Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результате его функционирования. На основании доступной отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

Профессиональное управление финансами неизбежно и требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритетность и роль финансового анализа, т.е. комплексного системного изучения финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала. В связи с этим на современном этапе развития экономики вопрос анализа финансового состояния предприятия является актуальным.

Объектом исследования является Открытое Акционерное Общество «УМПО».

Целью данной работы является анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «УМПО» и разработка предложений по улучшению финансового состояния предприятия.

Открытое акционерное общество «Уфимское моторостроительное производственное объединение» - крупнейшее в России двигателестроительное предприятие, основанное в 1925 году. Основной задачей предприятия является выпуск авиационной техники. Предприятие обладает полным технологическим циклом производства авиадвигателей. Освоенные технологические процессы, в т.ч. уникальные, набор оборудования, квалификация персонала позволяют объединению изготавливать современную наукоемкую продукцию. Наряду c авиационными двигателями объединение выпускает газотурбинные двигатели наземного индустриального применения.

Анализ финансового состояния предприятия ОАО «УМПО» проводится в динамике, что позволяет более объективно судить о положении дел на предприятии. Период исследования: 2009-2010 гг.



1. Краткая экономическая характеристика предприятия ОАО «УМПО»

экономический финансы хозяйственный

ОАО «Уфимское моторостроительное производственное объединение» является одним из крупнейших производителей авиационных двигателей в РФ. Предприятие основано в 1925 году. ОАО «УМПО» расположено на двух производственных площадках на территории Калининского района г. Уфы. Среднесписочная численность работающих за 2010 год - 15112 человек, в том числе промышленно-производственного персонала - 14025 человек.

Основными видами деятельности Общества являются: выпуск и сервисное обслуживание авиационных двигателей, газоперекачивающих агрегатов, узлов трансмиссии для вертолетов, мотоблоков, и др. Объединение является одним из ведущих предприятий отечественного авиадвигателестроения и определяющим для машиностроения Республики Башкортостан. Удостоено свыше 30 правительственных наград, 6 международных и 23 российских наград, занимает неизменно высокие позиции в рейтинге крупнейших предприятий России при положительной динамике товарного выпуска продукции. Выпускаемые ОАО «УМПО» авиадвигатели соответствуют лучшим мировым образцам и нормам летной годности, проверены длительной эксплуатацией, что снискало объединению репутацию поставщика изделий высокого качества. Действующая система менеджмента качества соответствует требованиям международных стандартов серии ISO-9001-2001, что подтверждено сертификатом соответствия NBP 02.112.0495-2004 в системе добровольной сертификации «Военный регистр». В 2010 году объединение получило сертификат соответствия системы менеджмента качества аэрокосмическому стандарту AS 9100. Сертификат по AS 9100 повышает конкурентоспособность ОАО «УМПО» при работе с российскими заказчиками и свидетельствует о создании в объединении условий для выпуска высококачественной продукции. Постановлением Правительства Российской Федерации ОАО «УМПО» включено в состав предприятий, задействованных в серийном производстве авиадвигателя пятого поколения. С 2010 года объединение начало поставлять на ОАО «Компания «Сухой» в Комсомольске - на Амуре двигатели для СУ-35С - истребителей поколения 4++, в которых использованы технологии пятого поколения.

Продукция ОАО «УМПО» экспортируется в 7 стран мира, доля экспорта за 2010 год занимает 75,6% от общего объема производимой продукции (показатель включает объем продукции произведенной для поставок внутри страны, предназначенной для изготовления продукции отгружаемой на экспорт (самолетостроительные предприятия). Основными рынками сбыта продукции и услуг объединения в 2010 году:

- Алжир, Азербайджан, Вьетнам, Индия, Китай, Малайзия, Россия, Южная Корея.

Основные потребители продукции ОАО «УМПО»:

- ОАО «Корпорация «Иркут», г. Москва;

- ОАО «Компания «Сухой», г. Москва;

- ОАО «Комсомольское на Амуре Авиационное Производственное Объединение», г. Комсомольск-на Амуре;

2. Анализ результатов хозяйственной деятельности

экономический финансовый диагностика

Для анализа результатов хозяйственной деятельности рассмотрим динамику и структуру финансовых результатов по данным бухгалтерского баланса, форма №2 (таблица 1).

Таблица 1 - Анализ динамики и структуры финансовых результатов

Наименование показателя	Базисный год	Отчетный год	Изменение
	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	темп роста, %
1. Прибыль (убыток) от продаж	2957566	537,51%	3 719 370	520,56%	761804	463,78%	125,76%
2. Проценты к получению	321 284	58,39%	161 723	22,63%	-159561	0,00%	0,00%
3. Проценты к уплате	-2 526 073	-459,09%	-1 579 938	-221,13%	946135	0,00%	0,00%
4. Доходы от участия в других организациях	39 254	7,13%	22 498	3,15%	-3,99%	0,00%	0,00%
5. Прочие операционные доходы	17939885	3260,42%	19 424 960	2718,71%	1485075	904,10%	108,28%
6. Прочие операционные расходы	-18181683	-3304,36%	-21034120	-2943,92%	-2852437	-1736,54%	115,69%
7. Внереализационные доходы	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%	0,00%
8. Внереализационные расходы	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%	0,00%
9. Итого прибыль (убыток) до налогообложения	550233	100,00%	714493	100,00%	164260	100,00%	129,85%
10. Налог на прибыль	-1977	-0,36%	0	0,00%	1977	1,20%	0,00%
11. Чистая прибыль (ЧП)	100 670	18,30%	385 860	54,00%	285190	173,62%	383,29%

Как видно из таблицы 1 в отчетном году прибыль предприятия ОАО «УМПО» от продаж продукции увеличилась на 25,76% (761 804) тыс. руб., что говорит о росте объема реализации.

Прочие операционные доходы возросли по отношению к базисному году на 8,28%, также как и прочие операционные расходы на 15,69%. Прибыль до налогообложения возросла на 164 260 тыс. руб. (29,85%), чистая же прибыль предприятия увеличилась в отчетном году в 3,83 раза по сравнению с базисным.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной), окупаемость затрат. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Рассмотрим более подробно показатели рентабельности предприятия ОАО «УМПО» (таблица 3).

Таблица 2 - Данные для расчета показателей рентабельности ОАО «УМПО»

Наименование показателя	Обозначение,	Базисный год	Отчетный год	Темп роста, %
	формула расчета
Среднее за период значение совокупного капитала, тыс. руб., ф. №1		32426315,00	27952642,00	0,86
Среднее за период значение оборотных активов, тыс. руб., ф. 1		18703651,00	16793834,00	0,90
Среднегодовая величина производственных фондов, тыс. руб., ф. 5		3786549,00	3421306,00	0,90
Прибыль предприятия от финансовых вложений за период, тыс. руб., ф. 4	Пфв
Среднее значение собственного капитала за период, тыс. руб., ф. 1		6713155,00	6928053,00	1,03

Таблица 3 - Показатели рентабельности предприятия

Наименование показателя	Обозначение,	Базисный год	Отчетный год	Темп роста, %
	формула расчета*
1. Общая рентабельность продаж (реализации)	Рпр = ЧП / В	0,50%	1,89%	376,49%
2. Рентабельность производства (окупаемость затрат)	Рпд = ВП / С	-35,62%	-32,55%	91,38%
3. Рентабельность совокупного капитала (активов)	РК = ЧП /ВБср	0,31%	1,38%	444,64%
4. Рентабельность оборотных активов	Роа =ЧП / ОАср	0,54%	2,30%	426,88%
5. Рентабельность производственных фондов	РПФ =БП / ПФср	14,53%	20,88%	143,72%
6. Рентабельность собственного капитала	Рск =ЧП / СКср	1,50%	5,57%	371,40%
7. Рентабельность финансовых вложений	РФВ= Пфв / (ДФВ + КФВ)	-	-	-

Приведенные значения в таблице:

ВП, БП, ЧП - валовая (Ф2.029), балансовая (Ф2.140) и чистая прибыль (Ф2.190) соответственно;

ДФВ, КФВ - финансовые вложения, соответственно, долгосрочные и краткосрочные.

Таким образом, за отчетный период по предприятию ОАО «УМПО» наблюдается рост уровня рентабельности по всем исследуемым показателям, кроме окупаемости затрат (уровень рентабельности производства снизился на 8,62%, что объясняется ростом себестоимости продукции в отчетном году на 3091556 тыс. руб. Рентабельность продаж за отчетный период увеличилась в 3,76 раза т.е. предприятие с каждого рубля продаж получило чистую прибыль, равную 0,0189 руб. Прибыль от вложения собственных средств составила 0,0557 руб., прибыль от оборотных активов увеличилась в 4,26 раза.

Рентабельность различных видов активов аккумулирована в обобщающем показателе - рентабельности совокупного капитала.

В процессе анализа необходимо изучить динамику показателей рентабельности капитала, установить тенденции их изменения, провести межхозяйственный сравнительный анализ их уровня с целью более полной оценки эффективности работы предприятия. После этого следует провести факторный анализ изменения уровня данных показателей, который поможет выявить сильные и слабые стороны предприятия.

Рассмотрим динамику этого показателя и влияние на нее рентабельности различных видов активов.

Факторная модель для анализа рентабельности совокупного капитала имеет вид:

где Р_пр - рентабельность продаж;

ФО - фондоотдача основных фондов;

Коб - коэффициент оборачиваемости оборотных средств.

Для анализа используется метод цепных подстановок.

Рентабельность капитала за базисный год рассчитывается:

Р_ко =Р_пр0 / (1/К_об0+1/ФО₀) = 0,0045 руб. = 0,45 коп.

Влияние на рентабельность капитала рентабельности продаж:



Р_крпр=Р_пр1 / (1/К_об0+1/ФО₀) = 0,0169 руб. = 1,69 коп.

Влияние на рентабельность капитала коэффициента оборачиваемости оборотных средств:

Р_ккоб=Р_пр1/(1/К_об1 +1/ФО₀) = 0,0187 руб. = 1,87 коп.

Влияние на рентабельность капитала фондоотдачи основных средств:

Р_кфо = Р_пр1 /(1/К_об1+1/ФО₁) = 0,0191 руб. = 1,91 коп.

Изменение рентабельности капитала под воздействием рентабельности продаж:

?Р _крпр = Р_крпр - Р_ко =0,0124 руб. = 1,24 коп.

Изменение рентабельности капитала под воздействием коэффициента оборачиваемости:

?Р_ккоб = Р_ккоб-Р_крпр = 0,0018 руб. = 0,18 коп.

Изменение рентабельности капитала под воздействием фондоотдачи основных средств:

?Р_кфо = Р_кфо - Р_ккоб = 0,0004 руб. = 0,04 коп.

Динамика рентабельности капитала и влияние на нее рентабельности различных видов активов представлены в таблице 24.



Таблица 4 - Анализ влияния факторов на изменение рентабельности совокупного капитала

Наименование показателя	Обозначение, формула расчета	Базисный год	Отчетный год	Изменение (+, -)
Выручка от реализации, тыс. руб.	В	20014040	20375557	361517
Чистая прибыль, тыс. руб.	ЧП	100 670	385 860	285190
Рентабельность продаж	Рпр	0,0050	0,0189	0,0139
Средний остаток оборотных средств, тыс. руб. ф. 1	Обс	18703651	16793834	-1909817
Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб.	ОПФ	3786549	3421306	-365243
Среднегодовая стоимость нематериальных активов, тыс. руб.	НМА
Среднегодовая величина капитала, тыс. руб.	СК	6713155	6928053	214898
Рентабельность капитала, %	Рск	1,50%	5,57%	4,07%
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты	Коб	1,0701	1,2133	0,1432
Фондоотдача основных фондов, руб./руб.	ФО	5,2856	5,9555	0,6699
Фондоотдача нематериальных активов, руб./руб.	Фон = В/НМА
Влияние на изменение рентабельности капитала факторов:
а) рентабельности продаж	?Ркрпр	х	х	0,0124
б) коэффициента оборачиваемости оборотных средств	?Рккоб	х	х	0,0018
в) фондоотдачи основных средств	?Ркфо	х	х	0,0004
г) фондоотдачи нематериальных активов		х	х

Как видно из таблицы рентабельность собственного капитала в отчетном году увеличилась на 4,07% по сравнению с предыдущим. Рентабельность продаж за отчетный период увеличилась на 0,0139 тыс. руб., что привело к увеличению совокупного капитала на 0,0124 тыс. руб. В результате увеличения количества оборотов оборотных средств в отчетном году на 0,1432 оборота, рентабельность совокупного капитала увеличилась на 0,0018 тыс. руб. Фондоотдача основных средств выросла на 0,6699 тыс. руб., рентабельность совокупного капитала при этом увеличилась на 0,0004 тыс. руб.

Далее проанализируем эффективность использования капитала, вложенного в оборотные активы, по показателям оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости показывают сколько раз в год «оборачиваются» те или иные активы предприятия, что имеет большое значение для оценки финансового положения предприятия, т.к. скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

Результаты анализа показателей оборачиваемости оборотных средств ОАО «УМПО» приведены в таблице 5.

Таблица 5 - Показатели оборачиваемости оборотных средств предприятия ОАО «УМПО»

Наименование показателя	Обозначение, формула расчета	Базисный год	Отчетный год	Изменение
				(+, -)
1. Выручка от реализации, тыс. руб.	В	20014040	20375557	361517
2. Средний остаток оборотных средств, тыс. руб.	ОбС	18703651	16793834	-1909817
в т. ч по видам оборотных средств:
- запасов и затрат	ЗЗ	6897702	7 338 751	441049
- готовой продукции	ГП
- дебиторской задолженности	ДБ	8672029	9152733	480704
- денежных средств и КФВ	ДСиВ	3117900	288105	-2829795
- прочие оборотные активы	ПОА	16 020	14 245	-1775
4. Средняя продолжительность одного оборота, дни:
- всех оборотных средств	Побс=360 / Коб	336,4295	296,7173	-39,7122
- запасов и затрат	Пзз=360 / Кобзз	124,0715	129,6627	5,5912
- готовой продукции	Пгп=360 / Кобгп
- дебиторской задолженности	Пдб=360 / Кобдб	155,9870	161,7126	5,7256
- денежных средств и краткосрочных финансовых вложений	Пдс=360 / Кобдс	56,0828	5,0903	-50,9925
- прочих оборотных активов	Ппоа = 360 / Кобпа	0,2882	0,2517	-0,0365
5. Коэффициент оборачиваемости, обороты:
- всех оборотных средств	Коб=В/ОбС	1,0701	1,2133	0,1432
- запасов и затрат	Кобз=В/ЗЗ	2,9016	2,7764	-0,1251
- готовой продукции	Кобгп=В/ГП
- дебиторской задолженности	Кобдб=В/ДБ	2,3079	2,2262	-0,0817
- денежных средств и краткосрочных финансовых вложений	Кобдс=В/ДСиВ	6,4191	70,7227	64,3036
- прочих оборотных активов	Кобпа=В/ПОА	1249,3159	1430,3655	181,0497
6. Коэффициент загрузки оборотных средств в обороте, руб.	Кзо=Обс/В	0,9345	0,8242	-0,1103

Проанализировав показатели оборачиваемости оборотных средств можно заключить, что средний остаток всех оборотных средств сократился на 1909817 тыс. руб. и, соответственно, сократилась средняя продолжительность одного оборота на 39,71 дней и составила 296,71 день, что является следствием увеличения выручки от реализации продукции, а также следствием того, что на предприятии не наблюдается накопление запасов.

Средняя продолжительность одного оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений уменьшилась на 50,99 дней, т.к. в отчетном году значительно сократилась их стоимость (на 2829795 тыс. руб.), отсюда увеличился коэффициент оборачиваемости 64,3 оборота.

Рассмотрим влияние факторов на коэффициент оборачиваемости. Для этого используется метод абсолютных разниц и факторная модель расчета коэффициента оборачиваемости:



где В-выручка от реализации;

- средние остатки i-го вида оборотных средств.

Проанализируем влияние факторов на коэффициент оборачиваемости всех оборотных средств. Общее отклонение коэффициента оборачиваемости всех оборотных средств рассчитывается:

В том числе за счет изменения отдельных факторов:

- за счет изменения выручки от реализации:

- за счет изменения среднего остатка оборотных средств:

Проанализируем влияние факторов на коэффициент оборачиваемости запасов и затрат. Общее отклонение коэффициента оборачиваемости запасов и затрат:

В том числе за счет изменения отдельных факторов:

- за счет изменения выручки от реализации:



- за счет изменения среднего остатка запасов и затрат:

Проанализируем влияние факторов на коэффициент оборачиваемости готовой продукции. Общее отклонение коэффициента оборачиваемости готовой продукции:

В том числе за счет изменения отдельных факторов:

- за счет изменения выручки от реализации:

- за счет изменения среднего остатка готовой продукции:

Проанализируем влияние факторов на коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. Общее отклонение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности:



В том числе за счет изменения отдельных факторов:

- за счет изменения выручки от реализации:

- за счет изменения среднего остатка готовой продукции:

Проанализируем влияние факторов на коэффициент оборачиваемости денежных средств и КФВ. Общее отклонение коэффициента оборачиваемости денежных средств и КФВ:

В том числе за счет изменения отдельных факторов:

- за счет изменения выручки от реализации:

- за счет изменения среднего остатка готовой продукции:



Результаты расчетов сведены в таблицу 6.

Таблица 6 - Анализ влияния факторов на коэффициенты оборачиваемости

Коэффициенты оборачиваемости	Базисный год	Отчетный год	Изменение
			всего	в т.ч. за счет изменений
				объема реализации	средних
					остатков средств
1. Всех активов	0,6172	0,7289	0,1117	0,0120	0,0997
2. Текущих активов	1,0701	1,2133	0,1432	0,0204	0,1228
3. Запасов и затрат	2,9016	2,7764	-0,1251	0,0508	-0,1759
4. Готовой продукции
5. Дебиторской задолженности	2,3079	2,2262	-0,0817	0,0406	-0,1223

Изменение коэффициента оборачиваемости всех оборотных средств в отчетном году больше по сравнению с предыдущим годом на 0,1117. Вследствие увеличения объема реализации на 361517 тыс. руб., коэффициент оборачиваемости всех оборотных средств увеличился на 0,0120 оборота. За счет снижения средних остатков основных средств на 1909817 тыс. руб. коэффициент оборачиваемости всех оборотных средств увеличился на 0,0997.

В отчетном году изменение коэффициента оборачиваемости текущих активов по сравнению с предыдущим годом возросло на 0,1432. За счет увеличения объема реализации коэффициент оборачиваемости увеличился на 0,0204 оборота, за счет снижения средних остатков основных средств - увеличился на 0,1228.

Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат по сравнению с предыдущим годом уменьшился на 0,1251. Увеличение объема реализации повлекло и увеличение коэффициента оборачиваемости запасов и затрат на 0,0508 оборота. За счет уменьшения средних остатков основных средств коэффициент оборачиваемости запасов и затрат снизился на 0,1759 оборота.

В отчетном году коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности по сравнению с предыдущим годом снизился на 0,0817. За счет увеличения объема реализации коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился на 0,0406 оборота. За счет уменьшения средних остатков основных средств коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности сократился на 0,1223 оборота.

Далее проанализируем и произведем расчет влияния оборачиваемости на размер выручки.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и прибыли. Сумма высвобождаемых средств из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости определяется по формуле:

Результаты расчетов представим в таблице 7.

Таблица 7 - Расчет влияния оборачиваемости на размер оборотных активов

Оборотные активы	Оборачиваемость в днях	Влияние на размер оборотных средств, тыс. руб.
	базисный год	отчетный год	изменения (+, -), ДПобi	высвобождение средств(-)	дополнительное привлечение средств(+)
1. Текущие активы	336,4295	296,7173	-39,7122	2247664,2212	Х
2. Запасы и затраты	124,0715	129,6627	5,5912	Х	316454,6385
3. Готовая продукция
4. Дебиторская задолженность	155,9870	161,7126	5,7256	Х	324059,6689
5. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	56,0828	5,0903	-50,9925	2886114,1567	Х

Как видно из полученных расчетов, оборот текущих активов в отчетном году сократился на 39,71 день, что привело к высвобождению денежных средств предприятия. Сокращение количества дней, в течение которых оборотные активы превращаются в денежные средства (оборотные средства предприятия высвобождаются из оборота), положительно сказывается на хозяйственной деятельности предприятия.

Увеличение оборачиваемости запасов и затрат на 5,59 дней, а также увеличение продолжительности оборота дебиторской задолженности на 5,72 дня привели к дополнительному привлечению денежных средств на сумму 640 514 тыс. руб., что нежелательно для финансового состояния предприятия. Напротив, сокращение продолжительности оборота денежных средств и КФВ привело к высвобождению средств в размере 2886114,1567 тыс. руб.

Сумма высвобожденных средств в 7,015 раза превышает размер дополнительно привлеченных средств в отчетном году.

Проведем анализ прибыльности ОАО «УМПО», для этого рассчитаем точку безубыточности предприятия, которая представляет такую сумму продаж, при которой выручка предприятия равна расходам, относимым на себестоимость продукции (рисунок 1). Превышение фактической выручки от реализации над порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности.



Рисунок 1 - Определение точки безубыточности предприятия

Оценить влияние факторов на изменение запаса финансовой прочности можно по факторной модели:

где: З_п - постоянные затраты, тыс. руб.;

В-выручка от реализации, тыс. руб.;

K_ВМ - коэффициент валовой маржи.

Рассмотрим влияние отдельных факторов, таких как выручка от реализации, коэффициент валовой маржинальности, постоянных затрат на запас финансовой прочности. Для этого используем метод цепных подстановок.

Запас финансовой прочности за отчетный период:

ЗПФ % о=1-Зпо / Во•1 / Квмо



В том числе за счет изменения отдельных факторов:

- за счет изменения выручки от реализации:

ЗПФ % в=1-Зп1/В1•1 / Квмо

- за счет изменения постоянных затрат:

ЗПФ % зп=1-Зп1 / Во•1 / Квмо

- за счет изменения коэффициента валовой маржи:

ЗПФ % квм=1-Зп1/В1•1/Квм1

Таблица 8 - Определение точки безубыточности деятельности предприятия ОАО «УМПО»

Наименование показателя	Обозначение, формула расчета	Базисный год	Отчетный год	Изменение (+, -)
Выручка от реализации продукции	В	20014040	20375557	361517
Себестоимость, в.т.ч.:	С	14757434	15371864	614430
- постоянные затраты	Зп	1094515	1194059	99544
- переменные затраты	Зпер	13521465	16513477	2992012
Прибыль	П = В-С	5256606	5003693	-252913
Валовая маржа (маржинальная прибыль)	ВМ = В-Зпер = П + Зп	6492575	3862080	-2630495
Коэффициент валовой маржи	КВМ = ВМ/В	0,324	0,190	-0,135
(ценовой коэффициент)
Точка безубыточности	ТБ = Зп/КВМ	3373956,711	6299615,030	2925658,320
Запас финансовой прочности, тыс. руб.	ЗФП = В-ТБ	16640083,289	14075941,970	-2564141,320
Запас финансовой прочности, %	ЗФП% = ЗФП/В ·100%	83,14%	69,08%	-14,06%
Сила воздействия операционного рычага	СВОР = ВМ/П	1,235	0,772	-0,463



Запас финансовой прочности - отношение разности между текущим объемом продаж и объемом продаж в точке безубыточности к текущему объему продаж, выраженное в процентах.

Операционный рычаг показывает, во сколько раз изменяется прибыль при увеличении выручки.

Эффект операционного рычага рассчитывается как отношение маржинальной прибыли к прибыли. Любое изменение выручки влечет за собой изменение прибыли в пропорциях. При снижении выручки от реализации сила операционного рычага возрастает, что влечет за собой серьезное снижение прибыли.

Таким образом, прибыль предприятия ОАО «УМПО» в отчетном году сократилась на 252 913 тыс. руб. (рост себестоимости в 1,7 раза выше увеличения выручки от реализации продукции). Маржинальная прибыль от реализации продукции сократилась на 2 630 495 тыс. руб. Коэффициент валовой маржи в выручке в отчетном году составил 0,190 (сократился на 0,135).

Точка безубыточности в отчетном году достигается при реализации продукции на сумму 6 299 615,03 тыс. руб., что на 2 925 658,32 тыс. руб. больше по сравнению с предыдущим годом, при этом запас финансовой прочности сократился на 2 564 141,32 (14,06%), что и дало прирост выручки на 361517 тыс. руб. = 2 925 658,32 - 2 564 141,32.

Сила воздействия операционного рычага в отчетном году сократилась до 0,772, что характеризует степень чувствительности прибыли к изменению выручки. Эффект операционного рычага проявляется в опережающих темпах наращивания прибыли при росте объемов продаж за счет экономии на условно-постоянных расходах, в росте рентабельности. Т.к. доля постоянных затрат в структуре себестоимости меньше переменных, то операционная деятельность предприятия не рискованна.



3. Анализ и диагностика финансового состояния предприятия

Основным содержанием анализа и диагностики финансового состояния является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала. Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли.

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия используется система показателей, характеризующих изменения:

а) структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования;

б) эффективности и интенсивности его использования;

в) платежеспособности и кредитоспособности предприятия;

г) запаса его финансовой устойчивости.

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид.

Проанализируем динамику и структуру активов, пассивов, дебиторской и кредиторской задолженности.

Таблица 9 - Анализ динамики и структуры активов предприятия ОАО «УМПО»

Актив	На начало года	На конец года	Изменения (+, -)
	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	темп роста, %
1. Внеоборотные активы, в т.ч.:	13722664	42,32%	11158808	39,92%	-2563856	57,31%	81,32%
- основные средства	3786549	11,68%	3421306	12,24%	-365243	8,16%	90,35%
2. Оборотные активы, в т.ч.:	18703651	57,68%	16793834	60,08%	-1909817	42,69%	89,79%
- запасы	6897702	21,27%	7338751	26,25%	441049	-9,86%	106,39%
- дебиторская задолженность	8672029	26,74%	9152733	32,74%	480704	-10,75%	105,54%
- краткосрочные финансовые вложения	2 708 434	8,35%	54 000	0,19%	-2 654 434	59,33%	1,99%
- денежные средства	409 466	1,26%	234 105	0,84%	-175361	3,92%	57,17%
Всего активы	32426315	100,00%	27952642	100,00%	-4473673	100,00%	86,20%

Представим полученные результаты графически (рисунок 2).

Рисунок 2 - Динамика активов предприятия ОАО «УМПО»

Полученные расчеты показывают, что стоимость внеоборотных активов предприятия ФГУП «УАПО» снизились на 2 563 856 тыс. руб., оборотных активов на 1 909 817 тыс. руб., общее же снижение активов предприятия составило 4473673 тыс. руб. (13,8%). Снижение оборотных активов произошло за счет снижения краткосрочных финансовых вложений и денежных средств на 99% и 42,8%, соответственно. Снижение объемов денежных средств негативно сказывается на абсолютной ликвидности предприятия. Запасы же в отчетном периоде увеличились на 6,39%, следовательно, предприятие закупает сырье и материалы «впрок».

Снижение внеоборотных активов произошло за счет снижения основных средств на 9,65%.

Проведем аналогичный анализ динамики и структуры пассивов ОАО «УМПО».

Таблица 10 - Анализ динамики и структуры пассивов ОАО «УМПО»

Пассив	На начало года	На конец года	Изменение
	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	темп прироста, %
1. Капитал и резервы, в т.ч.:	6557672	20,22%	6830342	24,44%	272670	104,16%
- уставный капитал	266106	0,82%	266106	0,95%	0	100,00%
- добавочный капитал	727198	2,24%	506176	1,81%	-221022	69,61%
- резервный капитал	66526	0,21%	66526	0,24%	0	100,00%
- нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	258125	0,80%	543294	1,94%	285169	210,48%
2. Долгосрочные обязательства	17970693	55,42%	7662738	27,41%	-10307955	42,64%
3. Краткосрочные обязательства, в т.ч.:	7897950	24,36%	13459562	48,15%	5561612	170,42%
- займы и кредиты	2202427	6,79%	8138801	29,12%	5936374	369,54%
- кредиторская задолженность	5540040	17,09%	5223050	18,69%	-316990	94,28%
Всего пассивы	32426315	100,00%	27952643	100,00%	-4473672	86,20%



Как видно из таблицы капитал и резервы объединения в отчетном году увеличились на 4,16%, что в денежном эквиваленте составило 272 670 тыс. руб. Увеличилась нераспределенная прибыль (внутренний источник финансирования деятельности организации) в 2,1 раза, что свидетельствует о положительной результативности деятельности объединения и эффективности дивидендной политики.

Размер добавочного капитала в отчетном году сократился на 221022 тыс. руб., что можно объяснить переоценкой внеоборотных активов (их стоимость сократилась на 2 563 856 тыс. руб.) и суммой разницы между продажной и номинальной стоимостью акций.

Долгосрочные обязательства сократились на 57,36%, что свидетельствует об уплате и положительно сказывается на финансовом положении предприятия.

Краткосрочные обязательства возросли на 70,42%, причем кредиторская задолженность сократилась на 316 990 тыс. руб., что свидетельствует о платежеспособности предприятия, но, с другой стороны, займы и кредиты возросли в 3,69 раза. Это говорит о том, что увеличение объемов производства возможно за счет привлечения средств извне.

Далее проведем анализ состава и динамики дебиторской задолженности предприятия (таблица 31).

Таблица 11 - Анализ состава и динамики дебиторской задолженности ОАО «УМПО»

Наименование показателя	На начало года	На конец года	Изменение
	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	темп роста, %
1. Дебиторская задолженность (более чем через 12 месяцев)	568 715	6,22%	73	0,00%	-568642	159,40%	0,0128%
2. Дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев), в т.ч.:	8575702	93,78%	8787613	100,00%	211911	-59,40%	102,47%
- покупатели и заказчики	6 532 488	71,44%	6753701	76,85%	221213	-62,01%	103,39%
- авансы выданные	Х	Х	Х	Х	Х	Х	Х
- прочие дебиторы	Х	Х	Х	Х	Х	Х	Х
3. Просроченная дебиторская задолженность, в т.ч.:	Х	Х	Х	Х	Х	Х	Х
- длительностью свыше 3-х месяцев	Х	Х	Х	Х	Х	Х	Х
4. Дебиторская задолженность, всего	9144417	100,00%	8787686	100,00%	-356731	100,00%	96,10%

В целом в отчетном году наблюдается снижение дебиторской задолженности предприятия на 356731 тыс. руб. (3,9%). Дебиторская задолженность более 12 месяцев сократилась на 99,98%, что показывает эффективную работу предприятия в данном направлении. Задолженность менее 12 месяцев увеличилась на 2,47% (211 911 тыс. руб.) за счет покупателей и заказчиков, которые имеют наибольший удельный вес, равный 76,85%.

Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Большое значение для сокращения сроков платежей имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах. Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности).

Анализ состояния и динамики займов и кредиторской задолженности представлен в таблице 12.

Таблица 12 - Анализ состояния и динамики займов и кредиторской задолженности

Наименование показателя	На начало года	На конец года	Изменение
	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	темп роста, %
1. Долгосрочные кредиты и займы	17970693	57,22%	7662738	29,09%	-10307955	203,58%	42,64%
2. Краткосрочные кредиты и займы	7897950	25,15%	13459562	51,09%	5561612	-109,84%	170,42%
3. Кредиторская	5540040	17,64%	5223050	19,83%	-316990	6,26%	94,28%
задолженность, в т.ч.:
- поставщики и подрядчики	993208	3,16%	1303924	4,95%	310716	-6,14%	131,28%
- персонал организации	121336	0,39%	170333	0,65%	48997	-0,97%	140,38%
- налоги и сборы	74535	0,24%	222030	0,84%	147495	-2,91%	297,89%
-государственные внебюджетные фонды	26857	0,09%	63359	0,24%	36502	-0,72%	235,91%
- прочие кредиторы	4324104	13,77%	3463404	13,15%	-860700	17,00%	80,10%
4. Просроченная кредиторская задолженность, в т.ч.:	Х	Х	Х	Х	Х	Х	Х
- свыше 3-х месяцев	Х	Х	Х	Х	Х	Х	Х
5. Итого обязательства	31408683	100,00%	26345350	100,00%	-5063333	100,00%	83,88%

Как видно из таблицы у исследуемого предприятия имеются долгосрочные займы и кредиты, в отчетном году кредиты сократились на 57,36%. Краткосрочные кредиты и займы в отчетном периоде возросли на 70,42% (5561612 тыс. руб.), что свидетельствует о недостатке собственных средств. Кредиторская задолженность снизилась на 5,72% за счет снижения задолженности перед прочими кредиторами. Это характеризует предприятие как платежеспособное, однако, рост кредитов и займов говорит о дефиците денежных средств и низкой платежеспособности.

В качестве одного из основных показателей при расчете кредитоспособности используется показатель стоимости чистых активов коммерческой организации. Он отражает стоимость имущества, которое останется при «воображаемой» ликвидации компании, т.е. величину стоимости имущества коммерческой организации, оставшуюся у нее после выполнения всех принятых на себя обязательств.

Показатель стоимости «чистых активов» характеризует степень защищенности интересов кредиторов организации. Кроме того, он является исходной базой при определении доли выходящего из общества участника и стоимости акций компании.

Стоимость чистых активов отражает также стоимость той части имущества организации, которая осталась бы у учредителей (участников) предприятия при «воображаемой» ликвидации коммерческой организации с одновременным прекращением ее кредиторской и дебиторской задолженности по стоимости, отраженной в бухгалтерских регистрах на дату воображаемой ликвидации. Именно по этой причине данная часть стоимости активов носит название «стоимость чистых активов», т.е. представляет собой действительную стоимость имущества коммерческой организации, не обремененную обязательствами по платежам в бюджет, во внебюджетные фонды и в пользу др. кредиторов.

Анализ чистых активов предприятия представлен в таблице 13.

Таблица 13 - Анализ чистых активов предприятия

Наименование показателя	На начало года	На конец года	Изменения
			абсолютное	темп прироста, %
Внеоборотные активы	13722664	11158808	-2563856	81,32%
Оборотные активы, за исключением налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	18377604	16682847	-1694757	90,78%
Итого оборотные активы, включаемые в расчет чистых активов	32100268	27841655	-4258613	86,73%
Долгосрочные обязательства	17970693	7662738	-10307955	42,64%
Краткосрочные обязательства (за исключением доходов будущих годов)	7742467	13361851	5619384	172,58%
Итого пассивы, исключаемые из расчета чистых активов	25713160	21024589	-4688571	81,77%
Чистые активы	6387108	6817066	429958	106,73%
Чистые активы по данным ф. №3	6 557 695	6 833 004	275309	104,20%
Отклонение	170587	15938	-154649	9,34%
Уставный и добавочный капитал	993 304	772 282	-221022	77,75%
Чистые активы в% к уставному капиталу	643,02%	882,72%	239,70%	137,28%

Таким образом, чистые активы предприятия увеличились на 6,73% и составили в отчетном году 6 817 066 тыс. руб., что характеризует финансовое положение предприятия как устойчивое.

Эффективность использования чистых активов предприятия проанализируем по модели:

где Р_ЧА - рентабельность чистых активов предприятия;

Р_пр - рентабельность продаж;

Коб_А - коэффициент оборачиваемости активов (капитала);

Коб_ЧА - коэффициент оборачиваемости чистых активов.

Для факторного анализа используется метод абсолютных разниц. Общее отклонение рентабельности чистых активов предприятия:



В том числе за счет изменения отдельных факторов:

- за счет изменения рентабельности продаж:

- за счет изменения коэффициента оборачиваемости активов:

- за счет изменения коэффициента оборачиваемости чистых активов:

Результаты анализа сведены в таблицу 14.

Таблица 14 - Результаты анализа эффективности использования чистых активов предприятия

Наименование показателя	Обозначение, формула расчета	Базисный год	Отчетный год	Изменение
				(+, -)
Выручка от реализации, тыс. руб.	В	20014040	20375557	361517
Чистая прибыль, тыс. руб.	ЧП	100670	385 860	285190
Чистые активы, тыс. руб.	ЧА	6387108	6817066	429958
Рентабельность продаж	Рпр	0,0050	0,0189	0,0139
Рентабельность чистых активов	Рча	0,0158	0,0566	0,0408
Коэффициент оборачиваемости активов, обороты	Коба	1,0701	1,2133	0,1432
Коэффициент оборачиваемости чистых активов, обороты	Кобча	3,1335	2,9889	-0,1446
Влияние на изменение рентабельности чистых активов факторов:
а) рентабельности продаж	?Рчапр	х	х	0,0006
б) коэффициента оборачиваемости активов	?Рчаоба	х	х	-0,0040
в) коэффициента оборачиваемости чистых активов	?Рчаобча	х	х	-0,0958

Таким образом, эффективность использования чистых активов предприятия в отчетном году увеличилась на 0,0408 тыс. руб., в том числе за счет отдельных факторов: за счет рентабельности продаж - увеличилась на 0,0006 тыс. руб.; за счет коэффициента оборачиваемости активов - сократилась на 0,0040 тыс. руб.; за счет коэффициента оборачиваемости чистых активов - сократилась на 0,0958 тыс. руб.

Проанализируем наличие и движение чистого оборотного капитала, который будет использован при анализе его достаточности для формирования запасов и определения уровня финансовой устойчивости предприятия (таблица 15).

Таблица 15 - Анализ наличия и движения собственных оборотных средств (тыс. руб.)

Наименование показателя	Код строки баланса	На начало года	На конец года	Изменение (+, -)
Уставный капитал	410	266106	266106	0
Добавочный капитал	420	727198	506176	-221022
Резервный капитал	430	66526	66526	0
Нераспределенная прибыль	470	258125	543294	285169
Доходы будущих годов	640	23	2 662	2639
Резервы предстоящих платежей	650	153 133	94 682	-58 451
Итого источники собственных средств	-	1471111	1479446	8335
Исключаются:
Нематериальные активы	110	1 089 609	976 450	-113159
Основные средства	120	2 696 940	2444856	-252084
Незавершенное строительство	130	456 704	553857	97153
Доходные вложения	135	-	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	140	3 148 926	3395363	246437
Отложенные налоговые активы	145	411 166	430 027	18861
Прочие внеоборотные активы	150	5 350 604	3 358 182	-1 992 422
Итого внеоборотные активы	190	13153949	11 158 735	-1995214
Чистый оборотный капитал	-	-11682838	-9 679 289	2003549

Чистый оборотный капитал - это реальные собственные средства предприятия, та часть текущих активов, которая остается в его распоряжении после покрытия текущих обязательств, резервов предстоящих платежей. Как видно из представленной таблицы значение чистого оборотного капитала в исследуемом периоде имеет отрицательное значение, что свидетельствует о неспособности предприятия погасить свои краткосрочные обязательства в установленные сроки и может привести к банкротству.

Далее оценим финансовую устойчивость ОАО «УМПО».

Финансовая устойчивость отражает сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования. Степень устойчивости состояния предприятия условно разделяют на четыре типа: абсолютная устойчивость, нормальная устойчивость, неустойчивое состояние, кризисное состояние.

Результаты анализа финансовой устойчивости ОАО «УМПО» представлены в таблице 16.

Таблица 16 - Установление уровня финансовой устойчивости предприятия ОАО «УМПО»

Наименование показателя	Обозначение,	На начало года	На конец года
	формула расчета
Чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства)	ЧОК = СК - ВА	-7009509	-4 230 755
Запасы и затраты	З = ЗЗ - стр. 216	6717797	7 245 483
Источники формирования запасов	ИФЗ = ЧОК +	-3813874	5211970
	+ стр. 610 + стр. 621
Тип финансовой устойчивости предприятия	На начало года	На конец года
1. Абсолютная устойчивость	З < ЧОК	_	_
2. Нормальная устойчивость	ИФЗ = ЧОК + ЗЗ	_	_
3. Неустойчивое состояние	ЧОК < З < ИФЗ	_	_
4. Кризисное состояние	ИФЗ < З	-3813874 6717797	5211970 7245483

Как видно из представленных расчетов финансовую устойчивость предприятия ОАО «УМПО» можно охарактеризовать как кризисное состояние, т.к. величина запасов и затрат превышает источники формирования запасов, что свидетельствует о том, что запасы не покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие зависит от внешних кредиторов. Это объясняется тем, что предприятие продолжает наращивать объемы производства, но при этом значительно возрастает себестоимость продукции и приращение выручки не покрывает расходы, т.е. предприятие терпит убытки.

Произведем оценку устойчивости предприятия по показателям финансовой устойчивости, полученные результаты сравним с контрольными значениями (таблица 17

Таблица 17 - Показатели финансовой устойчивости предприятия ОАО «УМПО»

Наименование показателя	Формула расчета	На начало года	На конец года	Темп роста, %	Контрольное значение
1. Коэффициент автономии (финансовой независимости)	КА = СК/ВБ	0,2070	0,2478	119,72%	? 0,5
2. Коэффициент финансовой зависимости	КФЗ = ЗК/ВБ	0,7930	0,7522	94,85%	? 0,5
3. Коэффициент финансовой устойчивости	КФУ = (СК+ДП)/ВБ	0,3032	0,2582	85,15%	? 0,7
4. Коэффициент финансового риска (финансовый леверидж)	КФР = ЗК/СК	3,8303	3,0347	79,23%	? 0,5*
5. Коэффициент инвестирования	КИ = СК/ВА	0,4892	0,6209	126,91%	> 1
6. Коэффициент маневренности	КМ = ЧОК/СК	-1,0441	-0,6107	58,49%	? 0,5
7. Коэффициент мобильности (обеспеченности оборотных активов собственными средствами)	Кмоб = ЧОК/ОА	-0,3748	-0,2519	67,22%	? 0,1
8. Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом	КО.З = СК/З	0,9993	0,9562	95,69%	? 1

Для более наглядного представления изобразим полученные значения показателей финансовой устойчивости в виде графика (рисунок 3).

Рисунок 3 - Показатели финансовой устойчивости предприятия



Как видно из проведенных расчетов ни один показатель финансовой устойчивости предприятия не соответствует норме.

Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала) в отчетном периоде ниже контрольного значения, а это говорит о том, что у предприятию недостаточно собственных средств для покрытия долгов и оно зависимо от внешних источников финансирования. С экономической точки зрения это означает, что обязательства предприятия не могут быть покрыты его собственными средствами.

Данный коэффициент характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних источников предприятие.

Коэффициент финансовой зависимости больше 0,5, что свидетельствует о том, что предприятие зависит от внешних источников финансирования и характеризует его, как финансово неустойчивое, также коэффициент финансовой устойчивости показывает нестабильное положение предприятия.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (коэффициент финансового риска) больше контрольного значения в 6,06 раза, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Снижение показателя в динамике свидетельствует об ослаблении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, однако по-прежнему наблюдается сильная зависимость.

Коэффициент маневренности в отчетном году меньше контрольного и имеет отрицательное значение (-0,61070,5) и показывает, какая часть собственного капитала предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние. Таким образом, в отчетном году несмотря на положительную динамику, капитал предприятия не обладает мобильностью.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (коэффициент мобильности) меньше контрольного значения, на основании данного коэффициента можно сделать вывод о низкой платежеспособности предприятия. Рост данного показателя в динамике за ряд периодов рассматривается как увеличение финансовой устойчивости предприятия, но в отчетном году это отрицательная величина.

Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом близок к норме и равен 0,956 1 и, в данном случае, показывает недостаточность собственных оборотных средств для покрытия запасов, затрат незавершенного производства и авансов поставщикам. Полученное значение характеризует предприятие как финансово неустойчивое.

Внешним проявлением финансовой устойчивости выступает платежеспособность.

Платежеспособность - это способность предприятия своевременно и полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающих из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. Оценка платежеспособности предприятия определяется на конкретную дату.

Способность предприятия вовремя и без задержки платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью.

В рамках оценки платежеспособности проводят расчеты по определению ликвидности предприятия и ликвидности его баланса.

Ликвидность баланса - возможность обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств и величины краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это способность предприятия своевременно исполнять обязательства по всем видам платежей. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Основные средства (если только они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи), как правило, не являются источниками погашения текущей задолженности предприятия в силу своей специфической роли в процессе производства и, как правило, из-за затруднительных условий их срочной реализации.

Предприятие может быть ликвидным в той или иной степени, поскольку в состав текущих активов входят самые разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые.

Ликвидность активов - это способность активов трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов.

Для определения ликвидности баланса сопоставим итоги сгруппированных статей актива и пассива. Баланс считается абсолютно ликвидным, а предприятие финансово устойчивым при соблюдении балансовых пропорций:

А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.

Где Аi - сгруппированные по степени ликвидности и расположенные в порядке ее убывания статьи актива баланса;

Пi - объединенные по срокам погашения и расположенные в порядке их возрастания статьи пассива баланса

Рассмотрим ликвидность баланса ОАО «УМПО» (таблица 18).



Таблица 18 - Группировка статей баланса для анализа ликвидности, тыс. руб.

Шифр	Наименование	Содержание	Алгоритм расчета по строкам баланса	На начало года	На конец года
А1	наиболее ликвидные активы	Денежные средства	260 + 250	3117900	288 105
		и КФВ
А2	быстро реализуемые активы	Дебиторская задолженность и прочие активы	230 + 240 + 270 + +215	9256764	9 167 051
А3	медленно реализуемые активы	Запасы и затраты	140 + 210 + 220 -	9866723	10 640 846
			- 215 - 216
А4	трудно реализуемые активы	Внеоборотные активы	190 - 140	10005023	7 763 372
П1	самые срочные пассивы	Кредиторская задолженность	620	5 540 040	5 223 050
П2	краткосрочные пассивы	Краткосрочные кредиты и займы	610 + 660	2 202 427	8 138 801
П3	долгосрочные	Долгосрочные кредиты и заемные средства	590	17 970 693	7 662 738
	пассивы
П4	постоянные	Капитал и резервы	490 + 630+ 640 + +650+ 660 - 216	6533250	6 834 785
	пассивы

Сгруппируем данные таблицы 18 для удобства анализа и представим в виде таблицы 19.

Таблица 19 - Балансовые пропорции

Группы статей баланса (i)	Покрытие	Обязательства	Излишек	Недостаток
	(Актив Аi t)	(Пассив Пi t)
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года
1	3117900	288105	5540040	5223050	-	-	2422140	4934945
2	9256764	9167051	2202427	8138801	7054337	1028250	-	-
3	9866723	10640846	17970693	7662738		2978108	8103970	-
4	10005023	7763372	6533250	6834785	3471773	928587	-	-

Из полученных расчетов видно, что выполняются следующие условия ликвидности баланса:

А2 > П2, А3 > П3 на конец года.

Условие А1 > П1 не выполняется, что свидетельствует об имеющихся затруднениях с кредиторской задолженностью, соответственно на предприятии не хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств.