Экономика и организация деятельности объединений предприятий

Размещено на http://www.allbest.ru/

Контрольная работа

по дисциплине

«Экономика и организация деятельности объединений предприятий»

Вариант № 05

студентки группы ПВ-09-1з

Булдаковой Светланы Михайловны

зачетная книжка № 095005

г. Краматорск 2011

1. Состав и правовой режим имущества хозяйственного товарищества (ХТ)

1.1 Уставный фонд и порядок его формирования

Уставный фонд - это зафиксированная уставными документами и оцененная участниками (основателями) общества в национальной валюте Украины (в случаях, предусмотренных законодательством, также и в иностранной валюте) сумма вкладов, которые объединяются участниками (основателями) при создании хозяйственного общества для обеспечения его деятельности.

В настоящее время порядок формирования уставного фонда для акционерных обществ определяется Законом Украины «Об акционерных обществах», для других хозяйственных обществ - Законом Украины «О хозяйственных обществах», а также уставными документами соответствующего общества.

В уставный фонд участники могут вносить (с учетом ограничений, предусмотренных действующим законодательством для финансовых учреждений):

1. Денежные средства в национальной или иностранной валюте.

2. Ценные бумаги других хозяйственных обществ.

3. Движимое и недвижимое имущество.

4. Права собственности, в том числе и интеллектуальной.

Если взносы в уставный фонд не в деньгах, то их объем необходимо точно оценить, порядок оценки вкладов определяется в уставных документах.

На момент государственной регистрации акционерного общества необходимо внести 100% стоимости акций. Порядок и срок внесения вкладов участниками других хозяйственных обществ определяются самими участниками в учредительных документах, но на момент государственной регистрации общества участники должны внести часть суммы своего вклада не менее установленной Законом Украины «О хозяйственных обществах» (30% для обществ с ограниченной и дополнительной ответственностью, 25% для коммандитных обществ).

Законодательством также устанавливается минимальный размер уставного фонда. Для акционерных обществ его размер составляет 1250 минимальных заработных плат исходя из суммы минимальной заработной платы, действующей на дату регистрации общества.

Более высокие требования к минимальному уставному фонду действующим законодательством установлены для коммерческих банков, профессиональных участников фондового рынка, других финансовых учреждений. Кроме того, к порядку формирования уставного фонда банков, профессиональных участников фондового рынка, других финансовых учреждений соответствующими законами и другими нормативными актами регулирующих органов устанавливаются дополнительные требования и ограничения. Эти ограничения приняты с целью усиления платежеспособности и финансовой устойчивости таких организаций.

1.2 Функции уставного фонда и изменение его размера

Уставный фонд общества используется в качестве начального (стартового) капитала. Средства из уставного фонда, могут расходоваться с самого первого дня деятельности общества: на проектные и работы, на аренду земельного участка, на капитальное строительство, на покупку и установку оборудования, на приобретение расходных материалов, на зарплату работников - т.е. на все до получения первых доходов от реализации продукции. Назначение уставного фонда - отражать источник формирования имущества или средств, а не их наличие.

Уставный фонд общества определяет минимальный размер имущества общества, который гарантирует интересы его кредиторов.

Уставный фонд общества также выполняет функцию фиксации части (доли) каждого участника в имуществе общества, показывает обязательства общества перед участниками. Такие обязательства имеют бессрочный характер и прекращаются путем исполнения/погашения в случае ликвидации общества или в случае выхода (исключения) участника из общества.

Размер уставного фонда зафиксирован в уставных документах, может быть изменен с выполнением норм действующего законодательства.

Для изменения размера уставного фонда необходимо решение высшего органа управления общества: общего собрания акционеров или общего собрания участников (принимается квалифицированным большинством голосов - более 75% голосов). В уставе акционерного общества может быть предусмотрено право исполнительного органа принимать решения об увеличении уставного фонда не более определенной суммы. При этом решение о внесении соответствующих изменений в устав может принимать исключительно высший орган управления общества. Для уменьшения размера фонда необходимо произвести инвентаризацию всего имущества при обязательном участии в этом процессе представителей фонда Госимущества Украины.

Общество имеет право увеличивать размер уставного фонда такими способами:

1. Путем эмиссии дополнительного количества акций.

2. Путем обмена облигаций акционерного общества на его акции.

3. Увеличением номинальной стоимости акций.

Общество имеет право уменьшить размер уставного фонда такими способами:

1. Уменьшением количества акций путем аннулирования ранее выкупленных обществом собственных акций.

2. Уменьшением номинальной стоимости акций.

Порядок увеличения (уменьшения) уставного капитала для акционерных обществ в соответствии с Законом Украины «Об акционерных обществах» устанавливает Государственная комиссия по ценным бумагам и фондового рынка, для других хозяйственных обществ определяется Законом Украины «О хозяйственных обществах».

Увеличение уставного фонда акционерного общества не допускается при наличии выкупленных обществом собственных акций и для покрытия убытков. Уменьшение уставного фонда при наличии возражений кредиторов общества не допускается. Уменьшение обществом уставного фонда ниже установленного законодательством минимального размера имеет следствием ликвидацию общества.

1.3 Правовой режим имущества ХТ

Основу правового режима имущества хозяйственного общества составляют право собственности и другие права, предусмотренные Гражданским кодексом Украины: право оперативного управления, право владения, право пользования, др.

Согласно ст.12 Закона Украины «О хозяйственных обществах» общество является собственником:

- имущества, переданного ему учредителями и участниками в собственность,

- продукции, произведенной обществом в результате своей хозяйственной деятельности,

- полученных доходов,

- другого имущества, приобретенного на незапрещенных законом основаниях.

Риск гибели или порчи имущества, являющегося собственностью общества, несет общество, если иное не предусмотрено его уставными документами.

Согласно ст. 20 Закона Украины «Про собственность» хозяйственные общества являются субъектами права коллективной собственности. Коллективная собственность означает, что имущество принадлежит хозяйственному обществу, а не его участникам. Участники вместо переданного обществу имущества (как вклада в уставный капитал) получают корпоративные права.

Имущество хозяйственного общества числится на отдельном самостоятельном балансе.

Хозяйственное общество может владеть, пользоваться и распоряжаться принадлежащим ему имуществом. Эти функции осуществляет исполнительный орган с учетом ограничений, установленных законодательством и уставными документами общества (как правило, устанавливаются ограничения полномочий исполнительного органа на заключение значительных сделок).

Имущество может передаваться участниками обществу не только в собственность, но и в пользование. В качестве взноса при этом указывается не сам материальный объект, а имущественные права.

Наследование прав собственности возможно:

- в акционерных обществах без ограничений;

- в обществе с ограниченной ответственностью - наследники имеют преимущественное право.

2. Формы корпоративного капитала

2.1 Понятие корпоративной собственности

Современные экономические теории относительно роли корпоративного капитала исходят из того, что в условиях корпоративного сектора смещаются акценты с максимизации прибыли, на удовлетворение интересов собственников и других участников корпоративных отношений. Базовой задачей корпоративного управления является управление имуществом в интересах собственников.

Понятие "собственники" в корпоративной сфере может применяться в таких измерениях:

Первое измерение касается участников или акционеров. Они являются собственниками корпоративных прав и осуществляют собственное управление ими. Акционеры собственники ценных бумаг в виде акций. Это частная собственность, с которой акционеры осуществляют соответствующие операции. Акционеры как собственники при наличии высоколиквидного рынка ценных бумаг могут без чрезмерной трудности реализовать свои акции.

Второе измерение термина корпоративной собственности касается собственности корпорации как юридического лица.

В Украине собственность хозяйственного общества считается коллективной. Это означает, что при создании общества возникает капитал, который является собственностью не отдельных акционеров (участников), а общества: участники имеют корпоративные права в обществе, но субъектом хозяйственных отношений является только общество.

Исключением могут быть случаи, когда собственник корпоративных прав передал имущество на правах пользования. Но и в этом случае в уставе должны быть четко отражены возможные варианты отчуждения такого имущества. При условии ликвидации акционерного общества право на получение своей части имущества акционеры имеют в последнюю очередь.

Таким образом, общество является собственником:

- имущества, переданного основателями и участниками в собственность обществу;

- продукции, выработанной обществом в результате хозяйственной деятельности;

- полученных доходов;

- другого имущества, приобретенного на основаниях, не запрещенных законом.

2.2 Экономическая роль уставного капитала

Экономическая роль уставного капитала состоит в создании материальной базы для формирования и развития хозяйственного общества. За счет уставного фонда создаются основные и оборотные фонды общества. Средства из уставного фонда, могут расходоваться с самого первого дня деятельности общества: на проектные и работы, на аренду земельного участка, на капитальное строительство, на покупку и установку оборудования, на приобретение расходных материалов, на зарплату работников - т.е. на все до получения первых доходов от реализации продукции.

Для того, чтобы создать такую базу, в Украине уставный фонд акционерного общества должен быть не менее 1250 минимальных заработных плат, при этом минимальная заработная плата законодательно установлена и на определяется на момент создания (государственной регистрации) акционерного общества. Для общества с ограниченной ответственностью такая сумма должна бать не менее 100 минимальных заработных плат.

Особенностью уставного фонда также является то, что он состоит из паев (долей) участников. В акционерном обществе такие доли представлены в виде акций.

2.3 Способы формирования акционерного капитала АО

Уставный капитал общества важен для создания общества. При этом практически с первых дней функционирования общества величина уставного фонда начинает отличаться от величины активов общества. Например, для создания общества необходимы организационные расходы, которые осуществляются средствами, переданными в уставный фонд. Поэтому капитал общества сразу уменьшается на такую сумму организационных затрат и становится меньше, чем зарегистрированный уставный фонд.

В дальнейшем общество ежедневно находится в различных хозяйственных отношениях с партнерами - потребителями продукции, поставщиками, другими организациями. Через общество проходят материальные и финансовые потоки и при этом активы предприятия постоянно изменяются. Поэтому понятие «уставный фонд» для экономистов является лишь той величиной, которая показывает «стартовые» условия, с которых начинает действовать акционерное общество.

Для формирования уставного фонда акционерного общества (с учетом ограничений, предусмотренных действующим законодательством) акционерами в качестве платы за акции могут быть внесены:

1. Денежные средства в национальной или иностранной валюте.

2. Ценные бумаги других хозяйственных обществ.

3. Движимое и недвижимое имущество.

4. Права собственности, в том числе и интеллектуальной.

Взносы участников в неденежной форме требуют специальной оценки, поэтому следует четко определять способы формирования уставного капитала акционерного общества в его уставе.

Характерной чертой формирования начального капитала акционерного общества является также то, что для формирования уставного фонда запрещается использовать средства, полученные в кредит или под залог.

В настоящее время регистрирующие органы требуют проведения наиболее реальной оценки с участием экспертов-оценщиков и аудиторов.

Реальный (собственный) капитал общества, как правило, отличается от уставного фонда и включает уставный фонд, резервный фонд, капитализированную прибыль, другие поступления.

Для привлечения дополнительных средств или для приведения уставного капитала в соответствие с активами акционерное общество может изменять уставный фонд.

Если общество имеет хорошие перспективы и намерено осуществить какие-то инвестиционные проекты, то оно может привлечь дополнительные средства путем дополнительной эмиссии своих акций.

Например, общество увеличивает уставный фонд, привлекая средства новых акционеров. При этом применяются методы, чтобы не нарушить преимущественное право существующих акционеров на приобретение акций дополнительной эмиссии.

Возможна ситуация, при которой акционерное общества осуществляет дополнительную эмиссию исключительно для собственных акционеров, которые хотят дополнительно инвестировать в «свое» предприятие.

В случае приведения уставного капитала к размерам реального капитала (чистых активов) возможно как увеличение, так и уменьшение уставного капитала путем повышения или понижения номинальной стоимости его акций, соответственно.

Для того, чтобы обеспечить безрисковость деятельности акционерных обществ, с целью иметь возможность покрыть неожиданные расходы, в акционерном обществе создается резервный (страховой) фонд в размере не менее 25% уставного фонда, а также другие фонды, предусмотренные законодательством Украины или уставными документами общества. Это означает, что в уставе общества можно предусмотреть и более 25% на резервный фонд. При этом в уставе или других внутренних нормативных документах общества следует определить возможности использования резервного фонда. Для формирования резервного фонда уставными документами предусматриваются ежегодные отчисления в резервный фонд в размере не менее 5% суммы чистой прибыли общества.

3. Основные положения Закона Украины «О хозяйственных товариществах» 1991 года [1, с.61]

товарищество корпоративный уставный капитал

Закон Украины «О хозяйственных товариществах» 1991 года содержит положения о создании, функционировании и прекращении деятельности хозяйственных обществ. Данный закон выделяет пять форм хозяйственных обществ: акционерные общества, общества с ограниченной ответственностью, с дополнительной ответственностью, полные и коммандитные общества.

3.1 Наблюдательный совет АО. [1, с.198-206]

Наблюдательный совет акционерного общества избирается общим собранием акционеров, является органом управления общества, уполномоченным представлять интересы акционеров в период между проведением общих собраний акционеров, а также регулировать и контролировать деятельность исполнительного органа. В своей деятельности руководствуется законодательством, уставом общества, Положением о наблюдательном совете, утвержденным общим собранием акционеров, другими внутренними документами и решениями, принятыми общим собранием акционеров.

3.2 Принципы корпоративного управления КЕАА: рекомендация №2 [1, с.40-41]

Рекомендация №2 Конфедерации Европейских Ассоциаций Акционеров: «Решения, имеющие существенное влияние на природу, размер, структуру и риски компании, на права акционеров, должны утверждаться акционерами и приниматься годовым общим собранием акционеров»

3.3 Факторы, которые влияют на формирование ценностей корпорации [1, с.340-344]

На формирование ценностей корпорации, влияют множество внутренних и внешних по характеру происхождения факторов:

1. Отношения власти, подчиненности и контроля в организации.

2. Культурные ценности и нормы внешнего окружения.

3. Личные качества сотрудников и организационное поведение.

4. Формальная организационная структура и процессы (основные принципы построения организации, этические нормы, включенные в основные документы и правила, которые доводятся до сведения всех членов организации, правила подбора и подготовки работников).

3.4 Основные принципы функционирования и организации (по А. Файолю) [1, с.292]

Анри Файоль сформулировал следующие основные принципы администрирования и функционирования организации:

1. Разделение труда. Специализация функций должна повышать эффективность производства.

2. Власть и ответственность. Наделение менеджеров властью должно сопровождаться ответственностью за принятые решения и наоборот.

3. Дисциплина. Работники обязаны подчиняться правилам и выполнять инструкции, руководители должны разумно устанавливать эти правила и контролировать их выполнение.

4. Единство команды. Один работник должен получать распоряжения от одного руководителя.

5. Единство руководства. Каждая группа организационных действий, имеющих одну цель, должна находиться под руководством одного менеджера.

6. Подчиненность личных интересов общественным. Интересы организации имеют приоритет.

7. Вознаграждение. Заработная плата должна быть справедливая, согласованная между нанимателями и наемными работниками.

8. Централизация и децентрализация. Правильные пропорции объемов власти руководителя означает оптимальный баланс в управлении организацией в конкретной ситуации.

9. Скалярная цепь. Линия власти от высшего руководства до нижних уровней представляет собой скалярную цепь.

10. Порядок. Люди и материалы должны быть в нужном месте в нужное время для обеспечения ритмичного и эффективного производственного и управленческого процессов.

11. Справедливость. Менеджеры должны быть справедливы, доброжелательны и тверды по отношению к своим подчиненным.

12. Стабильность персонала. Большая текучесть кадров неэффективна, потому необходима продуманная политика планирования и управления персоналом организации.

13. Инициатива. Необходимо предоставлять работникам самостоятельность при планировании, принятии и реализации решений в пределах их компетенции.

14. Корпоративный дух. Сила коллектива в его сплоченности, поэтому необходимо стимулировать гармоничные товарищеские отношения в организации.

Задача

Основатели акционерного общества (АО), на котором предполагалось заняться производством промышленной продукции, для формирования Уставного фонда, организовали подписку на простые акции. Однако к моменту проведения учредительного собрания акционеров АО оказалось, что подписка охватила менее 100% объема выпущенных акций (по законодательству Украины требуется не менее 60%). В результате учредительное собрание АО приняло решение о том, чтобы взять кредит в банке сроком на два года под средства недостающие для строительства и пуска мощностей. В первый год планировалось освоить все основные фонды - выполнить капитальное строительство, приобрести и установить необходимое оборудование, отладить его. Во второй год предполагалось взять еще один кредит в банке (на оборотные средства) и приступить к выпуску и реализации продукции, с тем, чтобы к концу года рассчитаться с долгами АО перед банком. Выход на проектную мощность АО планировался в третьем году.

Определить основные организационные и экономические параметры АО за второй и последующий годы его деятельности до получения стабильных результатов в работе. Построить график изменения денежных потоков по годам, приняв сумму чистой прибыли и амортизационных отчислений начиная с третьего года деятельности АО постоянной.

Исходные данные

Наименование данных, обозначение, размерность	Вариант 5
Доля заемных средств в объеме основных фондов АО, ДЗ.СР, %	30
Процентная ставка кредита банка, СТ.К.Б, %	31
Мощность АО на втором году, по сравнению с проектной М2Г, %	85
Проектная мощность АО (на 3-м году), ПМ, т	12000
Трудоемкость 1т. продукции, ТР.1Т, час	140
Расходы на основные материалы и покупные п/ф на 1т. продукции, ЗОМ.1Т, грн.	4550
Расходы на топливо и энергию для технологических целей на 1т. продукции, ЗТ.Э.1Т, грн.	1450
Средний объем часовой зарплаты производственных рабочих, ЗП.ЧАС, грн.	12,50
Требуемая для организации производства фондовооруженность ФВООР, грн/чел	120000
Объем накладных общепроизводственных расходов, РН.О.ПР, %	380
Норма запаса основных материалов и покупных полуфабрикатов, НЗАП.ОМ, дней	6
продолжительность цикла изготовления продукции, ТЦИКЛ, дней	26
Норма наличия готовой продукции на складе, НГОТ, дней	7
Средняя нормативная прибыль на продукцию АО, НПРИБ, %	35
Объем прибыли направляемый в резервный фонд , ОРЕЗ.Ф, %	50
Объем прибыли направляемый в фонд выплаты дивидендов, ОВ.ДИВ, %	26

Решение

1 Общая трудоемкость выпуска продукции на втором году:

ТОБЩ.2Г = (М2Г / 100) ПМ ТР.1Т = (85/100)*12000*140 = 1428000 час.

2 Полная себестоимость программы выпуска продукции второго года:

2.1 Прямые материальные расходы:

ПМ.Р = (ЗОМ.1Т+ ЗТ.Э.1Т) (М2Г / 100) ПМ = (4550+1450)*(85/100)*12000 = 61,200*106 грн.

2.2 Прямые расходы на оплату труда (основная и дополнительная зарплата производственных рабочих):

ПР.О.Т =1,1 ЗП.ЧАС ТОБЩ.2Г = 1,1*12,50*1428000= 19,635*106 грн.

где 1,1 - коэффициент учета дополнительной заработной платы;

2.3 Другие прямые расходы (отчисления на социальные нужды от ПР.О.Т):

РД.П.Р =0,375 ПР.О.Т = 0,375*19,635*106 = 7,363*106 грн.

где 0,375 - коэффициент учета отчислений на социальные нужды.

2.4 Общепроизводственные расходы:

РО.ПР = (ПР.О.Т (РН.О.ПР / 100)) /1,1 = (19,635*106 * (380/100)) /1,1 = 67,830*106 грн.

где 1,1 - коэффициент выделения основной заработной платы.

Общие расходы:

Калькуляция себестоимости

Наименование статей калькуляции, обозначение	Величина, грн.	Доля, %
Прямые материальные расходы, ПМ.Р	61,200*106	39,22
Прямые расходы на оплату труда, ПР.О.Т	19,635*106	12,59
Другие прямые расходы, РД.П.Р	7,363*106	4,72
Общепроизводственные расходы, РД.П.Р	67,830*106	43,47
Итого, полная себестоимость, СП.2Г	156,028*106	100,0

3 Объем продукции второго года в оптовых и розничных (с учетом НДС) ценах:

ПОПТ.2Г = СП.2Г ((100 + НПРИБ) /100) = 156,028*106*((100+35)/100) = 210,638*106 грн.

ПРОЗН.2Г = ПОПТ.2Г ((100 + ННДС) /100) = 210,638*106*((100+20)/100) = 252,766*106 грн.

4 Валовая прибыль второго года:

ПВАЛ = ПОПТ.2Г - СП.2Г = 210,638*106 - 156,028*106 = 54,610*106 грн.

5 Возможная чистая прибыль от реализации продукции второго года (если бы не пришлось возвращать банку заемные средства):

ПВ.ЧИСТ. 2Г = ПВАЛ (1-0,25) + (0,2 (М2Г / 100)) ПМ (ЗОМ.1Т + 1,35 ЗТ.Э.1Т) =

= 54,610*106*(1-0,25) + (0,2*(85/100))*12000*(4550+1,35*1450)= 54,233*106 грн.

где 0,25 - налог на прибыль; второе слагаемое - возвращаемая часть налога на добавленную стоимость (НДС), в связи с тем, что НДС (при покупке основных материалов, топлива и энергии) уже взят; 0,2 - ставка НДС; 1,35 - коэффициент учета других, кроме технологических, расходов.

6 Общий норматив оборотных средств (ОС) второго года:

6.1 Коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве:

КН.З = (ДП.М.З.% + (100% - ДП.М.З.%) / 2 )/100% = (39,22%+(100%-39,22%)/2)/100%=0,6961

где ДП.М.З.% = 39,22% - доля прямых материальных расходов в себестоимости, %.

6.2 Норматив Ос в производственных запасах, в незавершенном производстве, на складе готовой продукции:

НОС.ЗАП = (1,5 (ЗОМ.1Т ПМ / 360) НЗАП.ОМ) (М2Г / 100) =

= (1,5*(4550*12000/360)*6)*(85/100) = 1,160*106 грн.

НОС.НЕЗ = (КН.З СП.2Г ТЦИКЛ) / 360 =(0,6961*156,028*106*26)/360 = 7,844*106 грн.

НОС.ГОТ = (СП.2Г / 360) НГОТ =(156,028*106/360)*7= 3,034*106 грн.

где 1,5 - коэффициент, характеризующий текущий и страховой запас; 360 - расчетное количество дней в году.

6.3 Общий норматив ОС:

НОС.2Г = 1,15 (НОС.ЗАП + НОС.НЕЗ + НОС.ГОТ) = 1,15*(1,160+7,844+3,034)*106= 13,844*106 грн.

где 1,15 - коэффициент учета других, недоучтенных ОС.

7 Объем возврата банку заемных средств под ОС в конце второго года, за пользование кредитом в течение этого периода:

ОВЗ.ОС.2Г = НОС.2Г (1 + (СТ.К.Б / 100)) =13,844*106*(1+(31/100))= 18,136*106 грн.

8 Численность производственных рабочих АО при выходе на проектную мощность:

ЧПР.раб = ПМ ТР.1Т / 1820 = 12000*140/1820 = 923 чел.

где 1820 - годовой фонд времени одного рабочего, час.

9 Общий объем основных фондов АО в первоначальной стоимости и объем амортизационных отчислений второго (но первого по эксплуатации) года:

ООФ.АО.ПЕРВ = ФВООР ЧПР.раб = 120000*923 = 110,760*106 грн.

ОАМ.ОТЧ.2Г = ООФ.АО.ПЕРВ (НАм.ОТЧ.СР /100)= 110,760*106 * (15/100) = 16,614*106 грн.

где НАм.ОТЧ.СР - норма амортизационных отчислений за основные фонды средняя (т.е. это среднее значение для зданий (8%), оборудования ( 24%) и др.

10 Объем акционерного капитала (уставного фонда) АО:

ОА.К.АО = ООФ.АО (1 - (ДЗ.СР / 100)) = 110,760*106*(1-(30/100)) = 77,532*106 грн.

11 Объем заемных средств в общем объеме основных фондов АО:

ОЗ.СР = ООФ.АО - ОА.К.АО = 110,760*106 - 77,532*106 = 33,228*106 грн.

12 Объем возврата банку заемных средств под ОФ в конце второго года, за пользование кредитом в течение двух лет:

ОВЗ.ОФ.2Г = ОЗ.СР (1 + (СТ.К.Б / 100))Т =33,228*106*(1+(31/100))2= 57,023*106 грн.

где Т - срок, в течение которого банку должны быть возвращены заемные средства, лет.

13 Общий объем возвращаемых банку в конце второго года средств:

ОВЗ.2Г = ОВЗ.ОФ.2Г + ОВЗ.ОС.2Г = 57,023*106 + 18,136*106 = 75,159*106 грн.

14 Денежный поток второго года:

ДПОТ.2Г = ПВ.ЧИСТ. 2Г + ОАМ.ОТЧ.2Г - ОВЗ.2Г = (54,233+16,614-75,159)*106 = -4,312*106 грн.

Вывод: в связи с тем, что денежный поток второго года будет иметь отрицательное значение, руководство АО принимает решение взять в банке кредит под эту сумму и возвращать его вместе с деньгами, взятыми под ОС в третьем году.

15 Возможная чистая прибыль третьего года в связи с выходом АО на проектную мощность и сохранением прежней структуры расходов и ценообразования:

ПВ.ЧИСТ. 3-Й.Г = ПВ.ЧИСТ. 2Г (100 / М2Г) = 54,233*106*(100/85) = 63,803*106 грн.

16 Объем ОС третьего года в связи с выходом АО на проектную мощность и сохранением структуры расходов:

НОС.3-Й.Г = НОС.2Г (100 / М2Г) = 13,844*106*(100/85) = 16,287*106 грн.

17 Объем возвращаемых банку средств по итогам третьего года:

ОВЗ.3-Й.Г = (НОС.3-Й.Г+(-ДПОТ.2Г)) (1 + (СТ.К.Б / 100)) = (16,287+4,312)*106*(1+(31/100))=26,985*106грн.

18 Первоначальная стоимость ОФ на начало третьего года и сумма амортизационных отчислений в третьем году:

ООФ.АО.ПЕРВ.3-Й.Г = ООФ.АО.ПЕРВ - ОАМ.ОТЧ.2Г = 110,760*106 - 16,614*106 = 94,146*106 грн.

ОАМ.ОТЧ.3-Й.Г = ООФ.АО.ПЕРВ.3-Й.Г (НАм.ОТЧ.СР /100) = 94,146*106 * (15/100) = 14,122*106 грн.

19 Денежный поток третьего года:

ДПОТ.3-ЙГ=ПВ.ЧИСТ. 3-Й.Г +ОАМ.ОТЧ.3-Й.Г - ОВЗ.3-ЙГ = (63,803+14,122-26,985)*106 = +50,940*106грн.

19.1 Первоначальная стоимость ОФ на начало четвертого года и сумма амортизационных отчислений в четвертом году:

ООФ.АО.ПЕРВ.4-Й.Г = ООФ.АО.ПЕРВ.3-Й.Г - ОАМ.ОТЧ.3-Й.Г = 94,146*106 - 14,122*106 = 80,024*106 грн.

ОАМ.ОТЧ.4-Й.Г = ООФ.АО.ПЕРВ.4-Й.Г (НАм.ОТЧ.СР /100) = 80,024*106 * (15/100) = 12,003*106 грн.

19.2 Объем возвращаемых банку средств по итогам четвертого года:

ОВЗ.4-Й.Г = НОС.4-Й.Г (1 + (СТ.К.Б / 100)) = (16,287*106 *(1+(31/100))= 21,336*106 грн.

НОС.4-Й.Г = НОС.3-Й.Г

19.3 Денежный поток четвертого года:

ДПОТ.4-ЙГ=ПВ.ЧИСТ. 4-Й.Г +ОАМ.ОТЧ.4-Й.Г - ОВЗ.4-ЙГ = (63,803+12,003-21,336)*106 = +54,470*106грн.

ПВ.ЧИСТ. 4-Й.Г = ПВ.ЧИСТ. 3-Й.Г

Вывод: денежные потоки пятого и последующих годов в связи с принятыми условиями задачи (сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений постоянны) и отсутствием дополнительных, кроме как под ОС, заемных средств, будут одинаковыми. Это значит, что АО вышел на стабильные результаты работы. Построим график изменения денежных потоков и распределим эти средства по фондам АО.

Примечания:

а) денежный поток первого года ДПОТ.1-ЙГ равен объему возврата банку заемных средств (под ОФ) в конце первого года ОВЗ.ОФ.1Г и определяется по формуле:

ДПОТ.1-ЙГ = ОВЗ.ОФ.1Г = - [ОЗ.СР(1+(СТ.К.Б / 100))1]= -33,228*106*(1+(31/100))1= -43,529*106 грн.

б) объемы денежных потоков АО за второй, третий и четвертый год определены в п.п.14 и 19.

Таблица распределения свободных средств по фондам АО

Наименование фондов, обозначение	Величина, грн.	Доля, %
Резервный, РФ (назначается в первую очередь)	32,682*106	60 (ОРЕЗ.Ф)
Оплаты дивидендов Ф.О.Д	13,618*106	25 (ОВ.ДИВ)
Развития производства ФР.П, социального развития Ф.С.Р., поощрения ФП, оплаты труда органов управления ФО.Т.О.У, накопления средств для выкупа собственных акций ФН.С.	8,170*106	15 (100% - ОРЕЗ.Ф - - ОВ.ДИВ)
Итого	54,470*106	100

20 Процент дивидендов, на акционерный капитал АО по итогам четвертого года:

Д%.4-Й.Г = (ФО.Д.4-Й.Г / ОА.К.АО) 100 = ((13,618*106)/(77,532*106))100% = 17,56%

21 Относительный объем резервного фонда АО по итогам четвертого года:

ОР.Ф.%.4-Й.Г = (РФ / ОА.К.АО) 100 = ((32,682*106)/(77,532*106))100% = 42,15%

22 Рентабельность производства и продукции, фондоотдача:

Рпрв = [((ПВАЛ (100 / М2Г)) / (ООФ.АО.ПЕРВ.4-Й.Г + НОС.3-Й.Г)] 100% =

= [((54,610*106 * (100/85)) / (80,024*106 + 16,287*106)]*100% = 66,71%

Рпрд = (ПВАЛ / ПОПТ.2Г ) 100% = (54,610*106 / 210,640*106) * 100% = 25,93%

ФОТД = (ПОПТ.2Г (100/М2Г))/ООФ.АО.ПЕРВ.4-Й.Г =(210,640*106*(100/85))/(80,024*106)= 3,10 грн/грн

Результаты расчетов сводим в таблицу:

Технико-экономические показатели АО при выходе на проектную мощность

№	Наименование показателей	ед. изм	Величина	Откуда
1	Общий объем основных фондов АО в первоначальной стоимости ООФ.АО.ПЕРВ	грн	110,760*106	П.9
2	Объем акционерного капитала, ОА.К.АО	грн	77,532*106	П.10
3	Объем заемных средств под ОФ, ОЗ.СР	грн	33,228*106	П.11
4	Численность производственных рабочих ЧПР.раб	чел	923	П.8
5	Возможная чистая прибыль четвертого года в связи с выходом АО на проектную мощность, ПВ.ЧИСТ. 4-Й.Г	грн	63,803*106	П.15
6	Объем ОС четвертого года, НОС.4-Й.Г	грн	16,287*106	П.16
7	Срок выхода АО на стабильные результаты работы	лет	4	График
8	Рентабельность производства, РПРВ	%	66,71	П.22
9	Рентабельность продукции, РПРД	%	25,93	П.22
10	Фондоотдача, ФОТД	грн/грн	3,10	П.22
11	Процент дивидендов, на акционерный капитал АО, Д%.4-Й.Г	%	17,56	П.20

Список литературы

1. Задихайло Д. В., Кібенко О. Р., Назарова Г. В, Корпоративне управління: Навчальний посібник. Еспада, 2003. -- 688 с.

2. Євтушевський В.А. Основи корпоративного управління: Навч. посіб.- К.: Знання- Прес, 2002.- 317с.

3. Методическое пособие по изучению дисциплины «Экономика и организация деятельности объединений предприятий» студентами специальности «Экономика предприятия» заочной формы обучения.

Размещено на Allbest.ru