемного капитала

Наименование	2004г.	2005г.	Темпы роста 2005 г. к 2004 г.
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу
Кредиты и займы	15 144 061	60,7 %	20 782 399	69,0 %	1,37
Отложенные налоговые обязательства	865 148	3,5 %	1 337 904	4,4 %	1,55
Прочие долгосрочные обязательства	2 181 016	8,7 %	1 723 260	5,8 %	0,79
Кредиторская задолженность	6 260 622	25,1 %	5 695 539	18,9 %	0,91
Прочие краткосрочные обязательства	510 278	2,0 %	574 297	1,9 %	1,13
Итого:	24 961 125	100,0 %	30 113 399	100,0 %	1,21

Кредиты и займы занимает большую долю (69,0 %) в заемном капитале предприятия. Рост кредитов и займов за 2005 год составил 37 %. Это связано модернизацией станций и покупкой нового оборудования через получение кредитов в банках.

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Для полного отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов и затрат используются следующие показатели.

1) Наличие собственных оборотных средств.

Определяется как разница величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений (внеоборотных активов):

Ес = Ис - F, (3.6)

где Ес - наличие собственных оборотных средств, тыс. руб.;

Ис - источники собственных средств, тыс. руб.;

F - основные средства и вложения, тыс. руб.

Ес = 17 190 188 - 40 784 985 = - 23 594 797 тыс. руб.

2) Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат.

Определяется как сумма собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов:

Ет = Ес + Кт = (Ис + Кт) - F, (3.7)

где Ет - наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат, тыс. руб.;

Кт - долгосрочные кредиты и заемные средства, тыс. руб.

Ет = -23 594 797 + 17 878 481 = - 5 716 316 тыс. руб.

3) Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат.

Рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:

Е = Ет + Кt = (Ис + Кт + Кt) - F, (3.8)

где Е - общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат, тыс. руб.;

Кt - краткосрочные кредиты и займы (610+621+627), тыс. руб..

Е = - 5 716 316 + 9 208 622 = 3 492 306 тыс. руб.

На основе этих трех показателей, характеризующих наличие источников, которые формируют запасы и затраты для производственной деятельности, рассчитываются величины, дающие оценку размера (достаточности) источников для покрытия запасов и затрат:

· излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

Ес = Ес - Z, (3.9)

где Z - запасы и затраты (211+220), тыс. руб.

Ес = - 23 594 797 - 2 557 783 = - 26 152 580 тыс. руб.

· излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

Ет = Ет - Z = (Ес + Кт) - Z , (3.10)

Ет = - 5 716 316 - 2 557 783 = - 8 274 099 тыс. руб.

· излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

Е = Е - Z = (Ес + Кт + Кt) - Z, (3.11)

Е= 3 492 306 - 2 557 783 = 934 523 тыс. руб.

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования ( Ес; Ет; Е) являются базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости (таблица 3.13).

Таблица 3.13 Типы финансовой устойчивости и их характеристика

Тип финансовой устойчивости	Определяющие условия	Используемые источники покрытия затрат	Краткая характеристика
1. Абсолютная финансовая устойчивость	Ес ? 0Ет ? 0Е ? ? 0	Собственные оборотные средства	Высокая платежеспособность; предприятие не зависит от кредиторов
2. Нормальная финансовая устойчивость	Ес <0Ет ? 0Е ? ? 0	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты	Нормальная платёжеспособность; эффективное использование заемных средств; высокая доходность производственной деятельности
3. Неустойчивое финансовое состояние	Ес < 0Ет < 0Е ? ? 0	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы	Нарушение платежеспособности; необходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации
4. Кризисное финансовое состояние	Ес < 0Ет < 0Е ? < 0	То же	Неплатежеспособность предприятия; грань банкротства

Можно сделать вывод, что на предприятии сложилось неустойчивое финансовое положение, которое характеризуется нарушением платежеспособности, так как: Ес < 0; Ет < 0; Е> 0.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для расчета таких коэффициентов являются абсолютные показатели актива и пассива бухгалтерского баланса.

В качестве основных относительных показателей для оценки финансовой устойчивости могут быть использованы следующие коэффициенты.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств Кз/с. Он показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Если значение данного коэффициента превышает 0,7, предприятие становится зависимым от внешних источников средств.

Кз/с = (Кт + Кt) / Ис, (3.12)

где, Кт - долгосрочные кредиты и займы, тыс. руб.;

Кt - краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность.;

Ис - общая величина собственных средств предприятия, тыс. руб.

Коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных обязательств Кд/к. Он показывает, сколько долгосрочных обязательств приходится на 1 руб. краткосрочных. Чем выше показатель, тем меньше текущих финансовых затруднений.

Кд/к = Кт / Кt, (3.13)

Коэффициент маневренности Км. Он показывает, способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников. Значение находится в пределах 0,2 - 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможность финансового маневра у предприятия.

Км = Ес / Ис = (Ис - F) / Ис, (3.14)

где, Ес - величина собственных средств предприятия, тыс. руб.;

F - основные средства и вложения, тыс. руб.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами Ко. Он показывает, наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Критерий для определения неплатежеспособности (банкротства) предприятия. Значение должно быть не меньше 0,1.

Ко = Ес / Rа, (3.15)

Сведем полученные данные в таблицу 3.14.

Таблица 3.14 Относительные показатели финансовой устойчивости

Коэффициент	2004 год	2005 год	Темпы роста 2005 г. к 2004 г.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	1,44	1,58	1,10
Коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных обязательств	1,74	1,94	1,11
Коэффициент маневренности	-1,15	-1,37	0,84
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-2,6	-3,61	0,72

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств вырос на 1,1 до 1,58, и это неблагоприятная ситуация (усиливается зависимость предприятия от заемного капитала). Коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных обязательств вырос на 11 %. Это говорит о том, что у предприятия меньше текущих финансовых затруднений.

Коэффициент маневренности к концу года снизился, что говорит об ухудшении финансового состояния и снижении маневренности предприятия. Доля оборотных активов, покупаемых на собственные средства, снизилась; это тенденция к ухудшению финансовой устойчивости предприятия. Таким образом, анализ и все показатели финансовой устойчивости свидетельствуют о крайней неустойчивости предприятия.

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Для проведения анализа данные актива и пассива баланса группируются по следующим признакам:

- по степени убывания ликвидности (актив);

- по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250) - 371 309 тыс. руб.;

А2 - быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240 + стр. 270) - 2 778 923 тыс. руб.;

А3 - медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи из разд. II баланса "Оборотные активы" (стр. 210 + стр. 220 - стр. 217) и статья "Долгосрочные финансовые вложения" из разд. I баланса "Внеоборотные активы" (стр. 140) - 3 563 345 тыс. руб.;

А4 - труднореализуемые активы. Это статьи разд. I баланса "Внеоборотные активы" (стр. 110 + стр. 120 - стр. 140) - 36 952 778 тыс. руб..

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 - наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи "Кредиторская задолженность" и "Прочие краткосрочные пассивы" (стр. 620 + стр. 670) - 5 695 539 тыс. руб.;

П2 - краткосрочные пассивы. Разд. V баланса "Краткосрочные обязательства" (стр. 610 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660) - 6 539 379 тыс. руб.;

П3 - долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 510 + стр. 520) - 16 540 577 тыс. руб.;

П4 - постоянные пассивы. Статьи разд. III баланса "Капитал и резервы" (стр. 490 - стр. 217) - 17 190 188 тыс. руб.

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.

Условия абсолютной ликвидности баланса:

А1 П1;

А2 П2;

А3 П3;

А4 П4.

На нашем предприятии наблюдается противоположная картина:

А1 (371 309) П1 (5 695 539);

А2 (2 778 923) П2 (6 539 379);

А3 (3 563 345) П3 (16 540 577);

А4 (36 952 778) П4 (17 190 188).

Таким образом, на предприятии наблюдается недостаток оборотных средств (А4 - П4), а также нарушена текущая (А1 - П1, А2 - П2) и перспективная (А3 - П3) платежеспособность.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности Ктл. Он показывает, достаточность оборотных средств предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств.

Характеризует запас прочности, возникающей вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами. 1,0-2,0 нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства.

Превышение верхней границы свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании.

Ктл = Rа / Кt. (3.16)

Коэффициент критической ликвидности Ккл. Он показывает, прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Должен быть не меньше 1,0. Низкое значение указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму.

Ккл = (Д + rа) / Кt, (3.17)

где Д - денежные средства и краткосрочные вложения (стр.260+250 Ф.1), тыс. руб.;

ra - дебиторская задолженность со сроком погашения менее 12 месяцев, тыс. руб.

Коэффициент абсолютной ликвидности. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса. 0,2-0,5 низкое значение указывает на снижение платежеспособности предприятия.

Кал = Д / Кt. (3.18)

Сведем полученные результаты в таблицу 3.15. И более наглядно покажем на рисунке 3.10.

Все показатели ликвидности имеют значение ниже нормативного. Также за 2005 год произошло снижение темпов роста данных показателей, что свидетельствует о снижении платежеспособности предприятия.

Таблица 3.15 - Ликвидность и платежеспособность предприятия

Наименование показателя	2004 г.	2005 г.	Темпы роста 2005 г. к 2004 г.
Коэффициент текущей ликвидности	0,83	0,71	0,85
Коэффициент срочной ликвидности	0,39	0,34	0,87
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,07	0,04	0,57

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что их величина является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить весьма приблизительно.

Оценка деловой активности предприятия

Деловую активность предприятия можно представить как систему качественных и количественных критериев.

Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых). Используемая система показателей деловой активности базируется на данных бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятий. Это обстоятельство позволяет по данным расчета показателей контролировать изменения в финансовом состоянии предприятия.

Рассчитаем коэффициенты деловой активности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости в сфере производства:

Коб= В / ПЗ, (3.20)

где, ПЗ - производственные запасы, тыс. руб.

Коэффициент оборачиваемости в сфере обращения:

Коб= В / (ДЗ + ДС), (3.21)

где, ДЗ - дебиторская задолженность, тыс. руб;

ДС - денежные средства, тыс. руб.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

Коб= В / ДЗ, (3.22)

Коэффициент оборачиваемости денежных средств:

Коб= В / ДС, (3.23)

Производительность труда Пт:

Пт = В / Чр, (3.24)

где, Чр - среднесписочная численность персонала.

Рост данного показателя свидетельствует о повышении эффективности использования трудовых ресурсов.

Фондоотдача производственных фондов Ф:

Ф = В / Fср, (3.25)

где, Fср - средняя за период стоимость внеоборотных активов, тыс. руб.

Отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов. Показывает сколько на 1 руб. стоимости внеоборотных активов реализовано продукции.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала Ок:

Ок = В / Вср, (3.26)

где, Вср - средняя за период итог баланса, тыс. руб.

Показывает скорость оборота всех средств предприятия.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств Ооб:

Ооб = В / Raср, (3.27)

где, Rаср - средняя за период величина оборотных активов, тыс. руб.

Отражает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый период, или сколько рублей оборота (выручки) приходится на каждый рубль данного вида активов.

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств Омср:

Омср = В / Zср, (3.28)

где, Zср - средняя за период величина запасов и затрат, тыс. руб.

Скорость оборота запасов и затрат, т. е. число оборотов за отчетный период, за который материальные оборотные средства превращаются в денежную форму

Средний срок оборота дебиторской задолженности Сд/з:

Сдз = 365 / Одз, (3.29)

где, Одз - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

Показатель характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях. Снижение показателя - благоприятная тенденция.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Одз:

Одз = В / raср, (3.30)

где, rаср - средняя за период дебиторская задолженность, тыс. руб.

Показывает число оборотов за период коммерческого кредита, предоставленного предприятием. При ускорении оборачиваемости происходит снижение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами.

Средний срок оборота материальных средств Смср:

Смср = 365 / Омср, (3.31)

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Оr/з:

Оr/з = В / rpср, (3.32)

где rpср - средняя за период кредиторская задолженность, тыс. руб.

Показывает скорость оборота задолженности предприятия, ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия; если Ок/з < Од/з, возможен остаток денежных средств у предприятия.

Продолжительность оборота кредиторской задолженности Скз:

Скз = 365 / Оr/з, (3.33)

Показывает период, за который предприятие покрывает срочную задолженность. Замедление оборачиваемости, т. е. увеличение периода, характеризуется как благоприятная тенденция.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала Оск:

Оск = В / Исср, (3.34)

где Исср - средняя за период величина собственного капитала и резервов, тыс. руб.

Отражает активность собственных средств или активность денежных средств, которыми рискуют акционеры или собственники предприятия. Рост в динамике означает повышение эффективности используемого собственного капитала.

Продолжительность операционного цикла Цо:

Цо = Сдз + Смср, (3.35)

Характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах и дебиторской задолженности. Необходимо стремиться к снижению значения данного показателя.

Продолжительность финансового цикла Цф:

Цф = Цо - Ск/з, (3.36)

Время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота. Цель управления оборотными средствами - сокращение финансового цикла, т.е. сокращение операционного цикла и замедление срока оборота кредиторской задолженности до приемлемого уровня.

Коэффициент устойчивости экономического роста Кур:

Кур = (Рr - Д) / Исср * 100 %, (3.37)

где Рr - чистая прибыль, тыс. руб.;

Д - дивиденды, выплачиваемые акционерам, тыс. руб.

Сведем полученные результаты в таблицу 3.16. И более наглядно покажем на рисунке 3.11.

Таблица 3.16 Деловая активность предприятия

Показатель	Ед. изм.	2004 год	2005 год	Темпы роста 2005 г. к 2004 г.
Выручка от реализации	тыс. руб.	24 099 807	30 294 790	1,26
Чистая прибыль	тыс. руб.	2 120 397	2 194 986	1,03
Производительность труда	тыс. руб./чел	701,28	897,54	1,28
Фондоотдача производственных фондов	руб./руб.	0,71	0,74	1,05
Коэффициент общей оборачиваемости капитала	оборот	0,59	0,64	1,08
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	оборот	3,48	4,65	1,32
Средний срок оборота оборотных средств	дни	104,88	78,49	0,75
Коэффициент оборачиваемости в сфере производства	оборот	14,12	23,90	1,69
Коэффициент оборачиваемости в сфере обращения	оборот	7,16	8,93	1,25
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	оборот	8,73	11,84	1,36
Средний срок оборота материальных средств	дни	41,81	30,83	0,74
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	оборот	8,56	10,02	1,17
Средний срок оборота дебиторской задолженности	дни	42,30	36,40	0,86
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	оборот	3,84	5,32	1,38
Продолжительность оборота кредиторской задолженности	дни	95,30	68,61	0,72
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	оборот	1,55	1,76	1,14
Продолжительность операционного цикла	дни	84,11	67,23	0,80
Продолжительность финансового цикла	дни	- 11,19	- 1,38	0,12
Коэффициент устойчивости экономического роста	%	0,13	0,13	1,00

Можно констатировать увеличение коэффициента оборачиваемости в сфере обращения на 25 %, но так как предприятие занимается предоставлением услуг и за счет увеличения коэффициента оборачиваемости в сфере производства на 69 %, общий коэффициент оборачиваемости оборотных повысился на 32 %.

Наблюдается уменьшение продолжительности операционного цикла, следовательно, предприятие обходится меньшими деньгами в текущей деятельности и тем активнее оно функционирует.

Если говорить, в общем, о динамике показателей деловой активности, то можно отметить, что все они имеют тенденцию к росту: коэффициент общей оборачиваемости капитала повысился - на 8 %, коэффициент оборачиваемости оборотных средств - на 32 %, коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств - на 36 %, коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - на 17 %.

Коэффициент устойчивого экономического роста остался на прежнем уровне. Экономический потенциал предприятия увеличивается, но слишком медленно. Все это свидетельствует о неблагоприятной ситуации сложившейся на предприятии.

Оценка рентабельности предприятия

Рентабельность - один из качественных основных показателей эффективности производства на предприятии, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг). Если деловая активность предприятия в финансовой сфере проявляется, прежде всего, в скорости оборота ресурсов, то рентабельность предприятия показывает степень прибыльности его деятельности.

Являясь показателем эффективности, рентабельность определяется соотношением результата и затрат. В качестве результата в данном случае используется тот или иной показатель прибыли. А затраты могут быть представлены себестоимостью, стоимостью имущества или отдельных его видов, размером авансируемого капитала. Поэтому основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

1) показатели доходности продукции. Рассчитываются на основе выручки от реализации продукции (работ, услуг) и затрат на производство (рентабельность продаж, рентабельность основной деятельности);

показатели доходности имущества предприятия. Формируются на основе расчета уровня рентабельности, в зависимости от изменения размера имущества (рентабельность всего капитала, рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов);

показатели доходности используемого капитала. Рассчитываются на базе инвестируемого капитала (рентабельность собственного капитала, рентабельность перманентного капитала).

Рентабельность продаж (Rп):

Rп = Рр / В, (3.38)

где, Рр - прибыль от реализации продукции, тыс. руб.

Показывает доходность реализации, т. е. на сколько рублей нужно реализовать продукции, чтобы получить 1 рубль прибыли. Напрямую связан с динамикой цены реализации продукции, уровнем затрат на производство.

Рентабельность реализованной продукции (Rр):

Rр = Рр / З, (3.39)

где З - себестоимость реализации продукции, тыс. руб.

Показывает прибыль от понесенных затрат на производство продукции. Дополняет показатель рентабельности продаж (Rп). Динамика коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за себестоимостью реализованной продукции.

Рентабельность всего капитала предприятия (Rк):

Rк = Рч / Вср. (3.40)

Определяет эффективность всего имущества предприятия. При сравнении рентабельности капитала с рентабельностью продукции и величиной ставки по банковскому кредиту можно сделать вывод либо о неоправданном завышении кредитной ставки, либо о неудовлетворительном использовании капитала предприятия.

Рентабельность производственных фондов (Rпф):

Rпф = Рч / (Fo + Fоб), (3.41)

где Fo - средняя за период стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.;

Fоб - средние остатки за период оборотных средств предприятия, тыс. руб.

Показывает величину чистой прибыли, приходящейся на единицу стоимости производственных фондов.

Рентабельность собственного капитала (Rск):

Rск = Рч / Исср, (3.42)

Отражает эффективность использования средств, принадлежащих собственникам предприятия. Основной критерий при оценке уровня котировки акций на бирже.

Сведем полученные результаты в таблицу 3.17. И более наглядно покажем на рисунке 3.12.

Таблица 3.17 Рентабельность предприятия

Наименование	2004г.	2005г.	Темпы роста 2005 г. к 2004 г.
Рентабельность продаж, %	26,8	24,5	0,91
Рентабельность реализованной продукции, %	36,6	32,4	0,88
Рентабельность всего капитала предприятия, %	5,2	4,6	0,88
Рентабельность производственных фондов, %	6,3	5,0	0,79
Рентабельность собственного капитала, %	13,5	12,8	0,95

Рентабельность продаж снизилась на 2,3 %, это свидетельствует о повышении уровня затрат на производство.

Рентабельность всего капитала снизилась на 0,6 %.

Рентабельность собственного капитала снизилась на 0,7 % и составила на конец 2005 года всего 12,8 %.

Все показатели рентабельности имеют отрицательную динамику роста, это говорит о менее эффективном использовании своего имущества.

Размещено на Allbest.ru