Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

• ВВЕДЕНИЕ
• 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНТИИНФЛЯЦИОННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ
• 1.1 Инфляция: понятие, сущность и причины возникновения
• 1.2 Кривая Филлипса: взаимодействие инфляции и безработицы
• 1.3 Шоки предложения. Стагфляция
• 1.4 Монетаристская интерпретация кривой Филлипса
• 1.5 Кривая Филлипса и гипотеза рациональных ожиданий
• 1.6 Антиинфляционная политика
• 2. МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС И ЕГО ВЛИЯНИЕ НА АНТИИНФЛЯЦИОННУЮ ПОЛИТИКУ ГОСУДАРСТВА
• 2.1 Тенденции в динамике инфляции в мировой экономике
• 2.2 Последствия инфляции
• 2.3 Анализ монетарных факторов инфляции в России
• 2.4 Антиинфляционная политика России в условиях кризиса
• ЗАКЛЮЧЕНИЕ
• СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность выбранной темы состоит в том, что сегодня мировая экономика вступила в полосу системного глобального кризиса. Нестабильность финансовых систем, обострение социальных проблем и замедление экономического роста вынуждают правительства многих стран принимать различные меры по стабилизации ситуации и стимулированию экономики.

Дополнительное накачивание экономики денежными средствами приводит к росту инфляции. В связи с этим очевидно, что инфляционное давление на экономику будет возрастать. С учетом масштабов и вероятного затяжного характера указанных процессов необходима эффективная антиинфляционная политика для стабилизации положения в экономике.

Инфляция представляет собой сложнейшее многоаспектное явление социально-экономического характера, присущее в той или иной степени всем странам: развитым, развивающимся и, конечно, странам с переходной экономикой. Серьезной проблемой инфляция остается для России. Без снижения уровня инфляции невозможно достичь экономического процветания страны, поскольку инфляция сдерживает развитие и банковской системы, и финансовых рынков. Нельзя отрицать, что за годы реформ были достигнуты значительные результаты в борьбе с инфляцией. Тем не менее, вряд ли можно говорить о том, что в России выработан эффективный механизм управления инфляционными процессами. Опыт антиинфляционного регулирования в России свидетельствует о недостаточной адекватности монетарных режимов и используемых Центральным банком инструментов денежно-кредитного регулирования задачам преодоления инфляции. Как правило, они заимствуются из зарубежной практики антиинфляционного регулирования и зачастую не учитывают особенностей российской экономики. Постепенное снижение уровня инфляции в последние годы может быть объяснено благоприятной внешнеэкономической конъюнктурой, которая позволила несколько нормализовать экономическую ситуацию в стране.

Однако Россия до сих пор остается сырьевой страной, поэтому в результате снижения цен на нефть, ухудшения платежного баланса, сокращения золотовалютных резервов происходит усиление инфляции.

Основной целью работы является исследование теоретических аспектов сущности инфляции и антиинфляционного регулирования, уточнение роли денежно-кредитного регулирования в преодолении инфляции, анализ причин и особенностей инфляции в России в условиях кризиса.

Цель данной работы определила необходимость решения следующих задач:

- изучить классические и современные теории инфляции;

- определить организационно-правовые и макроэкономические предпосылки реализации антиинфляционной политики;

- провести оценку влияния монетарных факторов на уровень инфляции в России;

- исследовать мировой опыт и режимы антиинфляционной политики в экономически развитых и развивающихся странах;

- сформулировать современные рыночные инструменты антиинфляционной политики.

Объектом исследования является - современная антиинфляционная политика правительства России.

Предметом исследования выступают инструменты и методы воздействия правительства России на инфляционные процессы.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды классиков отечественной и зарубежной экономической науки.

Информационной базой исследования и практическим материалом для анализа, обобщений и выводов, сформулированных в работе, послужили отчетные и прогнозные данные Центрального банка РФ, Министерства финансов Российской Федерации, Федеральной службы государственной статистики.

инфляция монетарный кризис

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНТИИНФЛЯЦИОННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ

1.1 Инфляция: понятие, сущность и причины возникновения

Вопрос сущности инфляции, причин её вызывающих, является дискуссионным.

По мнению В.Я. Иохина: «Инфляция - это процесс обесценивания денег в результате переполнения каналов товарного обращения денежной массой» Иохин, В.Я. Экономическая теория: учебник. /В.Я. Иохин. - М.: Экономистъ, 2007. - С.248..

По мнению М.А. Сажиной: «В экономике инфляция определяется как снижение покупательной способности денег, их обесценивание и в результате возрастание общего уровня цен» Сажина М.А. Экономическая теория: Учебник для вузов / М.А. Сажина, Г.Г. Чибриков. - М.: ИНФРА-М, 2005. - С.316..

В общем виде инфляцию можно определить как социально-экономическое явление, проявляющееся в обесценивании денег, снижении их покупательной способности. В случае государственного контроля над ценами - в товарном дефиците, снижении качества продукции, развитии теневого сектора экономики, инспирируемое, как правило, нарушением законов денежного обращения либо дисбалансами в экономике. Инфляционные процессы возникают с появлением неполноценных денег, а с переходом общества к бумажно-денежному обращению инфляция становится основной чертой экономики.

В период господства в денежном обращении металлических денег инфляция не типична, поскольку рынок сам стихийно регулирует свою потребность в деньгах, что обуславливается способностью металлических денег образовывать сокровища. При металлическом обращении в каналах денежного обращения не бывает ни излишка, ни недостатка денег.

Таким образом, коренной причиной инфляции являются неполноценные деньги, вызывающие дисбалансы в денежном обращении. Современная инфляция может инспирироваться огромным количеством факторов: от бюджетного дефицита до краха мировых финансовых рынков. Вопрос о причинах инфляции является дискуссионным.

Причины и факторы, оказывающие влияние на развитие инфляционных процессов представлены на рисунке 1.

Рис.1. Факторы, влияющие на текущий уровень инфляции

Влияние инфляции на экономическое развитие страны весьма неоднозначно. В случае невысоких темпов, инфляция стимулирует развитие производства, способствует снижению безработицы и позволяет государству получать дополнительный доход в виде инфляционного налога. С другой стороны, богатый исторический опыт, накопленный к сегодняшнему дню, свидетельствует и о негативных, разрушительных последствиях инфляции для экономики страны, в том случае, если темпы инфляции усиливаются.

1.2 Кривая Филлипса: взаимодействие инфляции и безработицы

Простейшая кейнсианская модель показывает, что в экономике может возникнуть либо безработица, либо инфляция, но инфляция и безработица возникнуть одновременно не могут. Однако в 50-х и 60-х гг. на основе эмпирических исследований экономисты подтвердили существование новой зависимости, которая стала известна как кривая Филлипса.

Кривая названа по имени английского экономиста, профессора Лондонской экономической школы А.У. Филлипса, который в 1958 г. в своем исследовании «Связь между безработицей и темпами изменения денежной заработной платы в Соединенном Королевстве в период 1861-1957 гг.» Уильям А. Филипс, William Alban Phillips, (1914-1975). Судьба Билла Филлипса - пример того, как всего одна статья может принести ученому-экономисту славу и бессмертие. Появление в научном обиходе кривой Филипса и последующее появление этой кривой во всех учебниках по макроэкономике связано с публикацией статьи «Связь безработицы и изменения денежных ставок заработной платы в Соединенном Королевстве, 1861-1957» (The Relation between Unemployment and the Rate of Change of Money Wage Rates in the United Kingdom), опубликованной в ноябре 1958 г. в журнале «Economica». показал, что на протяжении изученного им периода в Англии темпы роста средней денежной заработной платы (а именно она является одним из важнейших факторов инфляции) и уровня безработицы меняли свое значение в направлениях, противоположных друг другу: чем выше были темпы роста заработной платы (соответственно, инфляции), тем ниже безработица, и наоборот.

Логическое обоснование кривой Филипса состоит в том, что в периоды спада производства, характеризующегося избытком рабочей силы на рынке труда, предпринимателям нет необходимости увеличивать заработную плату для привлечения работников в производство, а у работающих отсутствуют повышенные требования к уровню оплаты труда, что сокращает уровень цен в экономике.

На стадии подъема, когда экономика близка к состоянию полной занятости и на отдельных сегментах рынка труда ощущается недостаток рабочей силы, предприниматели вынуждены повышать ставки заработной платы для привлечения рабочей силы в производство.

Кривая Филлипса показывает существование устойчивой связи между уровнем безработицы и уровнем инфляции. Поскольку связь между этими показателями обратно пропорциональна, предположительно должна быть и альтернативная взаимосвязь безработицы и инфляции.

Открытая Филлипсом закономерность привлекла внимание экономистов - кейнсианцев, так как давала дополнительное теоретическое обоснование для проведения активной стабилизационной политики. Была разработана концепция обратной связи между динамикой уровня безработицы (u) и темпа инфляции (р), получившая название кривой Филлипса.

На рисунке 2 представлена кривая Филлипса (Pc), которая показывает, что, например, в точке А высокому уровню безработицы u_A соответствует низкий темп инфляции р_А. Точка В, наоборот, характеризуется низким уровнем безработицы u_В в сочетании с высоким темпом инфляции р _В.

Рис. 2. Кривая Филлипса

Отсюда можно сделать вывод, что задача стабилизационной политики сводится к поиску «правильной» точки на кривой Филлипса. Однако кривая Филлипса демонстрирует невозможность достижения оптимального состояния, которое характеризуется низким темпом инфляции и низким уровнем безработицы.

Очевидна связь между движением вдоль кривой Филлипса и движением кривой совокупного спроса (AD) вдоль кривой совокупного предложения (AS) в модели совокупный спрос - совокупное предложение (рис. 3).

Рис. 3. Взаимосвязь совокупного спроса с уровнем безработицы

Когда совокупный спрос растет с AD до AD₁, равновесие перемещается из точки А в точку В (рисунок 3А), что сопровождается ростом уровня цен (P_B > P_A), ростом равновесного уровня реального ВВП (Q_B > Q_A) и соответственно снижением уровня безработицы (u_B < u_A) (рисунок 3Б).

По мнению М.А. Сажиной: «Кривая Филипса показывает, что безработица ограничивает возможность повышения зарплаты. А последняя образует элемент издержек. Ограничение роста зарплаты воздействует на уровень цен. Кривая Филипса представляет однофакторную модель инфляции. Инфляция есть функция безработицы: i=f(u), где i - инфляция, u - безработица» Сажина М.А. Экономическая теория: Учебник для вузов / М.А. Сажина, Г.Г. Чибриков. - М.: ИНФРА-М, 2005. - С.322..

П. Хейне считает, что «впоследствии из этой зависимости был сделан далеко идущий вывод, что безработицу можно сократить с помощью инфляционного роста номинальной заработной платы и, соответственно, общего уровня цен. В данном случае предполагается, будто кривая Филипса описывает существующий выбор между инфляцией и безработицей, когда уменьшив одну можно лишь увеличив другую. Однако этот вывод не следует ни из данных Филипса, ни из каких-либо размышлений о причинах инфляции и безработицы. Более того, утверждение, что правительство может сократить безработицу, умышленно вызвав инфляцию, чревато опасными последствиями» Хейне П. Экономический образ мышления /П. Хейне. - М.: Изд-во «Дело» при участии Изд-ва «Catallaxy», 1992. - С.632..

1.3 Шоки предложения. Стагфляция

Однако в 70-е годы ХХ века произошли события, которые опровергали невозможность одновременного роста темпа инфляции и уровня безработицы. Организация стран - экспортеров нефти (ОПЕК) вызвала значительное повышение цен на нефть, в результате чего возникла стагфляция: падение производства (следовательно, рост безработицы), сопровождающееся ускорением инфляции.

По мнению М.А. Сажиной: «Стагфляция - это сочетание инфляции и стагнации (застой в производстве), сопровождаемой безработицей» Сажина М.А. Экономическая теория: Учебник для вузов / М.А. Сажина, Г.Г. Чибриков. - М.: Издательство Норма, 2002. - С.323.. Стагфляция 70-х годов показала, что однофакторная модель инфляции не учитывает всей сложности взаимодействия различных причин инфляции.

В условиях стагфляции государство одновременно решает исключительно сложные задачи преодоления спада производства и инфляции. Чтобы ослабить инфляцию, следует уменьшить дефицит государственного бюджета, ограничить кредиты и доходы населения. Но такая политика создает угрозу дальнейшего углубления спада производства, особенно если в экономике развивается инфляция издержек. Будучи неспособными возместить издержки производства, предприятия отвечают на такую политику свертыванием производства. Растет их задолженность поставщикам. В борьбе с падением производства правительство и центральный банк могут расширить кредитование предприятий, пойти на увеличение дефицита бюджета. Но это ведет к разгулу инфляции.

Политика государства должна лавировать между угрозами спада производства и инфляции, инфляции и безработицы.

Рисунок 4 показывает, как в результате такого отрицательного шока предложения кривая совокупного предложения сдвигается влево и вверх (рис. 4А). Кривая Филлипса (рис. 4Б) сдвигается вправо, что означает увеличение темпов инфляции для любого уровня безработицы.

Рис.4. Сдвиг кривых совокупного спроса и Филлипса при стагфляции

В дальнейшем целый ряд видных экономистов подвергли критике кейнсианскую кривую Филлипса, дав собственные интерпретации взаимосвязи безработицы и инфляции. Однако кейнсианцы по-прежнему используют эту концепцию (несколько усовершенствовав ее) для обоснования стабилизационной политики государства.

Современная экономическая теория утверждает, что темп инфляции - изменение уровня цен по сравнению с предшествующим периодом - зависит от трех факторов:

- ожидаемая инфляция;

- циклическая безработица;

- шоковые изменения предложения.

Три упомянутые фактора отражены в уравнении кривой Филлипса См.: Агапова, Т.А. Макроэкономика: Учебник/ Т.А. Агапова, С.Ф. Серегина; под ред. А.В. Сидоровича. - М.: Изд.-во «Дело и Сервис», 2005. - С.207.:

р=р^e - (u-u*)+, (1)

где р и р^e - фактический и ожидаемый уровень инфляции, u и u* - фактический и естественный уровень безработицы, - параметр, больший нуля, - резкие изменения (шоки) предложения.

Знак минус означает, что при высокой циклической безработице темпы инфляции снижаются.

Для того чтобы кривая Филлипса могла стать полезным инструментом макроэкономического анализа (и макроэкономической политики), нужно выяснить, от чего зависит ожидаемый темп инфляции. Принято считать, что инфляция - инерционный процесс: люди строят свои ожидания относительно инфляции на основе уже наблюдаемой инфляции. Если не наблюдается резких отклонений безработицы от естественного уровня, а также резких шоков предложения, то уровень цен будет расти постоянным темпом. Эта инерция возникает потому, что прошлая инфляция влияет на ожидания по поводу будущей инфляции, а эти ожидания, в свою очередь, влияют на устанавливаемые цены и заработную плату. Однако, несмотря на инерционную природу инфляции, мы наблюдаем как увеличение, так и снижение темпов инфляции. Второй и третий члены уравнения кривой Филлипса характеризуют факторы, изменяющие темп инфляции:

- (u-u*) показывает, что чем ниже уровень циклической безработицы, тем выше темп инфляции. Так как циклическая безработица сокращается по мере роста совокупного спроса, мы можем сделать вывод, что второй член уравнения кривой Филлипса представляет инфляцию спроса.

- показывает зависимость инфляции от шоков предложения, то есть характеризует инфляцию издержек. Отрицательные шоки придают положительное значение, что увеличивает темп инфляции. Положительные шоки, наоборот, придают отрицательное значение и замедляют инфляцию.

1.4 Монетаристская интерпретация кривой Филлипса

Монетаристы утверждают, в долгосрочном плане не существует обратной зависимости между темпом инфляции и уровнем безработицы. А это значит, что невозможно, управляя совокупным спросом с помощью инструментов бюджетно-налоговой и денежно-кредитной политики, сократить безработицу, допустив некоторое ускорение инфляции.

Результатом такой политики, по их мнению, будет лишь ускорение инфляции, сократить же безработицу не удастся, так как безработица в долгосрочном плане тяготеет к естественному уровню (который, как известно, определяется особенностями рынка труда).

Эта логика нашла свое отражение в долгосрочной кривой Филлипса, которая выглядит как вертикальная линия (рисунок 5А). Вертикальная кривая Филлипса является ярким выражением классической идеи нейтральности денег.

В соответствии с этой идеей долгосрочная кривая совокупного предложения (AS) также представлена вертикальной линией (рисунок 5 Б).

Если государство начнет проводить политику стимулирования совокупного спроса (в целях сокращения безработицы), это приведет только к росту уровня цен. Безработица же останется на своем естественном уровне (u*), который не зависит от политики государства. В соответствии с трактовкой монетаристов естественный уровень безработицы - это такой ее уровень, при котором инфляция не ускоряется и не замедляется, то есть это уровень, к которому тяготеет безработица в долгосрочном плане.



Рис.5. Кривая совокупного предложения и кривая Филипса в долгосрочном периоде

Впрочем, монетаристы полагают, что государство может и должно, используя находящиеся в его власти рычаги, содействовать снижению естественного уровня безработицы, что сдвинет долгосрочную кривую Филлипса влево (соответственно долгосрочная кривая совокупного предложения сдвинется вправо).

Гипотеза адаптивных ожиданий предполагает, что наряду с долгосрочной кривой Филлипса существует краткосрочная кривая Филлипса, так как действительный темп инфляции не всегда совпадает с ожидаемым.

Для объяснения взаимодействия краткосрочных и долгосрочной кривых Филлипса монетаристы используют идею адаптивных (инфляционных) ожиданий: ожидания будущего темпа инфляции основываются на инфляционном опыте недавнего прошлого. В результате инфляция сама себя подпитывает.

На рисунке 6 показана учитывающая ожидания (приростная) кривая Филлипса (Pc) при естественном уровне безработицы u*.



Рис. 6. Кривая Филипса при естественной норме безработицы

Предположим, экономика находится в точке А₁, которая характеризуется естественным уровнем безработицы u* и ожиданиями нулевого темпа инфляции. Если государство с помощью мер бюджетно-налоговой или денежно-кредитной политики попытается снизить безработицу до уровня u_1, то произойдет движение из точки А₁ в точку В₁ на краткосрочной кривой Филлипса Pc¹, так как действительный темп инфляции увеличится. Когда действительный темп инфляции выше, чем ожидаемый, безработица сокращается (и наоборот). Через некоторое время, в течение которого ожидаемая инфляция достигнет уровня фактической инфляции, безработица вернется к своему естественному уровню (точка А₂ на более высокой краткосрочной кривой Филлипса Pc²), но уже при более высоком уровне ожидаемой инфляции.

Если государство повторит попытку снизить безработицу до уровня u_1, то все повторится, но только на еще более высокой краткосрочной кривой Филлипса Pc³ (точка А₃) и еще более высоком уровне ожидаемой инфляции.

Главный смысл гипотезы адаптивных ожиданий - показать способ борьбы с высокой инфляцией.

Если в стране наблюдается высокая инфляция (точка А₃), государство должно пойти на временное увеличение безработицы до уровня u₂ (выше естественного уровня), например, сокращая денежную массу. В связи с этим действительный темп инфляции сократится по сравнению с ожидаемым высоким темпом, безработица увеличится до уровня u₂ (точка С₃ на краткосрочной кривой Филлипса Pc³). По мере адаптации инфляционных ожиданий к более низкому действительному уровню, безработица вернется к естественному уровню (точка А₂ на кривой Pc²). Теория адаптивных ожиданий сохраняет однолинейное объяснение инфляции, игнорирующее другие причины инфляции. Теория адаптивных ожиданий - это один из вариантов гипотезы естественного уровня. По ее логике, ожидания будущей инфляции формируются хозяйственными субъектами на основе предшествующих и настоящих уровней инфляции, причем, как показывает опыт, изменение этих ожиданий происходит очень медленно. Теория адаптивных ожиданий была выдвинута и популяризирована М.Фридманом и лежит в русле традиционных монетаристских и неоклассических концепций.

1.5 Кривая Филлипса и гипотеза рациональных ожиданий

Поскольку ожидаемый темп инфляции влияет на выбор между инфляцией и безработицей, вопрос о том, как формируются инфляционные ожидания, приобретает первостепенное значение. Мысль о том, что ожидаемая инфляция зависит от ранее сложившегося темпа инфляции, разделяют не все экономисты.

Сторонники гипотезы рациональных ожиданий полагают, что экономические агенты (домашние хозяйства и фирмы) в состоянии оптимально использовать имеющуюся в их распоряжении информацию, в частности, о проводимой макроэкономической политике, для прогнозирования будущего. Поскольку эта политика оказывает влияние на темпы инфляции, ожидаемая инфляция также должна зависеть от проводимой в стране денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики.

В соответствии с гипотезой рациональных ожиданий, изменение направления денежно-кредитной или бюджетно-налоговой политики изменит ожидания, и оценка последствий экономической политики должна учитывать это воздействие. Другими словами, гипотеза рациональных ожиданий трактует инфляцию как не столь инерционное явление, как представлялось ранее. Сторонники гипотезы рациональных ожиданий убеждены, что если бы стремление политиков обуздать инфляцию не вызывало сомнений, рациональные граждане быстро изменили бы свои инфляционные ожидания и можно было бы обойтись без увеличения безработицы.

На рисунке 7 представлена отмеченная позиция.

Рис. 7. Кривая Филлипса и гипотеза рациональных ожиданий

Безболезненная антиинфляционная политика требует наличия двух предпосылок:

План снижения инфляции должен быть объявлен до формирования важнейших ожиданий.

Люди, устанавливающие цены и заработную плату, должны верить в объявленный план, иначе они не изменят свои инфляционные ожидания.

Если оба условия выполнены, объявление плана немедленно сдвинет краткосрочную границу выбора между инфляцией и безработицей вниз (из точки А в точку В на рисунке 7), что позволит достичь снижения темпа инфляции без повышения уровня безработицы.

1.6 Антиинфляционная политика

По мнению Т.А. Агаповой: «Антиинфляционная политика правительства, согласно кривой Филлипса, в краткосрочном периоде приводит к росту безработицы и снижению выпуска. Сокращение государственных расходов или денежной массы снижает уровень цен, тогда как заработная плата, зафиксированная в трудовых договорах, остается прежней. В этих условиях прибыли фирм падают и они сокращают объем своего выпуска, а значит и занятость» Агапова Т.А. Макроэкономика: Учебник/ Т.А. Агапова, С.Ф. Серегина; под ред. А.В. Сидоровича. - М.: Изд.-во «Дело и Сервис», 2005. - С.210..

Экономисты 80-х гг. предлагали три варианта политики, направленной на обеспечение более благоприятного для общества альтернативного соотношения между уровнем инфляции и уровнем безработицы: 1) политика воздействия на рынок; 2) политика доходов и 3) набор мер экономической политики, который получил название «теории, ориентированной на предложение». Антиинфляционная политика может проводиться как методами «шоковой терапии» (когда жесткая денежная политика помогает быстро сбить инфляцию, но сопровождается значительным спадом производства), так и постепенно, путем многократного, небольшого снижения темпов роста денежной массы, что позволяет избежать глубокого спада, однако не дает возможности быстро снизить инфляцию. Конкретная реализация долговременных антиинфляционных программ выходит за рамки рекомендаций по сокращению государственных расходов и денежной массы, соответствующих краткосрочной модели кривой Филлипса и основанных на кейнсианских идеях.

В более широком плане «шоковая терапия» предполагает, как правило, использование чисто монетаристских антиинфляционных мер: широкую либерализацию хозяйственной жизни, освобождение цен, свертывание хозяйственной активности государства, жесткое ограничение роста денежной массы, социальных программ и т.д. Программы постепенного снижения инфляции предусматривают активное регулирующее воздействие государства: поддержку важнейших отраслей производства, налоговое стимулирование предпринимательства, частичное регулирование процесса ценообразования, создание рыночной инфраструктуры и т.д. В этом случае антиинфляционное сокращение совокупного спроса дополняется мерами, поддерживающими предложение и создающими условия его роста в будущем, что позволяет избежать глубокого спада и безработицы.

Большинство стран - как развитых, так и с переходной экономикой - в практике борьбы с инфляцией никогда не следовали жестким монетаристским рекомендациям «шоковой терапии», поскольку это неизбежно приводило к затяжному спаду, росту безработицы, резкому снижению жизненного уровня населения.

Можно выделить различные типы политики воздействия на рынок См.: Энтов, Р. «Величие» и падение кривой Филлипса /Р. Энтов // Мировая экономика и международные отношения. - 1983. - № 3. - С.67..

1. Политика занятости и переквалификации. Она направлена на сокращение или даже полное устранение дисбалансов и узких мест на рынке труда.

2. Политика содействия конкуренции. Она имеет своей целью ограничение монопольной рыночной власти крупных корпораций.

3. Политика доходов. Ориентиры зарплаты и цен и контроль зарплаты и цен иногда называют политикой доходов. Причина этого состоит в том, что реальный доход индивида - т.е. количество товаров и услуг, которые он может приобрести на свою номинальную зарплату, - зависит от величины номинального дохода и цен товаров и услуг.

Ориентиры и контроль призваны ограничить и номинальные доходы, и цену. Таким образом, они влияют на реальные доходы.

4. Политика предложения. Основной вывод данной политики состоит в том, что спады в экономике являются результатом дефицита совокупных расходов и, следовательно, расширение спроса посредством осуществления соответствующей фискальной политики позволит восстановить полную занятость. При условии доступности неиспользуемых ресурсов совокупный объем выпуска, предлагаемого рынку, будет соответствовать приросту совокупных расходов. Сторонники теории экономики предложения считают, что изменения в совокупном предложении - т.е. сдвиги в долгосрочной кривой совокупного предложения - должны быть признаны как «активная» сила, определяющая и уровень инфляции, и уровень безработицы.

Элементы экономической теории, ориентированной на предложение, обеспечили теоретическую основу экономической политики администрации президента Рейгана (1981 - 1988). Рейганомика включала в себя следующие четыре основные направления экономической политики:

- Рост государственного вмешательства в экономику был приостановлен за счет замораживания и сокращения расходов на социальные программы и программы поддержания уровня жизни. Расходы на оборону, однако, были значительно увеличены.

- Произошло значительное сокращение масштабов государственного регулирования частного предпринимательства.

- Администрация поощряла Федеральную резервную систему удерживать темп роста массы денег на уровне, который рассматривался бы как неинфляционный, хотя и достаточный для обеспечения экономического роста.

Современная макроэкономическая теория находится в состоянии постоянного изменения. Существуют конкурирующие между собой теории которые пытаются объяснить, как функционирует экономика: кейнсианство, монетаризм, теория рациональных ожиданий, теория, ориентированная на предложение.

2. МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС И ЕГО ВЛИЯНИЕ НА АНТИИНФЛЯЦИОННУЮ ПОЛИТИКУ ГОСУДАРСТВА

2.1 Тенденции в динамике инфляции в мировой экономике

В последние полтора десятилетия до финансового кризиса 2008 г. для мировой экономики было характерно значительное снижение темпов инфляции. Эта тенденция стала общей как для развитых, так и для развивающихся стран. Если в первом случае замедление темпов составило порядка 5-8 п. п., то во втором - 20-40 п. п. и более. Одновременно существенно сократились волатильность Волатильность (Изменчивость, англ Volatility) - это статистический показатель, характеризующий тенденцию изменчивости цены. Волатильность является важнейшим финансовым показателем в управлении финансовыми рисками, где представляет собой меру риска использования финансового инструмента за заданный промежуток времени. и инерционность инфляции. Последнее свидетельствует о том, что в условиях ценовой стабильности воздействие негативных шоков стало менее глубоким и продолжительным, чем ранее.

Указанные показатели инфляции отражают все большее стремление органов власти поддерживать инфляцию на низком и стабильном уровне. Такой сдвиг в политике отчасти обусловлен предшествующим опытом высокой и изменчивой инфляции как в странах с формирующимся рынком, так и в странах с развитой экономикой.

В начале 1980-х годов видимые издержки, связанные с двухзначными темпами инфляции, увеличились, так как ее высокий уровень совпал с низким экономическим ростом и безработицей. Правительства стран с развитой экономикой первыми отреагировали на эту ситуацию, начав укреплять институциональные основы и проводить экономическую политику с целью повышения стабильности в денежно-кредитной сфере. Снижение внешней инфляции, использование опыта успешной политики в развитых странах и общественное недовольство инфляцией обусловили последующий переход к политике, направленной на поддержание низкой инфляции, и в странах с формирующимся рынком.

Если раньше умеренной считалась инфляция на уровне 15-30%, то к началу кризиса интервал уменьшился до 7-10% (рис. 8).

Рис.8. Инфляция в мировой экономике (в %) См.: Ершов, М. Кризис 2008 года: «Момент истины» для глобальной экономики и новые возможности для России /М. Ершов //Вопросы экономики. 2008. - №12. - С.10.

К началу кризиса на фоне широкомасштабной стабилизации инфляции на низком уровне крайне неблагоприятно выглядит Россия, характеризующаяся относительно высокими темпами инфляции.

Негативное влияние инфляции на экономический рост практически ни у кого уже не вызывает сомнения.

Причины инфляционного роста цен в масштабе мировой экономики в условиях мирового финансового кризиса таковы:

- неконтролируемый рост денежной массы. Главную лепту сюда внесли чиновники от финансов США, наводнив мир долларами разного порядка, а потом привычку включать печатный станок позаимствовали и другие страны;

- увеличение скорости потребления. Общество потребления, каковым мы уже давно являемся, потребляет товары и услуги с беспрецедентной скоростью под воздействием технологического прогресса и коренного изменения принципов сбережения. В основе новой системы «необязательного сбережения» - доступность разного рода кредитов;

- нисходящая фаза цикла мировой экономики. В соответствии с теорией циклов, развитие мировой экономики сейчас иллюстрируется нисходящей волной или коррекционной. Хотя иногда в таких случаях инфляция падает, в нашем случае кризис ликвидности, наложенный на продовольственный кризис, дают эффект увеличения инфляции по всему миру.

2.2 Последствия инфляции

Ранее считалось, что умеренная инфляция типична для быстро растущей экономики. Вместе с тем даже незначительное ускорение темпов роста цен оказывает негативное влияние на экономический рост независимо от состояния экономики. Отрицательные последствия роста инфляции См.: Кудрин А. Инфляция: российские и мировые тенденции. // Вопросы экономики. - 2007. - № 10. - С.10.:

1. Во-первых, с ростом инфляции увеличивается ее волатильность. Неопределенность дальнейшей динамики инфляции связана с издержками для экономики, поскольку ведет к повышению процентных ставок (которые учитывают не только ожидаемую инфляцию, но и премию за риск), что, в свою очередь, негативно сказывается на экономической активности и уровне благосостояния населения.

2. Во-вторых, с ростом инфляции повышается волатильность показателей экономического роста. Это ограничивает возможности эффективного функционирования экономики. Если темпы экономического роста оказываются ниже своего потенциального уровня, часть производственных мощностей и трудовых ресурсов будет не использована, что снижает уровень жизни граждан.

3. В-третьих, еще одно следствие высокой инфляции - высокая волатильность относительных цен. В условиях рыночной экономики они служат основными индикаторами, регулирующими производство и потребление.

Если система цен функционирует адекватным образом и определяется фундаментальными показателями спроса и предложения, в экономике производится оптимальное количество товаров и услуг. Некоторая степень гибкости присуща и необходима ценам. Однако если волатильность цен становится избыточной и сами цены подвергаются воздействию посторонних факторов, то сигналы искажаются, что ведет к принятию неверных решений, не соответствующих фундаментальным рыночным условиям и потребностям экономики.

Одним из объяснений взаимосвязи инфляции и экономического роста может быть тот факт, что частая корректировка цен связана с дополнительными издержками. Это заставляет часть производителей изменять цены реже, но в большем масштабе, что и приводит к перекосу в системе цен.

При высокой хронической инфляции деньги перестают выполнять свои ключевые функции инструментов обмена, меры стоимости и, что особенно важно, средства сохранения стоимости. В крайних случаях денежные отношения вытесняются бартерными сделками или собственная валюта заменяется в сделках иностранной вследствие несостоятельности национальной денежной системы.

Но даже умеренная инфляция оказывает серьезное негативное влияние, усиливая неопределенность экономической среды. Сохраняются экономические риски, что приводит к ограничению экономической деятельности, особенно новой. Когда невозможно прогнозировать с достаточной степенью точности будущие цены на товары и услуги, предприниматели не могут заранее оценить прибыли и убытки от новых (особенно долгосрочных) инвестиций, поэтому они пытаются свести риски к минимуму, ограничивая свою активность обычными текущими операциями.

Достижение долгосрочных результатов, в том числе построение экономики инновационного типа в условиях искажающего влияния инфляции, невозможно.

Снижение инфляции повышает стоимость активов в национальной валюте. Наоборот, высокая и устойчивая инфляция может спровоцировать кризис в финансовой системе из-за обесценения вложений населения, предприятий и банков. Важный социальный аспект инфляции состоит в том, что она в первую очередь негативно сказывается на жизни наименее обеспеченных и социально защищенных групп населения.

2.3 Анализ монетарных факторов инфляции в России

Инфляция в России имеет сложный характер и подвержена влиянию многих факторов. Одни из них оказывают воздействие в долгосрочном периоде, другие - на коротком отрезке времени. Отдельные факторы носят эпизодический характер, но тоже оказывают сильное воздействие.

В 2005-2007 гг. наблюдался чистый приток частного капитала, который ежегодно увеличивался. Необходимо отметить, что в 1994 - 2004 гг. происходил ежегодный отток капитала (в 2000 г. максимум - 24 ,8 млрд. долл.). В государственном секторе в 1994 -2004 гг., напротив, наблюдался ежегодный приток капитала (исключение - 2000 г.), что было вызвано ростом внешних заимствований. В 2005-2006 гг. тенденция изменилась в связи с отказом от новых внешних заимствований и досрочным погашением внешнего долга страны. Значительная финансовая «подушка», аккумулированная в Стабилизационном фонде, позволила России в 2005-2007 гг. досрочно погасить значительную часть государственного внешнего долга - свыше 45 млрд долл См.: Бюджетная политика 2006-2008гг. [Электронный ресурс]// Минфин: [сайт]. - М.:[2008]. Режим доступа: http: //www. minfin.ru (1.3.2008)..

Высокими оставались темпы роста денежного предложения, что было вызвано, прежде всего, растущими ценами на товары российского экспорта (в первую очередь на энергоносители).

Так, за 2004 г. прирост денежной базы составил 24,9%, за 2005 г. - 31,6 и за 2006 г. - 39,6% (в июле 2007 г. в среднегодовом исчислении прирост достиг 37,0%). За 2004 г. прирост денежной массы составил 35,8%, за 2005 г. - 38,6 и за 2006 г. - 48,8% (за 7 месяцев 2007 г. в среднегодовом исчислении прирост достиг 51,1%). Превышение темпов роста денежной массы над денежной базой обусловлено снижением доли наличных денег в обращении См.: Бюджетная политика 2006-2008гг. [Электронный ресурс]// Минфин: [сайт]. - М.:[2008]. Режим доступа: http: //www. minfin.ru (1.3.2008)..

Несмотря на значительный прирост денежных массы в предкризисный период, наблюдалось ежегодное снижение темпов инфляции. Если в 1999 г. она составила 36,5%, то в 2006 г. снизилась до 9% в основном вследствие жесткой бюджетной политики, проводимой правительством России. Значительная часть сверхдоходов от продажи нефти и газа была аккумулирована в Стабилизационном Фонде, поэтому удалось избежать вброса в экономику значительной части валютной выручки.

По мнению Кудрина, анализ инфляции с октября 1998 г. по июнь 2007г. позволяет сделать вывод, что влияние денежных факторов на инфляцию в эти годы несколько ослабло. И связано это было, прежде всего с функционированием Стабилизационного фонда См.: Кудрин А. Инфляция: российские и мировые тенденции. // Вопросы экономики. - 2007. - № 10. - С.15.. При этом инфляционные процессы стали носить более инерционный характер (рис. 9).



Рис. 9. Динамика инфляции и денежной массы, 1998-2007 гг. (в % к соответствующему периоду предыдущего года) См.: Там же. - С.16.

На основе анализа системы показателей, характеризующих структуру и динамику различных денежных агрегатов (в первую очередь, денежной массы и денежной базы) за период с 2001 по 2007гг., можно сделать следующий вывод: осуществляемую до кризиса 2008 года денежными властями антиинфляционную политику нельзя признать эффективной. Так как управление инфляцией путем сдерживания роста денежной базы и денежной массы приводит к стагнации в несырьевых сегментах национальной экономики, что, в свою очередь, ведет к несбалансированности на потребительском рынке товаров и услуг и денежного предложения, поступающего из сырьевых секторов и бюджета. А это, естественно, раскручивает маховик инфляции с большей силой.

Главным пороком российской финансовой системы является отсутствие механизмов неинфляционного увеличения денежной массы, независимых от притока валюты извне. По сути, рубль является сегодня не самостоятельной, а производной валютой - отсюда высокая стоимость эмиссии, неповоротливость эмиссионных механизмов, отсутствие их связи с реалиями национальной экономики и прямая зависимость от внешних факторов. Все это порождает неизбежность инфляционных рисков при любой попытке обеспечить экономику нужным объемом финансовых ресурсов.

2.4 Антиинфляционная политика России в условиях кризиса

При обсуждении антиинфляционных мер принято выделять антиинфляционную политику в широком и узком смысле слова. В широком смысле - это экономическая политика правительств и центральных банков, опирающаяся на классические меры денежно-кредитного регулирования, взвешенную бюджетную стратегию в обеспечении низкого целевого уровня инфляции.

Для этого ведущие страны используют механизм инфляционного таргетирования См.: Моисеев С.Р. Инфляционное таргетирование: монография / С.Р. Моисеев. - М.: Маркет ДС, 2004. - С.5.. Невыполнение целей по инфляции является признаком неспособности государства контролировать денежное предложение.

К антиинфляционной политике в узком смысле слова можно отнести реагирование денежных властей на высокий уровень инфляции, то есть на допущенные неэффективные действия. Принимаются антиинфляционные планы. Но поскольку инфляция характеризуется инерционностью, реакция цен на действия правительства требует определенного времени. Достижение целей по снижению инфляции происходит, как правило, в среднесрочном периоде, поэтому меры «быстрого реагирования» редко дают результат в короткие сроки. Несомненно, регулирование денежного предложения путем изменения ставки рефинансирования, увеличения депозитов на счетах центральных банков или номинальное изменение курса валюты имеют продолженный характер, а действия правительств в условиях утвержденных бюджетов на год естественным образом ограничены во времени.

Очевидно, единственный способ остановить «вечный двигатель» - это реализовать пользующуюся общественным доверием антиинфляционную политику в широком и узком смысле слова.

Если экономические агенты будут уверены в том, что власти выполнят свои обещания, они не станут завышать цены на свою продукцию, соответственно работники не потребуют повышения заработной платы, а спекулятивные операции на финансовых рынках будут минимизированы. Опыт многих стран подтверждает важность авторитета и последовательных действий денежных властей в успешной борьбе с инфляцией.

В зависимости от особых причин инфляционного давления в каждом отдельном случае и в каждый отдельный момент в дополнение к ограничению денежной массы могут использоваться следующие меры См.: Кудрин А. Инфляция: российские и мировые тенденции. // Вопросы экономики. - 2007. - № 10. - С.21-22..

1. Политика доходов, то есть формы прямого соглашения между предпринимателями и работниками, когда повышение цен является следствием использования чрезмерных возможностей профсоюзов для достижения увеличения заработной платы, не обоснованного ростом производительности.

2. Антимонопольная политика, направленная на общий рост конкуренции на рынках товаров и рабочей силы, на устранение или предупреждение использования преимуществ монопольного положения в производстве или реализации товаров. Если подобные монопольные позиции сильны и широко распространены, требуется длительное и масштабное ограничение денежной массы, чтобы падение спроса принуждало монополистов сдерживать цены на производимые ими товары и услуги.

3. Структурная политика направлена на общее повышение производительности либо на перераспределение ресурсов в те сектора, которые образуют «узкие места» в экономике.

Среди основных факторов, способствовавших снижению среднего уровня инфляции в мировой экономике и в отдельных странах выделяются следующие:

- структурные изменения в экономике, в том числе реформы, связанные с повышением гибкости рынка труда; либерализация важнейших рынков, в частности телекоммуникационного, электроэнергии, воздушных перевозок; развитие финансового рынка, расширение спектра финансовых инструментов, в том числе для хеджирования рисков;

- выработка и реализация сбалансированной и последовательной фискальной политики, позволяющей нейтрализовать циклические колебания;

- глобализация мировой экономики, изменения в структуре внешней торговли, переключение на импорт товаров из стран с низким уровнем издержек;

- проведение более ответственной и жесткой по отношению к инфляции денежно-кредитной политики;

- переключение на режим инфляционного таргетирования со всеми связанными с этим положительными преобразованиями в институциональной системе;

- улучшение качества статистических данных и аналитических исследований;

- более быстрая и жесткая реакция со стороны денежных властей на повышение цен.

Режим денежно-кредитной политики инфляционного таргетирования принято считать наиболее эффективным в борьбе с инфляцией.

Безусловными требованиями реализации инфляционного таргетирования являются См.: Моисеев С.Р. Инфляционное таргетирование (монография) / С.Р. Моисеев. - М.: Маркет ДС, 2004. - С. 12.:

- доверие экономических агентов к политике денежных властей;

- абсолютная прозрачность решений и действий центрального банка, четко обоснованных и широко комментируемых его официальными представителями;

- упреждающий подход к инфляции, основанный на детальном анализе большого количества макро- и микропоказателей, четком понимании текущего состояния экономики и перспектив ее развития.

Реализация указанного режима в условиях развивающейся экономики осложняется рядом специфических для таких стран проблем, связанных с низким уровнем доверия к экономической политике правительства, высокой степенью долларизации и зависимостью от внешнеэкономической конъюнктуры, с подверженностью резким изменениям интенсивности и направленности капитальных потоков, слабостью бюджетной системы и финансового сектора.

В странах с открытой экономикой, подверженной внешним шокам, и с высоким уровнем долларизации действуют принципиально иные механизмы денежной трансмиссии.

Однако это не исключает возможности использования режима инфляционного таргетирования. Основным элементом трансмиссионного механизма в данном случае становится обменный курс.

Во-первых, можно ожидать, что в такой экономике обменному курсу отводится роль якоря той или иной степени значимости. Следовательно, эффект влияния обменного курса на инфляцию также оказывается большим. Более того, резкое изменение, в частности снижение курса национальной валюты, может спровоцировать эффекты второго порядка, связанные с утратой доверия экономических агентов к национальной валюте и политике правительства. Во-вторых, резкое обесценение курса национальной валюты (например, в результате изменения направленности капитальных потоков) вместо положительного может дать отрицательный эффект и привести к существенному замедлению темпов экономического роста и ухудшению положения банков. В условиях недостаточной диверсификации экономики и подверженности внешним шокам денежные власти пытаются ограничить колебания обменного курса. В качестве инструмента используются прямые интервенции на валютном рынке.

Доверие населения к денежным властям и проводимой ими политике является важнейшим фактором успеха. Это эквивалентно формированию и сохранению низких инфляционных ожиданий. Для завоевания такого доверия в развивающихся странах и странах с переходной экономикой необходимо создание определенных условий, среди которых назовем основные:

- официально установленный в экономической политике безусловный приоритет задачи снижения инфляции по сравнению с другими;

- поддержку антиинфляционной политики на всех уровнях власти;

- последовательность в проведении антиинфляционной политики;

- максимальную информационную открытость (в том числе в признании допущенных ошибок) и постоянное взаимодействие с участниками рынка.

По мнению А. Кудрина: «Для России важнейшим инструментом борьбы с инфляцией должно стать установление контроля над динамикой денежного предложения. При этом в равной степени важны меры, как ограничивающие избыточный рост денег в экономике (с целью снижения инфляции), так и стимулирующие повышение спроса на деньги (результатом чего в конечном счете также станет снижение инфляции, но сверх того повышение уровня монетизации экономики)» Кудрин А. Инфляция: российские и мировые тенденции. // Вопросы экономики. - 2007. - № 10. - С.21-22..

С. Глазьев категорически не согласен с таким утверждением: «Сведение всех факторов, генерирующих инфляцию, к приросту денежной массы - грубейшее упрощение, приводящее к хронической недомонетизации российской экономики, следствием которой становятся искусственное ограничение инвестиционных возможностей и сдерживание экономического роста» Глазьев, С. О стратегии экономического развития России. // Вопросы экономики. - 2007. - № 5. - С.37..

При построении модели управления инфляцией должен быть заложен такой антиинфляционный режим, который позволит на неинфляционной основе размещать избыточную денежную массу в виде инвестиций в реальный сектор экономики. В настоящее время необходимым условием повышения эффективности антиинфляционной политики выступает одновременное управление и товарной массой, и денежным предложением. При этом должно произойти смещение акцента в сторону разработки антиинфляционного регулирования, ориентированного на неинфляционный экономический рост, учитывая подлинную природу инфляции, так как без подъема национальной экономики невозможно сдерживать развитие роста потребительских цен, потенциал которого в России значителен. Таким образом, одним из ключевых условий эффективности антиинфляционной политики Банка России является стимулирование целевого кредитования нефинансовых предприятий кредитными организациями для развития производственного сектора экономики.

Значение необходимых темпов роста цен будет достигнуто только при тесной координации денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политик.