Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

"Всероссийский заочный финансово-экономический институт"

(ВЗФЭИ)

Филиал ВЗФЭИ в г. Туле

Контрольная работа

по дисциплине "Инвестиции"

Студент 5 курса

специальность ГМФ

Трунова О.В.

№ л. д.08ффд41003

Проверил Мелай Е.А.

Тула-2012

Задачи

Задача

Предприятие "Б" рассматривает проект по производству нового продукта "Ж". Стоимость требуемого оборудования - 280 тыс. руб., его доставка и установка обойдутся в 12 тыс. руб. Ожидается, что оборудование прослужит 10 лет, после чего его остаточная стоимость будет равна 14 тыс. руб. Внедрение оборудования потребует дополнительного увеличения оборотного капитала в сумме 23 500руб., из которой 50% будет восстановлено к концу 10'го года. Ежегодная выручка от реализации продукта "Ж" определена в размере 135 тыс. руб., операционные затраты - в 60 тыс. руб. Стоимость капитала для предприятия равна 10%, ставка налога на прибыль - 20%. Используется ускоренный метод амортизации (метод суммы лет).

1. Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта.

2. Предположим, что проект будет осуществляться только 5 лет, после чего оборудование будет продано за 50 тыс. руб. Будет ли эффективным данный проект для предприятия? Подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.

Решение

1. Разработаем план движения денежных потоков и осуществим оценку экономической эффективности проекта.

экономическая эффективность инвестиционный проект

Коэффициент дисконтирования рассчитываем по формуле:

Кдисконт =1/ (1+r) ^t

Где r - стоимость капитала для предприятия, по условию составляет 10%.

Амортизацию начисляем методом суммы лет через финансовую функцию АСЧ

Коэффициент IRR рассчитывается через финансовую функцию ВСД

Коэффициент MIRRрассчитывается через финансовую функцию МВСД

Вывод: NPV>0

IRR>r, т.е.17%>10%

IRR>MIRR, т. е 17%>13%

На основании результатов всех рассчитанных показателей можно сделать вывод, что данный инвестиционный проект следует принять.

2. Предположим, что проект будет осуществляться только 5 лет, после чего оборудование будет продано за 50 тыс. руб. Будет ли эффективным данный проект для предприятия?

Решение:

Коэффициент IRR рассчитывается через финансовую функцию ВСД

Коэффициент MIRRрассчитывается через финансовую функцию МВСД

Вывод: NPV<0

IRR>r, т.е.9%<10%

IRR=MIRR=9%

На основании результатов всех рассчитанных показателей можно сделать вывод, что данный инвестиционный проект будет не эффективным для предприятия.

Задача

Предприятие "П" решает вопрос о капитальном ремонте и модернизации имеющегося оборудования, после чего оно должно прослужить еще 10 лет до полного списания. Предусмотрен следующий план ремонта.

Все расходы нулевого периода расцениваются как капитальные вложения и могут амортизироваться в течение первых пяти лет. Расходы на ремонт вычитаются из налоговой базы в периоде 1. В настоящее время оборудование может быть продано за 150 тыс. руб. Ежегодные эксплуатационные расходы после ремонта составят1 млн. руб. Новое оборудование аналогичного вида стоит 2 млн. руб. Его нормативный срок службы равен 10 годам, ежегодные расходы на эксплуатацию - 950 тыс. руб. Стоимость капитала для предприятия равна 10%, ставка налога на прибыль - 20%. Используется линейный метод амортизации.

1. Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта.

Решение:

Коэффициент дисконтирования рассчитываем по формуле:

Кдисконт =1/ (1+r) t

Где r - стоимость капитала для предприятия, по условию составляет 10%.

Коэффициент MIRR рассчитывается через финансовую функцию МВСД

Вывод: NPV<0

MIRR=-9%

На основании результатов всех рассчитанных показателей можно сделать вывод, что данный инвестиционный проект будет не эффективным для предприятия.

2. Предположим, что затраты на восстановление старого оборудования могут амортизироваться в течение 10 лет. Как повлияет данное условие на принятие решения?

Решение:

Коэффициент MIRR рассчитывается через финансовую функцию МВСД

Вывод: На основании результатов всех рассчитанных показателей можно сделать вывод, что данный инвестиционный проект наиболее выгоден для предприятия, так как в данном инвестиционном проекте убытки меньше.

Задача

Предприятие рассматривает проект со сроком реализации 3 года. Первоначальные инвестиции составляют 6000 руб., норма дисконта равна 8%. Предварительный анализ показал, что потоки платежей идеально коррелированны между собой. Потоки платежей и их вероятностные распределения приведены ниже.

Распределение вероятностей потока платежей:

Определите: а) ожидаемое значение NPV и его стандартное отклонение; б) вероятность того, что значение NPV будет меньше или равно 0; в) вероятность попадания NPV в интервал [M (NPV); M (NPV+50%)].

Решение:

Решим задачи при помощи MSExcel.

а) Ожидаемое значение потока платежей в периоде t найдем как сумму произведений потока платежей и их вероятностного распределения за каждый год.

Далее находим ожидаемое значение NPVпо формуле:

NPVсоставляет 6335,899

Стандартное отклонение потока платежей от ожидаемого значения в периоде t найдем по формуле:

Стандартное отклонение NPVнаходим через финансовую функцию ЧПС

б) Вероятность того, что значение NPV будет меньше или равно 0 находим через статистическую функцию НОРМРАСП

То есть значение вероятности, что NPV ? 0 составляет 1,61%.

в) Вероятность попадания NPV в интервал [M (NPV); M (NPV) +50%] находим также через статистическую функцию НОРМРАСП. Вероятность попадания NPV в интервал [M (NPV); M (NPV) +50%] равняется 35,79%.

Размещено на Allbest.ru