Сущность инвестиций, их роль в современной экономике

Размещено на http://www.allbest.ru/

Экономическая сущность инвестиций, их классификация

инвестиция регулирование финансовый

Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» №39-ФЗ (в ред. Федерального закона от 02.01.2000 №22-ФЗ) трактует понятие инвестиций следующим образом: инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиции - широкое понятие и на данный момент не существует его однозначного определения.

Многообразие понятий термина инвестиции в современной отечественной и зарубежной литературе определяется широтой сущностных сторон этой сложной экономической категории (рис.1.1.). Предметная сущность инвестиций непосредственно связана с экономической сферой ее проявления. Так же необходимо подчеркнуть связь инвестиций с накопленным капиталом (сбережениями), которая определяется сущностной природой капитала как экономического ресурса, предназначенного к инвестированию.

Рис.1.1. Основные сущностные характеристики инвестиций.

Классификация инвестиций

По объектам вложения капитала:

- реальные (или капиталообразующие) инвестиции (характеризуют вложения капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы (инновационные инвестиции), в прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала).

- финансовые (это вложения, направленные в различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода) Например, для решения проблем местного бюджета в г.Туле выпущены облигации внутреннего займа.

По характеру участия в инвестиционном процессе:

- прямые (предполагают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения капиталов).

- косвенные (осуществляется через финансовых посредников - инвестиционные фонды и пр., они характерны для мелких инвесторов).

По периодам инвестирования:

- краткосрочные (до 1 года).

- долгосрочные (от 1 года)

(иногда можно встретить и среднесрочные).

По уровню инвестиционного риска:

- безрисковые (характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы чистой инвестиционной прибыли).

гарантировано получение дохода).

- среднерисковые инвестиции (уровень риска по объектам инвестирования примерно соответствует среднерыночному).

- высокорисковые инвестиции (уровень риска по объектам инвестирования этой группы обычно существенно превышает среднерыночный. Особое место в этой группе занимают спекулятивные инвестиции, характеризующиеся вложением капитала в наиболее рисковые проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровень инвестиционного дохода).

По формам собственности:

- частные.

- государственные

По территориальному признаку.

- внутренние (национальные, т.е. внутри страны).

- внешние (иностранные).

По отраслевому признаку:

- машиностроение.

- транспорт и др.

Приведенные классификации носят гибкий характер, их границы размыты и довольно условны.

Инвестиционный процесс - совокупное движение инвестиций различных форм и уровней[1, с.17]. Особенностями инвестиционных процессов являются:

1. результаты инвестиционных вложений начинают проявляться с определенным временным лагом, причем состояние самого инвестиционного процесса в оцениваемые периоды времени становится более неопределенным с увеличением этого лага. Инвестиционный процесс нацелен на будущее.

2. инновационный характер, т.е. в инвестиционном процессе должны присутствовать элементы новшеств или новизны.

Результатом инвестиций являются:

1. возмещение потребляемых ресурсов

2. Расширение и совершенствование ресурсной базы, образующейся в результате реализации этого проекта.

Характеристика инвестиционной среды, ее особенности в РФ

Инвестиционная среда представляет собой совокупность элементов, воздействующих на формирование, движение, распределение инвестированных денежных средств и определяется социально-экономической системой страны в целом (внутренние факторы), а также формируется под влиянием внешних факторов, в том числе, конкурентоспособности товаров и услуг на мировых рынках, состояния валютных рынков, международного долгового рынка, уровня стабильности экономик развитых стран. Для обеспечения привлекательного инвестиционного климата в стране необходимо формирование соответствующей инвестиционной среды. Анализируя процессы, протекавшие в РФ с 1985 по 1999 гг., можно отметить сокращение объема инвестиций в экономике, что объясняется следующими факторами:

1. Сокращение бюджетных ассигнований в развитие народного хозяйства (табл. 1.1).

Таблица 1.1 Доля государственных средств, направленных на развитие народнохозяйственного комплекса

2.Либерализация цен, жесткая бюджетная и финансово-кредитная политика в 1992 г. вызвали резкое ограничение собственных финансово-инвестиционных средств предприятий, усиленное систематическим их обесцениванием в связи с нарастающими инфляционными процессами.

3. Дефицит амортизационных средств. Отчисления на амортизацию перестали покрывать объемы выбытия основных фондов; резко сократилась их доля в себестоимости продукции. (Износ основных фондов в промышленности, по данным Госкомстата, к началу 2000 г. составлял 55,6%. По данным РАО «ЕЭС России», изношенность основных фондов энергетики составляла от 65 до 80%. При этом 12,5% фондов, продолжающих функционировать в промышленности, полностью изношены, а в ряде базовых отраслей (нефтепереработка, химия, транспорт) состояние производственных мощностей достигло того уровня, за которым может последовать их массовое выбытие.)

уровня воспроизводства основных фондов инвестиций ВВП, который в условиях российской экономики находится в тесной зависимости от состояния основных фондов производства. А согласно оценкам, каждые 3% спада инвестиций означают 1% снижения валового внутреннего продукта. Экономический рост, начавшийся в 1999-- 2000 гг., принципиально отличается от тенденций, характерных для российской экономики в 90-е годы тем, что он прямо обусловлен усилением инвестиционной активности, а не повышением уровня потребления. С 1999 по 2006 гг. наблюдается устойчивый рост инвестиционной активности (табл.1.2)

Таблица 1.2. Инвестиции в основной капитал в РФ

Основными факторами, обусловившими повышение инвестиционной активности в последние годы, являются:

сохранение высоких цен мирового рынка на энергоресурсы и металлы, обеспечивавшие рост накоплений активов в экспортноориентированных отраслях и производствах;

улучшение финансового положения предприятий;

рост спроса на отечественные инвестиционные товары при высоком уровне цен на аналогичные импортные товары, что нашло отражение в ускорении роста производства продукции машиностроения;

увеличение инвестиционных ресурсов населения за счет роста реальных располагаемых денежных доходов;

активное вовлечение денежных ресурсов в инвестиции за счет падения доходности по рублевым финансовым инструментам, что стимулирует частных инвесторов вкладывать средства в реальный сектор экономики;

снижение процентных ставок рефинансирования Банка России;

формирование позитивного инвестиционного имиджа Российской Федерации по оценкам международного рейтингового агентства Goody's Investors Service (Moody's).

К основным факторам, сдерживающим инвестиционную активность в настоящее время, относятся:

* высокая зависимость национального хозяйства, государственных финансов и платежного баланса от внешнеэкономической конъюнктуры при существующей структуре ВВП;

избыточные административные барьеры для предпринимательской деятельности;

недостаточная правовая защита отечественных и иностранных инвесторов, слабая правоприменительная практика;

отсутствие действенных механизмов стимулирования инвестиционной активности налогоплательщиков при сохранении в целом высокой налоговой нагрузки на бизнес;

достаточно высокая цена коммерческого кредитования, несмотря на заметное снижение ставок на финансовом рынке;

отсутствие эффективных механизмов трансформации сбережений населения в инвестиции;

недостаточный уровень развития фондового рынка.

Формы и методы правового регулирования инвестиционной деятельности в РФ. Иностранные инвестиции

Правовое регулирование - это совокупность установленных или санкционированных государством норм, соблюдение которых обеспечивается мерами государственного воздействия[1, с.37]. Правовое регулирование воздействует на инвестиционную деятельность следующим образом:

1. устанавливает нормативную базу;

2. определяет статус объекта инвестиционной деятельности;

3. устанавливает юридическую ответственность субъекта инвестиционной деятельности;

4. определяет возможности использования инвестиционной деятельности;

5. регулирует отношения субъекта с другими участниками инвестиционной деятельности, в т.ч. с государством.

К числу правовых актов общего регулирования инвестиционной деятельности относятся: Гражданский кодекс РФ; Земельный кодекс РФ; Налоговый кодекс РФ и т.д.

Основополагающими правовыми актами специального регулирования в системе привлечения и осуществления инвестиций являются:

Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» №39-ФЗ (в ред. Федерального закона от 02.01.2000 №22-ФЗ) о т 25 февраля 1999 г

Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бума» №46-ФЗ от 5 марта 1999 г.;

Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» №160-ФЗ от 9 июля 1999 г. и т.д.

Нормативно-правовая база инвестиционной деятельности содержит в себе нормативные акты трех уровней:

1. законодательные акты;

2. подзаконные акты (указы президента, межправительственные постановления; ведомственные акты и т.д.);

3. локальные, представленные системой актов индивидуального характера (административные акты участников инвестиционной деятельности, нормативно-правовые договоры).

В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» №39-ФЗ (в ред. Федерального закона от 02.01.2000 №22-ФЗ) о т 25 февраля 1999 г определены основные формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности в РФ[3]

1) создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений,

2) прямое участие государства в инвестиционной деятельности,

3) государственное регулирование инвестиционной деятельности, может осуществляться с использованием иных форм и методов в соответствии с законодательством Российской Федерации.

В настоящее время, по оценке Министерства экономического развития, от 25 до 30% среднегодовой потребности отечественной экономики в инвестициях должно быть обеспечено за счет иностранных источников. Начиная с 2000 г., четко прослеживается тенденция устойчивого увеличения притока иностранного капитала в Россию. В I квартале 2007г. в экономику России поступило 24,6 млрд. долларов иностранных инвестиций, что в 2,8 раза больше, чем в I квартале 2006 года. Такая ситуация объясняется некоторой стабильностью экономики России как политической, так и экономической. По состоянию на конец марта 2007г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 151,5 млрд. долларов США, что на 33,1% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года[5]. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) - 50,0% (на конец марта 2006г. - 51,0%), доля прямых инвестиций составила 48,2% (47,4%), портфельных - 1,8% (1,6%) [4]. Иностранный капитал в России размещен преимущественно в сферах финансов, кредита и страхования, в топливной промышленности, металлургии и в пищевой промышленности, в сферах торговли и общественного питания, а также транспорта и связи. Так, за последнее десятилетие 80% ПИИ направлялись в торговлю и сырьевые отрасли. Из этого можно сделать вывод об узкой отраслевой направленности прямых иностранных инвестиций.

Иностранные инвесторы практически не направляют инвестиции в фондоемкие отрасли, находящиеся в наиболее тяжелом экономическом положении. Помимо общих рисков их сдерживают низкая рентабельность и необходимость долгосрочных инвестиционных программ по техническому перевооружению большинства средних и крупных российских предприятий, а также высокая конкуренция со сторон производителей из стран с более стабильными экономиками.

Список использованной литературы

1.Инвестиционная деятельность: учебное пособие /Под ред. Г.П. Подшиваленко, Н.В. Киселевой. -2-е изд.,стер. - М.:КНОРУС, 2006. - 432 с.

2.Инвестиции: Учебник / Нешитой А.С. - 4-е изд., перераб.и доп. - М.: «Дашков и К0», 2005. - 376 с.

3.Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: федер. закон от 25 .02.1999 г. №39-ФЗ (в ред. Федерального закона от 02.01.2000 №22-ФЗ)//ПБД «Консультант Плюс 3000» [Электронный ресурс]: еженед. Пополнение / ЗАО «Консультант Плюс», НПО «ВМИ». - Загл. с экрана.

4.http://www.gks.ru

5.www.forecast.ru

6.vak.ed.gov.ru/announcements/economich/SurgkoAV.doc

Размещено на Allbest.ru