Анализ имущественного положения предприятия и оценка оптимальности структуры капитала

Размещено на http://www.allbest.ru/

Кафедра: Экономика и организация СХП

Специальность: Экономика и управление на предприятиях АПК

Курсовая работа

по дисциплине: «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия»

на тему: «Анализ имущественного положения предприятия и оценка оптимальности структуры капитала»

Челябинск 2012г



Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические основы анализа имущественного положения предприятия и оценки оптимальности структуры капитала

1.1 Имущество предприятия: размещение и источники формирования

1.2 Сущность и основные виды капитала предприятия

1.3 Методика проведения анализа имущественного положения предприятия и оценка оптимальности структуры капитала

Глава 2. Анализ имущественного положения и оценка оптимальности структуры капитала на примере ФУП «Совхоз Полевой»

2.1 Краткая характеристика ФУП «Совхоз Полевой»

2.2 Анализ имущественного положения ФУП «Совхоз Полевой» и оценка оптимальности структуры его капитала

Глава 3. Выводы и рекомендации

Заключение

Список используемой литературы



Введение

В рыночных условиях финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной мере зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они ему приносят. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Оценка имущественного положения и оптимальности структуры капитала является одним из основных элементов анализа финансового состояния, необходимым для контроля, позволяющего оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия. Анализ финансового состояния любого предприятия следует начинать с изучения формирования и размещения капитала предприятия и оценки качества управления его активами и пассивами. В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, финансовое состояние предприятия.

Предмет работы - финансовое состояние предприятия в аспекте имущественного положения и структуры капитала. Объектом исследования является Федеральное Унитарное Предприятие «Совхоз Полевой».

Целью данной работы является всестороннее исследование имущественного положения предприятия и оценка оптимальности структуры его капитала.

Своевременное выявление и устранение недостатков в структуре капитала и поиск резервов улучшения имущественного положения предприятия, а также прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, есть основная задача проводимого анализа. Данная задача предполагает решение следующих подзадач:

- рассмотреть теоретические основы анализа имущественного положения предприятия и оценки оптимальности структуры капитала, а именно: выявить источники формирования средств предприятия и их размещение и определить последовательность методики проведения данного анализа;

- дать краткую характеристику анализируемого предприятия и провести все необходимые расчеты по разработанной методике;

- сделать выводы по выполненной работе и дать рекомендации для предприятия по улучшению его имущественного положения.

имущество капитал фонд



Глава 1. Теоретические основы анализа имущественного положения предприятия и оценки оптимальности структуры капитала

1.1 Имущество предприятия: размещение и источники формирования

Состав и размещение имущества в стоимостном выражении, источники образования на какую- либо отчетную дату характеризуют имущественное положение предприятия. К имуществу относят внеоборотные и оборотные активы, стоимость которых отражена в 1 и 2 разделах бухгалтерского баланса.

Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую оборотные активы, в том числе в сфере производства и сфере обращения (рис.1). [14, с.426]

Долгосрочные активы	Основные средства
	Долгосрочные финансовые вложения*
	Нематериальные активы
Оборотные активы	Запасы
	Дебиторская задолженность*
	Краткосрочные финансовые вложения*
	Денежная наличность

*Средства, используемые за пределами предприятия.

Рис. 1 Группировка активов предприятия

Все активы предприятия подразделяются на долгосрочные (внеоборотные) активы или основной капитал и оборотные активы.

Внеоборотные активы или основной капитал - это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и т.д. Особое внимание уделяется изучению, состояния, динамики и структуры основных средств, так как они занимают большой удельный вес в долгосрочных активах предприятия.

Особенно тщательно необходимо проанализировать изменения состава и динамики оборотных активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. Существенные ее изменения говорят о нестабильной работе предприятия. [2,c.119]

Оборотный капитал может находиться в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и в сфере обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, дебиторская задолженность, товары и др.)[14,c.426]

Очень большое значение в деятельности предприятия и повышении ее эффективности имеет размещение средств предприятия. От того какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности предприятия. [14,c.427]

Руководство предприятия должно иметь четкое представление за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия.

Поэтому анализ наличия источников формирования и размещения капитала имеет большое значение.

В процессе анализа необходимо:

изучить состав, структуру и динамику источников формирования капитала предприятия;

установить факторы изменения их величины;

оценить уровень финансового риска (соотношение собственного и заемного капитала);

обосновать оптимальный вариант соотношения собственного и заемного капитала;

проанализировать структуру активов предприятия. [14,c.331]

1.2 Сущность и основные виды капитала предприятия

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. [14,c.402]

Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует отметить такие его характеристики как:

капитал предприятия является основным фактором производства. В системе факторов производства (капитал, земля, труд) капиталу принадлежит приоритетная роль, т.к. он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.

Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В данном случае он может выступать изолированно от производственного фактора в форме инвестированного капитала.

Капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Часть капитала в текущем периоде выходит из его состава и попадет в «карман» собственника, а накапливаемая часть капитала обеспечивает удовлетворение потребностей собственников в будущем.

Капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости. В этом качестве выступает, прежде всего, собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов.

Наряду с этим, объем используемого собственного капитала на предприятии характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими факторами - формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

Динамика капитала предприятия является важнейшим показателем уровня эффективности его собственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время, снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективности, убыточной деятельности предприятия. [18,c.222]

Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности и используемых им для формирования определенной части активов. Эта часть актива, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия. [15,c.188]

Собственный капитал включает в себя различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов: уставный, добавочный, резервный капитал. Кроме того, в состав собственного капитала, которым может оперировать хозяйствующий субъект без оговорок при совершении сделок, входит нераспределенная прибыль; фонды специального назначения и прочие резервы. Также к собственным средствам относятся безвозмездные поступления и правительственные субсидии. [1,c.246]

Уставный капитал - сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вкладом учредителей в уставный капитал могут быть денежные средства, ценные бумаги или имущественные права и нематериальные активы. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, а при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов. [16,c.243]

Добавочный капитал включает стоимость имущества, внесенного учредителями (акционерами) сверх зарегистрированной величины уставного капитала; суммы, образующиеся в результате изменений стоимости имущества при его переоценке; другие поступления в собственный капитал предприятия.

Резервный капитал - это часть собственного капитала, выделяемого из прибыли организации для покрытия возможных убытков и потерь. Величина резервного капитала и порядок его образования определяются законодательством РФ и уставом организации.

Нераспределенная прибыль - основной источник накопления имущества предприятия или организации. Это часть валовой прибыли, оставшаяся после уплаты налога на прибыль в бюджет и отвлечения средств за счет прибыли на другие цели.

Фонды специального назначения характеризуют чистую прибыль, направленную на производственное развитие и расширение предприятия, а также на мероприятия социального характера. [18,c.219]

К прочим резервам относят резервы, которые создаются на предприятии в связи с предстоящими крупными расходами, включаемыми в себестоимость и издержки обращения. Субсидии и поступления образуются в результате специальных ассигнований из бюджета, внебюджетных фондов, других организаций и физических лиц.

Все собственные средства в той или иной степени служат источниками формирования средств, используемых организацией для достижения поставленных целей. [6,c.145]

Деление собственного капитала на капитал и резервы носит не столько теоретическое, сколько практическое значение: по соотношению и динамике этих групп оценивают деловую активность и эффективность деятельности предприятия. Тенденция к увеличению удельного веса второй группы (резервы) характеризует способность наращивания средств, вложенных в активы предприятия. [9,c.43]

В статье «Анализ собственного капитала» Ефимова О.В. отмечает, что в составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, т.е. капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопленный капитал, т.е. капитал, созданный на предприятиях сверх того, что первоначально авансировано собственниками.[4,c.96]

Заемный капитал - кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года ).

По форме привлечения заемные средства могут быть в денежной форме, в форме оборудования (лизинг), в товарной форме и других видах; по источникам привлечения они делятся на внешние и внутренние; по форме обеспечения - обеспеченные залогом или закладом, обеспеченные поручительством или гарантией и необеспеченные. [14,c.404-406]

Анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации (например, банков и других поставщиков ресурсов) при изучении степени финансового риска и, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии. [12, c.267]



1.3 Методика проведения анализа имущественного положения предприятия и оценки оптимальности структуры капитала

Анализ структуры имущества осуществляется на основе сравнительного аналитического баланса, который включает в себя и вертикальный, и горизонтальный анализ. Структура стоимости имущества дает общее представление о финансовом состоянии предприятия. Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношение заемных и собственных средств, покрывающих их, в пассивах.

Сопоставляя структурные изменения в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники, в основном, был приток новых средств и в какие активы эти новые средства вложены. [5,c.49]

Анализ изменений в составе имущества предприятия и источниках его формирования начинают с определения соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, их удельного веса в общем, итоге (валюте) баланса, а также суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом. При этом из общей суммы изменения валюты баланса вычленяют составные части, что позволяет сделать предварительные выводы о характере происшедших сдвигов в обусловленности. [10,c.4-5]

Для удобства анализа целесообразно построить аналитические таблицы, отражающие структуру актива и пассива.

С помощью аналитических таблиц оценивают тенденции изменения в имущественном положении предприятия:

общая стоимость имущества предприятия и динамика его изменения;

стоимость внеоборотных (иммобилизованных) активов, их динамика и удельный вес в общей сумме имущества предприятия;

стоимость оборотных (мобильных) активов, их динамика и удельный вес в общей сумме имущества предприятия;

величина собственного капитала предприятия и его динамика;

величина заемных средств, их динамика и структура.[17,c.13]

Распишем методику поэтапно:

Итак, первым этапом анализа имущественного положения и структуры капитала будет изучение структуры и динамики активов и пассивов предприятия.

Необходимо охарактеризовать рациональность структуры средств предприятия и источников их формирования.

Следует:

выявить статьи, по которым произошли наибольшие изменения и причины изменений;

провести диагностику состояния основных средств; выявить долю основных средств в валюте баланса.

При анализе имущественного положения особое внимание уделяют изучению состояния основных средств, т.к. они составляют значительную долю в имуществе и определяют уровень развития материально - технической базы.

Для оценки используют следующие коэффициенты и показатели. [14,c.431]

Коэффициент изношенности показывает, какая доля первоначальной стоимости основных средств погашена амортизационными отчислениями, в какой степени их замена и обновление профинансированы за счет износа.

Чем дольше служат основные средства, тем выше этот коэффициент. Он рассчитывается по формуле:

(1)

где - накопленный износ основных средств на конец года (начислено амортизации на реновацию);

- первоначальная (балансовая) стоимость основных средств на конец года. [11,c.396]

Коэффициент годности отражает удельный вес остаточной стоимости основных средств в их балансовой стоимости на конец года:

(2)

Коэффициенты и позволяют судить о тенденциях ухудшения или улучшения состояния основных средств, так как отражают экономический износ и в меньшей мере физический износ. На их изменение и величину прямое влияние оказывают принятая на предприятии система начисления амортизации, периодичность переоценки основных средств, уровень прогрессивности использованных при этом коэффициентов, фактические сроки начисления амортизации и др. Эти коэффициенты могут быть использованы в качестве основных формальных показателей для оценки качественной стороны основных средств. [7,c.312]

Таким образом, коэффициенты и основных средств характеризуют процесс их воспроизводства, результат реализации принятой политики обновления основных средств.

Для характеристики воспроизводства основных средств применяют следующие коэффициенты:

Коэффициент ввода основных средств отражает увеличение их стоимости и может быть рассчитан по формуле:

*100 (3)

ОСп.г. - первоначальная стоимость поступивших за год основных средств;

ОСк.г. - первоначальная стоимость основных средств на конец года.

Коэффициент обновления основных средств (Коб) определяют аналогичным образом, только в числителе используют первоначальную стоимость введенных в эксплуатацию основных средств. Коэффициент показывает долю обновления основных средств в стоимостной форме.

Коэффициент выбытия основных средств показывает степень выбытия основных средств из сферы производственного использования:

*100 (4)

где ОСвыб - первоначальная стоимость выбывших в течение года основных средств;

ОСн.г. - первоначальная стоимость основных средств на начало года.

Коэффициент прироста основных средств характеризует увеличение их стоимости с учетом выбытия:

(5)

Учитывая, что пассивная часть основных средств малоподвижна, за исключением периодов реконструкции предприятия или случаев ввода новых производственных площадей, более продуктивной будет диагностика рассмотренных коэффициентов активной части основных средств.[8,c.440]

выявить долю собственных средств в валюте баланса;

определить какая часть оборотного капитала находится в сфере производства, а какая - в сфере обращения. Сфера производства в основном представлена группой «Запасы». Сфера обращения в большей степени представлена двумя группами: «Денежные средства» и «Краткосрочная дебиторская задолженность».

Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результаты оказывает состояние производственных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в результате чего ухудшается ФСП. Кроме того, повышается налог на имущество, возникают проблемы с ликвидностью, увеличивается порча сырья и материалов, растут сладкие расходы, что отрицательно влияет на конечные результаты деятельности. В то же время недостаток запасов (кормов, семян, удобрений, материалов, топлива) также отрицательно сказывается на производственных и финансовых результатах деятельности предприятия. Поэтому каждое предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залеживались на складах.[14,c.437]

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей.[19]

Необходимо оценить сумму хозяйственных средств, находящихся на балансе предприятия и размер чистых активов предприятия.

Сумма хозяйственных средств на балансе предприятия определяется по формуле:

(6)

где - сумма хозяйственных средств, находящихся на балансе предприятия, тыс.руб.;

А - общая стоимость всех активов;

ЗУ - задолженность учредителей, тыс.руб.;

САП - собственные акции в портфеле, тыс.руб.

Рассматривая динамику и структуру капитала, источники средств для его формирования, следует выявить ту часть активов, которая образована за счет инвестированных в них собственных средств. Их называют чистыми активами и определяют по данным баланса путем вычитания из суммы активов предприятия суммы его обязательств.

Стоимость чистых активов предприятия рассчитывается по формуле:

[ВА+ОА-(НДС+ЗУ+САП)-(ЦФ+ДП+(КП-ДБП-ФП)], (7)

где ВА - внеоборотные активы, тыс.руб.;

ОА - оборотные активы;

НДС - налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, тыс.руб.;

ЗУ - задолженность учредителей по взносам в уставный капитал, тыс.руб.;

САП - собственные акции в портфеле, выкупленные у акционеров, тыс.руб.;

ЦФ - целевое финансирование и поступления, тыс.руб.;

ДП - долгосрочные пассивы, тыс.руб.;

КП - краткосрочные пассивы, тыс.руб.;

ДБП - доходы будущих периодов, тыс.руб.;

ФП - фонды потребления, тыс.руб.

На основе проведенного анализа сделать следующие выводы: о тенденциях изменения имущественного капитала (размере хозяйственных средств); о соотношении суммы чистых активов с размером уставного капитала.

III. Необходимо рассчитать основные коэффициенты, характеризующие имущественное положение предприятия.

В современных условиях, когда хозяйственная деятельность может осуществляться не только за счет собственных средств, но и за счет заемных средств, важна такая характеристика как финансовая независимость.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) определяют как отношение источников собственных средств к общей сумме средств, вложенных в имущество предприятия. Он показывает, каков удельный вес собственного капитала в общей сумме:

(8)

где СК - собственный капитал предприятия,

К - общий размер капитала.

Чем он выше, тем более стабильна, устойчива и независима от внешних источников организация. В такую организацию кредиторы охотнее вкладывают средства, предоставляют ей более выгодные условия кредитования. На величину коэффициента автономии существенно влияет характер финансовой политики. Организация с агрессивной политикой увеличивает долю заемного капитала, солидные же компании снижают риск, увеличивая долю собственных средств в активах.

Норма для >=0,5. Такой его уровень свидетельствует о стабильности финансового состояния заемщика, его возможности выполнить все принятые на себя обязательства.[11,c.334] Коэффициент финансовой независимости показывает удельный вес заемного капитала в общей его сумме:

(9)



где ЗК - заемный капитал.

Норма для <0,5.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств или финансового риска - это отношение суммы обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам к собственным средствам. Данный коэффициент показывает, сколько заемных средств привлечено предприятием в расчете на 1 руб. вложенных в имущество собственных средств:

(10)

Норма для :<=1.

Коэффициент соотношения оборотных средств и внеоборотных активов:

(11)

где ОА - оборотные активы;

ВА - внеоборотные активы.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает степень мобильности (гибкости) использования собственного капитала, то есть свидетельствует о том, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме:

= , (12)

Норма для ?0,5.

С финансовой точки зрения повышение коэффициента маневренности собственных источников и вообще высокий уровень это всегда хорошо характеризует предприятие; но другая сторона заключается в том, что уменьшение вложения собственных средств в основные средства и внеоборотные активы одновременно уменьшает производственный потенциал предприятия. Поэтому рост коэффициента маневренности желателен, но в тех пределах, в каких он возможен при конкретной структуре имущества предприятия. [16,c.60]

Коэффициент имущества производственного назначения:

, (13)

где ОПФ - основные фонды производственного назначения;

НЗС - незавершенное строительство;

ПЗ - производственные запасы;

НЗП - незавершенное производство;

А - общая стоимость всех активов.

Следует иметь ввиду, что значения рассмотренных коэффициентов зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств и др. поэтому оценку динамики коэффициентов можно исследовать по группе родственных предприятий, возможно конкурентов, или во временном аспекте.

В результате расчета приведенных коэффициентов следует сделать вывод о ресурсоемкости предприятия. [5,c.65]



Глава 2. Анализ имущественного положения ФУП «Совхоз Полевой» и оценка оптимальности структуры и его капитала

2.1 Краткая характеристика предприятия

Предприятие «Совхоз Полевой» входит в состав ФУП ДЦРС ЮУЖД.

Направление деятельности совхоза - производство и реализация сельскохозяйственной продукции молока и мяса.

Федеральное унитарное предприятие «Совхоз Полевой» расположено в Центральной части Челябинской области. Оно состоит из центральной усадьбы, расположенной в п. Полевой и отделения в п. Шумаки. Центральная усадьба находится в 40 км от районного центра с. Долгодеревенское и в 3 км от железнодорожной станции Новосинеглазово, откуда производится транспортировка минеральных удобрений.

Общая площадь предприятия составляет 5043 га из них пашни 3438 га, сенокосов 188 га, выгонов 621 га. Структура остается неизменной в течение нескольких лет.

Климат района континентальный: зима длится 5 месяцев, лето короткое 3,5 месяца. Среднегодовое количество осадков составляет 350-400 мм. Глубина снежного покрова составляет 30-40 см. безморозный период длится 112-115 дней. Преобладающими почвами являются черноземы выщелоченные и осолоделые. Небольшую часть территории занимают солоди и солонцы.

Растительность естественных участков состоит из различных видов ковылей, злаков, типца, пустынного овса. Лесистые площади представляют собой пространства, где чередуются береза, осина, сосновые ленточные боры и степные участки. Рельеф района волнисто - увалистый.

Совхоз обеспечивает продуктами питания все больницы, детские сады, санаторий - профилакторий, детский летний лагерь, находящийся в Челябинском регионе, подведомственные ЮУЖД. Кроме того, обеспечивает рабочие столовые предприятий Челябинского узла молоком и молочными продуктами (сметана, масло сливочное, творог).

На 01.01.2003г. в хозяйстве имелось 1822 головы КРС, В.Ч. 571 коров, свиней 1538 голов.

Структура товарной продукции за последние 3 года позволяет установить производственное направление хозяйства, иначе говоря, специализацию. Под структурой товарной продукции понимается процентное соотношение отдельных ее видов в общей выручке хозяйства от реализации. (Табл. 2.1.1)

Таблица 2.1.1 Структура товарной продукции

Вид продукции	2001г.	2002г.	2003г.	В среднем за 3 года	Ранг
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
Продукция животнва: мясо говядины	3084	19,1	4043,9	22,0	4741,7	28,2	3956,5	23,1	2
сбои говядины	145,5	0,9	166,2	0,9	211	1,3	174,2	1,0	10
мясо свинина	1772,7	11,0	1076,8	5,9	872,3	5,2	1240,6	7,3	4
сбои свиные	67,0	0,4	39,6	0,2	30,9	0,2	45,8	0,3	14
молоко и молочные продукции	7267,5	45,1	8344,2	45,3	7153,6	42,6	7588,4	44,4	1
молодняк КРС	64,4	0,4	1159,5	6,3	459,2	2,7	561,0	3,3	6
поросята	1815,6	11,3	1026,9	5,6	1132,1	6,7	1324,9	7,7	3
лошади	7,1	0,04	7,9	0,04	-	-	5,0	0,03	16
кожи КРС	70,9	0,44	61,2	0,33	48,5	0,3	60,2	0,4	13
кожи свиные	2,4	0,01	1,2	0,01	0,4	0,002	1,3	0,01	17
прочая продукция	71,8	0,45	67,9	0,4	172,1	1,0	103,9	0,6	11
ИТОГО	14368,9	89,2	15995,3	86,9	14821,8	88,2	15062	88,1	Г
продукция раст-ва: овощи з/гр	84,3	0,5	126,4	0,7	-	-	70,2	0,4	12
картофель	274,6	1,7	495,3	2,7	824	4,9	531,3	3,1	7
сено	306,6	1,9	272,3	1,5	178,6	1,1	252,5	1,5	8
солома	20,7	0,1	29,2	0,2	40,4	0,2	30,1	0,2	15
зерновые	1042	6,5	1371,9	7,5	414,3	2,5	9420,7	5,5	5
прочая продукция	11,8	0,1	112,5	0,6	521,7	3,1	215,3	1,3	9
ИТОГО	1740	10,8	2470	13,4	1979	11,8	2063,2	12,1	Д
ВСЕГО	16108,4	100	18402,2	100	16800,8	100	17104	100

Таким образом, основная отрасль данного предприятия - животноводство; основное производственное направление - молочно - мясное.

Достаточная обеспеченность сельскохозяйственных предприятий необходимыми трудовыми ресурсами, их рациональное использование, высокий уровень производительности труда имеют большое значение для увеличения объема производства продукции и повышения эффективности производства. В частности, от обеспеченности хозяйства трудовыми ресурсами и эффективности их использования зависят объем и современность выполнения сельскохозяйственных работ, эффективность использования техники и, как результат, объем производства продукции, ее себестоимость, прибыль и ряд других экономических показателей. Численность работников ФУП «Совхоз Полевой» представлена в таблице 2.1.2.

Таблица 2.1.2 Численность работников ФУП «Совхоз Полевой»

	Среднесписочная численность работников
	2001г.	2002г.	2003г.
всего по организации	325	294	290
в том числе: работники, занятые в сельскохозяйственном производстве	295	294	290
из них: рабочие постоянные	249	248	243
в том числе: трактористы-машинисты	41	41	41
операторы машинного доения, дояры	40	40	40
скотники крупного рогатого скота	32	32	32
работники свиноводства	9	9	9
работники коневодства	5	5	-
Рабочие сезонные и временные	20	20	20
Служащие	26	26	27
из них: руководители	2	2	2
специалисты	10	10	11
Работники списочного состава других организаций, учреждений, привлеченных на сельскохозяйственные работы	-	-	-
Работники, занятые в подсобных промышленных производствах и промыслах	14	14	14
Работники жилищно - коммунального хозяйства и культурно - бытовых учреждений	6	6	6
Работники торговли и общественного питания	10	10	10

Из Таблицы 2.1.2 видно, что среднесписочная численность работников на протяжении трех лет менялась не существенно: в 2002г. - уменьшилась на 1, в 2003г. в штатное расписание был добавлен юрисконсульт, уволены работники коневодства, в связи с продажей последних голов коней. Таким образом, видим, что, несмотря на неудовлетворительное состояние сельского хозяйства в целом, люди все-таки остаются работать на данном предприятии.

В Таблице 2.1.3 состав и структура основных фондов. Большая часть основных фондов сосредоточена в производственной сфере. Их размер уменьшается, а размер основных фондов непроизводственной сферы растет медленными темпами. Основную часть ОФ производственного назначения составляют здания, машины и оборудование, сооружения, продуктивный скот. Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Прибыль предприятия получают главным образом от реализации продукции, а так же от других видов деятельности (сдача в аренду земли и основных фондов, доходы от ценных бумаг). Основным источником информации служит форма №2 «Отчет о прибылях и убытках». (Табл.2.1.4)



Таблица 2.1.4 Финансовые результаты

Наименование показателя	2001г.	2002г.	2003г.
Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей	161108	18448	17168
в т.ч. от продажи: по основным видам деятельности	16108	18448	17168
по неосновным видам деятельности	-	-	-
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	17227	19029	17628
в т.ч. от продажи: по основным видам деятельности	17227	19029	17628
по неосновным видам деятельности	-	-	-
Валовая прибыль	-1119	-581	-460
Коммерческие расходы	-	-	-
Управленческие расходы	-	-	-
Прибыль (убыток) от продаж	-1119	-581	-460
Операционные доходы и расходы Проценты к получению	-	-	-
Проценты к уплате	-	-	-
Доходы от участия в других организациях	-	-	-
Прочие операционные доходы	1876	1357	1351
Прочие операционные расходы	2068	1342	2721
Внереализационные доходы и расходы Внереализационные доходы	368	48	353
Субсидии из бюджетов всех уровней	-	-	-
Внереализационные расходы	-	12	189
Прибыль (убыток) до налогообложения	-943	-530	-1666
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	-	286	198
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	-943	-816	-1864
Чрезвычайные доходы и расходы. Чрезвычайные доходы	-	-	-
Чрезвычайные расходы	-	-	-
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного периода)	-943	-816	-1864
Общая рентабельность организации (активов)	-1,74	-0,86	-2,69
Чистая рентабельность	-1,74	-1,33	-3,02
Рентабельность продажи: - отношение прибыли (убытка) от продажи к выручке от продажи; - отношение прибыли (убытка) от продажи к затратам на производство и реализацию продукции, работ, услуг	-6,95	-3,15	-2,68
	-6,50	-3,05	-2,61



В целом работу предприятия можно оценить как неудовлетворительное, т.к. на протяжении трех лет предприятие имело убыток, который с каждым годом становится все больше и больше. Также об этом свидетельствуют отрицательные показатели рентабельности.

2.2 Анализ имущественного положения и оценка оптимальности структуры капитала на примере ФУП «Совхоз Полевой»

На основе методики приведенной в пункте 1.3. проведем анализ имущественного положения и оптимальности структуры капитала ФУП «Совхоз Полевой».

Изучим структуру и динамику активов и пассивов данного предприятия, на основе Таблиц 2.2.1 и 2.2.2.

Выявим статьи, по которым произошли наибольшие изменения и причины изменений.

Наибольшие изменения произошли по следующим статьям:

Основные средства. Доля основных средств в валюте баланса с 2001 по 2003 годы снизилась. Изменение суммы по этой статье произошло за счет повышения стоимости машин, оборудования, зданий , сооружений по вновь приобретенным фондам и переоценки старых в связи с инфляцией, в связи с этим увеличивается амортизация основных фондов и возрастает доля постоянных издержек в затратах предприятия. В результате чего произошло снижение уровня механизации и автоматизации производственных процессов.

Запасы. Доля запасов с 2001 по 2003 годы возросла, что свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, что ухудшает финансовое состояние предприятия. Кроме того, повышается налог на имущество, возникают проблемы с ликвидностью, увеличивается порча сырья и материалов, растут складские расходы, что отрицательно влияет на конечные результаты деятельности.

Добавочный капитал. Наблюдается снижение данного источника средств предприятия, что обусловлено переоценкой стоимости имущества.

Краткосрочные обязательства. Происходит рост суммы по данной статье баланса, что связано с недостатком собственных средств предприятия. За три года произошло увеличение имущества предприятия в основном за счет краткосрочных обязательств.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия - явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что, в конечном счете, приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения.

Кроме того, если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль над своевременным их возвратом и привлечение в оборот на не продолжительное время других капиталов.

К недостаткам данного источника финансирования следует отнести также сложность процедуры привлечения, высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. [7,c.224]

Проведем диагностику состояния основных средств.

На основе данных приведенных в Таблице 2.2.3 и формул 1,2,3,4,5 рассчитаем коэффициенты, характеризующие состояние основных средств. Результаты представим в Таблице 2.2.4

Таблица 2.2.3 Показатели движения основных фондов ФУП «Совхоз Полевой»

Показатели	2001г.	2002г.	2003г.
первоначальная стоимость, в т.ч. на начало года на конец года	58514 60304	60304 61779	61779 62256
Поступило основных фондов за отчетный период	5544	5322	4582
Выбыло основных фондов за отчетный период	3754	3847	4105
Накопленный износ ОФ	49756	52197	54467

Таблица 2.2.4 Результаты диагностики показателей состояния основных средств ФУП «Совхоз Полевой»

Показатели	2001г.	200г.	2003г
Коэффициент изношенности, %	82,51	84,49	87,49
Коэффициент обновления, %	9,19	8,61	7,36
Коэффициент ввода, %	9,19	8,61	7,36
Коэффициент выбытия, %	6,42	6,38	6,64
Коэффициент прироста, %	2,78	2,24	0,72
Коэффициент годности, %	17,49	15,51	12,51

Проанализировав показатели Таблицы 2.2.4, можно сделать следующие выводы:

Коэффициент изношенности очень высок и наблюдается тенденция к его большему повышению. Это указывает на то, что основные средства данного предприятия очень старые и не обновляются в должном объеме. Об этом же свидетельствуют коэффициенты ввода и обновления, которые в анализируемый период уменьшаются, хоть они и так слишком малы, что свидетельствует о почти полном отсутствии поступлений каких-либо основных средств.

В 2003 году коэффициент ввода выше коэффициента выбытия,но, как уже отмечалось ранее, наблюдается его понижение; коэффициент же выбытия имеет тенденцию к повышению, что может привести к увеличению коэффициента выбытия по сравнению с коэффициентом поступления.

В целом темпы воспроизводства основных фондов недостаточны для осуществления процесса воспроизводства на расширенной основе.

Выявим долю собственных средств в валюте баланса.

Доля собственных средств в валюте баланса (в %):

2001 - 23,6;

2002 - 19,3;

2003 - 15,8.

Доля собственных средств в валюте баланса с 2001 по 2003 года уменьшилась, за счет увеличения краткосрочных обязательств.

Определим, какая часть оборотного капитала находится в сфере производства, а какая - в сфере обращения. (из Табл. 2.2.1)

Сфера производства представлена группой «Запасы». Сфера обращения в большей степени представлена двумя группами: «Денежные средства» и «Краткосрочная дебиторская задолженность».

В сфере производства находится запасов (в %):

2001 - 96,1;

2002 - 96,6;

2003 - 95,2.

В сфере обращения находится денежных средств и дебиторской задолженности (в %):

2001 - 0,96;

2002 - 1,43;

2003 - 2,92.

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности предприятия и повышении ее эффективности большое значение имеет размещение средств предприятия. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности.

Основная часть оборотного капитала ФУП «Совхоз Полевой» находится в сфере производства, а наибольший удельный вес в оборотных активах занимают запасы, что свидетельствует о снижении активности предприятия. На предприятии созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. Следовательно, замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и, как следствие, ухудшается финансовое состояние предприятия. Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность. [14,c.427]

Незначительный уровень денежных средств характерен для большинства сельскохозяйственных предприятий и не является кризисным показателем деятельности.

Оценим сумму хозяйственных средств, находящихся на балансе предприятия и размер чистых активов предприятия.

Сумма хозяйственных средств, находящихся на балансе предприятия (

И размер чистых активов предприятия ( определяются по формулам 6, 7 и отражены в Таблице 2.2.5



Таблица 2.2.5 Оценка размера собственных средств и чистых активов предприятия

Показатели	2001 г.	2002 г.	2003 г.
	тыс.руб.	база	тыс.руб.	% к базе	тыс.руб.	% к базе
Сумма хозяйственных средств предприятия ()	54067	100	61561	113,9	61819	114,3
Размер чистых активов ()	11351	100	10509	92,6	9861	86,9

Из таблицы видно, что наблюдается тенденция к увеличению имущественного капитала (суммы хозяйственных средств предприятия), что говорит об увеличении ресурсного потенциала.

Чистые активы отражают заработанные денежные средства за время его функционирования. Сравнивая величину чистых активов и уставного капитала, можно определить за счет каких средств функционирует предприятие. Так ФУП «Совхоз Полевой» имеет величину уставного капитала равную 2-ум в течение трех лет, а величину чистых активов соответственно: 11351, 10509, 9861, что свидетельствует о функционировании предприятия за счет заработанных средств, которые идут на воспроизводство. Однако снижение суммы чистых активов с 2001 по 2003 года, свидетельствует об уменьшении количества денежных средств, которые остаются в распоряжении предприятия. Таким образом, предприятие наращивает свой капитал за счет заемных средств.

Рассчитаем основные коэффициенты, характеризующие имущественное положение предприятия.

Основные коэффициенты, характеризующие имущественное положение предприятия рассчитываются по формулам 8-13. (Табл. 2.2.6)



Таблица 2.2.6 Коэффициенты, характеризующие имущественное положение предприятия

Показатели	Норма	2001 г.	2002 г.	2003 г.
Коэффициент автономии ()	?0,5	0,24	0,19	0,16
Коэффициент финансовой зависимости (	<0,5	0,76	0,81	0,83
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (	?1	3,23	4,17	5,25
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов (		0,54	0,64	0,74
Коэффициент маневренности (	?0,5	-1,74	-2,15	-2,62
Коэффициент имущества производственного назначения (		0,99	0,99	0,98

Таким образом, можно сказать, что рыночная устойчивость данного предприятия имеет явную тенденцию к снижению. Доля собственного капитала в ресурсообеспеченности недостаточна, о чем свидетельствует коэффициент автономии, значение которого намного ниже нормативного. Это связано с тем, что заемные средства возрастают высокими темпами, тогда как собственные средства снижаются. О повышении зависимости предприятия от заемного капитала свидетельствует рост коэффициента финансовой зависимости, значение которого выше норматива. Об этом же свидетельствует рост коэффициента соотношения заемных и собственных средств, т.к. его значение в несколько раз превышает норму.

Соотношение оборотных (мобильных) и внеоборотных (иммобилизованных) средств с 2001 года отклоняется в сторону иммобилизованных средств (оптимальным считается равное соотношение), что говорит о повышении риска неплатежеспособности, но повышается стабильность прибыли ФУП «Совхоз Полевой», так как более стабильную прибыль дают вложения в устойчивые активы (иммобилизованные средства). Кроме того, в современных условиях налогового прессинга, неплатежей и инфляции больше ценятся активы, нежели прибыль. В динамике видно, что этот коэффициент приближается к 1, т.е. к оптимальному соотношению.

По коэффициенту маневренности можно сказать, что предприятие не располагало в 2001 - 2003 гг. собственными средствами в мобильной форме. Низкий уровень коэффициента маневренности собственных средств обусловлен большей долей внеоборотных активов в имуществе и добавочного капитала - в источниках. В исследуемом предприятии коэффициент маневренности, как на начало года, так и на конец - отрицательное. Это свидетельствует о том, что степень закрепления капиталов в основных средствах (иммобильном имуществе) увеличилось, и собственными оборотными средствами стало труднее маневрировать. С финансовой точки зрения, устойчивость нашего предприятия несколько ухудшилась, но при анализе надо принимать во внимание специфику предприятия.



Глава 3. Выводы и рекомендации

В результате проведенного исследования можно сделать следующие выводы:

Анализ имущественного положения предприятия показал, что значительную долю в структуре активов и пассивов занимают основные средства, запасы, добавочный капитал и краткосрочные обязательства.

За анализируемый период имущество предприятия увеличилось. В основном это произошло за счет увеличения доли краткосрочных обязательств в валюте баланса. Изменение суммы по статье «Основные средства» произошло за счет повышения стоимости машин, оборудования, зданий, сооружений по вновь приобретенным фондам и переоценки старых в связи с инфляцией, в связи с этим увеличивается амортизация основных фондов и возрастает доля постоянных издержек в затратах предприятия. В результате чего произошло снижение уровня механизации и автоматизации производственных процессов. Доля запасов с 2001 по 2003 годы возросла, что свидетельствует о спаде активности предприятия. Наблюдается снижение добавочного капитала предприятия, что обусловлено переоценкой стоимости имущества.

Результаты диагностики основных средств на то, что основные средства данного предприятия очень старые и не обновляются в должном объеме. В целом темпы воспроизводства основных фондов недостаточны для осуществления процесса воспроизводства на расширенной основе.

Анализ источников имущества предприятия показывает, что в общей сумме имущества собственный капитал составляет небольшой удельный вес: в 2001 - 23,6%, в 2002 - 19,3%, в 2003 - 15,8%, то есть удельный вес собственных источников сократился, соответственно возросла доля заемных средств в общем объеме источников, увеличившись к концу исследуемого года с 76,36% до 83,2%.

Основная часть оборотного капитала находится в сфере производства, а наибольший удельный вес в оборотных активахзанимают запасы. На предприятии созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и, как следствие, ухудшается финансовое состояние предприятия.

Коэффициенты, характеризующие имущественное положение предприятия доказывают его неустойчивое финансовое положение.

Таким образом, существующее имущественное положение предприятия и сложившаяся структура капитала не вполне рациональна, поэтому следует внести следующие предложения для достижения оптимального результата.

В структуре капитала предприятия преобладает заемный, причем доля его повышается к концу исследуемого периода. Заемный капитал представлен только краткосрочными обязательствами. Поэтому предприятию для оздоровления структуры источника имущества необходимо сократить привлечения заемного капитала, в виде краткосрочных обязательств.

Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Поэтому ФУП «Совхоз Полевой» должно стремиться к тому, чтобы производство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залеживались на складах.

Уменьшить иммобилизацию средств во внеоборотных активах, сохраняя активную часть основных средств. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивой кредитной политики, что нельзя сказать об исследуемом предприятии. Низкое значение коэффициента маневренности отрицательно характеризует финансовое состояние ФУП «Совхоз Полевой», а также убеждает в том, что управляющие предприятием не проставляют достаточную гибкость в использовании собственных средств.



Заключение

Итак, анализ структуры имущества осуществляется на основе сравнительного аналитического баланса, который включает в себя и горизонтальный, и вертикальный анализ. Структура стоимости имущества дает общее представление о финансовом состоянии предприятия. Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношение заемных и собственных средств, покрывающих их, в пассивах.

Сопоставляя структурные изменения в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники, в основном, был приток новых средств и в какие активы эти новые средства вложены.

При анализе имущества предприятия необходимо помнить о существовании следующих закономерностей:

увеличение стоимости имущества, находящегося в распоряжении предприятия может означать тенденцию повышения потенциальных возможностей;

более высокие темпы прироста оборотных (мобильных) средств по сравнению с внеоборотными (иммобилизованными) показывает тенденцию к ускорению оборачиваемости всей совокупности средств предприятия;

увеличение удельного веса внеоборотных активов в имуществе свидетельствует о капитализации прибыли и направлениях инвестиционной политики предприятия;

с увеличением доли основных средств в имуществе увеличивается амортизация основных фондов и возрастает доля постоянных издержек в затратах предприятия;

значительное увеличение удельного веса оборотных активов может свидетельствовать об изменении вида деятельности предприятия - расширении торгово - посреднической деятельности по сравнению с производственной. При этом необходимо изучить структуру запасов;

снижение удельного веса дебиторской и кредиторской задолженности оценивают положительно, особенно, если имеется в виду долгосрочная задолженность.

Таким образом, анализ имущества за 201 -2003 года выявил рост не мобильных активов (иммобилизованных средств), при увеличении мобильных, что говорит о замедлении оборачиваемости всей совокупности активов исследуемого предприятия и создает неблагоприятные условия для финансовой деятельности. Кроме того, анализ показателей структурной динамики также выявляет наличие неблагоприятной тенденции, то есть имущество характеризуется приростом внеоборотных активов. Это говорит о том, что вновь привлеченные финансовые ресурсы были вложены в основном в менее ликвидные активы, что снижает финансовую стабильность предприятия.

Анализ источников имущества предприятия показывает, что в общей сумме имущества собственный капитал составляет не большой удельный вес: в 2001 - 23,6%, в 2002 - 19,3%, в 2003 - 15,8%, то есть удельный вес собственных источников сократился, соответственно возросла доля заемных средств в общем объеме источников, увеличившись к концу исследуемого преиода с 76,36% до 83,2%. Для достижения оптимального результата разработаны следующие рекомендации: Предприятию для оздоровления структуры источника имущества необходимо сократить привлечение заемного капитала, в виде краткосрочных обязательств. ФУП «Совхоз Полевой» должно стремиться к тому, чтобы производство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не задерживались на складах. Уменьшить иммобилизацию средств во внеоборотных активах, сохраняя активную часть основных средств.