5 465,37

5 846,62

6 225,89

5 595,95

Себестоим. 1 тыс. т грузов, руб.

5 237,42

5 372,55

5 179,28

4 893,74

В анализе использованы формулы для расчёта влияния факторов на изменение прибыли методом цепных подстановок, результаты расчётов сведены в таблицу 2.10.

Таблица 2.10 - Факторный анализ валовой прибыли

прибыль валовая	Условия расчёта	Сумма прибыли	Изменение прибыли
	объем	тыс. тонн	цена	руб.	себесто-имость	руб.		об.	сумма
П2007	V2007	4 260	Ц2007	5465,37	С2007	5237,42	971 066
Пусл.1	V2008	5 626	Ц2007	5465,37	С2007	5237,42	1 282 445	ДПV	311 379
Пусл.2	V2008	5 626	Ц2008	5846,62	С2007	5237,42	3 427 345	ДПЦ	2 144 900
П2008	V2008	5 626	Ц2008	5846,62	С2008	5372,55	2 667 122	ДПС	-760 223
								ДП2008	1 696 056
Пусл.1	V2009	6 204	Ц2008	5846,62	С2008	5372,55	2 941 135	ДПV	274 013
Пусл.2	V2009	6 204	Ц2009	6225,89	С2008	5372,55	5 294 165	ДПЦ	2 353 031
П2009	V2009	6 204	Ц2009	6225,89	С2009	5179,28	6 493 189	ДПС	1 199 024
								ДП2009	3 826 067
Пусл.1	V2010	5 421	Ц2009	6225,89	С2009	5179,28	5 673 691	ДПV	-819 498
Пусл.2	V2010	5 421	Ц2010	5595,95	С2009	5179,28	2 258 762	ДПЦ	-3 414 928
П2010	V2010	5 421	Ц2010	5595,95	С2010	4893,74	3 806 661	ДПС	1 547 899
								ДП2010	-2 686 528

По результатам факторного анализа можно сделать следующие выводы.

1) валовая прибыль предприятия в 2008 году по сравнению с 2007 годом увеличилась на 1 696 056 рублей, в том числе за счёт увеличения грузооборота ? на 311 379 рублей, на 2 144 900 рублей за счёт увеличения цены за оказываемые услуги, которое скомпенсировало рост себестоимости на 760 223 рубля;

2) валовая прибыль предприятия в 2009 году по сравнению с 2008 годом увеличилась на 3 826 067 рублей, в том числе за счёт увеличения грузооборота ? на 274 013 рублей, за счёт увеличения цены за оказываемые услуги ? на 2 353 031 рубль, за счёт снижения себестоимости ? на 1 199 024 рубля;

3) в 2010 году за счёт снижения себестоимости сэкономлено 1 547 899 рублей, но из-за потери одного из клиентов и, соответственно, снижения грузооборота прибыль снизилась на 819 498 рублей, а за счёт снижения цен, связанного с обострившейся конкуренцией, уменьшилась ещё на 3 414 928 рублей, т.е. за 2010 год по сравнению с 2009 годом валовая прибыль уменьшилась на 2 686 528 рублей.

Большой интерес представляет методика маржинального анализа прибыли, широко используемая в западных странах. В отличие от традиционной методики анализа прибыли, применяемой на отечественных предприятиях, она позволяет полнее изучить взаимосвязи между показателями и точнее измерить влияние факторов. Проведённый выше факторный анализ основан на использовании модели (2.2), исходя из предположения, что объём реализации продукции Vp, цена единицы продукции Ц и себестоимость единицы продукции C изменяются сами по себе, независимо друг от друга. Данная модель не учитывает взаимосвязь объема производства (реализации) продукции и ее себестоимости. Обычно при увеличении объема производства (реализации) себестоимость единицы продукции снижается, так как возрастает только сумма переменных расходов, а сумма постоянных затрат остается без изменения. И, наоборот. В зарубежных странах для обеспечения системного подхода при изучении факторов изменения прибыли, и прогнозирования ее величины используют следующую модель в формуле (2.3).

П = Vp * (Ц - З_пер.ед.) ? З_пост., (2.3)

где Vp ? объём реализации продукции,

Ц ? цена единицы продукции,

З_пер.ед. ? переменные затраты на единицу продукции,

З_пост. ? сумма постоянных затрат на весь объём производства.

На основании данных приложений к бухгалтерским балансам за 2008, 2009 и 2010 годы (форма №5) в таблице 2.11 проведена группировка затрат, структура и величина себестоимости.

Таблица 2.11 - Постоянные и переменные затраты в структуре себестоимости

Показатель	стр	за 2007 год	за 2008 год	за 2009 год	за 2010 год
Материальные затраты,	610	5 499 196	7 333 704	7 082 454	6 401 221
в т.ч. материалы	611	2 051 739	2 966 083	2 593 434	2 218 342
топливо	612	3 402 565	4 324 376	4 428 682	3 957 901
электроэнергия	613	44 892	43 245	60 338	124 978
Затраты на оплату труда	620	4 883 770	5 233 558	6 628 046	6 652 912
Отчисления на социальные нужды	630	1 925 404	2 070 746	2 390 175	2 447 584
Амортизация	640	1 798 511	1 827 879	1 858 181	1 968 490
Прочие затраты	650	8 204 532	13 760 066	14 173 406	9 058 779
в т.ч. резерв годового вознаграждения	651	814 236	1 131 830	1 340 000	0
ремонтный фонд	652	2 544 633	2 722 563	3 343 079	3 160 586
услуги ж/д транспорта	653	4 412 441	8 833 612	5 365 338	4 264 102
ИТОГО себестоимость:	660	22 311 413	30 225 953	32 132 262	26 528 986
постоянные затраты (0,8*(620+630)+640+651)		8 060 086	8 803 152	10 412 758	9 248 887
		36,13%	29,12%	32,41%	34,86%
переменные затраты (0,2*(620+630)+610+(650-651))		14 251 327	21 422 801	21 719 504	17 280 099
		63,87%	70,88%	67,59%	65,14%

Для проведения маржинального анализа прибыли согласно факторной модели (2.3) использованы следующие представленные формулы (2.4).

П₀ = Vp₀ * (Ц₀ - З_{пер.ед.0}) ?З_пост.0

П_усл.1 = Vp₁ * (Ц₀ - З_{пер.ед.0}) ?З_пост.0

П_усл.2 = Vp₁ * (Ц₁ - З_{пер.ед.0}) ?З_пост.0

П_усл.3 = Vp₁ * (Ц₁ - З_{пер.ед.1}) ?З_пост.0

П₁ = Vp₁ * (Ц₁ - З_{пер.ед.1}) ?З_пост.1

ДП_Vp = П_усл.1 - П₀

ДП_Ц = П_усл.2 - П_усл.1

ДП_{Зпер.ед.} = П_усл.3 - П_усл.2

ДП_Зпост.. = П₁ - П_усл.3

ДП_общ = П₁ - П₀ (2.4)

Результаты маржинального анализа приведены в таблице 2.12.

Таблица 2.12 - Маржинальный анализ прибыли

прибыль валовая	Условия расчёта	Сумма прибыли	Изменение прибыли
	объём	Тыс. тонн	цена на	руб.	пер. затра-ты	руб.	пост. затра-ты	руб.		обозн.	сумма
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
П2007	V2007	4 260	Ц2007	5465,37	Зпер.0	3345,38	Зпост.0	8 060 086	971 066
Пусл.1	V2008	5 626	Ц2007	5465,37	Зпер.0	3345,38	Зпост.0	8 060 086	3 866 971	ДПV	2 895 905
Пусл.2	V2008	5 626	Ц2008	5846,62	Зпер.0	3345,38	Зпост.0	8 060 086	6 011 870	ДПЦ	2 144 900
Пусл.3	V2008	5 626	Ц2008	5846,62	Зпер.1	3807,82	Зпост.0	8 060 086	3 410 188	ДПЗпер.	-2 601 682
П2008	V2008	5 626	Ц2008	5846,62	Зпер.1	3807,82	Зпост.1	8 803 152	2 667 122	ДПЗпост.	-743 066
										ДП2008	1 696 056
Пусл.1	V2009	6 204	Ц2008	5846,62	Зпер.1	3807,82	Зпост.1	8 803 152	3 845 547	ДПV	1 178 425
Пусл.2	V2009	6 204	Ц2009	6225,89	Зпер.1	3807,82	Зпост.1	8 803 152	6 198 577	ДПЦ	2 353 031
Пусл.3	V2009	6 204	Ц2009	6225,89	Зпер.2	3500,89	Зпост.1	8 803 152	8 102 795	ДПЗпер.	1 904 217
П2009	V2009	6 204	Ц2009	6225,89	Зпер.2	3500,89	Зпост.2	10 412 758	6 493 189	ДПЗпост.	-1 609 606
										ДП2009	3 826 067
Пусл.1	V2010	5 421	Ц2009	6225,89	Зпер.2	3500,89	Зпост.2	10 412 758	4 359 508	ДПV	-2 133 681
Пусл.2	V2010	5 421	Ц2010	5595,95	Зпер.2	3500,89	Зпост.2	10 412 758	944 580	ДПЦ	-3 414 928
Пусл.3	V2010	5 421	Ц2010	5595,95	Зпер.3	3187,62	Зпост.2	10 412 758	2 642 790	ДПЗпер.	1 698 210
П2010	V2010	5 421	Ц2010	5595,95	Зпер.3	3187,62	Зпост.3	9 248 887	3 806 661	ДПЗпост.	1 163 871
										ДП2010	-2 686 528

По результатам маржинального факторного анализа можно сделать следующие выводы:

1) валовая прибыль предприятия в 2008 году по сравнению с 2007 годом увеличилась на 1 696 056 рублей, в том числе за счёт увеличения грузооборота ? на 2 895 805 рублей, на 2 144 900 рублей за счёт увеличения цены за оказываемые услуги, и уменьшилась за счёт увеличения постоянных затрат на 743 066 рублей и увеличения переменных затрат на 2 601 682 рубля;

2) валовая прибыль предприятия в 2009 году по сравнению с 2008 годом увеличилась на 3 826 067 рублей, в том числе за счёт увеличения грузооборота ? на 1 178 425 рублей, за счёт увеличения цены за оказываемые услуги ? на 2 353 031 рубль, на 1 904 217 рублей ? за счёт снижения переменных затрат, и уменьшилась за счёт увеличения постоянных затрат на 1 609 606 рублей;

3) за 2010 год по сравнению с 2009 годом валовая прибыль уменьшилась на 2 686 528 рублей, в том числе за счёт снижения грузооборота на 2 133 681 рубль и за счёт снижения цен, связанного с обострившейся конкуренцией, на 3 414 928 рублей, и увеличилась за счёт снижения переменных затрат на 1 698 210 рублей и снижения постоянных затрат на 1 163 871 рубль.

Сравнение результатов факторного анализа прибыли с использованием моделей (2.2) и (2.3) приведено в таблице 2.13.

Таблица 2.13 - Сравнительный анализ результатов факторного анализа прибыли

Фактор	Факторная модель
	Vp * (Ц - С)	Vp*(Ц-Зпер.ед.)?Зпост.
Объём грузооборота	ДПV	311 379	2 895 905
Цена перевозки	ДПЦ	2 144 900	2 144 900
Себестоимость перевозки	ДПС	-760 223	-3 344 748
в т.ч. переменные затраты	ДПЗпер.		-2 601 682
постоянные затраты	ДПЗпост.		-743 066
ИТОГО за год	ДП2008	1 696 056	1 696 056
Объём грузооборота	ДПV	274 013	1 178 425
Цена перевозки	ДПЦ	2 353 031	2 353 031
Себестоимость перевозки	ДПС	1 199 024	294 612
в т.ч. переменные затраты	ДПЗпер.		1 904 217
постоянные затраты	ДПЗпост.		-1 609 606
ИТОГО за год	ДП2009	3 826 067	3 826 067
Объём грузооборота	ДПV	-819 498	-2 133 681
Цена перевозки	ДПЦ	-3 414 928	-3 414 928
Себестоимость перевозки	ДПС	1 547 899	2 862 081
в т.ч. переменные затраты	ДПЗпер.		1 698 210
постоянные затраты	ДПЗпост.		1 163 871
ИТОГО за год	ДП2010	-2 686 528	-2 686 528

Сравнив результаты расчетов по моделям (2.2) и (2.3), нетрудно заметить, что они существенно различаются между собой. Следовательно, рассмотренная методика маржинального анализа позволяет более правильно исчислить влияние факторов на изменение суммы прибыли, так как она учитывает взаимосвязь объема производства (продаж), себестоимости и прибыли. По методу маржинального анализа прибыль в большей степени зависит от объема продаж, который влияет одновременно и на себестоимость продукции: из-за уменьшения общего объема производства и реализации продукции больше постоянных затрат приходится на единицу продукции.

На основе разделения затрат на переменные и постоянные можно рассчитать точку безубыточности (порог окупаемости затрат, порог рентабельности), т.е. такой объём реализации (производства продукции), при котором прибыль равна нулю, или, что то же, выручка равна сумме всех затрат. Для определения точки безубыточности можно использовать графический и аналитический способы.

Графический способ заключается в построении графиков затрат и выручки, где по оси Х откладываются значения объёма реализации (производства), а по оси Y ? значения затрат и выручки. Точка пересечения этих графиков и является точкой безубыточности, соответствующее значение объёма реализации (производства) называется порогом рентабельности.

Прибыль от реализации продукции, произведённой сверх порога безубыточности содержит в себе только переменные затраты и прибыль, т.к. все постоянные затраты уже покрыты прибылью от реализации безубыточного объёма продукции (работ, услуг). Для нахождения порога рентабельности аналитическим способом используют формулу (2.5).

Vp_кр = З_пост. / (Ц - З_пер.ед.). (2.5)

Результаты расчётов безубыточного объёма реализации для исследуемого предприятия приведены в таблице 2.14.

Таблица 2.14 - Расчёт безубыточного объёма производства

Показатель	За 2007 год	За 2008 год	За 2009 год	За 2010 год
Выручка	23 282 479	32 893 075	38 625 451	30 335 647
Себестоимость	22 311 413	30 225 953	32 132 262	26 528 986
постоянные затраты (0,8*(620+630)+640+651)	8 060 086	8 803 152	10 412 758	9 248 887
переменные затраты (0,2*(620+630)+610+(650-651))	14 251 327	21 422 801	21 719 504	17 280 099
Объем производства фактический, тыс. тонн	4 260	5 626	6 204	5 421
Цена 1 тысячи тонн	5465,37	5846,62	6225,89	5595,95
Сумма переменных затрат на 1 тысячу тонн	3345,38	3807,82	3500,89	3187,62
Безубыточный объем, тыс. тонн	3 802	4 318	3 821	3 840

По результатам расчётов видно, что величина безубыточного грузооборота в 2007, 2009 и 2010 годах примерно одинакова ? около 3 800 тысяч тонн грузов. А в 2008 году точка безубыточности существенно выше из-за больших переменных затрат.

Дальнейшее формирование балансовой прибыли предприятия зависит от коммерческих и управленческих расходов, процентов к получению и уплате, доходов от участия в других организациях, прочих операционных доходов и расходов, внереализационных доходов и расходов. На анализируемом предприятии балансовая прибыль складывается только из валовой прибыли и сальдо операционных и внереализационных доходов и расходов. Результаты расчётов приведены в таблице 2.15.

Таблица 2.15 - Формирование балансовой прибыли

Наименование показателя	Код стр.	За 2007 год	За 2008 год	За 2009 год	За 2010 год
Валовая прибыль	029	971 066	2 667 122	6 493 189	3 806 661
Сальдо операционных +/-	101	-925 667	-908 965	-32 627	-351 601
Сальдо внереализационных +/-	131	862 520	-303 525	-2 178 068	209 881
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	907 919	1 454 632	4 282 494	3 664 941

Как видно из приведённых в таблице 2.15 данных, на размер балансовой прибыли существенно влияют как операционные, так и внереализационные доходы и расходы. Их величина зачастую превосходит по величине валовую прибыль, а сальдо вносит существенные изменения в размер прибыли. Влияние этих показателей отображено на рисунке 2.4.

Рисунок 2.4 - Формирование балансовой прибыли

Анализ показывает, что в 2007 и 2010 годах операционные и внереализационные доходы и расходы взаимно скомпенсировали друг друга, и величина прибыли существенно не изменилась. В 2008 и 2009 годах сальдо этих расходов и доходов были отрицательными, что вызвало значительное снижение балансовой прибыли.

После уплаты текущего налога на прибыль и других аналогичных платежей у предприятия остаётся чистая прибыль. Формирование чистой прибыли показано в таблице 2.16.

Таблица 2.16 - Формирование чистой прибыли

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Прибыль (убыток) до налогообложения	907 919	1 454 632	4 282 494	3 664 941
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	537 062	883 756	4 282 494	3 664 941
в т.ч. 24 % налог на прибыль	217 901	349 112	1 027 799	879 586
другие обязательные платежи	319 161	534 644	3 254 695	2 785 355
Прибыль после уплаты налога на прибыль 24 %	690 018	1 105 520	3 254 695	2 785 355
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	370 857	570 876	0	0

Как показывают данные отчётов о прибылях и убытках, последние два года у предприятия чистая прибыль равна нулю, т.е. после уплаты налога на прибыль текущего года оставшиеся средства направлены на погашение долгов прошлых лет.

Это связано с намерением руководства предприятия, как можно скорее избавиться от бремени долгов и задолженностей, в первую очередь перед бюджетом и внебюджетными фондами, чтобы в дальнейшем не было всевозможных штрафов, пеней и процентов к уплате.

2.3 Анализ показателей рентабельности предприятия

Рентабельность ? эффективность, прибыльность, доходность предприятия или предпринимательской деятельности [26, с. 10]. Количественно рентабельность исчисляется как частное от деления прибыли на затраты, расход ресурсов, обеспечивших получение прибыли. Обычно, называя показатель рентабельности, указывают по какой прибыли: валовой, от продаж, до налогообложения, от обычной деятельности, или чистой, он рассчитан.

Чаще всего при анализе финансовых результатов деятельности предприятия рассчитывают рентабельность оборотного капитала и рентабельность продаж, т.к. именно эти два показателя рекомендованы для расчёта при проведении анализа финансового состояния организаций Федеральной службой России по финансовому оздоровлению и банкротству.

В каждом конкретном случае, в зависимости от целей анализа, рассчитывают и другие показатели рентабельности, такие как рентабельность капитала, рентабельность внеоборотных активов, рентабельность собственного капитала и другие.

Рентабельность оборотного капитала вычисляется как частное от деления прибыли на сумму оборотных средств. Этот показатель отражает эффективность использования оборотного капитала организации, он определяет, сколько рублей прибыли приходится на один рубль, вложенный в оборотные активы.

Рентабельность продаж вычисляется как частное от деления прибыли, полученной от реализации продукции (работ, услуг), на выручку организации за тот же период. Показатель отражает соотношение прибыли от реализации продукции и дохода, полученного организацией в отчётном периоде. Он определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате реализации продукции на один рубль выручки.

Аналогично трактуется значение и других показателей рентабельности. Для большей информативности показателей рентабельности их часто рассчитывают по разным прибылям.

Например, чистая прибыль за 2009 и 2010 годы ООО «Железобетонспецстрой», в связи с политикой использования прибыли предприятия, равна нулю, а значит и все показатели рентабельности по чистой прибыли за последние два года равны нулю. Кроме того, по отчётам о прибылях и убытках анализируемого предприятия валовая прибыль равна прибыли от продаж, прибыль от обычной деятельности (по старым формам бухгалтерской отчётности) равна чистой прибыли. Расчёт наиболее важных показателей рентабельности приведён в таблице 2.17.

Таблица 2.17 - Динамика показателей рентабельности ООО «Железобетонспецстрой»

Показатель	За 12 месяцев года
	2007	2008	2009	2010
1	2	4	5	6	7
рентабельность всего капитала	по валовой прибыли	0,0225	0,0540	0,1561	0,0748
	по балансовой прибыли	0,0210	0,0295	0,1030	0,0721
	после уплаты НП 24%	0,0160	0,0224	0,0783	0,0548
	по чистой прибыли	0,0086	0,0116	0,0000	0,0000
рентабельность внеоборотного капитала	по валовой прибыли	0,0366	0,0934	0,2445	0,1077
	по балансовой прибыли	0,0342	0,0510	0,1612	0,1037
	после уплаты НП 24%	0,0342	0,0510	0,1612	0,1037
	по чистой прибыли	0,0140	0,0200	0,0000	0,0000
рентабельность оборотного капитала	по валовой прибыли	0,0582	0,1280	0,4320	0,2453
	по балансовой прибыли	0,0544	0,0698	0,2849	0,2362
	после уплаты НП 24%	0,0413	0,0530	0,2165	0,1795
	по чистой прибыли	0,0222	0,0274	0,0000	0,0000
рентабельность основных средств	по валовой прибыли	0,0420	0,1195	0,3204	0,1745
	по балансовой прибыли	0,0393	0,0652	0,2113	0,1680
	после уплаты НП 24%	0,0298	0,0495	0,1606	0,1277
	по чистой прибыли	0,0160	0,0256	0,0000	0,0000
рентабельность собственного капитала	по валовой прибыли	0,0419	0,1142	0,2694	0,1394
	по балансовой прибыли	0,0392	0,0623	0,1777	0,1342
	после уплаты НП 24%	0,0298	0,0474	0,1351	0,1020
	по чистой прибыли	0,0160	0,0245	0,0000	0,0000
рентабельность привлечённого капитала	по валовой прибыли	0,0484	0,1024	0,3712	0,1616
	по балансовой прибыли	0,0452	0,0559	0,2448	0,1556
	после уплаты НП 24%	0,0344	0,0425	0,1861	0,1183
	по чистой прибыли	0,0185	0,0219	0,0000	0,0000
рентабельность продаж	по валовой прибыли	0,0417	0,0811	0,1681	0,1255
	по балансовой прибыли	0,0390	0,0442	0,1109	0,1208
	после уплаты НП 24%	0,0296	0,0336	0,0843	0,0918
	по чистой прибыли	0,0159	0,0174	0,0000	0,0000
рентабельность затрат	по валовой прибыли	0,0435	0,0882	0,2021	0,1435
	по балансовой прибыли	0,0407	0,0481	0,1333	0,1381
	после уплаты НП 24%	0,0309	0,0366	0,1013	0,1050
	по чистой прибыли	0,0166	0,0189	0,0000	0,0000

Показатели рентабельности по чистой прибыли за 2009 и 2010 годы равны нулю из-за полного использования балансовой прибыли на выплату налога на прибыль и других аналогичных платежей, поэтому они неудобны для анализа.

В таблице 2.17 были рассчитаны суммы налога на прибыль каждого года и суммы других аналогичных обязательных платежей. На их основании рассчитаны значения чистой прибыли после уплаты налога на прибыль 24 % каждого из отчётных периодов. Именно эти значения необходимы для расчёта показателей рентабельности по чистой прибыли. Графически динамика изменения показателей рентабельности по расчётной чистой прибыли отображена на рисунке 2.5.



Рисунок 2.5 - Динамика изменения показателей рентабельности по прибыли

По результатам анализа можно сделать следующие выводы:

- в 2009 году все показатели рентабельности были максимальны по сравнению с показателями 2007, 2008 и 2010 годов;

- значения показателей рентабельности имеют прямую зависимость от размера прибыли и обратную зависимость от стоимости капитала и основных средств, размера выручки и себестоимости;

- с помощью маржинального анализа можно определить влияние различных факторов на изменение показателей рентабельности;

- рассчитав прогнозное значение чистой прибыли в следующем году, можно рассчитать и прогнозные значения показателей рентабельности при тех же значениях составляющих капитала организации.

Для определения факторов, влияющих на изменение показателей рентабельности проводят маржинальный анализ, базирующийся на разделении затрат на переменные и постоянные.

Модель маржинального анализа рентабельности затрат (коэффициент удельного веса продукции опущен, т.к. предприятие оказывает один вид услуг ? перевозка грузов вагонами) выглядит, как в формуле (2.6).

R = П/З = (Vp * (Ц - З_пер.ед.) - З_пост.) / (Vp * З_пер.ед. + З_пост.). (2.6)

Используя метод цепной подстановки можно рассчитать влияние каждого фактора на изменение рентабельности затрат, как в формуле (2.7).

R₀ = П₀/З₀ = (Vp₀ * (Ц₀ - З_{пер.ед.0}) - З_пост.0) / (Vp₀ * З_{пер.ед.0} + З_пост.0)

R_усл.1=П_усл.1/З_усл.1=(Vp₁*(Ц₀-З_{пер.ед.0})-З_пост.0)/(Vp₁*З_{пер.ед.0}+ З_пост.0)

R_усл.2=П_усл.2/З_усл.1=(Vp₁*(Ц₁-З_{пер.ед.0})-З_пост.0)/(Vp₁*З_{пер.ед.0}+ З_пост.0)

R_усл.3=П_усл.3/З_усл.2=(Vp₁*(Ц₁-З_{пер.ед.1})-З_пост.0)/(Vp₁*З_{пер.ед.1}+ З_пост.0)

R₁ = П₁/З₁ = (Vp₁ * (Ц₁ - З_{пер.ед.1}) - З_пост.1) / (Vp₁ * З_{пер.ед.1} + З_пост.1). (2.7)

Отнимая из последующего результата предыдущий, получают изменение уровня рентабельности за счёт каждого из факторов по формуле (2.8).

ДR_Vp = R_усл.1 - R₀

ДR_Ц = R_усл.2 - R_усл.1

ДR_{Зпер.ед.} = R_усл.3 - R_усл.2

ДR_Зпост. = R₁ - R_усл.3. (2.8)

Результаты расчётов влияния факторов на изменение уровня рентабельности затрат приведены в таблице 2.18.

Таблица 2.18 - Маржинальный анализ рентабельности затрат

рента-бель-ность затрат	Условия расчёта	Рента-бель-ность затрат, %	Изменение уровня рентабельности
	объём	Тыс. тонн	цена на	руб.	перем. затр.	руб.	пост. затраты	руб.		обозн.	сумма, %
R2007	V2007	4 260	Ц2007	5465,37	Зпер.0	3345,38	Зпост.0	8 060 086	4,35%
Rусл.1	V2008	5 626	Ц2007	5465,37	Зпер.0	3345,38	Зпост.0	8 060 086	14,39%	ДRV	10,03%
Rусл.2	V2008	5 626	Ц2008	5846,62	Зпер.0	3345,38	Зпост.0	8 060 086	22,36%	ДRЦ	7,98%
Rусл.3	V2008	5 626	Ц2008	5846,62	Зпер.1	3807,82	Зпост.0	8 060 086	11,57%	ДRЗпер.	-10,80%
R2008	V2008	5 626	Ц2008	5846,62	Зпер.1	3807,82	Зпост.1	8 803 152	8,82%	ДRЗпост.	-2,74%
										ДR2008	4,47%
Rусл.1	V2009	6 204	Ц2008	5846,62	Зпер.1	3807,82	Зпост.1	8 803 152	11,86%	ДRV	3,04%
Rусл.2	V2009	6 204	Ц2009	6225,89	Зпер.1	3807,82	Зпост.1	8 803 152	19,12%	ДRЦ	7,26%
Rусл.3	V2009	6 204	Ц2009	6225,89	Зпер.2	3500,89	Зпост.1	8 803 152	26,55%	ДRЗпер.	7,43%
R2009	V2009	6 204	Ц2009	6225,89	Зпер.2	3500,89	Зпост.2	10 412 758	20,21%	ДRЗпост.	-6,34%
										ДR2009	11,38%
Rусл.1	V2010	5 421	Ц2009	6225,89	Зпер.2	3500,89	Зпост.2	10 412 758	14,83%	ДRV	-5,37%
Rусл.2	V2010	5 421	Ц2010	5595,95	Зпер.2	3500,89	Зпост.2	10 412 758	3,21%	ДRЦ	-11,62%
Rусл.3	V2010	5 421	Ц2010	5595,95	Зпер.3	3187,62	Зпост.2	10 412 758	9,54%	ДRЗпер.	6,33%
R2010	V2010	5 421	Ц2010	5595,95	Зпер.3	3187,62	Зпост.3	9 248 887	14,35%	ДRЗпост.	4,81%
										ДR2010	-5,86%

Размещено на http://www.allbest.ru/

По результатам маржинального факторного анализа изменения рентабельности затрат можно сделать следующие выводы.

1) уровень рентабельности затрат предприятия в 2008 году по сравнению с 2007 годом увеличился на 4,47 %, в том числе за счёт увеличения грузооборота ? на 10,03 %, на 7,98 % за счёт увеличения цены за оказываемые услуги, и уменьшился за счёт увеличения постоянных затрат ? на 2,74 % и увеличения переменных затрат ? на 10,80 %;

2) в 2009 году по сравнению с 2008 годом уровень рентабельности затрат предприятия увеличился на 11,38 %, в том числе за счёт увеличения грузооборота ? на 3,04 %, за счёт увеличения цены за оказываемые услуги ? на 7,26 %, на 7,43 % ? за счёт снижения переменных затрат, и уменьшился за счёт увеличения постоянных затрат на 6,34 %;

3) за 2010 год по сравнению с 2009 уровень рентабельности затрат уменьшился на 5,86 %, в том числе за счёт снижения грузооборота на 5,37 % и за счёт снижения цен, связанного с обострившейся конкуренцией, на 11,62 %, и увеличился за счёт снижения переменных затрат на 6,33 % и снижения постоянных затрат ? на 4,81 %.

Применяя аналогичные модели маржинального анализа можно исследовать изменения уровней других показателей рентабельности.

На основании полученных данных о влиянии различных факторов на изменения суммы прибыли и уровня рентабельности возможно прогнозирование финансовых результатов деятельности предприятия на следующую отчётную дату, а также нахождение резервов увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности.

ГЛАВА 3 Разработка рекомендаций по укреплению финансового состояния ООО «Железобетонспецстрой»

3.1 Расчет резервов снижения себестоимости продукции предприятия

Основными источниками резервов снижения себестоимости промышленной продукции (РvС) являются:

- увеличение объема ее производства за счет более полного использования производственной мощности предприятия (Р^Vp);

- сокращение затрат на её производство (Рv3) за счет повышения уровня производительности труда, экономного использования сырья, материалов, электроэнергии, топлива, оборудования, предотвращения непроизводительных расходов, производственного брака и т.д.

Величина резервов может быть определена по формуле (3.1).

РvС = С_в - С₁ = (З₁ - Рv3 + З_д) / (Vp₁ + Р^Vp) - (З₁ / Vp₁), (3.1)

где С_в и С₁ - соответственно возможный (прогнозируемый) и фактический уровень себестоимости изделия;

З_д - дополнительные затраты, необходимые для освоения резервов увеличения выпуска продукции.

Резервы увеличения производства продукции выявляются в процессе анализа выполнения производственной программы. При увеличении объема производства продукции на имеющихся производственных мощностях возрастают только переменные затраты (прямая зарплата рабочих, прямые материальные расходы и др.), сумма же постоянных расходов, как правило, не изменяется, в результате снижается себестоимость изделий.

Резервы сокращения затрат устанавливаются по каждой статье расходов за счет конкретных инновационных мероприятий (внедрение новой более прогрессивной техники и технологии производства, улучшение организации труда и др.), которые будут способствовать экономии заработной платы, сырья, материалов, энергии и т.д.

Экономию затрат по оплате труда (РvЗП) в результате внедрения организационно-технических мероприятий можно рассчитать, умножив разность между трудоемкостью изделий до внедрения (ТЕ₀) и после внедрения (ТЕ₁) соответствующих мероприятий на планируемый уровень среднечасовой оплаты труда (ОТ_пл) и на количество планируемых к выпуску изделий (Vp_пл) по формуле (3.2).

РvЗП = (ТЕ₁ - ТЕ₀) * ОТ_пл * Vp_пл. (3.2)

Сумма экономии увеличится на процент отчислений от фонда оплаты труда, включаемых в себестоимость продукции (отчисления в фонд социальной защиты населения, фонд занятости, на содержание детских дошкольных учреждений и др.).

Резерв снижения материальных затрат (РvМЗ) на производство запланированного выпуска продукции за счет внедрения новых технологий и других мероприятий можно определить по формуле (3.3).

РvМЗ = (УР₁ - УР₀) * Vp_пл * Ц_пл, (3.3)

где УР₁ и УР₀ - расход материалов на единицу продукции соответственно до и после внедрения инновационных мероприятий;

Ц_пл ? плановые (прогнозные) цены на материалы.

Резерв сокращения расходов на содержание основных средств за счет реализации, передачи в долгосрочную аренду и списания ненужных, лишних, неиспользуемых зданий, машин, оборудования (РvОПФ) определяется умножением первоначальной их стоимости на норму амортизации по формуле (3.4).

РvА = ?(РvОПФ_i * НА_i). (3.4)

Резервы экономии накладных расходов выявляются на основе их факторного анализа по каждой статье затрат за счет разумного сокращения аппарата управления, экономного использования средств на командировки, почтово-телеграфные и канцелярские расходы, уменьшения потерь от порчи материалов и готовой продукции, оплаты простоев и др.

Дополнительные затраты на освоение резервов увеличения производства продукции подсчитываются отдельно по каждому его виду. Это в основном зарплата за дополнительный выпуск продукции, расход сырья, материалов, энергии и прочих переменных расходов, которые изменяются пропорционально объему производства продукции. Для установления их величины необходимо резерв увеличения выпуска продукции каждого вида умножить на фактический уровень удельных переменных затрат отчетного периода по формуле (3.5).

З_д = Р^Vp_i * З_{пер.ед.1.} (3.5)

На основании изложенной выше методики и рекомендованных значений изменения факторов, влияющих на формирование себестоимости продукции предприятия в таблице 3.1 проведён расчёт резервов снижения себестоимости в 2011 году.

Таблица 3.1 - Расчёт резервов снижения себестоимости продукции предприятия

Показатель	стр	2010 год	Рекомендуемое изменение в %	Расчётный результат 2011 года	Изменение с учётом изменения грузооборота, в %
1	2	3	4	5	6
Материальные затраты,	610	6 401 221		6 819 887	6,54%
в т.ч. материалы	611	2 318 342	-5,00%	2 422 667	4,50%
топливо	612	3 957 901	-2,00%	4 266 617	7,80%
электроэнергия	613	124 978	-5,00%	130 602	4,50%
Затраты на оплату труда	620	6 652 912	-2,00%	6 650 251	-0,04%
Отчисления на социальные нужды	630	2 447 584	-2,00%	2 446 605	-0,04%
Амортизация	640	1 968 490	-3,00%	1 909 435	-3,00%
Прочие затраты	650	9 058 779	-3,00%	8 787 016	-3,00%
в т.ч. резерв годового вознаграждения	651	0		0
ИТОГО себестоимость, в т.ч.	660	26 528 986		26 613 193	0,32%
постоянные затраты (0,8*(620+630)+640+651)		9 248 887		9 186 920	-0,67%
		34,86%		34,52%	-0,34%
переменные затраты (0,2*(620+630)+610+(650-651))		17 280 099		17 426 273	0,85%
		65,14%		65,48%	0,34%
Грузооборот тыс. тонн	5 421	10,00%	5 963	10,00%
Сумма переменных затрат на 1 тысячу тонн	3 188		2 922	-8,32%
Сумма всех затрат на 1 тысячу тонн	4 894		4 463	-8,80%

Таким образом, с учётом увеличения объема производства и реализации на 10 % и нахождения резервов снижения составляющих затрат, резерв снижения себестоимости одной тысячи тонн грузов составил 8,8 %, а в абсолютном выражении 431 рубль.

3.2 Расчёт резервов увеличения суммы прибыли и рентабельности

Резервы увеличения суммы прибыли, а значит и уровня рентабельности, определяются по каждому виду товарной продукции (работ, услуг). На исследуемом предприятии предоставляется один вид услуг ? осуществление перевозок железнодорожными вагонами, поэтому все расчёты с учётом изменения удельного веса вида продукции несколько упрощаются. Основными источниками резервов увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности являются:

1) увеличение объёма реализации продукции;

2) снижение её себестоимости;

3) повышение качества товарной продукции;

4) реализация её на более выгодных рынках сбыта и т.д.

Для определения резервов роста прибыли по первому источнику необходимо выявленный резерв увеличения объёма реализации умножить на фактическую прибыль в пересчёте на единицу продукции по формуле (3.6).

Р^П_Vp = Р^Vp * П_ед.1. (3.6)

Подсчёт резервов увеличения прибыли за счёт снижения себестоимости продукции и услуг осуществляется следующим образом: предварительно выявленный резерв снижения себестоимости продукции (за счёт снижения постоянных затрат и переменных затрат на единицу продукции) умножается на планируемый объём её продаж с учётом резервов его роста по формуле (3.7).

Р^П_С = РvС * (Vp₁ + Р^Vp). (3.7)

Существенным резервом роста прибыли является повышение средней цены продукции, основанное на повышении качества продукции, работ и услуг, за счёт увеличения доли продукции, реализуемой по более высоким ценам, а также за счёт нахождения более выгодных рынков сбыта и за счёт оптимизации сроков реализации, обеспечения дополнительными услугами и гарантиями по формуле (3.8).

Р^П_Ц = Р^Ц * (Vp₁ + Р^Vp). (3.8)

Общий резерв роста прибыли будет равен сумме резервов за счёт резерва роста объёма реализации, резерва роста цен на продукцию, работы и услуги, и резерва снижения себестоимости по формуле (3.9).

Р^П_общ. = Р^П_Vp + Р^П_С + Р^П_Ц. (3.9)

Результаты расчётов увеличения прибыли ООО «Железобетонспецстрой» приведены в таблице 3.2.

Таблица 3.2 - Расчёт резервов увеличения прибыли

Показатель	2010 год	изменение, в %	Расчётный результат 2011 года	Резервы
				пока-зателя	прибыли
Объем производства, тыс. т	5 421	10,00%	5 963	542	380 666
Цена 1 тыс. т	5 596	4,00%	5 820	224	1 334 768
Сумма всех затрат на 1 тыс. т	4 894		4 463	431	2 568 691
Прибыль на 1 тыс. т	702			718	4 284 126

Основными источниками резервов повышения уровня рентабельности продукции являются: увеличение суммы прибыли от реализации продукции и снижение себестоимости товарной продукции. Для подсчёта резервов может быть использована формула (3.10).

Р^R = R_в - R₁ = П_в/З_в - П₁/З₁ = (П₁ + Р^П)/(Vp_в * С_в) - П₁/З_1, (3.10)

где Р^R - резерв роста рентабельности,

R_в и R₁ - возможная и фактическая рентабельности,

П_в и П₁ - возможная и фактическая прибыль,

З_в и З₁ - возможная и фактическая сумма затрат,

Vp_в, С_в - возможные объём реализации и себестоимость продукции.

Расчёт резервов увеличения уровня рентабельности затрат приведён в таблице 3.3.

Таблица 3.3 - Расчёт резерва рентабельности затрат

Показатель	2010 год	Возможное значение 2011 года	Резерв роста показателя
Объем производства, тысяч тонн	5 421	5 963	542
Цена 1 тысячи тонн	5 596	5 820	224
Сумма всех затрат на 1 тысячу тонн	4 894	4 463	431
Прибыль	3 806 661	8 090 787	4 284 126
Рентабельность затрат	14,35 %	30,40 %	16,05 %

Как показывают результаты расчётов, резерв увеличения уровня рентабельности затрат составляет 16,05 %.

3.3 Прогнозирование финансового состояния ООО «Железобетонспецстрой» с учетом выявленных резервов

Рассчитав резервы увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности, можно составить прогноз основных финансовых результатов деятельности предприятия.

Если резервы увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности неизвестны, то для получения прогнозных значений результатов на основе уже имеющихся данных строят линии тренда, которые графически дают представление о наиболее вероятном значении того или иного показателя через определённое время. В зависимости от характера имеющихся данных могут применяться различные формулы для вычисления линий тренда.

Линейная аппроксимация -- это прямая линия, наилучшим образом описывающая набор данных. Она применяется в самых простых случаях, когда точки данных расположены близко к прямой. Говоря другими словами, линейная аппроксимация хороша для величины, которая увеличивается или убывает с постоянной скоростью, используется для аппроксимации данных по методу наименьших квадратов в соответствии с формулой (3.11).

y = mx + b, (3.11)

где m -- угол наклона;

b -- координата пересечения оси абсцисс.

Полиномиальная аппроксимация используется для описания величин, попеременно возрастающих и убывающих. Она полезна, например, для анализа большого набора данных о нестабильной величине. Степень полинома определяется количеством экстремумов (максимумов и минимумов) кривой. Полином второй степени может описать только один максимум или минимум. Полином третьей степени имеет один или два экстремума. Полином четвертой степени может иметь не более трех экстремумов. Используется для аппроксимации данных по методу наименьших квадратов в соответствии с формулой (3.12).

y = b + c₁x + c₂x² + c₃x³ + c₄x⁴ + c₅x⁵ + c₆x⁶, (3.12)

где b и c₁……c₆ -- константы.

Логарифмическая аппроксимация полезна для описания величины, которая вначале быстро растет или убывает, а затем постепенно стабилизируется. Логарифмическая аппроксимация использует как отрицательные, так и положительные величины, используется для аппроксимации данных по методу наименьших квадратов в соответствии с формулой (3.13).

y = c ln x + b (3.13)

где c и b -- константы;

ln -- функция натурального логарифма.

Экспоненциальная аппроксимация полезна в том случае, если скорость изменения данных непрерывно возрастает. Однако для данных, которые содержат нулевые или отрицательные значения, этот вид приближения неприменим.

Используется для аппроксимации данных по методу наименьших квадратов в соответствии с формулой (3.14).

Y = c e^bx (3.14)

где c и b -- константы;

e -- основание натурального логарифма.

Степенная аппроксимация полезна для описания монотонно возрастающей либо монотонно убывающей величины, например расстояния, пройденного разгоняющимся автомобилем. Использование степенной аппроксимации невозможно, если данные содержат нулевые или отрицательные значения. Используется для аппроксимации данных по методу наименьших квадратов в соответствии с формулой (3.15).

y = c x^b (3.15)

где c и b -- константы.

При прогнозировании финансовых результатов деятельности ООО «Железобетонспецстрой» использовались логарифмические уравнения аппроксимации для построения линий трендов и данные из таблицы 3.4.

Таблица 3.4 - Исходные данные для прогноза финансового состояния

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Производство и реализация
объем производства, тыс. тонн	4 260	5 626	6 204	5 421
Цена и себестоимость
цена 1 тысячи тонн грузов, руб.	5 465,37	5 846,62	6 225,89	5 595,95
себестоимость 1 тысячи тонн грузов, руб.	5 237,42	5 372,55	5 179,28	4 893,74

Прогнозные значения цены и себестоимости можно определить по линиям трендов на рисунке 3.1.

Рисунок 3.1 - Прогнозирование цены и себестоимости

Расчёт результатов финансовой деятельности ООО «Железобетонспецстрой» на основе рассчитанных ранее резервов увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности, а также на основе прогнозных значений логарифмической аппроксимации, проведён в таблице 3.5.

Таблица 3.5 - Прогнозирование финансовых результатов деятельности предприятия

Показатель	2010 год	2011 расч.	тренд	2011 расч.	тренд
Объем произ-ва, тыс. т	5 421	5 421	5 963
Цена 1 тысячи тонн	5 596	5 820	6 000	5 820	6 000
Сумма всех затрат на 1 тысячу тонн	4 894	4 762	5 000	4 463	5 000
Выручка	30 335 647	31 549 073	32 526 000	34 703 398	35 778 000
Себестоимость	26 528 986	25 814 802	27 105 000	26 612 869	29 815 000
Прибыль	3 806 661	5 734 271	5 421 000	8 090 529	5 963 000
Рентабельность затрат	14,35%	22,21%	20,00%	30,40%	20,00%

Показатели рассчитаны для значений объема производства 2010 года и планируемого объема производства 2011 года.

По результатам расчётов видно, что при использовании трендового прогноза не учитывается влияние изменения объёма объема производства на величину себестоимости и рентабельности. Максимальное увеличение суммы прибыли и величины рентабельности достигается при использовании всех резервов. При этом сумма прибыли может превысить 8 миллионов рублей, а рентабельность продаж может превысить 30 %.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовое состояние характеризует, насколько успешно все эти процессы идут на предприятии. Показатели финансового состояния отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. В конечном итоге финансовое состояние в значительной степени определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой мере гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим экономическим отношениям.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей экономической деятельности предприятия, определение его на ту или иную дату помогает ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате; как оно использовало имущество, какова структура этого имущества, насколько рационально оно сочетало собственные и заемные источники, насколько эффективно использовало собственный капитал; какова отдача производственного потенциала; нормальны ли взаимоотношения с дебиторами, кредиторами, бюджетом, акционерами и т. д.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования. Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные. Следует и такие понятия рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализа.

В свете вышеизложенного содержательный аспект финансового состояния организации, по мнению автора, отражает результат финансовых отношений по формированию, распределению и использованию финансовых ресурсов, характеризующий ликвидность, платежеспособность, финансовую устойчивость и результативность деятельности организации на конкретную временную дату.

Объектом исследования в работе являлось одно из предприятий г. Новосибирска - ООО «Железобетонспецстрой».

В первом разделе выпускной квалификационной работы рассмотрены экономическое содержание, информационное обеспечение, назначение и порядок анализа финансового состояния предприятия, его основные принципы и методы.

Во втором разделе работы проведён анализ финансовых результатов деятельности ООО «Железобетонспецстрой»: оценено текущее финансовое положение предприятия на основе проведения горизонтального и вертикального анализа бухгалтерских балансов за 2008, 2009 и 2010 годы, проанализированы себестоимость продукции (работ, услуг) и проведён маржинальный анализ прибыли и рентабельности, а также динамики их изменения.

В третьем разделе разработаны рекомендации по улучшению финансовых результатов деятельности предприятия путём снижения себестоимости, увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности, рассчитаны резервы и на их основе дана прогнозная оценка финансовых результатов деятельности ООО «Железобетонспецстрой».

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1 Бабич А.М. Финансы, денежное обращение, кредит / А.М. Бабич, Л.Н. Павлова. - М.: Юнити-Дана, 2000. - 687 с.

2 Баканов М.И. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 487 с.

3 Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие / И.Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 222 с.

4 Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта / И.Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 291 с.

5 Бизнес-план инвестиционного проекта: Отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация: Учеб. пособие. - 5-е изд., перераб. и доп. / под ред. В.М. Попова. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 432 с.: ил.

6 Бланк И.А. Управление денежными потоками / И.А. Бланк. - Киев: Ника-Центр; Эльга, 2006. - 178 с.

7 Бланк И.А. Управление прибылью / И.А. Бланк. - Киев: Ника-Центр; Эльга, 2006. - 211 с.

8 Богатко А.Н. Основы экономического анализа хозяйственного субъекта / А.Н. Богатко. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 348 с.

9 Бочаров Б.В. Финансовый анализ / Б.В. Бочаров. - СПб.: Патер, 2007. - 305 с.

10 Быкадоров В.Л. Финансово-экономическое состояние предприятия / В.Л. Быкадоров, П.Д. Алексеев. - М.: Приор, 2006. - 301 с.

11 Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях: Учебное пособие / П.И. Вахрин. - М.: Издательско-книготорговый центр «Маркетинг», 2007. - 320 с.

12 Вахрин П.И. Финансовый практикум: Учеб. пособие / П.И. Вахрин. - М.: ИД «Дашков и К°», 2007. - 192 с.

13 Вахрин П.И. Финансы: Учебник для вузов / П.И. Вахрин, А.С. Нешитой. - М.: ИКЦ «Маркетинг», 2006. - 294 с.

14 Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: Учебно-практическое пособие / А.В. Грачев. - М.: Финпресс, 2006. - 188 с.

15 Донцова Л.В. Анализ бухгалтерской отчетности / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - М.: Дело, 1998. - 253 с.

16 Донцова Л.В. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - М.: ДИС, 2007. - 423 с.

17 Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Л.Л. Ермолович. - Минск: БГЭУ, 2007. - 215 с.

18 Ефимова О.В. Финансовый анализ / О.В. Ефимова. - М.: Бухгалтерский учет, 2006. - 335 с.

19 Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 384 с.

20 Ковалев, В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 429 с.

21 Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. - М.: Проспект, 2006. - 407 с.

22 Ковалев В.В. Как читать баланс / В.В. Ковалев, В.В. Патрон. - М.: Финансы и статистика, 1998. - 219 с.

23 Ковалева A.M. Финансы фирмы: Учебник / А.М. Ковалева, М.Г. Лапуста, Л.Г. Скамай. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 352 с.

24 Количественные методы финансового анализа: Пер. с англ. / Под ред. С.Дж.Брауна и М.П.Крицмена. - М.: Инфра-М, 1996. - 333с.

25 Лапуста М.Г. Финансы фирмы: Учеб. пособие / М.Г. Лапуста, Л.Г. Скамай. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 264 с.

26 Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов / Н.П. Любушин, В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова. - М.: Юнити, 2002. - 471 с.

27 Моляков Д.С. Теория финансов предприятий / Д.С. Моляков, Е.И. Шохин. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 331 с.