Характеристика ООО "Ремприбор"

2.1 Определение источников инвестиционной деятельности

ООО «Ремприбор» необходимо увеличивать объемы производства работ и услуг, однако имеющиеся производственные мощности не позволяют этого сделать, поэтому исследуемому предприятию необходимо приобрести новое оборудование, рыночная стоимость которого в настоящее время составляет 2.4 млн. руб. Собственных средств предприятия для расчетов за оборудование также недостаточно. Следовательно, в данном случае приобретение дорогостоящего оборудования возможно либо с привлечением банковского кредита, либо по договору финансового лизинга.

Рассчитаем затраты на приобретение оборудования с привлечением кредитных ресурсов. В Северном банке Сбербанка РФ для этого необходимо будет взять кредит в сумме 2.4 млн. руб. сроком на 2 года под 15 % годовых в рублях. Объем возвращаемой суммы по данному кредиту можно рассчитать по формуле:

Кс Д/n + (Д + Д/n * t) (2.1)

где КС - полный объем возвращаемых средств по кредиту в год

n - срок кредитования, мес;

Д - сумма кредита, млн. руб.;

t - коэффициент, характеризующий количество прошедших месяцев срока кредитования.

Рассчитаем, каковы были бы суммы платежей ООО «Ремприбор» по кредиту банка за два года по формуле 4.1. Как видно из таблицы 2.1, сумма процентов за пользование заемными средствами составила бы 375 тыс. руб.

Таблица 2.1. Расчет платежей по кредиту банка руб.

Необходимый вид оборудования в настоящее время предоставляет в лизинг только одна лизинговая компания - ЗАО «Универсальная лизинговая компания». Договор финансового лизинга содержит следующие условия:

- поставщиком оборудования является японская компания «Nippon Steel Trading»;

- стоимость имущества у лизингодателя на момент заключения договора - 2400 тыс.руб.;

- срок действия договора - 24 месяца, по истечении которых лизингополучатель ООО «Ремприбор» выкупает имущество по остаточной стоимости;

- договором финансового лизинга оговорен порядок расчета комиссионного вознаграждения в размере 1 % в месяц от среднегодовой остаточной стоимости оборудования (12 % годовых).

Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:

ЛП = АО + КВ, (2.2)

где АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю.

Порядок расчета среднегодовой остаточной стоимости имущества в течение срока лизинга, а также величины лизинговых платежей по годам представлены в таблицах 2.2 и 2.3. В сумму лизинговых платежей при этом входит амортизация объекта основных средств, начисленная способом уменьшаемого остатка с коэффициентом 3 исходя из срока его полезного использования (48 месяца):

1 год: 2400000 руб. х 25 % х 3 = 1800000 руб.

2 год: (2400000 руб. - 1800000 руб.) х 25 % х 3 = 450000

Таблица 2.2. Расчет среднегодовой стоимости оборудования руб.

Таблица 2.3. Расчет суммы лизинговых платежей по месяцам руб.

При оценке эффективности источников финансирования соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения (дисконтирования) их ценности в начальном периоде. Для приведения разновременных затрат, результатов и эффектов используется норма дисконта (E), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. Технически приведение к базисному моменту времени затрат, результатов эффектов, имеющих место на t-м шаге расчета реализации проекта, удобно производить путем их умножения на коэффициент дисконтирования, определяемый для постоянной нормы дисконта Е:

(2.3)

где _t - коэффициент дисконтирования;

Е - норма дисконта;

t - номер шага расчета (месяц).

Основная формула для расчета коэффициента дисконтирования (Е):

Е = a + b + c, (2.4)

где а - принимаемая цена капитала (очищенная от инфляции) или доходность альтернативных проектов вложения финансовых средств;

b - уровень премии за риск для проектов данного типа (в соответствии с классификацией инновации);

с - уровень инфляции.

В таблице 2.4 приведен расчет величины дисконта для расчета чистой текущей стоимости оборудования. Норма дисконта (Е=0,02) выбрана с учетом банковского процента за кредит (15 % годовых, или 1.25 % в месяц), увеличенной на 6 % для компенсации инфляции и на 3 % с учетом возможных рисков.

Таблица 2.4. Расчет дисконта

Построим модель дисконтированной стоимости оборудования. За точку приведения (t₀) разновременных затрат и результатов принимаем конец первого месяца реализации проекта.

Приведем пример расчета коэффициента дисконтирования:

Для первого месяца: _{t = 1 : (1 + 0.02)? = 1}

Для второго месяца: _{t = 1 : (1 + 0.02)?= 0.980}

Расчет коэффициента дисконтирования для остальных месяцев реализации проекта производится аналогично. Расчет чистой текущей стоимости оборудования приведен в таблице 2.5.

Таблица 2.5. Расчет чистой текущей стоимости оборудования руб.

Как видно из таблицы 2.5, для ООО «Ремприбор» целесообразно приобрести оборудование по договору лизинга. Дисконтированная стоимость оборудования в данном случае составит 2229.7 тыс.руб., что меньше на 21.3 тыс.руб., чем при приобретении оборудования за счет банковского кредита.

2.2 Прогнозирование отчета о прибылях и убытках