Виды риска

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Какие виды риска существуют и в чем принципиальное различие между ними?

Под риском понимается вероятность возникновения условий, приводящих к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта.

Экономический риск может быть вызван возможностью значительных неприятных изменений в экономической сфере страны. Основными факторами экономического риска, учитываемыми иностранными инвесторами при желании работать в определенной стране, являются:

- масштабы экономики;

- реальные темпы экономического роста;

- ставки налогообложения;

- уровень инфляции;

- внешний долг;

- платежный баланс;

- ставка рефинансирования;

-доход на душу населения и др.

Политический риск связан с последствиями изменения политической ситуации в стране. К политическим рискам относят:

- возможность политических потрясений;

- неясность и непредсказуемость экономической политики государства;

- возможность неблагоприятных изменений в законодательстве;

- социальные риски и др.

Риск форс-мажорных обстоятельств определяется опасностью воздействия на ход реализации проекта природных катаклизмов (землетрясений, наводнение, засух и т. п.).

Несистематические риски присущи конкретному субъекту, зависят от его состояния и определяются его конкретной спецификой. Этими рисками можно и нужно управлять. Остановимся на важнейших из них.

Риск финансирования -- риск отсутствия необходимых денежных средств на момент осуществления проекта, а также риск изменения условий кредитования или прямого инвестирования.

Технический риск -- риск, вызванный ошибками в проектировании, недостатками и выбранной технологии, нехваткой квалифицированной рабочей силы, сроков производимых работ, повышением цен на сырье.

Следующим классификационным признаком является степень наносимого ущерба. В соответствии с ним проектные риски разделяют на:

частичные -- когда запланированные показатели, действия, осуществлены частично, но без потерь;

допустимые -- когда запланированные показатели, действия, не реализованы, но потерь нет;

критические -- когда запланированные показатели, действия, рез не достигнуты, есть определенные потери;

катастрофические -- когда неполучение запланированного результата влечет за собой разрушение субъекта (проекта, предприятия).

2) Пусть 60% денежных средств инвестируется в акции предприятия А, а оставшаяся часть - в акции фирмы Б. Ожидается, что в будущем году акции А обеспечит владельцам доходность 15%, а Б - 21%. Какова ожидаемая доходность портфеля?

Решение:

Доходность портфеля (kр) из m ценных бумаг есть средневзвешенная доходность по включенным ценным бумагам:

= (60х15)+ (40х21)=1740=17,4;

где Хi - доля инвестирования в данную ценную бумагу i.

ki - ожидаемая доходность ценной бумаги i.

Ответ: ожидаемая доходность портфеля 17,4.

3) Экспертами предоставлены данные об ожидаемой доходности акций АА и ВВ в зависимости от общеэкономической ситуации:

Необходимые данные для расчета

Рассчитайте показатели доходности и риска (kож, (ki - kож)2, ?2, ?) каждой акции.

Решение:

При быстром росте экономики:

для АА:

;

kож =18х0,10=1,8;

(ki - kож)2 = 18-1,8=16,2;

= (18-1,8) ^2х0,10=26,2;

где n - число возможных отклонений от ожидаемого значения

ki - доходность, %

рi - вероятность, %

kож - ожидаемая доходность, %

= 5,1;

Коэффициент вариации:

= 5,1/1,8=2,83.

для ВВ:

;

kож =14х0,10=1,4;

(ki - kож)2 = 14-1,4=12,6;

= (14-1,4) ^2х0,10=15,9;

где n - число возможных отклонений от ожидаемого значения

ki - доходность, %

рi - вероятность, %

kож - ожидаемая доходность, %

= 4;

= 4/1,4=2,85.

Чем выше коэффициент вариации, тем больше риск владения ценной бумагой. Следовательно, при быстром росте экономики больший риск владения ценными бумагами имеет ВВ (хотя и незначительный).

При умеренном росте экономики:

для АА:

;

kож =14х0,35=4,9;

(ki - kож)2 = 14-4,9=9,1;

= (14-4,9) ^2х0,35=29;

где n - число возможных отклонений от ожидаемого значения

ki - доходность, %

рi - вероятность, %

kож - ожидаемая доходность, %

= 5,4;

Коэффициент вариации:

= 5,4/4,9=1,1.

риск доходность вариация

для ВВ:

;

kож =11х0,35=3,85;

(ki - kож)2 = 11-3,85=7,15;

= (11-3,85) ^2х0,35=17,9;

где n - число возможных отклонений от ожидаемого значения

ki - доходность, %

рi - вероятность, %

kож - ожидаемая доходность, %

= 4,2;

= 4,2/7,15=0,59.

При умеренном росте экономики больший риск владения ценными бумагами имеет АА.

Размещено на Allbest.ru