Золотовалютные запасы РФ

Размещено на http://allbest.ru/

В мировой практике под золотовалютными резервами понимаются официальные запасы золота и иностранной валюты в центральном банке и финансовых органах страны, включая счета в международных валютно-кредитных организациях.

Золотовалютные резервы - официальные централизованные запасы резервных ликвидных активов, которые используются для международных макроэкономических расчетов стран, погашения внешних долговых обязательств, регулирования рыночных валютных курсов национальных денежных единиц. Находятся во владении и распоряжении центральных банков и государственных, правительственных, финансовых органов, а также международных валютно-кредитных организаций.

Золотовалютные резервы характеризуются следующими факторами:

1. представляют собой национальные высоколиквидные резервы, которые относятся к важнейшим инструментам государственного регулирования сферы международных платежей;

2. свидетельствуют о прочности финансового положения страны;

3. являются важным элементом функционирующей системы обеспечения стабильности национальной валюты;

4. наличие золотовалютных резервов и их размер свидетельствуют об устойчивости финансового положения страны;

5. служат гарантией выполнения страной международных финансовых обязательств.

Золотовалютные резервы - одна из категорий финансовых активов государства, как правило, не вовлекаемых в бюджетную сферу. Косвенно золотовалютные резервы могут служить источником погашения внешнего долга, а в критических ситуациях - как источник покрытия дефицита торгового или платежного баланса.

Золотовалютные резервы предназначены для сглаживания колебаний доходов и расходов в годы неблагоприятной конъюнктуры. Увеличение золотовалютных резервов позитивно влияет на инвестиционную привлекательность любой страны: снижает риск дефолта по внешним заимствованиям в случае неблагоприятных изменений мировой конъюнктуры, а также уменьшает вероятность резких колебаний курса национальной валюты. В то же время рост золотовалютного запаса страны выше оптимального уровня можно рассматривать скорее как недостаток национальной экономики, нежели как позитивное явление.

Необходимый размер золотовалютных резервов страны принято рассчитывать исходя из объема выплат по внешним долгам и объема импорта товаров и услуг. Специалисты считают, что достаточным является объем золотовалютных резервов, покрывающий годовой объем выплат по внешним долгам (выплаты по суверенному, корпоративному долгу) плюс объем 3-месячного импорта товаров и услуг. Согласно другим, более консервативным оценкам, достаточный объем золотовалютных резервов соответствует объему денежной базы, 8-месячному объему импорта товаров и услуг, объему годовых выплат по суверенным долгам плюс общему объему долгов нефинансовых корпораций.

Золотовалютные резервы выполняют в основном функции запасного фонда международных платёжных средств и используются в необходимых случаях для покрытия дефицита платёжного баланса, а также для интервенции на валютном рынке в целях поддержания курса национальной валюты страны. Золотовалютные резервы страны не представляют собой постоянной величины. Оптимальным является поддержание их на уровне, обеспечивающем внешнюю ликвидность, т.е. способность страны своевременно, без перебоев погашать причитающиеся другим странам платежи. Истощение золотовалютных резервов свидетельствует о неблагоприятном валютном положении страны.

Обычно официальные валютные резервы хранятся в качестве поддержки для выполнения ряда задач, в том числе следующих:

1. поддержка и сохранение доверия к мерам политики в области управления денежно-кредитными агрегатами и обменным курсом, в том числе к возможности проведения интервенций в целях поддержки национальной валюты или валюты союза;

2. ограничение внешней уязвимости при помощи хранения ликвидных средств в иностранной валюте для нейтрализации шоков во время кризисов или при ограниченном доступе к заимствованию;

3. внушение участникам рынков определенной степени уверенности в способности страны выполнить свои внешние обязательства

4. демонстрация опоры национальной валюты на внешние активы;

5. помощь правительству в удовлетворении его потребностей в иностранной валюте и выполнении обязательств по внешнему долгу;

6. хранение резерва на случай национальных катастроф или чрезвычайных обстоятельств.

Основным назначением золотовалютных резервов является сокращение волатильности национальной денежной единицы, связанной с активностью спекулянтов и неравномерностью внешнеэкономической деятельности хозяйствующих субъектов. Золотовалютные резервы представляют собой высоколиквидные финансовые активы органов денежно-кредитного регулирования.

Международные резервные активы страны складываются из:

· монетарного золота;

· специальных прав заимствования (СДР);

· резервной позиции в Международном валютном фонде (МВФ);

· активов в иностранной валюте.

Важной частью официальных золотовалютных резервов является золотой запас в виде монетарного золота. Под золотым запасом, как правило, понимается централизованный резерв золота в слитках и монетах, сосредоточенный в центральном эмиссионном банке или казначействе страны.

За всю историю человечества по оценкам специалистов, было добыто 143 тыс. тонн золота (86 % добыто в текущем столетии) из них:

ь 48 тыс. тонн было использовано для изготовления ювелирных изделий.

ь 40 тыс. тонн составляет официальный золотой запас государств мира.

ь 26 тыс. тонн тезаврировано частными лицами.

ь 19 тыс. тонн использовалось в промышленных целях.

ь 10 тыс. тонн было утрачено.

Как показывает мировой опыт, наиболее крупными запасами свободно конвертируемой валюты располагают страны, которые имеют значительные доходы от экспорта товаров и услуг, туризма, инвестиционной деятельности за рубежом, а также сумевшие создать эффективные механизмы по аккумулированию и рациональному использованию валютных поступлений.

По данным информационно-аналитического агентства «Блумберг» на начало 2008 г. общая сумма официальных резервных активов в мировой экономике оценивалась в 4,8 трлн. долл.

В последние годы значительная часть валютных резервов концентрируется в странах Юго-Восточной Азии. В частности, в начале 2011 г. примерно 2,8 трлн. долл., или 80% всех долларовых резервов приходилось на центральные банки Азиатских стран: Китай - 3044 млрд. долл., Япония - 1091 млрд. долл., Южная Корея - около 300 млрд. долл., Индия - 305 млрд. долл., как видно из таблицы № 1.

золотовалютный запас резерв макроэкономический

Таблица 1. Государства с наибольшими международными резервами.

Метод расчета золотовалютных запасов

Важнейшей задачей при проведении денежно-кредитной политики является определение оптимальных показателей золотовалютных резервов, каковыми являются:

· валовая величина резервов;

· количество включенных в них валют и их доля в составе резервов;

· доля золота в составе резервов.

Общепризнанных критериев достаточности золотовалютных резервов пока не выработано. Для оценки оптимального объема золотовалютных резервов страны используется несколько подходов.

Наиболее часто в международной практике применяют так называемый коэффициент достаточности международных резервов. Данный показатель рассчитывается как возможность покрытия резервами среднемесячного импорта страны. По сложившейся практике, приемлемым считается уровень резервов, покрывающий трехмесячный импорт.

При создании системы рационального использования резервов целесообразно ориентироваться на следующие параметры:

1. оптимальным параметром можно считать размер резервов, которые достаточны для предупреждения резких девальваций и ревальвации национальной валюты;

2. пороговым параметром можно считать размер резервов, гарантирующих исключение возможности дефолта по государственным внешним обязательствам;

3. критическим можно считать размер резервов, который меньше стоимости трехмесячного импорта страны.

В таблице № 2 показан уровень достаточности резервов у стран на 1 января 2011 года

Таблица 2. Достаточность международных резервов отдельных стран для покрытия импорта товаров и услуг по состоянию на 1 января 2011 года.

Динамика золотовалютных запасов на примере Российской Федерации на 2011-2012 гг

Объем Резервного фонда по состоянию на 1 февраля 2012 года составил 1863,1 млрд. рублей или 61,4 млрд. долларов США (3,2% ВВП, ожидаемого в 2012 году).

Таблица 3. Резервный Фонд в 2012 году, млрд. руб.

В январе 2012 году Резервный фонд был пополнен за счет дополнительных нефтегазовых доходов 2011 года на сумму 1090,4 млрд. рублей. Доход от размещения средств Резервного фонда на счетах в Банке России за период с 15 января 2011 г. по 15 января 2012 г. в сумме 15,5 млрд. рублей в январе 2012 г. зачислен в федеральный бюджет. В 2012 году использование средств Резервного фонда не осуществлялось.

Таким образом, по состоянию на 1 февраля 2012 г. остатки средств на отдельных счетах по учету средств Резервного фонда составили:

· 11,1 млрд. долларов США;

· 9,0 млрд. евро;

· 1,6 млрд. фунтов стерлингов;

· 1090,4 млрд. руб.

Курсовая разница от переоценки остатков средств на указанных счетах за период с 1 по 31 января 2012 г. составила отрицательную величину: -38,8 млрд. рублей.

Совокупная доходность размещения средств Резервного фонда на счетах в иностранной валюте в Банке России, выраженная в корзине разрешенных иностранных валют, составила:

· за 2011 г. - 1,8 % годовых;

· с момента создания фонда (с 30 января 2008 г.) - 2,7 % годовых.

Доходность размещения средств Резервного фонда на отдельных счетах в иностранной валюте в Банке России за 2011 г. составила (в валюте счета):

· на счете в долларах США - 1,0 % годовых;

· на счете в евро - 2,0 % годовых;

· на счете в фунтах стерлингов - 4,4 % годовых.

Доходность размещения средств Резервного фонда в резервную позицию МВФ, выраженная в СДР, за период с 12 ноября 2008 г. по 13 января 2011 г. составила 0,38 % годовых.

По итогам января международные резервы Российской Федерации увеличились на 6,7 млрд. долларов или на 1,4%.. По данным на 1 февраля 2012 года объем международных резервов вновь превысил отметку 500 млрд. долл. и составил 505,4 млрд. долл.

Рис. №1. Прирос золотовалютных запасов по сравнению с началом соответствующего года.

На протяжении всего отчетного месяца наблюдались значительные колебания объемов золотовалютных резервов, что во многом было обусловлено резкими изменениями курсов валют (рис. №1.). Переоценка активов, номинированных в евро и фунтах стерлингов, обусловленная ростом курсов указанных валют относительно доллара США, внесла весомый вклад в увеличение объемов международных резервов по итогам месяца. Объем монетарного золота в составе международных резервов увеличился на 4,1 млрд. долл., что обеспечило порядка 60% прироста золотовалютных резервов в январе.

В конце прошлого года Банк России не проводил валютные интервенции с целью поддержания курса национальной валюты, а осуществлял только целевые продажи иностранной валюты. Как результат, объемы интервенции существенно сократились по сравнению с октябрьскими значениями, когда Банк России активно вмешивался в ситуацию на валютном рынке.

Список использованных интернет - ресурсов

1. http://www.akdi.ru- агентство консультаций и деловой информации «Экономика».

2. http://www.eeg.ru- макроэкономическая статистика России .

3. http://www.bibliofond.ru- библиотека научной и студенческой информации

Размещено на Allbest.ru