Ресурсы предприятия и эффективность их использования

Оборотные средства находятся одновременно на всех стадиях и во всех формах производства, что обеспечивает его непрерывность и бесперебойную работу предприятия.

Состав и классификация оборотных средств приведены на рис. 14.1.

Рис. 14.1. Состав и классификация оборотных средств.

3.2 Нормирование оборотных средств

Определение потребности в оборотных средствах. При решении финансовых вопросов важное значение имеет процесс оценки всех источников поступления наличных средств в течение определенного периода времени. Основная задача состоит в определении минимального размера оборотного капитала, необходимого для превращения наличности в производственные запасы, затем в дебиторскую задолженность и, наконец вновь в наличные.

Сбалансированность оборотного капитала обязательна в силу целого ряда причин: она дает возможность одновременно оплачивать счета за материалы и рабочую силу, производить расходы, связанные с производственной и сбытовой деятельностью, пользоваться устойчивой кредитной репутацией. Наиболее точно потребность в оборотном капитале вычисляется, исходя из анализа затрат на 100 денежных единице оборота с учетом условий платежа.

Допустим, что на каждые 100 денежных единиц приходится 85 единиц затрат (сырье, материалы, заработная плата, амортизация, накладные расходы и т.д.).

Время хранения на складе сырья - 45 дней

Время производства - 20 дней

Сроки платежа клиентов - 30 дней

Итого -95 дней

В течение этих 95 дней необходимо ежедневно использовать сырье, материалы и платить заработную плату - всего 65 денежных единиц из 85.

Кроме того, в течение 65 дней (время хранения на складе и производства) будут начисляться оставшиеся 20 единиц издержек. Итого, в расчете на 100 денежных единиц оборота потребуются суммарные вложения:

65 денежных единиц х 95 дней = 6175 денежных единиц

20 денежных единиц х 65 дней = 1300 денежных единиц

Итого 7475 денежных единиц

Окончательный расчет потребности в оборотном капитале произведем по формуле:

где КОБ - величина оборотного капитала;

QР.ПЛ - объем реализованной продукции в плановом периоде;

FК - количество календарных дней в плановом периоде;

ЗК - затраты капитала в расчете на 100 денежных единиц с оборота.

Однако, помимо расчета величины оборотного капитала, на предприятиях возникает потребность в определении величины оборотных средств на планируемый период времени.

Для предприятия важно правильно определить оптимальную потребность в оборотных средствах. Это позволит с наименьшими издержками получить прибыль, запланированную при данном объеме производства. Занижение величины оборотных средств влечет за гобой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе, снижение объема производства и прибыли. Завышение ведет к замораживанию средств и снижает возможности предприятия производить капитальные затраты по расширению производства.

На нормально работающем предприятии наибольший удельный все занимают оборотные средства, обслуживающие процесс производства и начало реализации. Поэтому при планировании внимание уделяется в основном производственным запасам, незавершенному производству и готовой продукции на складе. 11редусмотреть заранее точный размер остальной части оборотных средств достаточно сложно. Отвлечение оборотных средств в отгруженные товары и сданные работы, не оплаченные заказчиком, в товары на ответственном хранении у покупателя крайне нежелательно, но на практике имеет место. Наличие таких статей :вязано с нарушением взаимных обязательств предприятий.

При планировании потребности в денежных средствах, которые авансируются для создания производственных запасов, заделов незавершенного производства и накопления готовой продукции на складе, используются три метода: аналитический; коэффициентный; метод прямого счета.

Аналитический и коэффициентный методы применимы на тех предприятиях, которые функционируют более года и в основном формировали производственную программу, организовали производственный процесс и имеют статистические данные за прошлые годы об изменении величины планируемой части оборотных средств.

Аналитический метод предполагает определение потребности в оборотных средствах в размере их средних фактических остатков с счетом роста объема производства. При этом анализируются практические остатки производственных запасла в целях выявления излишних, все стадии незавершенного производства для выявления резервов сокращения длительности производственного цикла, мучаются причины накопления готовой продукции на складе и определяется действительная потребность в оборотных средствах. Этот метод применим на тех предприятиях, где средства вложенные в материальные ценности и затраты, занимают большой удельный вес в общей сумме оборотных средств.

При коэффициентном методе запасы и затраты подразделяются на зависящие непосредственно от изменения объема производства (сырье, материалы, затраты на незавершенное производство, готовая продукция на складе) и не зависящие от него (запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, расходы будущих периодов). По первой группе потребность в оборотных средствах определяется исходя из их размера в текущем году и темпов роста производства продукции в предстоящем году. По второй группе оборотных средств, не имеющей пропорциональной зависимости от роста объема производства, потребности планируются на уровне их среднефактичееких остатков за ряд лет.

Метод прямого счета предусматривает обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств с учетом всех изменений в уровне организационно-технического развития предприятия, транспортировке товарно-материальных ценностей, практике расчетов между предприятиям. Этот метод используется при организации нового предприятия и периодическом уточнении потребности в оборотных средствах действующих предприятий.

В общем виде содержание метода можно представить следующим образом:

разработка норм запаса по отдельным важнейшим видам товарно-материальных ценностей всех элементов нормируемых оборотных средств;

определение нормативов в денежном выражении для каждого элемента оборотных средств и совокупной потребности предприятия в оборотных средствах.

Норма оборотных средств выражается, как правило, в днях. Она рассчитывается по каждому элементу оборотных средств и характеризует величину запаса товарно-материальных ценностей на определенный период времени, который необходим для обеспечения непрерывности производственного процесса. Например, норма оборотных средств по сырью, основным материалам, покупных полуфабрикатов включает следу­ющие 7лементы запаса в днях: транспортный запас (время нахождения материалов в пути), подготовительный запас (время на приемку, разгрузку, сортировку складирование и подготовку к производству), текущий запас - время нахождения на складе, гарантийный или страховой запас (устанавливаемый в размере до 50% текущего запаса).

Норматив оборотных средств - это плановая сумма денежных средств, постоянно необходимая предприятия для его производственной деятельности. Общий норматив оборотных средств определяется как сумма частных нормативов, рассчитанных по отдельным элементам оборотных средств.

Было бы неправильно устанавливать нормы оборотных средств для формирования запасов сырья, материалов и т.д. в размерах, соответствующих полной длительности интервалов между поставками. Общее состояние запасов на каждый день таково, что по одним материалам они составляют максимальную величину, по другим -минимальную, а по третьим - среднюю. В целом размер запаса составляет величину, близкую к половине общего запаса материалов, потребляемых в данном производстве.

3.3 Источники формирования оборотных средств

Источниками формирования оборотных средств могут быть: прибыль, кредиты (банковские и коммерческие, т.е. отсрочка оплаты), акционерный (уставной) капитал, паевые взносы, бюджетные средства, перераспределенные ресурсы (страхование, вертикальные структуры управления), кредиторская задолженность и др.

Кредиторская задолженность означает использование средств не принадлежащих предприятию, например задолженность по акцептованным и другим расчетным документам, срок оплаты которых не наступил; задолженность по неоплаченным в срок счетам; задолженность по платежам в бюджет; по выданным векселям; по коммерческим кредитам; по зарплате и начислениям на нес и др.

К кредиторской задолженности, постоянно находящейся в распоряжении хозяйствующего субъекта, относятся переходящая задолженность по заработной плате, начисления на заработную плату, резерв предстоящих платежей и расходов и др. Предположим, что в рассматриваемом хозяйствующем субьекте имеются только задолженность по заработной плате и начисления на нее.

Прирост кредиторской задолженности, постоянно находящейся в распоряжении хозяйствующего субъекта, выступает в качестве источника финансирования прироста оборотных средств. Остальная сумма прироста оборотных финансируется за счет прибыли и др.

Эффективность использования оборотных средств оказывает влияние на финансовые результаты деятельности предприятия. При ее анализе применяются следующие показатели: наличие собственных оборотных средств, соотношение между собственными и заемными ресурсами, платежеспособность предприятия, его ликвидность, оборачиваемость оборотных средств и др,

Наличие собственных оборотных средств, а также соотношение между собственными и заемными оборотными ресурсами характеризуют степень финансовой устойчивости предприятия.

Платежеспособность предприятия, т.е. возможность своевременно и полностью выполнять обязательства, определяется с помощью специальных коэффициентов, учитывающих реальные и потенциальные финансовые ресурсы предприятия, соотношения между его обязательствами и денежными поступлениями, а также другими активами как в краткосрочные, так и в долгосрочные периоды времени

Платежеспособность предприятия выражает его ликвидность - способность в любой момент совершить необходимые расходы. Ликвидность зависит от величины задолженности и от объема ликвидных средств, к которым обычно относятся денежные средства (в кассе и на счетах), ценные бумаги (прежде всего государственные) и легко реализуемые элементы оборотных средств. Например, показатель текущей ликвидности определяется отношением суммы оборотных средств предприятия к сумме его краткосрочной задолженности (до года}. Для оценки платежеспособности предприятий установлен показатель на уровне 2. т.е. величина оборотных средств должна в 2 раза превышать краткосрочную задолженность. Оборачиваемость оборотных средств - важный показатель эффективности их использования. Критерием оценки эффективности управления оборотными средствами служит фактор времени: чем дольше оборотные средства пребывают в одной и той же форме (денежной или товарной), тем при прочих равных условиях ниже эффективность их использования, и наоборот. Оборачиваемость оборотных средств характеризует интенсивность их использования.

3.4 Управление запасами материальных ценностей

В деятельности любого предприятия, а следовательно, и на морском транспорте в целом важную роль играет материально-техническое снабжение предприятий материальными ресурсами в нужном ассортименте, количестве и в установленные сроки, материально-техническое снабжение включает определение потребности в средствах производства и распределение их между потребителями.

В основу организации материально-технического обеспечения положены следующие главные принципы:

организация материально-технического обеспечения должна строиться на основе перехода от централизованного фондирования материальных ресурсов и прикрепления потребителей к поставщикам к оптовой торговле средствами производства и прямым хозяйственным связям между предприятиями и организациями, обеспечивающими материально-техническое снабжение;

при оптовой торговле материальные ресурсы приобретаются потребителями по прямым связям или с участием территориального органа материально-технического обеспечения.

Служба материально-технического обеспечения, действующая на основе хозяйственного расчета, снабжает флот, порты и другие организации морского транспорта.

Снабжение судов, топливом, водой смазочными материалами, оборудованием, инвентарем, сменными деталями осуществляется в соответствии с установленными нормами расхода и запасов.

Норма расхода материалов, топлива или сырья в производственном процессе - это их количество, необходимое для выполнения единицы работы или для производства единицы готового изделия. Норму расхода принимают за основу расчетов не только при определении потребности в материалах и при планировании материально-технического снабжения на всех стадиях, но и при отпуске материалов в производство.

Нормы расхода топлива на транспортную продукцию установлены на 1000 т. миль, а нормы расхода топлива на работу главных двигателей, вспомогательных механизмов и на другие хозяйственно-бытовые нужды - на 1 индикаторную л.с/ч.

Бункеровка топливом судна в портах производится по его заявке, в которой указывается, какое количество топлива судно может принимать в течение 1 ч. Это позволяет определить время, необходимое для бункеровки. Топливо на морских судах находится в специально оборудованных помещениях (емкостях) - цистернах. Руководство судна обязано предъявить топливной базе документ о состоянии и готовности судовых емкостей к приему топлива, которое контролирует теплотехническая лаборатория пароходства.

Для обеспечения пожарной безопасности перед началом . приёма топлива на судно тщательно проверяют сливную и воздушную системы, плотность соединений сливных шлангов; задраивают на судне все наружные закрытия, включая иллюминаторы со стороны борта, с которого принимается топливо; на пассажирских судах закрывают все двери для выхода на борт, с которого принимается топливо. На открытых частях палуб устанавливают ограждения, исключающие возможность прохода пассажиров к району приема топлива. Места слива и бункеровки ограждают леерами, вывешивают плакаты "Прием топлива", "Огнеопасно", " Не курить" и оборудуют противопожарными средствами - огнетушителями, ящиком с песком и лопатой; к двум пожарным рожкам присоединяют рукава со стволами. На весь период бункеровки выставляют пожарную вахту. Бункеровку запрещают при погрузке и выгрузке огнеопасных грузов, огневых работах на судне или причале, во время грозы. Перед бункеровкой судна старший механик обязан предварительно получить от базы сертификат-пас порт топлива, включающий данные технического анализа, выполненного лабораториями нефтебазы или пароходства. Представители базы и судна во время бункеровки отбирают перед приемным патрубком судна две контрольные пробы топлива, опечатывают их и оставляют одну на базе, другую - на судне. Их анализ может потребоваться в случае возникновения каких-либо сомнений в качестве топлива во время его нахождения и использования на судне. Поэтому пробы хранят до полного израсходования принятой партии топлива.

Смазочными материалами суда снабжают пароходства на основе их заявок. Заказанное масло, паспорт на него с указанием марки и сорта и накладную доставляют на борт судна, где получение оприходует старший механик.

Водой судно снабжает порт. Вахтенный штурман на накладной где укачано количество принятой воды, ставит свою подпись. О времени начала и окончания приема воды, а также о количестве и месте размещения делается запись в судовом журнале.

Сменные части и оборудование, хранящиеся на складах службы материально-технического обеспечения, выдаются судам по указанию службы.

Снабжение судов навигационным, аварийным, спасательным противопожарным, шкиперским, злектро- и радиотехническим, электронавигационным, хозяйственным, каютным, камбузным, буфетным инвентарем, а также культинвентарем и инструментом осуществляется в соответствии с табелем инвентарного снабжения судов морского флота.

Учет материальных ценностей на судах. Для обеспечения сохранности на судах материальных ценностей и контроля за их движением ведут судовые книги учета, в которых в количественном и стоимостном выражении указывают приход, расход и остаток материалов, инвентаря и других предметов текущего снабжения. В судовых книгах учета ежегодно выводят итоговые остатки по каждому наименованию материалов на основании актов последней инвентаризации. Все записи в книгах учета после окончательной инвентаризации делают на основании приходных и расходных документов.

Расход материальных ценностей, необходимых для текущих эксплуатационных нужд судна, оформляют материально ответственные лица по раздаточным накопительным ведомостям, записи в которых делают по мере отпуска, последовательно в течение месяца. Материальные ценности, отпущенные по раздаточным накопительным ведомостям после их утверждения капитаном судна, списывают по книге учета в расход.

Передачу материальных ценностей одними материально ответственными лицами другим оформляют приемосдаточным актом.

Пришедший в негодность инвентарь с истечением срока службы или вследствие других объективных, не зависящих от экипажа причин списывают по акту, составляемому специально назначенной комиссией и утверждаемому капитаном судна после подтверждения службы материально-технического обеспечения. Списанный инвентарь сдают на дефектный склад службы материально-технического обеспечения. На основании указанного акта и приходной накладной склада этот инвентарь списывают. Стоимость утерянного или испорченного инвентаря взыскивают с виновных лиц в порядке, установленном трудовым законодательством.

Для проверки правильности учета, хранения и расходования материальных ценностей на судах периодически проводят инвентаризацию - контроль тактического наличия материальных ценностей и определение соответствия наличия материальных ценностей данным учета. Результаты инвентаризации оформляют актом.

Обслуживание судов транспортного флота в портах. Ведущая роль в организации всего комплекса работ по обслуживанию судов принадлежит службам и агентствам по обслуживанию транспортного флота пароходств, функционирующим на основе хозяйственного расчета.

Служба и агентства по обслуживанию судов транспортного флота являются генеральным агентом судовладельцев в портах пароходства и обслуживают все суда, заходящие в эти порты, независимо от их принадлежности.

Основные задачи службы:

комплексное агентское обслуживание судов путем организации и координации работы береговых предприятий и для удовлетворения -заявок судов на основе сменно-суточных планов и технологических графиков;

выполнение работ и услуг, связанных с подготовкой судна к очередному рейсу:

наиболее полное удовлетворение производственных нужд судна;

содействие администрации судна в быстрейшем выполнении по грузочно-разгрузочных работ и в максимальном совмещении вспомогательных операций с грузовыми;

защита интересов судовладельцев перед таможенными органами, администрацией портов, судоремонтных заводов, внешнеторговых и других организаций, разрешение спорных вопросов, возникающих в процессе комплексного обслуживания судов. Служба но обслуживанию судов транспортного флота, агентства оказывают содействие экипажам в скорейшем выполнении всех формальностей, связанных с заходом судов в порты; организацией своевременного предоставления им причалов, лоцманов, буксиров; снабжением судов топливом; смазочными материалами, водой, продовольствием; снятием с судов тары, металлолома, списанного инвентаря и оборудования. Эта служба контролирует использование нормируемого стояночного времени, загрузку судов. Ее представители участвуют в оформлении и подписании таймвитов, актов по использованию грузоподъемности и грузовместимости судов. Она передает оперативную информацию агентам и генеральным агентам стран назначения по судам с экспортными грузами и отправляет грузовые документы.

3.5 Пути ускорения оборачиваемости оборотных средств

Пути ускорения оборачиваемости. Ускорение оборачиваемости оборотных средств сокращает потребность в них и позволяет эффективнее использовать оборотные средства в народном хозяйстве, на предприятии.

Основными путями ускорения оборачиваемости оборотных средств являются:

сокращение продолжительности производственного цикла:

уменьшение удельного расхода сырья, топлива, материалов на единицу продукции;

ликвидация излишних сверх нормативных запасов оборотных фондов;

уменьшение норм запаса в днях на основе более рационального прикрепления поставщиков к потребителям, увеличения скорости и повышения регулярности доставки;

применение более прогрессивных и дешевых материалов без ухудшения качества их роста себестоимости продукции.

Сокращение продолжительности производственного цикла на флоте (рейсо-оборота судов) означает ускорение доставки грузов и поэтому приводит к ускорению оборачиваемости оборотных средств не только и пароходствах, но и в других отраслях народного хозяйства. Ускорение доставки грузов потребителям способствует уменьшению на каждом предприятии и во всем народном хозяйстве потребности в оборотных средствах, высвобождению из оборота и направлению в производство массы материалов и готовой продукции. Именно в этом заключается народнохозяйственная эффективность повышения скорости доставки грузов за счет увеличения скорости судов, уменьшения продолжительности их стоянок, сокращения сроков хранения грузов в порчах.

Сокращение производственных циклов на судоремонтных заводах уменьшает размеры незавершенного производства, которое составляет более половины оборотных фондов.

Особо важное значение на морском транспорте (основная деятельность) имеют уменьшение удельною расхода и экономия топлива и различных материалов, представляющих главные элементы оборотных фондов. В этом направлении многое делают и могут сделать в дальнейшем экипажи судов. Совершенствование и повышение экономичности энергетических установок вновь строящихся судов даст возможность обеспечить значительную экономию топлива по сравнению с судами действующего флота. Одним из путей повышения экономичности является использование тепла отходящих газов.

К факторам, влияющим на ускорение оборота средств, занятых в сфере обращения, относятся рациональная организация снабжения предприятий и сбыта продукции, укрепление финансовой дисциплины и своевременные расчеты по платежам. Повышению эффективности использования оборотных средств в условиях деятельности на полном хозяйственном расчете и самофинансировании также способствуют плата за оборотные средства и возросшая роль кредитов в их формировании. Плата за оборотные средства побуждает предприятия сокращать до минимума производственные запасы сырья, топлива, материалов, объем незавершенного производства и готовой продукции на складе. Пополнение оборотных фондов за счет кредитов способствует полному проведению режима экономии, расчетливому подходу к обоснованию потребности в материальных ценностях. 11редприятия приобретают за счет кредитов только то, что действительно необходимо и обеспечит определенный экономический эффект. В условиях деятельности предприятий на полном хозяйственном расчете пополнение оборотных средств за счет фонда развития производства, науки и техники, новый порядок кредитования в значительной мере способствуют ускорению оборачиваемости оборотных средств, их экономному использованию и повышению эффективности производства.

4. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ НА МОРСКОМ ТРАНСПОРТЕ

4.1 Роль инвестиций в воспроизводстве основных фондов

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации, руководство которой отдает приоритет рентабельности с позиции долгосрочной, а не краткосрочной перспективы.

На условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любая коммерческая организация имеет ограниченную величину свободных финансовых ресурсов, доступных для инвестирования. Поэтому всегда актуальна задача оптимизации инвестиционного портфеля.

Весьма существен фактор риска. Инвестиционная деятельность, во-первых, всегда связана с мобилизацией финансовых ресурсов компании и, во-вторых, обычно осуществляйся в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать. Так, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предопределить экономический эффект пой операции. Поэтому нередко решения принимаются на интуитивной основе. Ошибочный прогноз в отношении целесообразности приобретения -того или иного объема активов может вызвать неприятные последствия двух типов: ошибка в инвестировании в сторону занижения чревата неполучением возможного в принципе дохода; излишнее инвестирование приведет к неполной загрузке мощностей.

Эффективность капиталовложений включает в себя также своевременность и разумное качество требуемых основных средств. Иными словами, производственные мощности должны быть смонтированными не только в нужном объеме, но и в нужное время. В определенной степени по достигается разработкой детализированного плана-графика для фазы инвестирования. Принятие решений инвестиционного ха­рактера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается па использовании различных формализованных и неформализованных методов и критериев. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер, знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен ряд формализованных методов, расчеты с помощью которых могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какою-го универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать окончательные решения.

С позиции управленческого персонала компании инвестиционные проекты могут быть классифицированы по различным основаниям (рис. 15.1).

Инвестиции - это долгосрочное вложение капитала с целью получения прибыли. Различают финансовые и реальные инвестиции.

Финансовые инвестиции - это приобретение ценных бумаг, акций, облигаций, вложение денег на депозитные счета в банках под проценты и др.

Реальные инвестиции - это вложение денег в капитальное строительство, расширение и развитие производства.



Рис. 15.1 Виды классификации инвестиционных проектов.

Одна из наиболее сложных хозяйственных задач, которую решают все нормально работающие предприятия, - выгодное вложение денежных ресурсов с целью получения максимального дохода.

При отсутствии проекта капитальных вложений лучший способ - это хранить деньги на депозитах надежного банка или (что может оказаться более выгодным делом) приобрести контрольный пакет акций перспективного предприятия, благодаря чему можно оказывать прямое влияние на работу этого предприятия и направлять его инвестиции с выгодой для себя. Параллельно с приобретением акций целесообразно:

заключить договор о долгосрочной кооперации и других формах сотрудничества;

получить доступ к новым технологиям;

организовать совместный выход на зарубежные рынки;

добиться повышения конкурентоспособности продукции и др.

Вложение денег в банки - это наиболее спокойная и надежная, но наименее доходная форма инвестиций. Банки выплачивают вкладчикам проценты из своего дохода, который они получают за счет кредитования реальных инвестиций. Таким образом, конечный доход по банковским вкладам делится между реальным инвестором, банком и вкладчиком, в связи с чем доход по вкладам в целом всегда меньше дохода от реализации проекта реального инвестирования.

4.2 Инвестирование в деятельности предприятия

Слово "инвестиция" происходит от латинского "инвест", что означает вкладывать. На практике наиболее часто понятие "инвестиций" употребляется применительно к осуществлению каких-либо долго креме иных затрат со стороны предприятия. При этом предприятия могут осуществлять инвестиции в производственную сферу, в сферу обращения, а также в финансовую сферу.

Когда речь идет об инвестициях, то необходимо иметь четкое представление об инвесторе, о том, что и куда вкладывается и с какой целью.

Основными вкладчиками (инвесторами) выступают предприятия, государство и население. Если отвечать на вопрос о том, что вкладывается (инвестируется), то в самом общем и широком понимании -- это капитал, который может выступать в форме:

финансовых ресурсов банков и иных финансово-кредитных учреждений;

прибыли предприятий, как результат их финансово-экономической деятельности;

сбережения частных лиц;

профессиональных навыков и способностей (ноу-хау);

здоровья и времени предпринимателя (бизнесмена).

Основной целью осуществления инвестиций является получение дохода и выгоды. При этом под выгодой необходимо понимать не только получение предприятием дополнительной прибыли, но и сохранение достигнутого уровня рентабельности, снижение возможных убытков, расширение круга потребителей продукции, расширение имеющихся и завоевание новых рынков сбыта продукции и т.п.

Основные сферы инвестиции:

финансовая сфера: различные акции, облигации и иные ценные бумаги, страхование. (При таком инвестировании мы сталкиваемся с положением, когда "деньги делают деньги" и не происходит пополнения товарного рынка);

материальная сфера: инвестирование осуществляется в реальное материальное производство. При этом средства идут на пополнение, замену и модернизацию основных производственных фондов, формирование необходимых оборотных фондов, формирование кадров предприятия, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки и т.п.

Инвестирование - любое вложение любых средств с целью получения дохода и выгоды.

Для предприятий очень важным является инвестирование в его материальную сферу, как наиболее надежное и перспективное.

Общим для всех вариантов инвестирования является соизмерение затрат и результатов, т.е. оценка эффективности инвестиций. Этот процесс осуществляется непрерывно на всех стадиях инвестирования: на стадии технико-экономического обоснования целесообразности осуществления вложений, в ходе инвестирования, после окончания инвестирования.

На всех стадиях инвестирования предприятие ведет постоянную аналитическую работу, направленную на осуществление эффективной инвестиционной политики:

а) тщательный сбор основной и периферийной информации;

б) прогнозирование перспектив рыночной конъюнктуры по интересующим объектам;

в) осуществление гибкой текущей корректировки инвестиционной политики, а иногда и стратегии.

Как правило, выбор наиболее эффективного варианта инвестирования (способа инвестирования) осуществляется на основе альтернативных вариантов. Общая схема анализа по выбору наилучшего варианта инвестирования:

Формулирование главной и частных целей инвестирования.

Определение круга задач для достижения поставленных целей и на этой основе разработка подробной программы действий предприятия.

Оценка доступности и альтернативности используемых ресурсов.

Оценка и обоснование издержек (прибыли, выгоды) на всех стадиях и этапах инвестирования.

Определение общей эффективности инвестиционного проекта, в том числе по стадиям всего инвестиционного цикла. Подобная схема анализа по выбору наилучшего варианта инвестирования применяется как для краткосрочного, так и для долгосрочного осуществления инвестирования.

Базовые принципы инвестирования

А. Принцип предельной эффективности инвестирования. Данный принцип инвестирования хорошо интерпретируется графически (см. рис. 15.2):



Рис. 15-2. Эффект от капитальных вложений

Из графика видно, что с каждой порцией дополнительных капитальных вложений эффективность последних снижается.

При использовании данного принципа инвестирования перед предприятием, предпринимателем встает задача: определить опытным путем либо с использованием экономико-математических методов график с оценкой эффективности капиталовложений и с его помощью понять, когда следующая порция инвестиций невыгодна, т.e. определить предельный размер инвестиций.

В нашем гипотетическом примере вложения капитала на протяжении пяти лет являются оптимальными. Между тем вложения 6-го и особенно 7-го года уже невыгодны, так как не увеличивают, а вложения 7-го года уменьшают совокупный эффект. Осуществлять вложения капитала менее пяти лет, например, на протяжении трех лет также экономически невыгодно, так как не реализуются полностью возможности предприятия по получению совокупного дохода. Таким образом решается своего рода оптимизационная задача.

Для более полной оценки вкладываемых средств в тот или иной проект по методу предельной эффективности инвестиций необходимо построить график предельной эффективности инвестирования (см. рис. 153.):



Рис. 15.3 График предельной эффективности инвестирования.

Анализируя степень крутизны данного графика, можно сделать вывод о выгодности долгосрочных вложений. Крутизна графика предельной эффективности инвестирования зависит от двух главных факторов:

темпа роста издержек производства (как правило, задается применяемой технологией);

степени монополизации производства. Например, в России в 90-е годы этот график был гораздо круче, чем в США, практически по любой отрасли. Таким образом, в России невыгодно вкладывать дополнительные капиталы по сравнению с США. Долгосрочные инвестиции в России в современных условиях - менее выгодны.

Б. Принцип "замазки".

Данный принцип дает новый подход к оценке эффективности инвестирования. Представим, что у нас есть кусок замазки для выполнения соответствующих работ. Эту замазку мы можем использовать по многим направлениям, и как только мы начали использовать замазку, у нас начинают сужаться возможности в ее применении. Причем вернуться в первоначальное состояние крайне сложно. Подобная ситуация возникает и с инвестициями.

Суть данного принципа заключается в том, что пока мы не приступили к осуществлению инвестиций, мы обладаем максимальной свободой в выборе вариантов инвестирования, но как только мы прикоснулись к "замазке", мы вязнем в ней. Инвестирование подобно работе с замазкой. Свобода принятия решений сменяется все большей несвободой в ходе ее реализации.

Представим, что предприятие взяло кредит на покупку нового оборудования для выпуска новых изделий. Через год по каким-либо причинам выяснилось, что данная продукция не пользуется спросом, т.е. дальнейшее использование оборудования неэффективно. Что делать...? Лучше всего раньше исправить эту ошибку и попытаться быстрее реализовать ставшее ненужным оборудование. По это не всегда просто. Приходится нести непредвиденные денежные затраты. Неэффективно используется управленческий труд, теряется время, нарушаются деловые связи и т.п. Издержки на исправление ошибок идут из "кармана" предприятия, т.е. увязнув в "замазке", из нее трудно выбраться.

Если подобная ситуация возникает в нескольких инвестиционных проектах, то предприятие может оказаться в очень трудном экономическом положении. Отсюда можно сделать достаточно тривиальный, но не менее важный вывод, что предприятие должно просчитывать эффективность инвестиционных проектов до начала их реализации.

В. Принцип сочетания материальных и денежных оценок эффективности капиталовложений.

Можно выделить три варианта оценки эффективности:

1) через сравнение относительных цен, затрат и выпуска, т.е. исключительно стоимостной, денежный анализ. Из опыта развитых стран следует, что опираться только на денежную оценку эффективности капитальных вложений недостаточно, так как в условиях непредсказуемой инфляции под кажущейся благополучной стоимостной оценкой может скрываться фактическое ухудшение положения предприятия.

2) сочетание денежных и технических критериев эффективности. Данный подход более надежен, гак как для предприятия очень большое значение имеет, какие возможности заложены в инвестируемую технологию, оборудование. Очень часто конкретная технология влияет на порядок осуществления инвестиционных целей. В совокупности стоимостная и техническая оценка дает более реалистичную оценку эффективности инвестиционной деятельности.

3) чисто технический подход оценки эффективности инвестирования тоже может быть применен, но в данном случае не учитывается рыночная (стоимостная) оценка. Данная оценка имеет ограниченную область применения, особенно в государствах с развитой рыночной экономикой.

Г. Принцип адаптационных издержек.

Под адаптационными издержками необходимо понимать все издержки, связанные с адаптацией к новой инвестиционной среде. Они измеряются объемом выпуска продукции, потерянного в результате реорганизации производства. Предприятие несет дополнительные затраты на переподготовку кадров и переналадку оборудования под изменившуюся конъюнктуру. Потеря времени рассматривается как потеря дохода.

Любая адаптация имеет свои издержки: нужна новая информация, новая технология, средства на переподготовку кадров и т.п. Цена за адаптацию -- резкое снижение текущей доходности. Отсюда следует важный вывод, что адаптационные издержки необходимо включать в расчет цены, по которой будет продаваться новая продукция. Чем выше спрос на новую продукцию, тем большие адаптационные издержки может позволить себе предприятие.

Д. Принцип мультипликатора (множителя).

Данный принцип основан на взаимосвязи отраслей. Например, рост спроса на автомобили вызывает автоматически рост спроса на технологически сопутствующие товары: металл, пластмассу, резину и т.д. Если известна технологическая связка машиностроения с другими отраслями, то можно заранее посчитать мультипликационный эффект данной связки. Мультипликатор, следовательно, выражает существующую зависимость между отраслями и характеризует эти связи количественно.

Иногда мультипликатор сравнивают с камнем, брошенным в воду. От камня по воде идут круговые волны, которые являются в нашей модели взаимосвязанными отраслями. Камень же -- это источник, генератор инвестиционного мультипликатора (какая-либо выгодная отрасль). Если мы знаем в какой отрасли произойдет инвестиционный бум и соответствующий рост, то, имея прогноз распространения "полны" активности до предприятия нашей отрасли, нужно учесть данные обстоятельства в инвестиционной стратегии предприятия. Мультипликатор дает возможность заранее знать время и экономическую силу конкретного воздействия на предприятие и выгодно использовать эту информацию.

Эффект мультипликатора слабеет и затухает по мере удаления данной отрасли от отрасли - генератора спроса и доходности.

5. ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ МОРСКОГО ТРАНСПОРТА

Сущность и функции финансов предприятия, финансовый механизм.

Финансы -это система денежных отношений, выражающих нормирование и использование денежных фондов в процессе их кругооборота.

Финансовая система включает в себя:

государственные финансы (федеральный бюджет, фонд государственного социального страхования и другие внебюджетные фонды: пенсионный, фонд занятости населения, фонд обязательно го медицинского страхования и др.);

региональные финансы (бюджеты и внебюджетные фонды различных административно-территориальных образований);

финансы предприятий.

На уровне государственных финансов происходят разработка и реализация единой финансовой политики страны, от которой во многом зависит и эффективность деятельности предприятий.

Финансы предприятий занимают определяющее положение в структуре финансовой системы страны, т.к. именно на уровне предприятий формируется преобладающая масса, финансовых ресурсов государства. В доходной части федерального бюджета Украины 80% составляют налоговые поступления.

Финансы предприятия выполняют следующие функции:

распределительную (стимулирующую);

контрольную.

Распределительная функция финансов заключается в том что с их помощью формируются и используются все денежные доходы и фонды имеющиеся на предприятии. Выполняя распределительную функцию финансы обслуживают воспроизводственный процесс в целом, обеспечивая его непрерывность п оказывая влияние на все его стадии. Кроме того, правильное распределение денежных средств оказывает сти­мулирующее воздействие на улучшение работы предприятия.

Способность финансов количественно отображать ход воспроизводственного процесса позволяет контролировать его. Основу контрольной функции составляет движение финансовых ресурсов как в фондовой, так и в нефондовой формах. Контрольная функция реализуется двояким образом - через:

финансовые показатели в бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности;

финансовое воздействие.

Но если в период централизованной системы управления экономикой предприятиям устанавливались строгие границы деятельности по выпуску продукции, прибыли, себестоимости и другим показателям, то в настоящее время осуществляется воздействие с помощью экономических рычагов и стимулов (налоги, льготы и т.д.).

В основе организации финансов предприятий лежат следующие принципы:

самостоятельность в области финансово-хозяйственной деятельности ;

самофинансирование;

заинтересованность в результатах работы;

ответственность за эти результаты;

образование финансовых резервов;

разделение средств на собственные и заемные;

первоочередность выполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами;

финансовый контроль за деятельностью предприятия.

В составе финансовых отношений выделяются следующие группы денежных отношений предприятии:

с контрагентами - по поводу формирования первичных доходов, образования и использования целевых фондов внутрихозяйственного назначения (уставного капитала, фонда развития производства, поощрительных фондов и др.);

с предприятиями - по поводу распределения финансов: при этом движение финансовых ресурсов осуществляется в нефондовой форме (уплаты и получение штрафов при нарушении договорных обязательств, внесение различных паевых взносов, участие в распределении прибыли от совместной деятельности, приобретение ценных бумаг других предприятий и государства, получение по ним дивидендов и др.);

с потребителями продукции, вступая в контакты с которыми, предприятия самостоятельно выбирают форму и вид договоров, определяют условия выполнения обязательств и порядок установления санкции, формируют цены на свою продукцию и услуги и оценивают обоснованность цен поставщиков. Перечисленные факторы существенно влияют на конечные финансовые результаты;

со страховыми организациями - по поводу различных видов обязательного и добровольного страхования;

с банковской системой - по поводу расчетно-кассового обслуживания в связи с получением и погашением ссуд, уплатой процентов, а также предоставлением банкам на временное пользование свободных денежных средств за определенную плату;

с государством - по поводу образования и использования бюджетных и внебюджетных фондов. Эта группа денежных отношений реализуется через внесение в бюджет и внебюджетные фонды различных налогов, сборов, взносов и др. С другой стороны, осуществляется бюджетное финансирование непроизводственной сферы, целевых программ и др.;

с вышестоящими управленческими структурами - «вертикальные» и «горизонтальные» взаимосвязи по поводу внутриотраслевых перераспределений финансовых ресурсов.

Эти группы денежных отношений и составляют в целом содержание финансов предприятий, которые представляют собой денежные отношения, связанные с формированием и распределением денежных доходов и накоплений у субъектов хозяйствования и их использованием на выполнение обязательств перед финансовой и банковской системами, на финансирование текущих затрат и затрат но расширенному воспро­изводству, социальному обеспечению и материальному стимулированию работающих.

Финансовый механизм - это пять взаимосвязанных элементов, способствующих организации, планированию и стимулированию использования финансовых ресурсов, финансовые методы, финансовые рычаги, правовое, нормативное и информационное обеспечение.

Финансовые методы - это способы воздействия финансовых отношений на хозяйственный процесс, которые действуют в двух направлениях: по линии управления движением финансовых ресурсов и по линии рыночных отношений, связанных с соизмерением затрат и результатов, материальным стимулированием и ответственностью за эффективное использование денежных средств. Воздействие на рыночные отношения обусловлено тем, что функции финансов в сфере производства и обращения тесно связаны с коммерческим расчетом - это соизмерение в денежной (стоимостной) форме затрат и результатов финансово-хозяйственной деятельности. Цель применения коммерческого расчета в самом общем виде - получение максимальной прибыли при минимальных затратах, хотя в разные периоды деятельности предприятия цели могут изменяться. В зарубежной практике требование соизмерения размеров вложенного в производство капитала с результатами деятельности обозначают термином input-output. Действие финансовых методов проявляется в образовании и использовании денежных фондов.

Финансовые рычаги - это приемы действия финансовых методов.

Правовое обеспечение функционирования финансового механизма включает в себя законодательные акты, постановления, приказы и другие правовые документы.

Нормативное обеспечение функционирования финансового механизма - это инструкции, нормативы, нормы, тарифные ставки, методические указания и разъяснения и др.

Информационное обеспечение функционирования финансового механизма - это различная экономическая, коммерческая, финансовая и другая информация. К финансовой информации относятся сведения о финансовой устойчивости и платежеспособности партнеров и конкурентов, ценах, курсах, дивидендах, процентах на товарном, фондовом, валютном рынках, сведения о положении дел на биржевом и внебиржевом рынках, финансовой и коммерческой деятельности хозяйствующих субъектов и др. Владение информацией помогает определять ситуацию на рынках. Различная информация (например, сведения о поставщиках, покупателях и др.) может являться одним из видов интеллектуальной собственности (ноу-хау) и вноситься в качестве вклада в уставной капитал предприятия.

Финансовые ресурсы предприятия

Финансовые ресурсы предприятия - это денежные доходы и поступления, которые находятся в распоряжении предприятия. Они предназначены для выполнения финансовых обязательств перед бюджетом, банками, страховыми и другими организациями. Кроме того, финансовые ресурсы служат для осуществления затрат по расширенному воспроизводству, а также используются для экономического стимулирования работников предприятия. Источниками формирования финансовых ресурсов являются собственные средства предприятия и привлеченные им из разных источников.

Первоначально формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный фонд. Его величина показывает размер тех основных и оборотных денежных средств, которые инвестированы в процесс производства.

В дальнейшем финансовые ресурсы формируются главным образом за счет прибыли и амортизационных отчислений. Наряду с ними источниками финансовых ресурсов выступают: выручка от реализации выбывшего имущества, различные целевые поступления, оплата содержания детей в дошкольных учреждениях, мобилизация внутренних ресурсов в строительстве и др.

Значительные финансовые ресурсы, особенно по вновь создаваемым и реконструируемым предприятиям, могут быть мобилизованы на финансовом рынке. При этом используются продажа акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпускаемым данным предприятием, а также заемные средства в виде различных кредитов.

Кроме того, предприятия могут получать финансовые ресурсы в порядке перераспределения (в виде выплат страхового возмещения от страховых компаний от ассоциаций, концернов и отраслевых структур, в которые они входят).

Основные финансовые ресурсы и источники их формирования представлены на рис. I7.1.

Формируемые из разных источников финансовые ресурсы дают возможность предприятию своевременно инвестировать средства в новое производство, обеспечивать при необходимости расширение и техническое перевооружение действующего предприятия, финансировать научные исследования, разработки и внедрение их, и т.д.

Финансовое обеспечение воспроизводственных затрат может осуществляться в трех формах: самофинансирование, кредитование и государственное финансирование.

Самофинансирование основано на использовании собственных финансовых ресурсов предприятия.. При недостаточности собственных средств оно может либо сократить некоторые свои расходы, либо воспользоваться средствами, мобилизуемыми на финансовом рынке на основе операций с ценными бумагами.

Кредитование - это такой способ финансового обеспечения воспроизводственных затрат, при котором расходы покрываются за счет ссуды банка, предоставляемой на началах возвратности, платности, срочности.

Государственное финансирование производится на безвозвратной основе за счет средств бюджетных и внебюджетных фондов. Посредством такого финансирования государство целенаправленно перераспределяет финансовые ресурсы между производственной и непроизводственной сферами, отраслями экономики и территориями страны, между формами собственности, отдельными группами и слоями населения, и т.д.

На практике вес перечисленные формы финансирования затрат могут применяться одновременно. Главное - добиться между ними оптимального для данного периода оотношения. Достижение подобного оптимума возможно лишь на основе активной финансовой стратегии, проводимой финансовыми службами предприятия. Оптимальным считается соотношение между собственными и заемными средствами, если оно составляет 2:1. Иными словами, собственные финансовые ресурсы должны превосходить заемные в два раза. В этом случае финансовое положение предприятия считается устойчивым.

Использование финансовых ресурсов осуществляется предприятиям по многим направлениям, главными из которых являются:

платежи организациям финансово-банковской системы в связи с выполнением финансовых обязательств (внесение налогов в бюджет, уплата процентов банкам за пользование кредитом, погашение взятых ранее ссуд, страховые платежи);

инвестирование собственных средств в капитальные затраты на расширение производства и его техническое обновление;

инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги других фирм, приобретаемые на рынке;

направление финансовых ресурсов на образование денежных фондов поощрительного и социального характера;

использование финансовых ресурсов на благотворительные цели, спонсорство.

Для обеспечения бесперебойною финансирования процесса производства большое значение имеют финансовые резервы. В условиях перехода к рынку их роль значительно возрастает. Финансовые резервы способны обеспечить непрерывный кругооборот средств в воспроизводственном процессе даже при возникновении огромных потерь или наступления непредвиденных событий. Финансовые резервы могут создаваться самими предприятиями за счет собственных финансовых ресурсов (самострахование), их управленческими структурами (на основе нормативных отчислений), специализированными страховыми организациями (методом страхования) и государством (резервные фонды).