Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки РФ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Нижегородский государственный университет им. Н.И. Лобачевского»

Специальность «Финансы и кредит»

Курсовая работа

по дисциплине: Инвестиции

«Особенности оценки инновационного проекта»

Выполнила студентка 4 курса

очной формы обучения

Королева Анастасия Александровна

Нижний Новгород - (ФПРК) 2012 г.



Содержание

Введение

Глава 1. Понятие и особенности инновационного проекта

1.1 Понятие и сущность инновационного проекта

1.2 Эффективность инновационного проекта

1.3 Управление реализацией инновационных проектов

Глава 2. Оценка эффективности инновационного проекта

2.1 Данные для проведения оценки эффективности

2.2 Расчет показателей эффективности

2.3 Анализ показателей эффективности и оценка эффективности инновационного проекта

Глава 3. Риски и методы снижения рисков в инновационной деятельности

3.1 Улучшение показателей эффективности инновационного проекта

3.2 Риски в инновационной деятельности

3.3 Методы снижения рисков

Заключение

Список литературы



Введение

В современном обществе темпы экономического роста и уровень развития стран во многом определяется ролью научно-технического прогресса в интеллектуализации производства. В глобальной экономической конкуренции выигрывают страны, которые обеспечивают благоприятные условия для эффективной инновационной деятельности. Инновационная деятельность сводиться к разработке инновационных проектов и программ.

Инновационные проекты и программы реализуются в виде крупных межотраслевых проектов по созданию, освоению и распространению технологий, способствующих кардинальным изменениям в технологическом базисе экономики, а также по развитию фундаментальных исследований, научно-техническому обеспечению социальных программ, международного сотрудничества. Следовательно, инновационные проекты и программы играют важную роль в государственной научно-технической политике, имеют существенное значение для развития многих областей науки и техники.

Объект исследования работы - инновационные проекты и программы.

Предметом исследования является теоретическая основа инновационных проектов и программ.

Целью данной работы является рассмотрение инновационного проекта. Исходя из поставленной цели, в работе определены следующие задачи:

- рассмотреть понятие и сущность инновационного проекта;

- оценить эффективность инновационного проекта;

- сделать выводы о рассмотренном инновационном проекте.



Глава 1. Понятие и особенности инновационного проекта

1.1 Понятие и сущность инновационного проекта

Инновационный проект - комплексное понятие, включающее:

* форму целевого управления инновационной деятельностью;

* процесс осуществления инноваций;

* комплект определенных документов.

Как форма целевого управления инновационной деятельностью инновационный проект представляет собой сложную систему взаимообусловленных и взаимосвязанных по ресурсам, срокам и исполнителям мероприятий, направленных на достижение конкретных целей на приоритетных направлениях развития науки и техники.

Как процесс осуществления инноваций инновационный проект - это совокупность выполняемых в определенной последовательности научных, технологических, производственных, организационных, финансовых и коммерческих мероприятий, в результате которых создается инновационный продукт.

Третий содержательный элемент инновационного проекта - это комплект технической, организационно-плановой и расчетно-финансовой документации, необходимой для реализации целей проекта.

Инновационный проект, будучи особой (проектной) формой инновации, обладает всеми ее основными свойствами. Классификация по видам и жизненный цикл определяют основные особенности инновационного проекта как категории качественной и категории временной.

Многообразие возможных целей и задач научно-технического и социально-экономического развития предопределяет широкое разнообразие инновационных проектов:

* по уровню решения - федеральные, президентские, региональные, отраслевые, отдельного предприятия;

* по характеру целей проекта - конечные по достигаемым результатам и промежуточные, связанные с достижением промежуточных результатов при решении сложных проблем;

* по виду потребности - ориентированные на существующие потребности или на создание новых потребностей;

* по типу инновации -- создание нового продукта, нового метода, нового рынка, нового источника сырья, новой структуры управления;

* по периоду реализации - долгосрочные (более 5 лет), среднесрочные (от 3 до 5 лет), краткосрочные (менее 3 лет).

Жизненный цикл инновационного проекта. Инновационный проект, рассматриваемый как процесс, совершающийся во времени, включает следующие стадии:

* формирование инновационной идеи - зарождение инновационной идеи, формулирование конечной цели, количественная оценка проекта по объемам, срокам и размерам прибыли, определение путей достижения целей, определение величины, источников и форм инвестирования; Переходов В.Н. Основы управления инновационной деятельностью. М.: ИНФРА-М, 2005

* разработка проекта - поиск решений по достижению конечных целей проекта, сравнительный анализ различных вариантов достижения целей проекта и выбор наиболее жизнеспособного для реализации, разработка плана реализации проекта, формирование команды проекта с оформлением при необходимости контрактной документации;

* реализация проекта - выполнение работ по реализации поставленных целей проекта, контроль выполнения календарных планов и расходования ресурсов, корректировка возникших отклонений, оперативное регулирование хода реализации проекта;

* завершение проекта - сдача результатов проекта заказчику и закрытие договоров.

В зависимости от вида, сложности и стоимости инновационного проекта в его реализации могут принимать участие как одна, так и несколько организаций. Каждый из участников проекта принимает на себя обязательства по выполнению конкретных функций и несет определенную ответственность за судьбу проекта.

Крупные инновационные проекты характеризуются расширенным составом участников: заказчик, проектировщик, руководитель проекта, команда проекта, инвестор, поставщик.

Для обеспечения эффективного управления проектом американские исследователи выделяют ряд важных моментов, которые должны быть реализованы еще в ходе подготовки проекта:

* понимание на всех уровнях руководства организационной сути проектного управления;

* заинтересованность и поддержка проекта высшим руководством организации;

* способность подразделений и служб организации адаптироваться к работе в условиях проектного управления;

* соответствие руководителя проекта критериям отбора: четкая ориентация на получение конкретных результатов к определенному сроку, полное понимание корпоративных целей, стремление внести личный вклад в их достижение, навыки работы с людьми;

* наличие у руководителя качеств полного лидера: авторитетность, ответственность, умение налаживать и поддерживать деловые контакты.

1.2 Эффективность инновационного проекта

Методическими рекомендациями по оценке инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (утвержденными Госстроем, Министерством экономики, Министерством финансов и Госкомпромом РФ №7-12/47 от 31 марта 1994 г.) установлены следующие основные показатели эффективности инновационного проекта:

- Коммерческая (финансовая) эффективность, учитывающая финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;

- Бюджетная эффективность, отражающая финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального и местного бюджетов;

- Народнохозяйственная экономическая эффективность, учитывающая затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учебное пособие для вузов. Издательство: ЮНИТИ-ДАНА, 2003 г. - 280с.

Коммерческая эффективность (финансовое обоснование) проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности. Коммерческая эффективность может рассчитываться как для проекта в целом, так и для отдельных участников с учетом их вкладов по правилам. При этом в качестве эффекта на каждом шаге выступает поток реальных денег.

В рамках каждого вида деятельности происходит приток и отток денежных средств.

Приток реальных денег называется разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и операционной деятельностью в каждом периоде осуществления проекта (на каждом шаге расчета).

Показатели бюджетной эффективности отражают влияние результатов осуществления проекта на доходы и расходы соответствующего (федерального, регионального или местного) бюджета. Основным показателем бюджетной эффективности, используемым для обоснования предусмотренных в проекте мер федеральной и региональной поддержки, является бюджетный эффект.

Бюджетный эффект для каждого шага осуществления проекта определяется как превышение дохода соответствующего бюджета над расходами в связи с осуществлением данного проекта.

Показатели народнохозяйственной экономической эффективности отражают эффективность проекта с точки зрения интересов народного хозяйства в целом, также для участвующих в осуществлении проекта регионов (субъектов федерации), отраслей, организаций.

При расчетах показателей экономической эффективности на уровне народного хозяйства в состав результатов проекта включаются (в стоимостном выражении):

- Конечные производственные результаты (выручка от реализации на внутреннем и внешнем рынке всей производственной продукции, кроме продукции, потребляемой российскими организациями-участниками). Сюда же относится и выручка от продажи имущества и интеллектуальной собственности (лицензий на право использовать изобретения, ноу-хау, программ для ЭВМ и т.п.), создаваемые участниками в ходе осуществления проекта;

- Социальные и экономические результаты, рассчитанные исходя из совместного воздействия всех участников проекта на здоровье населения, социальную и экологическую обстановку в регионах;

- Прямые финансовые результаты;

- Кредиты и займы иностранных государств, банков и фирм, поступления от импортных пошлин и т.п.

Необходимо учитывать также косвенные финансовые результаты: обусловленные осуществлением проекта изменения доходов сторонних организаций и граждан, рыночной стоимости земельных участков, зданий и иного имущества, а также затраты на консервацию и ликвидацию производственных мощностей, потери природных ресурсов и имущества от возможных аварий и других чрезвычайных ситуаций. Медынский В.Г. Инновационный менеджмент. М.: ИНФРА-М, 2003

Социальные, экологические, политические и иные результаты, не поддающиеся стоимостной оценке, рассматриваются как дополнительные показатели народнохозяйственной эффективности и учитываются при принятии решения о реализации или о государственной поддержке проектов.

В состав затрат проекта включаются предусмотренные в проекте и необходимые для его реализации текущие и единовременные затраты всех участников осуществления проекта, исчисленные без повторного счета одинаковых затрат одних участников в составе результатов других участников. Поэтому не включаются в расчет:

- затраты организаций - потребителей некоторой продукции на приобретение ее у изготовителей - других участников проекта;

- амортизационные отчисления по основным средствам, созданным (построенным, изготовленным) одними участниками проекта и используемыми другими участниками;

- все виды платежей российских организаций-участников в доход государственного бюджета, в том числе налоговые платежи. Штрафы и санкции за невыполнение экологических нормативов и санитарных норм учитываются в составе народнохозяйственных затрат только в том случае, если экологические последствия нарушений норм не выделены особо в составе экологических результатов проекта и не включены в состав результатов проекта в стоимостном выражении;

- проценты по кредитам Центрального банка РФ, его агентов и коммерческих банков, включенных в число участников реализации инвестиционного проекта;

- затраты иностранных участников.

Основные средства, временно используемые участником в процессе осуществления инвестиционного проекта, учитываются в расчете одним из следующих способов:

- остаточная стоимость основных средств на момент начала их привлечения включается в единовременные затраты; на момент прекращения единовременные затраты уменьшаются на величину (новой) остаточной стоимости этих средств

- арендная плата за указанные основные средства за время их использования включается в состав текущих затрат.

При расчетах показателей экономической эффективности на уровне региона (отрасли) в состав результатов проекта включаются:

- региональные (отраслевые) производственные результаты; выручка от реализации продукции, произведенной участниками проекта, организациями региона (отрасли), за вычетом потребленной этим же или другими участниками проекта организациями региона (отрасли);

- социальные и экологические результаты, достигаемые в регионе (в организациях отрасли);

- косвенные финансовые результаты, получаемые предприятиями и населением региона (организациями отрасли).

В состав затрат при этом включаются только затраты организаций - участников проекта, относящихся к соответствующему региону (отрасли).

При расчетах показателей экономической эффективности на уровне организации в состав результатов проекта включаются:

- производственные результаты

- выручка от реализации произведенной продукции, за вычетом израсходованной на собственные нужды социальные результаты в части, относящейся к работникам организации и членам их семей.

В состав затрат при этом включаются только единовременные и текущие затраты организации без повторного счета (в частности, не допускается одновременный учет единовременных затрат на создание основных средств и текущих затрат на их амортизацию).

Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов.

Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует.

1.3 Управление реализацией инновационных проектов

Управление проектом является сложной задачей. Рабочая группа, созданная для реализации проекта, решает новые задачи, отличающиеся от задач, решаемых существующими функциональными подразделениями. Между рабочей группой и всей организацией существует устойчивая связь, так как реализация проекта должна осуществляться в сотрудничестве с существующими подразделениями и результат должен быть интегрирован в имеющуюся структуру.

Каждый член рабочей группы имеет, как правило, двух руководителей . Для управления проектом может быть выделен руководитель. Структура группы по проекту зависит от сложившейся ситуации. Если, например, проект не является сложным (модификация продукта), то создается ограниченная рабочая группа, в состав которой входят отделы разработки новой продукции, производства, маркетинга и обслуживания. Такая группа подчиняется руководителю соответствующего отдела. Руководители образуют координационную группу, в задачи которой входит:

- определение цели проекта;

- назначение руководителей рабочих групп;

- создание рабочих групп;

- постановка задачи;

- контроль за реализацией проекта (качество, время, расходы);

- принятие решения о продолжении; роспуск рабочих групп.

Рабочие группы отвечают за выполнение своей части проекта; планирование и контроль, составление отчетов для координирующей группы и всей организации. При отборе кандидатур в рабочую группу руководствуются следующими критериями:

- компетентность и опыт;

- наличие специальных знаний в проблемной области;

- возможность привлечения к работе;

- власть и авторитет в организации;

- способность разрешать конфликтные ситуации;

- отношение к делу;

- личный интерес и мотивация.

Надо учитывать, что руководитель проекта играет решающую роль в организации работы. Поэтому по своим личным качествам, способностям и полномочиям он должен иметь авторитет в глазах руководителей функциональных подразделений. В практике менеджмента применяется много методик управления рабочей группой. Среди них: планирование (особенно планирование бюджета и контроля за затратами; управление информационными потоками и т. п.). Однако эти методики не являются специальными для рабочей группы, они применяются для управления любыми процессами. Универсальной является процедура организации совещаний по проекту, принятия решений и т. п. Специфическими инструментами управления проектом являются:

- Определение проекта и постановка задачи.

- Установление промежуточных этапов.

Они взаимосвязаны и не могут эффективно функционировать изолированно. Четкая формулировка проблемы и постановка задачи важна для:

· осмысления проекта и установления этапов выполнения;

· выделения важнейших проблем;

· создания модели обмена информацией;

· определения ожидаемых результатов;

· разработки рекомендаций после завершения работ.

В этапах выполнения проекта принимаются решения:

· нужно продолжать или скорректировать задания;

· не надо ли уточнить последний этап;

· форма завершения последнего этапа.

Разделение проекта на этапы позволяет контролировать ход его выполнения.

Все разделение проекта на этапы должно быть тщательно продумано. Одной из причин неудач в реализации проекта является нечеткая организация сотрудничества и согласованности внутри рабочей группы, а также между рабочей группой и организацией.



Глава 2. Оценка эффективности инновационного проекта

2.1 Данные для проведения оценки эффективности

В целях увеличения объема продаж на моторном заводе, выпускающим двигатели внутреннего сгорания, разработан инновационный проект «Создание топливной аппаратуры, позволяющая сократить расходы топлива на 25-30% по сравнению с существующими мировыми аналогами и организация нового производства - цеха по выпуску этих двигателей».

Учитывая потребности регионального рынка топливных двигателей необходимо создание соответствующих мощностей. Для этого требуется оснащение создаваемого производства топливных двигателей 95 станков, срок службы которых составляет 5 лет.

Производительность станков составляет от 300 до 700 движков в год (в нашем случае производительность = 500 шт.).

Учитывая имеющие на предприятии заделы по конструированию усовершенствованной модели станков, для перехода к выпуску новых двигателей необходимо проведение работ по созданию и эксплуатации опытного образца. Единовременные затраты на эти цели составят 8000 тыс. руб.

Предусматривается наладить производство усовершенствованных станков через год после начала работы над проектом. Создаваемое производство предполагается оборудовать новыми станками в течение 3-х лет - с 2012г. по 2014г.

Для производства усовершенствованных станков требуется проведение частичной реконструкции. Удельные капитальные вложения составят 1500 тыс. руб. на единицу нового оборудования, т.е. на 1 станок. При проведении частичной реконструкции производства заменяются отдельные виды основных фондов. Предполагается, что ликвидационная стоимость оборудования будет достаточна для покрытия расходов, связанных с демонтажем старого оборудования и подготовке его к продаже.

Предварительно проведенные расчеты издержек производства станков позволяют оценить стоимость единицы оборудования для оснащения производства топливных двигателей - 2000 тыс. руб.

Для создания производства топливных движков предполагается использовать имеющийся на предприятии старый производственный корпус, произведя в нем соответствующую перепланировку и ремонтно-строительные работы. Капитальные вложения на эти цели составят 20000 тыс. руб. в целом на весь цех. Кроме того, монтажные работы и наладка станков требует единовременных затрат в размере 250 тыс. руб. на единицу оборудования. Цена топливных двигателей определяется на основании маркетинговых исследований по ассортименту изделий предлагаемых к выпуску и реализации. Текущие затраты планируются следующим образом: в 2012г. и 2013г. - 0,62 руб. на 1 руб. реализуемой продукции, с последующим их снижением в 2014г. - 2016г. до 0,52 руб. и увеличением их в 2017г. и 2018г. до 0,55 руб.

Амортизация оборудования определяется исходя из нормы - 20% в год. Износ приспособлений целевого назначения оценивается ориентировочно в размере 20% от величины амортизации производственного оборудования. Амортизация производственного здания определяется исходя из нормы - 4% в год. Ставка налога на прибыль составляет 30%. Исходя из сложившегося финансово-хозяйственного положения предприятия, ставку дисконта следует принять равной 17%. Оценка эффективности инновационного проекта выполняется в 3 этапа:

· Расчет исходных показателей по годам;

· Расчет показателей эффективности;

· Анализ показателей эффективности и оценка эффективности инновационного проекта.



Таблица 2. 1. Исходные данные для оценки эффективности исходного инновационного проекта

№ п/п	Наименование показателя	Ед.изм.	Знач-е
1.	Количество устанавливаемых станков а) в том числе по годам 2012г. 2013г. 2014г. б) общее количество оборудования	шт. шт. шт. шт.	20 36 39 95
2.	Годовая производительность станков	шт.	500
3.	Средняя цена единицы топливного двигателя	руб.	13000
4.	Срок службы станка	лет.	5
5.	Единовременные затраты на работы по созданию и эксплуатации опытного образца	тыс. руб.	8000
6.	Производство усовершенствованных станков наладится через	лет.	1
7.	Удельные капитальные вложения на реконструкцию существующего производства на ед. нового оборудования	тыс. руб.	1500
8.	Стоимость единицы оборудования	тыс. руб.	2000
9.	Капитальные вложения на ремонтно-строительные работы	тыс. руб.	20000
10.	Единовременные затраты на монтажные и наладочные работы на ед. оборудования	тыс. руб.	250
11.	Текущие затраты на рубль реализуемой продукции; в том числе по годам 2012г.- 2013г. 2014г.- 2016г. 2017г.- 2018г.	руб. руб. руб.	0,62 0,52 0,55
12.	Норма амортизации оборудования в год	%	20
13.	Износ пресс-форм (от величины амортизации оборудования)	%	20
14.	Норма амортизации производственного здания в год	%	4
15.	Ставка налога на прибыль	%	30
16.	Ставка дисконта	%	17

Таблица 2.2. Расчет денежного потока

N п/п	Наименование показателей	ГОДЫ
		2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
1.	Количество работающего оборудования	20	36 20	39 36 20	39 36 20	39 36 20	39 36	39
	Итого	20	56	95	95	95	75	39
2.	Количество выпускаемых двигателей в год	500 х 20	500 х 56	500 х 95	500 х 95	500 х 95	500 х 75	500 х 39
	тыс. шт.	10	28	47,5	47,5	47,5	37,5	19,5
3.	Объем реализации продукции	13000 х10	13000 х28	13000 х47,5	13000 х47,5	13000 х47,5	13000 х37,5	13000 х19,5
	млн. руб.	130	364	617,5	617,5	617,5	487,5	253,5
4.	Текущие расходы (текущие затраты на 1 руб. реализованной продукции Х объем реализации продукции).	0,62х 130	0,62 х 364	0,52 х 617,5	0,52 х 617,5	0,52 х 617,5	0,55 х 487,5	0,55 х 253,5
	в млн. руб.	80,6	225,6	321,1	321,1	321,1	268,1	139,4
5.	Амортизация производственного оборудования (балансовая стоимость станка с учетом монтажных работ Х количество станков Х норма амортизации)	2,25х 20х 0,2	2,25х 56х 0,2	2,25х 5 95х 0,2	2,25х 95х 0,2	2,25х 95х 0,2	2,25х 75х 0,2	2,25х 39х 0,2
	в млн. руб.	9	25,2	42,75	42,75	42,75	33,75	17,55
6.	Износ приспособлений целевого назначения (20% от амортизации производственного оборудования)	9х0,2	25,2х0,2	42,75х 0,2	42,75х 0,2	42,75х 0,2	33,75х0,2	17,55 х0,2
	в млн. руб.	1,8	5,04	8,55	8,55	8,55	6,75	3,51
7.	Амортизация производственного здания (балансовая стоимость здания Х норма амортизации)	20х 0,04	20х 0,04	20х 0,04	20х 0,04	20х 0,04	20х 0,04	20х 0,04
	в млн. руб.	0,8	0,8	0,8	0,8	0,8	0,8	0,8
8.	Налогооблагаемая прибыль (объем реализации - текущие расходы - амортизация производственного оборудования - износ приспособлений целевого назначения - амортизация производственного здания)	130-80,6-9- 1,8-0,8	364- 225,6- 25,2- 5,04- 0,8	617,5- 321,1- 42,75- 8,55- 0,8	617,5- 321,1- 42,75- 8,55- 0,8	617,5- 321,1- 42,75- 8,55- 0,8	487,5- 268,1- 33,75- 6,75- 0,8	253,5- 139,4- 17,55- 3,51- 0,8
	в млн. руб.	37,8	107,36	244,3	244,3	244,3	178,1	92,24
9.	Налог на прибыль -- в млн. руб.	11,34	32,21	73,29	73,29	73,29	53,43	27,67
10.	Чистая прибыль (налоговая прибыль - налог на прибыль)	37,8-11,34	107,36-32,21	244,3-73,29	244,3-73,29	244,3-73,29	178,1-53,43	92,24-27,67
	в млн. руб.	26,46	75,15	171,01	171,01	171,01	124,67	64,57
11.	Чистый денежный поток (чистая прибыль + амортизация производственного оборудования + износ приспособлений целевого назначения + амортизация производственного здания).	26,46+9 +1,8 +0,8	75,15+25,2+5,04+0,8	171,01+42,75+8,55 +0,8	171,01+42,75 +8,55 +0,8	171,01+ 42,75+8,55+0,8	124,67+33,75+6,75 +0,8	64,57 +17,55 +3,51 +0,8
	в млн. руб.	38,06	106,19	223,11	223,11	223,11	165,97	86,43

Таблица 2. 2. Расчет инвестиционных вложений

N п/п	Наименование показателей	ГОДЫ
		2011	2012	2013	2014
1.	Расходы по созданию и эксплуатации опытного образца усовершенствованной модели станка
	в млн. руб.	8
2.	Капитальные затраты на частичную реконструкцию производства станков (удельные капитальные затраты Х количество единиц оборудования).	1,5х95
	в млн. руб.	142,5
3.	Расходы по перепланировке старого корпуса и проведению ремонтно-строительных работ в производстве изделий из пластмасс.
	в млн. руб.	20
4.	Затраты на оборудование производства топливных двигателей (балансовая стоимость 1-го станка с учетом монтажа Х количество устанавливаемого оборудования).		2,25х 20	2,25х 36	2,25х 39
	в млн. руб.		45	81	87,75
ИТОГО:	170,5	45	81	87,75



2.2 Расчет показателей эффективности

инновационный риск управление

Расчет дисконтированных величин денежного потока и инвестиционных вложений.

В процессе дисконтирования обычно проводится приведение будущих затрат и результатов к настоящему времени. Коэффициенты дисконтирования рассчитываются по формуле сложных процентов:

= 1/1+Е)^t, где

- коэффициент дисконтирования;

Е - ставка дисконта;

t - время год).

Таблица 2. 3. Дисконтирование инвестиционных вложений

Годы	Чистый денежный поток	Инвестиционные вложения	Коэффициент дисконтирования	Дисконтированный денежный поток*	Дисконтированные инвестиционные вложения
2011	----	170,5	1	---	170,5
2012	38,06	45	0,855	32,541	38,475
2013	106,19	81	0,731	77,625	59,211
2014	223,11	87,75	0,624	139,221	54,756
2015	223,11	---	0,534	119,141	---
2016	223,11	---	0,456	101,738	---
2017	165,97	---	0,390	64,728	---
2018	86,43	---	0,333	28,781	---
Итого:	1065,98	384,25	---	563,775	322,942

*Коэффициенты дисконтирования определены по финансовой таблице (4 колонка) - Текущая стоимость единицы для ставки дисконта 17%

1. Чистый приведенный доход представляет собой величину разностей результатов инвестиционных затрат за расчетный период, приведенных к одному моменту времени, т.е. с учетом дисконтирования денежного потока результатов) и инвестиционных вложений (затрат):

ЧПД = ДП - ИС, где

ДП - сумма дисконтированного денежного потока;

ИС - сумма дисконтированных инвестиционных вложений.

ЧПД =563,775- 322,942 = 240,833(млн.руб.).

2. Индекс доходности определяется как отношение приведенных доходов к приведенным на ту же дату инновационным расходам. ИД показывает, сколько дохода получает инвестор в результате осуществления этого проекта на каждый вложенный рубль.

Расчет индекса доходности ведется по формуле:

ИД = ДП / ИСИД = 563,775/ 322,942 = 1,746

3. Период окупаемости - это минимальный временной интервал от начала осуществления проекта, за пределами которого чистый приведенный доход становится не отрицательным. Иными словами, это период, начиная с которого инвестиционные вложения покрываются суммарными результатами от реализации проекта. Период окупаемости определяется по формуле:

ПО = ИС / ДП ср., где

ДП ср. - сумма дисконтированного денежного потока в среднем за год.

ПО = 322,942 / (563,775 / 7) = 322,942 / 80,54= 4,009 (года).

4. Внутренняя норма доходности

ВНД = k, при котором ЧПД = 0, где

k - ставка дисконта.

Определение показателя ВНД может производиться с помощью метода последовательных операций: выбираются 2 значения ставки дисконта К1 и К2, таким образом чтобы в этом интервале ЧПД поменял свое значение с положительного на отрицательное. Среднее значение интервала ВНД, при котором ЧПД = 0.

Для определения ВНД используем:

Таблица 2.5

Годы	Чистый денежный поток	Инвестиционные вложения	Коэффициент дисконтирования для ставки 43%	Дисконтированный денежный поток	Дисконтированные инвестиционные вложения
2011	0	170,5	1	------	170,5
2012	38,06	45	0,699	26,615	31,468
2013	106,19	81	0,489	51,929	39,610
2014	223,11	87,75	0,342	76,297	30,008
2015	223,11	--------	0,239	53,354	-------
2016	223,11	--------	0,167	37,311	-------
2017	165,97	-------	0,117	19,409	------
2018	86,43	-------	0,082	7,068	------
Итого:	1065,98	384,25		271,986	271,587

ЧПД(43%)=271,986-271,587=0,399 млн.руб.

Таблица 2.6

Годы	Чистый денежный поток	Инвестиционные вложения	Коэффициент дисконтирования для ставки 44%	Дисконтированный денежный поток	Дисконтированные инвестиционные вложения
2011	0	170,5	1	0	170,5
2012	38,06	45	0,694	26,430	31,25
2013	106,19	81	0,482	51,210	39,062
2014	223,11	87,75	0,335	74,719	29,387
2015	223,11	--------	0,232	51,888
2016	223,11	--------	0,161	36,033
2017	165,97	-------	0,112	18,614
2018	86,43	-------	0,078	6,732
Итого:	1065,98	384,25		265,628	270,199

ЧДП(44%)=265,628-270,199= -4,573 млн.руб.

Формула для расчета внутренней нормы доходности:

ВНД=К1+(ЧПД1/(ЧПД1-ЧПД2))х(К2-К1);

К1=43%; ЧПД1= 0,399;

К2=44%; ЧПД2= -4,573;

ВНД=0,43+(0,399/(0,399+4,573))x(0,44-0,43)=0,4308=43,08%.

2.3 Анализ показателей эффективности и оценка эффективности инновационного проекта

1. Чистый приведенный доход.

ЧПД характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для соответствующего проекта. Так как ЧПД данного проекта величина положительная (ЧПД=240,833>0), то имеет место превышение денежного потока над инвестиционными вложениями, следовательно, проект к рассмотрению принимается.

2. Индекс доходности.

При расчете ИД сравниваются две части потока платежей: доходная и инвестиционная. ИД показывает, сколько дохода получает инвестор в результате осуществления этого проекта на каждый вложенный рубль. В рассматриваемом проекте ИД>1 (1,746), следовательно, проект можно считать экономически эффективным.

3. Период окупаемости.

Период окупаемости данного инновационного проекта 4,009 года. Проект рассчитан на 8 лет. Производство налаживается со 2-го года. Срок окупаемости задан 5 лет. Инвестирование в условиях рынка сопряжено со значительным риском (изменения конъюнктуры рынка, цен) и чем больше срок окупаемости проекта, тем этот риск выше. И, наконец, ликвидность проекта находиться в такой же зависимости.

4. Внутренняя норма доходности.

Для оценки эффективности проекта сравним значение ВНД с нормой дисконта. В нашем случае ВНД = 43,08%, что превышает ставку дисконта 17% и ЧПД>0, следовательно, проект считается эффективным.

Проанализировав показатели эффективности исходный инновационный проект можно считать эффективным.

Срок окупаемости не превышает норму {5 лет}. Для большей эффективности проекта можно провести ряд мероприятий, которые позволят изменить исходные данные инновационного проекта, вследствие чего изменяться основные показатели эффективности и проект станет более привлекательным, с экономической точки зрения, для инвесторов.



Глава 3. Проблемы и перспективы

3.1 Улучшение показателей эффективности инновационного проекта

К мероприятиям, улучшающим значения показателей эффективности, а следовательно и эффективность проекта можно отнести:

· Увеличение объема реализации продукции. Это возможно за счет:

Увеличения количества устанавливаемого оборудования. Здесь следует учитывать имеющиеся в наличии производственные площади. Необходимо наиболее рационально разместить дополнительное оборудование, по средствам перепланировки старого производственного корпуса;

· Увеличения средней цены единицы топливного двигателя. С этой целью было организовано дополнительное маркетинговое исследование по ассортименту изделий регионального рынка, предлагаемых к выпуску и реализации.

· Повышения годовой производительности станков.

· Снижение планируемых текущих затрат следующим образом: в 2012г. и 2013г - 0,58 руб. на 1 руб. реализуемой продукции, с последующим их снижением в 2014г.- 2016г. до 0,50 руб. и увеличением их в 2017 г. И 2018г. до 0,52 руб. Такое снижение может быть реализовано за счет:

Сокращения потерь от брака, за счет совершенствования системы контроля;

· Сокращения затрат на текущий ремонт оборудования и транспортных средств;

· Рациональное использование топливных, энергетических и других видов ресурсов;

· Совершенствование регулирования текущего снабжения производства ресурсами, т.е. обеспечение ритмичности производства и снабжения;

· Сокращение простоев оборудования, посредством оптимизации графика работы оборудования, графика сменности и др.

3.2 Риски в инновационной деятельности

Инновационная деятельность в большей степени, чем другие виды деятельности, сопряжена с риском, так как полная гарантия благополучного результата практически отсутствует. В крупных организациях этот риск, однако, значительно меньше, так как перекрывается масштабами обычной хозяйственной деятельности. В отличие от крупных малые организации более подвержены риску. Такое положение обусловлено, помимо особенностей самой инновационной деятельности, высокой зависимостью малых организаций от изменений внешней среды. Медынский В.Г. Инновационный менеджмент. М.: ИНФРА-М, 2003:

Риск инновационной деятельности тем выше, чем более локализован инновационный проект, если же таких проектов много, и они в отраслевом плане рассредоточены, риск минимизируется, и вероятность успеха возрастает. При этом прибыль от реализации успешных инновационных проектов настолько велика, что покрывает затраты по всем остальным неудавшемся разработкам.

В общем виде, риск в инновационной деятельности можно определить как вероятность потерь, возникающих при вложении организацией средств в производство новых товаров и услуг, в разработку новой техники и технологий, которые, возможно, не найдут ожидаемого спроса на рынке, а также при вложении средств в разработку управленческих инноваций, которые не принесут ожидаемого эффекта.

· Инновационный риск возникает при следующих ситуациях:

·  при внедрении более дешевого метода производства товара или оказания услуги по сравнению с уже использующимися. Подобные инвестиции принесут организации временную сверхприбыль до тех пор, пока организация является единственным обладателем данной технологии. В данной ситуации организация сталкивается с одним видом риска - возможной неправильной оценкой спроса на производимый товар;

· при создании нового товара или оказании услуги на старом оборудовании. В данном случае к риску неправильной оценки спроса на новый товар или услугу добавляется риск несоответствия уровня качества товара или услуги в связи с применением оборудования, не позволяющего обеспечивать необходимое качество;

· при производстве нового товара или оказании услуги с помощью новой техники и технологии. В данной ситуации инновационный риск включает риск того, что новый товар или услуга может не найти покупателя, риск несоответствия нового оборудования и технологии требованиям, необходимым для производства нового товара или услуги, риск невозможности продажи созданного оборудования, так как оно не соответствует техническому уровню, необходимому для производства новых товар.

В целом, риск, возникающий в инновационной деятельности, включает в себя следующие основные виды рисков:

1. риски ошибочного выбора инновационного проекта. Одной из причин возникновения данного риска является необоснованное определение приоритетов экономической и рыночной стратегий организации, а также соответствующих приоритетов различных видов инноваций, способных внести вклад в достижение целей организации. Это может произойти в силу ошибочной оценки роли краткосрочных и долгосрочных интересов собственников организации. Если проект разрабатывается не под конкретного заказчика, а является инициативным на основе исследовательского задела автора инновации, который, как правило, переоценивает практическую значимость имеющегося у него исследовательского задела и исходит из заведомо оптимистического взгляда на значимость своих изобретений для будущих потребителей, может возникнуть риск неиспользования или ограниченного применения результатов разработки;

2. риски необеспечения инновационного проекта достаточным уровнем финансирования включают в себя:

· риск неполучения средств, необходимых для разработки инновационного проекта;

· риск при использовании самофинансирования проекта;

· риск при использовании внешних источников финансирования (бюджет проекта может оказаться дефицитным по причине ликвидации, банкротства, либо наложения ареста на имущество кредиторов, закрытия кредитной линии или приостановления платежей по ней в результате ухудшения платежеспособности кредиторов);

· риск при использовании комбинированного метода финансирования проекта, т.е. организация использует одновременно несколько источников;

3. маркетинговые риски текущего снабжения ресурсами, необходимыми для реализации инновационного проекта, и сбыта результатов инновационного проекта. Маркетинговые риски, в первую очередь, обусловлены техническими особенностями инновационного проекта. В некоторых случаях для его реализации требуются уникальное оборудование или высококачественные комплектующие или материалы, которые, также требуют разработки и освоения.

Поэтому в некоторых случаях перед организацией встает проблема поиска поставщиков, способных разработать подобные уникальные ресурсы для инновационного проекта. Кроме этого, может оказаться, что поставщики, на которых рассчитывала организация при разработке инновационного проекта, откажутся от своих обязательств, и организация не сможет получить оборудование, сырье, материалы, комплектующие по ценам, которые заложены в проекте. В данном случае затраты организации при разработке инновационного проекта могут значительно увеличиться, а ожидаемый экономический эффект значительно снизиться. Это произойдет и в случае невыполнения поставщиками своих обязательств по срокам, по качеству предоставляемых услуг и пр.

4. риски неисполнения хозяйственных договоров (контрактов);

5. риски возникновения непредвиденных затрат и снижения доходов;

6. риски усиления конкуренции. Причины могут быть следующие:

(утечка конфиденциальной информации, неправильный выбор рынков сбыта и неполная информация о конкурентах,

замедленное внедрение нововведений по сравнению с конкурентами, недобросовестность конкурентов);

7. риски, связанные с недостаточным уровнем кадрового обеспечения;

3.3 Методы снижения рисков

Избежать полностью риска в инновационной деятельности невозможно, так как инновации и риск - две взаимосвязанных категории.

Одним из способов снижения инновационного риска является диверсификация инновационной деятельности, состоящая в распределении усилий разработчиков (исследователей) и капиталовложений для осуществления разнообразных инновационных проектов, непосредственно не связанных друг с другом. Если в результате наступления непредвиденных событий один из проектов будет убыточен, то другие проекты могут оказаться успешными и будут приносить прибыль.

Однако, на практике диверсификация может не только уменьшать, но и увеличивать риск инновационной деятельности в случае, если предприниматель вкладывает средств в инновационный проект, который направлен в ту область деятельности, в которой его знания и управленческие способности ограничены.

Передача (трансферт) риска путем заключения контрактов - следующий метод снижения риска инновационной деятельности. Если проведение каких-либо работ по инновационному проекту слишком рискованно и величина возможного риска неприемлема для инновационной организации, она может предать эти риски другой организации. Передача риска выгодна как для стороны передающей (трансферта), так и для принимающей (трансферт) в случае, если:

· потери, которые велики для стороны, передающей риск, могут быть незначительны для стороны, риск на себя принимающей;

· трансферт может находиться в лучшей позиции для сокращения потерь или контроля за хозяйственным риском.

Передача риска инновационной деятельности, как правило, производится путем заключения следующих типов контрактов:

§ строительные контракты (все риски, связанные со строительством, берет на себя строительная организация);

§ аренда машин и оборудования (лизинг);

§ контракты на хранение и перевозку грузов;

§ контракты продажи, обслуживания, снабжения (соглашение о снабжении организации материалами, сырьем, необходимыми для реализации инновационного проекта, на условиях поддержания неснижаемого остатка на складе; аренда оборудования, используемого для осуществления проекта, с гарантией его технического обслуживания и технического ремонта; гарантия поддержания производительности/определенных технических характеристик используемого оборудования; договора на сервисное обслуживание техники, необходимой для инновационной деятельности); договор факторинга (финансирование под уступку денежного требования - передача организацией кредитного риска позволяет получить 100% гарантию на получение всех платежей, уменьшая таким образом кредитный риск организации);

§ биржевые сделки, снижающие риск снабжения инновационного проекта в условиях инфляционных ожиданий и отсутствия надежных оперативных каналов закупок (приобретение опционов на закупку товаров и услуг, необходимых для осуществления проекта, цена на которые в будущем увеличиться - опцион представляет собой документ, в котором поставщик гарантирует продажу товара по фиксированной цене в течение определенного срока; приобретение фьючерсных контрактов на закупку растущих в цене товаров; фьючерс представляет собой соглашение о поставке товара в будущем, в котором унифицированы практически все условия, в частности, качество, упаковка и маркировка, порядок рассмотрения споров и т.д.).

Важнейшим методом снижения рисков инновационной деятельности является их страхование. Страхование - система экономических отношений, включающая образование специального фонда средств (страхового фонда) и его использование для преодоления и возмещения разного рода потерь, ущерба, вызванных неблагоприятными событиями (страховыми случаями) путем выплаты страхового возмещения и страховых сумм. Переходов В.Н. Основы управления инновационной деятельностью. М.: ИНФРА-М, 2005:

Страхуемый вид риска характерен для таких чрезвычайных ситуаций, когда существует статистическая закономерность их возникновения, т.е. определена вероятность убытка. С помощью страхования инновационная организация может минимизировать практически все имущественные, а также многие политические, кредитные, коммерческие и производственные риски. Вместе с тем страхованию, как правило, не подлежат риски, связанные с недобросовестностью партнеров. Данный метод минимизации риска имеет ряд ограничений:

- высокий размер страхового взноса, устанавливаемый организацией при заключении договора страхования

- некоторые риски не принимаются к страхованию (если вероятность наступления рискового события очень велика, страховые организации либо не берутся страховать данный вид риска, либо вводят непомерно высокие платежи).

В некоторых случаях наиболее эффективной возможностью избежать негативных последствий или снизить уровень риска в инновационной деятельности являются прямые управленческие воздействия на возможные управляемые факторы риска.

Такие, как:

- анализ и оценка инновационного проекта;

- проверка предполагаемых партнеров по инновационному проекту;

- планирование и прогнозирование инновационной деятельности;

- подбор персонала, участвующего в осуществлении инновационной деятельности и т.д.

Большое значение для снижения инновационного риска играет организация защиты коммерческой тайны в организации.

Выбор конкретного пути минимизации риска в инновационной деятельности зависит от опыта руководителя и возможностей инновационной организации. Однако для достижения более эффективного результата, как правило, используется не один, а совокупность методов минимизации рисков на всех стадиях осуществления проекта.



Заключение

Инновационный проект представляет собой сложную систему процессов, взаимообусловленных и взаимоувязанных по ресурсам, срокам и стадиям.

Разработка инновационного проекта - длительный и очень дорогостоящий процесс. Инновационные проекты характеризуются высокой неопределенностью на всех стадиях инновационного цикла. Многие проекты дают обнадеживающие результаты на первой стадии разработки, но затем при неясной или технико-технологической перспективе должны быть закрыты.

Инновация в своей основе характеризуется альтернативностью и многовариантностью решений. Отсюда возникает сложность ее прогнозирования.

Инновации могут быть успешными, если будут подкреплены сконцентрированными и скоординированными действиями всех заинтересованных сторон - как государства, так и частного сектора.

В заключении необходимо сказать, что несмотря на высокие показатели эффективности оптимизированного проекта, соответствующие показатели исходного проекта указывают на хорошую экономическую эффективность. Тем более, что в оптимизированном проекте не учтены дополнительные затраты, сопровождающие проведение мероприятий по оптимизации проекта. Однако, предполагается, что эти затраты существенно не повлияют на показатели эффективности и на эффективность проекта в целом. Следовательно, утвердительное решение о принятии проекта должно быть принято в отношении оптимизированного инновационного проекта.



Список литературы

1. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. - М.: Финансы и статистика, 2004.

2. Методика экономического анализа деятельности промышленного предприятия / Под. ред. А. И. Бужинского, А. Д. Шеремета - М.: Финансы и статистика, 2003.

3. Золотогорев В.Т. Инвестиционное проектирование. - Минск: Экоперспек-тива, 2003.

4. Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. - М.: Экзамен, 2001;

5. Колчина Н.В. Финансы предприятий: - М.: ЮНИТИ, 2003.

6. Лапшина О.В. Курс лекций по дисциплине «Инновационный менеджмент» МГУИЭ. - М.: 2001;

7. Медынский В.Г. Инновационный менеджмент. М.: ИНФРА-М, 2003;

8. Переходов В.Н. Основы управления инновационной деятельностью. М.: ИНФРА-М, 2005;

9. Староверова Г.С. Экономическая оценка инвестиций - Учебное пособие 2006. - 312с.

10. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учебное пособие для вузов. Издательство: ЮНИТИ-ДАНА, 2003 г. - 280с.

11. Фатхутдинов Р. А.Инновационный менеджмент. Учебник, 4-е изд. -- СПб.: Питер, 2003. - 348 с.

12. Шеремет А.Д., Сейфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: Финансы и статистика, 2004.

Размещено на Allbest.ru