Рыночное равновесие и структура рынка

Прежде чем выбрать организационно-правовую форму предприятия, учредители, определившиеся со сферой деятельности и обладающие необходимым стартовым капиталом, должны оценить преимущества и недостатки каждой из трех типичных форм по следующим признакам: 1) простоты или сложности создания; 2) возможности роста капитала; 3) меры ответственности; 4) управляемости и контроля; 5) длительности существования; 6) тяжести налогообложения. Сравнительная характеристика признаков типичных форм предприятий по указанным позициям с точки зрения преимуществ и недостатков каждой из них приведены в табл. 8.1.

Таблица 8.1 Сравнительная характеристика преимуществ и недостатков типичных форм предприятий

2.3 Технология производства и производственная функция. Теория предельной производительности факторов производства и правила их эффективного использования

В основе развития экономики лежат процессы развития технологии. Человечество прошло через освоение ряда различных типов технологий: технологии ручного труда, машинные, автоматизированные, информационные, химические, биологические и др. Технология - это совокупность приемов и способов получения, обработки или переработки сырья, материалов, информации с целью получения экономических благ; или короче - это использование научного знания для определения способов изготовления экономических благ. Совершенствование технологий создавало рынки ранее неизвестных товаров и услуг, стимулировало экономическое развитие и порождало новые экономические силы, достаточно могущественные, чтобы обеспечить быстрые изменения в образе жизни людей. Задача экономической науки в этом бурном процессе развития заключается в разработке экономических инструментов и правил, позволяющих оценить эффективность внедряемых технологий и целесообразность их широкого применения.

Итак, производство представляет собой процесс технологического соединения потребляемых факторов производства с целью их превращения в товары и услуги конечного назначения. Для того чтобы быть конкурентоспособным, предприятие должно использовать такой технологический процесс, при котором для выпуска заданного объема продукции потребляется минимальное количество ресурсов. Для решения данной задачи используется концепция производственной функции.

Производственная функция определяет зависимость между количеством производимой продукции и количеством необходимых для этого факторов производства (ресурсов); она отражает только те технологические приемы комбинирования ресурсов, которые обеспечивают наибольший объем производства при заданных ресурсах. Если допустить, что для выпуска продукции используется только два вида ресурсов (труд и капитал), то производственная функция будет иметь следующий вид:

КП = Ф (Т, К),

где КП - количество единиц продукта; Т и К - количество единиц труда и капитала, используемых в производстве данного продукта.

Максимальный объем выпуска, достигаемый при различных сочетаниях факторов производства, можно представить в виде табл. 8.2.

Таблица 8.2 Количество выпускаемой продукции при различных сочетаниях факторов производства

3.1 Рынок средств производства, его основные признаки и особенности ценообразования

Любое предприятие, прежде чем произвести и продать свою продукцию, должно прибрести необходимые средства производства. Если предприятие входит в состав фирмы, то она управляет им и, как правило, осуществляет закупки средств производства, поэтому в дальнейшем, наряду с понятием "предприятие", будет использоваться и понятие "фирма".

Рынок средств производства характеризуется рядом особенностей, к числу которых можно отнести следующие:

1. На рынке средств производства всегда меньше покупателей. Если, например, фермеры продают овощи для непосредственного потребления в свежем виде, то покупателями являются миллионы домохозяйств. Если же овощи продаются для промышленной переработки, то покупателями могут быть несколько десятков консервных заводов.

2. Значительная часть средств производства (сырье, топливо, энергетические ресурсы) обычно продается крупными партиями, оптом, что позволяет экономить затраты на их приобретение. Кроме того, фирмы, осуществляя оптовую закупку средств производства, используют профессионально подготовленных специалистов для проведения экспертиз по вопросам цен, качества, экологии, санитарных требований, что является определенной гарантией для выпуска готовой продукции высокого качества.

3. Спрос на средства производства является производным или зависимым от спроса на потребительские товары, изготовленные с использованием данных средств производства. Средства производства удовлетворяют потребности потребителей не прямо, а косвенно, через производство потребительских товаров и услуг. В связи с этим спрос на средства производства может резко меняться, потому что, к примеру, 10%-ный рост потребительского спроса на определенный товар, может вызвать спрос на необходимые средства производства на сотни процентов.

4. Спрос на средства производства неэластичен, так как колебание цен на них не влечет за собой значительных изменений в спросе. Например, резкий рост цен на энергетический уголь не повлечет за собой столь же резкого снижения его закупок электростанциями для выработки электроэнергии. Происходит это потому, что производители электроэнергии связаны определенными договорами с потребителями и не могут резко снизить объемы ее выработки. Электростанции будут вести переговоры с потребителями о пересмотре тарифов в сторону повышения, что требует значительного времени.

5. Так как на рынке средств производства продается сложное и уникальное оборудование, то спрос часто формируется на основе контрактов-заказов с его поставщиками и предполагает послепродажное обслуживание покупателей фирмой-производителем.

6. Покупатели и продавцы средств производства обычно концентрируются географически или предметно, что приводит к формированию региональных рынков и специальных бирж.

Одной из центральных проблем рынка средств производства является проблема цен и ценообразования, которая оказывается более трудной в сравнении с рынком товаров потребительского назначения. Объясняется это, во-первых, не только тем, что в зависимости от цен на экономические ресурсы формируются цены продуктов и услуг для населения, но и тем, что цены на ресурсы влияют на уровень денежных доходов домохозяйств, которые в рыночной экономике являются собственниками подавляющей части ресурсов. Расходы, которые несут фирмы, приобретая ресурсы, выступают как доходы (в виде заработной платы, процента, ренты, прибыли) домохозяйств, что может при росте цен на ресурсы стать источником инфляции в экономике. Сдерживающим фактором здесь может служить лишь стремление фирм покупать ресурсы как можно дешевле, чтобы получить максимум прибыли и использовать ее на расширение производства и увеличение предложения готовых товаров, что является главным препятствием на пути роста цен.

Во-вторых, учитывая отмеченные признаки рынка средств производства, ценообразование на ресурсы, происходящее на основе действия закона спроса и предложения, имеет ряд особенностей. Если допустить, что фирмы приобретают ресурсы на чисто конкурентном рынке, то, как уже отмечалось, наиболее важной особенностью в определении спроса на ресурсы является производный (вторичный или зависимый) характер этого спроса. Производный характер спроса на ресурсы означает, что устойчивость спроса, а следовательно, и цена на них зависят:

1) от спроса и цен товаров, для производства которых используется данный вид ресурса. Чем больше спрос на продукт и выше цена на него, тем выше будет цена ресурса, и наоборот. При этом, чем выше эластичность спроса на продукт, тем выше эластичность спроса на ресурс;

2) от производительности ресурса при создании товара. Чем выше производительность ресурса при создании продукта, тем выше его цена;

3) от изменения цен на другие ресурсы, которые или дополняют данный вид ресурса (для автомобиля дополнительным ресурсом будет потребляемое моторное топливо), или замещают данный ресурс другим видом (например, бензин замещается газом). Если цена на дополнительный ресурс (моторное топливо) снижается, то спрос на основной ресурс может возрасти и вызвать рост цены на него. Влияние изменения цены замещающего ресурса на цены основного ресурса может быть двойственным и зависит от соотношения их цен и дополнительного эффекта от замещения.

Предложение средств производства - это то их количество, которое поставляется на рынок материальных ресурсов по сложившимся на данный момент времени ценам. Особенностью предложения на рынках материальных ресурсов является то, что они в большей степени, чем рынки потребительских товаров, находятся под воздействием принципа (или закона) редкости. Предложение различных видов ресурсов имеет различную степень эластичности. Так, например, предложение земли для сельскохозяйственного использования всегда неэластично, потому что площадь пригодных для использования земель ограничена, а ресурса, замещающего землю, пока не существует. Более эластично предложение сырья, у которого есть заменители: металлы, к примеру, заменяются пластмассой, и эластичность их предложения повышается, а цены могут снизиться.

Так как цены на ресурсы выполняют функцию распределения их между различными отраслями и фирмами, и одновременно они являются основным фактором, определяющим денежные доходы домохозяйств, то понимание механизмов формирования цен на каждый вид ресурса и доходов от их продажи представляет взаимный интерес для фирм, как потребителей ресурсов, и домохозяйств, как собственников ресурсов.

3.2 Рынок труда, заработная плата и безработица

Труд является одним из основных факторов производства, так как без труда невозможно осуществление производства, за исключением автоматизированных и химико-биологических процессов, которые, кстати сказать, требуют наблюдения и контроля со стороны человека. Но если труд - это процесс, который осуществляет или контролирует человек в производстве, то что же является объектом купли-продажи на рынке, который называют рынком труда. Продать труд невозможно, так как это процесс, продажа которого противоречит законам рыночной экономики; продать человека, который выполняет трудовые функции, - это значит сделать его рабом, что противоречит законам демократического общества.

Чтобы понять, что же является объектом купли-продажи на рынке труда, не следует забывать, что на рынке обращаются не факторы производства, а ресурсы. А трудовым ресурсом, как было показано в теме 3, является рабочая сила. Рабочая сила и выступает объектом купли-продажи на рынке труда. Собственник рабочей силы, продав ее на рынке на определенный срок, предоставляет собственнику предприятия фактор производства в виде наемного труда. Рынок, на котором продается и покупается ресурс рабочая сила, называют рынком труда по сложившейся традиции, укоренившейся в сознании людей потому, что собственник рабочей силы получает оплату своего товара после того, как завершается процесс труда и становится известным его результат. Именно поэтому рынок рабочей силы стали называть рынком труда.

Как экономический ресурс рабочая сила имеет свои особенности. Главная из них состоит в том, что рабочая сила неотделима от человека, который является ее носителем, а следовательно, товар рабочая сила содержит в себе социальный и политический аспекты. У работников, в отличие от капитала и земли, имеются права и обязанности, на защите которых стоят профсоюзы и государство, что оказывает значительное влияние на состояние и динамику рынка труда.

Рабочая сила - это способность человека к труду, которая характеризуется совокупностью его физических и интеллектуальных способностей и используется им в процессе труда. Основными признаками, определяющими способность человека к труду являются: физическое состояние здоровья человека, уровень его профессиональной и квалификационной подготовки, приобретенный опыт и навыки к труду.

Каждый человек, желающий получить работу, продает, а точнее сдает в аренду свою рабочую силу. Собственник бизнеса покупает рабочую силу и одновременно продает работникам рабочие места в своей фирме, причем каждый день и, возможно, одним и тем же сотрудникам. Цена купли-продажи такой услуги есть ставка заработной платы. Среди всех товарных цен заработная плата занимает важнейшее место, так как для большинства населения она является если не единственным, то основным источником доходов. Когда меняются цены на обычные товары, то люди сравнительно быстро и легко приспосабливаются к таким колебаниям цен. Когда понижается заработная плата, то это может вызвать массовое недовольство населения.

Самым существенным вопросом на рынке труда является установление первичной ставки заработной платы. Так как на рынке труда фактически продается не труд, а рабочая сила, носителем которой является человек (работник), то стоимость рабочей силы должна определяться совокупной стоимостью жизненных средств, необходимых для воспроизводства условий жизни работника и членов его семьи. Величина стоимости рабочей силы, зависит как от экономических факторов (уровня производительности и интенсивности труда, степени развития науки, техники, технологии и т.п.), так и от социальных факторов (уровня материальных и культурных условий жизни населения, степени развития демократических институтов, организованности наемных работников и др.). В каждой стране и в каждый данный момент времени устанавливается своя минимальная ставка заработной платы, или цена труда, которая корректируется на рынке труда под влиянием соотношения спроса и предложения до уровня равновесной заработной платы.

На конкурентном рынке труда равновесная заработная плата (ЗПр) и равновесное количество нанимаемых работников (КРр) определяется на пересечении кривых (линий) предложения (ПТ) и спроса (СТ) на данный вид труда (рис. 9.1).

Рис. 9.1 Спрос и предложение на рынке труда данного вида

Если бы все виды труда и все работники были одинаковы, то рынок труда был бы совершенно конкурентным, а все работники получали бы абсолютно одинаковую ставку заработной платы. Однако рынок труда отличается большим разнообразием по следующим признакам: 1) все виды труда различаются по своим характеристикам (привлекательность, тяжесть, вредность, престижность и т.п.); 2) работники все разные (по уровню подготовки, опыту, состоянию здоровья и др.) и образуют неконкурирующие группы; 3) у отдельных работников (известных актеров, музыкантов, спортсменов, врачей, менеджеров и др.) в составе заработной платы могут быть элементы ренты; 4) в разных отраслях работники по разному организованы профсоюзами; 5) для общества разные виды труда имеют неодинаковую значимость, что отражается в государственной политике регулирования заработной платы. В связи с этим ставки заработной платы на разные виды труда отличаются большим разнообразием, а конкуренция на рынках труда являются несовершенной. Тем не менее, на рынках труда действует закон спроса и предложения, в соответствии с которым, если спрос на данный вид труда повышается, то растет и ставка заработной платы; если же предложение труда превышает спрос, то ставка заработной платы понижается.

Спрос на труд и предложение труда для отдельной конкурентной фирмы и предложение труда отдельным работником имеют свои особенности. Спрос на труд со стороны отдельной фирмы зависит, во-первых, от спроса на продукт, производимый с использованием этого вида труда, так как спрос на труд, как и на любой другой ресурс, является производным; а, во-вторых, от уровня реальной ставки заработной платы на рынке данного вида труда. Следовательно, количество нанимаемых фирмой работников будет определяться двумя показателями: 1) реальной ставкой заработной платы на труд и 2) стоимостью предельного продукта труда. С увеличением количества нанимаемых работников стоимость предельного продукта от труда уменьшается. Наем дополнительных работников прекратится тогда, когда стоимость предельного продукта труда сравняется с величиной заработной платы. Графически линия спроса на труд для отдельной фирмы будет иметь, как и на товарном рынке, обычный нисходящий вид с отрицательным наклоном (рис. 9.2). Предложение труда для отдельной фирмы будет абсолютно эластичным. Линия предложения труда будет находиться на уровне предельной ставки заработной платы и располагаться параллельно оси "Х", а предложение нанимаемых работников будет определяться путем суммирования по горизонтали их количества на линии спроса (рис. 9.2).

По-другому складывается ситуация с предложением труда для отдельного работника. Вначале, по мере роста ставок заработной платы предложение труда увеличивается, но при определенных условиях предложение труда, несмотря на рост ставок заработной платы, начинает сокращаться (рис. 9.3).

Рис. 9.2 Предложение труда и спрос на труд для отдельной конкурентной фирмы

На рис. 9.3 видно, что кривая предложения труда отдельного работника сначала поднимается вверх и имеет положительный наклон, а затем, пройдя точку М, меняет свое движение на противоположное, и продолжая движение вверх, приобретает отрицательный наклон. В таком своеобразном изменении предложения отдельным работником проявляются эффекты дохода и замещения (времени труда и свободного времени). Вначале работник стремится увеличить свой доход и соответственно увеличивает предложение труда (эффект дохода). Достигнув в точке М приемлемого для себя уровня насыщения материальных потребностей, он начинает замещать рабочее время свободным временем, используя его, допустим, для путешествий, посещения музеев, выставок, овладения более интересной профессией и т.п. (эффект замещения). Когда фирма определяет свой спрос и затраты на труд, ей приходится учитывать эту особенность предложения труда, хотя математически точно определить влияние эффектов замещения и дохода практически невозможно.

Рынок труда отличается тем, что на нем практически не бывает 100%-ной занятости всех трудоспособных людей, хотя экономисты используют термин "полная занятость". Понятие "полная занятость", однако, не означает, что 100% трудоспособного населения имеет работу. Какое-то количество людей по разным причинам всегда не работает, а это значит, что в рыночной экономике постоянно существует безработица.

Причины существования безработицы различные экономические школы объясняют по-разному. Самой радикальной является позиция марксистской теории. По Марксу безработица внутренне присуща капитализму, и возникает в силу того, что с ростом накопления капитала рабочие вытесняются из производства машинами и образуют резервную армию труда, или безработицу. Согласно этой теории безработица может быть текущей, скрытой и застойной, а для ликвидации безработицы, необходима революционная замена капитализма на социализм.

Классики политической экономии занимали более умеренную и рациональную позицию, которая является по сути господствующей в настоящее время. Сторонники этой позиции воспринимают капитализм как саморегулируемую систему, способную приспособиться к любым изменениям, и считают, что в ней безработица может быть только добровольной, а не вынужденной. Такая безработица возникает тогда, когда человек не хочет работать за низкую заработную плату и ищет работу с более высокой оплатой, оставаясь временно безработным. Избавиться от безработицы вообще, следовательно, невозможно, и должен существовать некоторый естественный уровень безработицы.

Естественная безработица - это такой ее уровень, при котором не ощущается ни избытка, ни недостатка рабочей силы, а заработная плата удерживается на неизменном уровне, не создавая условий для роста инфляции. Естественный уровень безработицы определяют как усредненную величину фактического уровня безработицы в стране за достаточно длительный период времени (10 и более лет). Естественный уровень безработицы составляет обычно 2-6% и образуется за счет добровольной (фрикционной) безработицы.

Фрикционная безработица - это безработица, связанная с объективным добровольным движением людей, когда они меняют место работы или место постоянного проживания и какое-то время находятся в состоянии поиска новой работы.

К формам вынужденной безработицы относятся сезонная, структурная и циклическая. Сезонная безработица наблюдается в тех отраслях занятости людей, которые зависят от погодных условий (строительство), а также от климатических условий, предопределяющих периодичность естественного воспроизводства продуктов (сельское хозяйство, охота, рыболовство). Структурная безработица возникает тогда, когда структура рабочих мест не соответствует профессиональной структуре рабочей силы, то есть когда происходит структурная перестройка экономики и работники должны осваивать новые специальности и повышать уровень квалификации. Циклическая безработица порождается спадами в экономике страны в целом, которые происходят с определенной периодичностью, соответствующей закономерным циклическим колебаниям рыночной экономики.

Безработица вызывает прямые убытки, как для отдельного человека, так и для общества. Каждый человек, оставшись без работы, испытывает не только экономические, но и значительные социальные и психологические проблемы. Продолжительная массовая безработица, особенно среди молодежи, порождает организованную преступность, увеличивает число наркоманов, алкоголиков, и подрывает здоровье нации в целом.

Экономические потери общества от безработицы оцениваются на основе закона Оукена, в соответствии с которым каждый процент превышения фактической безработицы над ее естественным уровнем ведет к снижению объема валового внутреннего продукта на 2,5 процента.

3.3 Рынок капитала, процент и предпринимательский доход

Понятие "капитал" неоднозначно: исходя из его вещественного содержания, под капиталом понимают физическое имущество (станки, машины, оборудование, материалы и т.п.), используемое для производства товаров и услуг; исходя из его стоимостной природы, под капиталом понимают капитальные активы, к которым относят все элементы производственного назначения в их денежной оценке. Однако, понять что такое капитал, можно лишь при таком подходе, когда он рассматривается ни как вещь, ни как стоимость, а как процесс непрерывного движения, в ходе которого он принимает самые разные формы и приносит доход.

Исторически первой формой движения капитала был ростовщический капитал, когда собственник денег предоставлял их заемщикам в долг (в рост) и получал за это доход в виде суммы процентов. Ростовщический капитал обращается по формуле

Д - Д', а Д' = Д + ДД,

где Д - сумма денег предоставленная в долг; а Д' - сумма денег, возвращаемая должником; ДД - сумма процентов. Ростовщический капитал, как самостоятельная форма движения капитала, отличался взиманием очень высокого процента и чаще всего использовался не для производственных целей, а как платежное и покупательное средство; но он, по сути, стал предшественником ссудного капитала в рыночной экономике, без которого развитие капиталистического производства невозможно.

Второй формой капитала, известной из истории его развития, был торговый капитал, который и в настоящее время не утратил своего самостоятельного значения, функционируя в сфере товарного обращения. Торговый капитал обслуживает производство и обращается по формуле:

Д - Т - Д', а Д' = Д + ПТ,

где Д - первоначальная сумма торгового капитала, Т - стоимость товаров, купленных на торговый капитал; Д' - возросшая сумма торгового капитала; ПТ - торговая прибыль.

Капитал предприятия, осуществляющего производственно-коммерческую деятельность, называется промышленным и обращается по формуле

где Дсб - денежный капитал в руках собственника (кредитора); Дпр - денежный капитал в руках предпринимателя (заемщика); Т - товары производственного назначения, покупаемые предпринимателем; РС - рабочая сила; СП - средства производства; П - процесс производства; Т'- произведенные товары готовые для продажи; Д'- капитал, полученный от продажи товаров; (Дсб + ПЦ) - капитал собственника, который возвращается к нему с процентом; ПД - предпринимательский доход, который получает предприниматель за свои функции по организации производства товаров. Если собственник капитала и предприниматель является одним и тем же лицом, то он получает сумму процентов и предпринимательского дохода в форме прибыли.

В процессе своего движения промышленный капитал последовательно принимает и сбрасывает три функциональные формы (денежную, производительную и товарную) и проходит три стадии (обращение, производство и снова обращение). Последовательное прохождение капиталом трех стадий, превращение его из одной функциональной формы в другую и возвращение к исходной форме называют кругооборотом капитала. Чтобы обеспечить непрерывность процесса производства, капитал в каждый данный момент времени должен находиться во всех трех формах, каждая из которых совершает свой кругооборот. Кругооборот капитала, взятый не как отдельный акт, а как постоянно повторяющийся процесс, называют оборотом капитала.

Чем быстрее оборачивается капитал, тем больший доход он может принести в течение года. Для характеристики оборота капитала используют понятия скорость оборота и время оборота капитала. Скорость оборота капитала измеряется числом оборотов капитала за год и определяется по формуле n = о/t, где n - число оборотов капитала за год; о - год как естественная мера измерения оборота капитала; t - время оборота данного капитала. На практике время оборота и число оборотов данного капитала определяется по формулам:

На скорость оборота капитала решающее влияние оказывает его структура, которая формируется в зависимости от того, как оборачиваются различные составные части капитала. По характеру оборота промышленный капитал делят на основной и оборотный.

Основной капитал - это та часть капитала, которая используется в производстве длительное время, то есть в течении многих производственных циклов, а его стоимость по мере использования переносится на готовый продукт постепенно по частям. Основной капитал в физической форме имеет вид зданий, сооружений, машин, оборудования, транспортных и других средств с длительным сроком использования.

В процессе использования основной капитал постепенно изнашивается. Различают физический и моральный износ основного капитала. Физический износ - это старение и разрушение элементов основного капитала в процессе их использования или неиспользования, вследствие чего они становятся непригодными для дальнейшего потребления. Восстановление изношенного основного капитала происходит путем капитального ремонта, модернизации и замены его элементов новыми. Моральным износом называют обесценивание элементов основного капитала вследствие появления или более дешёвого оборудования той же производительности, или более производительного оборудования той же стоимости.

С основным капиталом связано понятие амортизации. Амортизация представляет собой процесс перенесения стоимости элементов основного капитала на произведенный с их помощью продукт. Инструментом возмещения износа стоимости основного капитала служат амортизационные отчисления, за счет которых создается фонд амортизации, используемый на восстановление изношенных частей основного капитала. Для формирования фонда амортизации на предприятиях правительство устанавливает нормы амортизации или сроки использования соответствующих видов машин, оборудования и т.п. Норма амортизации (НА) определяется по формуле

Сумма амортизации за год зависит от продолжительности использования машин, станков и других частей основного капитала и определяется по формуле

В наиболее прогрессивных отраслях, где оборудование обновляется очень быстро, государство использует способы ускоренной амортизации, устанавливая более короткие сроки службы основного капитала или более высокие нормы годичной амортизации.

Оборотный капитал - это та часть капитала, которая используется в одном производственном цикле, а ее стоимость сразу переносится на стоимость готового продукта. К оборотному капиталу относят сырье, полуфабрикаты, топливо, энергию и другие подобные им элементы производства. По характеру оборота к оборотному капиталу относится стоимость рабочей силы или заработная плата.

В экономической теории Маркса, кроме деления капитала на основной и оборотный, принято деление капитала на постоянный и переменный. К постоянному капиталу относят все его вещественные элементы, а к переменному - стоимость рабочей силы. В основе этого деления лежит представление о том, что в процессе производства стоимость элементов постоянного капитала не меняется, а общее увеличение стоимости капитала происходит за счет той его части, которая затрачивается на покупку рабочей силы. Такое деление капитала стало основой теории эксплуатации наемного труда капиталом, в соответствии с которой лишь живой труд создает дополнительную или прибавочную стоимость. На этом основании К. Маркс определял степень эксплуатации труда в виде нормы прибавочной стоимости по формуле

m' = (m / v) * 100%,

где m' - норма прибавочной стоимости; m - масса прибавочной стоимости, создаваемой одним работником за рабочий день; v - дневная стоимость рабочей силы или заработная плата этого работника.

Несмотря на существование в экономической теории разных позиций относительно того, какие составные части капитала непосредственно создают дополнительную стоимость, господствующим является подход, в соответствии с которым капитал обладает собственной производительностью. Если все экономические блага производственного назначения выразить в денежной форме и придать им вид капитальных (финансовых) активов, обращающихся на рынке, то чистая производительность капитала будет определяться величиной дохода в форме процента. Количественно величина процента характеризуется: абсолютно - суммой процентов (в рублях), относительно - нормой процента (в процентах), взаимосвязь которых выражается формулой:

Норма процента = (сумма процентов / капитал) * 100%.

Различают номинальную и реальную норму или ставку процента. Номинальная ставка процента - это текущая рыночная ставка, величина которой включает в себя и текущий уровень инфляции. Реальная ставка процента - это номинальная ставка за вычетом темпов инфляции.

Номинальный рост капитальных активов можно исчислить на основе простых и сложных процентов. Когда сумма, на которую начисляются проценты, остается неизменной, то в этом случае наращивание стоимости происходит по формуле простых процентов:

Кб = Кс (1 + n * i),

где Кб - будущая (возросшая) сумма капитала; Кс - сегодняшняя (первоначальная) сумма капитала; n - количество периодов времени (месяц, квартал, год), за которые начисляются проценты; i - ставка (норма) процента в виде десятичной дроби.

Наращивание первоначальной суммы капитала по сложным процентам происходит по формуле:

Кб = Кс (1 + i)n.

Выражения (1 + n * i) и (1 + i)n называют множителями наращивания.

Таким образом, каптал в широком смысле можно определить как совокупность ценностей, приносящих поток дохода; а процент как плату, которую получает собственник этих ценностей, отказывая себе в удовольствии потребить их сегодня (сейчас, в данное время) и отдавая в пользование другим собственникам на определенное время.

В связи с этим, в теории обращения капитала на рынке важное значение имеет фактор времени и разграничение понятий капитала и инвестиций, а также связанных с ними понятий запас капитала и поток капитала. Капитал как запас - это накопленные экономические блага производственного назначения на какой-то данный момент времени. Капитал как поток есть инвестиции, то есть процесс создания или пополнения запаса капитала, который происходит путем дополнительных вложений капитала и благодаря которым происходит увеличение существующего запаса производственных капитальных благ за определенный период времени. Различают валовые и чистые инвестиции. Валовые инвестиции - это общее увеличение запаса капитала. Чистые инвестиции - это валовые инвестиции за вычетом средств амортизации.

Для рынка капитальных активов важное значение имеет фактор времени, потому что собственник этих активов, откладывая потребление экономических благ на потом (на будущее время) и отдавая их сейчас (в настоящее время) в пользование другим собственникам, рискует. При этом риск оказывается тем больше, чем продолжительнее период времени на который капитальные блага передаются другим собственникам; чем длиннее этот период времени, тем больше неопределенность наступления того момента, когда будет возвращен капитал и выплачены проценты по нему. Но рискует и заемщик капитала, используя его для осуществления инвестиционных проектов, так как поток доходов, получаемый от реализации инвестиционного проекта, растянут во времени. Для оценки рисков инвестора используется механизм дисконтирования.